“霜降”双降取消存款利率浮动上限 利好超预期

　　A股受益 未来会走好吗？

　　10月24日，是24节气中的“霜降”，意味着天气上的寒意已经慢慢袭来，然后，资本市场却迎来了令人温暖的消息。上周五晚，中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本；并自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕。

　　业内人士表示，央行再度出手，属重大利好。央行降息降准，目的是维持货币市场的宽松环境，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，对经济增长有稳定作用，并且对于股市回暖有重要作用，股市会有明显反应。

　　那么，后市将会如何演绎呢？

　　政策：

　　“霜降”双降超预期

　　央行决定，自24日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35％；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5％；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。

　　同时央行表示，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。

　　央行还自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

　　此次“双降”为年内第3次，而前一次“双降”是在今年8月26日，时隔不足两个月。对此，有业内人士表示，此次选择这个时点双降，应该是超出市场预期。这位人士分析说，双降的主因是三季度经济破7，CPI降至1.6%。预计四季度经济将暂稳。有利于提升风险偏好，降低无风险利率，维持股市存量博弈下成长股主导的结构性行情判断，中期继续看多债市。

　　另外，此前市场预计会有1次降息或降准，但此次双降，而且对“三农”等机构额外降准0.5个百分点，“更是意外”，这标志着利率管制基本放开。取消对利率浮动的行政限制后，央行利率调控会更加倚重市场化的货币政策工具和传导机制。

　　分析：

　　或将反弹至3800点左右

　　针对中国经济成长力道减弱，关键问题无疑是：何时能够确定情况不再恶化。　让情况不再恶化的方式之一，是政府示意还会祭出更多刺激措施。而就在此时，央行“双降”似乎感应了市场的期待。

　　一位市场分析人士表示，“双降时点超预期，流动性释放的时点也自然超预期，如果说九月底的反弹，因为流动性问题基础不牢固，现在已经完全具备。”

　　不过，考虑到市场已经有所反弹，利好幅度和持续性需要观察。市场自8月份低点到目前，A股大盘反弹幅度已接近20%，而中小市值股票反弹幅度更大，累积了一定的利润。“相对谨慎的投资者可以趁利好逢高锁定部分反弹的利润。”

　　就中期来说，“在本次”双降“之后，不排除央行在年内还有继续降息降准的可能，其中继续降准的概率更大。”

　　总体而言，大多数业内人士看好A股后市，理由是目前由于流动性环境变得更为有利，而反弹目标已经调高到沪指3800点。

　　股民：

　　“还好！我还有股票！”

　　对于此次双降，股民们普遍看好，认为可以释放流动性7000亿元左右，对股市，是重大利好，对金融大蓝筹更是利好，因此对本周股市看涨。

　　罗梅（化名）当着记者的面，有些将信将疑地打开自己的账户，然后松了口气，“还好，手上还有股票。”而她的同伴向红（化名）则表示后悔，她叹口气，对记者说，上周五选择全部清仓了，原计划等下周跌一点再进，“看来希望要落空了！”。

　　资深投资人刘海强（化名）相对而言比较冷静，他告诉记者，按照过去的经验，央行双降对市场肯定有一个刺激作用，但是，毕竟股民刚刚经历了大跌的洗礼，完全恢复对A股的信心还有待时日，所以，周一A股高开低走的可能很大。

　　机会：

　　利好股市 哪些板块将受益

　　业内人士指出， 降息和降准的较大好处是降低整个社会融资成本，市场流动性增加，社会对信贷资金的需求也增加，对整个宏观经济和股市整体上都算利好。对于银行而言，降准较大的利好在于可贷规模比例，相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。但流动性预期有所好转，不排除部分刚需入市的可能，至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。

　　具体而言，以下四大板块将受益：

　　一是地产。降息对于地产股来说属于利好。从供给端来讲，降息之后，有利于降低房地产开发商的负担利率；从需求端来讲，降息有利于减轻人们购买房地产的负担，有利于调动人们买房的需要。可关注地产龙头股：招商地产(000024)、保利地产(600048)、万科A(000002)、金地集团(600383)等。

　　二是银行。对于银行股而言，降息有利有弊，缩小银行存贷款利率的差额对于银行的赢利增加了压力；同时增加了银行吸储的难度。但是，增加放贷，以及经济的复苏和发展，又将带动银行业务量的攀升，有利于银行增盈。总体看，对于银行股来说，长线仍有利好作用、短线则看资金是否追捧。A股市场上市的银行股有工商银行(601398)、建设银行(601939)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、中国银行(601988)、平安银行(000001)、中信银行(601998)、光大银行(601818)、宁波银行(002142)、华夏银行(600015)、浦发银行(600000)、兴业银行(601166)、招商银行(600036)、北京银行(601169)、南京银行(601009)、民生银行(600016)共计16家。

　　三是券商。降息将会加剧市场的波动，同时成交量将会大幅增加，作为依赖经纪业务的券商而言属于重大利好，中信证券(600030)、海通证券(600837)、国信证券(002736)等券商股将受益。

　　四是有色金属。大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。对于大宗商品尤其是有色金属而言，存在波段脉冲机会。在PPI快速下滑阶段，有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。建议关注相关个股：云南铜业(000878)、江西铜业(600362)、厦门钨业(600549)等。