健康资讯 15天，就15天！股民从先前的狂喜变得“乌云密布”，记者调查中发现，30位受访宜昌股民中有超20位都亏损巨大，其中受损较大的高达700余万元，小的也有一两年的工资。于是，管理层连续出手，在前面的招数失效的情况下，这个周末推出了较强“组合拳”—— 暂停IPO、21家券商1200亿买蓝筹、平准基金入市、央行汇金保险资金驰援……
这些招数能力挽狂澜吗？本周市场会如何演绎？
1市场下跌远超“2007 . 5.30”
六月初以来，A股市场出现了大幅度的调整，投资者损失惨重。本轮A股杀跌沪指短短15日便暴跌达28%，深成指与创业板指更是短期暴跌分别达33%与37.44%。短期如此有力度的杀跌在A股历史中是极为罕见的，无论是2007年牛市时“5·30”大暴跌，还是2008年熊市时深幅调整，其短期力度都远不及本次。
上证指数6月15日开始调整，至7月3日，三周的时间从较高点5178点跌至7月3日较低点3686点，跌幅超过29％，深成指从6月15日开始调整，至7月3日，从较高点18211点跌至12246点，跌幅超过32％，创业板指从6月5日开始调整，从较高点的4037点跌至2605点，跌幅超过35％。两市市值从6月12日较高的78万亿元下降至56万亿元，22万亿元的财富灰飞烟灭。本次调整速度之快、幅度之大超过2007年“5·30”大跌。二是市场呈现断崖式下跌，两市个股跌幅惨烈，大部分个股无量下跌，平仓盘出局困难造成连续的跌停。
对于此次深幅下跌，华泰证券分析师认为，较主要的原因是去杠杆引发的资金链断裂。由于去杠杆过程中负反馈机制的启动，市场快速下跌的局面已经不是市场机制本身自动调节的，当前市场既不是供求的反映，也不是价值的反映。这就是所谓的“市场失灵”。如果没有强有力的措施介入，市场的调整可能还会延续下去。
2管理层连出救市金牌
针对利好效应边际递减和持续的市场大跌，管理层终于出重手决心止住下跌趋势。7月4日管理层推出了一系列的救市措施：国务院会议决定暂停IPO发行，证监会执行；21家证券公司以2015年6月底净资产15％出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF；公募基金公司也积极表态，坚信集市场各方之力，完全有条件、有能力、有信心维护资本市场稳定健康发展。
从目前看救市已经上升为层面，这些措施具有较强的针对性，有助于恢复投资者信心，暂停IPO以“真金白银”去维稳市场。从历史上看，新股暂停发行期间股市大多数表现较好。券商1200亿元资金的入市虽然相对于庞大的融资盘仍显不足，但是考虑到央行、汇金以及保监会等实力机构随时有资金增援，另外高层还表示未来有万亿资金可以预期，这对投资者预期的扭转具有重要作用。
3下跌中各板块难于幸免
投资者可以发现， 在大盘如此泥沙俱下的情况下，各大板块个股自然难于幸免，盘面千股跌停潮持续涌现，不少个股更是短短十来日股价便被腰斩，极大地侵蚀了投资者财富。如天瑞仪器、龙洲股份、雅致股份等近年来涨幅巨大、业绩透支类个股，持续跌停板股价瞬间被腰斩，筹码松动与机构砸盘的千方科技、三变科技连续放量暴跌腰斩，消息利空的京天利罕见连续9个跌停股价暴跌61%，双杰电气、山东华鹏等次新股更是暴跌达68%。
华泰证券分析师认为，当前创业板指大幅探底回升，正反映了市场对消息面或有大动作以及本周市场反弹的预期。因此，我们对暴跌后的A股不应再恐惧，对部分个股更是不应盲目错杀。如对符合高成长且具有产业资本运作的个股，大跌后不应再杀跌，应坚信风雨后终见彩虹；对具有主力机构护盘且大股东增持的股票，我们可适当逢低补仓，如银泰资源、洛阳钼业的逆市涨停；对具有改革或并购重组题材的，我们更应学会别人恐惧我贪婪之心，对其进行逢低布局。
4A股未来上涨空间巨大
华泰证券分析师认为，一般地，正常的市场下跌30%已是极限，现在继续做空看空风险巨大，极度悲观的情绪不可持续，随时可能发生逆转，重回上升通道。短期急速回调是牛市中正常的整固和蓄势，上涨空间依然巨大。从本质上而言，本轮牛市是中国经济快速发展、成为世界第二大经济体的巨大成就的体现。经过一年的上涨，涨幅仅为100%左右，对比中外历史大牛市的4-6倍涨幅，我国股市后续上涨空间依然巨大。从估值水平来看，沪深300的市盈率仅为15倍左右，市净率2.1倍，都低于历史平均水平，和历史高点比，也有巨大上涨空间。
从国际经验来看，美国1987年牛市中的大调整也是30%左右，后面照样迎来长达十三年的超级大牛市。因此，牛市的后续增长空间还非常值得期待，短期急速的回调也是大牛市中非常普遍的现象，是牛市中正常的整固和蓄势，不应因短期波动而对前景过于悲观。只要经济增速企稳、改革有效推进、企业盈利恢复、资金价格下降，股市相对投资价值就能不断吸引场外增量资金入场，实现自我加强的正循环。
5沪指4100
有望成震荡中枢
华泰证券分析师指出， 从短线看，市场反弹应该是确定无疑，预计市场将进入反弹企稳周期中，指数至少会回到4100点以上的点位。周一股市有望大幅反弹并且有望连续反弹。投资者可以适当考虑补仓。
中线看，投资者信心受到严重打击，恢复需要时日。随着市场的下跌，市场资金面出现持续的自动萎缩，流通市值从56万亿元萎缩至40万亿元。市场经过本次下跌，高杠杆的风险将成为投资者重要的心理障碍，去杠杆的过程仍将延续。而且大幅下跌后资金入市的动力受到严重的打击，部分配资公司破产也影响以后再杠杆化的提升。投资者损失惨重，这严重打击了投资者信心，需要相当长的时间修复，市场需要一定的休养生息时间。加上两融规模仍然接近2万亿元之巨，这些资金未来预计也会逐步降低杠杆，因此预计市场大幅企稳后仍会大幅震荡，中线围绕4100点区间震荡的可能性较大。
策略方面，短期超跌反弹是主流，因此建议投资者以跌幅较大的品种为抄底主要目标，但是反弹后预计将有分化，需要投资者密切关注中线的风格变化并及时调整持仓结构。通过本次调整投资者真真切切地进行了一次风险教育，预计短期杠杆水平有望下降并且出现市场风格转换的可能性较大。我们建议反弹过后投资者降低风险偏好，适当关注低估值的消费股和大金融等板块。
