权益资本成本（债务资本成本和权益资本成本）
【美国加息刚缓！日本又出来作妖！会引发危机吗？】
昨天，市场讨论最多的就是，日本央行将他们的10年期国债，收益率目标上限从0.25%上调至0.5%左右。同时，日本央行宣布放宽YCC，新的YCC区间为正负0.5%。这个东西，普通投资者可能压根听不明白，但是长期追踪宏观的，甚至是做外汇的都知道，这就是日本央行，在释放一个加息的可能。所以导致了昨天全球市场动荡。日元兑美元大幅升值，兑人民币也是单日大幅升值，日经指数重挫，带着整个亚太市场全都在下行。
咱们得一点点解释。
首先，啥是YCC政策，其实说白了就是日本的量化宽松，而且做的比较绝，2016年就实行了，他们用行政手段，把日本10年期国债收益率维持在0.1%下方，维持了一个极度宽松的货币环境， 基本就是零利率水平。但是到了今年，情况发生了变化，由于全球通胀上行，所以很多国际对冲基金，进入日本套利，做空日债。我们之前讲过，债券价格下跌， 那么债券收益率就必须提升，所以这些国际套利资金，把日债的收益率拉高到了0.25%附近，这就导致了日本国债价格大跌。甚至在6月份，收益率还一度拉升到0.4%，他们的目的，就是逼着日本央行进入两难选择，要想维持超低利率，就得不断印日元，然后买国债，这对于通胀，肯定雪上加霜。日元汇率就会大幅贬值。我们也看到了2022年，日元兑美元也是一路贬值，这一年最多的时候贬值了24%。而日本央行，要想守日元汇率，不让本币崩盘，就得容忍日债利率提升，所以最近他们放宽YCC政策，修正到正负0.5%，那意思就是说，国债利率达到0.5%，我也可以不管了。是一种，放任国债利率上升的态度。
其次，市场为啥担心？这是因为，日本国债长期低利率，日元长期量化宽松，他已经成为了全球主要的负债货币，啥意思，就是因为借日元，几乎不要利息，所以大量的国际资金都去借日元，然后抵押换成美元，去其他市场套利。国际上还有个名词，叫做渡边太太，说的就是那些低息借入日元，投资境外高收益品种的日本家庭主妇。后来泛指这类套利交易。那么如果国债利率提升，意味着借日元的成本提升，国际套利资金，开始回流日本，那么就相当于会造成国际流动性突然下降。所以日本国债利率提升， 其实起到的作用跟美联储加息类似，都是会造成全球流动性逆转。那么对于全球的权益资产来说，肯定影响巨大。
第三，日本是不是真的要这么干？咱们下条再说？
长投
（1）超过50%，成本法
只有
借长投～成本
贷银行存款
（2）20%-50%间，权益法
可辫公＞买入价
借长投-成本（买入价）
贷银行存款
借长投-成本（可辫公➖买入价）
贷营业外收入
中国海油的几个投资优缺点：
优点:
1，成本低，桶油完全30美元，2020年净利润250亿。
2，产量有增量，至2025年每年6.5%左右增量，尤其是南美圭亚那板块的权益。
3，估值低，现在的油价3倍市盈率。80美元油价，4倍市盈率。
4，股息支付率不错，近五年50%的股息支付率。
劣势:
1，油价波动
2，公司深海开采技术一般。
3，港股通的扣税，让我这个普通的工薪阶层感觉对于税收的贡献度很高。
1800的茅台贵吗？以下是我的思考:
目前茅台的股东权益是每股150，市场正在以每股1800块交易。如果当下茅台的股东权益回报率是30%，那你这个茅台新股东的真实回报=30%X150/1800=2.5%，和银行的存款差不多。
为了便于后面的估算，我们先把问题简单粗暴化。
茅台这些年的股东权益回报率是30%或以上，上市20年以来的大致平均股东权益回报率按25%计算。未来也照此计算。
为简单起见假设不分红（分红就从1800的成本减除，两头算比较麻烦）。
第4年，茅台的股东权益=150X1.25^4≈370。
这时你的股东权益回报=25%X370/1800≈5%。
这期间，由于回报并不吸引，给你最直观的感觉是市场股价总是围绕你的1800块波动。有点利空你就被套，有点利好，你有赚钱。
第8年，茅台的股东权益=150X1.25^8≈900元。这时，我这个股东的实际权益回报就是25%X900/1800=12.5%。已经远高于社会平均投资回报率很多了，但依然还没有达到茅台股东权益的高回报。
这期间你的感觉是，没有重大利空，你大多数时间都赚钱。
仅仅再过三年。
第11年，茅台的股东权益=150X1.25^11≈1750元。
这时，你的每年股东权益回报率已经≈茅台的股东权益回报率了。这是一个超高的回报率，且随后的岁月里，在复利的威力下，你将获得越来越丰厚的回报。
这是你的感觉是：你的成本已经远低于当初买的股价，你每天神态轻松，享受投资回报。
财务管理服务于股东，以目标为导向(股东权益最大化等4个目标)，协调各方利益冲突3种冲突(内部，外部冲突)，实现企业战略和企业社会责任(6打责任)。实施预算管理(筹资，投资，成本)，营运资金管理，收入和分配管理。综合权衡成本，风险，收益3大因素(权衡的方法折算到某一个时点现值或终值)，分析偿债能力、盈利能力，营运能力、发展能力和现金流量，形成管理用财务报表对企业经营活动加以控制，考核和改进。
格力电器：这次会让高瓴资本，爆仓吗？
高瓴2019年入主格力，可谓风光无限，但是格力最近几年，裹足不前，股价暴跌，将它推到了爆仓的边缘。长袖善舞的张磊，这次能否渡劫成功？
一、高瓴的成本估算
1.直接入股成本，46.17元/股
2019年高瓴入股格力15%股权，耗资总额大约418亿元，买入成本46.17元/股。
2.资金成本
银行借款利息成本：
200亿*6%*3=36亿的利息支出
自有资金成本(218亿)：
218*3%*3=20亿的利息收入
3.股息收入
格力分别于2020-6-11，10派12元；2020-11-12，10派10元；2021-8-23，10派30元；高瓴合计分红可得47亿元。
4.实际成本，47元/股
高瓴实际成本估算：418亿+36亿+20亿-47=427亿 ，由此算出，高瓴实际成本价大概是46.17*102%=47元。
二、质押红线，32元
以60%的质押率计算，算高瓴把所有持有格力股份全都拿来抵押，大概最后可以支持格力电器的股价约为32元 。
三、高瓴亏损达30%
3月10，格力的股价在33元左右，高瓴实际亏损幅度达到了30%，已经几乎触及了它的质押红线了，危险！
划重点：高瓴会不会爆仓？
近日格力又通过了10送10的分红预案，这预计可以给高瓴带来约9亿的现金，同时格力又通过回购注销股份，增加了股东的权益。
感觉一只有形的手，在帮高瓴渡过难关，加上高瓴的工具箱里还有不少东西。因此我相信，高瓴这次不会爆仓，能够渡劫成功。
#格力##高瓴张磊《价值》##价值投资##股票##股市分析#
中级学习打卡第190天！
继续复习长期股权投资，认真复习，总结之前学习的，有一些当时不明白的，现在总体来学习，前后联系，融会贯通，总算是明白了。
权益法icon下资本公积，营业外收入，留存收益可以的使用重新归类记忆，成本法icon转权益法下的追溯调整，重新过了一遍，跟着老师，一遍一遍的理解习题，有收获，信心倍增，经济法放弃了，明年在学吧！
成本法和权益法
宣告股利跟实现净利润的区别
PS：每天都要被人吐槽字难看[泪奔]
华夏银行宣传“年化利率低至7.2%”，实际资金成本高达18%——等7类侵害消费者权益的问题被监管部门通报，它们的宣传是实际年华利率的2.5倍，其最高的年化利率达到21.5%，是宣传利率的2.95倍。并且把未激活的信用卡也收取了年费。以上内容来自新华社的报道。
可能普通的老百姓都不知道，年化利率这么高，是个什么概念呢？我给大家通俗的解释一下：
前两年扫黑除恶时候，在打击高利贷期间，政府把民间高利贷的定义是：超过市场拆借利率的4倍就是高利贷，按照法院根据这几年实际拆借利率换算，基本上超过年化利率15%左右，就是高利贷，而且不受法律保护，签订的借款合同是无效合同。也就是说：超过15%的年化利率就只还本金，不还利息。有的地方法院还判决，把以往收取的利息都要充本金（这在全国有很多案例）。而华夏银行不论是低的18%，还是高的21.5%的年化率都已远远超过国家规定民间高利贷的标准，不知成千上万的用户贷了这么高的高利贷，最后华夏银行怎么处理，法院起诉后又怎么判决？
银行的信用卡没有激活是不收任何费用的，而华夏银行却收取了费用。看来银行的水很深；银行的猫腻很多；华夏银行是被监管部门查出来了，也不见得其他银行就那么“干净”，银行业到了该深入仔细的查查了，通过典型案例，摘取几个高管的“乌纱帽”，叫他们永远不得从事金融业务，看还有几个会顶风“作案”。
世界企业排名中，走在最前面的就是银行，这么高的利润，它们就不能安分守己合法经营吗？就不能与普通百姓和企业一起度过目前的难关吗？
我是银行范亿说事，欢迎大家一起讨论这一问题。
【国内的投资管理专家只看到了俄罗斯在跟乌克兰的战争中的经济损失，却没有看到安全利益跟大国权益】
一位投资管理专家说：俄罗斯打仗，股市打掉了一半，而且还要帮乌克兰重建，赔死了。
这位专家只看到经济利益，却没有看到安全利益跟大国权益。
就算是经济利益，只要是打仗，都是赔钱的，比如人命需要赔偿，弹药武器也需要成本。
但是，如果你打赢了，不仅可以获取战争赔款，还能带来更多其它的利益。
首先，安全上，谁还会认为加入北约就可以对抗俄罗斯？谁还会认为亲美就能安全？这样，俄罗斯的安全风险就小了很多。
其次，大国权益。国际秩序上面，以前都只考虑美国的利益，美国的感受，而仅次于美国的我们跟俄罗斯的利益谁考虑了？
你不考虑？那么就让俄罗斯给你上一课。
专家们，记住：对于一个国家，安全利益永远比经济利益更重要。
