中级会计可转换公司债券例题（一般公司债券和可转换公司债券的摊余成本）

中级经济师大鹏老师经济基础知识学习简报第61期

授课内容：第十八章第一节 货币需求

授课老师：大鹏老师

考试重点：

一、货币需求指经济主体在既定的收入和财富范围内能够并愿意持有货币的数量。它是一种派生需求。

二、费雪的现金交易数量说

1、MV=PT (VM=PT 你为嘛骗她)

2、M货币量、V货币流通速度、P物价水平、T商品和劳务的交易量，其中T和V比较稳定。

3、结论：M和P有关系，货币量决定物价水平。

三、剑桥学派的现金余额数量说

1、=KY/M(KYM, 可以吗)

2、 Y： 总资源（总收入） M： 名义货币供给

K：总资源中愿意以货币形式持有的比重（KY真实货币需求）

3、结论： 庇古认为货币的价值由货币供求的数量关系决定。

货币价值与名义货币供给量成反比。

四、凯恩斯货币需求理论——流动性偏好理论

1、交易动机：是收入的增函数

2、预防动机：是收入的增函数

3、投机动机 ：是利率的减少数（偷鸡不是投资）

4、流动性陷阱：是货币与债券的持有程度

五、弗里德曼现代货币数量说

1、财富总额: 恒久性收入越高，所需货币越多。（同向）

2、财富构成 ：人力财富是指个人在将来获得收入方面的能力，非人力财富即物质财富。未来的人力财富总要转化为现实的非人力财富，转化过程需要货币。 人力财富比例越高，所需准备的货币就越多。（同向）

3、 各种资产的预期收益和机会成本（反向）:

其他金融资产（股票、债券、定期存单）的 收益率越高，持有货币的机会成本越大，持有货币的数量就会越少。

4、如果物价上涨，通货膨胀，持有货币意味着损失，人们就会减少货币持有量。

5、其他因素 ：影响货币需求的各种随机因素。

考点预判：

1、以上4个货币需求理论，哪几个是传统的货币数量说？

2、弗里德曼正比反比的问题。#中级经济师##中级经济师大鹏老师##经济师#

大鹏老师精讲课程

【立方风控鸟·早报（3月6日） 】①名门地产被广州市中级人民法院列为被执行人，执行标的约4.13亿元；

②ST金刚被郑州市中级人民法院列为被执行人，执行标的合计约4.33亿元；

③上交所决定终止*ST工新股票上市，*ST工新股票将于3月15日进入退市整理期交易；

④新世纪评级决定，将浙江亚太药业公司主体信用等级由A-下调至BBB，评级展望维持负面；将浙江亚太药业公司公开发行可转换公司债券信用等级由A-下调至BBB；

⑤仁东控股收深交所关注函，深交所要求该公司说明，三次《异动公告》内容是否真实，是否存在应披露未披露重大事项；

⑥鸿利智持股5%以上股东李国平在所持鸿利智汇公司股份比例累计减少5%时，未按规定停止买卖鸿利智汇公司股票，深交所对李国平出具监管函；

⑦宝馨科技收深交所关注函，其被深交所要求说明火电灵活性调峰项目对碳达峰有促进作用的依据，是否存在“蹭热点”炒作股价的情形，是否存在内幕交易、操纵市场的情形；

⑧海尔智家拟20亿~40亿元回购公司股份，回购价格不超过人民币46元/股；

⑨山西焦化2020年归母净利润约为11.03亿元，同比增长132.6%；

⑩安科生物拟将持有的博生吉安科49%的股权作价6350万元对苏州博生吉进行增资。详情请戳：立方风控鸟·早报（3月6日）

凯迪退重整开始了。

凯迪退:关于重整工作进展的公告

本公司管理人保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假

记载、误导性陈述或重大遗漏。

湖北省武汉市中级人民法院（以下简称“法院”）已于2021年

3月15日裁定受理凯迪生态环境科技股份有限公司（以下简称“凯

迪生态”或“公司”）司法重整，并指定凯迪生态清算组担任管理人，

负责重整各项工作，具体详见凯迪生态披露的《关于法院裁定受理债

权人提出重整申请的公告》（公告编号：2021-16号）。

这两个人胆子最大，来到深圳抢飞机，居然还成功了，窜到了台湾，结局很舒适！

黄树刚，河北唐山人，出生于1964年。因为贪污公款，感觉要暴露，快混不下去了。

刘保才，河北丰润县人，出生1970年。因为赌博，欠一大笔债，加上也是黄树刚贪污的从犯，也快混不下去了。

二人狼狈为奸，从一本书上找到了灵感：劫机！去台湾。

1993年4月，黄树刚和刘宝才两个人来到了深圳，他们的目标是深圳的黄田机场。以前深圳的机场，名字还叫做黄田机场，后来才改为宝安国际机场的。因为人们发现，粤语中的“黄田”，有点像“黄泉”的意思，所以改名了。

当时黄田还是新机场，一个新机场，对于套路就没那么成熟。王树刚正是看中这一点，才千里迢迢来到这里。

他们到酒店里，准备了三样东西：两把真枪，一把假枪形状的打火机、一盒巧克力。他把真枪放在巧克力里，假枪捆在巧克力的外包装上，这样过安检的时候，机器能扫到枪，但是可以拿外包装上假枪搪塞过去。

当时深圳机场的屏幕安检，果然在屏幕上发现了枪，马上告诉同事说行李有枪，安排同事去检查。

在检查时，安检员就看到了巧克力上的假枪，刘保才连忙解释道：“这是打火机，给老家朋友买的礼物”。

安检员严肃的说：“你难道不知道，飞机上严禁带打火机吗？”刘宝才连忙道歉道：“我第一次坐飞机，不知道”。安检员就把假枪收走了。以为危险解除，翻了一下其他东西，唯独没有打开巧克力来看。

就这样，真枪被刘保才带进了机场。在飞机上，两人掏出了枪，直接来到了驾驶室，一个人拿枪顶住了机长：不许动，还谎称自己包里有炸弹，要飞机听从自己的指挥，否则就同归于尽。

还一个人拿枪在驾驶室，左右晃动，镇住其他机组人员。面对这两个穷凶极恶的劫机犯，为了飞机和乘客的安全。机组人员表示：只要飞机和乘客安全，可以满足你的任何要求。

黄树刚说：马上飞到台湾！于是飞机飞到了台湾桃园机场。

他们为什么要来台湾呢？因为黄树刚和刘宝才以为，只要叛逃到了台湾，就会受到热烈的欢迎，还有大量的钞票和美女。

可惜一下飞机，黄刘二人。就被控制起来了，受到的并不是鲜花美酒，而是当成囚犯，抓起来。

因为当时两岸有个新的协议：相互不欢迎叛徒，叛徒都要抓起来。黄刘二人不知道，以为台湾还欢迎他们呢。

就这样，飞机和乘客都平安回到大陆，无人伤亡。黄刘二人呢？住进了台北的监狱，环境非常的差，也可能他们是外人，黄树刚受到很多折磨，几乎快到了鬼门关。

1997年，黄树刚遣返到了大陆，出于人道主义，黄树刚先送到了医院进行救治。然后被深圳市中级人民法院判刑，判处20年有期徒刑。1999年，刘保才也遣回了大陆，继续判刑坐牢。

二人都受到了应有的惩罚，只能说这两个人彪悍！那时候人的胆子真的大呀。

#深圳# #台湾# #飞机# #人的胆子大小是由什么决定的#

【这是一家重要的高科技企业，通过并购实现弯道超车】

中国头部科技企业、计算机企业紫光集团，被债主申请破产。

7月9日，紫光集团公告，收到北京市第一中级人民法院通知，债权人徽商银行以紫光集团不能清偿到期债务、资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力、具备重整价值和重整可行性为由，向法院申请对紫光集团进行破产重整。

在2010年代上半叶，紫光集团不断“买买买”，靠着大手笔的跨境并购，俨然建立起一个“芯片帝国”。

大举并购、重金建厂，对紫光集团庞大的业务版图功不可没，但激进扩张、过度依靠债券融资，为其如今的债券违约埋下隐患。

紫光集团通过收购展讯通信、锐迪科微电子和新华三等企业，提升了芯片设计和开发、数字基础设施以及IT管理等方面的实力。收购了Linxens集团，获得了智能卡微型连接器、RFID天线和嵌入件设计与生产领域具有全球领先地位。

紫光集团斥巨资投入存储器芯片制造。旗下长江存储2017年成功研发出中国自主知识产权的32层3D NAND Flash芯片，实现中国在存储芯片上零的突破，2020年则宣布128层QLC 3D NAND闪存研发成功，已在多家控制器厂商SSD等终端存储产品上通过验证。

这是一家重要的高科技企业，通过并购实现弯道超车。这并非普通企业，不可能进入普通的破产程序。

2017、2018年是转折点。

2017年，美国政府换届，川普上台，世界进入“百年未有之大变局”，全球地缘政治环境骤然降温，紫光集团高歌猛进的扩张节奏立马难以为继。

高速滚动的车轮一旦停止运转，之前的一系列高杠杆收购很快酿成了紫光集团当下的债务危机。

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企查查APP显示，北京汇源食品饮料有限公司新增破产重整信息，案号为（2021）京01破129号，申请人为山东德源国际物流有限公司，经办法院为北京市第一中级人民法院。

此外，企查查显示，7月2日，汇源被强制执行超15亿元。

20厘米的跌停板不少，新冠药成为重灾区。按理说资金会回流超跌的新能源，大A完全有能力在这个位置做个像样的反弹，哪怕是一天留下老乡的诱多也好，然而然而，个股批量跌停，借酒浇愁愁更愁，几支低价的白酒概念股涨得欢也算应景。

债随股动，高价债群体熊途漫漫是正常的，高景气赛道的没落引发了高价债的下跌，大量个债的跌幅超过30%尚无止跌迹象，一轮中级调整还没结束。

泥沙俱下的行情，分析趋势没有什么意义，机会仅在湖广、吉视、岭南等几支债上。

岭南正股三连板成功，债大涨13.06%，成交了25.3亿。正股这个换手T字板很强，强在换手，如果没有其它利空，下个交易日应该还会触板，所以资金尾盘抢债是合理的，但是债的溢价偏高，下个交易日无论正股是否上板，博弈的风险不小。

吉视正股尾盘开板，收涨6.23%，明显有资金抢跑，债随之急挫，收跌1.42%，折价4.04%，终于给了转股的机会。仔细观察吉视的行程，与湖广有许多相似之处，但是照猫画虎能画出虎的神威吗？吉视能否成为湖广第二，不做定论，有一点是明确的，好股一定要会跌才行，跌不死就是真的好，接下来就看它是否扛得住杀跌。

湖广是当之无愧的龙头，今日冲高回落，正股大跌9.02%，债下跌3.79%。债只有1.14%的溢价，可以忽略不看，主要看股的趋势。九安大帝跌停，高标股批量跌停，湖广是最后一个倒下的，没有跌停就算强，下个交易日未必立即反包，但是很难立即死去，死而不僵也是妖股的特点。

市场最炽热的上述三支债，低位时都看好，我选的是湖广，纵然湖广在高位飘摇，我依然选它。老大在位不看老二，是我一贯的理念。

昨天放弃湖广就犯下一堆错，简评中做了深刻的反省，今日没带犹豫竞价就上，分批止盈，尾盘再接，湖广再次让我逃过市场的杀跌。

昨天没有止盈塞力被套，不想今天给了大幅高开止盈的机会，这个算是意外的收获。赚到就扔，不玩格局了。

昨天试了岱勒，微利出局，今日低位成功抄底，止盈后尾盘再接回过夜。这支债涨一天跌一天，走出阴阳的图形，正股的趋势更强些，业绩预亏可以走得这般强，自然是要试试的。

我喜欢两招，一是做最强的品种，二是做该跌不跌的品种。做关键技术位的反抽，打关键技术位的突破，这两招在平稳的市道常用，弱势则无用武之地。从实践看，这些方法是有用的，我不认可技术无用论。

飞凯，我反复说了这支债，给了很好的赚钱效应，昨天也聊了自己没有及时止盈造成回撤的操作，今天高开是有预期的，快速回落后的失败反抽却注定今日无解，假如继续持仓，这会是很被动的，几根大阴不得不防，但是收盘价在7年大顶的位置，未必会继续杀，有反扑的概率，可以多看一天。

今天的操作比较完美，小遗憾是再被思特咬了一口。昨天止损，今天不弱就想着去把损失找回，追高进去又被坑了。同一个坑跳进去两次，直接删除。

湖广、吉视和岭南合计成交207.9亿，市场的总成交额是570.4亿，已经可以看出市场机会之所在了。成交额居高不下的还有兴业，6个交易日成交了494.7亿，大资金相中了这支银行债，或可跟踪其动向去判断市场的风格。

【#法院最高1个亿悬赏有效线索#】@北京市第三中级人民法院 发布公告，在一仲裁执行案中，被执行人未履行生效法律文书确定的义务，决定对其财产线索悬赏执行。被执行人尚未清偿部分为三亿三千九百零九万一千三百七十元及资金占用费、迟延履行期间的债务利息。提供法院尚未掌握且真实有效的被执行人的财产线索，使本案债权全部或部分实现的，奖赏执行到位金额的30%。（人民网）

【#法院最高1个亿悬赏有效线索#】

北京市第三中级人民法院 发布公告，在一仲裁执行案中，被执行人未履行生效法律文书确定的义务，决定对其财产线索悬赏执行。被执行人尚未清偿部分为三亿三千九百零九万一千三百七十元及资金占用费、迟延履行期间的债务利息。提供法院尚未掌握且真实有效的被执行人的财产线索，使本案债权全部或部分实现的，奖赏执行到位金额的30%。（人民网）

装修公司老板的等级

高级老板：只接能收到工程款的项目，从来不拖欠工人工资，以及材料商的材料款。高级老板之所以高级，是因为面对非优质项目，他扛得住。

中级老板：老板先把自己的钱拿了，甲方欠的尾款再让工人去要。这类老板手下的工人，估计也都是一锤子买卖。不会有稳定的施工团队。故而他们所承接的项目，只能在完成与否的范围内进行讨论。

低级老板：技术不行，关系还不行，工人工资一直拖欠，自己还欠一屁股债。有人说这类老板好像比中级老板强点吧。至少在与工人们同甘共苦啊。共苦我看到了，同甘那可不好说。