郑棉（郑棉现货价格）

【12/7大宗商品交易思路：农副产品系列篇】

【棉花】

棉花：外盘昨夜偏强震荡，郑棉也延续涨势。短期在供应端仍存变数及宏观情绪缓和的支撑下，外盘表现偏强。不过近期美棉出口数据表现欠佳，全球需求转弱的预期仍然不变，国际棉价仍有下行压力。国内新疆棉公检进度缓慢，短期对期价起到支撑作用，叠加近期国内疫情管控政策放松，市场预期后市需求可能回暖，郑棉迎来反弹。不过我们认为需求大幅好转的可能性不大，且棉价上涨后轧花厂套保意愿增加，棉价上行空间预计有限。

【白糖】

白糖：原油下跌拖累原糖价格。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期SR301可以逢回调后买入，同时注意短期疫情管控政策对广西开榨的影响，投资者可以尝试买SR301-空SR305的月差正套操作。

【生猪】

生猪：生猪近月期货继续震荡，远月出现上涨。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价22.48元/公斤，比上一日下跌0.15元/公斤。从供需层面看，当前生猪存栏阶段性偏少、前期养殖盈利偏高导致养殖户压栏及二次育肥积极性提高。总体而言，防疫政策出现变， 后期观察旺季消费，短期猪价有望出现反弹。长期受政策影响和未来存栏恢复影响，国内猪价的上涨空间有限，而下方则受养殖成本和基差支撑。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至19000-20000一带再逐步择机入场买入。

【苹果】

苹果：12月合约继续交割博弈，苹果期货尾盘上涨。根据我的农产品网统计，截至12月1日，本周全国冷库库存剩余量831.31万吨，单周出库量1.75万吨，周内冷库出库极少，部分产区暂停交易。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，苹果大规模上市，当前入库量偏高对价格不利，12月合约临近交割后期投资者可以区间操作为主。

【油脂】

油脂：夜盘反弹，印度尼西亚首席经济部长表示，总统要求为B35生物柴油的实施做好准备，市场预估印度11月棕榈油进口量较前月跳增29%。三大机构对于11月底马来西亚棕榈油库存存在分歧，彭博和路透预估库存小幅降低。加拿大统计局发布2022/23年度油菜籽产量为1817.4万吨，低于先前估计的1909.8万吨，但是比去年的1375.7万吨增长了32%，报告出台前业内平均预期为1920万吨。上周国内棕榈油继续累库，豆油和菜油库存降低，周度豆油表需再度增加，疫情防控措施放松，叠加春节前备货，将会继续利于油脂消费。美国可再生燃料目标最终需要到明年5、6月才能确定，马印处于减产周期，加菜籽产量下调，南美大豆产量存在变数，国内油脂消费有望复苏，现阶段油脂维持区间震荡，关注本周六USDA报告和下周二MPOB报告兑现程度。

【豆菜粕】

粕：夜盘收涨。豆粕现货和基差继续下跌，供应增多同时，由于物流恢复，周度豆粕表需再度增加，部分下游饲料企业开始提前备货，12月中旬可能大规模启动，因此后续累库程度可能有限。人民币升值后，进口大豆榨利改善一些，特别是明年2、3月，因此将不利于豆粕15月差继续走强，而近月船期大豆榨利改善情况较小，因此现货基差继续下跌的空间有限，可能在200-300区间企稳。美国可再生燃料政策变动不利于美豆油消费，最终会传导至美豆的压榨消费，叠加阿根廷第二轮卖货，以及巴西新作良好的开局播种，巴西大豆最早1月底上市，美豆新作压榨可能会下调，但是受制于美豆出口支撑，盘面现阶段不易大跌，关注本周六凌晨USDA报告的兑现程度，彭博预估美国2022/23年度大豆期末库存为2.33亿蒲式耳，预估区间介于2-2.96亿蒲式耳，USDA此前在11月预估为2.2亿蒲式耳，路透预估为2.38亿蒲式耳，同时巴西产量上调至1.53亿吨，阿根廷大豆产量下调至4870-4800万吨。#期货# #期货[超话]#

【晨会纪要】棉花:美棉收高 需求预期转好提振

市场对于中国需求恢复的预期提振，棉价上涨。03合约上涨0.66美分/磅，涨幅为0.79%。美元强势限制棉价上涨。但市场对于中国需求恢复转为乐观，抵消美元上行压力。郑棉仍处于高位震荡。国内公检速度有所增加，但仓单生成速度依旧缓慢。总体来看，基本面支撑较弱。但短期供应压力释放不足以及外盘强势提振对于价格有一定支撑。建议短线交易为主。#棉花##期货#

【大宗商品交易思路：农副产品系列篇】

【棉花】

棉花：外盘昨夜再度收于涨停板，带动郑棉夜盘也大幅上涨。目前美棉主产区旱情仍未有明显好转，印度纺企在政府取消进口关税后持续采购进口棉，叠加美棉未点价合约依旧维持在14万张以上的高位，推动ICE美棉强势反弹，内外棉价倒挂幅度又一次拉大。国内新棉销售进度尚未过半，需求在疫情拖累下持续走弱，纺织市场开工率显著下滑，成品累库情况还在加重，基本面缺乏向上驱动。短期郑棉预计跟随外盘上下波动，关注五一节后国内纺织企业能否恢复正常生产。

【白糖】

糖：昨夜糖价震荡为主。总体而言，全球糖市关注巴西新榨季开榨进度以及乙醇价格对新榨季糖厂制糖比的指引；同时市场也将继续关注北半球需求和近期国内疫情抬头情况；另外宏观方面原油价格波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和减产利多糖价，近期则需要关注国内疫情增加对消费的影响。策略上，目前白糖投资价值不断增加，SR09合约逢低可以在5800-5900一带买入。

【生猪】

生猪：生猪期货重新上涨。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价14.45元/公斤，比上一日下跌0.11元/公斤。总体而言，随着防疫形势逐步严峻，国内猪肉保供政策和居民囤积需求出现使得近期现货价格反弹，市场悲观情绪出现改善。同时由于猪粮比长期低于一级预警区间，且生猪现货升水近月期货后，猪价向下空间有限，但长期反转仍需等待，后期关心政策的变化。短期投资者可以震荡对待，长期投资者可以等待价格回调后逐步择机入场。

【苹果】

苹果：临近五一假期，苹果期货主力合约继续出现大涨。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.8元/斤，与上一日上涨持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.3元/斤，与上一日比持平。截至4月21日本周全国冷库出库量44.76万吨，全国冷库去库存率58.40%，环比上周基本持平。策略上，近期观察坐果和砍树传闻等减产炒作对远期合约的影响。投资者可以待2210合约回调至8000-8500元/吨左右逢低买入。

【油脂】

油脂：夜盘油脂高开后回落，印尼扩大棕榈油禁止出口范围，33度、24度、毛棕榈油、酸化油、工厂废水中油、餐厨废油不能出口。印尼总统表示首要任务是确保国内需求，要求棕榈油企业看到这个问题，一旦需求得到满足，将撤销出口禁令。出口禁令将导致国内棕榈油累库，库存容量也是有限，果串价格大幅下跌，损害种植户利益，生物柴油补贴依赖的出口附加税收入也将暂停，因为政府举动将是短期的，但是不改印尼最终的供应结果。SPPOMA预估4月前25日棕榈油产量增幅5.56%，增幅较前20日缩小，ITS发布马来西亚4月1-25日棕榈油出口减少12.28%，减幅继续缩小，预计斋月后马来西亚棕榈油累库较为明显。暂时国内油脂单边波动较大，棕榈油59月差持续走强。

【豆菜粕】

豆菜粕：豆粕相对偏弱，最终收跌。截至2022年4月24日当周，美国大豆种植率为3%，与预估相符，此前一周为1%，去年同期为7%，五年均值为5%。中国国家粮食交易中心公告本周继续拍卖进口大豆50万吨，随着压榨量回升，豆粕现货基差逐步走弱，国内进口菜粕增多，二季度菜籽买船在7船左右，豆菜粕91月差将持续走缩，豆菜粕单边追随美豆，周度美豆种植进度仍然偏慢于去年，但是后期上行更多需要天气和出口配合。#期货# #股票#

后期涨价有可能

2022新棉开秤|北疆开秤价下降 郑棉压力继续增大

郑棉来到12000大关，历史正在重演，但这次有些过度悲观了棉花的预期，恐慌情绪在蔓延，从中有人渔利，而正因为有国家的托底，或者棉花还有利润和空间，资本就会显得有恃无恐。

截至6月21日收盘，郑州棉花期货主力合约09合约收于19065，较上个交易日结算价下跌175个点，六月份以来郑棉主力合约下跌超过1500个点，从技术面来看，目前郑棉期货主力合约仍处于空头趋势当中，目前行情受到19000整数关口支撑出现调整，但是从长期来看行情有可能进一步下跌，关注19000一线的支撑，在国内棉花市场环境没有明显好转的背景下，棉花行情继续走弱的可能性较大。

一、美国涉疆法案生效，新疆棉花市场前景不容乐观

据外媒消息，美国从当地时间周二开始执行所谓的涉疆法案，要求所有从中国新疆地区进口的商品、零部件和原料的公司提供所谓没有“强迫劳动”的明确和可信的证据。该法案将所有与中国新疆地区有关的货物视为“强迫劳动产品”，除非进口商能够提供“明确和令人信服的证据”证明它们不是“强迫劳动”产品。报道引述一向在新疆问题上抹黑中国的英国谢菲尔德哈勒姆大学教授墨菲的话称，美国政府将重点监控西红柿、棉花和多晶硅等产品。2021年美国从中国进口了90亿美元的棉花产品，其中有20%涉及新疆棉花，随着美国对于新疆棉花限制加强，中国纺织企业的外贸订单主要以进口棉花为主，海外订单对于国内棉花消费的转化减弱，国内消费市场目前难有起色也很难带动国内棉花的销售，总体而言国内棉花市场前景不容乐观。

二、国内消费市场走弱，纺织品销售表现不佳

根据国家统计局的数据显示，2022年5月社会消费品零售总额同比增长为-6.7%，环比上月收窄4.4%；2022年1-5月社会消费品零售总额累计增长为-1.5%，环比上月扩大1.3%，其中纺织品类的销售表现比整体更差，2022年5月服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值累计增长-8.1%，连续三个月其累计增长率为负数。随着疫情防控逐见成效，各行各业经营逐步恢复正常，但纺服消费边际好转情况有限，1-5月服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值降幅环比上月有所扩大。国内消费市场表现不佳主要原因之一是疫情的影响，二月底以来以上海为中心爆发的新一轮疫情波及范围广持续时间长，对于消费市场有较大的影响，随着疫情防控的加剧，居民收入出现下滑，购买力减弱，导致消费市场整体偏弱，消费者对于非必需品的购买变得更加谨慎，导致纺织品服装类的消费弱于整体消费。尽管目前疫情已经得到有效的控制，各地生产生活已经基本恢复，但是在整体经济环境严峻的背景下，人们的消费观出现变化，相较于过去更加谨慎保守，恐怕在未来很长的时间内，消费市场都不会太乐观，棉花消费市场恐怕不会有太大的改观。

三、内外棉价格深度倒挂，国际市场对国内棉花影响有限

目前棉花市场仍旧保持外强内弱的局面，美国棉花出口数据保持强劲，对国际棉花价格形成较强的支撑，使得国际棉花价格整体上维持在高位，从美国农业部（USDA）的报告显示，截至6月9日当周，美国棉花出口新增签约量为40.67万包，环比小幅上涨，其中中国的需求仍保持增势，国际市场对于美国棉花的需求整体保持强势。而中国市场对于棉花需求的增长并没有带动国内棉花市场的回暖，主要是因为美国对于新疆棉花的严格限制，导致国内棉纺织加工企业在接到海外订单后只能用进口棉花来满足生产和交付。海外订单对于国内棉花的需求影响有限，而国内棉花市场整体较为冷清，棉花销售进度仍大幅落后于往年同期，尽管国内棉花价格的下跌缓解了下游纺纱企业的利润压力，但是由于整体上订单不足导致目前纺纱纺织企业开机率继续维持在低位，企业对于棉花原料的采购意愿不足，国内棉花价格有进一步下跌可能。

随着国内棉花价格下跌，国际棉花价格维持在高位，国内外棉花价格倒挂深度加深，目前美国棉花M-1/8到港价格维持在25000元/吨以上，而国内3128B皮棉均价在20000元/吨以上，内外棉价格差接近5000，但是内外棉之间的巨大价差对国内棉花市场作用有限，由于美国对于新疆棉的禁令，导致国内棉花很难通过出口来推进国内棉花的销售进度，国内棉花市场前景暗淡。



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综上所述，在经济形势严峻和消费市场疲软的大背景下，国内棉花市场前景不容乐观，预计未来一段时间内国内棉花价格压力仍较大，随着8月份上游轧花厂和贸易商还贷压力增大，上游企业将继续降价加速回款，国内棉花价格仍有进一步下降的空间，目前市场期待能有新的经济政策提振国内消费市场，否则未来一段时间内棉花市场仍将承受较大的压力

郑州第三棉纺织厂（简称郑棉三厂）

该厂位于郑州市建设路北侧。1953年12月开始筹建，1955年8月1日正式投产。设计能力为棉纱锭9.5万枚，线

锭3.42万枚，44英寸织布机2436台。国家总投资5265万元。1962年开始更新改造窄幅布机为宽幅布机，生产出口产 品宽幅布。1975年继续改造，增加宽幅布机，扩大出口布的生产。80年代，进行系列的技术革新和设备改造，引进一条日本纺纱生产线和一条瑞士苏尔片梭织机生产线。

1987年全厂拥有棉纱锭11.07万枚，捻线锭2.47万枚，气流纺1176头，精梳机41台，棉布织机2315台(其中63英寸及以上宽幅布机891台）。是年，生产棉纱1.75万吨，布6056.32万米（其中涤棉混纺布3233万米），出口纱2222吨，出口布2551万米。全厂职工年平均人数8959人，固定资产原值6956万元，完成工业总产值1.62亿元，实现税利总额2814.9万元，其中利润2103.2万元。1987年评为省二级企业。

该厂1957年生产的23×21支市布，在全国实物质量评比中被评为全国第一名。 1970年首先使用涤纶原料与棉花混纺，试织成功了涤棉产品，填补了河南纺织工业的一项空白。56英寸20×20大鹏细布和T/C 50/2×22.6涤棉提花卡普呢分别荣获1981年和1984年国家银质奖

棉花

目前国内棉花市场呈现供需错配的特点，一方面，供应压力后移，待集中上市期释放；另一方面，“金九银十”旺季需求逐步转淡，棉价支撑也逐步减弱。整体上，内外棉价仍有进一步的下行空间。

近两周，郑棉价格重心逐步下移，主力合约跌破万三支撑。展望后市，郑棉难言乐观，中期仍有下行风险。

[早盘策略] 棉花棉纱

【市场分析】：因市场无明显利好消息传来，周二郑棉再度下跌。目前市场挺价意愿较强，已连续两个交易日储备棉轮入成交率不足百分百。纺企刚需少量采购，棉企囤货意愿不强，市场购销相对清淡。纺织淡季深入，需求难有好转。月底美联储议息会议市场预期将维持大幅加息势头，棉价上方压力明显。但从国内相关宏观形势以及国家领导人视察新疆来看，棉价的底部区间或正逐步形成。

【投资策略】：CF2209偏空对待

[早盘策略] 铝

【市场分析】：市场在经历两日的反弹，昨日夜盘掉头向下，铝价重回17800元/吨宏观面：美国总统沙特之行结果不尽如人意，原油增产实际落地较为困难，但进入7月大宗商品整体出现较大幅度回调，因此美联储月底加息操作成为影响市场重要考量因素。 沪铝基本面：利润缩减但短期并未看到电解铝供给减少的信号，库存环比周下降2.8万吨，下游厂商有补库操作。成本端：随着铝价继续下跌，生产企业平均利润在500元/左右波动。 目前市场快速下探低点17000元附近后拉起，新的周度震荡区间来到17000-18000元内。目前市场暂且观察不到长期利多因素，但阶段性恐慌情绪也已消退，市场反弹后将重回震荡。

【投资策略】：操作建议： 期货交易策略：本周方向性不明朗，市场窄幅震荡 期权交易策略：波动率出现下行，卖出看涨期权策略较为推荐。

[早盘策略] 甲醇

【市场分析】：甲醇09底部震荡，产区成本估值平衡恢复，极低价格下整体贸易成交有所恢复，但传统下游市场面临淡季。江苏市场主流价在2450元一带。预计7月港口库存到港情况环比先降后升，后续到港继续观察。伊朗为主的海外开工率仍然较高，进口冲击压力仍然存在；当前节点下宏观+供需双弱导致情绪下杀，过度演绎下目前情绪偏离也有一定放大。同时注意后续情市场修复情况。

【投资策略】：企稳后考虑多单入场。

[早盘策略] PVC

【市场分析】：商品集体回暖下PVC09日内反弹，社会库存累库后PVC现货成交量在6400元一带寻求放量。华东点价09+160元左右。7月供应逐步恢复；后续要继续关注出口价格及观察需求增量能否兑现。华东地区电石法主流报价6350元，电石成本接近盈亏平衡点，社会层面库存去库略有势头，需求端开工环比仍未有明显支撑，重点在于后续需求端兑现情况，预计短期PVC在订单恢复补量后逐步企稳。

【投资策略】：关注下游补量去库情况，多单快进快出。

免责声明： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

【多因素促棉价创近10年新高 部分上市公司表态“不会对业绩造成巨大影响”】据记者统计，近期郑棉主力合约价格呈现一波高潮走势，近8个交易日，累计涨幅达22.44%，截至10月8日，报收21255元/吨，创下近10年新高。与此同时，外围市场棉花价格也一路高歌，ICE棉花期货主力合约价格突破100美分后创下2011年11月份以来新高，一举站上110美分/磅。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，此次棉花上涨受多重因素影响，主要是供需失衡所致。国内受棉花种植面积下降和天气因素的影响，而全球棉花供应也受到厄尔尼诺天气等因素影响有所减产，叠加航运物流受阻和海运费涨价，造成棉花贸易的成本大幅上涨。同时，棉农惜售观望情绪渐起，抢收囤积、投机炒作等行为也助涨了棉花价格。多因素促棉价创近10年新高 部分上市公司表态“不会对业绩造成巨大影响”-证券日报网

交警为特殊的孩子，送来一堂特殊的交通安全课

在郑棉一厂生活区里面有一所特殊的学校，它是中原区育智学校。虽然这里从小学一年级到初中九年级都有，但却只有92名学生。这些孩子不同程度的患有中、重度智力残疾，唐氏综合征、自闭、脑瘫、多动、癫痫、先天智力低下等疾病，可以说他们是一群折翼的天使。

12月7日下午3点，郑州市交警二大队民警联合“抗癌交警”周水斌志愿者团队和爱心企业为这里的孩子和家长送上了一堂特殊的交通安全课。

上课地点在学校的活动室，除了在校的学生之外，家长也受到邀请一同参加交通安全讲座。为了上好这堂交通安全课，交警二大队已经多次和老师沟通，根据在校学生的特点，重新制作了以基础知识和实际案例相结合的讲义课件。为这些特殊的孩子的心里种下安全出行的种子，提高孩子家长的安全意识，更好的保障孩子们的出行安全。

安全课结束后，以周水斌为代表的志愿者服务队和中原集团、百消丹药业、郑州玉玲珑陶瓷制品有限公司和郑州小梁工友互助中心的爱心企业代表向全校师生捐献了120个头盔、120个水杯和200套护眼眼贴，积极为育智学校师生出行安全作出奉献。

最后，校艺术团的学生们在老师的引导下成功的表演了舞蹈《快乐的小星星》和非洲鼓合奏《天天向上》，表达对交警叔叔和爱心企业的感谢。

交警二大队办公室副主任李冰介绍，这次安全课之所以比较特殊，首先讲解的知识是最基础的常识，以便学生们能够接受；另外是邀请家长和学生一起听讲，因为这里的孩子几乎全部由家长接送和照顾，提高家长的安全意识，才能保障孩子们的安全；第三是这些孩子的家庭普遍比较困难，所以联合爱心企业进行了捐赠活动。希望更多的爱心人士和企业更够关心和帮助这里的孩子，共同呵护他们成长。(李冰)

籽棉行情呈下滑趋势

决定籽棉收购定价的两个下游产品是皮棉和棉籽。

皮棉:期货郑棉2301在15000附近盘整了14个交易日后，在周五放量大幅下跌，打破了前期震荡平台。虽然周五夜盘放量反弹到14595，但还是收在了2021年最低价14690之下。从技术上讲，周五晚上的上涨是反弹，而周五晚上美棉期货的跌停，应该是对郑棉进入下一个下跌通道的回应和确认。短期没有重大事件影响的话，郑棉重上15000应该是很难了。加上收购旺季存货量渐增及其他利空，新季棉花收购期间皮棉价格弱不禁风，呈下滑态势且易跌难涨已毋容置疑。

棉籽:正是福无双至祸不单行 ，坚挺了四年之久的棉籽价格，也在这个星期油脂期货的暴跌影响下，进入了下跌模式。周五现货棉籽报价大幅下调近400元每吨。而棉籽的下跌应该只是刚刚开始，还有很大的下跌空间。

既然皮棉和棉籽都已进入下跌通道，那籽棉同理也将进入下跌通道。

郑棉后市观点

郑棉从去年四季度17000点，今日收盘21010，足足四千点涨幅，一个季度时间，从整体结构来看，这种慢悠悠的上涨才是最可怕的，另一方面美国持续高通胀迫使美联储转鹰派，劳动力不足，市场紧张，支撑棉价，港口水运海口运费暴涨等等成本因素，都将推动棉价上行。

技术面从周线和季度来看，还是坚持原观点不变，整体框架目标导向值是28000#期货#

【棉花2209】

近期纺企库存依然较高，出货心态较强，导致郑棉期价出现较大幅度的下跌。其下跌的原因有外部环境影响以及其内在的影响因素。随着时间的推移，棉企资金成本将加大，库存压力将持续增加，市场风险也在逐渐积累。郑棉当前处于历史高价区难以扭转的还款压力是令郑棉下行的主要原因之一。而疆棉禁令也将于6月22日开始执行，还需关注届时具体的执行力度。此外，收储被否的传闻，增加了市场的悲观情绪加速棉价下行。

日线级别来看，“头肩顶”形态成立，量价齐动，放量并跌破颈线，20000点能否禁得住考验？

郑棉期货主力合约涨停，涨幅约9%。棉纱涨近8%。

农副产品：郑棉小幅下跌，苹果红枣维持震荡

棉花观点

■市场分析

在全球经济衰退预期的影响下，上周美棉销售数据持续走弱，而国内方面因为宏观因素的影响，郑棉的价格也是出现了震荡偏弱的情况。此外，国内需求端也延续了之前的情况，依旧呈现订单缺乏，纺织厂补库意愿不强，现货交投清单，储备棉成交率低等低迷态势。供应端目前来看新疆棉花长势良好，减产概率不大，后期应持续关注收储政策的变化和未来新疆天气以及病虫害可能对棉花产量所造成的影响。在国际端，印度的水灾以及虫害对于新年度的棉花产量造成影响，另外印度国内对棉花的需求有较大幅度的增长，可能会对新年度棉花的出口有一定程度的限制，后续应持续观察。美国方面，德州干旱天气持续蔓延，棉农难以进行除草驱虫，只能按需进行灌溉，弃耕率或将高达40%以上，德州的优良率也是仅有17%。但是目前来看，距离美棉收获阶段仍有时间，干旱的天气最终对棉花的产量影响如何仍需持续观察。综合来看，郑棉应会持续处于震荡的态势。

■策略

单边中性

■风险

无

纸浆观点

■市场分析

纸浆市场依旧处于淡季，交投冷清，观望氛围浓厚。供应端近期货源到港速度不一，港口库存位处区间震荡整理态势。整体来看，进口木浆到港可流通货源依旧较少，原料价格偏高，纸厂对此接受程度不高，以刚需为主，8-10月份将进入纸浆淡旺季的交替阶段，此外下半年国内外都将会有新增的纸浆产能释放，因此预计未来的纸浆市场仍将呈现宽幅震荡的态势。

■策略

单边中性

■风险

无

苹果观点

■市场分析

目前正处于苹果消费的淡季，随着气温的逐渐升高，西瓜等时令水果对苹果的销售冲击更是愈发明显，库存的走货速度也是逐渐放缓。目前已经有部分早熟品种上市，由于目前剩余库存量处于较低水平，并且因为前期高温干旱的天气影响，今年的果个偏小，且后期产区有砍树缩小种植面积的预期，供给并不宽裕，因此近期上市的新果的价格也是高开高走，而后期中秋节等节日也会提振苹果的销量，所以未来苹果价格可能呈现震荡上涨的态势。

■策略

单边谨慎看涨

■风险

疫情影响

红枣观点

■市场分析

同为果蔬品，红枣也处于销售淡季，购销明显减少，交割品持续流入市场，供应端仍处于饱和状态，销售方面主要以刚需为主，市场交投较为冷清。供应方面，新疆产区坐果完成，目前来看，产量有可能同比增加20%-30%。虽然产量基本上已经确定，但是后续直到9月份的天气变化仍会对红枣的质量产生影响，因此本年度红枣的最终情况仍需观察。综合来看，未来中秋节的节日需求可能提振红枣的消费，预计未来红枣价格仍会维持震荡格局。

■策略

单边中性

■风险

无

#期货#

西方炒作所谓“新疆棉”对郑棉走势影响有限

最近西方米国及一帮狗腿子小弟，疯狂炒作“新疆棉”，炒作所谓“强迫劳动，可谓醉翁之意不在酒！司马昭之心，路人皆知！

炒作新疆问题，本质上就是煽风点火。

众所周知，我国新疆棉花产量早已占据国内总产量的80%以上，近年产量都维持在500万吨以上，并且是高质量长绒棉。但尽管如此做为世界产棉大国，我们每年仍有200万吨以上的进口缺口，约占国内总产量的三分之一左右。

盘面看，郑棉创出17080的近三年来高点之后，一路下行，已接近回调底部。中国强大的纺织产业链，强大的内需是任何力量改变不了的。

交易上，逢低轻仓布局为主。

棉花201合约：郑棉自8月份触摸到18年高点之后，延续近一年半的上行趋势明显变缓，20年4月份以来次轮反弹的推动力主要来自于美联储放水的宏观推动，中美贸易缓和以及国际疫情缓和提升需求推动。今年进入7月份开始美联储开始释放缩债信号，宏观层面的推动开始减弱，叠加18000上方技术形态压制，郑棉短期大概率承压运行，关注指数周线支撑形态形成。#棉花期货#