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季占住一个持有富国天惠基金十几年的神秘人，2008年花了200万买入富国天惠基金一直持有至今，每年都会出现在基金的年报和中报里面。最初的200万也涨到了近1000万，唯一做的就是躺着不动。很多人都觉得这很容易，猴子都会。
2008年上证指数从5265点跌到1664，跌掉了3600点，很多人都在痛苦的割肉阶段，但他缺逆势买入。下半年指数又在2920点和1664点之间震荡，基金净值也在0.7755和1.2437之间波动，也就是说他的钱，在142.49万至228.51万之间来回，但他一份都没卖。上证指数在09年反弹到3454，13年又跌去了近一半到1800点，这位神秘持有的份额也从未变过，长期的指数低位震荡中，坚决持有。
3个月以内近6成人会亏损5%以上，3个月到半年近3成人会亏5%以上，半年到一年6成多的人会赚5%以上，1到3年就有超过85%的人会赚5%以上，3年以上是97%，这可不是我胡说，某宝有统计。主动性基金都是买股票，股票想赚钱当然也只有做长线。熬得住出众，熬不住出局，我是只做价值投资的小贝。
张坤的四季报观点
注：可以放心梭哈坤哥的中小盘和蓝筹了
张坤在新出炉的四季报中也再次强调，要看5-10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平。
一个看未来5到10年的基金经理，在4季度刚刚加仓白酒股之后，在接下来的1月份马上就减仓了，你们相信吗？反正我不信。
还有很多人在问，再次翻倍的资金规模对蓝筹精选的影响。
一是，从结果来看，目前蓝筹精选的规模并没有拖累业绩，去年四季度净值增长28.57%，实在太彪悍了！
我们要相信基金经理，如果真的对业绩有明显拖累了，他们会做保护动作的。
二是，从过程来看，净申购可能让基金经理做得更顺手。
从持仓来看，重仓股为蓝筹精选的业绩做了重大贡献，但这些重仓股几乎都是到了接近单一持股比例不超过基金净值10%的监管红线，涨涨就面临被动减仓的状况。
新认购资金降低了基金经理被动减仓压力，反而可以从容地加买自己看好的公司，节奏是比较顺的，这是一种正反馈。
三是，很多人担心，会不会这么大资金量一旦减持，会进入自我砸盘的负反馈？
这些被重仓的公司，市值都有足够的容量空间。
比如，茅台总市值2.6万亿，百亿持股市值也不是一笔卖光，能“砸盘”到哪儿？
易方达基金张坤四季报观点
1.在四季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整，降低了医药等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。
2.个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。
3.回首今年的股票市场，经历了乐观（1月预期经济强劲）、悲观（2月初国内突发疫情）、乐观（3月初预期流动性宽松）、悲观（3月底海外疫情爆发）、乐观（4月后预期流动性宽松和经济恢复）跌宕起伏的变化。
4.回顾过去，在每个时间点市场演绎得都很有逻辑，然而站在当时看未来，却感觉无比模糊。
5.回顾过去，并不是为了能够更好地判断未来的市场走势或者风格，而是再次提醒自己并不具备这个能力。
6.我们认为，投资是在纷繁的因素中找到少数重要且自己能把握的因素，利用大数定律，不断积累收益。诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但坦率地说，这并不在我的能力圈内。
7.我们认为自己具有的能力是，通过深入的研究，寻找少数我们能理解的优秀企业，如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力，使我们能够大概率判断5-10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平，作为股东自然能分享到公司成长的收益。
8.然而，收益的分布不是均匀的，“市场先生”的短期情绪也不稳定，对某个公司会在一个阶段冷落，一个阶段又富有热情，然而长期来看，“市场先生”能基本准确的反映一个企业的价值。
9.我们认为，不论宏观环境如何变化，优质企业通常具备良好的应对能力，以本次疫情为例，不少优质企业都应对得当，通过提升市占率对冲疫情对行业的负面冲击。
10.最后，我们对于中国资本市场的长期前景是乐观的，相信会有一批优质的企业不断长大、稳住并且长寿。
11.我们将坚持深度研究，希望能选出一些高质量企业，长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。
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64.朱少醒四季报观点
朱少醒反复强调：优质股不等同于明星股
1，天惠规模增长到306.81亿元啦！三季度末是241.40亿元，增加了60多亿。
2，四季度天惠申购25.75亿份，赎回15.82亿份，净申购9.93亿，按区间净值估算，四季度净申购资金大约30亿多一点儿。
3，天惠的规模增长中，一半来自申购，一半来自净值增长。
四季度，富国天惠净值增长12%。好的基金，规模都是管出来的。
4，朱博士非常有投资纪律，即便对市场的的极致程度有些担心，但也始终高仓位、均衡投资，四季度末的股票仓位93.24%，持股集中度仍然在36%。
5，从持仓来看，天惠去年四季度没有很大的动作，新增中国平安进入前十大重仓股，宝信软件退出了前十大重仓股。
张坤、葛兰、傅友兴、谢治宇等顶级基金经理历史最大回撤是多少？出现这么大的亏损的原因又是什么？
张坤职业生涯最大回撤：-32.98%
葛兰职业生涯最大回撤：-64.71%
傅友兴职业生涯最大回撤：-49.73%
谢治宇职业生涯最大回撤：-30.94%
A股市场数以亿计的投资者，能够当上公募基金经理的只有2490位，实打实的万里挑一。
而这两千多位基金经理中，能够称得上明星基金经理的，不过一百个。个个都是高学历、高能力、高智商的人中龙凤，投资能力和对于投资的见解更是全国最顶尖的那一档。
但即使如此牛逼，亏掉底裤的也大有人在。
这是经历过一轮牛熊的投资老将。
2019年的冠军基金经理刘格菘，最多亏了62.89%
我国唯一的一位“10年10倍”基金经理朱少醒，最多亏了58.91%
我国唯二穿越两轮牛熊，年化收益20%+的巨佬周蔚文，最多亏了56.23%
2次穿越牛熊，10次斩金牛的兴全基金灵魂人物董承非，最多亏了53.06%
...
这些都是经历过至少一轮牛熊，投资能力已经被市场认可的大佬基金经理。管理着百亿，甚至千亿资金，在资本市场呼风唤雨，但也难逃腰斩的宿命。
亏损较少的张坤、饶晓鹏等也亏了30%左右。没被腰斩是因为他们没经历2008年的暴跌，上证指数当时跌了73%。
这是没经历过一轮牛熊的新锐基金经理。
医药第一人葛兰，最多亏了64.71%
科技行业超强新锐冯明远，最多亏了30.52%
中欧台柱子周应波，最多亏了22.03%
...
头顶一大堆光环的明星基金经理葛兰最多亏了64.71%。其他明星基金经理也亏30%左右，亏损主要发生在2018年的大熊市期间。
大熊市来了，即使明星基金经理也逃不过。
一、这些牛逼基金经理都是怎么亏钱的？
网叔从这些明星基金经理中挑出5个，具体讲讲他们的亏钱往事。
1、朱少醒：遇到2008年大股灾
朱少醒是我国公募基金界唯一一个实现“十年十倍”的基金经理。其掌管的富国天惠更是创造了15年20倍的超级收益，但就是这么强的一个人也扛不住回撤。
2008年1月15日至2008年11月7日，朱少醒管理的富国天惠净值足足回撤了58.91%。
朱少醒的操作理念是选择好的成长股，长期持有，不择时。
正是因为不择时，所以在碰到市场暴跌时，净值就不可避免的出现大回撤。
这是当时上证指数的走势。
2005年6月到2007年10月，上涨指数从1000点起步，最高涨到6124点，足足涨了6倍，是A股历史上最大的一次牛市。
短期内涨幅过大，必然积累巨大的泡沫。
2007年10月，市场泡沫破灭，上涨指数1年内跌了73%，整个市场被膝盖斩。
覆巢之下，安有完卵。
暴跌之下，朱少醒管理的富国天惠净值足足回撤了58.91%。
不过，得益于重仓股全部跑赢大盘，朱少醒仍跑赢大盘十几个百分点。
这是持仓中跌得最狠的几只股票：
农产品，跌了66.27%
中兴通讯，跌了63.69%
苏宁易购，跌了62.95%
贵州茅台，跌了61.51%
全部小于整个市场73%的跌幅。
2、张坤：遇到2015年股灾
张坤就不用多说了吧，我国TOP1公司的“公募一哥”，首个管理资产规模超千亿的权益类基金经理。
但即便如此牛逼，也同样扛不住市场下跌带来的回撤。
他最大的一次回撤发生在2015年6月16日至2016年1月28日。管理的易方达中小盘净值足足回撤了32.98%。
张坤的投资理念是长期持有伟大的公司，不择时。
也正因为不择时，在碰到2015年下半年股市暴跌时，净值就不可避免的回撤了。这点和朱少醒是同病相怜。
这是2015年6月前后市场走势。
2015年6月，上证指数达到5178点，一场持续1年的大牛市就此达到顶点。
之后，千股跌停、3次熔断，场面异常惨烈。上证指数最多跌了49%。
期间，张坤重仓的白马股也未能幸免于难。
泸州老窖，跌了30.11%
五粮液，跌了28.54%
宇通客车，跌了21.79%
贵州茅台，跌了15.62%
幸运的是，这些白马股跌幅小于大盘，易方达中小盘净值也就回撤了32.98%，跑赢大盘十几个百分点。
3、谢治宇：遇到黑天鹅
谢治宇是公募界首个80后投资总监，管理兴全合润8年，创造了700%的收益，平均每年赚30%。
但这么年轻有为的基金经理竟然在回撤中跑输了大盘。
2018年，在中美贸易摩擦和去杠杆收紧市场流动性的双重挤压下，大盘足足跌了一整年，沪深300指数跌了29.15%。谢治宇的兴全合润未能幸免于难，2018年1月25日至2018年10月30日回撤了30.94%，跑输沪深300指数2个百分点。
可以说说你的最大亏损是什么时候是多少个点呢 欢迎各位朋友们留言
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明星基金介绍
最专情的基金经理
朱少醒
富国天惠，15年25倍，年化14%收益
富国天惠为何15年涨了25倍，但是净值只有3.820，这是因为该基金有进行分红哦，详见图表2#富国天惠# #朱少醒# #基金分红#
其平均分红比例超过10%，这也就是为什么推荐选择分红方式为红利再投资，而不是现金分红。
因为现金分红部分不能享受基金净值增长的复利效应
大家好，我刚读完富国基金，富国天惠经理的一个访谈（我记得最近四次课，提过富国天惠至少3次，这个LOF确实很为长期持有人挣钱）。
内心的感受是：这哥们，确实是一个非常成功的公募基金经理，但是，一流公募基金的那点秘密，很简单！大家，你我他，完全可以达到这个级别，只要遵循最简单而极致的交易纪律。今晚咱们再讲讲。
向成功人士学习，改变投资性格，（当然，如果你觉得自己已经很成功，就不要改，坚持就行），你，一定能行。“十几年，十几倍，只是一个起点。”
各位，你千万不要关注任何从事短期判断的金融大V，也尽量不要关注什么股票大V，更不要关注任何热衷谈论房产的经济专家。你的人生，完全可以更有价值地度过。
事儿，就是这么一个事儿。#吴小平的深夜谈话节目#
富国天惠的朱总在演讲里有一段话值得深思。其实我们投资的基金有两个收益率。一个是基金收益率，这个很简单就是我们软件里看到的，今年今年涨了多少跌了多少，这就是基金收益率，非常容易理解。但是还有一个叫投资者收益率，就是买这个基金的投资者最后赚了多少钱，这个东西是不反应在软件里的，只有基金公司的后台数据可以看到，很可惜的是，即使富国天惠这种15年20倍的目前基金净值处于最高点的基金，依旧有很多投资人是亏钱的。主要原因是大多数人喜欢牛市顶点买入，但是跌了又扛不住，所以造成了大量人高买低卖，最后即使买了最牛逼的的基金依旧亏钱离开。投资世界里，你看到100块和最后能拿走100块是完全两回事，所以今年虽然指数涨了那么多依旧差不多有一半投资人是亏钱的，所以因为反省一下，到底是股市不行还是基金不行，又或者是自己只想上涨扛不住下跌，还不学习，结果是自己不行。
去年易方达蓝筹在白酒持续上涨的行情里净值飙涨了120%，但在这个基金里挣到钱的基民还不到20%！这几天被基金年报里一个基民圈粉了，在股灾之后果断买入，12年持有一支基金，200万变1200万！
这个人是在富国天惠的年报中出现的，他的名字叫季占柱。从2008年开始，他一直出现在富国天惠这支基金的前十大持有人名单里，到现在12年了，连份额都没有动过。从2008年底到现在，上证综指的涨幅86.41%，富国天惠的涨幅高达732%，这个数据是包括了分红的。也就是说，这位季先生12年赚到了1200多万。
他买入的点，2008年的下半年，当时是在A股冲到6124点之后又下跌到的深谷的底部，大概是2400点的位置，这位投资者就一笔买进，他持有180多万份，那根据当时的点位，他的本金应该是200万左右。
当时，暴跌之后，还不知道会不会继续往下跌，应该是基民和股民最痛苦的时候，但是他却在恐慌中选择进场，那我们现在回头看，他其实也没有精确的在最低点买进，2013年的时候还跌倒过1800多点，但是12年过去了，这个收益是不是超越了99%的人？所以这也给了我们一个启发，我们无法精准的在最低点进场，只能是在一个低的位置上，然后长期持有。
大家可以去想想，200万十几年放在一个基金里面不动，除了他非常的认同信赖朱少醒之外，还有另外一种可能性，就是这200万只是人家的闲钱而已，对不对，这也是小导经常跟大家说的，要拿闲钱来投资，不然的话，怎么可能面对股市的的波谲云诡时还能云淡风轻呢？所以长期持有有一个很重要的前提就是拿闲钱来投资。
那另外还有一件非常重要的事情就是，选对基金经理也是非常难的，这也是我们大家学习的目标。这个东西有运气的成本，更体现的是我们的眼光、认知和前瞻性，学海无涯，我们继续努力学习吧。@头条基金 #我是投资理财创作人#
但斌的东方港湾， 居然发了 100多个基金，还有民间股神林园，旗下也有200多个基金。
巴菲特90岁了才做1个伯克希尔，一股50万美元， 朱少醒23年也只做一个富国天惠，净值翻了20倍，谁是收管理费的，谁是真正为股民赚钱的，一目了然。
这里说的是专一性的问题！谁都知道伯克希尔不是基金公司！
其实很多人拿私募基金的规模限制说事，问题是私募基金的投资门槛怎么不说了！
在这里说的主要是，私募基金不断发行新基金，用新基金去帮老基金抬轿子，这个模式没有可持续性！
所以不要偷换概念！#财经#
近一周购买笔数最多的20只基金！哪些基金被逆势买入？
今年以来行情不佳，大家是知道的，不过在根据最新统计，截止2022年2月，我们境内合计152家机构管理了9491只公募基金产品中，上述产品资产净值合计26.34万亿元，纷纷创下历史新高！
2月份基金总份额增加0.39万亿份，合计达到23.2万亿份，其中其中货币基金和债券基金依然是总规模增长主力军，混合型基金份额意外缩减，QDII资金越跌越买。
我们来看看最近最受青睐的是哪些基金，根据天天基金平台的统计，最近一周购买笔数最多的20只基金如下：
第一名，招商中证白酒指数，近一周购买8万笔，近一年净值回撤9.69%，今年以来净值回撤21.26%；
第二名，易方达蓝筹精选混合，近一周购买8万笔，近一年净值回撤24.33%。今年以来净值回撤19.18%；
第三名，易方达消费行业股票，近一周购买7万笔，近一年净值回撤23.74%，今年以来净值回撤23.04%；
第四名，金元顺安元启灵活配置混合，近一周购买6万笔，近一年净值上涨49.56%，今年以来净值上涨8.87%；
第五名，易方达中证海外50ETF联接，近一周购买6万笔，近一年净值回撤48.69%，今年以来净值回撤15.77%；
第六名，兴全合润混合，近一周购买5万笔，近一年净值回撤16.45%，今年以来净值回撤21.23%；
第七名，农银新能源主题，近一周购买5万笔，近一年净值上涨59.27%，今年以来净值回撤14.99%；
第八名，前海开源公用事业，近一周购买5万笔，近一年净值上涨97.75%，今年以来净值回撤23.56%；
第九名，中欧医疗健康混合，近一周购买5万笔，近一年净值回撤16.38%，今年以来净值回撤15.93%；
第十名，富国天惠成长混合，近一周购买4万笔，近一年净值回撤16.25%，今年以来净值回撤19.34%；
第十一名，鹏华丰禄债券，近一周购买4万笔，近一年净值上涨5.98%，今年以来净值上涨1.19%；
第十二名，工银前沿医疗股票，近一周购买4万笔，近一年净值回撤5.41%，今年以来净值回撤13.86%；
第十三名，华夏能源革新股票，近一周购买3万笔，近一年净值上涨46.09%，今年以来净值回撤12.95%；
第十四名，易方达优质精选，近一周购买3万笔，近一年净值回撤23.20%，今年以来净值回撤18.35%；
第十五名，诺安成长混合，近一周购买3万笔，近一年净值上涨14.52%，今年以来净值回撤19.55%；
第十六名，银河创新成长混合，近一周购买3万笔，近一年净值上涨24.93%，今年以来净值回撤17.01%；
第十七名，易方达上证50增强，近一周购买3万笔，近一年净值回撤21.10%，今年以来净值回撤13.81%；
第十八名，天弘中证光伏产业指数，近一周购买3万笔，近一年净值上涨40.82%，今年以来净值回撤16.04%；
第十九名，中欧时代先锋股票，近一周购买2万笔，近一年净值回撤8.61%，今年以来净值回撤20.93%；
第二十名，景顺长城新兴成长混合，近一周购买2万笔，近一年净值回撤21.79%，今年以来净值回撤20.82%。
总结一下：
1、有两只日限额100的基金，因为今年的业绩良好而受到重点关注，一只是金元顺安元启，一只是鹏华丰禄债券。金元顺安元启今年以来的表现实在是亮眼！很多小伙伴已经在定投当中了，而鹏华丰禄债券吴哥也专门介绍过，而且还推荐过同一位基金管理的另一只限购不那么严苛的替代基金。
2、20只基金中，张坤的易方达蓝筹和易方达优质精选双双上榜，虽然近一年业绩不佳，今年以来回撤颇大，但张坤的金字招牌和长期优秀的业绩还是具有号召力的。
而且最受肯定的，还是张坤作为基金经理的人品，即在行情高涨的时候严格限购甚至是停售，而在行情低迷的时候放开限购，这其实很说明问题。所以这么多人认可张坤，不无道理。
3、前面所说的QDII越跌越买的情况，其实是从易方达中证海外50ETF联接上受到证实的，而这只基金在上周下半周到本周的表现，也是经历了否极泰来的过程。
4、前20只基金上，一年以来取得正收益的并不多，但很多基民仍然在用真金白银投票，说明基民的投资理念也日趋成熟！基金还是适合中长线的！
5、很多基金今年以来的回撤都相当大，很多都创下了近一年来的回撤记录！由此可见今年以来的行情还是跌幅较厉害的，不过如果是做一个长期投资者，越是净值回撤得多的基金，不是越有投资价值吗？
#基金#
想通过投资获利，是每一个进入证券市场的人的期望，只不过大多数人最后的结果都不太好，亏损成为了常态。即使是通过购买基金来投资也同样如此，专业理财的基金同样会出现亏损。如何才能提高投资收益率，如何才能有效规避风险，是每一个投资者都期盼的事。我经常会和别人说，投资是一种人和人之间的游戏，只不过这个游戏需要用钱作为载体来玩，考验的除了知识以外还有人性。当然，说到行为分析和游戏，中国古代的兵法书里很多都可以在投资里用上。例如孙子兵法·形篇中就曾经写到“善守者藏于九地之下，善攻者动于九天之上，故能自保而全胜也。”意思是善于防守的，隐藏自己的兵力如同在深不可测的地下；善于进攻的部队就像从天而降，敌不及防。这样，才能保全自己而获得全胜。其实在中国的基金行业，以上的两句话恰好就是最典型的体现。
如果让你说中国的明星基金经理，你能说出几个名字？张坤、葛兰、刘彦春、朱少醒、谢治宇、董承菲......相信大多数人都会提到他们，而你之所以知道他们，是因为他们业绩很优秀吗？如果我们梳理从成立到现在总回报最高的基金，超过10倍的只有几十个，但是这些基金都有两个特点，第一就是高仓位，第二就是高回撤。张坤葛兰自然不必说了，过去几个月的回撤已经大到投资人想哭，即使是历史上业绩最好的朱少醒，在过去的6个月时间内净值回撤也接近25%。他从2005年开始管理的富国天惠精选成长A在近16年的时间最高实现了23.69倍的高回报。但是16年中有4个年度收益是亏损的，其中2008年下跌47.28%，2011年、2016年和2018年下跌分别是25.36%、15.28%和26.96%。目前2022年的成绩只能排倒数第四而已，离最大回撤的2008年还很早。其实这就是基金经理的基本投资逻辑，如果想获得更高的收益，就需要冒更大的风险，收益越大风险越大，没什么可说的。
与他们这些明星基金经理不同，在基金圈里还有另外一类人，他们的行为作风就比较保守，虽然也会遭遇回撤，但是幅度会小得多，当然在其他基金大赚特赚的时候，他们的收益也会相应的低一些。这其中的典型代表就是交银优势行业，这个成立于2009年的基金到现在也有13年了，累计回报608%。2016年至2021年分别收获4.56%、11.01%、0.32%、43.9%、35.93%和19.76%的年度收益，同时保持70%以上的仓位，这在权益类基金中很罕见。基金经理何帅认为不少未来基本面预期较高的行业，个股估值普遍较高！是不是和大多数研究机构和基金经理们的看法完全不一样？他还不是最极端的例子，最极端的例子出现在2018年，那一年大多数基金都亏损惨重，但是一个叫金鹰鑫瑞混合的基金获得了9%以上收益，更有意思的是那一年它完全没有持仓任何股票，真正做到了混合型基金股票配置可以0%。善攻者和善守者之间的差距就在这里了！
对于这两种不同类型的基金经理，在《孙子兵法》中同样有一段话适用：故善战者之胜也，无智名，无勇功，故其战胜不忒。不忒者，其所措胜，胜已败者也。意思是：所以，真正善于用兵的人，没有智慧过人的名声，没有勇武盖世的战功，而他既能打胜仗又不出任何闪失，原因在于其谋划、措施能够保证。原因在于其谋划、措施能够保证，他所战胜的是已经注定失败的敌人。
投资究竟是进攻好还是防守好？其实还是要看基金经理实际的成绩和投资者对回报的理解。假设A基金当年回报100%次年回撤50%，大多数人的理解2年后有50%回报，平均每年25%。假设B基金当年回报10%次年也是10%，大多数人会理解为这个基金每年回报是10%。如果你来评价，哪个基金更好？大多数人应该会选A基金。但是实际上2年后A基金净值还是1元，而B基金2年后的净值是1.21元，B基金远远领先A基金。
大多数投资者很享受投资获利的快感，但是往往忽略了投资可能的风险。如何在保证本金的前提下增加收益才是大家最应该考虑的事情。一味地强调某年收益100%，却有意忘记50%的回撤，也是很多人投资失败的主要因素。对于这一点，还是在《孙子兵法》中可以找到原话：是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。善用兵者，修道而保法，故能为胜败之政。意思是：打胜仗的军队总是在具备了必胜的条件之后才交战，而打败仗的部队总是先交战，在战争中企图侥幸取胜。善于用兵的人，潜心研究致胜之道，修明政治，坚持致胜的法制，所以能主宰胜败。
这也是为什么我从来喜欢强调学习规则，强调实地调研公司管理，而从来不建议大家去看走势图，片面的研究行业和财务报告的原因。
