投资回报率公式（投资回报率公式计算）

假定一位身无分文的年轻人，从现在开始能够每年存下14万元，如此持续40年。如果他每年存下的钱都投资到股票和房地产上，并获得每年平均20％的投资收益率，那么40年以后，他能累积多少财富？

一般人猜的金额，多数在200～800万之间，最多的也不超过1000万。然而依照财务学计算复利的公式，正确的答案应该是：10281亿，一个众人不敢想像的数字。

也就是说，一个25岁的上班族，如果依照这种方式投资，到65岁退休时，就能成为亿万富翁。这个收益其实是每个人都能够实现的，但现实情况却是大多数人并不能坚持下来，很多人只坚持一段时间就放弃了。而另外的人连做都没做，所以世界上的亿万富翁还是只有少数。

股票投资的神奇公式

乔尔很神奇。

他神奇的地方在于，自1985年成立以来至2005年，他领导的哥谭资本（Gotham Capital）创造出了从700万美元到8.3亿美元，年均40%回报率的投资奇迹，而且几乎没有动用杠杆。20年时间年均40%，在我印象中，也只有大奖章基金的数学天才西蒙斯可以与之媲美了。西蒙斯的黑匣子，我猜想连上帝都在琢磨里面装的是什么。而乔尔·格林布拉特则比西蒙斯慷慨多了，他主动公开了自己的黑匣子——他称之为“神奇公式”。

神奇公式简单得你不敢相信，用一句话就可以说清楚——用便宜的价格买好公司。做起来也同样容易，乔尔用量化的方法做出了示范。他只用了两个财务指标，第一个指标用来选好公司，第二个指标用来选好估值。乔尔用来选好公司的指标是有形资本回报率，计算方式为：有形资本回报率=息税前盈余/（净营运资金+固定资产净值）。【净营运资金=流动资产-流动负债，固定资产净值=固定资产原值-累计折旧-减值准备后的差额，所谓有形资本=固定资产+流动资产】乔尔用来选好估值的指标是净收益率，计算方式为：净收益率=息税前盈余/（公司市值+公司净债务）。

怎么样，够简单吧？接下来的操作会更简单。把全市场的股票，按照有形资本回报率从高到低做一个排名，再按照净收益率从高到低做一个排名。两个排名相加，就得到了神奇公式的排名。然后，把排名前三十的股票作为一个股票篮子，平均买入即可。买入之后，持有一年，然后再更换新的前三十名。这就是神奇公式操作法的全部内容。

用当下流行的话来说，这应该叫作“躺着把钱挣了”。躺着真的能挣钱吗？请看美国市场与中国市场的实测数据。

从1988～2004年，神奇公式在美国市场的表现如下：年均收益率高达30.8%,17年时间累计收益达96倍；同期标准普尔500指数的表现为12.4%，累计收益仅有7.3倍。

从1996年4月30日～2011年4月30日，神奇公式在中国市场的表现如下：年均收益率高达32.2%,17年时间累计收益达87倍；同期上证指数的表现为11.71%，累计收益仅有5.88倍。

这简直太神奇了！不是吗？不过，乔尔也指出了神奇公式的命门。“神奇公式在每12个月测试期间，平均有5个月表现不如大盘。以一整年为计算期间，神奇公式每4年有1年无法打败大盘。每6年为一单位的测试期间，神奇公式有一次连续2年表现不如大盘。神奇公式测试的表现优异的17年间，甚至会有一段时间连续3年表现不如大盘。”

乔尔一针见血地指出：“大部分人不会等这么久，因为他们的投资期间太短。如果一种策略要花三四年，甚至五年，才能展现实力，大部分人都不会坚持下去。经过一两年绩效不如市场指数的年份后，大部分人会寻找新策略——通常找到的是过去几年表现优异的策略。”是的，这是个好东西，但是你能用吗？

一个简单的故事告诉你，什么是投机，什么是投资？

1、大家今天买一套深圳的房子，如果你是价值投资者，假设这个房子售价一千万，你会关注的是这个房子的租金回报率。

2、假设这套房子可能一年的租金是100万，那你觉得你对这个租金回报率是认可的，对投资收益是认可的，因为你觉得十年后就可以把本金全部收回来，收回到你的手里，假设这个租金不变，再过十年其实房租挣了1000万，你可以算一下你的投资回报率，这是价值投资的思维方式。

3、投机是怎么想的？投机是不会关注房子的租金回报率是多少，但是我知道深圳房价会涨，有人会以1500万从我的手中买走，这是投机的思维方式。

4、投资和投机关注点不一样，价值投资的人关注的是他只关注一个信息，就是这个资产本身的价值变化，而投机关注的是市场信息。

每天分享一个重要知识点

筛选优质股的指标（二）

判断企业成长性的财务指标

我们如果从财务指标来看，可以参照ROE，也就是净资产收益率。如果你持有一个公司，这个公司给股东带来的回报率就是净资产收益率。

计算公式是净利润除以净资产，净资产就是属于股东的资产，相对于股东的净资产来说，这个公司创造了多少净利润，有多高的收益率，实际上就是你持有股票所带来的回报率。也就是说，你持有一个股票，长期持有做股东的话，你的回报率大致相当于ROE。

曾经有记者问巴菲特，你最看重的财务指标是什么？或者说如果只能用一个指标来选股，你会用哪个指标？巴菲特毫不犹豫的说，ROE。因为ROE是企业给股东真正带来的投资回报，巴菲特要求他投资公司的ROE要大于20%。

我是老马波段王，每天给大家分享自己的交易心得和经验，以及更多有价值的内容，如果你觉得对自己有用，别忘了点赞，收藏，加关注，祝你早日在股市中实现财务自由。

债券发行利率是在一定期限内某一单位债券到期利息与本金的比率，利率可以是单利也可以是复利。债券发行利率公式债券发行利润=债券发行成本(不包括利息)+认购债券最终得益率

什么是14年收益和估值法？

史上最伟大估值法。

去年每股收益=A元，

未来13年母公司股东权益复合增长率=B%

复合增长率公式为：

（现有权益/基础权益）^(1/年数）-1

M＝

A×（（1+B%）^10-1）÷B%×2×0.6+净资产

负债率P%，则，

N=M＊（1-（P%-30%））

股价＝N÷2＝年收益B%=PEG1

如某股去年每股收益=0.2元，

每股净资产=4元，

7年前母公司股东权益=13亿元，

去年母公司股东权益=29亿元，

7年复合母公司股东权益增长率为：

（29/13）^(1/7）-1=12%

预测未来13年母公司

股东权益增长率＝12％，

0.2×（1.12^10-1）÷12%×2×0.6+4元=

＝8元，

负债50％，则，

6.5元=8＊（1-（50%-30%）），则，

年收益12%股价=6.5元÷2＝3.3元

股价2元＝3.3元X12％÷2元＝20％收益率

华为的底气来自人才垄断

大部分企业是把精力放在市场营销和产品开发上，但华为的战略是先人才垄断、后技术垄断、最后市场垄断，这个顺序很重要。

人力投资有一个简单的公式：人力资本投资额 x 回报率=人力资本增值。

其中人力增值的关键不在于投资额大小，而在于回报率大小。

举例来说，因为你招了几个人才，在某些关键节点上，帮公司实现了跃迁、创造了很大的收益，你就愿意继续投入，招募更多的人才。时间长了，人才优势进一步扩大，你就比同规模但人才储备不够的企业，跑的更快。

所以，华为从1998年开始，一直在提高人力资本的投资回报率，普通企业选人的成功率最高是30%，但是华为能做到76%，而且人才成长速度是其他企业的3倍。这个优势还会继续扩大，这就叫强者愈强，弱者愈弱。

为什么说我们的基础养老金考虑了通胀所以具备巨大的不确定性

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​首先看我们的发放公式，其中有一个上一年的平均工资，工资是随着通胀变化的，看看右边西安市平均工资的增长情况，1990年的收入是2136元，2019年是62412元，29上涨了29倍。

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​投资收益率呢？社保已经是最高的了，这几年个人才能达到8.29%

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​也就是说，国家需要贴补两个风险，一个是通胀的风险，一个是长寿的风险。

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​钱从哪来？这也是各国都没有考虑通胀的原因。

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​举个例子

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小松，男，2022年刚满60周岁退休，总共交满15年的社保，共缴费119340元，其中个人账户的余额是47736元。

假设小松所在地区的职工月平均工资为

5525元，他在当地平均工资的60%-350%之间，选择了60％作为缴费基数。

所以他每月领到的养老金是：

(1）月基础养老金＝(5525+5525x0.6)

÷2x15%=663元

(2）个人账户养老金＝47736÷139=343.42

元

合计：663+343.42=1006.42元

假设60岁的小松还能领取17年养老金，那么小松总共可以领取的养老金是1006.

42x12x17=205309.68元。

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​11万的缴费，国家补贴9万下，一个月才能领1000。

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​这也是为什么我们一定要有第三级养老支柱。

深度解析！为什么要缴纳个人养老金，退休后能领多少钱？#养老# #个人养老金制度来了#

“个人养老金制度”其实说白了就是自己存钱，国家帮你管着，每年有5%左右的回报率，最后给你发放一份养老金。（如果自己有好的投资渠道，年化回报率超过5%，则可以考虑不再增缴个人养老金）

从2005年到2021年这17年间，养老金调整水平最低的年份是2021年，为4.5%，其他年份的调整水平都达到或超过了5%，尤其是从2016年到2021年这几年的调整水平看，基本上是在5%左右徘徊。

《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》中明确，“个人养老金账户”存缴费用的上限，为人每年缴纳个人养老金的上限为12000元，也就是说每月最多可以存缴1000元，假设现在40岁，每月缴纳1000元连续缴纳20年，达到退休年龄60岁后，账户中的余额有多少？暂按年利率5%计算，根据定存复利公式计算得余额为407537.88元，实际缴费为1000*240=24万元。

若按每月支取退休金，取到80岁，根据提取公式“个人账户养老金=个人账户储存额÷个人账户养老金计发月数”，则简单计算每月可支取退休金407537.88/(12*20)=1698元。

#10W你考虑过怎样翻倍吗#今天，来跟大家讨论一下我们在理财中最常见的一个话题：你辛辛苦苦存下的10万元，该如何实现翻倍？

　　通常，我们在讨论资金翻倍所需要多长时间这一问题时，有一个比较常用的定律，这个定律就是72定律。

　　72定律，简单来说，只要知道你所投资的产品的年利率，套用这个公式，用72除以年利率，得到的数字就是你的本金翻一番所需要的时间。

　　举个例子：

　　你购买银行理财或者货币基金：一般年收益在4%左右，72÷4=18年，也就是说，你的10万本金要存18年才能实现翻一番，貌似真的很漫长。

　　而如果你购买P2P理财，按照比较稳妥的8%的年利率计算，72÷8=9年，也就是说，你的10万本金要存9年就能翻一番。相比银行理财和货币基金来说，时间上要少了一半，貌似这个结果还能接受哈。

　　你可能会说，如果这10万本金全用来购买数字货币的话，有可能只需要一星期就能实现资产翻倍，但是，别忘了，你的10万本金也有可能在一日内血本无归。

　　……

　　高收益，对应高风险。如果你能够承担这么高的风险，你倒是可以去试一试，否则，还是劝你选择一些靠谱的且也适合自己的理财产品。

　　一般来说，我们投资理财的目的是为了实现财富的保值、增值。要做到财富的保值，最基本的就是能够跑赢通胀。一般我们认为目前国内的通货膨胀率在5%左右，所以，当我们在讨论理财投资时候，当我们在讨论财富增值的时候，我们最好把投资的年化收益率定在5%以上。很明显，银行储蓄、银行理财和货币基金、国债等这些都不是实现财富增值的首选。

　　当然，看在安全的份上，可以把一小部分资金存在银行定期中，为的就是图个安心。

　　有了这么一层安心保障后，其他的资金便可以大胆地拿去投资别的理财产品，分低中高风险合理配置，争取资金的保值与增值。



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　　在理财之前，我们要明白一点，投资理财最忌讳的是把鸡蛋放在同一个篮子里，所以我建议大家要多元化投资，学会做资产配置。资产配置，简单来说就是根据自己的风险偏好，按照不同的比例参与低中高风险的投资方式，利用组合的形式来拉平风险和提高收益，而且每一种投资方式所涉及的产品也要多样化，避免一损俱损的情况。

　　互联网金融的重要特征就是普惠，它降低了投资理财的门槛。很多早年高高挂起的理财渠道逐渐都变得平民化了。

　　比如我常跟提及过的P2P理财、基金等。这些理财渠道都是偏平民化的，收益也比较可观，对于积极型投资者，我的建议是只要你摸清楚平台的安全性，这些都值得去尝试的。

　　在我看来，基金是个不错的投资理财方式。不会买债券，可以借道基金；不敢买股票，可以借道基金；想降低风险参与海外投资，也可以借道基金；甚至连房地产投资，都可以低门槛借道基金来实现……

　　投资基金，我的建议是跑长线，作为懒人投资大法的基金定投被不少专业投资者认为是不需动脑的投资方式。目前来看，选到一只优质的基金，只要坚持定投下去，在今后几年的收益率可以很可观，有的甚至高达50%以上。

　　但如果你是激进型的投资者，配置一些股票资产也是可以的。股票投资，我们都知道，门槛很低，可风险却不低。据统计，中国已经有超1.2亿的股民，大部分的散户一般很难逃得过“一赚二平七亏”的魔咒。所以，决定之前还是要考虑一下自己的风险承受能力。

　　在股票的选择上，一般建议的是长线投资。同样，股票投资也是上不封顶，下不保底的，什么时候能资金翻倍，这个很难说。

　　P2P理财，这是一个合适绝大多数上班族的理财方式。它投资门槛很低，属于固定收益率类理财产品，所以，你不用担心有收益波动的心理负担。

　　尽管大部分P2P理财平台的收益率在降低，但是在所有固收类理财产品中，P2P的收益率还是比较高的，是普通老百姓能参与的固收类产品中难得的偏高收益的类型；加上今年国家的监管力度比较严，平台也会逐渐规范化。所以，投资p2p理财，是一个非常不错的选择。

　　给大家推荐一个性价比不错的p2p理财平台，尤其合适保守型和稳健型投资者——温州贷理财，是一家老牌互联网金融理财平台，稳健运营了5年，它的预期化收益在12%左右。

　　给大家算一笔账，如果你在温州贷投资了10万，年化利率按12%算的话，72÷12=6，也就是大概需要6年的时间，你的资金就会翻倍。所以，对大部分投资者而言吸引力还是很大的。

　　所以，你有10万元，不该只放在一种理财产品中，而应该做好合理配置，让资金翻番的时间不快不慢，这便能跑赢大多数的投资者。

如何对一只股票进行估值？业内使用最多是现金流折现法，而巴菲特自己却开创了一种独特的估值方式，就是“股东盈余”。

巴菲特这个公式是这样的：股东盈余=净利润+折旧+损耗+摊销-资本支出-其他必需的营运资本。

如果展开讲，就是年税后净利润加上全年的折旧费用，再加上损耗和所有摊销费用，最后再减去维持竞争力和发展所用的支出费用和必要的运营资本。这里的运营资本我个人的理解是“流动资产-流动负债”，再抛去其中的金融资产所得值。以上就是对股东盈余的计算方法。

计算出股东盈余之后就是估值用的贴现率，巴菲特说：如果股东盈余的变动是有规律的，或者逐年增长，就用增长率进行贴现；如果变动较大就用无风险收益率作为贴现率。逐年增长这个不用说，相信大家都会计算，至于无风险收益率我们可以用十年期国债收益率，因为国债有国家进行背书也被广泛的视为无风险收益率。

最后用贴现率贴现得出的数值就是一家公司的合理市值，用算出的合理市值比上公司股本就能算出合理股价。这个股价不可能绝对准确，对此巴菲特引用了一句凯恩斯的话：宁愿要模糊的正确，也不要精确的错误。

实际上，估值只是帮助我们更好的确定一家公司的合理价格，让我们在投资过程中有一个标尺，而不至于稀里糊涂的投资，导致最后高价买入承受的损失。

关于巴菲特的估值模型大家可以找来《巴菲特之道》这本书看一下，其中列举了很多巴菲特在投资过程中的估值案例和个人心得，同时本书也完整的记录了巴菲特的投资精髓与选股标准，对投资者有着非常重要的指导性作用，堪称投资界的教科书。

老牛如今所用的投资模型就有很多来自这本书，我能够连续几年跑赢大盘也于此有着很大的关系，如果你想在投资上走的更远，这本书值得一读。