会计资本成本率（资本成本率可以算什么）

人力成本费用率=（薪资费用+福利费用）/营业收入×100%，该指标用来评价人力资本投入的产出效率；人力成本投资回报率=（薪资费用+福利费用+税前利润）/（薪资费用+福利费用）×100%，该指标用来评价人力资本投入的产出效益。

【方法论：如何做有效的资产配置？】都说春江水暖鸭先知，股市亦如此。2023年开局，随着疫情、美联储加息这两大“封印”的逐渐解除，股市又开始“扬眉吐气”起来。然而，当股市有望“硬核”起来了，很多人却又犹豫起来。原因无它，前两年投资的“hard”模式实在让大家记忆深刻。

那么站在当下这个“等风来”的时刻，我们应该如何做投资呢？

答案其实很简单。第一，长期持有，静待花开。市场运行有自己的周期和节奏，如果投资者无法判断市场，不妨管住自己的手。在选定产品后，给投资多一点时间。如果买的是基金，也给基金经理多一些信任。

第二，就是老生常谈的资产配置了。在各种耳濡目染之下，资产配置的概念已深入人心。毕竟连哈里·马科维茨这样的大佬也曾经说过“资产配置多元化，是投资唯一免费的午餐。”

相信大家都明白了资产配置的重要性，但知易行难。不少投资者认为只要产品买的多，就能有效分散风险。其实，并不然。在一阵买买买的操作下，你的资产配置可能是无效的，并没有分散风险。只有当你所投资的产品之间存在明显的负相关性才能达到降低非系统性风险的效果。比如，我们常听说的“股债跷跷板”。Wind数据显示，截至2022年12月31日，过去的18年中有11年中股债资产都存在着明显的“股债跷跷板”效应。在大部分市场情况下，买点股，再配点债，确实可以平衡风险和收益。那具体应该如何买呢？

在笔者看来，偏债混合型基金或是较好的选择。近日，笔者关注到一只业绩比较优秀的基金——中加聚庆六个月定开混合，这只基金以固收类资产作为底仓，股票仓位0-30%。海通证券数据显示，截至2022年12月30日，该基金A类份额近1年、近2年收益均居同类前10%，具体排名分别为85/996、36/486。（同类：主动混合开放型-偏债混合型）#基金##混合基金#

出色的业绩表现，离不开中加聚庆“固收打底、权益增强、稳中求进”的投资策略。在投资过程中，该基金一方面以中高评级信用债等优质债券打底；另一方面，不超过30%的权益仓位主要精选业绩增长稳定、资本回报率高、波动较低的行业龙头股，并采取分散投资的方式，在增强收益的同时降低回撤风险。#2023投资#

为更好地兼顾收益性和流动性，降低投资成本并提高收益，中加聚庆定开混合（A：009164；C：009165)专门设置了六个月的封闭期，持有期满赎回费为0。这只绩优基金已于2023年1月30号打开申购，感兴趣的朋友可以关注下。（基金有风险，投资需谨慎）

民营企业扩张太快，资本充足率严重不足，抵御风险能力极其脆弱，扩张过程中负债太高，每年债务成本远超经营收益，这样的所谓快速占领市场的行为根本就是赌博。扩大规模的目的不是谋求发展，而是配合编故事在资本市场圈钱罢了。

竞争优势指标：净资产收益率（ROE）=净利润／净资产

有人问巴菲特，如果将所有的财务指标浓缩为一个比率，他最看重什么指标，巴菲特说净资产收益率。

为什么这么说呢？因为净资产说白了就是所有者权益，就是股东在上市公司拥有的权益，净利润是产出。这个指标直接反应股东在上市公司所拥有的资产的产出情况。但是ROE又是过于笼统的指标，它反应了上市公司资产负债表和利润表的最终结果，不顾及中间的过程，如果不知晓这是怎么做到的，这个数据将毫无意义。

投资人喜欢高ROE，但是有几种情况除外：

①高杠杆得来的高ROE。因为指标里面没有负债的概念，当资产负债率高于70%再获得了非常高的ROE，比如30%以上的ROE，就要小心去杠杆会带走大量利润。

②无壁垒的ROE。资本是逐利的，如果一个地方找到一粒金沙，则所有的资本都会闻到味道聚拢过来。ROE如果比较高，比如30%以上，那么必须要有高壁垒才可以，否则必然有杀进行业的对手。

③ ROE的抬升是由于一些短期行为。比如非经常性损益，比如周期性行业，比如通过截止日期堆叠业绩（12月31日前冲业绩行为）。好业绩很可能只是一年的，也有可能是因为ROE中的净资产减少导致ROE上升，比如分红。

④高ROE，更高的股价。再赚钱的行业都会迎来行业的起落，在选股的时候要看ROE，但是不能脱离股价，如果股价不符合逻辑，再高的ROE都是坑。

投资人讨厌低ROE，但是也非必然：

①低ROE是一次性的，原因是周期或者非经常性损益。

②低ROE是因为经历了一次大型的融资，比如刚刚上市的公司，股东的入资成为净资产，而生产线尚未投产。

③低ROE是因为公司的重点不在ROE，如互联网公司需要用户数，网约车和送餐行业需要市场份额。互联网思维的兴起，使得ROE经常掩埋了一些很牛的公司。

④再低的ROE当资产足够便宜的时候，甚至市值低于清算价值的时候，都可以考虑购买。所以高和低的ROE都不是问题。

杜邦分析也仅仅是看到事物的三个面：

杜邦分析：净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数

这是告诉我们提高净资产收益率的三条途径：

销售净利率（提高价格或者降低成本）总资产周转率（卖得快）权益乘数（用债权人的钱来扩张业务）对于投资人来说，个人最喜欢ROE稳定在20%～30%，而且股价合理的上市公司，总喜欢在ROE相对历史较低，被人忽视的时候买入。

不用说那么多 很简单 现在打开电视 还能看你喜欢的电视剧吗？为什么不能 是资本通过提高演员的片酬 抬高单集成本 让电视台慢慢买不起好电视剧 让电视台失去电视剧的定价权。于是电视剧都在网站上了

企业愿景、使命、价值观、组织、人才、绩效薪酬，这些是决定企业成功的关键。薪酬绩效是企业快速提升人力资本投入产出比的支点，人力成本是一种投资。薪酬绩效的核心重点是控制人力成本。控制人力成本有两个方法：一是改变过去的绩效方式。二是改变激励模式。

东莞市政府新闻办公室举行《关于进一步鼓励城市更新 促进固定资产投资的若干政策》发布会，宣布推出18条新政策，通过“减负、扩面、提速”，对现行城市更新政策进一步优化，降低改造成本，提高改造效率，为投资“松绑”，增强社会资本参与改造的积极性。

没有“护城河”的企业应该做的是毫不松懈地争取在所有经营环节实现最高效率。各行业龙头在已有竞争优势的情况下依然保有着优秀的运营效率（行业龙头的成本是一般企业的1/3-1/2)，且这些差异在常见的低资本密集度、低技术性业务和复杂的高资本密集度、高技术性业务中都普遍存在。找到并发掘企业独有的竞争优势，是成本、渠道、技术，也是良好的用户粘性与已经实现的局部经济规模优势，保持良好的运营效率，持续迭代，这是企业能稳定发展最根本的护城河。

资本主义永远无法解决总成本大于总收入的问题，是资本主义必然灭亡的根本原因

首先，不要说领先。

其次，能量密度与安全性的提高并不意味着就一定会有更好的发展前景，在此之前，还务必需要具备压倒性成本优势。

被车企、不良媒体和资本共同编织的弥天大谎之下，电动汽车取得了非常成功的市场发展，但消费者并不会一直蒙在鼓里。