重庆啤酒（600132）：2023年平均单价和毛利率有望同比
用户3675334778：
写得真好，让我对重庆啤酒有了一个较为完整的了解，希望多一些此类前生今世的文章。
证券之星财经：
浦银国际证券有限公司林闻嘉,桑若楠近期对重庆啤酒进行研究并发布了研究报告《可能是2023年弹性最好的啤酒企业之一；上调目标价，维持“买入”》，本报告对重庆啤酒给出买入评级，认为其目标价位为159.60元，当前股价为119.0元，预期上涨幅度为34.12%。
重庆啤酒(600132) 2022年，重啤的新疆及主要疆外市场受到疫情较为严重的打击，也使市场对重啤的信心和青睐度大幅下降。放眼2023年，在保持品牌力的基础上，我们认为重啤在销量、单价、毛利率、估值等各方面都有望表现出较大的弹性。 低基数下销量具有较高弹性：华东与华南疫情为乌苏2022年4-5月在疆外的增长带来负面的影响，而新疆（嘉士伯主要基地市场）7月开始持续的疫情也对重啤2H22的销量带来较大冲击，造成公司2022年旺季表现大幅弱于其他啤酒玩家。随着全国范围疫情冲击渐退以及新疆消费力与消费渠道（主要是餐饮）逐渐恢复，我们预计，2023年重啤在低基数的帮助下有望收获较明显的销量反弹。 产品高端化有望持续深化：乌苏2022年销量表现疲软，拖累了公司整体高端化的进程。22年前9个月（9M22），高档产品销量的增速与公司整体销量持平，意味着公司高档产品的销量占比同比未有提升，产品结构未能在2021年的基础上继续优化。进入2023年，在餐饮行业逐步恢复的前提下，重啤的高档产品有望恢复较高增速，推动公司产品高端化的持续深化。结合适度的提价（22年12月开始，对疆外乌苏提价3-4%，不排除后续有进一步的提价动作），2023年平均单价和毛利率有望同比提升。 估值依然具有较大吸引力：目前，其他中国啤酒玩家的估值已经基本回到2022年年初的水平，而重啤的估值水平（14.0x2023EV/EBITDA与39.9x2023P/E）依然与当时估值相去甚远（图表3）。这主要是因为市场对乌苏在疫情后的恢复能力持怀疑态度。然而据我们观察，乌苏在全国主要市场依然维持较强的品牌力。作为《流浪地球2》的啤酒类独家授权商，电影的热映有望进一步提升乌苏品牌的影响力，从而带动重啤整体估值的回升。 上调目标价，维持买入：基于审慎原则，我们适当下调重啤2022-2024E的收入与利润预测。然而，考虑市场情绪有望好转并推动估值中枢上移，我们上调目标价至159.6人民币（基于18x2023EV/EBITDA，华润啤酒目标估值30%的折扣），维持“买入”评级。 投资风险：1）原材料价格涨幅高于预期；2）乌苏的增速慢于预期；3）疫情持续影响现饮渠道；4）市场竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，上海证券花小伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.77%，其预测2022年度归属净利润为盈利13.19亿，根据现价换算的预测PE为44.03。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为131.2。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，重庆啤酒（600132）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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T0_解套训练：
重庆啤酒(SH600132)
学步壁虎：
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全年收入中单增长，量全年没增长，中高端10个点以上，喜力不错，但纯生、SUPERX增长乏力
22年材料压力比较大，材料成本12-13个亿
费用率总体稳定
22年关厂1-2家。更多调研纪要，关注 深圳财富club
Q:23年关厂指引？
A:预计和22年差不多，影响不特别大。
Q:纯生和SPX在23年是否有改革措施？
A:AI和元宇宙等数字化手段推广。虚拟代言人。SPX品牌没有问题，疫情后能维持良好增长。纯生会推出新包装全麦纯生，之前部分地区听装推出，今年会有瓶装扩大地区，帮助纯生覆盖更高的价格带，增加消费者触点。
Q:23年在传统渠道会有哪些改进措施？
A:目前非现饮高端化有不错的前景。现饮非现饮都会投入。品牌方面都会有不错的投入。相信夜场也能很好恢复有更好发展。
Q:22年在部分华南区域做了费用的增投，23年会有哪些区域会战略扩张？
A:整个市场大家都会增加投放。投放重点还是原来规划的核心区域。
Q:现饮和非现饮渠道比例？
A:春节好于去年4季度，现饮恢复1-2周还不构成趋势，还需要观察。各个区域差异大，旅游城市更快。
Q喜力22年增长好于友商的原因，今年打法？
A:1）持续品牌投入；2）华东地区发展良好；3）经典喜力和喜力星银增长都很好,符合不同口味；4）非现饮喜力的增长
23年增长：1）覆盖更多的区域和渠道，高端大客户都要求卖喜力；2)国际品牌在夜场渠道更占优势；3）营销的持续投入。
Q:今年提价的计划？
A:整体有提价空间。23年成本还是有压力，较22年再增加几个亿的压力。大麦成本2位数增长（15%以上，22年只有高单），包材价格波动。包材一年2-3次谈价，旺季需求的量还没谈。大麦全年价格已经锁定，都在年头谈价。更多调研纪要，关注 深圳财富club
Q:金沙酒业和啤酒的协同发展？
A:倾向管理赋能。渠道协同实际没有很大，并不是重要和唯一的。
白酒定位中档和光瓶酒，强调内部绩效和渠道管理，成本和组织架构的经验赋能白酒企业。看好白酒在25-28年的贡献，在23年没有希望盈利带来贡献
Q:景芝和金种子近况？
A:景芝算联营公司的收益，现在盈利有明显改善，销售集中在山东，本身规模较小，内部改革基本完成，下一步主要是要扩大销售。
金种子算集团公司，集团的人过去半年时间，还在内部调整，品牌、管理、组织架构。
对白酒基本3年作为维度，短期2-3年没有指引和强制要求。
Q:上半年费用的预计？
A:费用积极会比较积极，特别是喜力会倾斜，但整体费用率还有下降空间，中低端费用的投放有下降空间。
Q:3+3计划的年份，营销策略方面和以往有什么不同？
A:现饮和非现饮都会增加投入，特别是非现饮会加大投放。营销上不会有很大的不同。23年的重点会多放一点在新品上，
Q:马尔斯绿表现？
A:在部分区域表现好，不是全国性，和喜力的重叠性不是那么重合。中国消费者和国际需求不同。马尔斯绿针对25-35岁，喜力不设年龄限制。认为两个品牌可以互动帮助，因为一个是国际品牌和国内品牌，不冲突。
红爵是提供不同的产品，但重点还是放在喜力。
Q:提价空间和针对哪些产品提价？
A:提价空间取决市场的复苏程度，经济的活力，竞争对手，产品成本等多重因素，大不大还是要看环境。提哪个档次还是要看大的环境，中档和低档哪个可以提，也要看区域产品组合。
喜力的提价要传导到消费者，而不是去考虑渠道承受力，是看消费者可以接受多少。
华润啤酒(00291) 重庆啤酒(SH600132) 燕京啤酒(SZ000729)
剁手舵手：
海兰信的2002年度业绩预告终于在预披露期限的最后一天扭扭捏捏的披露了，内容是预计亏损：63,000 万元–80,000 万元（亏不少），然后是巴拉巴拉一大堆的解释，总之就是：不是我不小心，只怪世道太艰辛。
然后另起一段写的比较好，打民族情怀牌顺便秀下肌肉：
大致意思：1.我是“信创”，自主可控；2.现在的业务都是虚名就像天上的浮云，UDC才是大头而且一切正常没有幺蛾子；3.别看亏了这么多钱，但是老子还有10个亿，不会影响UDC的大计划。
看下日K走势吧
之前说的位置12.4元没有破，今天在利空之下形成的低点在未来的一段时间内是不太容易跌破的，可以看做是这个箱体或者平台的底部，有比较强的支撑作用，可以作为低吸的一个标杆位置。业绩预告里说了：“第三方PUE检测报告和相关收入 都将于2023年内确认。”这最重要的第三方PUE检测报告会在2023年披露，这个报告是最重要的，决定了海兰信有没有明天。所以这里中长线逢低吸纳，高抛低吸但要小心报告的问题。短线的话，就等报告出来，报告好就根据技术形态做。不好就等到报告好，毕竟这个东西的难点不是密封和散热。但做股票嘛，总要防着点意外。当年重庆啤酒的血案历历在目，不知道这么重庆啤酒的狂涨是不是当年被坑资金的发泄。
就写到这里吧。
安奈儿(SZ002875)海兰信(SZ300065)
用户2286699816：
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长江商报记者 潘瑞冬
五大啤酒企业中的后进者燕京啤酒（000729.SZ），2022年业绩表现靓丽。
1月30日，燕京啤酒披露业绩预告，2022年公司预计实现归母净利润3.45亿元至3.7亿元，同比增加51.31%至62.27%；扣非净利润2.68亿元至2.93亿元，同比增速更胜一筹，为56.25%至70.83%。
对此，公司表示，主要受推出燕京鲜啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮尔森、燕京狮王精酿系列，中高端产品矩阵更加丰富，燕京U8销量提升等因素影响。
长江商报记者发现，自2019年开启二次创业以来，燕京啤酒中高端产品营收占比持续增长，2022年上半年已达62.94%。同时，公司造血能力持续增长，截至2022年9月末货币资金高达77.91亿元。
长江商报记者 吴薇 摄
大单品放量中高端营收增长
全面转型叠加品牌年轻化，燕京啤酒二次创业的努力正在结果。
根据1月30日业绩预告，2022年燕京啤酒预计实现归母净利润3.45亿元至3.7亿元，同比增加51.31%至62.27%。
燕京啤酒表示，业绩变动受推出燕京鲜啤2022、燕京U8plus、燕京S12皮尔森、燕京狮王精酿系列，中高端产品矩阵更加丰富，燕京U8销量提升为公司利润抬升提供了重要支撑等因素影响。
资料显示，燕京啤酒主营啤酒、水、啤酒原料、茶饮料、酵母、饲料等产品的制造和销售，啤酒业务占90%以上。
2014年啤酒业务整体触顶，青岛啤酒、重庆啤酒等同业开始淘汰落后产能，但燕京啤酒市场敏锐度落后，产能利率用持续下滑。公开数据显示，2020年，燕京啤酒产能利用率仅39.2%，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒则分别为59%、55%、81.4%。
在此期间，燕京啤酒业绩也逐渐掉队。2019年，在意识到问题之后，燕京啤酒宣布全面启动“五年增长与转型战略”，着力布局高端市场，陆续推出燕京U8、燕京7日鲜、燕京八景文创产品等中高端新品，同时推出瓶装定制服务，扩大个性化供给。
2020年，燕京啤酒进行系列品牌年轻化转型；2021年，燕京U8销量已接近30万吨，实现快速增长。全年中高档产品、普通产品分别实现营收67.32亿元、44.56亿元，分别占总营收的60.17%、39.83%；大单品U8表现亮眼，到2022年上半年，公司的中高端产品营收占比继续提升至62.94%。
货币资金增53.99%至77.91亿
高质量发展战略实施显效，燕京啤酒现金流也明显好转。
由于啤酒有明显的季节特征，第四季度是明显的淡季，从三季报来看，2018年至2022年各报告期，公司经营活动现金净流量分别为18.69亿元、21.44亿元、23.75亿元、27.94亿元、26.59亿元，整体大幅增长。
在此背景下，公司的货币资金稳步增长。2019底至2021年底，公司的货币资金分别为27.7亿元、38.55亿元、50.59亿元。截至2022年9月底，燕京啤酒的货币资金为77.91亿，较2021年末增加了53.99%。
长江商报记者注意到，2013年至2019年期间，燕京啤酒未从资本市场直接融资，到2020年期末，公司短期借款为零。2022年前三季度公司短期借款增加了11亿元。这也导致公司的资产负债率从2022年初的28.05%增加7.48个百分点至35.53%。
另一方面，截至2022年三季度末，公司应付账款为19.05亿元，较期初增加36.69%；其他应付款33.49亿元，较期初增加49.59%。这一定程度上也意味着，随着高端化的成功，燕京啤酒对上游的话语权有所增强。
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雷雨季节：
10万7次翻倍变千万，100万 7次翻倍变1亿，找到7个翻倍股很难吗？ 1年找到一个，7年后小目标实现！
为啥总想着收股息呢，收股息的都是弱者，王侯将相宁有种乎？
一大波喷子肯定还在路上，哥200买入腾讯的时候这些喷子还在套牢......
巴菲特26岁0投入，35岁3000万美金，20世纪60年代奥，巴菲特10年收益率多少？
大金链子2014年好像50多万炒股，现在管理100亿私募，现在身家多少？
人得有梦想，没梦想和咸鱼一样了
招商银行(SH600036) 腾讯控股(00700) 中国神华(SH601088)
from_scratch：
这么好的行情，不会真要去补缺口吧！重庆啤酒(SH600132)
名字好难取1111：
重庆啤酒(SH600132)都怪我要不是我建仓估计不会跌了
火中取立：
今日指数早盘高开震荡后，向下挖了一个小v后午后走强，如果从后往前看应该说今天是短线的一个加仓时间点，早上最低打到3245，下穿了五日线与下方缺口的上沿，但未完全回补完该缺口，应该说是短期完成一次洗盘，今日早盘在建了水井坊的底仓10%，在午后刚开盘后半小时内买入了小部分的重庆啤酒与第一创业。当前选择的方向仍旧是消费板块与券商板块，主要是认为指数仍旧具有上行趋势，不想踏空也不想在今日追入高科技股。明日若有所低开则可能见势继续加仓。
散户调研：
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全年收入中单增长，量全年没增长，中高端10个点以上，喜力不错，但纯生、SUPERX增长乏力22年材料压力比较大，材料成本12-13个亿费用率总体稳定22年关厂1-2家，更多机构调研纪要请关注：深圳财富club。
Q:23年关厂指引？
A:预计和22年差不多，影响不特别大。
Q:纯生和SPX在23年是否有改革措施？
A:AI和元宇宙等数字化手段推广。虚拟代言人。SPX品牌没有问题，疫情后能维持良好增长。纯生会推出新包装全麦纯生，之前部分地区听装推出，今年会有瓶装扩大地区，帮助纯生覆盖更高的价格带，增加消费者触点。
Q:23年在传统渠道会有哪些改进措施？
A:目前非现饮高端化有不错的前景。现饮非现饮都会投入。品牌方面都会有不错的投入。相信夜场也能很好恢复有更好发展。
Q:22年在部分华南区域做了费用的增投，23年会有哪些区域会战略扩张？
A:整个市场大家都会增加投放。投放重点还是原来规划的核心区域。
Q:现饮和非现饮渠道比例？
A:春节好于去年4季度，现饮恢复1-2周还不构成趋势，还需要观察。各个区域差异大，旅游城市更快。
Q喜力22年增长好于友商的原因，今年打法？
A:1）持续品牌投入；2）华东地区发展良好；3）经典喜力和喜力星银增长都很好,符合不同口味；4）非现饮喜力的增长23年增长：1）覆盖更多的区域和渠道，高端大客户都要求卖喜力；2)国际品牌在夜场渠道更占优势；3）营销的持续投入。
Q:今年提价的计划？
A:整体有提价空间。23年成本还是有压力，较22年再增加几个亿的压力。大麦成本2位数增长（15%以上，22年只有高单），包材价格波动。包材一年2-3次谈价，旺季需求的量还没谈。大麦全年价格已经锁定，都在年头谈价。
Q:金沙酒业和啤酒的协同发展？
A:倾向管理赋能。渠道协同实际没有很大，并不是重要和唯一的。白酒定位中档和光瓶酒，强调内部绩效和渠道管理，成本和组织架构的经验赋能白酒企业。看好白酒在25-28年的贡献，在23年没有希望盈利带来贡献
Q:景芝和金种子近况？
A:景芝算联营公司的收益，现在盈利有明显改善，销售集中在山东，本身规模较小，内部改革基本完成，下一步主要是要扩大销售。金种子算集团公司，集团的人过去半年时间，还在内部调整，品牌、管理、组织架构。对白酒基本3年作为维度，短期2-3年没有指引和强制要求。
Q:上半年费用的预计？
A:费用积极会比较积极，特别是喜力会倾斜，但整体费用率还有下降空间，中低端费用的投放有下降空间。
Q:3+3计划的年份，营销策略方面和以往有什么不同？
A:现饮和非现饮都会增加投入，特别是非现饮会加大投放。营销上不会有很大的不同。23年的重点会多放一点在新品上，
Q:马尔斯绿表现？
A:在部分区域表现好，不是全国性，和喜力的重叠性不是那么重合。中国消费者和国际需求不同。马尔斯绿针对25-35岁，喜力不设年龄限制。认为两个品牌可以互动帮助，因为一个是国际品牌和国内品牌，不冲突。红爵是提供不同的产品，但重点还是放在喜力。
Q:提价空间和针对哪些产品提价？
A:提价空间取决市场的复苏程度，经济的活力，竞争对手，产品成本等多重因素，大不大还是要看环境。提哪个档次还是要看大的环境，中档和低档哪个可以提，也要看区域产品组合。喜力的提价要传导到消费者，而不是去考虑渠道承受力，是看消费者可以接受多少。
华润啤酒(00291)青岛啤酒(SH600600)重庆啤酒(SH600132)
雷雨季节：
回复@万物周期JG: 股票涨就行了……！为啥要总把企业和股票划等号呢……，燕京也有100亿销售额呢，毛利率也有40%，只是净利率低，只要管理费用降一下，销量提升一点，立马业绩就起来了， 燕京啤酒和重庆啤酒差距其实就是管理费燕京啤酒(SZ000729) 燕京股价上涨非常合理的，燕京股价涨幅秒杀招商银行，秒杀格力电器，秒杀一切所谓的大牌企业格力电器(SZ000651) 招商银行(SH600036) //@万物周期JG:回复@雷雨季节:燕京真的很垃圾 被青岛吊打 我一般都是喝德国比利时奥地利的啤酒 偶尔喝青岛小麦白 燕京的下不去口
童童爹：
青岛啤酒(SH600600)白酒都创了去年12月以来的新高，只有啤酒没有突破了，希望能迎头赶上，接过白酒的消费大旗，续创大消费行情，加油！！重庆啤酒
证券之星财经：
截至2023年1月31日收盘，重庆啤酒(600132)报收于120.2元，下跌3.69%，换手率0.82%，成交量3.95万手，成交额4.82亿元。
1月31日的资金流向数据方面，主力资金净流入659.09万元，占总成交额1.37%，游资资金净流出6868.33万元，占总成交额14.24%，散户资金净流入6209.23万元，占总成交额12.87%。
近5日资金流向一览见下表：
重庆啤酒融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入1955.19万元，融资偿还511.75万元，融资净买入1443.44万元。融券方面，融券卖出1.1万股，融券偿还3.14万股，融券余量80.35万股，融券余额9657.67万元。融资融券余额2.35亿元。近5日融资融券数据一览见下表：
该股主要指标及行业内排名如下：
重庆啤酒2022三季报显示，公司主营收入121.83亿元，同比上升8.91%；归母净利润11.82亿元，同比上升13.27%；扣非净利润11.61亿元，同比上升13.17%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入42.47亿元，同比上升4.93%；单季度归母净利润4.55亿元，同比上升7.88%；单季度扣非净利润4.45亿元，同比上升7.33%；负债率66.82%，投资收益6579.79万元，财务费用-3794.35万元，毛利率49.7%。重庆啤酒（600132）主营业务：啤酒产品的制造与销售。
该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为131.2。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，重庆啤酒（600132）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
资金流向名词解释：指通过价格变化反推资金流向。股价处于上升状态时主动性买单形成的成交额是推动股价上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入，股价处于下跌状态时主动性卖单产生的的成交额是推动股价下跌的力量，这部分成交额被定义为资金流出。当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的推动股价上升的净力。通过逐笔交易单成交金额计算主力资金流向、游资资金流向和散户资金流向。
注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
巴菲特格拉斯：
最近五天各行业板块净买额和净卖额前3名对比，看看外资调仓换股动向#北向资金##主力资金##创业板#
2月1日北向资金最近5天各行业净流入流出个股前三名榜单(亿元) "通达信 行业"t行业净流入额t净买1t净买2t净买3t净卖1t净卖2t净卖3 电气设备t104.00 宁德时代51.8t隆基绿能45.2t亿纬锂能4.8t通威股份-5.5tTCL中环-5.3t锦浪科技-3.2 银行t53.45 招商银行44.2t平安银行6.8t宁波银行3.2t农业银行-1.4t常熟银行-1.0t工商银行-1.0 酿酒t48.61 贵州茅台32.3t山西汾酒8.3t泸州老窖3.7t老白干酒-2.5t青岛啤酒-1.1t重庆啤酒-0.9 汽车类t46.75 比亚迪22.9t福耀玻璃7.6t长安汽车4.3t拓普集团-1.0t均胜电子-0.5t德赛西威-0.5 有色t40.73 紫金矿业9.7t中国铝业6.1t五矿稀土5.3t厦门钨业-1.4t银泰黄金-1.4t盛新锂能-1.1 保险t33.36 中国平安21.6t中国太保7.5t中国人寿3.0t中国人保-1.0 化工t28.22 星源材质4.2t德方纳米4.2t万华化学3.3t华鲁恒升-1.5t天奈科技-1.1t联化科技-1.1 证券t25.66 东方财富7.2t中信证券3.0t华泰证券1.5t山西证券-0.4t湘财股份-0.3t方正证券-0.1 旅游t22.75 中国中免22.7t宋城演艺0.6 华侨城Ａ-0.5tST凯撒0.0t众信旅游0.0 软件服务t18.13 用友网络6.0t广联达3.5t同花顺2.8t科大讯飞-5.5t汉得信息-0.8t深信服-0.7 元器件t17.24 京东方Ａ9.3t卓胜微7.2t东山精密2.4t三环集团-2.6t横店东磁-2.0t深桑达Ａ-2.0 电器仪表t13.43 汇川技术9.1t大族激光4.5t大华股份0.9t林洋能源-0.8t科陆电子-0.7t海康威视-0.4 钢铁t11.56 包钢股份4.0t宝钢股份1.8t杭萧钢构1.4t永兴材料-2.2t大中矿业-0.3t友发集团-0.1 工业机械t10.48 先导智能7.7t晶盛机电2.2t迈为股份2.2t捷佳伟创-3.3t华峰测控-0.9t长川科技-0.7 石油t9.33 中国石油4.0t恒力石化3.5t中国石化1.6t广汇能源-1.2t中海油服-1.1t新潮能源0.0 医疗保健t8.98 迈瑞医疗6.9t爱美客4.7t乐普医疗2.7t欧普康视-1.1t万泰生物-0.9t开立医疗-0.8 农林牧渔t8.61 牧原股份2.9t温氏股份1.1t大北农1.0t海大集团-0.3t唐人神-0.2t中宠股份-0.1 互联网t8.59 国联股份2.2t吉比特1.7t三六零1.2t三七互娱-0.7t南极电商-0.5t恺英网络-0.3 化纤t5.84 东方盛虹1.7t中简科技1.2t荣盛石化1.0t恒逸石化-0.6t中材科技-0.1t新凤鸣0.0 仓储物流t5.45 顺丰控股3.8t密尔克卫0.7t圆通速递0.6t厦门象屿-0.3t华贸物流-0.2t申通快递-0.2 通信设备t5.22 中天科技4.7t上海瀚讯0.9t航天发展0.7t中兴通讯-2.0t亿联网络-1.0t闻泰科技-0.9 航空t4.89 航发动力1.1t中直股份0.8t航发控制0.8t中航机电-0.4t派克新材-0.3t中航西飞-0.2 广告包装t4.57 分众传媒4.6t劲嘉股份0.2t紫江企业0.2t集友股份-0.4t蓝色光标-0.1t裕同科技-0.1 食品饮料t3.62 伊利股份10.3t海天味业1.2t桃李面包0.7t千禾味业-1.8t金龙鱼-1.7t安琪酵母-1.1 建筑t3.57 四川路桥1.6t中国化学0.7t中国电建0.6t中国建筑-2.5t金螳螂-0.3t苏文电能-0.2 纺织服饰t3.19 朗姿股份1.3t华利集团1.1t老凤祥0.7t迪阿股份-0.3t雅戈尔-0.1t太平鸟-0.1 工程机械t3.07 三一重工1.1t中联重科0.7t天地科技0.4t恒立液压-0.3t建设机械0.0 运输设备t2.84 中国中车1.8t中国通号0.4t华铁股份0.2t上海机电0.0t康力电梯0.0t中铁工业0.0 商业连锁t2.80 华致酒行1.1t天音控股0.6t益丰药房0.4t老百姓-0.9t美凯龙-0.6t小商品城-0.4 环境保护t2.63 凯美特气0.7t碧水源0.5t伟明环保0.3t聚光科技-0.4t三峰环境0.0tST龙净0.0 传媒娱乐t2.04 芒果超媒1.5t中文在线0.9t完美世界0.7t万达电影-1.4t光线传媒-0.6t华策影视-0.2 供气供热t1.86 新奥股份1.3t深圳燃气0.3t天壕环境0.1t新天然气0.0t九丰能源0.0t重庆燃气0.0 多元金融t1.83 中粮资本0.5t越秀金控0.5t陕国投Ａ0.4t中航产融-0.6t瑞达期货-0.1t永安期货0.0 家用电器t1.68 海尔智家3.7t格力电器3.5t东方电热1.1t美的集团-2.6t德业股份-2.4t科沃斯-1.9 船舶t1.49 中国船舶0.6t天海防务0.5t中国重工0.2t中国动力0.0 酒店餐饮t1.14 锦江酒店1.0t首旅酒店0.2 家居用品t0.75 顾家家居0.7t浙江永强0.3t志邦家居0.2t欧派家居-0.2t喜临门-0.2t江山欧派-0.1 通用机械t0.63 埃斯顿1.8t恒润股份0.4t创世纪0.4t新莱应材-1.4t绿的谐波-0.7t新强联-0.3 商贸代理t0.40 鹏都农牧0.2t江苏国泰0.2 远大控股0.0t英唐智控0.0 IT设备t0.28 浪潮信息1.1t广电运通0.4t深科技0.2t中国长城-1.0t中科曙光-0.5t纳思达-0.1 日用化工t0.22 珀莱雅0.5 贝泰妮-0.3t水羊股份0.0t上海家化0.0 水务t0.11 顺控发展0.1t兴蓉环境0.0 中山公用0.0t重庆水务0.0 公共交通t0.00 永安行0.0t大众交通0.0 造纸t-0.20 中顺洁柔0.4t山鹰国际0.2t晨鸣纸业0.1t太阳纸业-0.5t豪悦护理-0.2t博汇纸业-0.1 矿物制品t-0.27 宁波韵升0.6t英洛华0.2t方大炭素0.2t石英股份-1.0t力量钻石-0.3t美畅股份-0.2 电信运营t-0.33 中国电信1.1t光环新网0.6t网宿科技0.4t中国联通-1.9t中国移动-0.3t数据港-0.2 综合类t-0.49 谱尼测试0.2t中广核技0.1 神州数码-0.7t广电计量-0.1 文教休闲t-1.09 外服控股0.0t科锐国际0.0 中公教育-1.1t风语筑0.0t共创草坪0.0 煤炭t-1.59 潞安环能2.1t兰花科创1.4t美锦能源1.1t中国神华-2.7t陕西煤业-2.0t华阳股份-1.6 医药t-1.63 药明康德6.0t长春高新4.2t智飞生物2.7t康龙化成-9.0t恒瑞医药-5.0t博腾股份-2.7 房地产t-1.69 万科Ａ1.4t万业企业0.5t中交地产0.5t保利发展-4.5t招商蛇口-1.3t滨江集团-0.6 半导体t-2.52 长电科技2.2t复旦微电1.0t通富微电0.8t圣邦股份-2.2t韦尔股份-2.1t扬杰科技-1.6 建材t-2.74 旗滨集团1.4t南玻Ａ0.8t中国巨石0.6t东方雨虹-2.6t海螺水泥-1.9t坚朗五金-1.0 交通设施t-3.01 宁沪高速0.1t北部湾港0.1t秦港股份0.1t上海机场-2.7t上港集团-0.3t深圳机场-0.2 运输服务t-3.11 中远海能0.4t南方航空0.2t中远海发0.2t中远海控-1.3t中国国航-0.9t大秦铁路-0.9 电力t-9.05 协鑫能科0.6t节能风电0.6t涪陵电力0.5t国电电力-3.3t华能国际-2.3t长江电力-1.7
比亚迪(SZ002594)伊利股份(SH600887)紫金矿业(SH601899)
三水宫长V6：
22年 量全年没增长，中高端10个点以上，喜力不错，但纯生、SUPERX增长乏力；
22年材料压力比较大，材料成本12-13个亿；
费用率总体稳定；
22年关厂1-2家。
Q:23年关厂指引？
A:预计和22年差不多，影响不特别大。
Q:纯生和SPX在23年是否有改革措施？
A:AI和元宇宙等数字化手段推广。虚拟代言人。SPX品牌没有问题，疫情后能维持良好增长。纯生会推出新包装全麦纯生，之前部分地区听装推出，今年会有瓶装扩大地区，帮助纯生覆盖更高的价格带，增加消费者触点。
Q:23年在传统渠道会有哪些改进措施？
A:目前非现饮高端化有不错的前景。现饮非现饮都会投入。品牌方面都会有不错的投入。相信夜场也能很好恢复有更好发展。
Q:22年在部分华南区域做了费用的增投，23年会有哪些区域会战略扩张？
A:整个市场大家都会增加投放。投放重点还是原来规划的核心区域。
Q:现饮和非现饮渠道比例？
A:春节好于去年4季度，现饮恢复1-2周还不构成趋势，还需要观察。各个区域差异大，旅游城市更快。
Q:喜力22年增长好于友商的原因，今年打法？
A:1）持续品牌投入；2）华东地区发展良好；3）经典喜力和喜力星银增长都很好，符合不同口味；4）非现饮喜力的增长
23年增长：1）覆盖更多的区域和渠道，高端大客户都要求卖喜力；2)国际品牌在夜场渠道更占优势；3）营销的持续投入。
Q:今年提价的计划？
A:整体有提价空间。23年成本还是有压力，较22年再增加几个亿的压力。大麦成本2位数增长（15%以上，22年只有高单），包材价格波动。包材一年2-3次谈价，旺季需求的量还没谈。大麦全年价格已经锁定，都在年头谈价。
Q:金沙酒业和啤酒的协同发展？
A:倾向管理赋能。渠道协同实际没有很大，并不是重要和唯一的。
白酒定位中档和光瓶酒，强调内部绩效和渠道管理，成本和组织架构的经验赋能白酒企业。看好白酒在25-28年的贡献，在23年没有希望盈利带来贡献
Q:景芝和金种子近况？
A:景芝算联营公司的收益，现在盈利有明显改善，销售集中在山东，本身规模较小，内部改革基本完成，下一步主要是要扩大销售。
金种子算集团公司，集团的人过去半年时间，还在内部调整，品牌、管理、组织架构。
对白酒基本3年作为维度，短期2-3年没有指引和强制要求。
Q:上半年费用的预计？
A:费用积极会比较积极，特别是喜力会倾斜，但整体费用率还有下降空间，中低端费用的投放有下降空间。
Q:3+3计划的年份，营销策略方面和以往有什么不同？
A:现饮和非现饮都会增加投入，特别是非现饮会加大投放。营销上不会有很大的不同。23年的重点会多放一点在新品上，
Q:马尔斯绿表现？
A:在部分区域表现好，不是全国性，和喜力的重叠性不是那么重合。中国消费者和国际需求不同。马尔斯绿针对25-35岁，喜力不设年龄限制。认为两个品牌可以互动帮助，因为一个是国际品牌和国内品牌，不冲突。
红爵是提供不同的产品，但重点还是放在喜力。
Q:提价空间和针对哪些产品提价？
A:提价空间取决市场的复苏程度，经济的活力，竞争对手，产品成本等多重因素，大不大还是要看环境。提哪个档次还是要看大的环境，中档和低档哪个可以提，也要看区域产品组合。
喜力的提价要传导到消费者，而不是去考虑渠道承受力，是看消费者可以接受多少。
以上信息及观点仅供参考！不作为投资建议！感谢关注！
华润啤酒(00291)重庆啤酒(SH600132)青岛啤酒(SH600600)
大道无形复合增长：
疫情防控政策优化、地产托底政策频出，利好消费需求的政策暖风不断，2023年初经历疫情高峰冲击后，供需两端均有望改善，板块或将迎来期盼已久的困境反转。预期商务社交需求的中高档白酒和年轻人社交需求的啤酒领先复苏，其后迎来大众品的全面改善。
兔年春节期间，消费复苏成为关键词，其中餐饮消费表现尤为抢眼。有关平台数据显示，春节假期餐饮堂食消费同比增长15.4%，店均消费增长10.8%。年夜饭消费好于预期，北京市餐饮协会数据显示，多家品牌餐饮企业包间预订火爆，门店包间翻台率达200%。同时，旅游升温带动异地餐饮消费大幅增长。
关于消费复苏对春节后消费板块，尤其是酒板块的影响，以及2023年大消费的走势，鹏华酒指数A(160632)/鹏华酒指数C(012043)的基金经理张羽翔发表了最新观点。
疫情防控政策优化、地产托底政策频出，利好消费需求的政策暖风不断，2023年初经历疫情高峰冲击后，供需两端均有望改善，板块或将迎来期盼已久的困境反转。预期商务社交需求的中高档白酒和年轻人社交需求的啤酒领先复苏，其后迎来大众品的全面改善。
白酒方面，先预期驱动，再业绩驱动。
第一，从白酒周期阶段看，行业已经历一年调整期，下行期后段的信号指标已显现，包括普五批价倒挂、行业库存提升、渠道预期低迷、部分中小酒企倒闭、酱酒泡沫破灭等，预计2023年，上半年仍以消化前期库存、稳定批价为主，整体处于筑底阶段，而2023年下半年疫情影响切实降低、经济回暖，将利好行业需求好转，批价底部、库存出清后，有望成为新一轮扩张周期的起点。
第二，从业绩层面看，2023年酒企业绩分化将加剧，名优酒企战略定力和管理能力的提升今非昔比，具备穿越周期的能力。其中高端酒经营底牌足，业绩双位数增长确定性仍高，次高端及区域龙头考验基地市场的深耕能力，分化将进一步加剧，扩张型三四线酒企或将面临下滑。
第三，从板块行情展望看，2022年10月极致的板块急跌，已反映板块的大部分风险，而经济底部回暖的阶段，白酒预期往往先行，历史类似2009、2014和2019年，白酒行情都从未缺席。当前白酒板块同样处于预期驱动阶段。2023年春节旺季检验后，随着基本面底部明确和基数降低，板块将有望开启经营边际改善的驱动行情。
贵州茅台(SH600519)五粮液(SZ000858)重庆啤酒(SH600132)
QINGBANG：
从整体看，注册制降低了买到好股的概率，增大了买到垃圾股亏钱的概率。这对投资观念的改变是投资者整体会更加倾向于追求确定性，经营稳定、增长明确的股会更加受追捧，相反，前途未卜的股票资金会非常谨慎导致估值变低。像美股的苹果、可乐等等科技、消费、医药巨头就是稳稳的向上，相反就是遍地的估值极低、市值只有几十亿几亿小盘股。一些小医药股在新药三期出结果之前就不会像大A一样提前乱涨一通，重庆啤酒的剧情很难重演。
