如何计算股票价格泡沫（房产泡沫怎么算）

晚上8:58 证券时报今日发表了一篇署名文章。我认为这一篇文章，大家还是要引起注意。

证券时报今天发表了一篇文章——陈嘉禾：经历了股价的大涨以后，电池行业股票的泡沫程度已经十分明显。

该文章首先通过1719年的法国密西西比公司泡沫，和2000年的互联网泡沫，说明了泡沫构成的三要素。

然后讲到了电池行业，并分析电池行业的代表：储能板块的指数。Wind储能指数，该指数开始于2015年，基点为1000点。该指数在2019年2020年和2021年（截止2021年11月25号）三年分别上涨了55.7%，81.5%，62.6%，到了2021年11月25号的时候，收于6080点。

估值方面，根据总市值为权重计算的估值，其PE和PB分别高达125.0倍、12.4倍。

然后该文章又从商业竞争和技术变革两个方面分析了该行业所面临的一些问题。

最后得出结论，总结出全文的观点。

我认为这篇文章还是值得大家关注的。

附：泡沫三要素：第一，在当时参与泡沫的人们一定程度上看到了未来经济社会的发展走向；第二，参与泡沫的人们忘记了，即使在最有潜力的市场，市场竞争与商业风险仍然无处不在；第三，在忘记了第2点的基础上，他们付出了过高的估值。

咱们大致算一下美国的实际利率，按照实际利率=名义利率-通货膨胀率，约为-6.85~-6.6左右。而上次美联储加到2.25~2.5是在2018年12月，我们取当月的cpi为2.2。也可以算一下当时的实际利率，约为0.05~0.3。

也就是说，虽然18年和今年都把利率水平提高到2.25~2.5%，但实际利率相差很大，一个是正值，一个是很大的负值，也就是美国虽然没有像欧洲日本那样真的执行负利率，但实际上是负利率的。

那么问题来了，靠着很大的负利率来控制通胀，美联储主席到底是鹰派还是鸽派呢？从去年开始的认为通胀只是短期现象，到今年承认对通胀的误判，以及cpi高达9.1%，然后采取的还是尽可能的缓慢加息，秉承的是少量和多次，一步步试探市场的底线。结果是这么高的通胀，还是给出了75bp的降息，股票市场反而在过度惊吓中回过神了，当然加息还是会冲击资产泡沫，这种回光返照预计不会长久。

股票爱好者必须知道的事件之一：英国南海股票泡沫

英国南海股票泡沫南海泡沫事件是世界证券市场首例由过度投机引起的经济事件,“泡沫

经济”或“气泡经济”一词也是源于南海泡沫事件。

17世纪末到18世纪初,英国正处于经济发展的兴盛时期。长期的经济繁荣使得私人资本不断集聚,社会储蓄不断膨胀,投机机会却相应不足,大量暂时闲置的资金有待寻找出路,而当时股票的发行量极少,拥有股票还是一种特权。在这种背景下,1711年南海公司立。

成立之初,南海公司的经营策略就是通过与政府交易以换取经营特权并以此牟取暴利。当时英国战争负债有1亿英镑,为支持英国政府信用的恢复,该公司认购了总价值近1000万英镑的政府债券。作为回报,英国政府对南海公司经营的酒、醋、烟草等商品实行永久性退税政策,并给予对南海(南美洲)的贸易垄断权。

当时,人人都知道秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏,只要能把英格兰的加工商送上海岸,数以万计的“金砖银石”就会源源不断地运回国内。社会公众对南海公司的发展前景充满了信心,同时股票供求关系严重失衡,使得南海公司的股票多年来一直十分抢手,价格不断上涨。

1719年,英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换。同年年底,南美贸易障碍的扫除,加上公众对股价上扬的预期,促进了债券向股票的转换,进而带动了股价上升。从1720年1月起,南海公司承诺接收全部国债,作为交易条件,政府逐年向公司偿还。为了刺激股票的发行,南海公司允许投资者以分期付款的方式购买新股票。

当英国下议院通过接受南海公司交易的议案后,南海公司的股票立即从每股129英傍跳升到160英镑，而当上议院也通过议案时,股票价格又涨到每股390英镑。投资者趋之若鹜,其中包括半数以上的参议员,就连国王也禁不住诱惑,认购了10万英镑的股票。由于购买踊跃,股票供不应求,因而价格狂飙,到7月,每股又狂飙到1000英镑以上,半年涨幅高达700%。然而,次年公司的真实业绩与人们期待的投资回报相去甚远,公司泡沫随时都可以破灭。

在南海公司股票价格扶摇直上的示范效应下,全英国170多家新成立的股份公司的股票以及所有的公司股票,都成了投机对象,社会各界人士包括军人和家庭妇女甚至物理学家牛顿都卷入了这股旋涡。

人们完全丧失了理智,他们不在乎这些公司的经营范围、经营状况和发展前景,只相信发起人说他们的公司如何能获取巨大利润,人们唯恐错过大捞一把的机会。一时间,股票价格暴涨,平均涨幅超过5倍。

然而,南海公司的经营并未如愿,赢利甚微,公司股票的市场价格与上市公司实际经营前景完全脱节。

1720年6月,为了制止各类“泡沫公司”的膨胀,英国国会通过了“泡沫法案”,即“取缔投机行为和诈骗团体法”。自此,许多公司被解散，公众开始清醒,对一些公司的怀疑逐渐扩展到南海公司。从7月起,南海股价一落千丈,9月直跌至每股175英镑,12月更跌至每股124英镑,“南海泡沫”由此破灭。

1720年年底,政府对南海公司资产进行清理,发现其实际资本已所剩无几,那些高价买进南海股票的投资者遭受了巨大损失。“南海泡沫”事件使许多地主,商人失去了资产,也引发了政治问题。此后较长一段时间,民众对参与新兴的股份公司闻之色变,对股票交易也心存怀疑,直到一个世纪以后,股份公司和股票市场才得以重新正名。

在股市里，大部分人天天都想赚钱，这就是有病，得治，否则，就得接受市场的惩罚。

股市里赚钱的逻辑是什么？

那就是利用人性贪婪至极从而催生的泡沫，让自己的财富在某一段时间里出现几倍的扩大，从而完成一轮行情。

也就是说，在这种人性贪婪的极端行情到来之前，90%的时间都是不赚钱，甚至赚不到什么钱的状态。

如果用时间来做一个衡量，我觉得在股市里可以用3~5年、7~8年、10~15年这个时间周期来参考！周期越长，等到人性贪婪至极行情的概率越高，伴随的利润也会越大。

给大家谈一下我的经验：

一般来说，低位（低估）持有那些短期没有被爆炒过的优质股，3~5年的时间里获得3~5倍以上利润的概率会达到70%以上；

如果这个时间长达7~8年，你手里的股票依然符合低估、优质，没有被爆炒到泡沫，那么，7~8年里出现5~10倍的概率会达到80%以上；

如果以10~15年这个时间周期来计算，那几乎可以达到95%以上，但前提依然是低估优质，基本面没问题；

所以，在股市里，你越有耐心，你赚钱的概率就越大，获得的利润就越多，这就是老人一直说的“横有多长竖有多高”的规律。而那些每天想着赚钱，每年都想盈利，甚至每一次都在浪费机会的人（股价会从人性恐惧至极到人性贪婪至极，周而复始），终将为少部分人“贡献”自己的财富！

论价值投资的选股标准与格局（极简版）

一、选股三要素：

1、宏观好行业—朝阳行业，长期发展没有天花板；

2、微观好公司—行业内顶级优秀龙头；

3、估值好价格—无泡沫或泡沫程度小。

二、个股选择标准：

1、量化指标：CAGR（行业复合增长率）、ROE（净资产收益率）和ROIC（投资回报率）、公司财务报表；

2、非量化指标：管理层品质、研发创新、员工成长、企业文化、社会责任。

最后说说我个人对价值投资的理解：价值投资就是与优秀的企业合伙做生意；价值投资就是陪同优秀的企业一起去开疆拓土，共创美好未来。所有一切都是基于企业的内在价值。价值投资就是价值观，价值观就是人生格局。

要看到未来一周一个月一年的情况

持股不是就按现价买入，首先要预判价格。5000点这只股票什么价格，4000点什么价格2800点什么价格你才会知道到底有没有泡沫，到底去泡沫后的实际价格真实情况是怎么样，看月线年线没有看盘指对应价格准确。

散户的问题主要是一追高，二短视没耐心，三心态有问题想暴富。谁想更快赚到钱可能亏得更多。因为错误的想法让他们去无谓承担高价以及追高的风险，毫无用处。

正常本金不追高3-4年翻倍已经很好，慢就是快，速成只会疾亡。慢的实力才能长久，见过巅峰的人可能下落更快，一定要踏实和实事求是。不要觉得速度慢，3-4年已经够快。

#投资赚钱就靠等# #巴菲特手握近万亿元现金称谨慎投资# #巴菲特手握9000多亿现金# #你自学过哪些东西# #投资不懂就问# #未来10年最好的投资是什么#

炒股的止盈线应设置多少？如何判断市场买卖点？（四）

【别被心里的“锚”误导】

交易时应该明确决策行为与是否亏损无关。从价值投资的角度，股票的投资价值取决于股价和内在价值相比是高还是低，和投资者的买入成本毫无关系，市场也不关心你的买入成本，因此该不该卖和是否亏损并没有什么联系。

交给投资者卖出股票，只能是这三个理由。

第1个是公司基本面恶化，买入时的理由已经不存在。

第2个是公司的股价不再便宜，也就是说公司的股价有泡沫了，这时候你需要卖。

第3个是有其他更好更便宜的公司。

这三个理由都与买入成本没有任何关系。把买入成本当作锚，对于成本线以上和成本线以下的价格采取完全不同的策略，在成本线上风险厌恶，一有风吹草动就锁定收益，卖出股票。在成本线下风险偏好，无论如何成本线以下变的是风险偏好者无论如何都不割肉，等待一个虚无缥缈的未来解套，这纯属是人性心理中的账户在影响你。

聪明人炒股一定赚钱吗？牛顿如何亏掉毕生积蓄？

1720年英国，发生人类历史上第一支股票泡沫，这个泡沫叫南海泡沫。

英国政府为了支付英法战争的费用，发行了1000万英镑国债，1720年1000万英镑是天文数字。一个住家的家庭老师大概年薪是12英镑，牛顿的年薪是2000英镑，在当年可以建设三个格林威治天文台。

政府1000万的国债怎么还？就找到了一家公司——南海公司，圈钱，然后允许他包装上市，发行股票。1720年一月份南海股票上市。每股价格128英镑。

牛顿2月份入市，4月份股价上涨一倍，聪明绝顶的牛顿超前察觉到了危险的气息，果断离场，斩获颇丰，短短的两个月，他赚了7000英镑！

卖出之后，令人气愤的是，股价又大幅上涨数倍！看着不断上涨的股价，牛顿感叹自己太胆小了。1720年6月份，经过一番细致周密的分析之后，牛顿第二次出手了！6月份这只股票已经涨到了1580英镑，暴涨十几倍。

这一时期很多官员觉得有泡沫，然后英国制定了一个泡沫法。随后在四个月的时间里，南海公司的股票从1580英镑跌到128英镑，所有人都亏损。

人类历史上第一次股票的泡牛顿在这次投资中损失2万英镑。2万英镑是什么概念？牛顿一生的积蓄付诸东流。

懊恼不已的牛顿发出了这样的感叹：

我能计算出天体运行的轨迹，但没有办法计算南海股票的运行轨迹，无法估量人心的疯狂。

牛顿都计算不出来，大家迷信各种交易策略、交易软件怎么能计算出来呢！

炒股七亏两平一赚是铁律，个人资产配置应该攻守兼备，除了一部分钱投资股票、基金，博取高收益；建议拿出一部分钱购买稳健型理财产品，保值增值。

比如“颐悦无忧”这款产品，不仅比货币基金收益高，而且比银行存款更安全，还是年化复利3.5%，利滚利，复利增值。不要小瞧3.5%这个数字，正如爱因斯坦所说，复利比原子弹更可怕！它不像银行的单利，在复利和时间的作用下，投资收益会达到银行的数倍。

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是不是看上去有种p2p的感觉，别担心，这类产品比银行存款更安全，就连银行也要买它，每年收益明确写在合同里。它的收益完全靠时间取胜！并且由新浪控股公司直接代理！

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泡沫3+1定律：一、泡沫持续的时间和幅度都会超出市场的想象；二、但只要是泡沫一定会破灭；三、不幸的是，只有当泡沫破灭后市场才会形成共识。引申定理，负向泡沫的幅度永远不会超过正向泡沫，因而做空市场普遍看空的股票，不会有超额收益，而相反做空热门股，则往往会死在泡沫破灭前。四、只有破灭后，大家才能确认暴涨的确实是泡沫！！！

一直以来，股票市场中投资者和投机者好像壁垒分明，互相争论，其实投机者是投资者的养料，没有投机者，投资者绝对不可能获得这么丰厚的利润。这两天有位朋友向小尘抱怨投机者的短视，其实大可不必，今天我们就来谈谈投资和投机的关系。

一、投资和投机的含义。

投资就是指依据企业的价值作为衡量买卖的标准。投机是指投资之外的其他股票交易形式。其实投资和投机都有很多种交易策略，不论哪种交易方式，归根结底是看他们判断的依据，凡是不以企业价值作为判断买卖依据的都是投机行为。

二、投资和投机的相互关系。

1、投机和投资者共同造成了牛熊市交替。

大家都知道实体经济具有周期性，在经济危机或者发展的低谷期，企业的营收降低，这时候除了成长股投资者外大部分投资者都会出售手中的股票，投机者一般会跟随价格而动，当他们看到投资者的卖出带来价格波动，也可能会继续跟随卖出股票，这就带来了熊市。

当熊市下跌到一定程度，投资者会进来捡便宜的筹码，而投机者会进来抢反弹，所以投资和投机者又缓解了股票市场下跌的趋势。不过起着主要作用的还是投资者，投资者在底部区域买入之后基本上都是长期持有，投机者持有的时间可能就比较短，他们有了利润就会出货走人。投机者的出货也许会进一步打压刚刚上涨的股票价格，所以又有便宜货了，部分投资者会继续低价买入股票，投机者又会跟风而进。如此反复，在熊市底部流通股票越来越少，便宜货被集中在投资者手中，所以熊市往往要几多反复才能走出上涨行情，原因就在这了。

2、投机者为投资者创造了良好的买卖机会。

股票投资者应该感谢投机者。投机者往往随波逐流，跟随市场价格而动，股票下跌时虽然有一部分投机者会去抢反弹，但是更多的投机者会因为恐慌而抛弃手中的股票。另外投机者抢反弹也容易失败，为什么？因为他们没有判断股票真实价值的功夫，所以更多的时候是看市场的反应，和看一些所谓的技术图形，这些成功率都是非常低的。失败了的投机者会进一步被恐慌影响，做出更非理性的行为。当股票价格降到价值之下，就是投资者行动的良机。

股票上涨也是一样，当股票价格不断上涨时，投机者会受到贪婪情绪的影响，不断的买入股票，并且一厢情愿的认为未来的发展会非常光明，总之这时候各种利好消息纷纷踏来。这又进一步刺激了投机者，带来更多的买入筹码。这时候股票价格已经泡沫严重，到了投资者出售的时候，当投资者判断股票价格远高于价值之后，自然就会出售手中的筹码，长期持有的投资者抛售手中的筹码会带动股票价格的下跌，投机者会在恐慌中卖出。

几百年来股票市场一直如此，所以投资者要想收获的更多，要看市场中的投机者有多少，如果整个市场全部都是投资者会怎么样？那真的是非常糟糕。你看，所有有价值的股票都被先入市的投资者持有者，他们不愿卖出，除非企业出现经营变坏的情况，如果企业经营变坏那更糟糕，因为你找不到买家，没有那个投资者会去购买一个正在不断变坏的企业的股票，对不对？所以如果整个市场都剩下投资者那真实糟糕透了。

反之，如果企业都剩下投机者怎么办？那市场起起伏伏，一刻也别想闲着，几年之后，大家发现没人能在股票市场赚到钱，长期来看投机是亏损的，所以干脆都不玩股票了，导致股市萧条。投资者获得的丰厚投资收益是投机者继续买卖的动力和目标。

没有投机者的市场必然丧失活力，而没有投资者的市场不能长久。

各位投资者朋友不要指望投机者能够有多么长远的目光，也不要因为投机者的短视而鄙视他们，我们应该感谢他们，其实投资者、投机者、上市公司、金融证券机构等组合成了金融市场的生物链，缺一不可。