会计原材料（会计原材料实践心得）

【食用油价格要大涨？】上市公司金龙鱼称，食品油产品正考虑第三次调价。在公司2021年业绩说明会上，公司财务总监Loke Mun Yee(陆玟妤)进一步表示，公司的主要原材料大豆、豆油、菜油、棕榈油的价格目前仍然处于高位，所以二季度的成本会仍然保持在较高的水平。

机构调研最新动向！

1、晨鸣纸业

浆纸景气向上，Q1业绩超预期

实现浆纸一体化，保障盈利能力提升。今年以来在原料木浆不断提价的带动下，文化纸&白卡纸的提价持续落地。截至2021年3月底，国内针叶浆/阔叶浆现货价格分别为7400/5700元/吨，相较2021年年初上涨42.2%/38.2%；双胶纸/铜版纸/白卡纸价格分别为7308/7322/9821元/吨，相较2021年年初上涨36.0%/30.8%/40.1%。原料成本在造纸行业的生产成本中占有较高的比重，目前公司木浆自给率接近100%，自制浆的成本低于外购浆的成本，在浆纸同涨的背景下具有明显的成本优势。在木浆价格持续上涨的趋势下，预期公司自制浆的成本红利将继续扩大，吨利将继续增长。

浆纸需求增长，纸价有望创新高，公司业绩继续高增长。白卡纸方面，在清退白板纸产能、禁废令和限塑令加码的背景下，白卡纸有大量来自灰底白板纸和不可降解塑料的替代需求；文化纸方面，建党100周年的增量需求较大，且集中在二季度，预计将主要由龙头企业消化。上半年没有新增产能投放，二季度纸浆将创新高，预计公司业绩将继续保持高增长。

行业高景气，公司现金流状况良好。一方面行业景气上行，下游提货积极性高，另一方面公司调整经销商付款制度，增加了预付款占比，预计公司将保持较好的现金流状况，将有利于降低负债，进一步减少财务费用。

根据近期纸浆价格我们调整盈利预测，预计公司2021~2023年EPS分别为2.03/2.07/2.12元，当前股价对应2021~2023年PE分别为5.8倍/5.7倍/5.6倍，给予“买入”评级。

2、晨光新材

募投项目丰富产品，打造功能性硅烷全产业链企业

国内功能性硅烷产业产品最丰富、产业链最长生产企业之一。晨光新材成立于2001年，有两个生产基地，分别位于江西省九江市湖口高新技术产业园区和江苏省丹阳市。公司专注于硅烷偶联剂原料、中间体、成品的研发、生产与销售。目前主营产品按照不同的官能团分为氨基硅烷、环氧基硅烷、氯丙基硅烷、含硫硅烷、原硅酸酯、甲基丙烯酰氧基硅烷、乙烯基硅烷、烷基硅烷、含氢硅烷等产品。公司凭借多年优势积累，已经与1800多家企业建立良好的合作关系，包括迈图、赢创、硅宝科技和润禾材料等国内外知名企业。

功能性硅烷应用广泛，下游领域持续增长推动行业发展。功能性硅烷主要受益于绿色轮胎、房地产竣工周期和复合材料等拉动。2020-2027年全球绿色轮胎市场预计复合增速9.3%达到1392亿美元，高速发展带动绿色轮胎等需求。国内外房地产竣工周期共振，有望拉动建筑用胶需求。复合材料应用前景巨大，玻璃纤维替代钢、铝、木材、PVC等传统材料推动全球玻璃纤维行业持续增长。2018年我国功能性硅烷消费总量约为17.10万吨。预计2018-2023年我国功能性硅烷消费年均增长约10.2%，2023年国内消费达到27.78万吨。

6.5万吨有机硅新材料扩能，进一步强化功能性硅烷优势。公司通过募集资金延伸和丰富功能性硅烷产业链，新增产业链上游原材料硅粉和烯丙基缩水甘油醚的生产，扩大现有优势产品KH-560产能1.5万吨、CG-150产能6000吨，同时新增2个中间体和8个功能性硅烷产品，届时公司功能性硅烷产能将达到11.1万吨，产品结构得到进一步丰富，功能性硅烷产业链得到纵向和横向延伸和完善，公司全产业链立体发展优势将得到进一步强化。项目建成后，预计贡献年均销售收入约20.61亿元，年均净利润2.05亿元。

预计2021-2023年实现营收10.43/12.85/16.28亿元，实现归母净利润1.79/2.13/2.67亿元，对应PE分别为18X、15X、12X，今年PEG为0.45，建议给予25倍PE，对应市值44.76亿，给予“增持”评级。

伊利有31%的毛利率，光明却只有18%的毛利率，两者差距到底在哪里？

早上看了伊利的年报，读起来是酣畅淋漓。公司是要战略有战略，要执行力有执行力，要业绩有业绩。2021年，受原材料成本上涨和国际局势动荡的影响，再加上新冠疫情的反复，不少企业的经营非常困难，甚至不好行业的头部公司业绩增速也出现了下滑乃至亏损。

但伊利还是延续了之前的稳定增长。2021年公司营收首次破千亿，达到1105.95亿，同比增加14.15%；净利润87.05亿，同比增加22.98%；扣非净利润79.44亿，同比增加19.90%！

业绩可谓是非常的靓丽。

但头部企业靓丽的业绩背后，是一众二三线品牌的没落。比如，曾经的王者光明乳业。

2021年，光明实现营收292.06亿，同比增加15.59%；净利润5.92亿，同比下降2.55%；扣非净利润4.33亿，同比下降6.81%，可谓是增收不增利。

有投资者不禁发问，光明和伊利相比差在哪了呢？

有差距的地方比较多，一时半会也不好回答，但体现在财务数据上，就是伊利有高达3成以上的毛利率，光明却只有不到2成的毛利率。毛利率相差这么大，究竟是什么原因呢？

从报表中我们发现，构成营业成本最多的一项是直接材料，光明这个比例高达85%，伊利却只有81%。再加上销售渠道上的差距，对营收的影响就非常大了。

20220323肉蛮多新闻【转】

【电动车成本压力蔓延：“四轮”涨价潮未平 “两轮”又加入提价大军】通过多方采访发现，“涨价潮”的背后叠加多重因素，其中，上游原材料价格上涨被多次提及。而在行业发展的同时，一些企业裹挟着涉及违规改装提速、陷入财务窘境等待解难题。

#我要上微头条#大宗商品价格的上涨对经济复苏带来哪些挑战？

大宗商品价格上涨和输入型通胀，导致原材料价格过快上涨或将影响经济复苏步伐。大宗商品价格的上涨对整个工业产业甚至经济复苏都将带来不小的挑战。原材料价格的持续上涨一定程度使得企业的成本增加，利润骤降甚至可能亏本。大宗商品价格的上涨对中国经济的复苏带来了成本层面的负面影响。

大宗商品价格上涨主要是美国利用美元霸权劫掠中国制造业。

国际大宗商品价格从来都是“华尔街+美元”的权力，是华尔街金融财团，利用美元霸权劫掠制造业国家的重要手段。历史事实数次证明：大宗商品期货价格暴涨暴跌的受益者，是华尔街金融大佬，受害者则是中国等以实体经济为本的国家及其制造企业。

目前，中国东南沿海的制造业企业，已经感受到了原材料价格上涨的冲击，尤其是珠三角的民营制造业企业，他们更显得茫然无助。

大宗商品价格上涨，中国制造业企业其实才是最大的受害者。面对大宗商品价格暴涨，中国制造业企业压力大增：第一，要承受生产成本上涨的压力；第二，要承国内信贷相对短缺、利率上涨、人民币升值带来的财务压力；第三，要承受市场竞争激烈、上游成本无法向下游传导的压力。前端成本绝大部分需要后端消化，以致中国传统制造业利润不断下降。

利用美元对国际大宗商品的计价和结算权，华尔街金融大鳄通过对资源类企业的股权控制，获取中国等制造业企业为资源现货进口所付出的代价。整个过程，华尔街期货、现货获得暴利。

所以，华尔街恶炒大宗商品获得暴利，但对中国而言，尤其是对中国的传统产业、产业链、产业集群而言，铁矿石、有色金属等商品价格暴涨所带来的冲击与伤害不可小觑。

房价继续上涨，没有太大的悬念，而这种上涨压力更多是来自于国际环境，一方面是国际大宗物资价格上涨，另一方面国外房价也都开始启动上涨行情。

从去年下半年到今年以来，国际大宗物资价格持续上涨，国内铜、铝、钢材等制造业原材料的期货价格涨幅基本都在50%以上，现货价格也有两位数以上的增长。

钢价屡创新高，而房地产是螺纹钢的最大消耗领域，房地产企业也承受着成本上涨压力。3月末螺纹钢价格较1月初上涨超过500元/吨，钢材库存加速下降，其中螺纹钢为减量最大的品种。主要建筑材料的价格上涨，引起房价上涨的结果是不可避免。

另一方面，国际房价也呈持续上涨趋势，美国的无底线发放国债与印钞，已经引发新一轮的通货膨胀。疫情以前，加拿大多伦多平均房价是当地家庭平均收入的8倍左右。现在已经达到了10倍。有人说“我们现在处于一个非常不寻常的时期，睡在家里赚的钱比在家里工作赚的钱还多。”

之所以现在房价上涨，是因为加拿大各大银行的低贷款利率，贷款买房成本较低，但如果今后利率上涨，还贷压力增加，房地产的泡沫一旦破裂，将会面临更大的灾难。后疫情时代，我们必须要防范这些系统性的风险。