任泽松（任泽松 任泽平）

【前“公募一哥”#任泽松旗下8只产品1月跌逾20%#】财联社2月11日电，今年开年的首月，A股市场公募重仓的赛道股遭遇集体下跌，无论消费中的白酒，还是科技中的新能源，都无法避免。记者注意到，私募大佬但斌也难逃此波下跌的杀伤，旗下合计超50只产品净值跌破0.8元的警戒线。对于前“公募一哥”任泽松来说，其“奔私”后加盟的上海集元资产旗下的合计8只产品1月跌逾20%，其中亏损最多的是集元-祥瑞1号，亏损高达29.53%。 (每日经济新闻)

朋友推荐的基金买了之后截止目前亏钱30%，这两年葛兰的基金亏损，但斌的基金亏损，任泽松的基金亏损，百家百亿私募今年有88%的亏损，大家是不是心里很看不起基金啊，其实基金的盈亏概率和散户一样的，也是一赚二平七亏，买基金稳赚也是忽悠不懂的人摆了，所以凡事投资都有风险。

今天是2月12日深夜，睡醒一觉，市场突然跳出7条重要消息，都与咱们中国股市息息相关！

1、第一个消息：但斌、任泽松、林园…私募大佬们正各自逼近止损线 一波私募正面临清盘危机？

个人看法：1月底，超1200只私募基金净值跌至0.8元以下，超300只净值跌至0.7元以下，前“公募一哥”任泽松旗下8只1月跌逾20%，私募大佬但斌等也难逃此波下跌的杀伤。每次股市大跌，这些都是很正常，去年美股大跌时候巴菲特都连续3次惊呆此生第一次见到，但人家美股反而早就创出新高才调整。A股30多年经历多次这样的调整行情了，这样的事都是见多了，“雪崩时没有一片雪花是无辜的”，同时超10亿以上的大资金不像小资金船小好调头，经过了大洗盘之后，慢慢又会有崛起之时的，震荡市结构里面相信这个时机不会很久。

2、第二个消息是：央行：要保持货币信贷合理增长 综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕。

个人看法：周四社融规模创新高，周五市场还是视而不见，盘后央妈再次送来温暖，多种货币政策工具运用，继续保持流动性，还是保持放水的，市场依然是货币宽松预期的。但是同样也对房地产泼冷水，对这边打一巴掌，但总体对市场还是定调放水稳定。

3、第三个消息央行：坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段 加大住房租赁金融支持力度。

个人看法：房地产高歌猛进时代过去了，去年房地产跌得狠了，给点药缓一缓，但是绝不能给猛药，因为大方向维持房住不炒是肯定的，难怪周五房地产是冲高回落，楼市最近一堆利好，央妈对房地产又泼了一点冷水降一降，下周房地产又或将有所承压调整了。

4、第四个消息：券商首席看空宁德遇尴尬？路演会临时取消 看空研报突然删除 瑞银强烈看高700元目标价。

个人看法：数据上1月17号时候有重要股东减持25.84万股，前期也有海外基金是减持宁德刚好反弹到60日均线受阻，成交量突然放大且出现大阴线下跌是有资金出逃。周五宁德时代再破新低，首创证券首席经济学家韦志超盘中发文继续看空仍有20%下跌空间，后来电话会议和研报也取消了，而瑞银却看高700元目标。宁王2年多大牛走势后首次回踩年线，回撤了30%，也就是说按首创证券首席原来的思路是要腰斩，去年茅台回撤才40%，客观理性对待吧。

5、第五个消息：一瓶卖58600元！天价白酒上热搜 “牛散”已潜伏4年。

个人看法：青海春天出品的听花酒以天价白酒5.86万一瓶登上热搜。“听花酒是上天给饮者们的一个巨大恩惠。”还扯上太上老君？青海春天主营业务是医药，白酒占比营业收入去年才是13.58%。这是营销手段或者是纯粹是炒作，听之罢了。

6、第六个消息：万科董事会主席郁亮：今年背水一战 楼市进入黑铁时代。

个人看法：郁亮提到，2022年是万科破釜沉舟、背水一战的一年，也是一个新时代的开始。“背水一战”就是要么死、要么活，没有中间状态，“节衣缩食、战时氛围”。为万科的企业精神和企业文化表示称赞，房地产行业在中国过去的20年是黄金时代，但是每个行业都有历史使命，中国人在搞建筑方面是世界一流的，房产地维持房住不炒也是大势所趋，但是相信“只有冬天的企业没有冬天的行业”，万科加油。

7、第七个消息：将猪肉产能稳定在5500万吨左右 防止生产大起大落。

个人看法：“十四五”推进农业农村现代化规划，推进标准化规模养殖，将猪肉产能稳定在5500万吨左右，防止生产大起大落，每年的2月份对农业都是有政策利好的一号文件。所以很明显近期猪肉板块走得相对比较平稳的，包括乡村振兴和农业现代化和或将受到利好反弹行情。

8、外围市场：美股持续走低，纳指跌幅扩大至2%，道指跌逾1%，标普500指数跌1.3%。WTI原油期货涨幅扩大至5%，现报94.47美元/桶，创2014年来新高。COMEX黄金期货收涨0.18%，报1840.80美元/盎司。这对下周一A股有承压利空影响，对石油板块有正面影响，对贵金属板块有正面影响。

9、A股后市如何演绎？

这周宁德时代和药明康德等再破新低导致创业板继续中阴线杀跌5.59%，创业板下方季度线支撑位2664和周线半年线2700附近，创业板日线级别布林通道下轨支撑位2689附近，KDJ还J值没有进入负值状态，估计下周一还会继续下探，快的周一探底反弹，慢的周二探底反弹，支撑位：2664-2689-2700。

深证成指数在前期低点13051附近大概构筑双脚形态，所以下周初先抑后扬，下周双针探底，探底反弹。对于上证指数是相对比较强势的指数，因为有大金融和大基建护盘拉升，所以下周上证指数大概3430-3508区间震荡，周一低开探底反弹。总体下周都是先抑后扬，探底反弹行情。

最后，以上就是我内心的一些观点，希望能够帮助到各位，看完点赞是一种美德。股市有风险，入市要谨慎，所有信息不构成对任何人的投资建议。

私募和公募基金大佬亏的很严重！林园、但斌、葛兰、梁宏、任泽松……很多私募公募基金面临着清盘[流泪]

我是巴菲特价值投资，请关注，点赞，评论。

据报道，私募大佬但斌旗下超50只产品跌破预警线，6只产品面临“清盘”；前“公募一哥”任泽松“奔私”后加盟的上海集元资产旗下的合计8只产品1月跌幅逾20%。

冠军基金魔咒是啥？

刚刚开年第一周，去年的冠军基金已经跌了12%，呵呵哒。

所以，排名靠前的基金，第二年不能碰，第三年也会泯然众人。

过去十年，只有任泽松勉强打破了魔咒。

宋昆甚至回去当了研究员，没了什么消息。

今年基金真的好难投资呀。[流泪][流泪][流泪]#2022基金怎么买#

#市场先生# 【乌龙！疑似有人冒充基金业大佬任泽松参与药石科技调研】药石科技3月29日的“300725药石科技业绩说明会、路演活动等20210326”公告显示，公司于3 月 26 日 15:30-16:30举办了业绩说明会电话会议。会议由兴业证券组织召开，367 名投资者通过电话或网络参会。其中，在“电话参会人员名单（四）”中发现了基金业大佬任泽松的名字，任职机构为“中邮创业基金”。乌龙！疑似有人冒充基金业大佬任泽松参与药石科技调研-股票-金融界

今日《上海证券报》消息：《回撤超60%！百亿级私募旗下基金“翻车” 风控系统为何“失效了”？》详细情况是网红百亿级私募希瓦资产旗下产品希瓦风行精选从去年7月开始到现在净值出现大幅度下滑，目前最大回撤已经超过了60%。这只私募产品，成立于2019年4月，由一位洪姓基金经理管理，洪某曾任湘财证券、招商证券和申万宏源房地产研究、研究组长，后在泽熙投资任研究员，2018年加入希瓦资产。由于他曾经对地产和物业都做过相关的研究，所以对这个行业还是非常看好，因此持仓还是比较集中的。该产品曾经在2019年到2021年2月创造过翻倍的收益，一度净值涨幅超过102%，去年到今年地产相关股票跌幅都很大，由此导致净值出现了巨大的回撤。

现在提出质疑的是为什么会出现这么大的亏损？因为通常私募基金都是有平仓线和警戒线的，例如警戒线一般是0.85元，平仓线一般控制在0.7元。按照很多人的想法，既然有平仓线为什么没有执行，导致出现这么大的亏损？原因很简单，因为这个基金在2019年到2021年的时候曾经翻倍，当时的净值已经冲高到了2元以上，目前的净值大约是0.78元，因此这样计算出来的最大回撤炒股了60%。而如果是发行初期买入的目前亏损大约是20%左右，鉴于净值还有0.78元以上，距离平仓线还有一段距离。

出现巨额亏损还有一个很重要的原因就是集中持仓，该产品的基金经理过去当过地产研究员，对地产物业研究比较深，其持仓里面物业股的占比很大，但是这两年物业地产股又下跌幅度较大，就导致了该产品净值下跌了比较多。从2019年到2021年之间，这个基金的净值上涨实现了翻倍，毫无疑问会加深基金经理对相关行业股票未来的预期。当市场出现转势，相关行业的股票出现了很大的下跌，而基金经理却并没有及时调整思路，依旧坚持对相关股票未来表现看好，于是悲剧就发生了。

历史上更出名的例子是曾经担任中邮战略新兴产业混合基金经理的任泽松，他是一个非常偏好科技股的基金经理，自2012年担任基金经理以来就一直重仓科技类股票。开始的时候他的运气非常好，2013年基金就实现了翻番，2014年继续大涨，那个时候他已经被市场称作王亚伟之后新的公募一哥。2015年上半年由于创业板继续受到热捧，他所管理的中邮战略新兴产业混合的净值高达7.65元，短短3年时间收益率达到了665%！后来遭遇整个市场的全面回调，基金净值也在2个月左右腰斩，但是在遭遇重大挫折之后他并没有改变任何思路，继续重仓科技股，3个月之后净值果然又从最低不足3.8元回升到6元以上。只不过此时他的好运已经到头，在接下来的2年半时间之内重仓的多个股票不但大跌而且接连暴雷，最终黯然离职。管理该基金时间为5年又187天，累计收益率208.97%，最终年化收益率并不高了。

他离开公募基金之后投奔了私募基金，接手了上海集元资产。但是个人的投资风格是不会轻易改变的，依旧还是比较激进而且习惯重仓看好的板块，对回撤也并不是很在意。从今年年初到2月中旬的时候他旗下的基金又出现了较大的亏损，旗下合计12只私募产品平均收益超过-14%，其中有8只产品亏损20%以上。最典型的案例就是集元-祥瑞1号，这是任泽松在2018年11月接手的一个私募基金，今年前2个月的净值损失就达到了29.53%，而且之前也曾经出现大幅度回撤，净值呈现标准的直上直下，和当年担任公募基金经理的时候没有什么差别。

从今天的案例中，我们投资者应该学到什么东西？1、盈亏同源。千万不要被某些短期盈利很大的基金产品所诱惑到，一定要想明白为什么这个产品会在短期内获得如此巨大的收益。任何时候风险越大收益越大，既然这一次能够获得很高的收益，就完全可能在下一次因为巨大的风险而损失殆尽。历史上多次出现类似的基金产品和基金经理，今天说到的这些不是第一个也绝对不会是最后一个。2、无论是公募基金还是私募基金，都不存在会有超高收益率的情况，年化收益率的天花板就是20%左右，目前不存在能长期超越这个数字的人。巴菲特、朱少醒、林园，都在这个数字之前止步了。3、路遥知马力日久见人心，基金作为一个长期投资品种，如果总是以某一年的收益率排名来进行选择，大概率会成为接盘侠。基金冠军魔咒的基本原理就是因为集中押注某一个行业或某些公司所导致的很难长久。

【平均浮亏7.57% 私募今年太惨了】

券商中国讯，截至2月10日，朝阳永续监测的2709只百亿股票私募旗下产品，2022年以来平均浮亏达到7.57%。但斌掌舵的东方港湾旗下合计有50只产品净值跌破0.8元以下，还有6只产品净值跌破0.7元；前“公募一哥”任泽松掌舵的上海集元资产旗下，多只产品跌幅近30%。不少百亿量化旗下的指数增强策略产品年内浮亏超过5%，部分甚至超过10%。其中，百亿量化私募上海赫富投资向投资者和代销渠道公告旗下产品触及预警线。

檀评：去年底热门赛道大跌后，不管是2021年一整年踏空新能源、半导体行情的基金，还是一些“冠军”基金，都在积极抄底，结果在今年初显而易见。整体来看，去年表现越好的基金，今年表现越差。

想了解更多叶檀老师的观点，欢迎点击下方专栏卡片查看完整视频。

#超1000只私募产品跌破预警线# 从2021年最后一个季度到目前的证券行情，不但焖杀了散户，同样也焖杀了私募基金，当然公募基金也好不到哪去！股市七亏两平一赚，现在妥妥变成了八亏一平一赚，难道只有北上资金才真正赚了钱吗？

虽然公募、私募和散户都在亏，但是最难过的还是私募基金和散户，因为他们亏的都是自己的真金白银。又在其中，只要散户不加杠杆，反正也是经常亏，亏就亏了呗。但是对于私募基金来说，可能比散户现在还煎熬。因为不少私募基金在产品设立之时，对于一些投资者大户，可能会有着明着或者暗着的一些承诺和保证。这相当于已经加了杠杆，假如最后私募基金达到平仓线被强制平仓，那私募基金管理人将损失惨重，有可能还要连夜提桶跑路。

在2月11日收市后，又是4000支股票下跌，结果导致百亿私募大佬但斌、梁洪、百亿量化私募赫富投资，他们的多只私募产品净值跌破预警线，更惨的是前“公募一哥”任泽松更是在1月内私募产品净值暴跌近30%。据统计，已有超1000只私募产品净值跌破了0.8元的传统预警线，其中，有123只为百亿私募旗下产品。

前几年私募基金风生水起，很多公募基金的经理，在公募基金中捞足管理经验和资质之后，转身就去做私募，意图快速实现财富自由，而且验证自己的所谓的投资逻辑，结果这次全部栽在里面了。当时做公募基金经理时，赔的是投资者的钱，自己不受任何损失，但是私募可就不一样了。所以他们的投资逻辑和投资心态都会发生改变，投资者一定要观察住他们的逻辑有效性以及投资的可靠性。

现在整个市场的走势见证了“诸神的黄昏”，原来大家都是五十步笑百步，看看这波大浪淘沙过去，最后还剩下哪些真的金子在那里闪光？头条热榜

下周操作观点及部分机会方向

一、周四周五没写东西，因为已经没浪费时间写的意义了，不管是剧本还是节奏操作都已经提前说的很明白了，从开年第一天明确告知“假开门红”到周三白酒的带动下缩量普涨和种种迹象，再次强调市场的不健康，郭嘉队不可能让白酒带头突破，而创业板是沿着5周线阴跌，只有连续下跌跳空背离缩量，要么连续放量才能强势反转，否则单边下跌通道做反抽除了延缓见底以外，隔天抛压更大，所以明确说了操作，周五周五3480以上要么高低切换，要么逢高高抛观望几天！

       回到市场上，郭嘉队一边依然是以银行、保险、地产等传统行业低估值蓝筹为核心方向，高度控盘拿捏上证，一边任由创业板自由落体快速下降，它们一边代表的是低估值护盘避险，一边代表的是高估值回归，再外围开始各种骚动，老美加息全球资本大震荡的节点，这都是正常操作，只要脑子正常点的，基本都会做这样的选择，所以再节前就一而再再而三让你们规避以宁德时代为首的创业板高估值见顶风险，和银行保险为首的低估值蓝筹的切换机会。

      目前的好处在于郭嘉队默许市场的下跌即估值回顾，就说明风险可控，特别是加速下跌，所谓进入技术性熊市的创业板，因为只要提前释放市场风险，让高位资产提前完成置换，才能尽可能规避未来的不确定性外围抨击，降低影响损失的同时用提前高位资产完成的置换，给市场提供足够的缓冲垫，来抵御或者在突发事件下给市场一定的底气。

      而唯一的坏处也就是我最近几天一直强调的，郭嘉队总是刻意的营造上证的强势，用意很明显就是给市场资金暗示，吸引资金往传统行业低估值蓝筹里跑，因为疫情背景下，郭嘉队真金白银到处的投入和砸水漂的资金不计其数，股市这个蓄水的池子，这两年为了盘活市场稀释存量，给上市公司失血，已经严重供需失衡，郭嘉队又不想再特殊节点，拿出源源不断的真金白银砸入这个无底洞，因为从这两年郭嘉反垄断和大力打击逃税漏税，以及各种手段，就可以看得出各个地方为了缓解财政紧张的意图了，而市场去年都没增量进来，今年这种环境就更不可能再有增量进来提供流动性，就只能围点打援，用这种方式吸引存量，让高位高估值蓝筹和超大盘股的资金转移到低估值蓝筹抱团，既能特殊时候防守又能提供缓冲垫，还能在大环境企稳的时候，只要随便带头点火，就能转守为攻，由围点打援变成攻点打援，介入也会吸引源源不断的增量进来，补充流动性和提供上升的动力！

       所以中长期这是明智的操作，但是短期对散户来说就是坏的，就是不友好的，因为可见的市场大周期吊颈线破位下跌，没有任何抵抗力，没有增量进来，且资金情绪都比较极端，反弹的时候内资都是找机会抢跑，不能像创业板一样快速回踩见底，又不能一鼓作气的反转，延长调整周期的同时，散户就会活在两个极端里，进而被逼着被动高频交易，资金被潜在不断稀释，这点最明显的从当下的基金私募这些就能看的出来，先不说前两年靠指数行情一炮而红之后，从去年开始这些网红经理做的基金有多惨，今年到目前而止，百亿级私募平均收益为负5%左右，九成浮亏，其中截止一月底知名私募大佬但斌、任泽松、林园等旗下的多款产品都跌破了传统的警戒线和止损线，公募一哥的几只产品都跌约20%，其中最多一支跌幅接近30%。

      因此看似郭嘉队看似强势护盘上证，营造出来的错觉，背地里就会导致各种公私募和基金，一个题材个股的大幅回撤，从而给投资者和机构心理承压，心理承压都有个度，开始都是再下跌中割肉或者补仓，一旦形成共识就会形成踩踏，买卖失衡，靠郭嘉队硬撑着指数反复适得其反，还不如像创业跌的干脆一点，所以站在郭嘉队的角度中长期是明智的操作，杀估值降融资盘，率先释放风险，吸引高位抱团资金切换低位权重蓝筹抱团避险提供缓冲垫，站在散户的角度就是稀释小我成全大我！！

        所以短期而言操作上下周注意下创业板连续急杀跌后的暴力修复机会，周五最低2742，马上到我去年6月底7月初3500左右，提醒开始做未来半年甚至一年多两年高点时候，提醒的回踩点位2600左右的趋势反抽，而两天也说了，由于多顶背离的时间比较长，所以可能会有几十个点的误差，下周初如果和上证一起惯性杀跌，可以考虑一二周初逢低低吸做暴利修复，但是切记一定抢或者追涨下跌通道的反抽，如果不是顺势下杀而是直接反抽那就再等两天！

        至于单独的上证而言，个人还是建议作为这周的反抽之后，耐心等再次回踩3300左右，要么彻底反转再看！

【财联社2月14日早间新闻精选】

1、央行2月11日发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》指出，目前企业贷款利率是改革开放四十多年来的最低水平，要引导金融机构有力扩大贷款投放，结构性货币政策工具积极做好“加法”；更好满足购房者合理住房需求。

2、美俄总统2月12日通电话，拜登警告普京，俄将为入侵乌克兰付出严重代价；俄方称，美忽视俄主要关切，炒作“俄侵乌”论调已达顶峰。

3、据上证报，多地银行业人士介绍，1月创纪录的近4万亿元信贷投放重点集中在基础设施建设、先进制造、普惠金融等领域。同时，在金融监管部门引导下，房地产融资渐次回归正常。

4、宁德时代2月12日发布声明称，网络上关于公司被美国制裁、被剔除创业板权重指数、与特斯拉谈崩等均系恶意谣言，已向公安机关正式报案。

5、国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》提出，开展育种创新攻关；打造农机装备一流企业和知名品牌；鼓励有条件的地区开展新一轮汽车下乡。

6、国家药监局2月11日附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。

7、国家发改委、市场监管总局表示，将进一步采取有效措施，切实维护铁矿石等大宗商品市场正常秩序

8、胡春华2月13日在全国春季农业生产暨加强冬小麦田间管理工作会议上指出，要大力推进农业机械化，加强耕地整备建设和宜机化改造。

9、美国白宫敦促芯片行业拓宽氖气、钯等原料来源，为应对俄罗斯断供作准备。

10、财联社记者从不同渠道独家获悉，碧桂园服务已收购中梁物业全部股份，目前双方已签署相关收购协议。据知情人士透露，价格方面双方均较为满意。

11、郁亮在万科2022年会上的总结发言上提到，行业到了黑铁时代，2022年是集团破釜沉舟、背水一战的一年。

12、证监会有关部门负责人表示，维持现有互联互通存托凭证业务跨境资金总额度不变，东向业务总额度为2500亿元人民币;西向业务总额度为3000亿元人民币。

13、据报道，私募大佬但斌旗下超50只产品跌破预警线，6只产品面临“清盘”；前“公募一哥”任泽松“奔私”后加盟的上海集元资产旗下的合计8只产品1月跌逾20%。

14、江苏苏州市通报，13日晚在发热门诊就诊患者和“愿检尽检”人员中，有4人核酸检测初筛及复核结果均呈阳性。

15、博腾股份收到辉瑞旗下公司6.81亿美元采购订单；捷成股份与腾讯签订18亿元影视节目授权合同；亚辉龙收到日本MBL公司3.37亿元新冠检测试剂盒采购订单。

16、立讯精密控股股东拟100.54亿元购买青岛五道口持有的奇瑞相关股权；晶澳科技拟投资34.55亿元对公司一体化产能进行扩建；盛和资源拟约1.79亿元收购Peak公司19.9%股权。

17、格力电器拟实施2021年中期分红，每10股派发股利10元；云海金属预计2022年一季度净利同比增258%-391%；通威股份2021年净利82.03亿元，同比增长127%；牧原股份股权激励计划：2022年生猪销售量增长率不低于25%；普利特拟以现金方式重组某新能源企业。

18、五连板元隆雅图称所获冬奥特许生产和销售资质并非独家；六连板恒宝股份称仅产生少量与数字人民币相关业务收入

19、宁德时代2月11日日出现4笔平价大宗交易，成交金额5487万元，卖方均为机构席位。

20、美股三大股指上周五收盘集体收跌，道指跌1.43%，纳指跌2.78%，标普500指数跌1.9%。互联网科技、半导体、汽车股大幅收跌，苹果、微软跌超2%，谷歌跌逾3%，特斯拉跌近5%；AMD跌超10%，赛灵思跌9.9%，英伟达跌7.28%。

一觉醒来惊呆了！布油又大涨4%突破95，道琼斯大跌500点，油价大涨加剧通胀，美联储可能被迫提前加息，目前有传言最快3月加息，有机构预测2022年要加息7次，美股中长期大顶已经形成，最凶猛的一波下跌即将开始。可以确认：老美的镰刀已经开割了，新兴经济体现在是瑟瑟发抖。

最新的消息私募大佬但斌，任泽松，林园都接近止损线，2022年在资本市场如何才能守住钱包？我认为股市比较难机会少，上半年大基建，房地产，这两个板块属于政策面托底。旅游酒店航空机场会在疫情完全控制之后全面复苏。下半年最大的机会在白酒饮料，在A股要论赚钱能力，白酒饮料打遍A股无敌手！

最大的机会在期货市场，大宗商品，先做多，再做空两头都能吃。

这两天行情不好，给大家说点开心的事情娱乐一下吧。今天某券商总部负责客服的朋友向我吐槽，刚刚接到几个投诉，实在是太无奈了。

某客户向监管部门投诉，说自己每次一买股票就跌一卖股票就涨，怀疑账户泄密了，要求调查营业部是否操纵股市。另一个更好笑的是，有客户投诉证券公司佣金太低。本来以为是证券公司私自调整了客户佣金，后来发现是客户自己提交的申请、录像、录音、临柜办理。客户的意思就是，我申请你就同意？佣金这么低，这不是诱导我多交易吗。其实他们投诉的原因再简单不过了，股票下跌赔钱了，总要找一个宣泄口呀，反正自己是没责任的，责任必须是别人的，于是-------投诉。

我不知道大家有没有接触过这种情况，不过以我这么多年接触投资者的经验，有这种心态的不在少数。原因其实也不复杂，大多数人进入股市之前从未想过自己会赔钱，觉得自己一定是来赚钱的。这和我们媒体有很大关系，因为媒体上总是讲某某财富故事，某某人通过炒股发了大财，却很少说那些亏钱以后发生的事。与之对应的是香港市场，我们从小看的港片，里面炒股的多数没好下场，炒股亏钱是港剧里经常发生的桥段，是不是很有意思呢？

股市是一个高风险的市场，真的别想得太简单了，至于这样的奇葩客户，动不动就想要别人承担责任，可以很负责地说，基本上没有赚钱的可能性。一定要正视自己能力不足的问题，要放弃暴富的心态，慢慢地认真学习掌握经验，多多地听一些不太中听的话。老话说忠言逆耳利于行，那些张嘴就暴富，几个月就赚几亿的事，只存在电视剧当中。

最新的例子就是那个叶飞，其实本身是一介散户，不过机缘巧合拿了一个炒股冠军，你以为他真的是有本事吗？后来搞的各种讲课也好代客理财也好，哪一个不是掉坑里面了？再看当年公募一哥王亚伟，离开华夏基金之后是不是默默无闻了？还有当年那么厉害的任泽松，现在是不是也没了动静？不是他们真的能力超强，而是正好在正确的时间出现在了正确的地方而已。

再强调一次，不管是多厉害的投资人，能做到长期年化收益率15%以上就已经是很牛很牛了，别指望暴富！这个世界是没有股神的！

昨天对《天天向上》节目组邀请基金经理参与节目的事写了一点看法。明确指出这个事情电视台会支持，基金公司销售部门支持，但是基金公司风控部门、基金业协会、监管部门都会反对。没有想到很快中国基金业协会就正式发布消息，基金公司不得将基金娱乐化。有粉丝问我，你咋就能提前知道呢？

其实这就要说说行业规则和潜规则了。任何一个行业都有规则和潜规则，只是我们需要好好看看究竟是什么样子的。基金是一个很专业的领域，和大多数人想象中不同，他们存在很多限制性规定。节目组方面可能想法比较简单，基金经理很火，请他们参加节目是有利于收视率的。普通的投资者可能也不会想那么多，否则也不会出现什么后援会和粉丝团了。

好在基金经理本身是清醒的，因为他们自己知道自己的成绩是怎么来的。凡是资历比较深的基金经理，他们都很谨慎，即使通过押宝的方式获得了好成绩，他们也不会不停的给自己脸上贴金。只有这样当净值大跌的时候打脸才不会那么痛。前车之鉴实在太多了，当年中邮基金任泽松，因为押宝创业板当冠军火了，隔年倒数前三名。前年广发刘格菘也是押宝成功包揽前三名，去年业绩成了末尾20%。去年农银赵诣也是包揽前三名，今年居然开年就不响。

基金投资者中那些不冷静的90后们，还需要时间慢慢适应这个市场，需要时间学习规则，也需要时间由市场来教育他们。对于大多数投资者来说，我们更应该做的是学习和掌握规则。强烈建议，如果你想做好基金投资，少走弯路少踩坑，不妨去买一本由中国证券投资基金业协会主编的《证券投资基金》好好学习一下。这也是所有基金从业人员考试用书。

我一直强调，规则是我们的朋友，应该好好利用。当然我知道市面上各种所谓战法的书特别多，都是所谓大神们写的，只是他们如果方法真的有用，还用卖书赚钱？

证券投资基金

基金圈昨天出了一件大事，董承非宣布卸任基金经理职位，并对基金持有人发了一封公开信。根据某些财经媒体的分析，未来的去向应该是奔私。董承非2003年9月加入兴全基金担任行业研究员，然后逐步转任基金经理助理、基金经理、投资总监、副总经理等职务，在基金业是一员老将，也从未频繁跳槽。从2007年开始担任基金经理以来创造了非常好的业绩。在离任之前他累计管理过5只基金，其中管理年限比较长的有：兴全新视野定开混合管理6年又113天累计回报92.78%年化回报率10.96%，兴全趋势投资混合(LOF)管理7年又359天累计回报326.81%年化收益率19.89%，兴全全球视野股票管理8年又330天累计回报360.14%年化收益率18.66%。虽然看起来年化收益率不到20%，和市面上动辄一年收益翻倍的蔡嵩松、刘格菘、葛兰这种差距非常大，但是只要是圈内人都懂，那些短期收益很高的基金经理根本做不到长期这么好的业绩，当时间拉长了以后实际年化收益率都会大幅度下降，目前国内公募基金圈里管理年限超过10年且年化收益率超过10%的只有十几个人而已。

由于他即将卸任基金经理，而且盛传要奔私，毫无疑问会获得很多人的追捧投资，但是是否能继续保持以往的优良业绩呢？其实这是存在疑问的。例如当年的公募一哥王亚伟，在华夏基金的时候业绩非常好，他当时管理的旗舰基金是华夏大盘精选，管理时长6年又126天累计收益率1195.25%年化收益率49.68%！但是当他离开华夏基金自立门户传给千合资本之后，业绩一直不是很好，而且中途多次踩雷在定增和新三板上，在私募基金的业绩排行榜上也完全看不到他的身影。还有当年曾经有新公募一哥之称的任泽松，也是同样离职后创立了集元资产，至今同样没有了音信。不仅是他们，兴全五绝“中神通”杨东、“东邪”王晓明、“西狂”陈扬帆、“南帝”杨云、“北侠”董承非、“老顽童”傅鹏博，还有不可不提的元老级人物杜昌勇。每一个都是响当当的人物，在担任公募基金经理的时候创下的业绩同样非常优异，可是后来2014年王晓明“奔私”，创立兴聚投资，2015年，杜昌勇自立门户，创立睿郡资产。去年7月，兴聚投资与睿郡资产合并，2017年，杨东正式离任，创立宁泉资产。你现在是否听说过这些私募机构的名头？每一个人都失去了光环，业绩都不太出彩。

2018年，傅鹏博、陈光明师徒二人共同创办睿远基金。陈光明曾经是东证资管董事长，还记得2017年东方红系列基金的光辉时刻吗？这两位离开公募基金后没去私募基金，而是自己创立了公募基金，业绩又如何呢？年化收益率32.53%，在过去3年时间里也属于非常一般的。远远没有当年那种超级光环了。

为什么这些知名的基金经理离开原来的基金公司之后业绩普遍下降呢？原因其实很简单，基金经理只是基金业绩好的其中一个方面，背后有一个强大的投资研究团队和规范管理的基金公司同样非常重要。更重要的一点，大型公募基金会出现众星拱月效应。因为大型基金公司的资金管理规模巨大，动辄数千亿资金。而整个公司的股票池其实是一样的，都是由公司的投资决策委员会做出的限定，基金经理所要做的事情只不过是在这个巨大的池子里面挑选自己更加心仪的品种，然后自我决定买卖的时机和数量。所以很容易会发生同一个基金公司管理的多个不同的基金，哪怕是不同的基金经理，但是他们的重仓股都会或多或少的出现重合。如果这个时候基金经理又是明星基金经理，基金公司为了打造人设，会或多或少的让其他的基金经理或者其他的不知名的基金产品都来买入明星基金的重仓股，这样一来一定会抬高股价并且抬高基金净值，明星基金和明星基金经理就这样出现了。

当离开公募基金的大环境，一切从零开始，这个时候才会真正体现出来各位基金经理的个人真实投资能力。而不论多么优秀的管理人，个人能力其实都是有限的，远远没有大家想象中那么强，能保持在年化10%以上收益率已经是人中龙凤了，所以就必然会出现在公募基金的时候业绩非常好是明星基金经理，而一旦跳槽到了私募基金，就默默无闻了。

我们应该从离职的董承非身上学到什么呢？他对研究工作列出了最大的4个错误。错误一重财务建模，轻定性分析。财务数据只代表过去，研究历史数据是重要的，这是基本面一部分。但我们还需要定性的分析研究公司的未来，有些信息是无法从财务数据中分析出来。错误二线性静态思维方式，简单外推。未来是不可预测的，但一定不是离散的，我们更多的是通过逻辑去推演。不要低估科技创新、社会发展对于行业的改变。错误三注重需求分析，忽略供给分析。只要需求空间足够大，公司就能持续快速成长吗？事实上，与研究需求比，研究供给更重要，更复杂，供给的研究也更匮乏。错误四将短期景气长期化。过度追捧连续多个季度、甚至数年保持很高增速的公司，忽视均值回归的规律，实际上极少有企业能一直保持高于均衡水平增长。

周末新消息，一觉醒来传来四大消息，或将影响下周主线，郑重的向全体股民提个醒！

1、央行：坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，加大对住房租赁金融支持力度

解读：之前保障房租赁贷款不纳入贷款集中度管理，相当于定向放水了。对资金紧张的民营房企，把手里项目转为保障性住房，也可以去贷款了，中长期看，国家队自己做房东，民营房东的好日子也到头了。

2、国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》

解读：晚上上新闻联播了，规划提出，加大农业水利设施建设力度，因地制宜推进高效节水灌溉建设，支持已建高标准农田改造提升。实施大中型灌区续建配套和现代化改造，在水土资源适宜的地区有序新建一批大型灌区。随着1号文件的出台，农业可以关注一下

3、瑞银：已到宁德时代没有买入机会 目标价700元

解读：首创证券这个“看空”宁德时代会议，本来是想出风头，吸引一点眼球！奈何宁王跌得太惨了，在创业板权重占比太大，完全绑架了创指，导致指数雪崩，演变成一场小股灾，宁王权重太大了，它一日不企稳，创业板就一日没有安宁的日子，目前宁王收盘在年线的位置，在破位的话，这个趋势都是下跌趋势了，建议剔除宁王，才是最佳选择

4、但斌等私募大佬们正各自逼近止损线， 一波私募正面临清盘危机？

解读：市场暴跌下，不只股民、基民伤痕累累，机构日子也不好过，但斌这样的大佬，旗下多只私募产品净值跌破0.8，面临清仓的风险！而曾经的公募一哥任泽松，8只产品1月跌超20%，还有一堆百亿私募，一个比一个惨。尤其是估值高的半导体、锂电、医药CXO。打到平仓线以下，触发大额赎回，却无能为力。这也是为之前的疯狂买单，过去2年赛道股一飞冲天，普遍涨了5倍、10倍，现在很多腰斩看起来很惨，但依然还在高位。

今日行情展望：

沪指五连涨失败，大金融板块带领大盘冲击3500点未果而出现回落，石油、金融等权重护盘，沪指跌得不算难看，冲高回落后小跌，但阶段性的下跌趋势并未改变，下周关注前期低点3450支撑有效性。

从市场的主线来看，依然是集中在大基建、大金融、数字经济这一块，操作上继续寻找低估值放量启动的中低价的新赛道数字经济，二、寻找安全边际高的消费和基建链为核心的低估值板块。

话不多说，祝点赞的朋友，股市长虹，点击关注，往后还有更多经验分享。也欢迎点赞转发留言讨论，赠人玫瑰手有余香，祝大家心想事成！

【我自身过去三年只投成长股，从来不碰蓝筹，要说我看好什么，我肯定是坚定看好成长股，看好新兴行业，我觉得涨5倍、10倍的公司只有这种方向可以找出来，传统的蓝筹肯定是找不到5倍、10倍公司出来的，这是非常确定的一点。】

【可以从过去的三年投资中明显感觉到，买5倍的股票，明显没有买50倍以上股票挣钱多挣钱快。】

这两句话你听起来是什么感受？

和现在的市场论调相似吗？

觉得说这话的人是大师，还是觉得他是个傻子？

说出这句话的人，曾经在三年内取得了平均年化80%的投资收益，一度掌管三百亿规模公募基金

这时候你又怎么看这几句话？

然而

在说完这些话后的16年里，他实现了亏损25%的成绩

17年，继续亏损28%

连续踩雷乐视网，尔康医药

仅乐视网一只票，就让掌管的基金单季巨亏36亿

18年上半年，持续亏损

最终抵不住压力，选择辞职，淡出公募圈。

他就是名噪一时，被誉为王亚伟之后的公募一哥，任泽松

年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。

这样的故事不是第一次，也不会是最后一次。

投资有时候不能过分相信眼下发生的事情，而是要相信常识，听起来容易，做起来太难。

当市场喜欢用标签，去形容一类股，一杆子打死，而忽视他们的内部差异性的时候

其实就是在背离常识，机会与风险往往孕育其中。

明天A股就要开盘了，但是消息面却一点都不平静！就在这个周末，证券市场爆出了5条重要消息，或将影响下周相关板块和个股的走势，我们一起来看看发生了什么吧：

消息一： 新冠口服药获批上市！辉瑞产能再扩 国内CDMO公司要笑了

解读：国家药监局附条件批准了美国辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装（即Paxlovid）进口注册。这意味着国内也终于有了第一款口服新冠药物。

这则消息利好辉瑞概念股，不过我要提醒大家，疫情概念股已是昨日黄花，谨防概念股借利好出货

消息二：俄乌紧张局势推动，原油大幅收涨再创七年新高，哪些行业或将受益？

解读：白宫警告俄罗斯可能即将入侵乌克兰之后为能源市场带来提振，原油期货收盘走高，再创七年新高。目前原油价格上行带来的投资机会可以分为以下四类：

（1）上游资源行业，直接受益于原油价格回升  （2）煤化工行业与轻烃路线，（3）油服与油气设备。（4）价格低位的石化下游产品，如涤纶长丝 不过从近期市场表现来看，资金认可度最高的是钻井设备概念股，之前已经出现过了3连板！

消息三 价格上涨犀利，铝供应紧张形势短期难以缓解，下游需求或将全面开花

解读：春节后，内外盘铝价持续拉涨，伦铝突破去年10月高点刷新2008年以来新高，沪铝同样表现强势。据报道，多家国际机构正蜂拥进入期铝市场。

电解铝的供应端受到影响！欧洲天然气价格大幅上涨，使得欧洲部分电解铝企业减产，其次近期广西百色出现新冠疫情，而百色是我国电解铝的重要产地，目前国内外电解铝库存都处于历史低位，本周电解铝期货持续上涨之后，有望增厚相关上市公司利润吗，后期看好电解铝行业

消息四 价格从18万跌到18元，元宇宙虚拟房地产遭遇“第一场寒冬”

解读：出于现实世界中“房住不炒”政策环境，部分炒房资金把注意力转向了元宇宙中的虚拟房产。不过，在岁末年初，去年下半年以来的元宇宙“地产热”，正经历元宇宙大热以后的“第一场寒冬”。

但在“元宇宙炒房”的热潮之下，元宇宙的房地产的升值预期，是建立在元宇宙平台不断壮大的预期之上，一旦没有新玩家入场“击鼓传花”连续交易，那么投资者手中“虚拟房产”的价值，可能变得一文不值。

当时出现元宇宙炒房的时候，我就提醒了大家，这些炒房的明星和投资公司都是趁着这个热度做宣传的，只要上了热搜就已经达到了他们的目的！

消息五  但斌、任泽松、林园…私募大佬们正各自逼近止损线，一波私募正面临清盘危机？

解读：2022年开年以来，A股市场的风格大转换让不少去年凭借高景气股大赚特赚的私募基金折戟。私募排排网数据显示，截至2月7日，百亿级私募今年以来的平均收益率为-4.32%，其中九成出现浮亏。

今年基金业绩预期不好，发行难度会比较大，在缺乏增量资金的背景之下，注定今年的题材股行情会是主流，希望大家能够抓住主流热点！

后市展望

周末美股3大指数集体下跌，A50期货指数下跌0.81%，周一A股调整的概率比较大，周四晚间的文章及时的提醒了大家，第一轮反弹即将结束，谨防指数二次探底，如今这个观点得到了验证，不过下周指数的调整我认为是机会，因为政策底出来之后，现在就缺一个市场底了，希望大家把握好这次回调带来的低吸机会！

股市有风险，入市需谨慎！以上观点仅供参考，不构成任何的投资建议！喜欢余伟作品的朋友可以点赞收藏和转发，新来的朋友记得先加个关注！

今天星期六，A股不开盘，消息面却不平静！市场传来4条重要消息，都与咱们中国股市息息相关！

消息一、俄乌局势打压美股走低，美股集体收跌纳指跌近3% 半导体、汽车股大幅收跌。

个人见解：美股三大指数周五全线收跌，市场受乌局势的发展，美债收益率急转直下，10年期美债收益率降至1.934%，投资者继续消化创40年来最高纪录的通胀数据，该数据强化了金融市场对美联储加速收紧货币政策的预期。截至昨天收盘，三大指数集体收跌，道琼斯指数跌1.43%；纳斯达克指数跌2.78%，标普500指数跌1.90%。A股节前大跌就是受外围影响之一，但是这对下周A股周一开盘还是承压利空影响了，石油和贵金属黄金板块，特别是航天航空、军工值得有利好刺激。

消息二：但斌、任泽松、林园…私募大佬们正各自逼近止损线，一波私募正面临清盘危机？

个人观点：前“公募一哥”任泽松旗下8只产品1月跌逾20%，1月份无论是白酒还是医药、消费、科技、新能源都无法避免杀估值，这种高位赛道合计50多只产品都跌破0.8的净值警戒线，现在机构很痛苦，尤其是泡沫高的新能源、半导体、锂电、医药CXO、CRO。很多打到平仓线以下，触发大额赎回...形成了恶性循环，过去2年赛道股一飞冲天，普遍涨了5倍、10倍，现在很多腰斩看起来很惨，但依然还在高位，毕竟都是涨了很多年了，就跟21年年初核心资产杀跌是一样的，毕竟任何一个板块它不可能一直涨，幸好师兄在12月份就反复解读高位新能源赛道的风险。现阶段大资金在美联储加息之前都不会轻易进场，大多数选择低估值的核心资产，美联储加息之日，就是大A崛起之时，拭目以待！

消息三、韩国将出台政策鼓励年轻人结婚生育包括一次性发放200万韩元生育补贴。

个人见解：据报道，韩国政府预测到2040年，韩国的在校大学生数量将降至118万人，只有2020年时的一半，这个数据挺吓人，200万韩币相当于人民币1万元，延长带薪育儿假等，浙江卫健委之前也问卷调查二三孩3岁以下每月补贴1000元，多地也利好政策催生，未来国内也会有更多三胎政策会出台，节前所有板块杀跌婴童概念和辅助生殖、基因测序都回落了，这些方向后期都会有不同程度的正常政策扶持，资金面自然也都会选择这些方向。

四、北向资金：北向资金本周合计净买入107.44亿元，其中沪股通净买入173.54亿元，深股通净卖出66.10亿元，周一到周五连续5天都是沪股通流入，深股通持续五天净流出，这也意味着外资持续流入的都是低估值上证权重方向。

五、外围俄乌事件影响，下周一A股开盘会受一定的承压，但是从权重方向来看上证50指数已经在底部结构，指数从节前最高点3708点下跌到3356点一共34个交易日，斐波拉契变盘节点，所以师兄节前1.28号上午果断先满为敬，上周从低点3356反弹3500已经150点左右，节前的第一目标3495已经完成，下周A股超跌反弹一触即发，总体下周先扬后抑，第一支撑3425点，第二目标：3560点。如果A股有信仰，我相信未来一定是中国女足，股民朋友，挺住！

最后，以上是师兄内心的一些个人观点，希望能够帮助到各位朋友，看完点赞是一种美德。股市有风险，入市要谨慎，所有信息不构成对任何人的投资建议，祝周末愉快，虎年爆赚！