会计市场研究

星石投资首席研究官方磊：买公司就是买入享受公司成长的权利

市场震荡下行之下，二三季度投资形势如何看待？未来投资重点在哪儿？

星石投资首席研究官方磊向《红周刊》表示，目前国内局部疫情尚未平息，企业盈利端仍受扰动，但从中期角度来看，下半年企业盈利有望出现好转。“虽然局部疫情造成暂时性供给冲击、打乱政策落地，但目前上海社会面清零已经看到希望，北京疫情仍在可控范围内，疫情对中大型城市和全国经济冲击最大的时候已经过去。随着各地积极复产复工，国内物流情况得到显著改善，疫情对企业经营和经济的影响会进一步减弱。同时，随着减税降费、助企纾困、保供稳价等措施的积极发力，企业成本压力将逐步缓解。”方磊表示。

魏伟也给予了类似的观点，他认为今年二季度大概率会是最困难的时候，三、四季度时，上市企业的基本面会逐渐步入修复过程。

平安证券首席策略分析师魏伟表示，企业的盈利是发展的基石，选择布局标的是需要综合考虑各项财务指标的，但首要关注的还是盈利是否能够如预期落地。方磊则更看重公司的成长性，他认为买入公司股票就是买入享有公司成长的权利，因此投资中成长性具有永恒的魅力。龙赢富泽资产总经理童第轶则表示，在选股过程中，自己对于企业的成长性、盈利能力都会尤其看重，因为成长性、盈利能力都是进攻型指标，反映了公司的竞争力，长期来看，投资需要立足公司的发展。而现金流、资产负债率等偿债能力则是防御型指标，反映了公司的稳定性。“不同市场环境下，侧重点也会有所变化，市场强的时候，对进攻型指标会更为看重，防守指标稍微宽松，反之则亦然。”

从已经披露一季报机构数据看，机构已在选择优质个股逆势加仓或重仓，这类公司基本都具有高成长、高盈利能力、高现金储备和低负债率的“三高一低”财务特征；8成机构增仓股负债率低于60%…

5877字详细全文已发表于第34期《证券市场红周刊》，原文《逆市加仓 “三高一低”价值股成机构配置首选》，链接：逆市加仓！这些高增长、高盈利能力、高现金流、低负债的“三高一低”价值股成机构配置首选（附股）。

（文中提及个股仅做分析，不作为买卖建议）

刚刚把真正具备“第一属性”的公司，全部整理出来，他们都是各行业的龙头代表，充分享受着行业垄断带来的效益，长期来看具备大牛属性，我现在分享出来，供大家研究跟踪和参考！

很多喜欢做短线交易，觉得一个月赚十几个点轻轻松松，认为这样下去不久就可以实现财务自由，实际上，短线交易是一个概率的游戏，从长期的统计结果来看，短线交易的成功率仅仅只有30%，长期来看短线交易是必输的游戏，因为只要你交易的越频繁，那么最后的成功率就越趋向于30%，所以短线交易长期来看，是很难持续赚钱的，那么适合大多数人的方法，我觉得一定是价值投资，就拿自己之前的经历举例。

2017年的暑假，我在长沙一家证券公司实习，每天上班途中都会路过爱尔眼科的医院，不知不觉中就发现这家医院的生意特别好，每天排队的人很多，总是人满为患，我就觉得它的业绩不会差，于是我就留意了这家公司，通过各种渠道开始研究，包括财务报表、招股说明书、研究报告等等，后来发现，这家的公司的财务数据很棒，属于一流水平，而且眼科行业未来的发展前景巨大，它又是行业唯一的垄断龙头，稀缺性价值凸显，能充分享受行业发展带来的红利，于是我就长期跟踪起来，等待一个合适的价格。

2018年初的时候，市场整体环境很差，投资者悲观情绪蔓延，我觉得机会已经成熟，经过半年多的跟踪、研究和考察，我觉得自己已经理解了这家企业，它在我的能力圈范围之内，所以我就开始分批进场，做好拿长线的准备，这中间我很少去关注股价，只动态跟踪企业基本面的变化，只要基本面没有明显变坏，估值没有明显被市场透支，我就不会去动，后来三年多的时间里，它的表现如何，大家也都能看到。

最后，我把这些具备“第一属性”的公司分享出来，供大家研究和跟踪，希望能对你们有帮助！

市场调整的时候，你在做什么？

市场不经意的一个回调，质地不佳的公司，跌幅远远超过大盘，击穿了投资者的财务安全垫和心理防线。图穷匕见，股市的凶险方露端倪。

我们只需忽略不知所云的噪音 ，埋头做好研究和估值工作，然后等着市场的波动，等着市场把高性价比机会带到我们的狙击范围内！

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有反常，近几月来持续“底部放大量”，难道会有行情？

看了这股，猎人仔细研究了下，不就是之前老被市场质疑财务有问题的“南极电商”嘛。这几年靠着品牌授权，在某宝某多，狂覆盖了各种服装衣物母婴、户外、箱包、鞋品、家纺、口罩、小家电等等品类 “吊牌大军” ，依靠着“万物皆可南极人，只要吊牌就是赚“的理念，公司可谓是站上了轻松赚钱的快车，

股价也一度在公司的盈利大增以及估值抬升下，涨到了"24.24元"每股，市值更是一度接近600亿。如今，一年时间过去，却跌去了60-70%了，股价走势底部看似有大量异常的承接盘，但奈何合力不足，还是筹码散户化为主，

同时，公司业绩下半年也来了个大跳水，二三季度净利润均同比下降40%以上，看来想着单纯靠“卖吊牌”的生意开始有些不灵了，而在这时，近期负责财务的审计部负责人的突然辞职，更是引发市场投资者的诸多质疑的讨论，

看来，属于南极电商的股价反转之路，或又再蒙上一层阴霾！！不知道大家对于南极电商怎么看，你在某宝某多买过她家的“吊牌商品”吗？质量好吗？欢迎评论区分享！！#股票##A股##南极电商#

新年开局惨不忍睹，中国房企1月销售加速下跌

2022年中国房地产开发商面临的财务问题更加严峻

中国房地产企业的销售在1月份继续下滑，百强开发商的销售额急剧下降，预示着该行业可能继续拖累整体经济。

克而瑞研究中心发布的初步数据显示，在中国负债累累的房地产行业中，排名前100位的企业当月销售额年比下降39.6%，超过12月35.2%的跌幅。

中国商品住宅销售自去年7月以来一直在下降，因买家在打击过度借贷引发的全行业流动性危机中信心消退。成交下降使包括中国恒大在内的房企资金紧张状况恶化，更难付帐还债。

克而瑞称，展望2月房地产市场仍难言乐观，成交或将持续下行。

开发商会希望本周的春节长假能够刺激成交。假期通常是住宅销售的好时机，因为民众返乡并有时间去看房。