会计

偏债型基金（偏债型基金债券比例）

2023-09-28 会计本文链接

【债基大跌破灭了基民“保本梦想”，今年债基收益究竟如何？明年债市投资压力依然较大】以稳健著称的债券型基金在11月遭遇市场的洗礼，大幅、快速地净值回调让投资者心有余悸。

还有一个月，就要和2022年挥手告别，公募基金的年度内部考核已经开始，今年债基的整体表现浮出水面，整体而言，不同类型债基之间业绩分化较大。

财联社记者根据Wind统计显示，今年前11个月，全市场中长期债券型基金表现最好，剔除因规模太小净值不断下滑的金鹰添荣纯债，此类基金平均回报率为2.28%；其次为短期纯债型基金平均回报率为2.1%；混合债券型一级基金平均回报率也取得正数，为1.13%。

与之相对应的是，含权类债基表现不尽如人意，全市场混合债券型二级基金同期平均收益率为-3.4%；可转债基金更是惨淡，有统计数据的67只可转债基金今年前11月收益率无一正数，平均收益率更是为-14.9%。网页链接

基金选择的几个标准

1.基金的类别，稳健，平衡，激灵

稳健型：债券仓位大于八成，年化平均6-8%;

平衡型：债券仓位在五成左右，年化大概12%;

激进型：大于八成的股票仓位，年化波动巨大，低则10%不到，高能达到20%以上;

2.成立年限，基金规模

成立年限越久越好，一般经历过牛熊周期最好;

基金规模债券型规模越大越好，平衡激进类型的高股票仓位大于50低于100，过高的规模会让基金经理可选择的股票少！

3.基金经理年限，看基金经理的投资风格，特点

基金经理年限，从业至少大于牛熊周期五到七年;

基金经理风格，粗略成长，价值，周期，大宗商品，可以用不同的指数与各阶段的涨幅比较，看出基金经理了水平！

4.基金历史走势

是否有能力穿越牛熊周期，回撤控制怎么样，最大回撤怎么样；

5.基金风格

股债比例，每个阶段的风格，与3类似，主动型基金的风格与基金经理的风格基本一致；

6.注意基金经理的变动，新管理人的历史能力，不考虑没有牛熊周期经验的基金经理！

7.基金的辅助指标：

夏普比率：

衡量风险与波动之间性价比的标尺；夏普比率越高，说明承担一定风险情况下，更可能获得超额回报；

用法：对比几只业绩相同的基金时候，尽量选择夏普比率更高的；不同类型的基金对比意义不大；

贝塔系数：

衡量基金相对于整个股市波动的情况；

贝塔为正，说明与股市波动正相关，为负，说明与股市波动负相关；

贝塔等于一，说明波动与市场一致，越大说明波动比市场大，反之则比市场小；

使用方法：市场处于高位牛市的时候，选择贝塔系数更低的基金有助于防止突如其来的暴跌，这类基金明显的更加抗跌；市场处于低位熊市的时候，选择贝塔系数更高的基金有助于在市场行情起来的时候涨的更快！

阿尔法系数：

就是指超额收益，数值越大，说明基金获得的超额收益能力越强，如果某基的阿尔法系数小于零，说明跑输了市场的平均水平收益，这种基金就是能力不行了。阿尔法系数相关这部分收益是与市场波动无关的收益，所以这都跑不赢，那就真的是水平问题了！

#基金小知识#富贵险中求：风险收益成正比

就算到目前市场不好的情况下，05年以来普通股票型基金指数的复合年化也达到了15%，随着股票仓位的降低，各类指数长期回报也逐步降低，偏股混合14%，平衡型基金11%，偏债混合9%，中长期纯债4.8%，货币2.7%。

近2年对应的风险如上，的确长期回报越高的，波动越大；越安全的，长期回报越低，一分风险一分收获。

（投资有风险，入市须谨慎）

【富国基金策略分析师余慧】美债收益率见顶+中国“稳增长”加码=中资美元债投资新周期？（四）

· 中资美元债单年度收益体验已是2006年以来最差

今年以来，截至11月30日，Markit iBoxx亚洲中资美元债券指数下跌11.72%，而2008 年金融危机时期也仅下跌7.9%，当前中资美元债单年度收益体验已是2006年以来最差的时刻。

从原因来看，回到中资美元债的定价上，中资美元债收益率可拆分为无风险利率+流动性溢价+信用风险溢价+汇兑损益。

（市场有风险，投资需谨慎）

【富国基金策略分析师余慧】美债收益率见顶+中国“稳增长”加码=中资美元债投资新周期？（六）

· 短期方向难定，但高收益率是债券最大的底气

从历史看，通胀黏性较高，不排除未来美联储的态度或有所反复进而带动收益率波动，但目前到期收益率处于5.5%以上的投资级中资美元债“底气”渐显，简单持有到期收获已不菲，更何况，中长期还有看向未来利率下行进而使得交易价格上涨的“期权”。

（市场有风险，投资需谨慎）

债券型基金分类有哪些？

总的来说，债券基金主要分为纯债券型基金、混合债券型基金和债券指数型基金三类（基金有风险，投资需谨慎。）

基金科普：“固收+”包括哪几种产品类型

就像牛奶有低脂奶，可乐有零卡肥宅水，“固收+”也有低波“固收+”。从“含权量”的上限设置来说，我们可以将投资范围中主投债券的基金划分为一级债基、二级债基、偏债混合型基金三类：（基金有风险，投资需谨慎。）

今日最新加减仓榜出炉了，快来看看。

今天加仓榜最多的三只基金分别是:光伏、军工还有一只偏债基金。

加仓榜方面最多的三只基金分别是白酒、白酒还有恒生科技。

作为普通投资者，该如何挑选FOF基金呢？

1、选择合适的基金类型

不同的FOF基金重仓的权益资产的占比是不同的，相应的风险收益特征也存在一定的差别。

其中普通债券型、偏债混合型对应低风险水平，平衡混合型对应中风险水平，偏股混合型和普通股票型对应高风险水平。一般来说，风险越高，收益越高。

投资者在投资FOF基金时，应结合自身经济条件、预期收益目标、风险偏好等因素，选择与自己的风险承受能力和投资目标相匹配的产品。（基金有风险，投资需谨慎。）

【富国基金策略分析师余慧】美债收益率见顶+中国“稳增长”加码=中资美元债投资新周期？（一）

“选择比努力重要”、“否极终将泰来”，人生如此，投资亦如此。国内A股依旧“磨底”，国内债券走势再度“纠结”，但若是把眼光望向暗淡许久的中资美元债，“柳暗花明”的感受席卷而来。猛烈调整一年半左右的中资美元债，随着联储加息进入后半程和国内“稳增长”政策接踵而至，再度打开配置的窗口。

（市场有风险，投资需谨慎）

周四债基简评：近期不少观点频频提到一个现象，那就是“弱现实，强预期”。简单来说就是实体经济还是相对弱的，但是在一系列措施下，市场对未来经济充满的信心。回到债市方面，尾盘有好情况，就是今天十年期国债收益率下行了一点点。债基方面，利率债基金如约上涨，或者利率债占比的大的债基出现微红。信用债为主的基金普遍下跌，跌幅方面还好，大部分跌幅控制在0.10%以内。播报方面，今天信用债是多云偏阴，看来纯债想要上涨，最好是信用债晴天才比较稳。#基金#

短端信用债到期收益率彪得够狠（知识点：债市到期收益率红的幅度越大，债券价格跌得越多）……

今年四季度是一个“投资者教育季度”，相信现如今你们每个人都会明白“大类资产配置”的重要性

而真正基于“千人千面”来帮助客户进行大类资产配置，才是顶级基金投顾的价值所在……

【富国基金策略分析师余慧】美债收益率见顶+中国“稳增长”加码=中资美元债投资新周期？（二）

1）经历一年半的调整，中资美元债单年度收益体验已是2006年以来最差：今年以来，截至11月30日，Markit iBoxx亚洲中资美元债券指数下跌11.72%；

2）投资中资美元债核心盯住两点：投资级中资美元债收益率由基准利率主导，高收益中资美元债收益率更多取决于信用利差；

3）前期基准利率和信用利差 “双双承压”：前期基准利率受美联储大幅加息大幅走高，而信用利差则因为国内地产下行和房企信用风险蔓延大幅走阔；

（市场有风险，投资需谨慎）

基金科普：债券指数型基金在个券变动上比较灵活，有效地降低了个券下跌对整个投资组合的影响，一般更多是机构投资者的选择。（基金有风险，投资需谨慎。）

基金科普：普通投资者该如何选择债券型基金呢？

首先，由于纯债券型基金大部分资产都投资于债券，净值损失概率相对较小，但收益也相对有限。适合风险承受能力较低，同时又想让闲置资金创造一些收益的朋友。（基金有风险，投资需谨慎。）

伤了一次伤两次，通通卖掉了，已经把这些亏损的低风险债券基金列入我的失信黑名单，永不录用…