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是非即成败：

我当初为了给资本市场讲一个动听的故事，把 PE值（市盈率 ，Price Earnings Ratio，简称 PE 或 PER）做高，做了一系列收购，后果是什么呢？

对此，我有一个很大的体会，我对 2008 年经验的总结是：是非即成败。

因为当时我的内心错了，心走偏了。当时，我的心就是想“忽悠”一下投资者，提高市值。当一个人“心术不正”的时候，这个世界不会顺着他的想法走，最终只会让他自食其果。

当你的价值观走偏了，是非走错了，最后的结果也是你来承担， 所以叫“是非即成败”。

很多时候，人生的纠结痛苦，来源于短期得失和是非之间的比较。

我想要抬高PE、提高市值有错吗？讲一个故事有错吗？好像没错，但这些都是短期得失的算计，而不是是非之分。

从是非的角度来判断这些事情对不对呢？显然是不对的。

世界的原理就是作用力与反作用力，你做什么世界就回报给你什么，所以在判断方向的时候，不能从短期角度去思考，要从长期角度来问自己，只问是非，不问短期得失；从企业角度，而不是资本市场角度出发。

我应该围绕分众的核心价值，从如何更好地服务客户、如何创造更多价值的角度，如何给社会做出更大贡献的方向去发展企业。

所以我将无线、互联网广告等业务都迅速剥离，2009 年重新回归到聚焦分众的主营业务中，深挖分众电梯媒体的价值。

价值远远比市值更重要，你有多大取决于你能帮客户做多大。你的市值取决于你创造的价值，所有的市值管理都要回归到价值创造。

以上内容来自：

《人心红利》

作    者：江南春

出版社：中信出版集团

出版年：2021年1月

——详情请见《江南春：迷茫的时候，如何做选择？ | 长江读书297期》

视频时代，为什么海报还没有消失？

4月28日，分众传媒发布2021年年报以及2022年一季报。分众是电梯广告领域的龙头，市场占有率超过70%。分众传媒交出的一季度成绩单不太好看， 一季度营收29亿元，同比下滑18%。不过，分众传媒在一季度仍然实现了9亿元的净利润，净利润率高达31%。

有业内人士分析，分众传媒营收下滑，主要是疫情之下，广告主把有限的广告费用在了直播上。因为直播可以一键转化为销售，实现快速回款。而分众电梯广告一般不直接指向销售，而是主攻品牌形象，在预算有限的情况下品牌广告的优先级会往后调。不过，分众传媒在电梯广告领域的垄断优势仍然很大，一旦消费预期恢复，分众传媒业绩反弹的可能性比较大。

消息就是这样，来看看能学到什么知识。

电梯广告作为一种“古老”的广告形式，它是前互联网时代的产物，并不玩个性推荐、“千人千面”，而经常是一张海报打天下。奇怪的是，这种古老打法好像并没有过时。在互联网广告成为主流的今天，其他传统广告都在大幅萎缩，电梯广告却还在增长。据CTR媒介智讯的数据，今年2月份传统户外广告同比减少了25%，但电梯海报广告却增长了11%。特别是在化妆品、生活用品等类别上，电梯海报广告的占比在提升。

这可能主要是因为，电梯广告拥有的独特空间优势，它出现在我们上下楼的必经之地，过程中总共不过几十秒的时间，也来不及看手机，视线只能落在电梯里唯一可看的东西——海报上。我平时上下班时有个习惯，就是顺便研究一下电梯海报的广告语和创意。我发现，电梯海报的套路还是比较明显的，大多数是“流量明星形象+一句朗朗上口的宣传语”。不得不说，这种形式虽然稍显简单粗暴，但确实能在短短几十秒内完成“吸引注意力+快速传达品牌定位”的任务。

而且你发现没有，不但是广告界离不开海报，影视界也非常重视海报。你看好莱坞大片的宣发，除了精心剪辑的预告片，还有一个重头环节，就是电影海报的亮相。一张经典的电影海报，甚至比电影情节本身留给人们的印象还要深刻。

电影圈里流传着一句话：好的海报，价值2000万票房。

不过，在奈飞等流媒体崛起之后，创意海报这种形式逐渐衰落了。打开奈飞网站，你很难看到一张设计精美、充满细节的海报。基本上所有封面都是一个大字标题，再配上突出的主角形象。如果说以前的电影海报是“艺术品风格”，现在的海报则是“傻瓜式风格”。

你有没有觉得奇怪：为啥奈飞舍得花大价钱，去制作高质量的良心剧集，却在海报这样的重要环节上这么不讲究呢？其实，奈飞海报的“傻瓜式风格”，绝不是傻，而恰恰是智能算法优化出来的结果。

你想，咱们通常是在平板或手机上看视频，屏幕尺寸不大，像《沉默的羔羊》这种细节太多的海报，根本注意不到。更重要的是，当你打开一个视频网站，一块屏幕上可能排列着十几二十个等待你点击的电影或者剧集，选择太多了，而你能为它们停留的时间又实在是太短了。奈飞发现，用户最多为首页上展示的每个视频停留1.8秒，如果用户在90秒内没有点击任何一个视频，那他可能会直接关闭软件，去竞争对手的平台。

那么，一张海报，怎么才能够抓住这1.8秒的宝贵时间，让用户选择点击呢？刚才说的“大字标题+主角形象”的配置，就是奈飞算法研究出来的最优解。当然，一部电影有那么多帧画面，到底该用哪张图作为封面，这里头就大有讲究了。

奈飞用了一种AVA算法，也叫做美学视觉分析，从视频中选择最合适的图像作为封面。我稍微展开说一下，这个过程可以分为两步。

第一步，叫做“画面注释”。一部一小时长的剧集，有86000帧画面，算法会逐个分析这些画面，记下出镜角色、构图、亮度、锐度等特征，建立起一个名叫“元数据”的数据库。

第二步，叫做“图像排序”，算法会对“元数据”进行分级筛选，再考虑画面清晰度、有没有主要人物、有没有剧集特色等，从中找出那些最容易吸引用户点击的照片，再让设计团队加上标题做成封面。

而且，奈飞在海报上也实现了个性化推荐。同一部作品，观影习惯不同的用户，可能会看到不同的封面。比如，一名常看喜剧的用户，会看到剧集中串场的知名喜剧演员出现在封面上；而更喜欢看爱情片的用户，则可能会在封面上看到一对情侣。

你看，海报这种宣传媒介，既古老又灵活，可以根据不同时代的不同任务，来调整创意方向。我记得有艺术大师说过，海报这种创意形式，永远不会被视频所取代。因为海报可以被“凝望”，视频却做不到。

感悟▫️不知道有多少人和我一样，有没有那么一瞬间，被一张海报吸住了，凝视许久，细细品味。

海报，是内容的引子。皮子尚且如此用心，里子也不会太差。快节奏时代，慢下来更显可贵。海报，不能丢。

文稿取自徐玲。

专注电梯广告的分众传媒，又一家将被抖音车轮碾死的企业，何德何能享受700亿估值？

今晚分众传媒披露三季报，第三季度净利润7.27亿元，同比下降52.23%。这可以说，完全在我预料之中。为什么？我讲讲它的逻辑。

去年3月份，抖音推出团购功能，随后，我刷抖音的时候，渐渐地刷到越来越多的团购广告，我那个时候就意识到，抖音开始抢分众、美团的蛋糕了。

电梯广告所能覆盖的广告内容，抖音完全可以覆盖，而且抖音可以通过算法，投放地更精准，广告费也可以更便宜，视频广告完胜电梯里的静态画面。

只要电梯里手机信号足够好，大家往往都是在看手机，而不是看电梯里的广告。

因此，我那时候就大胆预判，分众已经是冢中枯骨，迟早被抖音打残甚至打死。这样一家企业，市场去年居然给到1000+亿市值，到现在都还有700亿，二级市场的迟钝简直匪夷所思。

号称中国广告传媒界“老大”的分众传媒，其核心资产是数十万块楼宇内的电子显示屏，每天，几乎所有人都避不开它们的存在，从这些显示屏里面，我们听到了“我爱你，你爱我，蜜雪冰城甜蜜蜜”，也看到像机器复读机一样的一群人，眼神呆滞地在大喊着“企查查、企查查”，最近则是罗永浩歇斯底里的“新买发儿”······这几乎可以称之为“噪音污染”。连三岁小孩坐电梯的时候，都逐渐学会了，可这是不是广告、营销的成功呢？

也许是吧。

可是，热爱诗歌，随口能报出很多客户广告的分众传媒的创始人江南春是不是这样看的呢？

面对后来者，如新潮传媒、城市纵横、华语传媒以及移动端手机广告，江南春还能够淡定的了多久呢？

而且，分众传媒所依赖的电梯轿厢广告更换频率较高，其实，从长远效果来看，远远达不到一个有意义、有效果的广告媒介的应有的作用，但是，这种偏“垄断”的营销及市场占领方式，依然在收获一定客户青睐的同时也招致了大量的群众反感。

尤其是在一些高端小区、一些物业管理比较好的小区，分众的显示屏已经被强制拆除了。

不知道，江南春的“春天”还有多久？

会不会也会步美团的后尘？

你觉得，分众传媒所投放的广告，给你印象最深的是哪一个呢？

千亿龙头突然闪崩，分众传媒早盘半个小时直接闪崩跌停，一度有36万手压单挂在跌停板上，发生什么事情了?另外，今天指数还是没挺得住，早上勉强红了一阵又再度翻绿，磨的没脾气...

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1、今天早上，千亿龙头分众传媒突然闪崩，一度封单达到36万手，非常大的规模，截止到早盘收盘，分众传媒仍然被摁在了地板上。可能很多人都懵了，不知道发生了什么事，那我来和大家说一说。

如果最近大家关注债券市场和上市公司的话， 大家应该知道这件事——苏宁易购的实控人张近东把苏宁控股的股权全部质押给了阿里，之前苏宁的债券大跌也是因为资金端的问题。所以如果这两天大家看消息的话，都能看到“苏宁易购缺钱了”、“苏宁易购质押给了阿里”等类似的字眼。

反正苏宁易购缺钱肯定是事实了。那和分众传媒有啥关系呢？在11月30日晚间，苏宁易购宣布其持有70%的云网万店科技有限公司融资了60个亿，新引入了8家投资公司或平台，其中就有分众传媒，至于具体分众投了多少钱不知道，现在大家也在担心苏宁后面还不上钱了，这笔账还不上，成为分众的坏账。

所以今天分众的下跌，我不能说全部是因为这件事，至少有部分因素是和这个有关系的。

这件事要不要担心呢？我觉得，也还好，没那么夸张。一方面苏宁和阿里本身就有合作关系，阿里此次也是力挺了苏宁，很快就把钱借给苏宁了，短期的资金压力也没有那么大，另一方面南京市委书记也去了苏宁调查，也说了会全力支持，所以各大势力都是扶持的情况下，也没太大风险，或许后面还有机会呢。

2、市场还是太狠了，一刀之后还有一刀，把人锤的没脾气了，早上还红了一阵，后面就迅速走弱再度跳水，前两天刚有反弹的科技股又被锤了下去，只有白酒仍然向上，我持有了大概40%的白酒股，今天的下跌和我无关，反正不管怎么说吧，市场归市场，方向归方向，核心赛道要选好，会比市场安全更多。

今天中午就说这么多吧，上午我都在看苏宁的这件事，分众传媒这个票可能也会被锤出机会，我倒是蛮感兴趣的，之后怎么走再看看。

至于午后，我倒是还有一分倔强，下午有可能会收上来，今天的上午再锤了一把，把恐慌盘震走之后，也是好事。行情就是如此，下跌的时候，越往后越加速，波动会剧烈一点。就看午后市场给不给面子了。

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