对冲会计 套期会计（对冲套期保值的原理是什么）
套期保值(hedging),俗称“海琴”，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。
套期保值(hedging),俗称“海琴”，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。
温州青山集团的镍期货被逼空事件从风险控制的角度值得反思。大多数人都认为青山集团手中有镍板，成本八千美元，做空二万三千美元套期保值，中规中矩没问题，无可苛责。
从事后总结经验来看，巨额的持仓头寸必须有风险对冲。用金融的手段对冲金融的风险。简单点说如果持有巨额的多仓就要买入看跌期权对冲，持有空仓就要用看涨期权对冲。确保万无一失，就是双保险。
重庆啤酒：目前无发行可转债的计划
11月16日，重庆啤酒（600132.SH）在投资者互动平台表示，为保证产品成本的相对稳定，实现稳健经营，公司开展铝材套期保值业务，借助金融衍生品交易对冲原材料价格波动的风险。公司严格遵守《套期保值业务管理制度》，目前没有发行可转债的计划。
#酒业新鲜事#
套期保值(hedging),俗称“海琴”，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。
钱大妈用8年时间，从最初的一家猪肉直营店，发展为3000多家门店，成为生鲜行业第一，只因为找对了三个切入点：
1.品类切入点：猪肉供应
钱大妈选择猪肉作为切入点，绝不仅仅是因为他之前就是卖猪肉的，主要有三个原因：（1）市场需求量大，“肉、蛋、奶”三大品类中肉类生产量占比55.7%。（2）消费频次高，肉类消费每天每餐都在发生，和大米差不多，肉的需求弹性远低于葱姜蒜。（3）毛利率高，麦当劳销售鸡肉，无论是禽流感还是其他事件，它都能够稳定原材料价格，从而做到全国连锁门店价格波动极小。它是通过“现货”与“期货”对冲风险、套期保值来稳定物价，甚至于赚得差价。
2.品控切入点：供应链减损
2018年全国生鲜零售市场现状调查报告显示，生鲜行业普遍损耗率高达30%。如此高的损耗率，导致4000多家生鲜电商企业中，只有1%实现盈利、4%持平、88%亏损、7%巨额亏损。钱大妈通过前端防杂、后端减重、中间治乱的特有标准化流程，把损耗率控制损耗率5%-10%之间，这也是位居行业前列的。
3.渠道切入：最先进入社区
钱大妈2013年在深圳开的首家门店，当时钱大妈创始人的想法是，大型商超和菜市场距离用户都很远，没有一个干净卫生、优质平价的购买渠道就在家门口。他的这一定位这符合心理管理学家陈禹安提出的“能耗理论”，用户想买一块肉，太贵则是价格能耗，太远则是空间能耗。前面第二点说了钱大妈损耗率控制得好，这就意味着它的价格可以做到很亲民，价格耗能低；而开在离家最近的地方，自然空间耗能也很低，从而树立了竞争壁垒。
透过本轮下跌，大家肯定对此指标更加印象深刻，本周大盘跌2.83%，下跌个股3392只，机构此操作却获得了成功！
机构手持巨量股票，当市场下跌的时候，他们没办法卖出手中的股票避免回撤损失，只能通过买入股指期货的空单来对冲风险，称之为套期保值，也有看空后市买入空单，大盘下跌后兑现收益的，称之为投机。机构会因为套保或者投机而持有空单，同时也会持有多单，通常情况下空单量都会大于多单量，用空单量减去多单量，得到一个净空单数量，此值越大，可认为后市的风险越高。
中金所每天都会公布股指期货持仓数据。中信云集了国内六七成机构投资者，可以把中信持有净空单的数据模糊地认为是机构看待后市的态度，当作一个仓控指标，此值越低则可以适当推高仓位，反之则要进行减仓操作。
比如：上周大盘创出年内新高，很多投资者认为大盘还会继续走高。殊不知中信逆市加空2076手，其净空单累计高达23146手，风险的种子已悄悄种下。本周大盘果然翻脸，下跌2.83%，下跌个股3392只或82.61%，但是中信因为手持的巨额空单盈利超过11亿，能够对冲股票回撤的损失。
本周前面三天中信还在继续加空，对于下跌仍然意犹未尽，直至下半周才开始平空，周四平空101手，周五平空835手，坚冰开始融化，中信仍然持空超过2.3万手，行情乍暖还寒。
最后，从资金流向看：
1.主力是真的怂了，全部104个申万二级行业，只有2个获得买入，而且金额几乎可以忽略不计。证券成为做空的主要力量，全周净卖出204.89亿，远远超过卖2光学光电子的96.73亿。即使是3月初被美国股灾带崩的那一次，都没这么惨不忍睹。
2.北向资金表现还算正常，净买69.58亿，行业选择上，有攻有守。
#股票##A股##财经#
加密货币说它可以对冲通货膨胀，这已经被事实证伪。
加密货币也不是美元的套期保值。
加密货币是和主流市场不相关的资产吗？非也，实际上与小盘科技股高度正相关。
加密货币是纯粹的数字资产情绪指标，是最具波动性的风险。
#黄峻论投资# 【中国采取新措施向外国人开放债券市场】
7 月 1 日中国周五采取了新措施，以促进其 20 万亿美元债券市场的外国投资，称将降低服务费，改善海外外汇对冲准入，并简化开户流程。
中国央行下属的中国外汇交易中心（CFETS）在一份声明中表示，中国还将促进跨境债券认购，并使外国被动基金更容易交易中国债券。
被动基金跟踪指数，而不是经理选择资产进行投资的主动基金。
海外投资者 5 月连续第四个月减持中国债券，原因是不同的货币政策使中国的收益率低于美国同行。
运营中国银行间和外汇交易平台的CFETS表示，此举旨在“促进中国债券市场进一步开放”，深化资本市场改革。
据中国外汇交易中心称，为降低境外投资者的交易成本，债券通作为债券投资者主要跨境渠道的服务费将从7月11日起下调25%。
周一，中国外汇交易中心将推出跨境债券申购服务，方便境外投资者参与中国债券一级市场。
此外，CFETS将使境外投资者在中国开展外汇套期保值业务更加便利，并将进一步延长在岸外汇市场的交易时间。
完善以收盘价为基础的交易机制，更好地满足境外被动债券投资者的需求。
包括富时罗素和摩根大通在内的全球指数发行商已将中国债券纳入其指数，引导被动资金流入中国。
（1 美元 = 6.7015 人民币）#大龙凤时代##宏观经济##v光新星##
【证券时报：美元“他强任他强” #人民币不会持续快速贬值# 】今年以来，非美货币纷纷受挫，共同原因是美联储不断加息引发美元指数走强。人民币能在一众非美货币中表现沉稳，来自于我国国际收支结构依然稳健、市场预期更加理性等多方有利因素的共同作用，人民币汇率不会持续快速贬值，这也是截至目前人民银行尚未大力干预汇市的底气。
可以预见，短期内美联储仍会强势加息，美元指数难现转弱拐点，包括人民币在内的众多非美货币仍会进一步承压，但只要市场预期能稳得住，随着国内经济稳增长政策的不断见效，美元指数就难对人民币汇率掀起大的风浪。
因此，面对美元“他强任他强”，我国国内要做到“清风拂山岗”，一方面离不开外汇市场主管部门继续加强跨境资金流动和市场预期的监测，准备好风险对冲预案，以及继续“以我为主”，稳住国内经济大盘；另一方面，也需要外汇市场参与主体理性冷静看待全球汇率的短期剧烈波动，避免追涨杀跌，通过“逢高结汇、逢低购汇”和汇率套期保值等对冲手段降低汇率风险敞口。（证券时报，泽塔）
三年前，小王想在深圳买房子，但是钱不够，但是又不想自己的钱相对房子贬值，怎么办呢？小张就隔壁咨询证券公司上班的老王，老王建议小王去自己营业部开户，并且全仓买入买房万科的股票，他说房价上涨、房地产公司股价必然大涨，可以实现套期保值和财富对冲。可悲的是，三年过去了，深圳的房价涨了1倍，但是买的万科的股价，却尼玛跌了-10%。小王心里暗骂：隔壁老王太坏了！其实老王自己也百思不得其解，感到羞愧而委屈。#我要上微头条#
青山这事果然没完，伦敦金属交易所于6月1号被美国对冲基金起诉并索赔4.56亿美元。该诉讼已经提交到英国高等法院。而这场史诗级被围猎大戏的主角是中国本土企业青山系。
青山系下面5大集团的核心青山控股是世界500强，实力杠杠的，在不锈钢产业链积累了30年，经常通过做期货抵消镍价起伏造成的利润损失。
没想到青山为了套期保值，在伦敦金属交易所以均价20000美元/吨、做空了20万吨的俄镍空单，约定的交割时间是3月9日。此间竟然意外爆发了俄乌冲突，青山需要交割的空单需要去额罗斯购买现货，因为自己印尼的镍不够纯度，可是俄罗斯被制裁结果买不到了。
而国际上嗜血的资本露出了狰狞的爪牙找到了漏洞，从3月1日开始，短短6个交易日，镍价从24225美元/吨飙升到100000美元/吨。
3月9号的交割日，如果青山交不出来20吨现货，多头同意按照5万美金/吨进行交割，如果按照这个金额交割，青山的损失就是（5万-2万）*20万=60亿美金。按照10万美元的话损失120亿美元。
消息称青山系大佬项老板紧急进京，寻求支援。随后一夜之间剧情反转，3月8号伦敦金属交易所出现史诗级“拔网线”。3月8号的所有交易都被取消，同时推迟3月9日的所有镍现货交割。
后来大家才知道伦敦金属交易所是香港交易所的全资子公司，网友恍然大悟这就难怪了。至于青山的对手盘是谁，传言是瑞士嘉能可但被嘉能可否认，后又被传是华尔街投行组团。
反正青山危机解除，至于交易内容的细节无从得知。有吃亏不愿意妥协的，这不美国的对冲基金Elliott Associates, L.P. 及 Elliott International, L.P.起诉伦敦金属交易所，并索赔4.56亿美元。如果成功，可能还会有更多的财团机构加入索赔的队伍。
生猪期货将于2021年1月8日在大连商品交易所正式挂牌交易。这是我国的第一个活体期货，期货品种的上市利于期货的发现价格优势，对于现货企业有一定的指导作用。不过也应了那句话，站上风口猪都能上树，生猪养殖企业如果想做期现套利或者是套期保值的话，有了对冲市场。利于控制风险，如果单纯炒作的话还是看基本面和技术面。
套期保值俗称“海琴”，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进) 同等数量的期货交易合同作为保值。它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。
期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，从而利用两个市场的价格差距，低买高卖而获利。
【猪企开始玩期货，套保是救命稻草？】
据证券时报记者统计，已有十余家上市公司发布公告表示计划利用期货市场辅助经营。猪价跌跌不休，养殖企业不能坐以待毙，用期货空头锁定价格，俗称套期保值，简称“套保”。
套保的初衷是帮助实体企业规避价格波动，所以理论上讲，套保不止运用于价格下跌阶段，价格上涨阶段也同样适用。
但人总想赚得更多，亏得更少。下跌时用期货对冲减少损失，上涨时则不对冲保留收益。可天下没有免费的午餐，期货很难帮人做出一个下行风险有限而上行收益无限的PL图，难点是很难判断当下是处在上升趋势还是下降趋势。
以当下为例，猪价跌到让人受不了，养殖企业开始套保，如果接下来猪价反弹了呢？后见之明的角度看，套保应该在价格高位回落的初期开始做，而非在价格底部做。底部套保，效果可能是下行损失没躲过，上行收益全错过。
所以，套保其实考验人性，考验你的恐惧，考验你的贪婪。恐惧让你越跌越怕，越怕越套保；贪婪让你越涨越贪，越贪越不保。跟股市中的投机者一样，很多企业真的把套保做成了投机。
无论是原料，还是产品，只要价格有剧烈波动的，企业都或多或少会涉足期货，但真正达成“套期保值”原始初衷的寥寥。
简而言之，套保是不是救命稻草，取决于怎么套保。在我看来，要套就一直套，要不套就一直不套，别指望涨的时候不套，跌的时候再套，或许才是套保的正确打开方式。有的企业靠炒期货赚了大钱，真不知是馈赠还是诅咒。
（中泰资管基金业务部总经理 中泰星元灵活配置混合基金经理姜诚）
<以上观点不构成投资建议，据此操作后果自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。>
2021年20个大瓜，让股民惊掉下巴。
康美药业
屡被市场诟病为“花瓶”的独董，摔碎后竟全是钱的声音。11月，集体诉讼案作出一审判决，5名年薪不过十几万的独董竟要每人承担上亿元的连带赔偿，由此引发市场热议。
*ST圣亚
祖籍南极的52只企鹅，想破脑袋也不会想到有朝一日会跟十万八千里之外的A股扯上关系。为避免被ST，竟企图靠甩卖52只企鹅蒙混过关。但在上交所连番逼问下还是栽了，最终变身*ST圣亚。
诺德股份
“请大家支持诺德，明年市值没有500亿，我切腹谢罪。”副总经理陈郁弼的一条朋友圈，诠释了什么叫做“用生命推票”。网友惊呼：A股已经“内卷”成这样了吗，上市公司高管连券商分析师的饭碗也要抢？
利欧股份
11月16日，公告称，全资子公司利欧投资拟出资5000万美元，投资马斯克的SpaceX。不过，没过两天，这5000万美元投资款便被SpaceX无情退回。网友评论：伤害性虽然不大，但侮辱性极强！
豪悦护理
为对冲风险却生生制造出了风险。主营纸尿裤的豪悦护理不好好卖纸尿裤，却“为间接对冲新建厂房所需钢材原料价格而进行期货套期保值操作”，跑去做空焦煤焦炭，结果亏损近7000万。投资和投机，只在一念之间。
三只松鼠
如果不是这桩案子，你或许永远不知道废纸箱竟然这么值钱。两名前员工，非法盗卖公司废纸箱，获利达68.4万元，并登上了微博热搜。不少网友大受震动，惊呼：感觉自己扔了一个亿！
西域旅游
真是“活久见”！1月28日晚间，公告称，公司股票可能在2020年年报披露后被实施退市风险警示，这距离8月6日上市还不到半年！网友称，西域旅游这是来A股“旅游”的吗？
通策医疗
由于前三季度业绩不达预期，连续两日跌停，被股民痛骂是“通厕医疗”。此言一出，直接把在雪球上潜水的董事长吕建明炸了出来，直接回怼，“这样的人买我们的股票是我们的耻辱！”
嘉应制药
在A股，上市公司上演全武行早有先例，但股东和董秘互殴的武力值，还是超出了股民们的想象力——股东称被董秘打到肾出血导致尿血一周。投资者调侃，作为医药公司，打完架后倒是可以就地治疗了。
皖通科技
又见神操作，上市公司竟对审计机构出具的保留意见的审计报告出具保留意见！对于自己聘请的上会所对公司2020年财务报告出具的保留意见的报告，竟发公告公开回怼：属发表不当审计意见，我们表示反对！
*ST宜生
你敢相信？市值仅仅13亿，造假高达400亿！今年年初，证监会披露，4年间虚增利润20余亿元、虚增银行存款80余亿元、未按规定披露与关联方资金往来300余亿元。如此造假，直接敲响了自己退市的丧钟。
云南白药
常在河边走，哪有不湿鞋。给别人治疗跌打损伤的云南白药，万万没想到自己也会摔个遍体鳞伤：去年炒股大赚23亿，今年前三季度却因为炒股巨亏15亿，甚至冲上了微博热搜，真是成也炒股、败也炒股。
乐歌股份
上市公司都巴不得机构前去调研，甚至不惜反向路演。但董事长项乐宏却因为来公司调研的平安资管基金经理“年轻人功课不做，老三老四”，一言不合就将其“关进小黑屋”，直言：不欢迎来公司投资！
ST中昌
8月31日，青岛中院的一则悬赏通告火了。被悬赏的是实控人陈建铭及其关联公司，原由是欠债1亿不还，而赏金最高达1000万元。2019年，陈建铭还上过胡润百富榜，没想到短短两年便沦为被悬赏的“老赖”。
紫鑫药业
“人参大王”囤了68亿人参，却眼睁睁地看着25亿债务逾期，还被曝出欠薪、欠税、欠息，穷得几乎只剩下人参了。更倒霉的是，近年来由于人参持续跌价，囤的人参也砸在手里了。
宝利国际
11月8日，公司实控人周德洪犯单位行贿罪被判有期徒刑两年半。在此背后，2018年，周德洪亲侄女周士芳公开举报，称其丈夫邹爱国“功高震主”被“痛下杀手”送进监狱。
*ST星星
8月20日，公司在编制2021年半年报时，发现2020年财务报表存在会计差错，调整后净利润从盈利5203万元变成巨亏24.93亿元，股票因此被ST。这样的“大变脸”，原因竟是轻描淡写的一句“算错了”。
西藏旅游
做人不要得寸进尺。今年2月，裁判文书网披露的一则判决书显示，前财务总监两次勒索时任董事长欧某，欧某在第一次支付269万元后，魏某狮子大开口再次索要3000万元，欧某忍无可忍选择报案，最终魏某被判11年。
美好置业
这届“打工人”太难了！旗下的美好房屋智造（集团）副总裁李骏，大年三十往工作群发了45个红包，结果第二天中午发现竟有4名员工没有领，怒斥其“基本的职业素养何在”，并责令上述4名员工检讨并发200元的红包……
浪潮软件
“白天加白班，不瞌睡；晚上加晚班，睡不着”“大家加，才是真的加，加班真好”“他加我也加，想跑也跑不了”……办公室悬挂的加班标语走红网络，就想问一句：打工人，你们还好吗？
快到中秋节了，又要上演具有中国特色的“套期保值”了。
还记得以前中秋节，企业疯狂打价格战，使用不新鲜的馅料的情况么？
最近很多地方又开始销售月饼券了，作为礼品即方便携带，也更拿得出手，甚至比送月饼本身要更受欢迎。
有段时间，月饼券作为投机品，现在经过管控，厂商开始将其作为了抗风险工具。
如：按照正常的销售，到中秋节当天，超市都会打折促销，于是厂商为了抗风险，会先销售一定比例的月饼券，假设一个月饼的价格是100元，月饼券卖80元，留个经销商一些利润空间。
到了中秋节那天，你可以拿着月饼券来兑换月饼，也可以按照当天价格的八折折现给你，看上去厂商会血亏，但实际是把月饼的销售风险降低了。
如果当天月饼的价格只是60元/盒时，按照八折折现，厂商支付48元/盒，假设前期卖了1万张月饼券，按全部折现，还剩了32万元，而销售月饼的收入，少赚了40万元，这样对冲后，厂商只亏8万元，比起单独承担月饼的降价要好上很多了。
通过这种金融手段，可以让企业把精力放在月饼的质量上，而不是一味地压成本，降低服务了，有没有发现今年的月饼创新更多了呢？
做空煤炭为建厂房？ 豪悦护理信披不准确收警示函。据大众证券报，在市场的一片质疑声中，豪悦护理（605009）及公司董事长、董秘收到警示函。在警示函中，浙江证监局直指豪悦护理公告中表述的投资期货理由与实际不符，存在信披不准确情形。对此，我10月25日接受记者采访时表示，豪悦护理主营个人卫生护理用品，却投资期货，显然是不务正业行为，长期下去此举可能会荒废主营业务，不利于企业长远健康发展。公司在公告中表示投资期货是因为新建厂房，钢材原料需求大，为间接对冲相关材料价格，公司管理层进行套期保值操作，这些理由过于牵强，公司并没有焦炭业务，做套期保值说辞很显然是为了推脱责任。近日，浙江证监局向公司及董事长、董秘下发警示函，直指上述理由与实际情况不符，存在信披不准确情形，此番言论意味着证监局认为公司在投资期货公告中披露的上述理由站不住脚。与此同时，豪悦护理涉嫌存在信披不准确情形，应予以严查，以儆效尤。#清辉访谈#
【重磅出手，又一炒作要凉了？】
文：二掌柜
来源：德林爆语 德林社
望着躺在跌停板上的K线图，李志彪恐怕是炒作煤炭期货最郁闷的一个玩家。作为A股卫生巾第一股豪悦护理的老板，李志彪抡起胳膊做空煤炭期货，在煤炭期货跌停的前夕，或许已经巨亏出局了。现在国家重拳出击，到底谁在炒作煤炭？
豪悦护理，主营业务是做卫生巾、纸尿裤的，老板李志彪董事会、管理层一把抓。一家跟煤炭八竿子打不着的上市公司，旗下子公司却大笔买入焦煤期货，合计1.531亿。到10月11日，豪悦护理的期货账户亏损将近7000万。
卫生巾概念股做空煤炭，说是因为修建厂房，对钢材等原料需求巨大，为间接对冲相关材料价格。有相反方向操作套期保值的吗？
在巨额亏损后，豪悦护理瑟瑟发抖地说，我们要择机进行减仓、平仓处理，尽快终止期货业务，以后再也不做了。10月19日，一直飙涨的煤炭开始调整，李志彪的做空期货如果没有平仓，亏损幅度开始减少。
2020年的数据显示，煤炭消费量占到能源消费总量的56.8%以上，尽管新能源继续挤占煤炭0.9%的份额，煤炭依然为事关国计民生的重要能源。可进入秋季，煤炭变成了资本炒作的工具，进口煤的短缺成了他们炒作的关键。
2020年，中国煤炭产量38.4亿吨，占全球总量的51%，而当年进口只有3.04亿吨。随着中国供给侧改革，提升了规模煤炭企业的效率，无论是煤炭的开采，还是煤炭清洗质量的提升，都为碳中和做出了巨大的贡献。
资本却抓住疫情扰乱海运、进口煤减少等进行炒作。殊不知，国家从9月底开始就新增了一批生产煤矿，每天环比增加120万吨以上。10月18日，全国日产量创下新高，达到1160万吨，电厂存煤天数提升到16天。
煤炭事关国计民生，绝不能成为通胀的推手。现在国家正在大力打击煤炭的囤积炒作，在运输、装卸等环节进行穿透式监管。尤其是那些凭借资本优势囤积居奇的玩家，将成为打击的重点。
资本市场上，随着煤炭供给量的提升，炒作煤炭期货将会加大风险。煤炭股在业绩的提升方面明显，但是股价会随着投机资本的退潮而趋于理性。
任何资本，无论你实力多么强劲，不要试图通过炒作事关国计民生的基础资源获取暴利，凡是从民众身上敲骨吸髓的炒作，都会付出代价。国家监管的出手，动力煤期货的跌停，正在让部分资本为贪婪买单，他们的苦果才刚刚开始。
面对煤超疯的跌停，也许老百姓会说，他们那是拔草引蛇，自讨苦吃。
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我曾经问一位职业私募基金经理：想靠炒股成为有钱人，靠谱吗？他给我的答案是：靠谱。
这位职业私募基金经理告诉我，他不仅仅投资股票，还投资一些其它的金融产品，由于精通股票投资，从业十五年，即便谈不上财务自由，但算是中产阶层，年入百万可以做到，生活比较富裕。
这位经理接着讲了讲他和同行的经历。他大学本科在一家算是国内知名的财经大学学的金融专业，大学时专业课成绩优异，也是校内活跃分子，优秀学生干部。大一开始学习炒股，算是很有天赋的，大学学费基本都是靠炒股赚的，本金两万，四年赚了两万多。这是二十年前的事情了。
毕业后他去了一家专门做国际期货投资的对冲基金公司先后做了交易员、分析师。当时这个基金管理的资产总计在两亿美金左右。
一年后去了浙江的一家白银贸易公司，专职做套期保值，后来成立了一只私募对冲基金，三个月盈利将近50%，挖到人生第一桶金，首次高光时刻。一年后基金清盘，不但本金全部回吐，亏损超过千万。亏光自己全部积蓄，负债累累。
那一年25岁。他的人生进入至暗时刻。
26岁整年复盘学习，打工还债。
27岁再次募集到资金，东山再起，只做对一件事情，看多黄金，买入黄金，持有黄金，加了三倍杠杆，拿了三年，盈利300%。把债还了，有了本钱。
30岁之后，投资过很多种金融衍生品，没再出现大的失误，不过依然如履薄冰。
单一的股票市场投资想要持续获利很难，因为进入熊市后，几乎没有盈利的机会，不过大品类的金融市场是可以的。
看起来很简单，实际上并不容易。关于金融投资，专业知识很重要，但不是盈利的关键。
他认为，想吃这碗饭，主要需要三个因素，天赋、运气和勤奋，不过前两者要占到90%。
有捷径吗？有的，高学历。超高学历绝对是捷径。他觉得，能做到自己这个地步的本科生寥寥无几。现在这行70后几乎都被淘汰了，80后勉强维持吧，很快就是90后的天下了。
他说，如果你是野路子，没学历，除非你人脉超级好，运气超级好，很容易募集到钱，否则干不了这行。这行天赋和经验缺一不可，有天赋是前提，经验则要靠大把的钱亏出来，没亏过大钱，几乎赚不到大钱。如果仅仅靠自己的钱摸索，很容易患得患失，没几天心气就没了，很难坚持下来，也难以积累有效经验。
为什么说超高学历有用？他本科一个同学，后来去了北大光华管理学院读的研究生。毕业后去了中信银行外汇部门做交易员，首次管理账户资产就是2000万英镑，单日亏损限额是50万英镑。玩了两年外汇，转去长盛基金做了公募基金经理，管理资产60亿人民币。
没有超高学历，几乎没有机会管理这么多资产。至少认为自己几乎没有机会了。
在他看来，三百六十行，行行出状元，金融行业当然不例外，有天赋，有运气，再加上勤奋努力，成为有钱人不难。
但是如果半路出家，想要自学成才，成功几率在10%以内吧。
如果非金融专业，仅仅希望自己在家炒炒股谋生，并且本金低于500万的话，成功几率在1%左右。
股票投资和努力关系不大，赚钱的事谁都能吃苦，既然股市里都是能吃苦的人，比的就是天赋和运气了。
如果不是天才型的人物，而且还没有超级运气，不如在别的行业努努力。做一个自己懂的行业会容易很多，毕竟哪行搞好都赚钱，没必要死盯着炒股，这行不容易。
#钢铁价格未来走势将会如何#头条热榜中，钢铁价格走势将会如何再次引起市场热议，今年一季度以来的钢铁价格的快速上涨，对钢铁产能产生了很大的影响
首先，早期钢铁价格上涨，是工业复苏的产能修复上涨。
全球工业从停摆到复苏的阶段，钢铁需求复苏，各类工业品原料特别是贵金属原料，铁矿石等都出现了一定幅度的上涨，PPI指数随着工业复苏而大幅上涨。
中国作为全球工业和经济复苏的引擎，也是唯一实现正增长的经济体，工业复苏增长势头带动全球的工业品原料需求，庞大的市场体量，钢铁的产能扩张很快，这是工业复苏带来的供需层面变化，从而导致钢铁价格上涨
其次，铁矿石期货的热钱投机，带来输入性通胀，钢铁价格脱离实际企业经营生产价格。
在全球经济和工业复苏，加上中国市场钢铁产能的高速增长，大宗商品原料铁矿石上涨幅度最大，澳洲，巴西等经济体也靠着出口铁矿石，在中国市场赚了很多钱，而这也吸引了金融市场的投机群机构和群体的目光。
大量热钱涌入了工业品期货市场，推动铁矿石价格上涨，其他各类工业品金属原料，比如黑色系期货价格都大幅上涨，加上美联储放水带来的输入性通胀，流动性进入了大宗商品市场，进一步推动了工业品原料价格，铁矿石一度突破220美元价格，创下新高。
而随着热钱退场，大宗商品市场价格二季度也到了顶端，开始进入回调期，，黑色系再度重挫，铁矿石暴跌逾8%，而央行放弃汇率目标，推动人民币升值和国际化，也会压制大宗商品价格，让价格回归企业供需层面的合理性。也有效对冲了美联储5万亿美元放水带来的冲击，倒逼美联储干预通胀，缩减QE。#五部门联合约谈大宗商品重点企业#
最后，从人民币与美元博弈来看，人民币在中国经济和工业基本面的稳定支撑下，稳定升值，而且吸引了大量海外资金增持人民币资产实现避险和增值，而今年二季度人民币升值预期继续保持，会压制铁矿石等黑色系期货市场的热钱投机，保持原料市场的价格稳定性，未来钢铁价格会进一步回调，而黑石系相关工业品原料价格也会进一步下挫，回归理性。
从企业端来说，各大行业协会和相关部门也在协调工业原料价格，避免上游企业投机炒作，影响中小游企业的生产经营，而对于中下游企业来说，也要善于利用期货市场进行套期保值，对冲工业生产原料的价格风险，实现企业稳定经营生产。#黑色系再度重挫铁矿石暴跌逾8%#
