存货会计准则变更（企业会计存货准则）

翻开格力电器研报，基本都是描述的行业分析及盈利能力分析，所以，好奇地查看格力电器的财报，发现格力电器的资产负债结构已经发生了比较大的变化，值得关注。

整体负债率情况：2018年至2022年3季报总资产负债率分别为64.43%、64.92%、57.57%、67.13%及71.50%，负债率呈现上升趋势。

主要资产货币资金：2020年至2022年3季报合并货币资金分别为1309亿、1195亿及1528亿元，占总资产比为47.77%、41.78%及43.08％。

主要资产存货：2020年至2022年3季报合并报表存货分别为206.7亿、396.75亿及405.47亿，占总资产比分别为7.54%、13.87%及11.43%。

主要资产固定资产（不含在建工程）：2020年至2022年3季报合并报表固定资产分别为187.34亿、186.55亿及317.78亿，占总资产比分别为6.83%、6.52%及8.96%。

重点来了，有息负债长短期借款：2020年至2022年3季报合并报表长短期借款分别为196.65亿、281.95亿及826.23亿元，可以说借款激增，借款占总资产比分别为7.17%、9.8%及23.29%!借款占总负债比分别为12.46%、14.68%及32.57%。

那么，看看引以为傲的经营性负债怎么样。

合同负债（预收账款）：2020年至2022年3季报合并报表合同负债（预收账款）分别为53.5亿、117.61亿及171.53亿，占总资产比分别为1.95%、4.11%及4.83%。占总负债比分别为3.39%、6.12%及6.76%。

应付票据及应付账款：2020年至2022年3季报合并报表应付票据及应付账款分别为567.55亿、725.11亿及739.62亿，占总资产比分别为20.7%、25.36%及20.85%。占总负债比分别为35.95%、37.78%及29.16%。

综上，我们可以看到，格力赊账的能力依然强，现金储备仍然多，但22年现金储备多的很大一个原因是长短期借款带来的，如果拿现金扣除应付账款、扣除长短期借款则为-37.32亿，当然，账期是滚动且企业是“持续”经营的，这里只是用来窥探格力为何负债结构发生变化。

变现能力来看，存货周转天数由2018年三季度的36.69天到22年三季度的102.42天！反观美的集团则是48.59天到53.91天。

截止2022年11月16日，格力电器收盘价31.73元/股，总市值1786.8亿，市净率1.87，市盈率（TTM）6.95，市场并未给予格力电器比较高的市盈率估值。考虑到长短期借款的变动，综合目前的估值情况，本人持有部分格力电器股票，但不会重仓。仅作为个人纪录，非投资建议。#格力电器#

明日主线题材推演

医药，昨天反包今天继续，后面将不断分歧分化，正常策略是去弱留强向前排切换，目前几只人气票，神奇制药，以岭药业，特一转债，金石亚药，众生药业。感觉玩法越来越简单了，直至出现亏钱效应，再来分歧不会像周五那么好运了。

地产，明天继续重复晋级玩法，只不过难度会大一些，毕竟三进四位置不低了。目前核心三湘印象，而后粤泰股份、天地源、中天服务，对三进四有些顾虑，暂时说不清。再就是趋势预期的新城控股，如果能有大长腿，也可以关注。再就是伴随的金融，跟昨天一样，龙头湘财股份。

半导体，催化逻辑有中美会晤or巴菲特买台积电，这个逻辑暂时拎不清，但也是跟指数共振的，可能不以连板的形式发展，看下潜在趋势票尤其是大票，闻泰科技，兆易创新，或者，明确的前排的换手小票二板（如果顶一字，就不敢了）

其他的轮动，如信创、赛道，这些预判挺难的，但对于赛道，找一些止跌低吸，也是能看看的，板块轮动也都差不多少，比如锂矿，连跌几天后涨的概率大还是跌的概率大，现在轮动，我觉得止跌反弹的概率大一些，但买不买，看个人习惯，主线做不顺的去支线卡节奏低吸，也未尝不可。

晚上还有文旅的利好，明天长白山、华天酒店估计又要顶一字了，（今天还好奇，怎么开盘突然涨停，为啥？原来如此）。最后，今天上涨家数增至4300家，以往出现类似情况时，次日整体会明显分化，注意下就行。

##11月财经新势力#

模拟芯片: 增速高于行业平均，多领域助力发展

1、事件驱动：最新数据显示，巴菲特旗下的伯克希尔在三季度建仓买入台积电，持仓市值达41亿美元，是该季度买入的最大标的，其向来偏好消费和传统行业，对科技股动作鲜少。

2、消电累库降速：最新纪要显示消费电子产业链去库存策略初显成效，叠加需求回暖预期，板块悲观情绪逐步出清。而国产模拟芯片公司大多是从消费电子市场切入，这里市场巨大，品类众多，是我国模拟芯片的理想起步市场，因此消电触底首先利好国产模拟芯片替代。根据功能划分，模拟芯片可分为电源管理芯片、信号链芯片、射频芯片和其他器件等，其中，电源管理和信号链芯片合计占近七成的市场份额。

3、增速高于行业平均：大家都知道今年整个芯片行业处于下行周期，跌幅都比较大，但由于模拟电路下游应用较为繁杂分散，不易受单一产业景气变动影响，相较于数字芯片和存储芯片比较抗跌。模拟芯片在汽车各个部分均有应用，包括车身、仪表、底盘、动力总成等等，汽车电子成为了模拟芯片的第二大应用场景。

4、市场格局良好：排名前十的模拟芯片公司市场占有率约60%，余下单一企业的市场占有率大都不超过1%。因此初创公司很容易找到生存空间。目前国产模拟芯片在中低端领域已经几乎实现国产替代，但高端仍被巨头占据，例如射频芯片、高性能数据转换器市场等等。根据中国半导体协会数据，21年国内模拟芯片自给率仅为12%，国产高性能模拟芯片渗透率仍然很低，但中高端应用领域更广泛，市场规模巨大。根据IC insights分析，预计22年汽车领域模拟芯片将增长17%，通信市场增长14%，工业市场增长9%。

5、相关公司：

圣邦股份：主要布局电源管理芯片，进入华为供应链，659亿；

必易微：专注于电源管理芯片，44亿；

思瑞浦：主攻信号链模拟芯片，放大器、比较器达到亚洲领先水平，352亿；

芯海科技：转化器，63亿；

唯捷创芯：愿景成为世界级的射频集成电路企业，184亿；

晶丰明源：LED 电源管理，92亿。

（部分资料来自方正证券、光大证券）

半导体设计：累库逐步降速，行业拐点临近

1、驱动：随着美国加息对美元指数影响的逐步减弱，以及我国市场流动性的相对宽松，成长板块或将迎来较好的市场环境。消息面上，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦三季度建仓台积电共6006万股，刺激半导体板块今日爆发。

2、累库逐步降速：半导体产业链分为上游（制造+封测+消费级功率）、中游（设计）、下游（终端）。2021Q3-2022Q3，下游需求的逐步疲软使得中游环节库存水位持续抬升，且上游环节的相对强势使得中游环节难以及时去产能，因此，造成了累库情况的持续加重。

3、存货端：观察日本集成电路产成品库存增速情况发现，存货及存货率指数同比增速均自2022年4月开始放缓，9月分别为+29.93%/+27.66%，随着库存压力逐步接近上几轮周期高阈值，去库存渐成行业共识，调整将有望提速。

4、配置机会：信达证券选取部分IC设计厂商机构持股比例，2022Q3各公司持仓占比明显下降，且低于2020年末，为历史较低水平。在国产替代产业升级趋势下，优质标的伴随业绩及估值修复双重驱动，配置比例将重回合理区间。

5、乐观预期：2022年10月以来，半导体模拟IC设计/数字IC设计相对沪深300超额收益分别达18.91%/15.69%。

华为向工信部重新申报的型号为NOH-AN80的手机，仍是Mate40 Pro。主要是更改了芯片，使用麒麟9000L 5G Soc芯片，处理器核数为6个。

当然了，这芯片不太可能是新生产的，应该还是松山湖湖底存货。希望新的麒麟芯片推出加速再加速，不过，这麒麟9000芯片到底有多少直到目前确实还是迷。

快讯 | 石家庄多家药店连花清瘟卖断货？以岭药业回应：不太清楚

11月15日，有报道称石家庄地区有一部分药店已经将连花清瘟胶囊卖断了货。

对此，以岭药业员工表示：“不太清楚”，但确定的是目前该药品不会有涨价计划。

据悉，这两年来以岭药业一直专注于提高药物产能，尽全力保障市场供应。

相关药店工作人员透露，此次断货可能跟以岭药业近期举办的双11活动有关，活动接近尾声，很多人就赶在同一天过来囤货。

据这位工作人员所说，药店的仓库中还有很多连花清瘟胶囊的存货，并不耽误第二天的供应。

此外，记者还发现，某外卖平台显示，石家庄市区只有部分地区停止销售连花清瘟，当你更改收货地址后，有的地区就会显示连花清瘟有货且正常在售。

#石家庄连花清瘟胶囊卖断货##石家庄头条#

#麦趣尔上半年预亏1.3亿至1.95亿# #麦趣尔一把亏掉10年净利润之和#【因丙二醇事件，麦趣尔亏大了！今年上半年预亏1.3亿~1.95亿，一把亏了10年净利润之和】受纯牛奶检出丙二醇事件影响，“网红”牛奶厂——麦趣尔（SZ002719，股价6.88元，市值11.98亿元）今年上半年预计将由盈转亏，亏损额1.3亿元~1.95亿元。7月14日晚间，麦趣尔发布了上述业绩预告。

这一把，麦趣尔“亏大发”了。2012年~2021年，麦趣尔10年间也才总共赚了1.25亿元。而今年上半年，麦趣尔就可能把过去10年赚的钱都亏出去。

在解释公司业绩变动的主要原因时，麦趣尔公告说：7月3日，国家市场监督管理总局发布了《市场监管总局要求新疆市场监管局严查麦趣尔纯牛奶检出丙二醇问题》及新疆维吾尔自治区市场监督管理局发布了《新疆维吾尔自治区市场监督管理局关于严查麦趣尔纯牛奶检出丙二醇问题进展情况的通报》。公司已停止纯牛奶生产，并下架、封存、召回纯牛奶产品。

“因此，公司重新评估该事件对报告期内销售以及存货的影响，对下架、封存、召回的产品计提存货跌价准备及预计发生的相关费用而导致亏损。”麦趣尔在最新公告中称。

从6月29日曝出丙二醇事件后，麦趣尔股价持续下跌，截至7月14日，公司股价已经累计下跌22%，市值蒸发约3.5亿元。（每经，希隆）因丙二醇事件，麦趣尔亏大了！今年上半年预亏1.3亿~1.95亿 一把亏了10年净利润之和 | 每经网

【风口解读】长盈精密爆雷，2021年预计亏损6.9至4.9亿，罪魁祸首是存货？

【概述】

泡财经获悉，1月23日，长盈精密(300115.SZ)发布2021年度业绩预告，预计年度归属于上市公司股东的净亏损为6.9亿元～4.9亿元，而上年同期盈利6亿元。扣除非经常性损益后的净亏损为8.5亿元～6.5亿元。

长盈精密公告其亏损原因为：

1、主要客户战略产品研发投入进一步增大，费用增加，新能源零组件布局及研发投入增加。2、主要客户重点产品处于量产爬坡期，良率低。3、部分生产制造基地受疫情、客户芯片短缺等影响，产能利用率下降、生产成本上升;4、公司主要原材料铜、铝等大幅涨价，短期内难以消化;汇率变动、人工成本上升等对毛利率均有一定影响。5、期末部分存货因上述原因存在减值情况，计提了减值准备。

【科普】

长盈精密此前主供苹果MacBook金属机壳、iPad外置键盘、ApplePencil和AppleWatch结构组件等产品。近年来涉足新能源业务。

【解读】

长盈精密四季度巨亏，可能是因为存货过高，计提减值所致。最近4家机构对长盈精密2021年归母净利润的一致预测值为610万元，长盈精密此次巨亏，大超机构预期。

2021年三季报显示，公司存货较年初增加了15.62亿元，增长了51.49%，主要系新项目投产、销售规模扩大发货和备货增加等所致。至2021年第三季度，长盈精密存货高达约45.96亿元，其同期资产总计169.35亿元，即存货占资产比例高达27.14％。

事实上，虽然2021年前三季度业绩大幅下滑，但多家机构认为，长盈精密2021年第四季度有望回暖。

2021年10月29日，中信证券曾发布研报称：长盈精密2021年三季度业绩环比下滑，主要因原材料价格及人力成本上涨、A客户业务Q3产能爬坡不及预期，预计Q4拉货恢复正常，盈利水平有望改善。

2021年10月28日，中金公司研报认为，长盈精密短期业绩承压，4Q21起有望迎持续改善。

长盈精密2021年前三季度归母净利润为1.57亿元，公司此次预计2021年归母净亏损为6.9亿元～4.9亿元，意味着第四季度亏损高达8.47亿~6.47亿元；长盈精密2021年前三季度扣非净利润为2200万元，公司此次预计2021年扣非归母净亏损8.5亿元～6.5亿元，意味着第四季度公司主营业务亏损可能达到了8.72~6.72亿元。

此前，2018年、2019年，长盈精密亦存在巨额计提减值。其原因包括计提存货跌价

和收购深圳纳芯威股权形成的商誉减值。

2021年，由于4G芯片等零部件供应短缺以及疫情影响下带来物流困难，全球智能手机出货量增速低于预期。从单季度出货量来看，2021年Q1、Q2智能手机出货量已基本恢复疫情之前的水平。2021Q3，受4G芯片等零部件缺乏以及疫情带来物流挑战的影响，智能手机出货量低于预期。

长盈精密主供苹果MacBook金属机壳、iPad外置键盘、ApplePencil和AppleWatch结构组件等产品。由于2016年全球智能手机行业竞争日益加剧，长盈精密产品销量及毛利率日渐下降。

太平洋证券分析称，苹果有望于一季度末推出5G版的iPhone SE产品，看好“果链”公司2022年的业绩表现。

中泰证券称，苹果产业链相关公司经过2021年下跌，目前估值已相对合理，考虑到苹果今年MR眼镜等新产品发行等计划落地，2022年作为核心供应商的A股苹果链相关受益公司或将迎来较大机会。

长盈精密自2016年也开始涉足新能源产业以保障公司的可持续发展，公司在半年报指出，新能源业务将成为公司最重要的增长点。半年报显示，2021年随着多家新工厂投入生产，多家新客户订单的导入，长盈精密新能源业务持续高增长，分别于四川宜宾、江苏常州、福建宁德投建三个动力电池结构件生产基地，投资规模达25亿元，其中宁德长盈、常州长盈已在上半年相继投产，宜宾长盈预计于2021年底投产。上半年，新能源业务收入4.37亿元，同比增长超200%。

【相关企业业绩近况】

2021年第三季度，长盈精密单季度主营收入28.44亿元，同比上升3.83%；单季度归母净利润-7934.88万元，同比下降143.22%。

换了新水表，用水量成倍增加，三年内，豆制品公司多交水费725795元，不得不与自来水公司打官司。本案为你揭开水表背后的那些事情。

（案例来源：盐城市法院）

【@法网人生】

1、某豆制品公司一般每天的用水量都在200吨左右，但是，自来水公司换了新水表以后，每天的用水量增加了一倍，有时候甚至超过500吨。公司对内部管网进行了巡查，没有发现异样，便向自来水公司提出异议，自来水公司对水表进行了检测，检测结果是合格。经过长期交涉，自来水公司重新更换了水表，旧的水表被自来水公司拿走了，说是委托检测。在换了水表之后，豆制品公司的用水量又回到了每天200吨左右，直到这时候，公司才恍然大悟，便向自来水公司讨要多收的水费，但经过多次协商，自来水公司就是不答应，于是，豆制品公司起诉了自来水公司。

2、类似自来水公司这样的企业，遇到这样的事情自然很有经验，更何况多收水费的水表已经被自来水公司“没收”，所以，他们有一堆确切的理由为自己辩解。

针对水表问题，自来水公司表示，水表是有资质厂家生产的合格产品，通过合法的招投标程序购得，符合国家标准。在豆制品公司提出质疑后，经过当地水流量检测中心检定合格。

水表是否偏快，自来水公司是这样解释的。双方就水费问题产生争议以后，自来水公司把水表提交给生产厂家检测，检测报告的结论为整表偏快3%，在国家标准允许的合理误差范围内。

水费前后差异过大，自来水公司表示，有多种原因导致用水量变动，主水表以下的供水管网会有破损，也有可能豆制品公司私自接管把水转供给别的单位使用，也有生产能力提升的可能，所以，用水量的增加，不一定就是水表的原因。当然，自来水公司也就是口头上说说，并没有证据证明这些主张。

再就是涉案争议水表的去向，自来水公司解释说，拆除的水表不可能保存在仓库里，既不经济，更不环保，把旧水表由厂家回收再利用是行业惯例，涉案水表不是“没收”，是实现生态环境可持续发展，践行法律倡导的绿色原则。

3、遇到这样的案件，就法官来说，也很难作出判断，涉案的水表已经不知去向，无法作出鉴定。而且，在与用户的供用水合同中，约定了如果用水量出现争议的解决办法，即根据实际并且结合用水人三个月的平均用水量来确定本期水量水费。《江苏省城乡供水管理条例》也规定，水表损坏，应按合同约定的方式估算水费。有法规的规定，也有合同的约定，又没有鉴定的证据，判决按照合同约定，是最直接的办法。

但是，水费的争议长达三年时间，用三个月来平均显然不合适，而且，一家普通的豆制品公司，70多万的高额水费是一项沉重的负担，如何进行判断，并且作出公正的判决，这时的法官，不仅要有专业水准，而且还要有担当。

4、我们来看豆制品公司提供的证据。

一是详细的存货明细账、电费、蒸汽费的消耗明细表，证明公司在争议水表使用前后，生产量变化不大，电费、蒸汽费也基本一致，而唯独用水量增加了一倍。

二是四年内公司的用水记录，记录表明，除春节前的生产旺季，用水量增加较多外，其余时间都比较平稳。但换表之前，日平均用水为180吨，换表之后，日平均用水为222吨，唯独使用争议水表期间，日用水量从300多吨到400多吨，最高达到500多吨。

5、看到这里，您应该明白，结合证据和我们自已的日常生活经验，无疑就是水表快了，而且不是一般的快。但这是我们老百姓的看法，对于法官来说，也可以用日常的生活经验和法则来断案吗？回答是肯定的。

法院认为，对于水表的检测，送检过程必须由供水人和用水人共同参加，但涉案水表的检测，由自来水公司单方委托检测，因此，对于自来水公司的检测报告，法院不予认可。

对于争议水表，豆制品公司多次发函要求对水表进行封存共同送检，但自来水公司却单方面将水表退回厂家，违反合同约定，应该承担法律后果。

按照日常经验法则，换表前正常，换表后也正常，再加上豆制品产量没有增加，按常理，水表存在异常。厂家的检测报告中也提到水表偏快3%，在一定程度上也佐证了水表可能存在测量不准的问题。在水表使用三个月以后，豆制品公司就发函要求检测水表，后在三年内多次进行交涉，但一直没有解决问题，更是没有答应豆制品公司封存水表的要求，而是告诉法院按环保原则进行了处理，这些敷衍、消极、回避的行为，更加证明水表存在问题的可能性极大。因此，按照民事诉讼的证明标准，法院认定案涉水表存在测量不准、运转偏快的问题，因此，法院判决自来水公司退回多收的水费725795元。

生活用水关系到千家万户，在供水的合同关系中，供水公司在信息、技术、合同履行方面处于优势地位，更应该具备高度的公共服务意识与社会责任感。亲爱的读者，您在与这些所谓的处于优势地位的企业打交道时，遇到过哪些问题，来，我们评论区里来吐槽。

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欢迎关注@法网人生，为您讲述案例故事，分享有趣、有料、有谈资的社会百科。

10月19日，星期二

行业资讯

1、国家统计局：前三季度，猪肉产量同比增长38.0%，生猪存栏同比增长18.2%；

2、农业农村部：召开全国农业社会化服务工作座谈会，要完善行业指导和服务方式，着力在规范行业发展、推进资源整合创新行业服务方式等方面下功夫；

3、农业农村部：截至10月13日，全国秋粮已收获完成60.2%，比上年同期慢1个百分点；全国冬小麦已播种完成11.5%，同比慢13个百分点；

4、龙大食品：考察团到惠发食品调研，围绕食品安全洽谈合作事项；

5、正邦科技：公司未来的扩张发展目前并未受到政府的调控影响，出于谨慎性原则根据市场行情及实际业务情况计提了1-9月份的存货跌价准备共计12.22亿元；

6、罗牛山：截止2021年9月末，公司生猪存栏数44.75万头，其中种猪4.08万头；

7、华统股份：2021年9月销售生猪4834头(含仔猪、种猪、商品猪)环比变动-5.48%，同比变动279.73%；

8、温氏股份：前三季度预亏92.5-97.5亿元，同比降212.24%-218.30%；

9、唐人神：7-9月份，公司减少仔猪销量，加大育肥力度，肥猪销量占比上升至约80%；

10、天邦股份：南方效率较高的猪场的断奶成本可低于200元。

加农正和养猪知识

【减少仔猪弱死的措施】

1、提高仔猪活力

仔猪出生后，擦干仔猪全身。针对活力差、反应迟钝、不会吃奶的仔猪灌服10mL初乳或2mL动能（2-4次/天，连用2-3天）；

2、辅助多吃初乳

及时将仔猪放到母猪乳房处吃初乳，辅助找不到奶头的仔猪吃到一口初乳并观察仔猪吃奶情况，确保仔猪吃到更多初乳；

3、集中护理催乳

母猪喂料后，进行静脉推注：20mL生理盐水+3g阿莫西林粉+1支缩宫素，1-2次/天，连用2-3天；

4、规范操作

专人熟练操作磨牙断尾阉割工作，防止伤口感染以及活力下降。在仔猪补铁的同时，注射速倍治（长效7天头孢）保健；

5、及时救护

巡栏发现毛松肚扁的仔猪，在补料槽中添加用温水拌匀的新鲜奶粉，并提起仔猪后腿教会吃调制的奶粉。

最新公告！晚间重要公告，股民看看有没有自己的股票。

1.七连板中材节能：公司工业余热发电业务以水泥领域为主 近年发展空间收窄。

2.赣锋锂业：拟14.7亿元收购中信证券等持有的伊犁鸿大100%财产份额。

3.正邦科技：前两月生猪销售收入51.58亿元 同比增93%。

4.新希望：2月生猪销售收入20.38亿元 同比增146%。

5.华储网：3月10日竞价交易1万吨冻猪肉。

6.存货与收入规模变动不一致 世纪鼎利收问询函。

7.宏柏新材：发生安全事故 预计停产时间不超过30天。

8.容百科技：预计第一季度净利润同比增长256.75%-375.66%。