会计工作交接时 有价证券面额
第一个持有新中国“第一股”的外国人
1986年11月14日，邓小平在人民大会堂会见了时任美国纽约证券交易所董事长约翰·范尔霖，将一张面额50元人民币的“小飞乐”股票赠给了范尔霖，“小飞乐”被称为新中国“第一股”。这一举动留下了中国改革开放的经典画面，成为极具象征意义的历史性美谈。
范尔霖拿到股票后,决定更改行程，立刻前往上海进行过户登记手续。到达上海后，他前往南京西路1806号的上海信托投资公司静安证券营业部，这是改革开放后中国第一个证劵交易所。这间只有12平方米的交易所在几个月前还是一个理发室。范尔霖这位世界最大证券交易所董事长来到这间小小的证劵交易所时，不无感慨地说，美国的股票交易最初就是在华尔街旁的梧桐树下开始的。随后，进行过户登记，工作人员将登记了转让记录、写有范尔霖英文名字、盖上印章的股票以及新开的股东卡递给他，并免收了1元钱的过户手续费作为“友好服务”。范尔霖便成为了第一个持有新中国“第一股”的外国人。
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中信证券可以向专业投资者公开发布600亿公司债
中信证券：证监会批复公司可以向专业投资者公开发行面值总额不超过600亿元公司债券，公司可以向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元次级公司债券。
#基金 股票# 【#钛媒体每日收评# ｜今日港股收评：恒指震荡收跌0.42%，风电板块全天强势】
10月21日，今日港股恒指开涨0.31%。截至收盘，港股恒指跌0.42%，报16211.12点；恒生科技指数跌0.62%，报收3101.370点；国企指数涨0.09%，报5517.44点；红筹指数涨0.93%，报3307.12点。今日，南下资金净流入45.58亿港元，大市成交额放大至939亿港元。
板块方面，大型科技股走势分化，小米涨1.54%，京东、美团、腾讯小幅上涨，快手大跌超8%创新低，百度、阿里巴巴、网易继续走弱。风电概念全天活跃，大唐新能源涨6.94%，龙源电力涨6.1%，新天绿色能源、协合新能源涨超3%。生物技术走高，永泰生物涨超15%，康方生物涨7.83%，再鼎医药涨6.67%，药明巨诺、君实生物涨超5%。证监会允许特定房企在A股融资，大基建股走俏。中国建筑国际涨4.11%，中国中铁涨3.72%，中国中冶涨2.96%，中国交通建设涨2.79%。内房股集体反弹，碧桂园涨6.72%，旭辉控股集团、龙湖集团涨超3%，富力地产涨2.5%，绿景中国地产、融信中国、华润置地等纷纷上涨。中资券商股普涨。兴证国际涨逾5%，国联证券涨4.32%，中信证券、国泰君安涨超1%。餐饮板块表现低迷，海伦司跌4.7%，百胜中国、九毛九跌超2%，海底捞跌1.73%。博彩股普跌，永利澳门跌超5%，金界控股跌3.68%，金沙中国、美高梅中国等纷纷下跌。内险股下跌，中国财险跌1.93%。交银国际指出9月寿险保费表现低迷，财险增速平稳。
消息面：
1.里昂发报告指，由于7月赌场须关闭12日，故该行预料，澳门博彩业今年第三季盈利表现为2020年第三季以来最差，料该行业EBITA亏损扩大至6.33亿美元。该行将澳博目标价由3.1港元下调至2.9港元，其评级则由“跑输大市”升至“跑赢大市”；同时将永利澳门目标价由6.3港元下调至5.9港元，维持其评级为“买入”。
2.东证期货指，10月份风电累计招标2.33GW，其中陆上风电1.02GW，海上风电1.31GW。从招标数据上看，整体需求依然向好，四季度风电将进入需求旺季，风电景气度有望随装机节奏的加快进一步提高。
3.协鑫新能源涨23.33%，日前，协鑫新能源披露美元债回购要约事项，公司拟以现金回购2024年到期的优先票据当中不超过7840万美元总额的未偿付本金面值，并支付相关利息。至此，公司年内累计回购美元债规模已达到约2亿美元。此前协鑫新能源预计，2022年随着后续电站交割，现金回收及债务偿还，将进一步减少负债约人民币60亿元，公司的资产负债率会持续下降至更稳健的水平。
4.新东方在线涨5.42%，消息面上，据报道称，新东方创始人俞敏洪正积极为双11备课。10月19日，淘宝直播方面透露，俞敏洪10月31日晚将现身“新东方迅程教育专营店”淘宝直播间。对此，新东方方面表示，在淘宝做教育直播是新东方一项有清晰目标的长期规划。
【寄冥纸本票给马英九、陈菊 台湾一妇人被判刑10个月】
据台湾“中央社”10月25日报道，台湾地区前领导人马英九办公室接连收到本票、内附冥纸的恐吓信，检警查出许姓妇人涉案，并查出许妇还寄伪造本票给陈菊等。台北地方法院依伪造文书等罪判处许妇10月徒刑。
检警调查，60多岁的许姓妇人家住台北市，疑因不满社区住户而搬家，她于今年1月间冒用陈姓、潘姓前邻居名义开立多张面额各新台币88万元的本票，分别寄送给马英九、陈菊、民进党籍台北市议员张茂楠等人。
此外，许姓妇人另涉嫌于今年3月间，冒用陈姓、潘姓前邻居名义寄信给马英九、民进党秘书长林锡耀、国民党籍台北市议员徐巧芯，信封内附2款冥纸。
警方接获马英九办公室等单位报案，发现名义寄件人为陈姓男子、潘姓女子，依信件地址查访，但2人都表示未寄信，怀疑遭嫁祸。
警方深入调查发现与陈男、潘女曾为邻居的许姓妇人涉案，报请检察官指挥侦办，在许妇住处扣得空白本票、冥纸，及其他5个尚未寄出的信封。
检警比对信封笔迹与邮票上唾液DNA，认定许妇为寄件之人，许妇供称与陈男、潘女有纠纷，藉此报复2人。台北地检署今年6月间依伪造有价证券、恐吓、伪造文书等罪起诉许妇。
台北地方法院审理后，审酌许妇已年近7旬，犯罪是为了争一时意气尚无图谋经济利益，依伪造文书等罪判刑10月，可易科罚金。全案可上诉。
#台湾##马英九#
编辑| 杨艳娜 来源| 中新网
“退市新规”要点解读
12月14日，沪深交易所就“退市新规”公开征求意见，主要看点如下：退市标准方面，财务类指标新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标；交易类指标将面值退市修改为“1元退市”，新增市值指标规定；规范类指标新增两类情形，并细化具体标准重大违法类指标明确财务造假退市判定标准。退市程序方面，取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市；取消交易类退市情形的退市整理期设置，将退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日；将重大违法类退市连续停牌时点延后。交易机制方面，对风险警示股票设置50万股交易量上限；深市设立风险警示板，对风险警示股票予以“另板揭示”；取消可转债暂停上市安排；在新老衔接上设置市场缓冲期。
根据万得数据统计，自2001年第一家公司退市以来，A股退市家数合计86家（不包含吸收合并和证券置换），而美股自2008年以来退市公司达到2280家，截止12月15日，沪深两市合计有4110家上市公司，全部上市美股（不含OTC）为5426家，相较于美股而言，A股的退市公司数量占比较低。
随着我国资本市场改革的持续推进，上市公司退市将进一步常态化，抑制上市公司保壳、炒壳的行为，有助于提升A股上市公司的整体质量，保护投资者的利益。对于行业龙头而言，随着绩差股炒作的进一步遏制，未来绩优龙头有望获得更高的估值溢价，有利于市场生态的良性发展。
如今的电影对外宣称的制作成本动不动就上亿，很多网友第一感觉就认为是“洗钱”，其实并不是，他们只是没有考虑“溢价”的情况。
“溢价”在金融市场中，是指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值。简单来说就是出高价购买某一公允价值的商品。例如一瓶农夫山泉都是2元钱一瓶，而你购买的时候则是花了3元，所以此时你是溢价了50%购买。
回到电影行业，国产电影一年能在影院上映的电影不会超过300部，这其中能赚钱的电影不会超过20%，可投资的电影标的屈指可数，而且这些电影主要集中在业内头部制片公司的手里，因为票房预期很好，业内和业外的资本对这些项目趋之若鹜，但是狼多肉少，一部电影的投资额度有限，所以优质的电影就出现了“溢价”的现象，即后来想参与投资的资方，要付出比实际制作成本更高的投资成本。举个例子：今年春节档的《四海》，韩寒的亭东影业最开始投入的成本是这部电影的实际制作成本，但是等电影开机后果麦文化看好这部影片的投资收益，就用1300万参投了5%的份额，整个成本为2.6亿，这2.6亿就是“溢价”后的成本，至于溢价了多少这属于商业机密，不会披露。
所以大家在网上看到某某影片号称投资了多少亿，其实是溢价后的成本，并不是实际的制作成本，也不是大家认为的“洗钱”。随着影视行业的几次查税风波，“洗钱”这种行为已经处于高风险了，未来会越来越少。
价值投资是主流的投资流派之一，它关注一家公司可量化的内在价值，这通常是以现金流的生成能力为参考，并在标的价格相对其内在价值有折扣时选择买入。
价值投资者会考虑一家公司尽可能长期的现金流，并用现行无风险利率（通常为美国国债收益率）加上风险溢价作为折现率，折算其未来现金流的现值。
现行有很多衡量估值的指标，比如P/S（市销率）、P/E市盈率等等，这些估值方法基本都是基于现金流折现法（DCF, discounted cash flow）。
实践中，要确定一家公司的价值极具挑战性，而且成功的关键不在于数学运算能力，而是基于对相关变量参数的更好判断。
简而言之，DCF是所有价值投资者根据公司的长期基本面做出投资决策的主要工具。
对于价值投资者来说最重要的是要认识到，你们购买的股票、债券不只是一张有价证券，而是一家公司所有权的一部分（对于债券来说就是债权的一部分）。
这些金融工具原本具有基础价值（面值），而市场报价则各不相同，证券价格会因 “市场先生”（格雷厄姆称资本市场为市场先生：Mr. Market）的躁郁情绪起起伏伏。
在任何一个交易日，市场先生都可能精力充沛或沮丧不已，他根据自己的心情决定证券价格。
价值投资者明白，市场很少会以证券对应的资产价值定价，而是与经常与公司内在价值脱节。
——也正因如此，我们才有机会以低估的价格买入股票或债券。这需要投资者做到独立思考，并抵制市场周期导致的情绪波动，仅根据价值做出投资决策。
综上，对我来说，价值投资的内在原则如下——
◇ 了解到证券是公司所有权/债权的一部分；
◇ 专注在真实价值而不是市场价格；
◇ 用基本面情况计算内在价值
◇ 当标的的市场价格与你计算得出的内在价值之间存在较大差异时，就会存在套利的机会；
◇ 出现这种机会时要保持情绪冷静，否则就不要采取行动。
价值VS成长
在过去的八、九十年中，市场投资风格发生了两个重要的发展。
首先是价值投资的出现，另一个是出现了“成长投资”，它针对的是有迅猛增长潜力的新公司，它们由于长期增长潜力而被市场赋予高估值。
“价值”的标签化有赖于它的早期推广者格雷厄姆实行的低估值策略。格雷厄姆的投资风格被他的门生巴菲特称为“捡烟蒂式”投资。
格雷厄姆的投资方法尤其关注那些相对资产负债表中净资产价值来说被低估的平凡公司，巴菲特将这比作在大街上寻找还剩一口没抽的烟蒂。
格雷厄姆在哥伦比亚商学院开设的课程以及他的著作《证券分析》和《聪明的投资者》中传授的就是这种风格，它们被认为是价值投资的圣经，这种投资方法依靠固定公式来找到低估的资产。
格雷厄姆藉此取得了令人艳羡的投资业绩，不过有意思的是，他日后坦言，他在一家成长型公司GEICO（美国第四大汽车保险公司）的长期投资中获得的收益比他所有其他投资的总和还多。
巴菲特被誉为价值投资者的圣徒，他在职业生涯的前几十年里也通过“烟蒂式投资”取得了巨大的成功，直到他的合伙人查理·芒格说服他扩大了对“价值”的定义、并将重点转移到“合理定价的伟大公司”之上——这样的转变让他得以取得更高的资本回报。
也正是在这样的转变之后，巴菲特投资了可口可乐、GEICO和华盛顿邮报等以绝对估值来看不算便宜的公司，但如果将它们的竞争优势和潜在回报考虑在内，毫无疑问是诱人的投资。
尽管巴菲特早就知道公司的前景是其价值的重要组成部分，但他一直以来对科技公司的抵触可能无意中影响了广大价值投资者，让他们也选择避开这些科技股。
有趣的是，巴菲特也承认，他近年对苹果公司的投资是他最成功的投资之一。
随着时间的流逝，价值投资者之间也出现了分化，一部分价值投资者采取了更严格的方法，特别强调低估值。
由于格雷厄姆和巴菲特的“烟蒂式投资”非常关注低估值，这导致了一些价值投资者将低估值作为最核心的考虑因素。
值得一提的是，标普500价值指数的编制仅取决于找到标普500中价值/成长比最高的前三分之一（其中价值取决于低市盈率、市销率和市净率；成长取决于3年来的销售额和利润增幅以及一年期的股价变化）。
换句话说，标普价值指数成分股的主要特征就是“低估值、低增长”。 但是， P/E、P/S等比率较低和“低估”并不能划等号。
这些比率低的确很诱人，然而市盈率低的股票只有在它当前的收益增长可反映未来情况的时候才值得投资。
仅仅追求指标低估值可能会导致投资者踏入所谓的“价值陷阱”：一些股票看上去价格便宜，但事实并非如此，因为这些公司存在经营缺陷，或者它们目前的业绩水平无法持续。
【*ST华讯财务类强制退市危机未除 股价跌破1元再迎面值退市风险】在4月15日出现股价跌破1元的现象之后，*ST华讯于当日晚间发布了相关公告，提示投资者关注风险：如果公司股票连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，将触发交易类强制退市，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）将终止公司股票上市交易。
截至最新的数据显示，目前*ST华讯还有4.13万户股东。由于此前公司被证监会处罚，也有投资者打算提起诉讼向公司索赔。上海市东方剑桥律师事务所证券诉讼律师吴立骏在接受《证券日报》记者采访时介绍，目前投资者报名的状况比较踊跃。
实际上，对于*ST华讯的投资者而言，即使公司能够闯关“面值退市”，财务类强制退市的要求，*ST华讯也难言顺利过关。*ST华讯财务类强制退市危机未除 股价跌破1元再迎面值退市风险-证券日报网
股市小知识：原始股是什么意思
原始股是公司尚未上市之前通过政府产权交易机构发行的股票。原始股的持有者通常是公司员工、部分与公司有密切关系的人员和公司私募的对象，一般面额为1元。
原始股投资回报较高，一般情况下公司上市后即出售原始股兑变现金，其利润往往是投资额的几倍、几十倍甚至上百倍。
原始股从总体上可划分为：国有股、法人股与自然人股。
1、国有股是国家持有股份。
2、法人股是企业法人所持有的股份。
3、自然人股是一般个人所持有的股票。
中国证券法第十条规定，企业公开发行证券必须通过中国证监会的备案和审批，获准在全国中小企业股份转让系统（简称新三板）挂牌，或者在34家地方区域性股权交易所（简称新四板）挂牌才能公开发行股票，并规定新三板发行原始股权人数可以超出两百人，投资起步门槛500万人民币以上，新四板发行原始股权人数低于两百人，投资起步门槛50万人民币以上。新三板受中国证监会监管，新四板受地方省级人民政府监管，除此之外企业公开发行的原始股都是违法的，不受法律保护，都可以确定为非法集资和传销无疑。
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#好网民礼赞建党百年# #中国红色印记#【融媒海报：邓小平送出的一张中国股票】1986年，邓小平送给时任美国纽约证券交易所董事长约翰·范尔霖一张50元面值的上海飞乐音响股份有限公司股票。这张股票让国际社会为之瞩目，一个社会主义国家要建设股票交易市场。融媒海报：邓小平送出的一张中国股票_中国经济网
1986年11月，美国纽约证交所董事长访华，来到上海，要求警车开道。上海方面：这没有先例，要不您自己出钱，雇用警车？
10至13日，中国在人民大会堂举办了一场中美金融市场研讨会，20多个美国人参加了这场会议，不乏有证券商人、律师、银行家等业界精英，其中就包括纽约证券交易所的董事长约翰·范尔霖。
参加完会议后，邓小平接见了范尔霖，就股票、证券方面的问题，双方进行了长时间的交谈。
范尔霖向邓小平赠送了一枚纽约证券交易所的所徽，只要凭借它，就可以自由出入纽约证交所。我们中国向来讲究投桃报李，于是邓小平就回赠了他一支中国公司的股票。
这样范尔霖就成为了第一个持有中国股票的金融家，他很是高兴。接过这支股票的那一刻，范尔霖眼里放着光，异常兴奋。
他细细地打量着，这是一张面值50元的上海飞乐公司的股票。不愧是证券行业的精英，范尔霖激动之余，竟提出一个问题：“这股票上面是谁的名字？”
当旁边的翻译告诉他是“周芝石”后，范尔霖表示他的股票不能用别人的名字，当即表示：“我要到上海去过户！”
就这样，15日，范尔霖带领着随行人员及记者就飞到了上海，当天住进了锦江饭店。这一天正好是周末。
第二天一大早，范尔霖神采奕奕，就准备去工商银行的静安证券业务部办理过户。并向上海接待方提出：警车开道。
原本上海方面就打算低调处理此事，没想到范尔霖提出这样的要求，就表示很为难，没有这个先例，只有总统、元首来访，才会用警车开道。
这时范尔霖的下属说话了：“我们能董事长是美国经济界的里根，比任何政府官员都重要。”
但上海方面还是不为所动，但看到范尔霖执意坚持，也不好扫了他的面子。就提出一个折衷的办法：要不这样，由董事长自己出钱，雇用上海市公安局的警车开道？
没想到范尔霖竟痛快答应了，花了2000美元，自费雇用上海警车开道。
下午1时，在警车的带领下，范尔霖威风凛凛地来到了静安证券业务部。这里两个多月前才刚刚开业，前身是一家小小的理发店。
范尔霖走进营业厅坐在柜台前，开始办理过户，在工作人员办理的过程中，范尔霖在10来个平方的大厅里，走走瞧瞧，兴致很高。
业务部副经理很不好意思地说道：“我们这个地方太小了。”范尔霖并不在意，反而宽慰道：“挺不错了，我们美国开始股票交易是在路边的梧桐树下进行的，连房子也没有。”
很快工作人员为范尔霖办理好了新的股东卡，并免掉了他1元的过户手续费，以示友好。范尔霖开心地接过股东卡，仔细看了看，收好后与中方人员一起合影留念。
范尔霖的这次“过户”，在国际媒体引起了轰动：世界上最大的交易所的董事长参观世界上最小的股票交易平台。
也有记者慨叹，中国的改革已经跨越到了股份、证券的地步，看来很难再退回去了。
【“应退尽退”下壳资源失宠！8家ST公司股价跌破1元】截至4月24日，沪深两市中的*ST网力、*ST华讯、*ST数知、*ST易见、*ST大集、*ST腾邦、*ST明科、*ST济堂等8家公司出现股价跌破1元的现象。这也意味着，除去公司原本就存在着的风险，能否自我拯救避免面值退市成了当务之急。
同花顺数据显示，今年以来有13家公司出现了跌破面值的现象，除上述8家公司之外，还有*ST东电、*ST艾格和退市新亿、退市拉夏、退市中新。这些公司中，*ST济堂收到了上交所监管工作函，提及公司触发相关退市规定的情形，并被停牌。在停牌之前，*ST济堂已跌破1元；*ST东电和*ST艾格发布公告，称交易所决定对公司股票终止上市；退市拉夏、退市中新已进入退市整理期；退市新亿退市整理期已结束。
对于两市接连出现有公司跌破面值的现象，有不愿具名的投资人对《证券日报》记者表示，由于当前的环境下，“借壳”不再是一件热门的事情，因此，“壳”公司的价值大打折扣，而且有些公司在过往经营中存在诸多问题，“炒小炒差”的现象有所遏制，综合因素之下，这些公司陆续被投资者用脚投票，出现了跌破面值的现象。“应退尽退”下壳资源失宠！8家ST公司股价跌破1元-证券日报网
#阿里巴巴# 阿里巴巴2月4日晚间在港交所公告，已向美国证券交易委员会（SEC）提交F-6文件，申请额外注册10亿份ADS（美国存托股份），每份存托股份代表8股普通股，每股面值0.000003125美元。
打新债操作流程！
