企业会计准则 汇率（企业会计准则 国际会计准则）

汇率制度

一、1、固定汇率制度

例:港元与美元；欧元

2、浮动汇率制度

美元，加元，英镑

3、中间制度类型

人民币，新加坡元

二、中国的汇率制度

1、实行的是一种管理浮动的汇率制度。

2、对美元汇率每日交易区间最大达到±3%。

3、中间价=收盘汇率+一篮子货币汇率变化+逆周期调节因子

收盘汇率:市场的供需

一篮子货币汇率变化:整体上各个国家汇率对美元的走势

逆周期调节因子:过滤市场情绪的过度波动。

三、三元悖论

1、稳定或固定的利率:有利于国家之间贸易和资本往来。

2、国际资本自由流动:开放资本项目。

3、货币政策自主:能用货币政策来管理GDP和通货膨胀。

国际经济学中的三元悖论:一个国家最多只能选择三个目标中的两个，不能三者兼得。

四、1、第一种选择:固定利率+资本自由流动

以香港为例:以利率平价来分析。

i香港=i美国+汇率变化率→（汇率变化率为0）i香港=i美国→香港失去了货币政策的自主权。

2、资本自由流动+货币政策自主

以加拿大为例，用利率平价来分析。

i加拿大=i美国+汇率变化率

i加拿大-i美国=汇率变化率

i加拿大＞i美国→加元升值

i加拿大＜i美国→加元贬值

加拿大必须接受加元的汇率无法固定。

3、固定汇率和货币政策自主

以2005年汇率改革前的中国为例:

人民币兑美元的汇率变化率为0。

中国保持了货币政策自主，中美之间的利差通常不为0。

利率平价被打破。

i中国≠i美国+利率变化率

资本的国际流动必然会被限制。

五、泰勒规则:通货膨胀加速或者GDP增长率过高时，央行需加息。

加上国际经济学的考虑，一个国家的国际宏观政策选择影响到央行能否在国内实施泰勒法则。

如:固定汇率+资本自由流动→不能使用泰勒规则。

在失去国内货币政策自主的情况下，国内的经济调节主要依靠财政政策。

六、货币政策讨论

内部目标:GDP增速，通货膨胀率，失业率

具体实施:货币政策和财政政策

国际贸易和投资的重要性

国家财政状况

货币政策的空间

央行和外汇局打出抑制人民币持续贬值的第三张牌，两部门决定将企业和金融机构的跨境“融资宏观审慎调节参数”从1上调至1.25。融资宏观审慎调节参数”，这玩意读起来就很拗口，到底是什么意思呢？简单介绍一下。

金融机构和企业缺钱的时候除了在国内借钱（融资）外还会跑到境外借钱，在境外借的钱一般是外国货币，主要是美元。为了控制风险，相关部门给金融机构和企业戴上了一个“紧箍咒”，规定境外融资规模不能超过一定的额度。

每家企业情况不同，最多能够借到的债务额度=企业的净资产*跨境融资杠杆率*宏观审慎调节参数。

公式里出现了这次的主角，“宏观审慎调节参数”，从公式中可以看出这个参数越大企业在境外借钱的上限越高，两部门将参数从1上调至了1.25，意味着所有企业能从国外借钱的规模上限提高了25%。

前文说过，从境外借钱借的主要是美元，大家的融资最高额度随着“融资宏观审慎调节参数”的上调而提高，更多的美元被借入并留在境内市场，在人民币数量没有增加的情况下美元数量变多了不就意味着相对价值降低了吗？

目前美元正在升值，包括人民币在内的非美元货币都在贬值，央行和外汇局上调参数的目的就是增加境内美元数量以抑制美元的升值以及人民币的贬值。

因此，我会说提高“融资宏观审慎调节参数”是央行和外汇局针对人民币贬值的第三个招数。

前两个措施分别是下调金融机构外汇存款准备金率和提高远期售汇业务的外汇风险准备金率，这两张牌的目的同样是维持汇率稳定，前者可以增加市场上的外汇资金数量，后者降低企业对外汇的需求。

第三张牌打下来后能否对人民币汇率起到积极作用呢？

还是要看市场整体的情况，如果美联储在11月和12月均按照此前的预测加息75个基点的话，非美元货币还会继续贬值，各国目前的货币政策很难起到逆转汇率的作用，只能等美国结束加息周期，或者至少别加的那么激进。

当然，监管部门的工具库里还有一些可以使用的武器。

比如，加大在香港市场的央票发行规模，这可以起到减少离岸市场人民币数量的作用，市场上的人民币减少后价格会有所上涨；又比如，重启逆周期因子，通过行政手段调控人民币中间价以影响汇率。

相比于其他国家，中国的优势是经济体量大、外汇储备规模高以及实施有管理的浮动汇率制度，受到美元加息导致的汇率下跌影响小一些，让我们有更多的闪转腾挪空间对人民币汇率进行干预，所以人民币出现持续大幅度贬值的可能性很小，整体汇率风险在可控范围内。

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#10月财经新势力#

俄罗斯和印度正考虑将人民币作为基础参照货币

印度政府消息人士宣称，印度和俄罗斯正考虑使用中国人民币作为基础参照货币，建立以本国货币进行贸易结算的机制。

该消息人士称，印俄两国可以建立一个浮动汇率制度，第三种货币——人民币将被用作参考。这种安排不需要将确切的汇率与任何货币挂钩。根据协议，俄罗斯银行必须在印度银行开立一个账户，印度银行也必须在俄罗斯开立一个账户。

印度官员还称，作为世界第三大石油进口国印度希望以优惠价格从俄罗斯购买石油，以降低通货膨胀的压力。

什么是汇率？

国际上因贸易、投资、旅游等经济和人员往来等因素，总不免产生货币收支关系，但各国货币制度不同，要想完成国际结算，必须兑换货币。这样就产生了本国货币与外国货币的兑换问题，即外汇问题，而两国货币的比价就称为汇价或汇率。#财商##财富##商业思维#

【港股大涨，背后的汇率因素】周五恒生指数涨了7.74%、恒生科技知识涨了10.05%，同时A股虽然也是涨的，却温和的多，沪深300指数仅涨了2.79%、上证指数仅涨了1.69%。港股为什么突然这么强了呢？最大的原因是汇率。

众所周知，港元使用联系汇率制度，它是一种固定汇率制度，设定了一个区间7.75-7.85之间。港府会干预港币汇率，使它兑美元保持在这个区间。

在过去的几个月，维护这个汇率要承受较大的压力，因为美元快速升值，美元兑港币锁定在一个区间，没有同幅度升值，所以会有大量的资金卖出港币买入美元。更何况还有投机资金，赌汇率制度维持不住。所以香港市场资金外流严重。

美国通胀数据放缓，美元指数大跌之后，香港资本市场的压力骤减。不仅如此，因为预期美元未来不再升值、转向贬值，资金开始快速回流。表面上看是抄底港股#股票#，其实也是抄底港币汇率。因为#港股#是外资主导的市场，所以当他们扎堆一起回来的时候，就导致了暴涨。

早上好！7月21日，星期四，忌“贪婪”，历史上的今天，2005年7月21日，中国人民银行宣布：自当日起，我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。 投资箴言：投资的首要原则是，不要赔钱。 大盘：等待三十分级别反弹段的形成。

看下图，港元又在顶格走了。港元的天花板就是7.85，因为根据1983年以来的联系汇率制度，港元如果贬值逼近7.85，港府就一定会干预，官方买入港元卖出美元，以维持港元的汇率。所以就有图一这种效果，升到7.84996，然后就掉下去了，然后又升上去，然后又掉下去，每一次掉下去，基本就是港府在操作。看图二，其实，在六月初，港元已经在顶格走了，也就是如果没有干预的话，港元早就破八了！也就是港元看似跟美元一样强势，但这是在消耗外汇储备的基础之上，但实际资本外流非常严重了，从港股跌得这么惨，就看得出来。港元正在面临40年未有之变局，如今，美元之强也是40年未有，联系汇率制度也在受到最大的挑战，万一储备耗尽，又当如何？

中国股市下跌的直接原因之一是香港股市下跌，港股下跌的背后是资金出逃，港币承压，港府面临24年以来最严峻的经济困难，有可能再次求援中央政府出资护港。

美元升值，美债利率上升，对于稳定香港联系汇率制度的冲击可想而知。实际上，港币不是独立货币，而是美元在香港的“代金券”，香港的发钞银行必需有等额美元备兑。

形势可能进一步恶化，大陆央行是否动用外汇储备对香港“放水”，目前没有官方消息。

#股票# #股市分析# #A股#

这个说法没问题吧@张捷财经观察

珍大户金融行业从业者 优质财经领域创作者

在动荡的世界里，汇率制度如何守护好国家财富？

12:21

汇率制度

珍大户金融行业从业者 优质财经领域创作者

在动荡的世界里，汇率制度如何守护好国家财富？

12:21

有人说，已是世界第二大经济体，人均GDP也过了万美元，可人民币对美汇率还在7、8之间，至少应该回到汇改以来的最低位6才对！

我能理解这位同胞建立在民族自尊心，国家尊严上所产生的情绪！

谁不想自己国家的货币是地球上最值钱的？

遥想当年建国之初，我们的人民币兑美元也达1：2点几！可那是关起门来的自已确定的固定汇率，没有市场的的认可的，当不得真，并不能反映真实的汇率！

随着改革开放，要与外国发展贸易，汇改也进行了几轮，民间黑市最高达到1：13！虽然有黑市炒作之嫌！但也说明，真实汇率之比是相当的高！

汇改一放开进入市场，官方挂牌就是1：8，这是市场交易价，也是我们当时的国力，经济实力的准确体现！

随着我国进一步的发展，经济从质量和数量上取得了飞跃的增长，人民币也一步步升值到1：6！

但是我国是个人口大国，进岀口的外贸又是三驾马车之一，加上我们还是发展中国家，出口的竞争力还是在价廉基础之上，相对过快和过高的汇率对外贸企业极端不利！

同时，如果长时间过7的汇率也是我们民族自尊心不能接受的，至少，我都不接受，都坐二望一了，我们都独立建造了唯一的空间站（国际空间站是多国建造的）！经济实力是前所未有的！

然而我们要清醒地认识到，我们与美国还有很大的差距，外贸这架马车还不能停！不论两带一路，还是人类共同体，更是加强了外贸的份量！

而且我们的汇改还未完成，还在进一步深化中！

其实，对个人而言，只要不出国，汇率的变化是对生活没有什么影响的！当然，系统了解人民币汇率制度的来龙去脉是对认知有益的！

个人认为，综合历史成因和现实需要，结合当前人民币对美元汇率还处于顶平台位置，人民币汇率升到6.5～6.8之间波动是合理的，也符合央行的双向波动，相对稳定的政策！

随着人民币的大幅贬值和港币的联系汇率制度，港币对人民币又开始走向平价，港股港楼在暴跌，但是联系汇率制度撑了香港的最后一口气，港元等于美元这件事上让人看到了港府的底气。在所有非美货币中，香港的联系汇率制度让港币在惊涛骇浪中保持了绝对稳定。

很多人不了解香港联系汇率制度，总觉得香港有4000亿外汇储备，而市场结余港币才1700亿，肯定问题不大，这种想法是错误的，其实市场流通港币是一个固定数字，也就是必须有个保底数据，比如说是1500亿必须流通港币，如果一旦低于这个数据，整个市场资金流通性就出现重大问题，这时候金管局和银行就必须想办法注入港币了，这时候注入的港币就没有外汇兑换支撑了，那么就出现外汇储备的净减少，一旦外汇储备减少到一定程度，联系汇率制度就容易出现问题了。

记录一下

我国关于人民币可兑换提法的变化，也反映了国内对于这一问题认识的深化过程。在1993年党的十四届三中全会上，党的文件首次提出要使人民币成为一种可兑换的货币；随后在1994年实施的汇改中，实现了汇率制度并轨，开始实行单一的、有管理的浮动汇率制度，并宣布实行除“三资”企业之外的人民币经常项目可兑换。1996年12月，我国正式宣布接受国际货币基金组织（IMF）第八条款，实现人民币经常项目可兑换。之后，有关文件就开始提出，下一步要逐步实现人民币资本项目可兑换。然而，推动人民币资本项目可兑换的工作比较复杂，也涉及各种改革的配套关系，对此一直有争议。

【离岸人民币兑美元一度跌破7.2，央行发文：坚决抑制汇率大起大落｜快讯】10月11日盘中，离岸人民币兑美元一度跌破7.2关口，日内跌近500点，最低报7.2002。

自今年9月份以来，人民币兑美元汇率贬值速度较快，在岸、离岸人民币兑美元汇率一度在9月28日跌破7.24关口。Wind数据显示，10月11日，在岸人民币兑美元收盘报7.1440。

10月11日，人民银行货币政策司发文《深入推进汇率市场化改革》，提出增强人民币汇率弹性，坚决抑制汇率大起大落。

“从近年来走势看，人民币对美元双边汇率和美元指数没有一一对应关系，”央行在文章中指出，美元升值、人民币更强的情形也曾经出现过。前两次人民币对美元汇率“破7”后，随着市场形势变化，汇率重新回归7元下方，市场供求始终起着决定性作用，外汇市场有能力实现自主平衡。

“必须认识到，在市场化的汇率形成机制下，汇率的点位是测不准的，双向波动是常态，不会出现‘单边市’。”央行表示。

文章指出，党的十八大以来，按照党中央、国务院决策部署，人民银行稳步深化汇率市场化改革，不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率市场化水平不断提高，市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，汇率弹性不断增强，双向波动成为常态，人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定。实践证明，这是适合中国国情的汇率制度安排，有效发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器功能。https://m.toutiao.com/is/M2ah3TY/

昨天美联储加息75个基点，今天香港金管局立即将基准利率上调75个基点至2.75%。美联储加息75个基点，为什么香港随即也跟着加息75个基点？因为香港实施盯住美元汇率制，即港币同美元保持固定比价的汇率制度，香港选择盯住美元汇率主要是由其实际情况决定：

1.香港是小型开放经济体，许多消费品、食品都依靠进口，资本跨境流动频繁，盯住美元汇率对平抑香港物价和股价格有积极作用

2.美元是强势稳定的货币，能增强货币信心，降低汇率波动对香港经济的冲击。但盯住美元汇率会失去本国的货币政策独立性，缺乏相机抉择的余地。

实践表明在过去的20到30年中，盯住美元汇率制是香港货币稳定的基石，亦是香港金融和经济稳定的重要支柱。

每日股市重点财经资讯：(11月9日）

1. 09:30 公布中国10月CPI年率

2. 香港金管局买入9.11亿港元以捍卫联系汇率制度。

3. 瑞士信贷将在明年2月14日前关闭逾百家分支机构。

4. 俄罗斯央行：全球经济风险已转向为事态严峻的事件，似乎有可能发生大规模危机。

5. 德国计划将2023年的净债务增加一倍以上，达到450亿欧元。

6. 欧洲央行管委内格尔：德国2023年的平均通货膨胀率可能达到7%或更高。

7. 波兰宣布为美军扩建军事基地。

8. 欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯：继续向乌克兰提供180亿欧元贷款。

9. 乘联会数据显示，10月新能源乘用车零售销量达到55.6万辆，同比增长75.2%，环比降9.0%，1-10月形成趋势性上升走势。1-10月新能源乘用车国内零售443.2万辆，同比增长107.5%。

10. 比亚迪正式公布旗下高端汽车品牌，定名“仰望”，价格区间预计在80至150万元。

11. 特斯拉预计2022年底提交柏林工厂扩建文件：年产能翻至100万辆。

12. 2022世界VR产业大会将于11月12日至13日在南昌举行。

13. 据新华财经报道，系统重要性银行将在四季度加大对制造业、基础设施领域的贷款投放力度。

14. 交易商协会：人民银行预计可支持约2500亿元民营企业债券融资。

15. 出口民调显示，在11月8日的中期选举中，大约70%的美国选民表示不希望看到拜登参加2024年美国大选。

【每日重要资讯：及时掌握国内外局势信息，政策导向，有助你分析股市，一路长虹。】

自信，努力，拼搏，奋斗！

––江湖盟主

随着时间进入60年代中期，由于美国国际收支缺口的进一步扩大，所有人都开始意识到美元对黄金的比价已经被高估，各国对于布雷顿森林体系的信心也出现了动摇。

第一个不安分的就是法国，在1965年2月4日，戴高乐在一次记者招待会上公开攻击“美元体系”，并且鼓吹要回到金本位的时代。

虽然这个主意很快招到了所有国家的拒绝，但在另一边，作为主要顺差国的德国也开始担心其不断增加的美元储备，正对其国内货币供应量的控制进行冲击。出于历史原因，德国人开始认为通货膨胀（据说是由美国输出）正威胁着他们的国家。这种担心促使德国开始准备对现行体制的改革。

对布雷顿森林进行改革的第一次尝试是1968年十国集团在波恩召开的紧急会议。在会议之前，基于对基本经济状况的判断，市场预期的是法郎贬值、马克升值。

但这场会议最后没有取得任何成果：戴高尔出于对法国国家尊严的考虑，断然拒绝法郎贬值的提议，而德国政府内部也没有取得统一意见（显然有不少德国人还迷恋通过低估马克，以换取出口优势的做法）。

而在经历了一次又一次令人精疲力尽，又徒劳无功的国际谈判后，各国的经济官员，尤其是美、德两国，已经开始认真考虑以浮动汇率制代替固定汇率制。

这次又是法国人冲在了前头，在1969年8月中旬，新一届法国政府在没有预警的情况下突然宣布法郎贬值，而在两个月之后，又迎来了更受欢迎的马克升值。在徒劳无功的波恩会议一年后，法、德两国政府却各自完成了行动，这意味各国都已经意识到，已经是时候推倒布雷顿森林体系了。

作为谈判的前期准备，在1971年8月15日，美国宣布不再将外国官方持有的美元自由兑付为黄金（这个决定让美国国内如释重负，股票和债券市场都急剧上涨）。

在暂停黄金兑付窗口后，又是一轮令人精疲力尽的国际会议，但十国集团这次最终达成了关于美元贬值的协议。这就是著名的史密斯协定：围绕新平价的汇率波动边界被定为2.25%，这是布雷顿森林体系中的1%的变化范围的两倍还多，这份协定标志着布雷顿森林体系的终结已经被放上了时间表。

在这之后，一切都开始顺理成章了起来。各方都彻底明白，面对资本在全球外汇市场中的投机性流动，再试图维持中间汇率已经是一件几乎不可能的任务。因此在1973年，全球货币体系终于步入了延续到今日的浮动汇率制度。

人民币对于我们的央行来说是负债，外汇才是央行的资产。我国实行结汇制，无论是商业银行还是企业，基本不能存留外汇，必须将外汇卖给央行。我们的货币发行的基础是外汇，外汇占款在货币发行存量中的比重接近六成。

参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这一制度在当前和未来一段时期都是适合国情的汇率制度安排。

当前输入性通胀压力下，适当升值本币，有利于降低进口成本。人民币升值，利好大宗原料进口的企业，例如：造纸，与进口成本挂钩密切的制造业，航空，外币负债消费类企业。近期人民币升值幅度已经较大，如果发生美联储收紧货币的政策预期，可能会推升美元指数反弹，谨慎参与。

个人臆测，汇率升值使得“米国”增加成本压力，减少其肆无忌惮的印钞输出通胀。

随着现在国家经济总值的增长，货币的价值也发生了翻天覆地的变化；人民币的升值使海外大量资本热钱涌入国内，造成国内货币流通泛滥，货币需求供大于求，这种状况引发了通货膨胀。

有人做了一份1975年的日常生活商品价格表，那个时代物资匮乏，衣食住行所需有钱不一定买到，需要对应的票劵，举几个例子给现在没经过那个年《让人羡慕的1975年商品价格和现在的物价比（元）》代的人看看：“名称＝ 价格＝ 备注 ＝”

“米 0.12 凭粮票，煤炭 （斤） 0.02 凭票。

油 0.77 凭粮票，猪肉 0.74 凭票。

盐 （斤） 0.14，豆腐 （块） 0.02 无票0.03。

酱油（斤） 0.18，火柴（盒） 0.02。

烧饼 （个） 0.03 加一两粮票

鸡蛋（斤） 0.69，鸭蛋（斤） 0.66。

鹅蛋（斤） 0.63，咸萝卜干 0.18。

针 （根） 0.01，

香烟类（包）：

大前门牌 0.36 凭票，飞马牌 0.29 凭票。

大运河牌 0.32 凭票，玫瑰牌 0.23。

飞马牌 0.29 凭票，劳动牌 0.25。”

上海江东区有位吴伟成老人，也记录了一本1975年的消费价格，在他的账簿里：

“西瓜，一只0.52元，牙刷 ，0.36元。

电影票每场0.40元，汤圆0.33元。

杭州动物园0.10元，话梅0.12元。”

吴伟成老人说，他当时结婚从简到杭州旅行，从3日到7日，在杭州游玩的几天，连车费到花销只有71.76元，是自己两个月工资总和。

当时，外地人到北京出差，想解馋尝尝北京名吃“烤鸭，”只需要12元左右；大城市的普通人一个月的工资，当时大约40元左右，烤鸭加点小菜工资正好就花光了；而小城市的普通人工资也只有30元左右，想吃烤鸭也不会轻易买，腰包不允许。

从以上的商品价格不难看出，我国的物价已经发生了几十倍的变化，经济改革货币的多次发行造成升值贬值，物价的上涨和货币的贬值是否成正比，我们还要看一些相关信息介绍；据经济方面的人才介绍，货币的价值和国家的经济、政治地位密切相关，随着经济的繁荣国家一再发行货币，是造成货币贬值的主要原因。

我国的经济正常手段主要依赖：“处出口、高投资、高贷款”几大类方式；过度依赖出口造成货币内涨外贬，加入关税以来，外贸出口收获了3万多亿外汇储备，大量外资看中国将境外资金推入国内，汇率结售制度给这些钱找到出路，央行资金不够就需要发行新货币兑换，这种方式是推高物价的主要因素之一。

还有几种原因，造成外汇在境外投资回收难，这些原因现在显现还不明显，需要时间才能看出其中的恶果；现在国内30多年经济改革，我国的货币大幅缩水，民众的存款因为物价膨胀而大受损失；美国在1988年，在纽约吃一个汉堡是5到6美元，2012年只要6到7美元；它们的货币基本没怎么贬值。

我们的生活商品价格比照，猪肉已经涨到15倍多，蔬菜、蛋类20多倍，交通20多倍，我们的货币贬值从这些价格的变化上，能看出是贬值不值钱了，而这些还只是小钱，在未来美国的外汇储备债券才是很大的数目。