2017年会计变化趋势（会计工作将来变化趋势）

看一看三一重工10年的基本财务数据，其是否进入了下一个周期内？是否能克服周期的特点呢？

（1）业绩在2014-2016年度，其收入及净利润呈现下降，甚至净利润呈现亏损的情况。

（2）在2017-2020年度，其收入及净利润呈现增长的趋势。

根据企业的披露，其克服周期性的特点的战略是推进数据化及国际化的。

目前公司的市值在1884亿元，市盈率在11倍左右。

公司的股价今年以来持续下跌，投资者是否是担心其周期股的特点？

【免责声明：本文涉及有关上市公司的内容，是依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析、整理与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。提醒投资者投资有风险，入市须谨慎 】

经济学家任泽平预言：全球将陷入深度衰退！IMF（国际货币基金组织）预计，2023年全球GDP增长将低于2%，创1970年之后的全球经济增长新低。有些专家学者认为此次经济危机堪比美国1930年代的大萧条。

普通人该如何渡过50年来最严峻的“寒冬”呢？答案只有4个字：“顺势而为”

时代、周期就是最大的趋势。大到国家、公司，小到个人，在大势面前，都只是沧海一粟。

美国1929年之后的经济萧条，直到15年后才渐渐恢复。而1990年之后日本陷入长达20年的衰退，耗尽了一代人。期间，两国的政要首脑都试图逆转大势，然而都毫无作用，只能靠时间来慢慢修复。

优秀的公司在趋势面前也难独善其身。

2000年科技泡沫破灭，这轮熊市持续两年半，纳指跌去了83%，大龙头亚马逊从最高5.6美元跌到0.28，跌幅95%，贝佐斯差一点点直接破产。最优秀的公司在大势面前尚且艰难求生，更别说很多的小公司了。

精英也难敌趋势

大清末年，国运气数已尽。李鸿章已是那个时代最优秀的人才，一手打造的北洋海军经甲午一战却灰飞烟灭。而同期的张之洞花费几百万辆白银和八年时间，却建造了一个最领先的烂尾铁厂。

对于大多数人而言，创业、投资，更适合在经济复苏、或繁荣期进行，因为这个时候顺风顺水。而在经济衰退期创业投资，你就需要付出百倍的努力。

很多时候，当别人都在退步的时候，你站着不动就是进步；当别人都在赔钱的时候，你啥也不投就是赚到；深刻理解大环境目前所处的阶段，采取适合的生存策略，这就叫顺势而为。

衰退期，最好的生存策略就是养精蓄锐，储备弹药，以待复苏。

系统学习财商思维，欢迎订阅我的专栏。

庖丁姐，坐标帝都，自2007年开始投资房地产，先后投资过5套京房，依靠房产投资实现财务自由，2017年7万入股市做到百万，财商思维践行者，欢迎关注我！

1月24日：A股目前窄幅波动形成的关键

资本市场是极其聪明的，而且有很强的进化能力。任何一种方式，一定会被其他人看到，长期下去所有过去的α，都会变成一种β。举例说吧，A股2017年前市场上以小盘股为主流，所谓的小市值因子策略是有效的，但2017年后，市场开始倾向白马大市值股，伴随市场走向注册制，壳不再有价值，这个策略就变得无效；2021前的高ROE白马股的策略，所有资金都看到并集中进去，高ROE的公司估值系统性被抬高，2021年这一策略就变得无效。

按照传统意义上的价值投资，估值低加上现金分红高，是好公司的特征，但实际上估值和分红都是依据的上年度数据。很多编故事的题材股，当年的业绩都是很高，然后就列入高股息的股票队列，但是财务报表上挣的钱都不是真钱，次年就会随着股价的回落而降低，股息率不变，但价格低了，所以有个很生动的说法叫赚了几年利息，然后发现本金亏没了。所以，投资不能长期用同一种方式去躺赢，长期的超额收益，来自系统化的投资方式，持续的竞争优势要有策略性变化，哪怕是长线。

很多人买股票不仅是希望应对购买力下降，更在乎和身边人相比，和社会平均水平相比，按这个目标选择策略，不集中买股和不冒风险是做不到的。调整策略必然意味着风险变化，长期超额收益与风险是反向指标，所以，只能择其一。但2017年后，持有小盘和持有白马为主导思路的人基本都持股不懂，都在看谁先耗不住，这就是现在A股3300到3400点左右为轴波动的局面形成的关键。

射手结束5年财务萧条，开始财路通畅

滴答、滴答、滴答时间在不停流失，财富就是不见增长。总等不到收成，日子过的有点垂头丧气。从17年12月开始土星停留在财务宫，一些射手很直观感受财务上收敛、紧张、压力。很多事业工作项目的推进上，立竿见影的回报越来越少，就是一些开始承诺很好的回报，后期兑现上并不乐观。造成不少射手在流动资金上很紧缩。在加上这两年大环境不停的变动，又不断出现行业危机，不管你是管理者，还是打工者，口袋压缩更紧，开销却是一直居高不下。

如果17到18是一个财务下滑开始的过程，在刚开始的时候，足够努力跟勤奋下，大多数时间基本开销还是能维持。当19年3月开启的时候，土星、冥王同时开始停留在摩羯座，你们财务宫中。不少射手反应日子快活不出来了，一些射手不仅事业困顿，更面临生活困境，看着手头上的资金越变越紧张，却一直找不见缓解的方式。

在执行一些重大计划，比如创业、或者新项目时，一些人生规划时，一些射手开始变得过于谨慎，财务被吊打，身边的事情震荡就变的越来越大，有些射手甚至彻底经历一些极端事情，在也无法停留在单纯的观念上，你们在一点点被颠覆认知。一些射手不仅经历事业的停顿，也同时经历了家庭的分割，射手一直都不缺乏乐观，可经历的时候真的无法乐观。

一直到去年12月土星从财富宫移动到学习宫，一些射手的财务总算慢慢开始告别窘态。在今年刚过完的上半年，不管是正业还是副业曙光开始慢慢照向你们，调整中付出依旧比较多，也不能盲目乐观，但起码能看到事业、生活正在逐渐变化，财富积累也就踏上了征程。

马上8月到9月的日子，火星、水星、太阳都会集体到你们事业宫，不管是进行进沟通、行动力上都会变的十分通畅，是不是好久都没有事倍功半的感受，这段时间只要你们稍微努力一点，事业就有可能大步前进，大步前进下也将助力你们真正的财务累计。有些射手可能还有一些重大成果收获，利用好了，这个好运将随着你们走进2022.

今年的最后一个新月也在你们本命宫，这个交叉节点星象对你们还是比较友好，下半年会是线索集中的时间段，所以下半年想做什可以大胆规划去落实，即使今年财务状态不能彻底解脱，但起码不会陷入过于频繁的波动中，到了明年你们各种投资机会也会慢慢相继而来，外界条件也将跟着你们更加成熟。最关键的是，努力协调跟争取中有些射手将带来跨越性财富积累。一人一命一星盘，自己具体情况参考自己星盘。

2004年投入1.5万美元，17年后公司市值已突破1万亿美元，扎克伯格赚大了！facebook成为全球第5家市值破万亿美元的公司，苹果用了43年，微软花了44年，而facebook仅用了17年。

任何领域都存在第一性原理，也就是行业发展的基石原理。受人类认知所限，第一性原理存在时空限制，如果我们能洞察商业领域的第一性原理，并在有效期内去发现并利用它，实现财富的裂变并不是难事。

2004年2月4日，扎克伯格上线Thefacebook时，定位是一款大学社交网络软件。当时的社交软件普遍重视隐私安全，所以Thefacebook只允许拥有哈佛域名邮箱的人登录，它为哈佛学生创造了一个安全的环境，让他们可以自愿地分享信息，人人都会为自己的言行负责。

但扎克伯格认为Facebook不止于一个大学项目，应该放弃当初与哈佛和其他学校达成的默契，即只有同学才能浏览用户的个人资料。

2006年，扎克伯格决定开放注册，但公司很多人并不赞同，认为开放注册可能是最大的风险，他们认为Facebook应注重投资于大学市场，通过建立其他服务进而掌控大学市场！

但扎克伯格打定主意在现实世界中玩风险游戏，大学只是他棋盘上的一个小方块。同时，扎克伯格决定去挑战极端保护用户隐私的行业惯例、默认规则，推出了动态消息功能，这一功能全新定义了Facebook。用户必须点击“棒极了”按钮才能继续使用Facebook，他们熟悉的Facebook首页就会被大量与好友有关的信息取代。

这就好像你正在和某人亲热，突然有个人闯进来，拉开了包裹着你们的毯子。动态消息这种分享个人信息的新方式，可能还有点让人上瘾。

动态消息刚一推出，就收到成千上万用户的投诉，但一周过后，一切归于平静，Facebook业务量呈现爆发式增长。Facebook存在的理由似乎就体现在了这款产品上。

杰出人物都是掌握运用第一性原理的高手。酷6网CEO李善友在《第一性原理》一书中说，普通人一生中用传统思维能做成功一件事都不容易，而像扎克伯格、马斯克等却可以快速在一个或多个领域取得巨大成功，是因为他们坚持用第一性原理去思考问题，将同一种思维方式运用到不同的领域，在诸多领域内实现第一创新。

基于第一性原理的创新，并不是对原来经验的总结，而是通过逻辑思维的拆解，推导出各领域的基本原理；然后通过打破原有的群体认知，找到一个新的路径，去建立新的更好的系统。

疫情给人类社会带来变化，如果我们仍然用传统思维方式去思考，投资，创业，生存发展的空间极为狭小。只有通过破界创新，才能抓住疫情后时代的重大发展机遇。

《第一性原理》首次将第一性原理引入创新与商业领域，用8个思维模型和实践方法，帮助企业、个人厘清问题本质，直达本源，从而实现在商业、科技等领域的创新式生存，读后令人受益匪浅。

欢迎点击下方商品卡片购买本书，用第一性原理的思维开启你的创新之路。

#95后女生花近2亿元买下A股公司股份#27岁可以一下子花近2亿买下A股公司股份，除了极少数的天才外，大多数属于拼爹拼妈类型。随后，深交所向国立科技下发关注函，追问此次易主是否规避要约收购、控股股东与葛旭艳、陈泽伟的关系，以及褚一凡的资金来源等问题。

经查，这位95后女生确实不简单。据了解，褚一凡曾在另一家A股上市公司雅博股份担任董事长助理，并与雅博股份关系紧密。另外，还有一层关系，即褚一凡是陆永、褚衍玲之女，而陆永曾是雅博股份实控人。

这家公司背景并不简单，老股民应该有所了解。

雅百特在2017年的时候，出现财务造假的问题。遗憾的是，在A股市场财务造假处理力度太轻，证监会对陆永给予警告并处以30万元罚款、采取终身证券市场禁入措施。

对财务造假实控人来说，这个处罚真的是抓痒，压根没有震慑作用。接下来，应该要查一查这个95后在过去十年的资金流水，特别是与其父母之间的资金流水情况，观察是否存在资金异常情况。头条热榜

#螺丝钉说#

1.  上周公募基金完成了2020年4季度的定期报告更新。

上市公司最近也在更新财报。

财报更新，盈利、净资产等也会变化，所以估值指标可能在最近也会有一些短期的波动。

整体看，大部分指数的盈利、净资产在2020年还是上涨的，估值也会因为财报更新而下降。

2.  进入到2021年以来，市场涨跌结构也发生了一些变化。

去年涨幅最高的白酒，最近有些疲软。

之前被骂得比较惨的银行，反而成为今年以来收益最高的行业之一。

今天银行也是上涨不错的，涨了2.5%。

银行率先摆脱了三傻的称号。当然三傻的另两傻，地产和保险还在趴着。

这三个品种其实涨跌周期有点相似，不过银行相对来说是这里面比较稳健的。

保险和地产波动更大一些。

我们之前也投资过一些包含三傻的品种，像银行指数、300价值等。

目前继续持有享受收益就好。

3.  今天还有朋友问，看到有的平台说，中证500指数进入到了低估区域，是不是呢？

不同平台对指数估值的方法也有区别。

大部分平台看的是历史百分位，也就是当前估值处于历史什么位置。

中证500指数，在2015年牛市的时候，达到了泡沫高估的位置。之后2016-2017年500指数也不便宜。

而且目前随着注册制的实施，未来500指数的估值也比较难重现2015年那么夸张的水平。

未来500指数的估值中枢，其实比过去几年要低一些。

所以看500指数历史估值的时候，要考虑这一点。

在咱们估值表中500指数给了更大的安全边际。

目前500也不贵，处于正常偏低的水平，等出现低估机会的时候也会跟大家介绍的。

对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

仅短短五年时间，百度便在事实上跌出了中国互联网BAT阵营。而且，在事实上，以百度目前的状况，也已经无力再像过去那样，与腾讯、阿里形成“三足鼎立”的竞合格局。

根据百度发布的财务数据，从2018年到2020年的三年时间，百度的营收增长极度乏力，甚至开始出现了负增长，百度由此给外人的感觉，倒像是在吃老本度日。腾讯和阿里的营收规模不仅远远高过百度，而且依然保持着健康的增速。从移动互联网时代逐步崛起壮大的字节跳动，其营收的增速更是生猛无比，将来也必定是与腾讯、阿里一样，每年营收超1000亿美元的巨头。

再看腾讯的盟友，阿里的对手——京东、美团、拼多多，三家巨头的营收在过去五年同样增长很快。与腾讯、阿里、字节跳动、百度一样，同样是根据各家公司自己发布的财报以及机构预测数据，从2016年到2020年，京东的营收依次为2602亿元、3623亿元、4620亿元、5769亿元、7215亿元（机构预测），美团的营收依次为130亿元、339亿元、652亿元、975亿元、1065亿元（机构预测），拼多多的营收依次为5.1亿元、17.4亿元、131亿元、301亿元、550亿元（机构预测）；至于快手的营收，从2017年到2020年，分别为83亿元、203亿元、391亿元、608亿元（机构预测）。单从营收规模和增速上，京东、美团、拼多多及快手的市值均超过百度，并不令人感到太意外。

有的网友说，百度的手中依然有好牌可打，包括搜索引擎、以百家号为核心的移动内容生态、爱奇艺视频、网盘、地图（导航）、云计算、人工智能、自动驾驶（智能电动汽车）、甚至还已涉足芯片设计等等。

按照网友的思路：

第一，由于百度在搜索领域深耕多年，积累了足够的底子，且在用户的心中已经确立了市场第一的印象，加上长期用百度搜索信息自然而然形成的习惯，一般地，其他公司要想完全取代百度在搜索领域的地位，似乎已经很难。而百度不傻，亦在（不得不）大方砸钱，围绕百家号打造移动内容生态（百度APP为公司最大顶梁柱），在某种程度上起到了强化自己在搜索市场上的地位。目前的话，百度不仅好像守住了自己的“粮仓”，而且通过打造移动内容的方式不断为“粮仓”加固防守工事，根本目的显然是为了让竞争对手更加难以“攻进城内”。

第二，百度在努力守护自己的“粮仓”时，最近宣告下场造智能电动汽车，甚至继续筹钱用于自行设计芯片，以及基本完成收购YY直播等蹭了资本市场热点的举动，外界均可以视作是百度在为寻求增长、尝试突围。最终会是什么样的结果？尚不得而知，但有一点是确信无疑的，在智能电动汽车领域，各玩家间的竞争也会非常激烈和残酷。不过，像ARK等国外投资机构倒是对百度入局智能电动汽车赛道持相当乐观的预期，同时对百度在自动驾驶领域投入多年后所构成的竞争力比较有信心。

个人觉得，未来几年内，在电动汽车、自动驾驶等新战场上未能取得里程碑式的突破、爆发式的增长之下，百度能不能继续守好，或者守得住自己的“粮仓”，才是其盛衰存亡的关键。

#乐视网十年财务造假虚增收入18亿#10年财务造假，这是一个触目惊心的事情，有这样的事，怎么让散户判断哪一个股有价值，哪一个股市没价值？论据都是虚假的，结论怎么可能是真实的。

一般来说，贾跃亭财技过人，应当说做事情也很执着，远赴美国造车，也是起起落落风风雨雨，凭着强大的心脏，终于事情进入了成为现实可能的阶段。但是长期造假，怎么对得起投资者，特别是散户们。

证监会查明，乐视网从2006年至2017年连续十年财务造假。贾跃亭的乐视网能十年财务造假，一个是主观上的问题，另外也有一个监管制度漏洞的问题。#财报季2021年#

出来混，总要还的。4月13日下午，证监会发布行政诉讼决定书，决定对贾跃亭等采取终身证券市场禁入措施，之前的4月12日，4月12日，乐视网发布公告称，证监会对乐视网合计罚款2.406亿元，对贾跃亭合计罚款2.412亿元。

有意思的是，今年1月初，FF公告称，公司已与特殊目的收购公司PSAC的董事会一致批准了拟议的业务合并，预计将在纳斯达克上市。贾跃在证券市场似乎仍有自己的一席之地。

无论如何，像瑞幸、像乐视网这样造假事件，是非常丢人的，是时代进步的阻碍，不能让他们“元气满满”。

#螺丝钉说#

今天市场整体波动不大，还是在3.5星级，距离4星级很接近的位置。

1.  价值风格今天比较强势。

银行、保险等都出现了不错的涨幅。

2016-2017年，是上一轮价值风格比较强势的阶段。

到了2019-2020年，成长风格比较强势。

今年价值风格又有所回暖。

价值风格强势，通常出现在利率上升周期，也就是10年期国债收益率从低变高的阶段。

价值风格也分为不同类型的品种。

一类是红利类品种，材料、可选消费行业占比高。

一类是价值类指数，金融地产行业占比高。

今年先是红利类品种上涨。最近价值指数，银行保险等，三季报也开始更新，盈利增长数据不错。

也推动股价上涨。

之前螺丝钉组合里也有投资这类品种，例如300价值。

300价值今年回到低估后没有跌多少，一直距离正常估值不太远。

2.  债券基金也会配置少量的股票。

在债基配置的股票中，价值风格比例也是比较高的。

因为价值风格通常遇到回撤，波动比大盘小一些。

债基投资者对波动风险更敏感，债基也就更喜欢配置波动小的价值风格的股票了。

像价值风格强势的阶段，365天组合也会受益。

3.  中概股结束了连续几天的上涨，今天港股中概股小幅波动。

医疗和消费指数微涨，不过波动都不大。

上市公司的季报，以及基金的三季报也在陆续更新。

等基金报告全部更新后，也会分析下螺丝钉组合里基金的最新持有情况。根据基金的情况来考虑是否做调整。

到时候也会跟大家介绍的。

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。