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杰克逊霍尔央行年会展望

据市场矩阵(市场矩阵(首页) | 期货投顾型门户 | MarketMatrix.net)报道，今年的会议不会在杰克逊霍尔举行，转为在线研讨会。美联储(Fed)官员将面临压力，在不引起市场恐慌的情况下，温和地转向退出宽松政策。

美联储官员在最近已经多次倾向性表达，他们希望尽早缩减资产购买(QE)。预计参与年会的官员会有更多的相关评论。毫无疑问的是，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的讲话最重要，但很可能他不会就缩减QE提供更多细节，或者他是否准备迎接缩减的到来。

美国银行(Bank of America)的空头策略主管马克·卡巴纳表示：“我们预计这次会议不会公布重大政策决定。我认为鲍威尔不想主导9月的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议，因为届时会有无数的声音。我认为现在不是鲍威尔真正想要引起轰动的时候。”

他补充说：“在FOMC的7月会议纪要发布后，我改变了自己的看法，我现在预计美联储将在11月而不是明年1月开始缩减QE。我认为纪要发出的信息非常清楚，就目前而言，可以肯定地说他们现在今年晚些时候开始缩减QE，我认为数据也将允许他们这样做。”

关于鲍威尔讲话，他说：“他不会在杰克逊霍尔宣布缩减QE。我们预计他将发进行演讲，说的是疫情爆发以来的需求进展，而且是很多进展。鲍威尔可能会重申，美联储在决定缩减是将取决于数据，而且许多官员认为，今年晚些时候可以看到足够的进展。”

致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示，鲍威尔应该为美联储将如何缩减QE提供路线图，但需要注意的是，如果疫情(Covid-19)变得比预期的更严重，鲍威尔可以退缩。

她说：“资产购买最初是为了稳定金融状况。鉴于美联储官员在7月会议之后表达的观点更为强烈。他们想缩减QE。这对鲍威尔的讲话会造成影响。美联储需要提供一个逐步缩减QE的路线图，但也需要在疫情比预期更糟糕的情况下推迟缩减。”

斯旺克说：“为了避免这种情况变得歇斯底里并避免金融市场再次陷入僵局，他希望尽可能多地传达信息及其背景。如果这成为一种无序的反应并且形势正在崩溃，他们将不得不转向。我们现在的看法是，QE不再合理，并且可能对金融市场有害，因为市场不需要更多的流动性。”

市场矩阵(市场矩阵(首页) | 期货投顾型门户 | MarketMatrix.net)的美元指数分析师廖青表示：

本周发表讲话的官员中，罗森格伦和布拉德仍然维持其鹰派观点。前者表示，再有一个强劲的非农报告就可以在9月宣布缩减QE。后者表示，需要在明年3月底之前完成缩减QE。但请注意，FOMC的7月纪要表明，持这种基金观点的官员是少数派。

然而，在鲍威尔表示不清楚Delta变体是否会给经济带来显著影响之后，超级鹰派科普兰说Delta变体使前景不可预测，可以根据情况推迟缩减QE，如果疫情进一步恶化他可能会改变立场。卡普兰的立场转变非常重要，表明他们已经注意到Delta变体导致确诊/住院病例激增很可能带来经济后果，包括高通胀可能持续更长时间，以及更重要的一直劳动力市场复苏。

如果说FOMC的7月纪要发布后，少数人预期鲍威尔可能会在杰克逊霍尔央行年会上透露更多缩减QE细节的话，现在这种预期可能会进一步减弱。这次会议可能是一个对美联储毫无压力的过度会议，不会出现任何重大信号。#FOMC##美联储#

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