远期结汇 会计处理

【央行出手间接干预汇率走势】

2022年9月26日上午9:16，央行发布决定：2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20％。

点评1：

远期售汇（结汇）是指：按约定币种、金额——特别是汇率，办理未来的售汇（或结汇），由于汇率被提前固定，可以固定换汇成本，避免远期汇率风险。

远期售汇业务的主要对象，是我国进出口企业。主要办理行为中国银行。

点评2；

值得注意的是，这次的调整是针对“售汇”而不包括“结汇”。也就是说，主要是针对银行向进口（而非出口）企业出售外汇的远期换汇支付业务。

这个业务的风险准备金率提高20％，说明中行可用于售汇的额度池降为原来的80%，就是可售外汇减少了。这是在控制外汇需求，通过压制外汇需求来降低人民币的贬值速度。因为8个月来，美元兑RMB从6.30涨到7.17。央行虽然近年来鼓励更大空间的自由浮动，但任何短期内的剧烈波动仍然是金融监管和经济运行的主要控制对象之一。

点评3：

央行希望RMB汇率稳定——不是一定要升值而是不要短期内大幅波动——是完全可以理解的。对此，央行手中的货币政策工具很多，但选择起来却破费周章。

如果像日本那样直接出手卖出美元挽救日元——国内外储庞大——当然立竿见影。2016年和2019年，央行也用过这样的手段并达到了目的。但一方面这样做干预成本较高，且短期效应之后，如果美元继续升值，则售汇干预的中长期效应很快就会被对冲。目前，美元涨势惯性依然存在，再加上灯塔通胀数据持续高启，联储年底前是否再次加息依然不确定，汇率波动在所难免。因此，售汇干预作为压箱底的工具，不会不用，不会先用。

或者学习欧洲跟随加息，缩小离岸利差，也是一种做法。但这有可能推动各市场轮流加息反而造成进一步金融市场动荡，经济增长从急刹车走向挂倒挡。这对深受疫情影响的国内经济亦并非上策。

所以，央行还是从间接工具入手，提高远期售汇业务的外汇风险准备金率，抑制对外汇的需求，用减少市场售汇交易的方式进行干预。国内市场的控制比较方便，而离岸市场是否会因此出现异常波动仍有待观察，此外，缩小远期售汇业务额度，从另一个侧面对未来进口增速也是一个抑制力量。对两头在外的企业这倒不是问题，但单纯进口产品，特别是海外终端消费品的进口商，可能会遇到换汇上的麻烦。

总之，金融政策调整往往会引发市场的连锁反应，因此需要继续观察汇率，观察外储，观察离岸市场，同时也要继续观察进口业务。（转）

#宏观经济#

【货贸大幅顺差助中国5月结售汇顺差重新扩大 结汇率亦明显回升】

6月18日 - 中国5月银行结售汇顺差重新扩大至228亿美元并连续九个月录得净结汇，其中货物贸易结售汇由上月逆差重新转为顺差260亿美元，这两项数据均恢复至年内月均水平；同时市场结汇意愿明显回升。

当月远期结售汇履约净额亦增至净结汇133亿美元，经履约调整后结售汇为顺差84亿美元，逆转上月录得的净售汇52亿美元；5月全口径银行即远期（含期权）结售汇亦录得顺差313亿美元。

“当前外贸保持增长态势，进出口呈现一定规模顺差，是银行结售汇和非银行部门涉外收支维持顺差格局的主因，”外管局副局长王春英在新闻稿中称。

5月人民币兑美元即期升值1.74%至6.3607元，尤其是5月下旬市场升值预期强烈，市场供求出现结汇盘涌出状况。随后中国监管层连出组合拳引导市场预期，结汇需求有所退潮。

王春英在新闻稿中表示，5月市场预期总体稳定，结汇率与售汇率均与1-4月月均水平大体相当；其中衡量结汇意愿的结汇率为67%，比上月明显上升；而衡量售汇意愿的售汇率为66%，较上月小幅回升。

路透测算显示，结售汇意愿差由上月的-4%再度转正为1.6%，这一趋势也与5月外币存款规模增速放缓基本一致。6月开始进入分红购汇期，市场购汇需求料增多，预计售汇率会继续上升。

数据显示5月远期结售汇顺差扩大至227亿美元，为年内新高并连续第33个月保持远期净结汇。而且远期结汇需求仍然旺盛，5月银行代客远期结汇签约规模达到468亿美元，亦为年内新高；远期结汇占出口规模的比重再度升至17.7%。

近期中国监管层不断喊话”风险中性”，要求企业按照”汇率风险中性”原则实施套期保值，预计远期结售汇签约规模料维持高位。

远期结售汇签约是指银行与客户协商签订远期结汇(售汇)合同，约定将来办理结汇(售汇)的外汇币种、金额、汇率和期限；到期外汇收入(支出)发生时，即按照远期结汇(售汇)合同订明的币种、金额、汇率办理结汇(售汇)。

另外外管局公布的明细数据还显示，5月未到期期权Delta净敞口规模降至0，继续刷新该数据自2016年1月公布以来的最低水平。

期权和远期作为套保或者避险工具有一定的跷跷板效用，由于远期售汇风险准备金的扰动，使得这种效应更为明显，未到期期权Delta净敞口规模去年年中一度累积到-450亿美元水平；随着风险准备金重新归零，客户的期权敞口逐渐到期，期权Delta净敞口规模随之回落。

未到期期权Delta净敞口是指银行对客户办理的期权业务在本期末累计未到期合约所隐含的即期汇率风险敞口。

外管局稍早公布数据显示，5月银行结售汇顺差228亿美元；1-5月银行累计结售汇顺差1,135亿美元

#宏观经济##黄峻论投资##大龙凤时代##v光新星#

外汇准备金率提升怎么理解？（华创证券张瑜）

事件:

人民银行:为加强金融机构外汇流动性管理,中国人民银行决定,自2021年6月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

【1.基本知识铺垫】

我国外汇有外汇的存款准备金率,人民币有人民币的准备金率,外汇准备金只可用外汇缴纳,本币准备金用本币缴纳, -般而言不可交叉(不能用人民币缴美元存款准备金)。也就可以简单的理解为本币-套信用扩张体系,外币-套信用扩张体系。本币信用扩张是是先有贷款,外

币信用扩张是先有存款的。

【2.举个简化的例子】

张三从海外赚了一笔100美元的外汇,回国内交给银行A形成外汇存款(并没有结汇),那么银行a以前需要留5美金的准备金给央行,其余可以做外币投资赚取息差,现在需要留7美金。也就是短期提升了大家对元头寸的需求,降低了美元周转效率。

【3 .提升准备金率是大概什么传导路径?】

第一步，外汇准备金率提升一第二 步,银行短期需要获取更多的外汇头寸来应对一-第三步 ,增加了银行间卖人民币买外汇的行为一第四步 ,人民币升值压力缓解,甚至短期贬值。

【4.总而言之一句话,央行对近期升值预期的打压态度非常坚决】

近十天手段多样:央行副行长答记者问表态、自律机制会议表态、央行提示汇率贬值风险、银行柜台鼓励风险中性的远期结汇、提升外汇准备金率。

人民币突然快速贬值500个基点，突破了前期7.18的高点，直接贬值到7.23。

这个贬值速度非常快，是一根直线拉上去的，人民币的贬值对于出口企业是有利好刺激的，但是这个位置因为是刚刚突破，所以估计会有不少的企业选择进行适当的结汇，这个位置毕竟是前期的高点位，应该会震荡震荡。

不过既然已经突破了前期的高点，以为贬值继续延续的概率更大，虽然近期调整了远期结汇的风险准备金率上调了20%，但是市场的反应很平淡，可见贬值的动能是非常强的。

但是持续的货币贬值容易造成资本流出，今天我们也可以看到北向资金出现了大幅度的流出状态，今天是流出了63亿，是近期流出量最大的，而且是持续的流出状态，没有任何的回补的迹象（日内分时）

人民币的稳定性应该是央行非常在意的，不过在美元持续强势的压制下，人民币也很难维持汇率的稳定性，估计近期还是会有一定的维稳政策出来，股债汇三杀的局面，在当下应该是需要靠政策刺激来进行转变的。

期待央行的下一个政策出台：会不会是下调外汇存准率2个百分点呢？

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【外汇局：1月份直接投资项下跨境资金净流入114亿美元 同比增长9%】2月18日，国家外汇管理局公布2022年1月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。

数据显示，按美元计值，1月份，银行结汇2422亿美元，售汇2144亿美元，结售汇顺差278亿美元；1月份，银行代客涉外收入5858亿美元，对外付款5274亿美元，涉外收付款顺差584亿美元。

谈及我国1月份外汇收支形势，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，我国外汇市场保持平稳运行态势。1月份，银行结售汇顺差278亿美元，综合考虑远期结售汇、期权交易等其他供求因素，境内外汇供求基本平衡。非银行部门涉外收支顺差584亿美元，近九成来源于货物贸易项下，体现了近几个月进出口顺差增加，以及春节前企业集中收款等因素的影响。

同时，外汇市场交易理性有序王春英介绍，1月份，结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）和售汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）分别为67%和62%，同比分别略升2.4个和0.2个百分点，与2021年月均水平基本相当，说明市场主体结汇和购汇意愿保持稳定。外汇局：1月份直接投资项下跨境资金净流入114亿美元 同比增长9%-证券日报网

稳外汇政策持续加码，改变市场预期尚需努力

今天宣布28号开始将远期售汇业务风险准备金从0%提高到20%。这是增加远期售汇成本，改变人民币贬值预期。

消息公布后，人民币汇率应声下落，从7.16下调到7.14，但短暂停留后，又猛拉到7.17上方，创20年来新高。如果不再采取进一步措施，改变市场预期，那短时间第一目标位7.2很可能突破，下一个目标位就在7.5左右，而美元指数再创114新高！

汇率短时间大幅度变动，对经济和资本市场的影响是明显的。尤其是外贸企业，结汇售汇态度迥异，也进一步助长汇率贬值预期。只有进一步措施，才能对经济主体保持是市场信心。

A股改消息刺激下，保持了稳定，截止午盘，深成指和创业板收红。

近期，利好消息不断，但市场成交量持续萎缩，从机构到散户，大有躺平的味道。其实，大机构立足长线，基本盘还是以低吸为主，从这个角度看，低估的蓝筹，将是下一次启动的关键。

利好堆积，总有爆发的时候。

外汇局：我国跨境资金流动总体稳定

　　国家外汇管理局6月15日公布数据显示，5月，银行结汇13748亿元人民币，售汇13651亿元人民币，结售汇顺差97亿元人民币；5月，银行代客涉外收入33482亿元人民币，对外付款32964亿元人民币，涉外收付款顺差518亿元人民币。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，我国跨境资金流动总体稳定，银行结售汇和涉外收支均保持顺差格局。

　　具体而言，王春英说，一是银行结售汇延续顺差态势，5月顺差规模为15亿美元，综合考虑远期结售汇、期权交易等其他供求因素，境内外汇市场供求基本平衡。二是涉外收支总体呈现净流入，5月企业、个人等非银行部门涉外收支顺差77亿美元。三是外汇储备规模保持基本稳定，截至5月末，我国外汇储备余额为31278亿美元，较4月末上升81亿美元。

　　“货物贸易、直接投资等实体经济相关跨境资金净流入维持较高水平，继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。”王春英表示，5月，货物贸易涉外收支顺差383亿美元，同比增长97%；直接投资涉外收支顺差55亿美元，与去年同期基本持平。受全球疫情等综合因素影响，服务贸易涉外收支逆差28亿美元，仍处于较低水平。外商投资企业利润汇出季节性增加，规模与上年同期基本相当。

　　王春英称，当前，外部环境中不稳定不确定因素依然存在，但我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，随着疫情防控取得阶段性成效，稳定经济增长政策措施持续显效，经济恢复的动能在加快，有助于我国外汇市场和国际收支继续平稳运行。

　　专家认为，应进一步做好疫情防控，最大限度减小疫情对经济社会发展的影响，有力提振市场信心，促进经济加快恢复。同时，防范好各种内外部风险冲击，维护外汇市场供求基本平衡。

来源：中国证券报 （作者 彭扬）

原文超链接 外汇局：我国跨境资金流动总体稳定_中证网

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#央行上调金融机构外汇存款准备金率# 由于人民币汇率创三年新高，市场对于人民币升值的预期持续增强，结汇意愿强烈。此时央行将外汇存款准备金率5%提高到7%，美元需求会增加，在一定程度上可缓解人民币升值的压力。和去年下半年调降外汇远期保证金比例20%到0，降低交易成本，鼓励卖人民币买入美元的政策效果差不多。都是通过调整外汇风险准备金，避免短期人民币剧烈波动。由于人民币汇率短期很难精准预测，建议大家还是听央妈的话，“不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输”。

#人民币#此前的大幅升值，侵蚀了#出口#企业相当部分的利润。

青岛，这个北方最大的进出口贸易城市，出口企业众多，今年虽有疫情，但幸而下半年订单饱满，看起来还很忙，但是不少企业因为赌人民币贬值，没有及时结汇，而遭遇损失。

对于大多数普通企业来说，汇率避险保值很重要，要善用金融工具确保企业盈利，而不是一味赌大小。

2020年12月2日，#美元指数#已从今年3月的近104最高位跌至最低91.11，创下近两年半新低，美元熊市仍然看不到结束的迹象。

回顾今年以来人民币汇率走势，对美元最高点为7.1778，最低点则是6.5406，半年内升值近9%，创造了人民币汇改以来罕见的波动率。

未来人民币波动率将不断扩大，而国外新冠疫情毫无结束迹象，境外资金涌入人民币避险，也将支撑人民币对美元继续升值，企业不应再去单边博弈赌人民币贬值，而要根据实际情况从多方面采取有纪律性的中性套保操作。

10月初，人民币对美元迅速涨破6.8，央行先后取消远期购汇风险准备金、暂停逆周期因子，人民币完全处于试验“自由浮动”的状态，但这些逆周期措施的取消完全无碍人民币升值，令市场大感意外，显示人民币升值趋势之强。

近几年，央行多次提及“人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强”，对企业来说，这也意味着再像以前一样，豪赌“押方向”，非明智之举。

人民币对美元半年内的升幅一度逼近9%，年内至今，美元指数、欧元和日元的波动率分别为11%、13%、10%。可见，人民币的波动幅度已与G7货币非常接近。

#青岛头条#

#青岛身边事#

#学问分亨官#

一季度外汇市场运行平稳 跨境资金流动总体稳定

银行结售汇数据和代客涉外收付款数据是反映我国外汇市场运行情况的重要指标。数据显示，一季度，银行结汇5902亿美元，售汇5016亿美元，结售汇顺差885亿美元；银行代客涉外收入13965亿美元，对外付款12751亿美元。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在23日举行的国新办发布会上表示，今年以来，我国经济保持恢复性增长，主要指标持续改善，人民币汇率双向波动特征增强。在内外部因素共同作用下，我国外汇市场运行平稳，跨境资金流动总体稳定，国际收支保持基本平衡。

王春英表示，一季度我国外汇收支主要呈现出银行结售汇和跨境收支保持顺差、售汇率总体稳定和结汇率略有增长等特点。一季度，远期结售汇和外汇期权签约规模合计为2904亿美元，较2019年和2020年同期平均水平增长95%，远高于同期跨境外汇收支25%的增速，也高于货物贸易进出口规模增速。这显示市场主体汇率避险意识增强，风险中性经营理念提升。

未来我国外汇市场保持平稳运行的基础仍然稳固。王春英表示，一是新发展格局有助于维护国际收支平衡，经常账户和跨境投融资都有望运行在合理、均衡区间。二是新发展理念有助于维护人民币汇率稳定。经济稳定发展会提振市场信心，也会造就稳健的货币。三是对外开放稳步推动有助于跨境资本均衡流动。四是弹性的人民币汇率发挥了调节国际收支自动“稳定器”的作用，有助于外汇市场自主调节和平衡。

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内容来源：一带一路

今天从paypal账户里提现了一点货款，又花费了35美金以上。不管提多提少，每次都要付几百人民币。 想多点再提吧，又觉得放着不安全，怕账户万一被关闭被冻结，然后货款全打水漂了。 加上人民币汇率最近一直 在涨，远期还有可能再涨，所以早点提也有好处，就是不必担心人民币汇率再涨，以免人民币换得越来越少。

最近很多人说外贸不易，所以且行且珍惜吧。

不要太纠结手续费，美金结汇差价之类的，多接订单，多为国家赚外汇才是正道。