管理会计中的平滑系数

#基金小知识##定投#定投布局，反败为胜

下面我用2组可观的数据来告诉大家为什么选择定投：

❶ 波动太大，坚持定投平滑波动攒筹码

如上图所示，当净值回升到0.818元时回本，涨回到1.00元时赚22%，不难看出定投展现了上涨赚收益、下跌攒份额的魔力，即基金收益下滑时仍坚持扣款，可以用较低的成本积累更多的基金份额；在基金反弹时，由于平均成本相对较低，更容易实现盈利。

毕竟，“浮亏”并不属于真实的亏损，如果此时因为恐惧而卖出，那么真正的亏损就被坐实了。与之相反，在这个时候更应该坚持定投，它可以在很大程度上帮助大家在市场低位积累更多低价筹码，从而摊薄平均成本，以便在市场上涨时获利。

❷ 进场时机拿不准，定投给你随时开始的底气

数据来源：iFinD同花顺，时间2006.1.1-2022.2.20，定投模拟按照每月最后一个交易日投资一笔固定金额计算。定投收益率=沪深300指数当前点位/最新定投成本-1，最新定投成本=前期每月定投成本的调和平均数；定投胜率=正收益天数/全部天数*100%（从定投的第一天开始计算）。指数历史表现不预示未来。

如图所示，2007-2022年，15年 (2次趋势性回撤期开始定投) 的历史数据给了大家一个启示，定投有助于分散风险、提高投资胜率。更具备一个得天独厚的优势：不用择时。相信大多数选择定投的朋友都清楚，要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀还难。所以大家不要轻易在“市场低点”放弃原本的定投计划哦！

（投资有风险，入市需谨慎）

近日，上海市场监督管理局向雅诗兰黛(上海)商贸有限公司下发行政处罚决定书，办案人员发现，雅诗兰黛(上海)商贸有限公司通过多个等渠道发布含有“年轻指数+77%”“柔润+17% 平滑+20% 透亮+15%”等内容广告的行为涉嫌违反《中华人民共和国广告法》的相关规定。

MACD指标（指数平滑异同平均线）属于大趋势指标，MACD指标不管是对于短线还是中线是非常具有参考价值得#我要上微头条#

答应大家，周末来给大家分享一个简单又有用的分时买点策略。[狗头]

这个方法适合日内做T，或者今天已经决定进行买入或者卖出操作，但是又想找一个相对比较好的买卖点的朋友

重点我们要看MACD指标。

又称为指数平滑异同平均线，这个指标属于大势趋势类指标，它有比较迟钝的DEA线，比较灵活的线DIF。红色能量柱(多头)，绿色能量柱(空头),这里补充一点，MACD的能量柱大小与正负值，其实DIF线-DEA线的差值。最后就是就是O轴(多空分界线)五部分组成（见图一）。

指标的转折是利用短期均线DIF与长期线MACD交叉（金叉或者死叉）作为信号。

MACD指标所产生的交叉信号较迟钝，同时指标核心排除了成交量，整体比较纯粹。对制定相应的交易策略，效果较好。

我们用最近的实际走势举例子（见图二），指数从上午开盘以来不断走低，但是大家看MACD，虽然一直在0轴下方不断死叉。但是它对应的空头能量柱是不是越来越少、越来越弱。并且虽然MACD不断在下方死叉，但是死叉的位置，却越来越高。[奸笑]

这就是典型的分时MACD底背离，而且是连续的底背离，如果大家想加仓做T，当出现这种多次底背离的情况下，就是一个很好的买点。

同时我们继续看，下午指数不断在试探3450，MACD指标虽然也在几个高点不断金叉，但是金叉的位置越来越低，并且多头能量柱也是越来越少、越来越弱。死叉点就是做T，卖出一个很好的时间点。

要点：因为这是一种分时图出现技术反转的形态，它对应的周期较小。[绿帽子]

所以此方法的前提，必须要先判断行情的大趋势，是否处于动荡期？如果不是，那么现在是上涨趋势还是下跌趋势？

比如现在我们判断行情在上涨周期中，那么出现底背离的成功率就很大，而这种情况下出顶背离的有效性就比较小，比如如图三，即使在下午出现顶背离信号，但是尾盘在大级别的结构支撑下还是能够进行修正。

同时，此方法更适合各类指数和中大盘股，对于小盘股成功率相对较低。[作揖]

#上海头条#上海市市场监督管理局对雅诗兰黛（上海）商贸有限公司下发行政处罚决定书，雅诗兰黛（上海）通过多个等渠道发布含有“年轻指数+77%”“柔润+17% 平滑+20% 透亮+15%”等内容广告的行为涉嫌违反《中华人民共和国广告法》的相关规定。责令其停止发布违法广告、在相应范围内消除影响，并罚款238.1671万元。

#基金小知识#定投解“套”  

巴菲特曾经说过：“如果你不愿意持有一个股票10年，那么你连10分钟都不要持有”。放弃一夜暴富的贪念，你需要接受基金定投所带来的平均收益。要知道，在证券市场的漫长历史上，能够跑赢指数的人寥寥无几，大多数人都归属于70%的亏损者，稍微聪明点的人归属于20%的不赚不亏的群体，而只有10%的人是盈利的。因此，如果坚持拿住基金的人很有希望在漫长的投资生涯中成为那10%的幸运儿，这样的结果还能不满意吗？

几乎在世界上可以叫得出名字的投资大神（巴菲特、索罗斯、彼得林奇等等）都建议普通散户去定投基金，为什么呢？

第一、坚持定投对大脑比较好

因为定投不需要过度预测市场，风险被时间平滑，精神压力小。只要经济大体向上，短期内挑选的基金涨不上去反而是机会，可以多买点份额。如果短期内涨上去了，那也不追加，就当短期发点小财，心里乐一乐也就罢了。

第二、拉长时间对心脏比较好

投资中最怕的就是“贪心”，多少人在股市里栽跟头就是因为“太贪心”。然而，大多数人都克服不了贪婪，这时定投就可以帮助你克服自己的贪婪，因为定投是一种强制性的非常有纪律性的投资方法，不去考虑股市的涨跌，不去猜测明天的起伏。

图片来源：养基情报局整理，过往业绩不预示未来

拿出打长期战的准备，小白也能战胜市场，耐心是最大的美德~

上图显示，各类基金指数长期回报和复合年化收益，可以作为对比参考，长期回报都很好，核心就是拿住。

（投资有风险，入市需谨慎）

【#雅诗兰黛因发布虚假广告被罚238万#】记者从上海市市场监督管理局网站获悉，雅诗兰黛(上海)商贸有限公司为推广特润修护肌透精华露产品，虚假宣传“年轻指数+77%”和“柔润+17% 平滑+20% 透亮+15%”等表示产品功效的视频或者平面广告，被罚238.1671万元。（央广网记者 苗雁）网页链接

中证1000不只是带来一些投机性的机会，它更多的是给到机构跟投资者一个对冲的机会。

很多人不太理解什么是对冲，我举一个例子，比如说你现在有1,000万，你买了900多万的股票，都是中小市值的，我们都知道中小市值的个股，有些时候市场一动荡，波动比较大，像之前的股灾一来跌三四十个点很正常，对吧？

你买进去之后，你也不知道它一定会跌，但是你也希望这种风险尽量少一点，或者是未来波动不要那么大，怎么能够解决这个问题？过去很难解决，但是未来有中证1000，你就可以很好地去解决。你可以配置一点中证1000的期货跟期权的空单，就等于是买了一份保险。

万一中小市值的个股暴跌，中证1000的指数一定也大跌，那么相应的期货跟期权，因为你做的是空单，他就会给你一定的盈利，尤其是期权，它的盈利幅度可能还会比较高，那么这些盈利就对冲了你在股票市场市值的损失。

比如股票市场900万，我损失了300万，但是我期货期权总共投了可能有100万左右或者是几十万左右，其实就等于是买了一个保险，它可能也给你获利一两百万两三百万，就等于是让你很好的对冲了，如果波动足够大，甚至那个空单盈利还会超过你的股票。

如果你选择的中小市值的股票很强势，它没有怎么跌，指数跌了，空单又赚钱了，规避了风险，甚至还上涨了，那么两边都赚钱。

买了股票的同时配置点空单，其实本质上是想让你未来的波动不要那么大，平滑一点，但是如果你选择的股票也足够好，指数如果上涨了，你的股票大概率也会上涨，也能够抵消刚才买的期货期权的成本。

但是如果是万一碰上之前的股灾，你股票的损失就会在期权期货里面弥补回来，甚至还会有所盈余。

之前有个段子，就是说很担心有些中小市值个股的系统性风险，就是万一踩雷了怎么办？过去是没有对冲工具，但是未来有对冲工具，有中证1000期货跟期权的时候，对于很多机构而言，他就敢买了，因为它的风险可以透过期货和期权进行一种对冲策略。

#中证1000股指期货和期权本周五挂牌交易##中证1000股指期货与期权要来了,创新品种意味着什么?##众说财经：寻找热爱财经的你#

分析师预计Case-Shiller房价增长将在 8 月份继续温和减速（需要指出这已经是个严重滞后和平滑的数据），但结果很糟糕：20城市综合指数环比下跌0.44%，远低于预期增长0.20%，较7 月份向下修正的0.19% 增幅大幅下降；这是Case-Shiller自2012年3月以来的房价首次下跌。

同比来看，房价仅上涨16.06%，低于7月的18.66%，以及预期的17.1%。房地产减速的强劲程度超出预期。

MACD并不难，新手牢记17句MACD运用速成口诀，简单实用，值得永久收藏！！！

MACD指标又叫指数平滑异同移动平均线，是一种利用短期均线与长期均线之间的聚合与分离状况，对买进卖出时机进行研判的技术指标。

MACD由白线DIF、黄线DEA、柱状线构成。

以零轴为中轴，0以上为强势、0以下为弱势。

白 线上穿黄线为金叉，白线下穿黄线为死叉。

十七句MACD指标运用速成口诀

1.MACD在0轴上方——每发生一次金叉，股价将创新高。

2.MACD 在0轴下方——每发生一次死叉，股价将创新低。

3.MACD在0轴上方——金叉属于上升趋势多头行情，可低吸高抛到顶背离。

4.MACD在0轴下方——金叉属于下降趋势反弹行情，一直到上0轴才参与。

5.MACD在0轴上方——金叉死叉次数越多越好、牛股。

6.MACD在0轴下方——金叉死叉次数越多越差、熊股。

7.MACD将金不金 ——绿柱二次反身向下、必跌。

8.MACD将死不死 ——红柱二次反身向上、必涨。

9.MACD卖 小 ——股价上涨、而后一波红柱没有前一波高、将下跌。

10、MACD买 小 ——股价下跌或走平、而后一波绿柱没有前一波低、将上涨。

11、MACD不三不四 ——跌破0轴趋势后不是第三浪就是第四浪就必将上涨。

12、MACD高位缩头 ——股价大幅急涨后MACD远离0轴红柱缩短，快速收钱走人。

13、MACD低位金叉 ——股价大幅急跌后MACD远离0轴、必涨出现二次金叉更猛。

14、MACD起死回生 ——上涨过程当中的洗盘回档死叉后一两天又迅速金叉必涨。

15、MACD不可救药 ——上涨之后进入回调，反弹MACD金叉一天后迅速死叉必跌。

16、MACD黄金坑 ——股价上涨一波后回调MACD死叉7天之内绿柱较短，又金叉，黄金坑必涨。

17、MACD火烧连营——红柱持续超过两个月，大牛。

牢记八种形态图形

MACD指标中的DIF和MACD、DIF和DEA两线，按照其金叉时在零轴上、下的位置，和金叉前是否发生过死叉、死叉发生的位置，有八种形态图形。

形态一：佛手向上

DIF与DEA金叉后，随股价上行而向上，接下来又跟着股价回调而向下。通常是主力洗盘时，股价回调使得DIF回调到MACD线附近后，DIF线立即调头向上，形成佛手向上的形态。此时的均线系统往往是多头排列。

形态二：小鸭出水

通常是触底反弹的信号。DIF在零轴下金叉DEA线后，未上穿零轴或刚穿就重新回到零轴下，而且死叉DEA，几天后再次金叉DEA而向上。此时的均线系统往往是空头排列。

形态三：漫步青云

本形态是探底回升中股价做盘整，也可以是筑底中的上攻。

DIF线在零轴上死叉DEA线，继续下穿零轴，在零轴或零轴以上金叉DEA。

此时的K线形态往往是穿越了、或正在穿越重要的均线。

形态四：天鹅展翅

此 形态多为底部，可以理解成主力的建仓区。DIF在零轴下金叉DEA，没有上穿零轴就回调而向DEA靠拢、MACD红柱缩短，没有死叉DEA就反转向上，配合MACD红柱的加长，而形成此形态。此 形态与佛手向上，有异曲同工之处，但从K线的均线系统里可以看出它们的区别。

形态五：空中缆绳

DIF在零轴下金叉DEA后在零轴上运行一段时间后，股价调整、DIF也向下回调，但调整到DEA线时，两线粘合成或几乎成一线。在它们分离并多头发散、就成为买入时机。表现出时上档盘整、主力洗盘，盘整结束就是介入良机!

此形态和空中缆车的主要区别在于：它不死叉，而空中缆车发生死叉! 相同点是：它们的均线系统往往都是多头排列的!

形态六：空中缆车

此形态是主力洗盘所造成，股价做短暂调整后出现强劲上升动力，是积极介入的信号，可果断参与，如成交量持续放大更要坚决看多。此形态中的DIF线在零轴上死叉DEA，但不下穿零轴;几天后再次在零轴上金叉DEA。

形态七：海底电缆

MACD在零轴下运行一个月以上的较长时间，DIF在零轴下金叉DEA后，两线粘合成一线、数值几乎相等，两线一旦开始向上发散，就可考虑买入。它是股价在下跌探底后，抛盘穷尽而出现的底部形态;主力介入后进行压顶吸货而造成的。

形态八：海底捞月

是指DIF线在零轴以下产生二次金叉，表明筑底完成，开始走出底部，应该择机参与! 此时的均线系统往往是多头排列,而股价却又在某根重要均线的下方。

综上所述，MACD的DIF和MACD、DIF和DEA两线，按照其金叉时在零轴上、下的位置，和金叉前是否发生过死叉、死叉发生的位置，而推演出以上的八种类型。分别对应着不同的K线形态在均线系统中的不同阶段或不同位置。

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#我要上头条##股票##财经#

一大早蹭了个李崟的调研，最后我有幸提了俩比较尖锐的问题(我很早就配置过，真的不是来砸场子的)：

1、招商安泰平衡混合靠一半仓位跑赢指数，如果你管的是主动权益，岂不是更犀利？

2、有渠道曾调研客户，仅有5%零售客户对平衡型产品感兴趣，为什么这种产品卖不动？到底适合什么人群？

李崟说，确实组合大部分收益来源于股票配置，债券里面也有80%收益来源于转债，如果有机会也可以尝试偏股组合；平衡型产品如果做得不错，可以提供比较舒适的客户体验，尤其对于那些没有资产配置概念的小白，可能是不错的选择。(还讲了很多我记不住抱歉…)

就我看来，平衡型产品对于平滑组合波动、控制回撤都有重要意义，比如老司基配置的安信民稳、国富中国收益和易方达平稳增长，权益仓位大致都在60%左右，在今年波动比较大的市场中可以成为组合压舱石。

如果投资组合有股票持仓限制，平衡型产品还可以在单边熊市提供更多净值保护。所以你别看市场上平衡型产品不多，在资产配置方案里面是不能少的一部分。

当然我还要提醒一下：

平衡型产品的基金经理不可能是纯自下而上的，如果遇到那种持仓一股子报团味儿的，要留个心眼，我就不点名了。(不作为投资依据)#平衡型基金投资之道#

#雅诗兰黛因虚假广告被罚款238万# 上海市场监督管理局下发行政处罚决定书，雅诗兰黛发布含有“年轻指数+77%”“柔润+17% 平滑+20% 透亮+15%”广告违反《中华人民共和国广告法》的相关规定。

责令停止发布违法广告在相应范围内消除影响，罚款238.1671万元。

#雅诗兰黛因发虚假广告被罚238万# 【虚假宣传“年轻指数+77%”等功效，#雅诗兰黛被罚238万元#！】据上海市市场监督管理局网站消息，近日，雅诗兰黛(上海)商贸有限公司因发布虚假广告被罚238.1671万元。

行政处罚决定书显示，经查，2019年10月至12月19日期间，为推广特润修护肌透精华露产品，雅诗兰黛（上海）商贸有限公司通过多个渠道对外发布主要内容为“年轻指数+77%”和“柔润+17% 平滑+20% 透亮+15%”等表示产品功效的视频或者平面广告，并附以小字标注。

另查明，上述广告内容系基于当事人委托第三方测试实验室出具的临床报告。经核实临床报告，上述广告中所宣传的功效，系针对不同年龄阶段的样本、在一定限制条件下、配合防晒产品使用而取得的研究数据，且当事人以皮肤代谢产物种类数恢复的片面指标指代“年轻”的整体概念。

经专家论证会及走访专业机构和专业人士查明，皮肤代谢产物种类数的恢复并不等同于皮肤年轻程度的提升，且受试样本的年龄对皮肤代谢产物、柔润程度、平滑程度、光彩透亮程度等有较大影响，年龄越大，皮肤状态改善效果越明显。

同时，消费者调查结果表明，涉案广告中的小字标注不足以使消费者充分知悉相关产品功效的真实含义及前提条件，且广告内容对消费者的购买行为有实质性影响。

上海市市场监督管理局认为，雅诗兰黛（上海）商贸有限公司的上述行为违反《中华人民共和国广告法》第四条第一款和第二十八条第一款、第二款第二项之规定。根据《中华人民共和国广告法》第五十五条第一款和《中华人民共和国行政处罚法》第三十二条第一项之规定，责令当事人停止发布违法广告、在相应范围内消除影响，并决定作出行政处罚如下：处广告费用一倍罚款，计238.1671万元。（贝塔）虚假宣传“年轻指数+77%”等功效，雅诗兰黛被罚238万元！ | 每日经济新闻

最近一个月，哪些基金被定投得最多？

基金定投是很多小伙伴都喜欢的基金投资方式。基金定投的主要好处是可以平滑风险，特别是在行情往下走的时候，坚持定投的好处是可以不断买入低成本的筹码，只不过，这种定投对于投资的耐心和时长也是一种考验。

只有坚持一年两年，甚至更长的时间，才会有所回报！我们来看看最近一个月里，定投的人气榜上是哪些基金吧！同时，也会以两年内每月1日进行定投来测算收益！

第一名，易方达消费行业，两年定投收益-15.33%；

第二名，金元顺安元启灵活配置混合，两年定投收益35.67%；

第三名，招商中证白酒指数，两年定投收益-2.41%；

第四名，鹏华丰禄债券，两年定投收益5.87%；

第五名，兴全合润混合，两年定投收益-17.46%；

第六名，富国天惠成长混合，两年定投收益-17.26%；

第七名，农银新能源主题 ，两年定投收益25.74%；

第八名，中欧医疗健康混合，两年定投收益22.68%；

第九名，华夏能源革新，两年定投收益16.94%；

第十名，易方达上证50增强，两年定投收益-16.76%；

第十一名，前海开源公用事业，两年定投收益46.68%；

第十二名，工银前沿医疗，两年定投收益-16.16%；

第十三名，中欧时代先锋，两年定投收益-19.71%；

第十四名，银河创新成长混合，两年定投收益-18.65%；

第十五名，景顺长城新兴成长混合，两年定投收益-14.61%；

第十六名，诺安成长混合，两年定投收益-26.38%；

第十七名，信达澳银新能源产业，两年定投收益-7.19%；

第十八名，交银趋势涨合，两年定投收益34.45%；

第十九名，易方达国防军工混合，两年定投收益9.81%；

第二十名，东方新能源汽车混合，两年定投收益11.51%。

从上面的20只基金，我们可以得出一些有趣的结论：

1、很多基金在长达两年的定投中，并不一定能够获得正收益，但我们拉长时间来看，如果以五年的定投维度，大多数基金都可以做到正收益。这说明，如果基金定投不择时，则需要长时间的坚持才有意义。

2、不同基金进行定投的差异会很大，以近两年的情况来看，新能源类基金进行定投的收益会比较大，但如果拉长时间，或许会得出不一样的结论。比如说医药和白酒等大消费，若以五年十年期的维度看，又是稳健上升的。

3、上述的基金中，有一些基金是被动定投，什么意思呢，就是有两只基金的日限额是100元，想投入多的小伙伴，就只能不得已采用定投的方式收集筹码。这两只基金就是金元顺安元启灵活配置混合和鹏华丰禄债券。

4、基金定投最好是需要选好基金及投资时间的。选对定投的基金有几种思路：

A、如果是想长期投资最好选择指数基金，因为与基金经理的能力无关，不会因为个别基金经理的离职而造成影响；

B、如果选择混合行业基金，最好选择五年以上从业经验，且年化回报在15%以上的基金经理，比如说谢治宇、朱少醒、葛兰等，都符合这样的条件。

C、如果要选行业类基金，那么要选对有长期发展前景的基金，比如说半导体新能源，长期来看是会逐步向上发展的。

5、当前行情在低位，虽然不一定是底部，但也离底部很近，此时或是最佳的定投时机！

6、定投需要耐心，也需要策略，在下跌的过程中坚持定投，一定要记得在未来微笑曲线成型，获得一定的回报的时候，果断止盈。

#基金#

买指数基金正当时

11月CPI2.3%，PPI12.9%，剪刀差仍高达10.6%。进出口增长不错，但外贸顺差同比降低7%。人民币汇率升幅趋大，12月9日人民币兑美元中间价报6.3498，大幅上调179点。

看来制造业成本压力仍很大，利润短期改善有难度，苦日子还得接着熬。

人民币升值是把双刃剑，好的方面是对冲美元升值及加息风险，保持对国际资本吸引力。坏的方面是出口价格被动提高，影响出口。其实11月外贸顺差缩窄已有所反应。

出口增长不错，主要受益于疫情下全球供应链阻断。若疫情好转，则不可持续。加之制造业外迁或回迁加速，明年出口形势不容乐观。

PPI高企，下游终端产品涨价潮料将继续，消费板块能否活起来，还得看老百姓的消费意愿。如果企业效益不好，就业形势不好，老百姓日子不好过，就会捂紧钱袋不愿消费。

经济三驾马车总得有一个动起来，出口不是我们自己能控制的，走弱趋势难以改变，明年指望不上。消费能不能行，关键看老百姓手里钱是否宽裕。当然国家已采取多政策促消费，比如家电家装新能源车下乡等。

但PPI居高不下，企业为生存不得不产品涨价，CPI涨了，老百姓工资没涨，消费力自然上不去。涨工资对于本就水深火热的企业来说，确实拿不出钱。这就陷入了一个死循环。

要解开这个死结，两个办法：一是加大国产替代，对抗输入型通胀，把企业成本降下来，企业有利润，才好涨工资。此策必须长期努力，远水解不了近渴。二是让老百姓手里不缺钱。怎么做？可以借鉴美国，大力发展资本市场，让股市从上市公司的“融资市场”转变为老百姓的“投资市场”。

赚钱才是硬道理。目前“房住不炒”，老百姓的理财渠道有限，最安全的就是股市，无论自己炒股还是买基金投资股市。赚到钱自然有获得感，自然敢于消费。

美国股市连涨10几年，巴菲特倡导以定投的方式买指数，听他话的美国股民都轻松赚钱。消费自然热热闹闹。

我国股民太可怜，赚钱效应基本为0。很多人谈股色变。上证指数10年原地踏步，巴菲特的指数策略在中国完全失效。指数代表什么？直接代表的是股市整体水平，背后反映的确是经济整体水平。

我国40年改革开放，经济增长强劲，为什么股市如此背离长年冬眠？这不正常。股市跑偏了，富了一小撮圈钱者、内幕交易者，穷了一大批无辜投资者。

现在是时候纠偏了。老百姓对股市的信心已丧失殆尽，再这么下去，股市在百姓心里，真成了一小撮人的韭菜收割场，一个疯狂炒作的赌场。

中国股市需要长牛，老百姓需要长牛。至于什么“抱团取暖”，水至清则无鱼，姑且容之。只要拉长时间段，价值规律就会起作用，就会奖赏那些本本分分靠认知炒股的人。

股市，将成为“藏富于民icon”的主场。长牛必将开启。现在买上证指数基金或中证1000指数icon基金，正当其时。

股市起消费旺。明年消费势头料将不错。

“投资”向来是三驾马车不可缺的大马。5G新基建如火如荼，地方专项债快马加鞭，投资仍是明年经济稳增长的最大抓手。

投资顺了趋势，才能赚大钱。我对未来大趋势的判断：1、宽货币+宽信用持续加码，把下行的经济拽回来托上去；2、中国国运到来，长期牛市开启。国家也有必要振兴股市，让股民赚到钱；3、科技兴国、能源革命、双碳战略、新型消费是投资主线，蕴含大把行业机会，N个主赛道会诞生N个10倍大牛股。

基于此判断，我认为指数基金配置正当时。不折腾不短炒，也省了盯盘做功课。牛市开启，指数涨得一点儿也不弱。为普通股民牛市炒股必备佳品。

巴菲特投资两大法宝现在用正当其时：一是买指数基金，宽基安全，主题行业指数基金超额收益好，可混合配置；二是以定期定投的方式买指数基金，摊薄成本，平滑收益。

一切选择均基于判断。选择对头，耐心充分，钱包才能水涨船高。

午评：继续看好大金融。有人星夜赶考场，有人辞官归故里，人生阶段和认知不一样而已。受周末利好影响影响，今日大盘再次高开，但是盘面依然表现较为纠结，对于后市神机有以下看法，供各位参考。

1、盘面基本符合预期，但是依然较为纠结，部分主力砸盘，部分主力拉盘，盘面走势比较诡异而极端不平滑，但是以为目前妄图做空大盘无异于螳臂挡车。

2、我预计上证指数在短暂的震荡之后，最快今天下午，最慢明天，上证指数将再次挑战3300点附近，目前核心就是持股待涨，我依然重仓券商满仓持股。

3、今日表现弱势的主要医药股，新能源与科技股，基本符合我的预期判断，大金融和大消费双双反弹，但我以为，目前大盘主要以大金融为主，所以继续保持原有策略与逻辑。

4、连续震荡，只因为板块之间的博弈较为剧烈，所处阶段也不一样，大金融与大消费在底部区域，而新能源在高位区域，科技股业绩预期不太明确，后期预计将继续呈现分化走势，抓住目前市场主线才是核心。

5、市场在博弈之中，走势才会进一步的明朗，而抓住目前市场的两大逻辑主线才是关键点，宽信用为股市的主基调，而股市总量扩张预期和消费通胀预期，才是目前市场的主线逻辑。

最后一句，继续持股，继续干。

午评：今天市场有两个特点，一个是大量的传统行业股票在上午出现下跌，很多人说主要的原因是因为北上资金，今天上午流出很多。

昨天我们降息以后，整个汇率出现了比较大的贬值，会不会持续？那很难做判断，因为从目前来看，我们的整个货币政策与海外是不同步，关键是在于我们的多大空间，我认为持续贬值的概率会有，但是幅度可能不会太大，那么，北上资金里面有大量的低估值板块，包括消费，所以，他们的退出对于上证指数会有些影响，剩下的就是新能源板块的轮动。今年挺奇怪的，今天已经是8月23号，但是中报出的很慢，大量的公司都在最后一周，所以，下周才是比较关键。

在这一期的#炜炜道来#订阅版内容里面，我们讲了平安银行与腾讯，很多人看了以后，觉得这个很失望，有人提到他说边老师：你们提的价值投资在过去的一年多里面，他们的整个经营业绩的判断，断断续续，我觉得这里面有两个原因，一个是疫情，今年的四、五月份疫情的这种风控的手段是之前没有预判的，这两年确实，对于做价值投资的投资者来说很难，我觉得很难的原因，就是疫情打断了整个很多传统企业，包括消费企业的现金流折现的这种平滑度，因为这些企业本身是稳健型的，他们理论上是很容易预期，而疫情打断了这些企业，而疫情的断断续续让整个判断变得更难，这是这一轮两、三年以来价值投资相对来说在这类企业上的难点，但我个人认为这个难点里面有两个方法去解决，我们有机会在明天的#炜炜道来#里面也跟大家聊，一个极低估值，价值投资的另一个核心就是安全边际。比如说中报，今天“东方雨虹”出了中报以后跌幅很大，但是有人说：边老师其实你在七、八月份以前就提到过，是的，其实“东方雨虹”主要和地产相关，所以，它的数据的不佳应该在两、三个月前就能判断，所以在7月份下跌的时候，我们的判断就是，当时你可以在中报时候再来做关注，那中报是在8月底，所以，你其实对很多的价值投资的投资者来说，其实你在判断这个季度的业绩其实并不难，所以，你可以在中报的时候关注，那么有人说边老师：如果我一定要在业绩出台前做关注，那么还有一个办法就是在极低估值，用PB市净率去判断它的极低估值的时候，适当的小仓位伸手做一些左侧。

我们明天在#炜炜道来#里面跟大家交流一下，在这样的行情里面做一些价值投资。当然从另一个角度来看，我们还是那句话，这也不失为一个机会，因为如果没有疫情的这种打断，很多现金流比较好的稳增长的企业，包括一些消费类的企业，你也看不到那么低的估值，所以，从更长的视角来看，不见得是件坏事。

对于上面的那些新能源板块的轮动，我们就不多说了，我的观点就一直是这样，这些行业的景气度还不错，但随着时间的推移，它们的性价比一直在下降。仅供参考，谢谢大家。（证券执业编号：S0880611010152 以下观点 仅供参考）