2017企业会计准则
今天恒生科技指数有可能低开6%~15%，
创业板有可能低开3-9%，
上证有可能低开1%-6%。
因为周六晚上，
二百多只在美中概股大跌，
跌的很的20%，
跌的轻的8%，
匀匀的都在10%~15%。
美国证券交易委员会上演了半夜鸡叫：
利用会计准则打击所有中概股：最坏结果是导致九成中概股退市。
逼所有中概股退市是和美国基本国策相反的——美国的金融政策是把其他所有国家的500强都搞到美国上市了，把全球的基金都吸引到美国炒股，这样美国股市成了全球最大股市。不仅华尔街赚了钱，而且导致了全球基金换美元炒美股，每年数万亿美元流入美国，保证了美元坚挺，间接维护了美元霸权。
所以长期来讲，美国不会逼大量中概股退市。但是短期来讲，美国会反复恫吓中概股。
每次搞出五六只退市清单，搞你四五轮，每一轮都会导致中国港股和a股暴跌。四五轮之后，当港股和a股变成白菜价，华尔街进来低价抢筹。
上一轮是17年，18年加息，紧跟着18年毛衣战。这一轮是一年加息七次，同时搞中概股退市潮。上一轮，创业板阴跌一年，进入了历史低点。这一轮已经跌了5个月了，后边还会跌好几个月，具体得看加息、缩表和俄乌战争了。如果美国智囊团再搞出他妈幺蛾子来，不小心把乌克兰的核电站给炸了——你看全球会怎样?
美国挺会打，
利用你反垄断的时机，
帮你揍科网股，
帮你揍马云们。
马云们挺可怜，
知青打完了美国打，
而且全是欲加之罪。
一个时代结束了，地产开启新篇章
2020年各家房企的年报陆续出台，虽然还有几个重量级企业没有公布业绩，但行业整体的情况相对已经比较明晰了。从2015年到2020年，行业龙头的规模发生了巨大变化。当年的老大万科一年销售额只有2000多亿，而现在已经有碧桂园、恒大和万科三家房企突破了7000亿。
现在的头部房企，在整体实力早已经实现了跨越式增长，不仅仅完成了全国化城市布局，建立了各自较为成熟的产品系列，更是围绕主业不断丰富自身的复合能力，在商业、产业、商务、酒店、文旅、养老、会展、教育等多种体系上，都有房企取得了较为突出的进步。
这5年，也是房企阵营内部激烈竞争的5年。5年前的TOP30企业中，大部分还保留了自己的领先位置，但每一年其内部的排名都会发生不小的变化，很多时候都是直到每年的最后一个月，各家才能知道自己在行业的地位如何。
经过5年的企业与市场、企业与经济环境、企业与企业之间的反复碰撞，尤其是经过了三道红线这样里程碑式的行业调控之后，房企的大格局基本上已经明确，行业各层级之间的大起大落，以后会越来越少了。
2020年的年报，某种程度上来说，是行业的一个阶段性总结。过去的5年，是地产开发行业在绝对规模上增长最快的5年，商品房的年销售金额增长了8.6万亿之多，这相当于从1998年取消货币化分房后到2015年这17年里，商品房销售金额增量的总和。这个速度是空前的，也是绝后的，随着土地供给的日趋不足，绝对的增量时代过去了，竞争更加激烈的存量时代正在开启。
我们在2020年所看到的各家营业收入，很多企业还能保持比较高的增幅，但净利润的增速普遍都是大大低于营收增速的。实际上，把各家的报表拆细，剔除掉投资收益，真实的净利润增速会更加难看。有些企业虽然列出了核心利润，但里面还藏着很多财务手段，譬如把汇兑收益计算在内，成本上进一步加大利息资本化比例等等。
营业收入是实打实的，但利润表里面的水分普遍都不小，这不是哪家房企的特殊处理，而是整个行业的通行惯例了。究其原因，今年结算的货源，地往往是2016年或者2017年拿的，是最贵的那批。而这些地销售的时候，又遇到了限价和2018年下半年经济整体不景气的双重压力，销售费用更高，净利润更少。
如果没有三道红线，很多企业也许会直接引爆了事，就像2018年年报发布时，创业板中大面积出现的那样。但三道红线是天条，是无条件必须去遵守的，有些地方甚至已经开始把不满足三道红线的企业排除在土地竞拍资格之外了，再不重视就等于自绝于世。2020年年报中的很多财务手法，不是为了粉饰太平，而是为了活下去，当然这些也合法，合乎会计准则。
当然，2020年是一个特殊的年份，对房企来说更是这样。高价地、限价房、不景气年份和疫情都交织在一起了，这是行业共性，而不仅仅是企业个性。后面还有几家大企业没有发年报，大家也不要预期过高。而未来的日子里，今年报表好看的问题未必少，不好看的也许会带来意外的惊喜。
不管是好还是坏，这个历史性低潮都已经属于历史，有些企业会就此迎来新生，有些企业还有些问题没有完全暴露，但整体而言房企最难的一年终于过去了，后面从股价到业绩都在触底回升中。今年部分房企已经在股价上有所表现，等年报全部公布之后，靴子落地，我们会看到更多的地产股走向强势，当然不会是全部。
作者：朱酒
