2007年新会计准则报表

　　简单聊几句股市和人生

　　我是2007年开的股票账户，说起来也是老股名，可能有点经验吧。一些股票和上市公司也比较熟悉。以前来头条经常看财经类节目，有几年基本每天看中央二台。对于财务报表方面的东西，研究的不深，不是很熟悉，只能算知道一些。

　　我买股票纯粹是玩的心态，普通老百姓也没有多少钱。所以有时候看，有时候都不看。昨天晚上看爱尔眼科涨了4点多，今天早上一开盘跌了10%点多。刚才十点多那会儿看跌了12%还多。

　　我大A有一个特别牛的地方，就是跟跌不跟涨。美股都涨上天的时候，它不长。现在好了。美国，英国各个国家都在收缩流动性，打压股市，这大A能好吗?昨天各种新闻，政策支持，领导支持，昨天医药可牛，今天倒了，前几天是白酒。

　　做人也是这样，有时候陷入困境。要知道抬头想想，不能一味的低着头，抱着自己的信念往前乱撞，撞的头破血流。孤勇者，精神虽然可佳，但不是理智的行为。理智自己做法是，知道前面路不通，知道转弯，重新换做思路，或者是等待一个新的机会。

　　当然，我这里浅显的见解，说给自己听还可以。用来劝解别人，那可多余。

　　15年前，高瓴集团张磊斥资531亿元收购了“中国鞋王”百丽。资金刚到账，两位创始人毫不犹豫套现130亿迅速离场，而张磊则被当成了“冤大头”。没想到，仅仅过了两年，两个人的肠子都悔青了。

　　被誉为“中国鞋王”的百丽于1992年由商人邓耀和盛百椒在香港成立。百丽也因为两位创始人超前的服务意识和全国连锁店销售的观点而迅速火遍全国。

　　2007年邓耀和盛百椒携百丽去香港上市，并掀起了一波又一波的开店潮。先是吞并了同样是“十大品牌”的森达，然后又陆续开了多达上万家的门店。其市值一度超过1500亿港元，是当时中国名副其实的最大鞋类零售商。

　　2013年是百丽的巅峰之年，也是百丽衰落的临界点。当时百丽国际营业收入增速开始放缓，只有1.5%。此前，年增长率基本都在两位数。

　　百丽从上市到濒临退市，经历了10年。鼎盛时期，百丽拥有2万多家门店，12万名员工，年销售额400亿。但由于鞋服行业整体市场扩张和百丽电商转型乏力等原因，百丽市场份额逐年减少，市值缩水80%。

　　投资者们眼看钱就要打水漂了，匆忙选择了套现后离场，百丽濒临破产。在当时那种情况下，所有投资人对百丽都是避之不及，谁要是敢接盘，估计要亏得分文不剩。

　　正在邓耀忧心忡忡，不知所措的时候，张磊把自己的流动资金531亿带到了百丽。买卖过程非常顺利，邓耀仿佛看到了救命稻草，毫不犹豫地卖掉，套现130亿后潇洒离场。

　　为了让百丽“活起来”，张磊带着高瓴资本团队入驻百丽，然后根据实际问题对百丽进行全方位的改革创新。张磊动员高瓴资本的赋能团队和精益运营团队进入工厂和门店，帮助百丽进行数字化转型，拓宽百丽的电商销售渠道。

　　首先将线下连锁店重新布局，搭建数字化服务平台，线上线下结合。然后为所有百丽门店打造独特的用户体验界面和门店服务优化。

　　其次，打通了百丽工厂与消费者直接对接的通道，让工厂第一时间根据大数据分析出消费者偏爱的产品，最快的时间做出相应的产品。

　　最后，为了给百丽的几个子品牌打造差异化特色，张磊通过收购国外高端女鞋品牌，对百丽的业务线进行了彻底的重构。比如百丽子品牌之一的滔博国际，2019年独立分拆上市，财报显示，2020/2021财年，滔博国际的营业收入已经超过350亿元。

　　通过两年的探索和努力，2019年百丽品牌市值已达750亿人民币。2020年，百丽时尚已成为中国零售量最大的时尚鞋服集团，以11.2%的市场份额占据中国时尚鞋市场第一，“重生”之后，百丽重回时尚鞋履市场“老大”的宝座。

　　张磊一直追求的是长远发展，这是他一直信奉的“价值理论”。无论做什么工作，每个人最大的投资不是别的，而是自己。

　　1972年张磊出生于河南驻马店。小时候，他并不聪明，学习热情似乎也没那么高。所以初中之前，他只是大家眼中的普通学生。

　　他的实力在高中开始显现。1990年以优异的成绩获得河南省高考文科状元，顺利进入中国人民大学开始学习。那时候他所学的专业是国际金融。

　　1998年赴美国耶鲁大学学习，后获得耶鲁大学工商管理硕士和国际关系硕士学位。毕业后就职于耶鲁捐赠基金会，在全球新兴市场投资基金负责投资南非、东南亚和中国。

　　在中国加入WTO的时候，张磊看到了中国市场的前景，决定回国创业。带着自己的2000万美元投资了当时还不太出名的腾讯。

　　之后张磊不仅投资了美团、京东、滴滴等互联网公司，还投资了美的、格力等制造业和消费品行业。资金规划达到数500亿美元，平均年化收益率高达39%。

　　一次次的投资成功，让圈内投资人对张磊羡慕不已。也有很多人来向张磊求教，张磊朴实地告诉来求教的朋友：做价值的朋友。为了系统阐述自己的价值思维、投资智慧和成功经验，张磊花了五年时间，亲笔撰写完成了著作《价值》。

　　书中包括价值投资知识、日常理财技巧、每个人都应该知道的经济学常识、用最少的时间创造最大的价值等等。读完之后，让人受益终生，轻松掌握使用钱生钱的思路和方法!

　　在这本书里，张磊没有讲财务报表，也没有写一些数据分析，而是用通俗易懂的语言讲述了自己对投资和商业的理解，试图让普通投资人和创业者从书中学会如何从创业者的角度看问题，帮助他们学会看清商业模式本质的方法。

　　《价值》这本书凝聚了张磊 15年的投资经验。对于喜欢格雷厄姆和巴菲特师徒价值投资理念的朋友来说非常实用，尤其是书中大量来自中国资本市场的案例，远比普通的价值投资书籍更适合学习。

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　　关于对邮政储蓄银行的一点看法?

　　中国邮政储蓄银行有限责任公司于2007年3月20日正式成立，是在改革邮政储蓄管理体制的基础上组建的商业银行。中国邮政储蓄银行承继原国家邮政局、中国邮政集团公司经营的邮政金融业务及因此而形成的资产和负债，并将继续从事原经营范围和业务许可文件批准、核准的业务。

　　中国邮政储蓄银行成立后，原邮政储蓄统一使用中国邮政储蓄银行称谓，但根据业务处理范围和管辖的不同分为邮政储蓄网点和中国邮政储蓄银行网点。其中邮政储蓄网点由邮政局负责管理和经营，通常只受理负债类业务(如个人储蓄存款)、传统业务(如信件、包裹寄递等);中国邮政储蓄银行网点由中国邮政储蓄银行有限责任公司负责管理和经营，通常受理所有金融类业务，但通常不受理传统业务。

　　由于经营侧重的不同，导致经营理念的不同。在均为中国邮政集团公司上交利润的情况，互为补充。邮储银行一直得益于它庞大的吸储3.7个网点。在信贷方面，它部分地依靠了同业。所以它承受的风险，不如在第一线的那些银行剧烈。储蓄业务由来已久，服务网点覆盖全国所有城乡，网点最多，覆盖最全。各种收费业务相对低廉，本人认为未来几十年这依然是一个比较好的定位。

　　邮储的坏账率是六大行里最低的。邮储坏账率远远低于其他五大行，数据显示大慨是其他行的60左右%。这不是因为邮储财务报表出了问题，而是夯实了低风险基础。邮储的拔被覆盖率显著高于同行。这个指标也是用于衡量银行运营风险的关键指标，邮储依然一枝独秀。

　　一个朋友昨天突然问我，公司的财务报表是不是每年都要审计的?我脱口而出，如果不是一人的公司，就可以不需要每年审计，因为公司法对于一般的公司并没有强制要求。

　　朋友说不对啊，公司法上不是这样说的，他截过来一段公司法的条款，这是第一百六十四条“ 公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告，并依法经会计师事务所审计 。”

　　这一下真是问倒我了，对于公司法，我知道针对一人公司有一个特别的条款，就那是第六十二条“一人有限责任公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告，并经会计师事务所审计。”

　　可是对于一般的公司，我印象中并没有听说每年必须审计呀，工作中也没有遇到所有的公司都去审计的。

　　是我记错了?我赶忙上网查了一下公司法，朋友说的条款确实是存在的，2018年修订的公司法是有这样的规定。

　　那为什么实际工作中没有执行呢?我在网上又忙活了半天，终于找到了，在2007年原工商总局发过一个文件《国家工商行政管理总局关于加强和改进企业年度检验工作的通知》，这里面说了，除了一人有限公司，注册资本没交齐的等一些公司以外，普通的公司并不强制每年审计财务报表。

　　其实查到这个文件，我的脑海中还有一个大大的问号，原工商总局可以下发一个文件作出与上位法不同的规定吗?这在法理上也说不过去吧。

　　但不管怎么说，绝大部分公司的财务报表还是不用审计的，至少可以不用理会公司法的第一百六十四条。

　　我也不明白，这一条制定出来又不实行，定出来的目的是为了什么?

　　阐述一下观点、以及对于A股第二季度和后势的看法：

　　1、这里是大牛市，是类似于325~2245点、998~6124点、1849~5178点的大牛市，并且从2440点开始了;

　　2、这里是大牛市的中前期而不是中后期。中前期的特点就是大部分人赚不到钱，并且震荡洗盘的时间长、空间小，而大级别牛市的中后期特点就是大部分人都可以赚钱，上涨的空间大，但是时间短;(牛市中后期可以参考2000.1~2001.6、2006.11~2007.10、以及2014.11~2015.6)

　　3、目前市场存在最大的不确定性就是大放水下的金融危机或者大萧条到来，如果A股牛市未结束就发生这样的“黑天鹅”就会引发下跌，但同时也会刺激政策救市从而产生黄金坑;(类似2020年初的走势)

　　4、A股牛市后半场的机会在那些低估蓝筹、以及低估的中小市值个股里，未来大概率会进入金融+周期的指数搭台，引爆市场的赚钱效应。但何时启动没人知道;

　　今天是第二季度的开始，4月会有大量年报和第一季度业绩报表落地，而5-6月则是一个空窗期。参考2020年的走势来看，同样在第一季度出现了大级别的调整并没有发挥最强的“春季赚钱效应”，所以，第二季度我们要观察是否有企稳、震荡上行的表现，期待未来引爆点出现。

　　操作上我们要做好完全准备：

　　保持7成左右的安全仓位，绝对不能加入杠杆，这样不会害怕黑天鹅造成的黄金坑，也不会爆仓，破坏心态;

　　远离前期涨幅巨大的个股、以及那些估值处于高风险和高泡沫区域的个股，要守住那些低估的优质股;

　　记住：牛市中前期大部分散户是拿不住股票、并且备受煎熬的，因为市场的赚钱效应一直在局部轮动。而在牛市中后期大部分的散户是拿不住资金，要往股市里冲的，因为市场会出现极强的赚钱效应。所以牛市从未改变过，因为人性从未改变，牛市中前期筹码一定集中在机构手里，而牛市中后期筹码一定集中在散户手里，向来如此。

　　#2021开年演讲#回顾一下近年来的市场，作为股市的投资人，也是要放正心态，牛市不得意忘形，牢记熊市的痛;在熊市乐观面对，努力学习，提高自己的水平，研究市场和行业，阅读财务报表，发现哪些公司值得投资，哪些公司业绩不可靠。经历2007--2008年，刻苦学习国际金融市场知识，对大宗商品趋势有了自己的研究心得。指导我在2015年准确避开高位，判断了顶部区域。2015年后的熊市是漫长，但2017年是个大机会。如果是有经验的投资人完全可避开2018年的下跌的。你为什么没有呢，哪是你水平不够高，经验不足。也许你说券商的专家不是全部预测错了吗?要告诉你，成功的投资人要靠自己的研究判断能力，不能指望别人。这就叫乐观行股吧。在你的投资之余，请你多与家人快乐相处，找机会旅游。 对2021年全球经济形势，持乐观态度。关于2021年全球经济环境，我以为要好于2020年，许多不明朗的事情更趋理性，多边合作真正向建设性的发展，而不是有所选择，地区冲突在减少，美国慢慢撤出事非之地进行战略整合，2021年世界形势发展不是如专家们说的不确定性增加，而是更加清晰。美国经济和美元依然强势，保持增长速度。大宗商品处于阶段性的低位，给发达国家和新兴经济区提供了难得的机遇，2021年发展的动力更加强大!希望抓紧抓好机会，不要错失良机。尽可能避免不确定的因素，不要陷入孤芳自赏的困境。愿国家和人民富裕，愿股民有钱赚，生活更美好。

　　我反复强调：2020年最稳当的办法是投资美国国债，而不是减持，哪些主张减持美债的意见是误导，你在出，别人在进，看到美国国债的涨势没有?2008年以来我主张增持美元和美国国债，而不是黄金!为什么欧美经济近几年复苏，势头还比较强劲!而新兴经济发展放缓呢?关键是新兴经济的内部矛盾所致，经济发动机出现了问题，不能归于结构性调整!具体不说了，大家心里明白如镜!2021年新兴经济会不会前低后高呢，会!最可能的是前低后高，年初开局就是低点!预计石油价格将50--70美元/桶区间。美元区经济要好于其它地区经济，美元强势依旧。白等让经济前景蒙上了不确定性。

　　2019年对于 欧美主流来说，形势大好，不是一般的好。但2021年发展要在震荡中上行，疫情况下求生之路，非常难。最近大宗商品跃跃欲试，各国都在利用价格体系的优势购入，发展经济。涨的太快，要调整一些时间。2020美国股市重返牛途的势头，不过心不可以急，2021美股调整是必然的。2008年来我坚定的看好美国经济，已经被证实是正确的观念更新。2019年美国经济依然领先，但在2020年疫情下受伤比较重，美国股市仍然保持强劲反弹，美元同样如此，没有受停摆影响。但2021年，美国经济还有在健康发展轨道上?社会消费需要能否旺盛，经济措施有力吗?白等会怎么样做?在这样情况下可能没有必要考虑加息，以应对经济下滑时有更多手段掌控经济。道指慢慢进入高位，所以要小心为好了。2021年对于欧美亚洲是个非常有希望的一年，但充满了挑战困难!

　　一点不意外。

　　2007-2020,做美的股票13年，顺便也了解格力，自认为对这两家企业还是了解。

　　早在2019年就劝大家不要碰格力。在我眼里格力没有前途了。

　　后面格力换了第一大股东。本来是有所期待的。但是高瓴资本的骚操作，就知道格力完了。

　　这一年董明珠似乎想通了，在为自己退休做准备了。所以现在格力倒闭我都不意外了。

　　讲讲我眼中的格力故事(我只是一个不那么努力看研报的小散户，有没搞清楚的事实，见谅。)

　　一切都要从雷军和董明珠的10亿赌约开始。

　　不管两个人嘴巴上说的多无所谓，其实两个人都很在乎，想赢。

　　这个赌约表面上董明珠赢了，实际上董明珠是输掉了。因为董明珠耍了手段。

　　报表嘛都是可以做的。董明珠让经销商压货，机器没有卖掉在经销商那边，但是格力的报表显示已经卖掉。所以2018,2019的报表惊为天人。最后赢了雷军。

　　对比同期美的。虽然美的励精图治，但是跟格力报表比还是黯淡不少。

　　具体数据不记得了，只记得网上有人发帖子，董明珠的格力空调在经销商那边压货量，是惊人的。占整个空调行业压货量的3分之一到2分之一。所以，董明珠为了赢雷军，是拼了。

　　但是，这种拿未来销售提前预支的情况，未来一定会回归真实。欠的钱始终要还。那时候我就意识到，2020年以后格力的报表，将一片惨淡。

　　当年格力依靠强大的经销商发展起来(经销商还联合持股，成为格力第二大股东。)，可是互联网的上线，让这个传统模式输的一败涂地。

　　董明珠开始还是坚持经销商模式。结果就是奥克斯线上第一，美的第二，格力?前三都进不去。

　　于是董明珠打起价格战。美的管理模式一流，深耕多年，从容应战，赢。奥克斯本来就是低价取胜，完败。这次价格战格力机型非常老。不过我网上看到好多人迷信格力，并不会货比三家。

　　价格战可能是压垮董明珠经销商的又一个稻草。

　　前期经销商压货已经喘不过气，格力又搞降价销售，经销商返利是没有钱拿的，返空调。经销商有场地实体店要养，有家人要养，有员工要养，没有现金流的经销商，能坚持多久?何况线下卖空调本身就昨日黄花了。

　　那时候我已经不太关注格力和美的了。因为我觉得白电已经没什么未来了。就像网友说的，一个空调而已能有多少核心技术?

　　美的一直谋求转型，也不成功。现金牛企业，钱是有，行业投资不少，新未来暂时看不见。方洪波很优秀可是也老了，跟不上时代了。我觉得美的应该更换掌门人了。

　　所以这两家企业我读不关心了。

　　然后就是新闻传来的一个个消息。

　　高瓴资本入主格力成为第一大股东之后，居然质押所有股票收回大部分投资。这次质押没有平仓线。

　　也就是说未来格力股价涨高瓴资本赚钱我，隔离股价跌就让银行亏钱，反正都质押了。

　　高瓴资本不行使大股东权利，看来只为求财二来。

　　格力二股东经销商也土崩瓦解，传来减持格力的消息。

　　想想吧。一个什么都不管的大股东，股票全部质押。一个已经说再见的二股东。一个70岁的董事长。一个没有接班人的企业。

　　前途在哪?

　　之后传出董明珠的新闻，种种迹象，董明珠已经为自己退休做打算了。(参考恒大的资金操作。)所以我觉得，格力倒闭，我都不奇怪。

　　至于格力股价，也许有人会炒还能涨。但是这个企业，真的别碰了。

　　我国“正部级央企”共有三家，那“副部级央企”有几家?

　　中国有很多企业，大部分以民营企业为主。除了私企数量，还有很多国企和央企。很多人对国企和央企的认识比较模糊，不知道两者之间存在什么样的关系。其实这两类企业还是很好区分的，其中央企一定属于国企，但国企不一定属于。从这个情况来看，央企的地位应该是强于国企的，但两者之间并没有太明显的隶属关系。

　　从央企的盈利情况来看，今年一季度央企的业绩比较亮眼。1-2月总收入达到5.7万亿元以上，净利润也达到近2800亿元，体现了我国央企的强大实力。

　　中国的央企不仅在国内有辉煌的业绩，在世界企业排名中也有不俗的表现。在世界500强企业中，有近50家企业是中国的央企，其中有3家企业位列世界前五。

　　在所有的央企中，有三家企业可以称得上是‘部长级央企’，这些企业的资产已经超过万亿元。然后有人问有没有‘副部级央企’。如果有这样级别的央企，全国有几家?

　　按照央企的类型，中国的央企分为三种。第一类由国务院监管的98家企业组成，主要是国有资产。其业务范围包括电力、能源、化工、交通和航空等。，属于国家必须保护、监督和管理的行业。

　　第二类有七家企业，由国家财政部门监管，包括国家邮政和烟草企业。第三类有26家，属于银监会监管的企业。他们的业务范围包括银行、保险、证券等企业。最著名的是四大国有银行。

　　在中国所有的中央企业中，它们所具有的性质也是分层次的。最高级别是正部级，此外还有副部级、正处级、正厅级、科级等。总共有八个级别。

　　其中，部长级央企只有3家，分别是中信集团有限公司、中国铁路总公司和中国投资有限责任公司。这三家企业最明显的特点是由中央政府直接管理，其管理部门都是国家的重要单位。

　　中铁集团是三大部级央企之一。涉及的主要业务范围是高铁、火车的交通运营。中国中铁虽然不是世界500强企业，但仍属于中国部级央企。

　　中铁虽然是重要的央企之一，但是这个企业和其他两个企业有很大的区别，也有很大的特殊性。也就是中铁集团每年都亏本经营。

　　根据财务报表，中铁集团去年第三季度亏损近700亿元。尽管存在这种现象，但国家仍然支持中铁集团的发展，不断要求铁路集团发挥自身作用，承担起发展国家运输的责任。

　　在过去的几十年里，中国的铁路运输被西方国家远远甩在后面，但如今，中国的铁路运输已经成为世界第一的位置。

　　虽然目前亏损不少，但依然保持着肩负国家重任的身影，屹立于国内众多企业之林。也在不断展现大国担当的风范。

　　中国投资有限责任公司，简称中投，于2007年在北京成立。这家企业不仅在中国有业务发展，其三个子公司中有两家负责海外市场开发和项目投资。

　　主管国内业务发展的中央汇金公司实力雄厚，不仅持有中国银行64%的股份，还持有中国建设银行57%的股份。

　　中信集团是央企中第三个部级企业，不仅涉及金融和银行业务，还拓展了实体经济和服务业的业务。

　　在国内口碑很好，口碑也不错。其中以中信银行和中信证券最为突出。它所涵盖的业务远超人们的想象，凭借其强大的实力，当之无愧地屹立于世界500强企业之列。

　　除此之外，中国还有大约49家副部级央企，在各行各业都取得了突出的成绩。当然，这些企业的目的不是为了盈利。从中铁集团的经营状况，人们可以非常直白地看到，这些企业的存在是为了稳定地方经济，造福人民。所以未来中国的央企一定会发展的越来越好，通过自身的努力更好的维护人民的利益。

　　【公募的缺陷：上半年兴证全球亏了基民百亿元，还能收二十亿元管理费吗?(1)】

　　(是谁没穿底裤?又是谁把基民的底裤亏光?)

　　潮水褪去才知道谁在裸泳，今年上半年A股市场大幅震荡，赚钱效应很弱，增加了基金经理的投资难度。上半年公募基金的整体业绩不佳，但是各家之间分化差距拉大，马太效应加剧。

　　好的会一直好，差的却很难变好。2021年业绩表现就已经较弱的兴证全球，在今年上半年有90%以上的权益、FOF产品收益为负，业绩排名倒数，让投资者一而再、再而三地失望。

　　粗略测算，兴证全球上半年给基民亏损了将近180亿元，但估计还能收约20亿元的管理费，让不少投资者心寒。

　　➱(一)亏损近180亿元和将近20亿元管理费

　　根据Wind数据，截至2022年6月30日，兴证全球的总管理规模为6018.78亿元，去年末管理规模为5901亿。其中上半年新发基金184.2亿元，扣除新发基金规模，兴证全球目前的管理规模相较于去年末缩水67亿元。

　　表面上看缩水规模不是很大，其实这是因为上半年固收类资产规模大幅增长，股票型、混合型资产缩水高达200多亿元。

　　这其中，兴证全球的5只超百亿元的基金产品全部中枪，跌幅超13-17%不等，缩水规模超180亿元，也就是说，仅这5只百亿产品造成基民亏损就大约有180亿元!

　　众所周知，基金公司主要通过收取管理费来挣钱，无论行情如何，基金公司只要管理规模够大，就能“躺着赚钱”。

　　早在2021年上半年，兴证全球的管理费收入就有超26亿元之多。在2021年上半年，就因为董承非业绩太差，但又收了超10亿元的管理费引发舆论哗然!

　　根据去年的数据，侦探哥大致粗算一下，上半年兴证全球今年上半年的管理费应该也在20亿元左右，甚至超过。

　　今年上半年即便是在给基民亏损将近180亿元情况下，兴证全球可能还能收到超20亿元管理费!当然，具体的数据，可以等到8月底年中报表出来之后再细看。

　　真的想说，公募行业当前的商业模式，公募公司与基民存在着天然的矛盾，这种矛盾几乎是无解的“你死我活”的矛盾。

　　下图1为兴证全球2021年利润情况(数据来源：Wind)

　　其实，兴证全球基金在过去十年业绩还是比较优异的，过去的兴证全球坚守初心，本着对投资者负责的原则，只做精品，以“基金持有人利益最大化”为首要经营原则。不会盲目跟风选择新发产品，更不会在股市存有泡沫的情况下，选择入场。本着对投资者负责的角度，用心经营好已发产品，会选择新发有核心竞争力、持久生命力的产品。

　　2007年10月、2015年4月在股市面临巨大泡沫时，兴证全球能牺牲公司盈利为投资者考虑，提示风险，建议赎回，149家基金公司仅此一家!也因此，成为基民口中“最良心的基金公司”。

　　但是近两年，兴证全球发生了重大人员变动，顶流基金经理董承非的离任几乎是兴证全球业绩下滑的开始。董承非于2021年10月21日离职，由乔迁或者谢治宇作为继任基金经理，乔迁作为新生代基金经理，其投研能力还需验证。谢治宇比较擅长食品饮料、家电等传统价值板块。

　　董承非是一位历经多轮经济周期的优秀大佬，在业内一向以风格均衡稳健著称，风险控制意识较强。从历史业绩来看，其管理时间较长的2只基金任职回报均不错，其管理6年以上的兴全新视野任职回报92.78%，管理7年以上的兴全趋势投资任职回报326.81%。

　　随着大佬董承非的离任、谢治宇的风光不再，加之兴证全球似乎也缺少深谙当下高景气度行业的投研人才，兴证全球的众多产品业绩大幅回撤!

　　作为曾经的兴证全球基金的粉丝之一，侦探哥失望了长达近2年时间，毕竟手上持有兴证全球的基金，持有快两年了，还在亏!

　　根据今年上半年的业绩来看，乔迁和谢治宇并没能延续董承非的优秀业绩，所谓时间不等人，如果不能扭转局势，过往的忠实粉丝还能够剩下多少呢?

　　(下图2截图来自天天基金，2022年8月17日)

　　/// 本文共三部分，此为第一部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：

　　一、亏损近180亿元和将近20亿元管理费

　　二、谢治宇管理规模大幅缩水，业绩排名后20%

　　三、众多FOF产品业绩亏损，部分产品重仓自家基金

　　#在头条看世界##兴证全球#

　　中国铝业跌了13年，2007年大牛市最高是60多一点，到今年4月份最低是2.74。这几天大幅上涨，本人看到8元左右。看看月线和最高点觉得非常便宜，但是看财务报表并没有低估，目前算合理估值吧。技术面进入上升通道，大蓝筹股起来一般涨幅也大，很多金融机构研究明年是大宗商品牛市，所以有大资金介入，近期有色、煤炭、钢铁板块都有大资金流入，估计后面会继续炒一段时间。#股票#

　　浙江女首富周晓光，在2018年胡润百富榜中，身价达220亿。周晓光出生在贫穷的农村家庭，白手起家，靠着自己一手打拼，铸就了饰品王国新光控股集团。然而，2018年下半年，旗下子公司即发生30亿债券危机，公司负债468亿。虽然经过了自救，但依旧是无力回天。2019年4月，新光集团申请了破产重组，周晓光的多家公司股权也被冻结，还成为了失信被执行人，也就是“老赖”。从百亿女首富到破产，20多年打拼一夜之间清空。

　　青海首富肖永明，2018年身价为180亿。肖永明是四川省安岳县人，后来到青海打拼，开酒楼等，再后来涉足钾肥行业，闯出了一片天地。之前还花4530万美元买了一架私人飞机，并开回老家过年，轰动一时。肖永明倒下是因为花151亿巨资开发巨龙铜矿，但是因为投入资金过大，又没有及时的产出，导致负债220亿，被彻底拖累，成为了老赖。

　　云南首富赵兴龙，早在2007年，就以27亿身价成为首富，2013年再次成为首富。赵兴龙的发家来自于赌石，也就是去东南亚国家低价购买一些翡翠原石，然后拿到国内高价卖，类似于炒石头。没想到赵兴龙眼光独到，赚到了不少钱，还开了公司。不过，公司是败在了他的儿子赵宁手里，赵宁接班成为东方金钰的董事长，但却让公司陷入泥潭，负债40.61亿元，成为了老赖。

　　河南首富朱文臣，2018年身价为120亿，1995年，创立河南辅仁药业，进军制药行业，曾经是河南最大的医药企业，风光无限。但到2018年底却负债53.51亿元。2019年，朱文臣被9次列为失信被执行人，被限制高消费11次。

　　宁波首富熊续强，2018年身价为295亿元。熊续强于1994年创办宁波银亿集团，进军房地产行业。到2010年，银亿集团进入发展的最巅峰，销售额161亿元，位列当年中国企业500强424位，是宁波纳税前10强企业。然而2018年亏损5.73亿元，之后债权人纷纷上门，多次被告。

　　重庆首富尹明善，2018年身价为100亿。尹明善是力帆集团创始人，力帆摩托，力帆汽车闻名于国内。尹明善本人也是一个传奇的企业家，曾坐牢，54岁开始做摩托车，60多岁才进入汽车领域。不过，老人家没有好的接班人，也没有好的团队，导致力帆在激烈的竞争中败下阵来，负债累累，靠甩卖资产维持，2019年多次传出要破产清算的消息。

　　山西首富姚俊良，2019年胡润百富榜身价为75亿元。姚俊良的父亲是山西传奇商人姚巨货，他一手打造的美锦能源集团是山西省最大的焦化民营企业。姚俊良接班后，由于大举投资氢能源，质押了手上99.99%的美锦能源股票，导致负债97亿元，姚俊良被两度列入被执行人名单。

　　桐庐首富朱宝良，2019年胡润百富榜身家为41亿元。朱宝良如今已经被逮捕了，他一手打造了民企500强红楼集团。桐庐被称为“快递之乡”，申通、圆通、中通、韵达等快递的创始人都来自这里。朱宝良的身价能超过他们，说明公司做得很大。不过，他后来收购了一家快递公司，改名为国通，砸了20亿进去，但没成功，最后倒闭了。没想到最后却被抓了，看来问题挺严重。

　　辽宁首富杨凯，在2016年胡润百富榜上身家为260亿元。杨凯是知名乳制品品牌辉山乳业的掌门人，曾经也是风光无二。不过，在2014年却被美国浑水机构两次狙击，主要是因为其虚报财务报表、夸大其资产价值和负债。再到2017年，又被披露挪用30亿账上资金投资房地产，还有大量单据造假。就这样在去年12月，辉山乳业被取消了港股上市地位，杨凯身家归零。

　　河北首富杨卓舒，2018年胡润百富榜身家为55亿。杨卓舒创立的卓达集团，曾经是河北最大的房地产公司，发展前景非常好。然而，在近几年却出现了负债，资金周转困难等问题。于是，卓达集团就推出了金融产品，骗老年人购买。一共坑走了20万人1600亿元的现金存款，2019年，2019年，卓达集团董事长杨卓舒和儿子投案自首，卓达集团也就此谢幕。