股权激励 行权 会计

　　企业所得税根据国家税务总局公告2012年18号上市公司等待期内会计上计算确认的相关成本费用，不得在对应年度计算缴纳企业所得税时扣除。在股权激励计划可行权后，上市公司方可根据该股票实际行权时的公允价格与当年激励对象实际行权支付价格的差额及数量，计算确定作为当年上市公司工资薪金支出，依照税法规定进行税前扣除。#老板与税#

　　#税务师#练习来啦!

　　《财务与会计》

　　【多项选择题】

　　下列各项存货中，其可变现净值为零的有(　　)。

　　A.已霉烂变质的存货

　　B.已过期且无转让价值的存货

　　C.生产中已不再需要，并且已无使用价值和转让价值的存货

　　D.已发生毁损的存货

　　E.无使用价值和转让价值的存货

　　【正确答案】A,B,C,E

　　【答案解析】选项D，已发生毁损的存货可能还会有净残值，不能表明可变现净值为零。

　　《涉税服务实务》

　　【单项选择题】

　　下列关于契税计税依据的表述中，不正确的是(　　)。

　　A.购买的房屋以成交价格作为计税依据

　　B.接受赠与的房屋由税务机关参照市场价格核定计税依据

　　C.房屋互换价格不相等的，由支付差额的一方按照承受房屋的全价缴纳契税

　　D.停车位与房屋为同一不动产单元，计税依据为承受方应交付的总价款

　　【正确答案】C

　　《涉税服务相关法律》

　　【多项选择题】

　　根据行政复议法律制度规定，下列关于行政复议决定的说法中，正确的有(　　)。

　　A.具体行政行为认定事实清楚，证据确凿，适用依据正确，程序合法，内容适当的，决定维持

　　B.具体行政行为明显不当的，决定撤销、变更或者确认该具体行政行为违法

　　C.被申请人未依照行政复议法的规定提出书面答复、未提交当初作出具体行政行为的证据、依据和其他有关材料的，视为该具体行政行为没有证据、依据，行政复议机关应当确认该具体行政行为违法

　　D.行政复议机关决定撤销该具体行政行为或者确认该具体行政行为违法的，可以责令被申请人在一定期限内重新作出具体行政行为

　　E.被申请人不履行法定职责的，决定其在一定期限内履行

　　【正确答案】A,B,D,E

　　【答案解析】选项C：被申请人未依照行政复议法的规定提出书面答复、未提交当初作出具体行政行为的证据、依据和其他有关材料的，视为该具体行政行为没有证据、依据，行政复议机关应当决定撤销该具体行政行为。

　　《税法二》

　　【单项选择题】

　　杨先生为某上市公司的员工，公司2018年实行雇员股票期权计划。2018年7月31日，该公司授予杨先生股票期权80000股，授予价3元/股;该期权无公开市场价格，并约定2021年8月1日起可以行权，行权前不得转让。2021年8月1日杨先生将股票80000股全部行权，当日该股票的公开市场价格8元/股。杨先生股票期权行权所得应缴纳个人所得税(　　)元。

　　A.0

　　B.68080

　　C.97960

　　D.164840

　　【正确答案】B

　　【答案解析】居民个人取得股票期权，在2022年12月31日前，不并入当年综合所得，全额单独适用综合所得税率表，计算纳税。计算公式为：应纳税额=股权激励收入×适用税率-速算扣除数=80000×(8-3)×25%-31920=68080(元)。

　　《税法一》

　　【多项选择题】

　　某按月纳税的纳税信用为A级的服装生产企业(增值税一般纳税人)无违章违规行为，也未享受即征即退、先征后返(退)政策。该企业2019年3月末增值税留抵税额10万元，2021年4月末至9月末增值税留抵税额分别是19万元、28万元、13万元、35万元、58万元、62万元，2019年4月～2021年9月已抵扣进项税金为250万元，其中取得增值税专用发票对应进项税额为190万元、海关进口增值税专用缴款书对应进项税额为35万元、农产品收购发票对应进项税额为25万元。下列各项符合规定的有(　　)。

　　A.该企业可以享受增值税增量留抵退税政策

　　B.该企业不得享受增值税增量留抵退税政策

　　C.该企业可以在10月15日前的纳税申报期内向主管税务机关申请退还留抵税额

　　D.允许退还的增量留抵税额为28.08万元

　　E.允许退还的增量留抵税额为31.2万元

　　【正确答案】A,C,D

　　【答案解析】自2019年4月税款所属期起，连续六个月增量留抵税额均大于零，分别为9万元、18万元、3万元、25万元、48万元、52万元，且第六个月增量留抵税额为52万元，符合税法规定的不低于50万元的标准，并且符合规定的其他条件，所以该企业可以享受增值税增量留抵退税政策，选项A正确，选项B错误。进项构成比例=(190+35)/250×100%=90%，允许退还的增量留抵税额=增量留抵税额×进项构成比例×60%=(62-10)×90%×60%=28.08(万元)，企业可以在10月15日前的纳税申报期内，向主管税务机关申请退还留抵税额28.08万元，选项CD正确，选项E错误。

　　轻松过关1

　　这家美妆第一梯队营收将达100亿元，公司连续打造多款爆品。已经已经与30个国际品牌达成合作。“水羊”的由来源自于：水，润万物，羊，大为美。“润万物”是企业使命担当，“大而美”是企业愿景。“水羊”以公司使命与愿景相结合而得名，担水润万物之使命，创羊大为美之美景。水羊，是使命，是传承，是责任，是愿景!

　　2020 年自有品牌完成全面升级，已经正式进入品牌重塑的再成长阶段，主品牌御泥坊增速超预期，正逐步建设成为承载盛唐文化的全品类、大体量的额美妆品牌：主品牌御泥坊“用现代科技重现盛唐文化”，新品销售实现爆发，氨基酸泥浆面膜全年售出超500 万瓶，御泥坊品牌全年营收同比增长55.98%，超市场预期。自有新锐品牌方面，小迷煳推出全新IP 形象MIHOO，御MEN 首创“皂氨科学配方”概念、天猫旗舰店全年销售额同比增长超过60%。

　　代理品牌仍在拓展，随着强生代理业务进入正常轨道，公司持续引入包括英国男士理容品牌Hawkins&Brimble、美国前卫大师级艺术彩妆品牌NATASHA DENONA 等品牌在内的高端品牌，已与超30个国际品牌达成业务合作。已合作品牌方面，帮助强生旗下品牌实现线上销售提价的同时，依然实现销售同比增长;通过合作多位明星和KOL，将日法奢美护肤品牌伊菲丹打造成为小众贵妇品牌;成功为KIKO 打造爆款防晒粉饼，销售额同比增长超过180%。

　　2020 年自有品牌完成全面升级，已经正式进入品牌重塑的再成长阶段，主品牌御泥坊增速超预期，正逐步建设成为承载盛唐文化的全品类、大体量的额美妆品牌：主品牌御泥坊“用现代科技重现盛唐文化”，新品销售实现爆发，氨基酸泥浆面膜全年售出超500 万瓶，御泥坊品牌全年营收同比增长55.98%，超出市场预期。自有新锐品牌方面，小迷煳推出全新IP 形象MIHOO，御MEN 首创“皂氨科学配方”概念、天猫旗舰店全年销售额同比增长超过60%。

　　目前，公司自主研发的护肤品配方技术获得国内外专利100多项。公司还参与起草制定中国面膜行业标准《QB/T2872-2017》和《中国国家标准(卸妆油类)》等12项国家及行业标准。多年来，公司还与江南大学、中南大学、湘雅医院、国家油茶工程中心、中国农业科学院麻类研究所等国内一流的科研机构和大学长期保持合作，进行产学研项目的深入探索与实践。

　　根据此前水羊股份发布的《2021年限制性股票激励计划》，行权条件为：2021年-2023年三个会计年度，公司净利润以2020年净利润为基数，增长率分别不低于80%、180%、330%。戴跃锋强调，这只是基础门槛，是按照63%的年营收增长率来核算得出的。实际上，过去13年公司的复合增速高达106%。公司的股价正在上升通道中运行，投资者可择机介入。

　　计算机-广联达(002410)】闻学臣：发布限制性股票激励计划，数字建筑龙头成长值得期待

　　投资事件：11月9日，公司发布《2020年限制性股票激励计划(草案)》，拟向激励对象授予不超过本激励计划草案公告时公司股本总额118,460.4348万股的0.5279%(625.3万份)的股票期权和限制性股票。

　　发布限制性股票激励计划绑定管理团队和核心骨干人员，较低的期权行权和限制性股票授予价格体现公司对人才的重视和诚意。11月9日，公司发布《2020年限制性股票激励计划(草案)》，拟向激励对象授予不超过本激励计划草案公告时公司股本总额118,460.4348万股的0.5279%(625.3万份)的股票期权和限制性股票。其中，股权激励计划拟向激励对象授予123.50万份股票期权，行权价格为55.39元/股;限制性股票激励计划拟向激励对象授予501.80万股限制性股票，授予价格为34.91元/股。激励计划拟授予的激励对象总人数为496人，包括公司管理团队和核心骨干人员。公司表示，传统以市价作为行权价授予员工的期权计划屡屡因股价原因失败，或满足行权条件的收益也低于预期，为了达到稳定和激励核心团队的效果，保障股权激励计划的有效性，在综合考虑后，选择以常规定价的75%作为行权价格定价方法;限制性股票方面，公司表示当前软件技术人才大多数为青年群体，支付能力有限，股权激励出资过高将会对激励对象造成一定压力。此外高管减持比例及其他规定致使高管较难及时变现持有股票。资金压力可能导致部分激励对象放弃激励资格，影响激励效果。因此，采用回购均价的50%进行授予更适合公司及激励对象的现状。较低的期权行权和限制性股票授予价格体现公司对人才的重视和诚意。

　　业绩目标彰显发展信心。公司本次激励计划分三期解除限售，第一个解除限售期为“自授予登记完成之日起12个月后的首个交易日起至授予登记完成之日起24个月内的最后一个交易日当日止”，可解除限售比例为 40%;第二、第三个解除限售期依次向后递延 12 个月，可解除限售股比例均为 30%。行权考核年度为2020-2022年三个会计年度，净利润分别不低于3.2亿元、6.5亿元、9.5亿元，分别较2019年增长36%、177%、304%，彰显公司发展信心。

　　八三战略起航，数字建筑龙头值得期待。2020年是公司第八个三年战略规划的开局之年，八三的总体目标是引领建筑业转型升级，打造领先的工程项目集成管理平台，让每个工程项目成功。公司希望在“八三”期间着力专业应用向纵向一体化的拓展及全价值链业务的拓展：数字造价业务走向智能化，数字施工业务从“项目级应用”拓展至“企业级多项目应用”，同时数字装修、数字供采、数字城市、数字教育等新业务竞相突破。数字建筑龙头成长值得期待。

　　投资建议：预计公司2020/2021/2022年EPS 0.42/0.60/0.85元。

　　风险提示：业务进展不及预期，市场竞争加剧

　　摘要选自中泰证券研究所研究报告

　　3月23日，快手科技公布了自今年2月5日上市后的第一份财报，2020年全年收入增长50%，达到587.76亿元(人民币)，全年亏损1166亿元，非国际财务报告准则经调整净亏损79.49亿元，略好于市场预期的93亿元。

　　从收入结构上看直播收入 332 亿元，同比增长 5.6%;线上营销服务收入219亿元，同比增长194.6%;直播收入 332 亿元，同比增长 5.6%;其他服务收入由2019年的2.6亿元增加超过13.3倍至2020年的37亿元，主要是由于电商业务扩展所致。

　　主要业务数据，2020年快手每名日活跃用户平均线上营销服务收入为82.6元人民币，较2019年的42.3元人民币增长95.3%。整个2020年，快手日活用户的日均使用时长由2019年74.6分钟，提升至2020年87.3分钟。截至去年前三季度，快手上总共发生了90亿次内容分享，相比2020年上半年新增30亿次。同时，第三季度还增加了超10亿对互相关注的用户，截至2020年9月30日，快手平台的互关总对数超过90亿。

　　值得关注的信息有两条。

　　一、2020年净亏损1166亿元，调整后净亏损79.5亿元。

　　一千多亿的亏损，放在A股市场无疑一颗原子弹的爆炸，但实际远没有那么夸张，1166亿元的亏损里有1068亿是可转换可赎回优先股公允价值变动所致，而优先股公允价值变动又与快手公司估值增加有关。

　　在港股上市的公司，有的会发行一些“可转换可赎回优先股公允价值”，比如之前小米也出现过类似情况(A股市场优先股比较少见)，所谓优先股就是既有债权性质又有股权性质有价证券。债权性质上，优先股主要拿固定收益，与普通股多赚多得、少赚少得有区别;股权性质上，优先股可以合适的时间、合适价位转为普通股。

　　这次的亏损就与优先股可转换权有关。因为优先股可以转换成普通股，所以它是有公允价值的，公允价值与普通股价直接挂钩——普通股涨它就涨，普通股跌它就跌。

　　我举个例子，假设2019年投资者A以每股10元的价格花100万买了快手1万股优先股，按约定三年后这1万股可以转普通股(也可以不转只拿股息)，现在普通股股价上涨了三倍，变成了每股30元，这意味着A花了10块钱买的优先股可以到期换成价值30元的普通股，账面赚了20元。

　　有人赚就有人赔，理论上，优先股行权会摊薄普通股股东的分红比例，在报表上反映就是可转换可赎回优先股公允价值增加(类似于我国会计准则中“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”)，利润表上公允价值损失增加。这种处理对快手公司不会带来任何现金流的变化，经营也没有任何影响。

　　那么普通股股东是不是利空?其实恰恰相关，可赎回可转换的优先股的公允价值损失越大，意味着普通股股价涨得越多，虽然理论上行权会摊薄股息，但炒互联网股谁会在乎那点股息呢，股价才是目标对不对。

　　换句话说，快手2020年度1068亿支出，也就意味着这些优先股所对应的股权价值升值了1068亿。从这个意义上讲，这种账面亏损其实是普通股股东的现在的利润、优先股股东未来的“资产”。

　　二、四季度收入结构发生重大变化——线上营销超过直播收入、电商交易总额达3812亿

　　据年报列示，2020年四季度快手线上营销单季收入85亿，超越2019年全年，并首次超越直播，成为当季最大收入贡献者。公司整体各项业务均保持了高速增长，在三大主要业务中，线上营销的增长最为亮眼，全年收入219亿，同比2019年增长194.6%。四季度单季收入85亿，超越2019年全年，并创下2020年单季收入记录。

　　多几条腿走路总比一条腿走路来得稳当，线上营销业务主要来自客户投放线上广告的收益，这意味着快手吸金能力大大增强。而快手表示客户之所以投放线上广告，主要是看上了公司大数据分析的能力。

　　对互联网类公司来说，数据就资产，有了这些数据，通过定位分析，就可以向用户推送精准的广告——比如给年轻的妈妈推母婴用品，给男孩推枪炮玩具，给女孩推芭比娃娃，这样的广告投放当然效果更好，更有效率。

　　那么这个数据资产有多大呢?取决于公司的活跃用户有多少。数据显示，快手2020年平均日活用户3.08亿，平均月活用户7.77亿。其中，25%的平均月活用户为内容创作者。这个天文数字是快手最大的财富，也是公司股价快速上涨的根本原因。

　　还有3812亿的电商交易额，对应产生的收入是30多亿，现在看也就是1%的货币化率，但用户复购率高达65%，有千亿万亿级别的底盘托着，很难预测出快手电商业务天花板在哪里，也许几年后，电商业务会是快手收入贡献最大的一个。

　　最后谈谈我对快手的看法，我发现与某音最大的区别是快手更社区化，互动性更强——快手一条视频的评论明显高于某音。

　　快手的社区化让老铁们得到稳定的粉丝群体，也给用户带来了更好的体验。

　　总之，用户就是公司最大的财富，快手未来可期。