捷佳伟创(sz300724)对经济工作会议的理解

实盘小兵：

成功被捷佳伟创洗下车，你赢了，你厉害

进一退三：

捷佳伟创(SZ300724)摆烂的一天

LeoSunqk2：

捷佳伟创(SZ300724) 狗都不买，狗都不看的时候，我买

Jasenhuang：

光伏ETF(SH515790) 东方日升(SZ300118) 捷佳伟创(SZ300724) 鉴于上一篇个人理解有所偏差，这里转发说下机构解读。

不是强刺激，而是提信心——对经济工作会议的理解

1、总体要求：关键在“质”，量“合理”增长。

要以新思想和20大精神为指导，而20大报告更加强调的是在内、外局势都发生变化的情况下，必须实现高质量的增长。所以本次强调明年要实现“质的有效提升”和“量的合理增长”。不是完全不管“量”，而是“质”是放在第一位的。新时代面临的外部环境很复杂，百年未有变局、惊涛骇浪、做好打仗准备，不会在这种情况下为了纯粹的短期经济shυ字，再去搞地产和基建这一类短期拉升经济、但长期隐患很大的刺激政策。



2、方式上：不是强刺激，而是提信心、激活力。

政策重心不是推大规模强刺激政策，而是注重改革、提振信心、激发活力。会议提出“从改善社会心理预期、提振发展信心入手”；“坚持推动经济发展在法治轨道上运行，依法保护产权和知识产权，恪守契约精神”；“针对社会上对我们是否坚持两个毫不动摇的不正确议论，必须亮明态度，毫不含糊”；“从制度上和法律上把对Gμo企民企平等对待的要求落下来，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大”；“依法保护民营企业产权和企业家权益”。这些表述，挺振奋人心的。


3、扩内需：消费优先。

会议强调“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”，指出把恢复和扩大消费摆在优先位置，要提高消费，关键看收入、就业、财富和补贴，政策强调的是收入，消费领域强调了住房、新能源、养老。投Zi方面，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通，强调带动全社会投Zi，聚焦重大项目和补短扳项目。发挥出口支撑作用。



4、财政政策：必要强度，控制风险。

财政政策强调“要加力提效，保持必要的财政支出强度，优化组合赤字、专项责、贴息等工具”，我们认为明年财政支持经济的力度可能会适度增加，不过整体不是要强刺激的思路，更多是打组合拳。会议强调“在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府责务风险可控”。



5、货币政策：强调“精准”，结构zhυ导。

货币政策强调“要精准有力，要保持流动性合理充裕”，相比去年12月的表述“要灵活适度，保持流动性合理充裕”有所变化。作为一种总量的宏观政策，货币政策要做到“精准”，势必会使用更多结构化货币政策工具，定向宽信用。结构化工具在今年已经对狭义和广义流动性产生了较大影响，预计明年会发挥更大作用。总量的宽松措施会相对克制，逆回购俐率调整的可能性比较低，但存款政策俐率、房贷俐率仍有较大下调的空间，预计5年LPR和房贷俐率或进一步调整。



6、房地产：需求不强刺激，供给部分托底。

会议再次强调“房住不炒”，“支持刚性和改善性住房需求，解决好新ShΙ民、青年人等住房问题，探索长租房ShΙ场建设”，我们认为需求端的政策不是强刺激，而是对之前限制需求的一些政策进行调整，释放有效需求。在供给端，“满足行业合理融Zi需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善Zi产负责状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为”，所以关键是解救优质供给，但在整体需求大幅下降的背景下，其它供给也面临出清的压力。



7、互联网：从表态到行动积极。

“要大力发展shυ字经济，提升常态化jian管水平。支持平台企业在引领发展、创造就业、Gμo际竞争中大显身手”。去年jian管规范为zhυ，今年政策转向，明年互联网政策更积极。



8、现代产业：发展和安全的重点。

产业政策要“发展和安全并举”，科技政策要“聚焦自立自强”，粮食、新能源、核心技术、前言技术领域都是长期支持的重点。

Jasenhuang：

光伏ETF(SH515790) 新强联(SZ300850) 东方日升(SZ300118) 研究了下周末会议纪要，没有提碳中和，光伏风电储能今天我准备全部删除自选了，大A炒股政策逻辑最大。重新关注新能源车，零部件，养老，地产等等标地。风电，光伏，储能整体的估值中枢也应该向下调一调了。半年内不再关注。捷佳伟创等等。就聊这么多啦。

谢谢球友们提醒我看了下新华社通稿，有低碳绿色关键词。不过还是没有碳中和字样，略微不及预期吧。

雪山白雾：

昨天美联储宣布，将联邦基金利率目标区间上调50个基点到4.25%至4.5%的水平外盘大跌，估计短期内外盘将出现日线级别的调整至少3到5个交易日。今天很多投资者担心A股大跌但是市场很给力，A股并没有大幅度的调整沪深300指数尾盘还收红了，说明行情还在持续中，继续保持满仓的投资策略。

光伏产业链全线降价的趋势仍在蔓延，其中硅片降幅尤其剧烈，182mm及210mm两种型号硅片的最新报价周环比下调幅度均超过10%，价格战渐行渐近。事实上由于硅片环节大量新玩家及新产能的涌入，叠加近期硅料供应增加以及硅片自身库存的增长，硅片降价在所难免。另一个需要关注的情况是，光伏产业链全线降价背后，各环节并非完全同步变动，本周硅片环节降幅最大，其次是电池片，硅料和组件的降幅相对较小。这种差异促进了产业链利润的重新分配，特别是下游组件环节的盈利能力反而在增强。

我们来看看光伏产业链最近两周的表现，最强储能阳光电2022H1 逆变设备全球累计装机超 269GW，全球累计开发建设光 伏、风电项目超 28GW，连续 6 年位居中国储能系统集成市场出货量 第一，新能源方案平台型龙头地位稳固，这个基本面是很硬的但是公司估值有点高也在随产业链市场下跌。下游一体化厂商大盘涨基本上和他们没的什么关系一直在持续阴跌中，其中隆基绿能强一点。主要是因为近期发布 Hi-MO6 组 件系列，采用全新量产的 HPBC 电池技术，在转换效率、组件外观方面均 具有优势。该产品将针对溢价能力较高的分布式应用场景，明年 有望实现 HPBC 电池组件出货 20-25GW，单瓦盈利溢价值得期待，有望 对公司业绩形成支撑，隆基的技术最好有一定的溢价空间，所以它表现比中环和通威好一些。

上游原材料龙头石英股份6 万吨高纯石英砂三期项目有望于 23H2 逐步投产，将带动公司销量持续 高增，并且积极推进产品结构优化，石英坩埚内层砂占比有望持续提升， 而内层砂单价更高，有望进一步提升公司整体均价，整体来说石英砂价格也在下跌但可能会比下游一体化厂商好一点，石英股份估值有点高，有调整压力。

光伏设备方面捷佳伟创，2022 年以来公司陆续收到多家全球光伏头部企业的 TOPCon 设备中标通知及订单， 包括润阳、晶澳等客户，服务于境内外 N 型 TOPCon 电池基地，月初公司公告 已累计中标 TOPCon 新设备 MAD 近 20GW 的订单。至此公司 TOPCon 电池设备累计订单约 40GW，TOPCon 设备龙头地位稳固。捷佳根据公司数据业绩没的问题，主要是整个产业链低迷估值有点高处于被动调整之中。

今天光伏产业链只说这四个细分板块后期还会说其它的，总的说来光伏产业链整体低迷，下游一体化厂商最惨如果持有控制仓位比例，想布局的继续等待。上游原材料和设备股，储能韧性强一点，但估值比较高有调整压力，只适合持有不适合建仓。

中线股票池还会继续，每次进股票池出股票池都有记录与当天市场价同步，会实时更新，如果股票池无变化每周六会做持仓总结，大家可以在过往文章中搜查。安图生物是最近雪山抓的爆款九月份就进了股票池，十月份大开大涨，这几天其它标的都涨的不错，以后还会继续努力，大家多多关注估计后期安图就会移除股票池了，不要追涨低位布局很重要。

好了今天就说到这里了，以上只是我的个人投资笔记难免出现错误，不构成投资建议，请多关注雪山，雪山每一篇文章都是公司估值低位，每一篇文章都有安全边际价格，力求持续寻找市场可投资的标的。

杰里侠：

TCL中环(SZ002129) 捷佳伟创(SZ300724)
中环25元，捷佳45元，比较合理。现在这个价格玩蛋去。

潜伏趋势：

新能源赛道当前时点观察：
从10月底开始，市场表现最好的板块是—地产，家电，XG药。
新能源赛道总体比较弱。
相对来说，新能源汽车整车和锂电池比较抗跌。原因是锂矿价格预期下跌，锂电池材料明年产能过剩，价格下跌，利好锂电池和整车。
光伏比较弱，光伏设备走的非常弱 前期高位的储能，逆变器最近大幅走弱，钠电池刚刚开始走弱（如果锂矿价格回落，钠电池成本优势下降）。
比亚迪(SZ002594) 宁德时代(SZ300750) 禾迈股份(SH688032) 亿纬锂能，天齐锂业，星源材质，派能科技，传艺科技，维科技术，捷佳伟创，帝尔激光。

老衲要吃肉：

从图看这天我个人感觉真的很像向上突破，从基本面看公司最大的贝塔是光伏，光伏从硅料到硅片的估值体系都在调整。所以看到比如捷佳伟创、帝尔激光都在下跌。

证券之星财经：

12月16日捷佳伟创发布公告《捷佳伟创:关于控股股东、实际控制人及其一致行动人股份变动比例达到1%的公告》，其股东平潭恒兴伟业投资合伙企业(有限合伙)、平潭鼎兴伟业投资合伙企业(有限合伙)、厦门市弘兴远业投资合伙企业(有限合伙)、蒋婉同于2022年9月22日至2022年12月15日间合计减持67.78万股，占公司目前总股本的0.1946%，变动期间该股股价下跌2.85%，截止12月15日收盘报115.08元。

股东增减持详情见下表：

根据捷佳伟创2022年三季报公布的十大股东详情如下：

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捷佳伟创(SZ300724)：

捷佳伟创：关于控股股东、实际控制人及其一致行动人股份变动比例达到1%的公告 网页链接

捷佳伟创(SZ300724)：

智通财经APP讯，捷佳伟创(300724.SZ)公告，公司控股股东、实际控制人余仲先生、左国军先生、梁美珍女士及其一致行动人梁美珍女士子女蒋泽宇先生、蒋婉同女士、余仲先生实际控制的平潭恒兴伟业投资合伙企业(有限合伙)、厦门市弘兴远业投... 网页链接

只看年报来投资：

微导纳米(SH688147)和先导智能(SZ300450) 是同一家人控制。这一家人也真牛。

微导纳米从事的行业简单讲就是：镀膜设备供应商，这个设备就两个用处：给光伏电池镀膜或者给半导体行业的元器件镀膜；

公司目前的主要收入来源是销售设备给光伏电池行业，所有前十光伏电池厂家都是他的客户。半导体行业要求有突破，但估计一年两年很难上量，作为畅想的目标即可。

主要看点：

1、技术路线：公司采用的是ALD，相比PVD、CVD而言，镀膜均匀、厚度控制极佳，缺点就是又贵又慢。电池制造行业，ALD肯定是未来发展方向，对电池的效率和冲放次数起到很关键的作用；

2、国产替代：典型的国产替代行业，国外巨头技术能力和市场占有率都是超优，但是国内厂家在不断替代，路线清晰又明确。

3、国内竞争：国内竞争者主要包括无锡松煜、理想晶延、捷佳伟创、北方华创、红太阳、拉普拉斯、Centrotherm（商先创）。北方华创也有ALD，但从年报上看，并未产生规模化销售，北方华创 和捷佳伟创 更加专注PVD、CVD。从资料上看，微导纳米的ALD技术水平在国内是领先的是没有疑问的。

4、订单充足：招股说明书说在手订单约20亿，是已经披露的年营收的好几倍，公司这几年的生产量都远远超过销售量，超出部分其实就是设备处于客户验证中。随着验证通过，未来几年营收和利润是很有保证的。

5、想象空间：电池行业升级，ALD设备的需要量会不断增加；如果能在半导体行业成功，空间会更大。总之，市场空间巨大。

不足点：

贵。按发行价，公司估值就已经达到110亿，PE更是没法看（当然，这公司也无法用PE去衡量），PS都已经到了25倍，确实很贵了。

利益声明：本人中了该新股，会缴款。