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“跨境双向人民币资金池业务”
指跨国企业集团根据自身经营和管理需要，在境内外非金融成员企业之间，开展的跨境人民币资金余缺调剂和归集业务。
较争议:利率市场化仍差临门一脚
专家忧心会“搞死银行”
相比人民币跨境使用方面改革力度的浓彩重墨，在前期的市场解读里，央行“30条”中对利率市场化的着墨较为稀少，真正的“干货”仅有2条。
虽然多方都对北京自贸区的周年评估报告三缄其口，但北京财大自贸区第三方评估项目组首席专家赵晓雷在接受《中国经济周刊》采访时表示，对应“30条”，自贸区较亮眼的突破是放开了企业小额外币存款利率上限。
“过去我们只是做资产方利率市场化，现在自贸区开始做负债方利率市场化，也就是存款利率市场化，这是一个很大的进步。”他还强调，“30条”中提到的试点大额可转让存单也已经落地。
不过，尽管利率市场化只差临门一脚，想要跨过这一步却显得并不容易。“自贸区不能随便做利率市场化，一旦做，存款利率提高，资金都会涌进来。”赵晓雷对记者解释。
在赵晓雷看来，目前利率市场化较大的阻力还是技术性难题。
“就是我们该怎么来定基准利率的问题，美联储基准利率是挂钩石油，现在世界上除了石油以外，找不出能够挂住人民币这么大体量的大宗商品，港币是自由兑换的，但它是挂靠美元，人民币想跟美元分庭抗礼肯定不可能这样做，也许可以挂钩欧元、美元一篮子货币，怎么设计又是一个命题。学界也有关于挂钩天然气的讨论，想用人民币来结算天然气，但现在天然气和石油的地位还不是旗鼓相当。”赵晓雷说。
而利率市场化的另一道阻力则来自现有银行体系。赵晓雷说：“决策层也担心完全放开中国的银行竞争也会有问题，现在银行利润来源就是存贷差，如果存贷差缩小，可能会搞死银行，利率问题是通盘考虑，需要慢慢设计一步步怎么走。”
北京市发展改革研究所金融研究所所长任新建也对《中国经济周刊》强调，受多种因素约束，人民币存款利率市场化短期内不可能放开。“影响因素非常复杂，从国际经验看，对国内的金融市场体系、商品价格体系，对外的人民币结算都会产生很大影响，是正面影响多还是负面冲击多，还没办法确定，完全放开的条件并不成熟。”
任新建认为，银行目前仍然缺乏利率定价能力，也不具备利率市场化的抗风险能力，“如果自贸区放开了利率定价，影响力就超出了自贸区范围，相当于全国都放开了，这需要严丝合缝的设计。”
较核心:资本项目可兑换几乎没进展
专家称跨境投资还待更多细则出台
和利率市场化步伐缓慢的情况类似，自贸区在资本项目可兑换方面的改革空间也近乎逼仄。记者注意到，根据央行“30条”，不仅企业可以开设自由贸易账户，私人投资者也能分享改革红利，“在区内就业并符合条件的个人可按规定开展包括证券投资在内的各类境外投资”。
然而，今年5月22日面世的针对自由贸易账户管理的自贸区分账核算业务细则却令众人大呼失望。“实际上，它做的比央行‘30条’限定的还要保守，”陈波对记者坦言，“不仅没有放行私人投资者进行包括证券投资在内的个人境外投资，要进行跨境直接投资的企业也必须在区内运行一年以上，绝大部分自贸区内注册的企业被挡在门外，只有以前是保税区的企业才符合条件。”
无论针对企业还是个人，自由贸易账户体系都是逐步实现资本项目可兑换所依赖的重要载体，而资本项目可兑换更是自贸区金改的核心所在。根据架构设计，北京自贸区金融创新的核心就是资本账户自由化，这在学界和业界眼中几乎就是成败关键。
赵晓雷对《中国经济周刊》解释，之所以自贸区目前在投资管理方面实行备案制仅限于企业，是受阻于外汇管制，“因为个人项下的外汇管理没有完全放开，还是年兑换5万美元的上限，只要整个资本项目没有实现完全兑换，个人就很难自由设立资本账户。”
据《中国经济周刊》梳理，2010年党的十七届五中全会将“逐步实现资本项目可兑换”列入“十二五”发展规划，2012年央行调查统计司课题组公布研究成果，称中国资本账户开放条件已经基本成熟。对照国际货币基金组织2011年《汇兑安排与汇兑限制年报》，中国不可兑换项目有4项，从北京自贸区公布的金融业负面清单看，该4项依然禁止。
“理论上，一旦放开自由贸易账户的开设门槛，任何开设这个账户的个人和企业都可以拿钱直接划到国外，而不需要受到外管局和银监会的监管，人民币、外币在自贸区内的账户和海外账户之间的流通是不用受到任何监督的，相当于离岸账户完全自由化，这都是远期的远景，但是步调很慢，还是担心风险。”陈波告诉记者。
赵晓雷也对《中国经济周刊》分析，资本项目可兑换若贸然完全放开，将存在系统性风险，“现在顶层设计出来的资本项目可兑换是分阶段来推进，很高明。”
赵晓雷解释说，“一方面是在境外建了许多人民币离岸中心，和许多签订了货币互换协议，通过这样的方式加强人民币使用量；另外就是通过自贸区、沪港通建立回流通道，自贸区相当于一个面向国际的金融交易品牌，中国金融期货交易所、北京清算所、北京股权托管交易中心、北京黄金交易所等金融要素市场都要在区内落地，吸引境外投资。”
另据陈波透露，关于央行“30条”提到的个人或企业开设自由贸易账户开展境外投资，还将有更多细则落地，快则今年底或明年初就会出台。 记者 劳佳迪 | 北京报道
（实习生曾姗姗、张文静对此文亦有贡献）
