并购方式（并购方式的选择）

并购方式

并购方式是一种商业企业或投资者、买方和卖方之间决定购买特定公司股权的一种途径。总的来说，并购指的是买方将满足卖方的某种财务形式的费用支付给卖方，以购买其股权而实现将两个公司合并成一个新的公司。

典型的并购方式包括股权法并购、协议合并、合资企业（有限合伙）成立、定向购买、整体购买、债权购买和营运重组等。股权法并购是最常见的并购方式，指一家公司依据股份分置、回购和发行股份购买另一家公司的股权。协议合并指买方通过建立双方的买卖合同或回购协议等，向卖方发行新股或收购卖方的全部股份的行动。合资企业成立（有限合伙）是指买方和卖方开设新的合资企业，然后买方将其资产或负债注入新的企业，卖方同时也将其资产或负债注入新的企业。定向购买是买方收购卖方现有的一部分股份、产品、经营权和其它资产或服务而无需收购整个企业。整体购买指买方可以直接收购卖方全部资产而无需进行合资企业成立，或者以支付现金或其他已经派发或已宣布计划派发给股东的现金等形式直接收购卖方股份。债权购买指买方直接收购卖方股份上的债务，而无须收购整个企业上的股权。营运重组指买方收购卖方的部分资产而无须收购整个企业，而回购或分销这些资产可以合理地反映买方和卖方交易的性质。

每种并购方式都有其自身特点，但它们都起到了很好的功能。并购方式能够为双方带来切实的利益，即买方购买特定的公司股权，可以获得一定的投资回报和经营收益，同时卖方也可以通过出售其股份获得较多的财务收益，其中一方也得到了巨大的利益。

此外，各种并购方式也为买卖双方的投资者及企业提供了新的投资机会，并购可以提高公司的市场竞争力，改变公司经营范围，促进经济发展等等。

综上所述，并购方式既能够为双方带来切实的利益，又能够提供新的投资机会，改变企业经营范围，推动经济发展等。因此，无论是要推动经济增长，还是在市场竞争中取得优势，并购模式都可以成为企业实现其战略目标的有效途径。

并购方式的选择

并购方式的选择是指企业通过外部战略投资来实现并购整合时，确定最佳并购方式的过程。一般来说，并购方式有“股份收购法”、“资产收购法”和“出售方式”三种。

收购者在选择并购方式时应根据企业收购的目标、条件及抵达目的的范围和时限，考虑收购方式的技术特点、市场情况、税收影响、产权安排及上市公司相关规定等，以及被收购企业紧密相关的商法问题，如对盈余进行拆分、股份结构及价值改造等，从而最终确定最佳并购方式，以实现公司收购的目的。

“股份收购法”一般情况下，收购者购买被收购实体的股份，具有被收购实体的所有权，而且收购的总额是固定的，收购的时间较短共拥有被收购实体的整体支配权，但如果事前没有清楚的收购模式或安排错误，或者收购者和被收购者双方并未明确确定收购条款，都会导致收购交易出现延误、妨碍和终止等问题。

“资产收购法”收购者可以收购被收购的企业的部分或全部固定资产，但从法律上讲，资产收购仅限于企业资产，而不涉及企业的所有权权利；这种收购模式特点是快速有效，而且可以隐藏收购者在早期报价中的错误、不同意和保留；但需要经营人员重新组织交付的资产以消除技术问题，从而产生额外成本。

“出售方式”是指企业之间权利转让实际上都会遵循其财务评估和税收法律原则，通常企业出售以获得现金，或者将拥有的股票出售给买方，以获得投资和股权，以及将企业的业务及资产拆分出售给买方。出售方式通常会按照买方的要求改变报价的形式，例如把报价的部分以抵消借款的方式来支付，把报价部分以股份等其他形式进行结算；此外，许多出售方式不可承受全部报价，企业转让权利时还需要支付税费。

综上所述，企业在选择并购方式时，必须遵循实现其收购目标、抵达目的范围及时限为准则，充分考虑不同收购方式的技术特点、市场情况、税收影响、产权安排及上市公司相关规定等，以及紧密相关的商法问题，以便确定最佳的并购方式，以实现企业的收购目的。