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前海开源再现神基，前海开源沪港深新机遇近一年涨跌幅-18.87%，很明显是在四季度已开始空仓，股票比例不到5%，现金存款95%，错过了11月份以来港股的大反弹。
2023年1月13日，基金经理变更为重仓新能源的顶流崔宸龙，但明显还没有来得及建仓。
这是一个全新的基金，风格也有待确认。虽然四季度基金净申购份额增加了770%，但明显不值得托付，不宜盲目加仓。
牛市买旧不买新！
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天天基金的基金热搜榜值得仔细研究一下。股票型基金和混合基金榜单上张坤的基金都在第一名，分别是易方达消费和易方达蓝筹。榜单上的一些基金最近也是在再创新高，如招商核心竞争力，英大国企改革，华商新趋势优选，前海开源沪港深大消费，广发睿毅领先，交银国企改革，融通健康产业等等。再创新高也就是说无论你在那个时间点买入他们都是赚钱的。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向信息时报记者表示，“新能源车赛道公司业绩还是一个重要的考量主线。因为短期影响股价走势的是各种因素，但股价的长期表现取决于公司业绩的好坏。”
#基金# 很多人拿炒股那一套来炒基金
一年要过去了，公募基金成绩单也基本定型了，崔宸龙的前海开源公共事业会无悬念夺冠，结合这只基金的走势和规模增长情况，可以看出在基金大涨以后吸引了众多投资者买入，基金规模翻了50倍！
我们再看看前两年的公募一哥张坤，在其基金2019年、2020年大幅上涨时也是受到投资者追捧，基金规模不断增加。最近基金下跌，规模出现下降，我预计年底报告出来以后，他的基金规模还得降，崔宸龙的基金规模还得涨。以前都是坤坤勇敢飞，爱坤永相随，现在都是骂他的！
盛京剑客有句话说得好：很多人买基金就好比点了外卖以后还自已再炒一遍[笑哭]
本周机构调研热情高涨，一季度业绩超预期的品种备受机构关注。
对此，接受《证券日报》记者采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“近期美股的强势也提振了全球股市的表现，A股市场大概率不会持续低迷。目前A股市场主要缺乏的是信心，市场走势表现疲弱，而一旦信心回升资金回流，A股市场有望重拾升势。基于这一可能，近期机构频繁调研的行业及个股可以重点关注，基本面较好的绩优股更容易吸引市场的青睐。”
《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，本周，沪深两市共有77家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司、QFII等在内的多家机构调研。
进一步统计发现，上述77家上市公司中，有40家公司期间累计接待参与调研的机构家数超过10家，迈为股份、京东方a、奇安信、tcl科技、森马服饰等5家公司期间累计接待参与调研的机构家数均超100家，南玻a、长春高新、兴森科技、海鸥住工、新洋丰和深圳机场等6家公司期间也均受到50家及以上机构联袂调研。
出色的业绩增长或是近期机构频繁调研的重要原因之一。在上述本周被机构调研的77家公司中，截至4月18日，已有13家公司披露了2021年一季报业绩，11家公司报告期内实现净利润同比增长，中钢国际、泰晶科技、好莱客、纳尔股份等4家公司2021年一季度净利润均实现同比翻番。
此外，还有42家公司披露了2021年一季度业绩预告，有39家公司业绩预喜，其中，有24家公司报告期内实现净利润同比翻番。中泰化学、森马服饰、传化智联、京东方A、TCL科技等5家公司均预计2021年一季度净利润同比增长500%以上。综合来看，共有55家公司披露了一季报或一季度业绩预告，业绩增长或预喜公司家数达50家，占比逾九成。
市场表现方面，上述50只一季度业绩实现或有望实现同比增长的个股中，本周股价实现上涨的个股有26只，占比逾五成。其中，华神科技、森马服饰、世联行、鞍钢股份、招商公路、京东方A、星帅尔等个股期间累计涨幅居前，均超5%表现强势。
“本周市场仍然低迷，成交量相比前一周进一步减少，场内观望气氛比较浓厚。究其原因，春节前机构持仓股持续上涨的后遗症开始显现。进入2020年年报和2021年一季报披露期后，人们发现几乎所有的机构持仓股业绩增速都难以赶上估值上升的速度。当机构持仓股出现分化，有资金动摇后，其定价一定会出现重估。当前机构配置尚未完成切换，沉淀在机构持仓股的资金过多，所以虽然顺周期和成长股已经开始逐步走出来，但尚不足以抵消指数的压力。综合来看，不需要对股指过分担心，但必须慎重选择配置方向。通过对年报和一季报的梳理，目前细分行业中仍有不少估值较低且成长快以及处于景气周期的潜力标的，仍值得跟踪和挖掘。”私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示。
在A股市场震荡整理的环境下，近期机构调研的部分品种也获得市场资金的积极布局。上述50只一季度业绩实现或有望实现同比增长的个股中，有14只个股本周呈现大单资金净流入态势，合计吸金12.19亿元。京东方A、中钢国际最受追捧，分别为7.72亿元、1.80亿元，拓邦股份、海鸥住工、世联行、金科文化、正海生物、索菲亚等个股本周均获得2000万元以上的大单资金净买入，后市表现值得期待。
行业角度方面，上述本周获机构调研的77只个股主要扎堆在机械设备、电子、医药生物、化工、计算机等五行业，涉及个股数量分别为11只、11只、8只、8只、5只。
前海开源十周年｜十年磨利剑 崛起势如虹
2023年1月23日，前海开源基金正式迈进第11个年头。
十年来，前海开源基金先行探路，凭借“把握机遇”、“创新成长”快速破局，成长为公募基金行业的中坚力量。
一方面，前海开源基金依托粤港澳紧密合作和融合发展，充分发挥区位优势，牢牢把握住粤港澳大湾区和建设社会主义先行示范区的“双区”战略机遇；另一方面，前海开源基金以合伙制为突破口，以产品差异化为抓手，凭借完善的管理机制、创新的运营机制，努力成长为一家创新型的专业财富管理机构。
前海开源基金创业奋斗，交出了十年答卷。截至2022年三季度末，前海开源基金管理公募基金总规模接近1700亿，在154家公募基金中排名靠前。
其中，前海开源基金主动权益资产管理规模达到721亿元，在行业中排名第18名（18/144）。前海开源基金是主动权益基金规模前20家基金公司中，唯一一家在2010年后成立的基金公司。
卯兔已至，在备受期待中，前海开源基金迎来重要时刻！
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混合所有制 长期发展的基石
在公募基金行业中，股东构成在很大程度上决定了基金公司的发展风格。
前海开源基金的混合所有制结构可谓是“开风气之先”。前海开源的四大股东，所持股权各占25%，其中包括代表国有资本的股东开源证券、以及代表公司核心员工组成的合伙企业——深圳市和合投信资产管理合伙企业。每位股东的持股比例相同，均衡的持股比例杜绝了“一股独大”的问题。
前海开源基金十年发展，正是得益于混合所有制国有资本参而不控，与民间资本平等持股、各展所长。“尊重市场经济规律，尊重企业市场主体地位、尊重专业人才”的发展环境，成为前海开源基金长足发展的基石。
混合所有制的确立、均衡的股权结构，为前海开源基金在时代大潮中踏浪前行提供了坚强的支撑。
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合伙人机制 激发团队活力
人才一直是财富管理机构发展向前的核心所在。在公募基金行业发展中，前海开源在人才机制上的创新举措，不能简略带过。
前海开源基金是国内第一家也是唯一一家在发起人协议、公司章程、股东会决议和董事会决议等正式文件中都明确规定了管理层股权激励和基金经理绩效激励的公募基金公司。
在混合所有制架构下，深圳市和合投信资产管理合伙企业（有限合伙）成为了前海开源基金核心成员组成的员工持股平台，该平台持有公司25%的股权。“2013年设计的初衷之一，就是以持股平台不断增补明星基金经理为普通合伙人，激发团队活力，维持团队长期稳定。”前海开源基金董事长李强表示。
前海开源用十年的实践，证明了合伙人机制、合伙人文化，可以成为公募资产管理机构前行的核心驱动力。
股权激励的创新制度，实现了前海开源基金核心员工与公司利益的一致性，在相当程度上解决了公司的人才缺失、人才流失问题。在初创时期，股权激励机制迅速聚集了业内一批顶尖人才，激发了创业的潜能和活力；在步入上升期后，股权激励机制能够继续延揽业内投资高手，也能留住优秀基金经理，保持团队的稳定性。
合伙人机制的设立，促使合伙人文化的形成。在决策机制上，前海开源基金引入合伙人文化，提倡群策群力，提升决策的胜率。
继2019年晋升曲扬、邱杰为普通合伙人后，前海开源基金在2022年宣布再增加2位明星基金经理杨德龙、崔宸龙成为普通合伙人。新晋升的两位基金经理中，杨德龙是业内知名老牌明星基金经理，前海开源首席经济学家；崔宸龙则是新生代明星基金经理，2021年度公募基金股混双料冠军。
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投研硬实力 精准研判大势
撒播人才的种子，前海开源开始谋划事业版图。
前海开源基金以基本面研究为立足点，形成了多资产多品种多策略的大类资产配置实力，并形成了权益投资、专户投资、固定收益投资、FOF投资四大投资团队。
其中，秦亚峰担任固定收益投资决策委员会主席；曲扬担任权益投资决策委员会主席；邱杰担任专户投资决策委员会、FOF投资决策委员会主席。
在完善、科学的大类资产配置决策流程及体系下，前海开源基金以团队研究和集体决策取代个人决策，在制度、流程上确保大类资产配置决策的科学性、规范性。
十年来，前海开源基金投研硬核实力，在权益、债券、黄金等大类资产领域多次精准预判和前瞻布局，既明确提示市场机会，也在关键时点指出市场风险，实战经验过硬。
前海开源十周年｜十年磨利剑 崛起势如虹
【前海开源杨德龙：兔年A股、港股有望走出结构性牛市行情】近日，前海开源基金管理有限公司董事总经理杨德龙表示，兔年是可以大有作为的一年，也是充满希望的一年。市场的赚钱效应明显提升，投资者在虎年失去的，可能会在兔年回来。前海开源杨德龙：兔年A股、港股有望走出结构性牛市行情_读创客户端
前海开源基金杨德龙：相信A股的独立行情，看好消费与科技板块
代表性产品前海开源清洁能源，属于灵活配置型基金，仓位变动区间在 0- 95%的老产品。从 2021 年 3 月基金经理任职以来，各阶段收益均稳定超越基准指数。
长期来看，回撤控制优秀，最大回撤远低于同期新能源基金。该产品超额收益来源主要是仓位择时和选股。
(一) 投资理念
保持低波动稳增长，坚持中国特色的价值投资。所谓价值投资，就是以比较低的价格买入好行业中的好公司。但同时要做大波段操作，做好仓位管理，即在市场出现泡沫时敢于建仓，在市场低迷时敢于加仓，从而熨平净值波动。
(二) 仓位配置思路
对于仓位择时，并不追求卖在最高点，而是在上涨过程中获取一定收益后就适当了结。对于市场拐点的判断，参考八大因素相关指标，包括市场情绪、估值等，每个月会打分。例如新基金发行量是非常灵敏前置指标，当市场较热时，基金发行量特别大，甚至出现配售，预示市场高点，如：5000 点、6000 点和 2021 年春节前的情况；当基金卖不起来，实际上是市场底点，如：今年四月份有十几只基金发行失败。
回望今年的操作，今年年初减仓主要是出于个人判断，四月底的精准抄底有集体决策与个人操作共同贡献。复盘近1年的历史仓位：
1)去年底仓位为八成。
2)今年 1 月份，一方面， 去年新能源涨幅过大,一年翻倍，可能有杀估值压力；另一方面，多地发生疫情， 可能有封城风险，造成经济下滑，2022Q1 前海开源清洁能源基金降至六成仓位， 前海开源优质龙头基金降至七成仓位。
3)4月初上海封城，认为市场会继续下跌， 减仓到五成。
4)4 月 27 日，大盘跌至 2863 点，新能源股票跌了 50%，市场情绪极度悲观，基金经理认为风险充分释放；同时，政府从只谈抗疫到提出保增长，因而左侧建仓至 85%仓位。
5)目前仓位是7成，前期上涨较多的股票已经卖出 10%-20%的仓位，保持进可攻退可守的状态。
(三) 行业配置思路
只配置景气度向上的行业，不配置景气度向下的行业，如：金融地产即便估值再低也不会配置。同时，不做追涨杀跌，不短期参与元宇宙、口服药等热点板块。具体来看不同产品目前的行业配置情况：前海开源清洁能源基金，主要以新能源范畴的细分赛道龙头股。前海开源优质龙头基金，50%仓位配置新能源，50% 仓位配置消费。同时也配置了港股科技互联网巨头，前期下跌幅度大，跌出价值。
(四) 选股思路
配置景气度向上的行业中的龙头公司。优选行业龙头公司，通过配置行业龙头股，长期分享新能源板块的成长。因为龙头公司极具头部效应，优胜劣汰。在居民财富搬家的时代，核心资产价格将不断提升。好的公司不断上涨，差的公司会被边缘化。个股如果不发生基本面变化，会持续持有；但期间会根据个股涨跌幅进行波段交易和仓位变动。个股的买入时点偏左侧，一般是越涨越卖，越跌越买。
(五) 持股相对集中。
一方面，真正好的公司并不多，基本会持有至公司规定上限 8%。另一方面，分散投资是为了控制下跌风险，对于把握不大的公司，或短期涨幅过大的公司，减仓 1/2-2/3，个股持有比例至 3%-4%，但不会全部清仓；短期内如果股价下跌，持股比例会加仓到 8%。
后市看法
（一）市场观点
从当前经济形势看，美国通胀创历史新高，加息缩表步伐加快；加上美股过去几年大幅上涨，累积了大量获利盘，因而近期下跌较快。但美股下跌不会对 A 股造成很大影响。我国目前并无太大通胀压力，且疫情影响了经济复苏力度，货币政策相对宽松，未来也不排除再次宽松，因而 A 股存在相对优势。并且，除了新能源板块，A 股整体处于历史估值底部；同时，俄乌冲突影响减小；外资近期纷纷流入 A 股市场。从经济增长看，今年一、二季度经济下滑， 三、四季度回升，将是比较明确的。
今年四月底 A 股大跌至 3000 点以下，就是建仓优质股票与优质基金的时机。A 股下半年将收复年初亏损，新能源板块可能在今年内创新高。
（二）行业板块观点
国内的核心资产，一类是好房子；一类是好股票或好基金。而受益于经济转型的方向，一个是消费，特别是品牌消费；另一方面是科技领域，因而主要机会集中在消费、科技领域，特别是消费+科技板块。如：新能源汽车、光伏、风电等。
对于新能源方向，是目前确定性最强的方向。今年新能源行业政策非常多，受疫情影响相对较小。
1) 新能源车销量增长 40%，传统车销量下降一半。
2) 光伏、风电有很大发展空间，光伏、风电等发电目前占比不到 10%，根据工信部规划，到 2030 年达到 25%，2060 年达到 80%。长期看，石油依赖涉及国家安全问题。
[链接]前海开源基金杨德龙：相信A股的独立行情，看好消费与科技板块
#柠檬说基金# 去年的冠军基金经理———前海开源基金崔宸龙在前海开源公用事业基金（005669）一季报里说到：希望各位投资者理性投资，坚持长期投资理念，结合自身实际情况，不进行短期的、盲目的投资，避免不必要的亏损。
