健康资讯 20230202 北上资金买入前20股
1 宁德时代 8.50亿
2 中国平安 6.73亿
3 隆基绿能 5.55亿
4 恒生电子 4.82亿
5 招商银行 3.43亿
6 贵州茅台 3.19亿
7 北方华创 3.06亿
8 洋河股份 2.65亿
9 格力电器 2.13亿
10 同花顺 1.75亿
11 卓胜微 1.75亿
12 山西汾酒 1.72亿
13 伊利股份 1.59亿
14 迈瑞医疗 1.57亿
15 湖南黄金 1.57亿
16 天合光能 1.45亿
17 分众传媒 1.45亿
18 阳光电源 1.45亿
19 芒果超媒 1.39亿
20 中公教育 1.30亿
某寺庙方丈大慈大悲，多年来投资股市收获颇丰。
人尝问曰：“方丈真乃佛门股神也，大师炒股可有独家法门？”
方丈答曰：“贫僧观股市低迷时，尘世间无数股民套于水深火热之中，不禁动恻隐之心，尽己之所能吃进股票，助其解套，以图善事。其后股市高昂，众人抢购不已。贫僧忙将股票售出，希望能让众股民遂愿购得。多年下来竟然获利极丰，此乃佛祖明察，善有善报者也。”
分众传媒完成股份回购 耗资15.3亿元回购1.658%股份
分众传媒（002027）：客户结构持续优化，21Q1迎来业绩爆发
核心观点：
事件 公司发布2020年年报暨2021年一季度报告：2020年公司实现营业收入120.97亿元，同比下滑0.32%；归属于上市公司股东的净利润40.04亿元，同比增长113.51%；扣非归母净利润36.46亿元，同比增长184.41%。2021年Q1实现营业收入35.93亿元，同比增长85.35%；归属于上市公司股东的净利润13.68亿元，同比大幅增长3511.27%；扣非归母净利润12.17亿元，同比大幅增长5125.26%。
以“楼宇媒体”为核心，实现用户全方位强制到达 2020年受到疫情影响，行业整体需求端营销动力不足导致公司营业收入大幅下滑， Q2起疫情影响逐步消退，需求端逐渐回暖，业绩实现快速反弹。根据益普索报告显示，2020年中国流行广告语记忆83%源于分众楼宇媒体，众多品牌引爆案例使公司稳居头部位置，客户认可度。从客户结构来看，下半年随着消费互联网行业持续发热，日用消费品和互联网投放量大幅增加，分别同比增长26.50%和45.92%。21Q1游戏和基金行业广告投放量明显增加，说明公司影响力和转化率也有了进一步提升，未来客户结构有望持续优化。此外，公司一年两次的调价策略也将会成为稳定长期化的战略，根据市场需求和公司的市场认同度不断改变与增强，形成正向循环。
梯媒增长势头延续，持续加大优质资源点位拓展 2020 年楼宇媒 体业务全年实现营收 115.76 亿元，同期增长 47.02%; 21Q1 报告期内 楼宇媒体业务收入 32.44 亿元，较上年同期增长了 77.51%。截止 2020 年年末，公司楼宇媒体数量合计 237.1 万台，相比 2019 年前全年下 降 4.7%。21 年 Q1 数量增至 239 万台，略微提升 0.8%。同时单屏租 赁成本下降也使得成本端得到有效控制，2020 年楼宇媒体租赁成本 较上年同期减少 20.90%，21Q1 同比减少 13.22%。此外，梯媒刊挂 率不断提升使公司的毛利率改善明显，2020 年毛利率增长 16.37%至 64.13%，21Q1 达到 69.72%，盈利能力持续提升。
影院媒体业务受疫情影响严重，2021Q1热度回归2020年公司影院媒体业务受疫情影响严重。上半年影院广告收入仅为1.45亿元，较去年同期的9.82亿元减少8.37元，降幅为85.23%。同时，上半年的影院业务成本仅为0.63亿元，大幅降低89.77%，主要同时因为影院因疫情影响停业封闭未发生租赁成本。随着疫情逐步稳定，截止到2020年末，营业收入达到4.78亿元。21年起影院媒体业务逐步开始恢复热度，Q1实现收入3.39亿元，同比增长232.16%。
投资建议 我们预计公司2021-2023年净利润分别为58.71/70.96/80.34亿元，同比增长46.62%/20.87%/13.00%，对应EPS分别为0.40/0.48/0.55，对应PE分别为25x/21x/18x，维持推荐评级。
风险提示 广告行业政策风险、广告主行业景气度风险、市场竞争加剧风险、公司成本管控风险、中国广告市场需求不确定风险等。
