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何为价值投资？价格低于价值才算。
价值投资的四个基本条件
很多人认为价值投资是放之四海而皆准的投资方法，应该在任何情况下都无条件地坚持。事实上，价值投资有其特定的适用范围和条件，清楚地认识到价值投资的局限性是成功投资的必经之道。
简单地说，价值投资就是当股票价格低于公司内在价值时买入，当股票价格高于公司内在价值时卖出。
1、价值投资的第一个基本条件是：所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的。为什么巴菲特只买商业模式简单并且跟人们日常生活息息相关的公司？道理很简单，这些公司的未来盈利增长非常稳定，因而其内在价值很容易被确定。
巴菲特最成功的投资大多在日常消费品领域，例如可口可乐、宝洁、吉列刀片和绿箭口香糖。如果把这些公司的历史盈利状况以图表示，几乎就是一条斜向上的直线。相反，有很多行业，其未来的现金流几乎可以说是不可预测的，因此很难对公司的内在价值进行有意义的估测。这种情况下，趋势投资往往更为合适。例如，在有色行业中，矿山的储量也许可以估计，但是这些储量未来几十年什么时候能挖出、挖出后以什么价格售出，几乎是不可预测的，因此市场上有色股的走势常常是顺着其对应的金属价格的趋势而动，与其内在价值关联不大。
2、价值投资的第二个基本条件：所投资的公司的内在价值应该相对独立于股票价格。看看巴菲特投资的可口可乐、宝洁等公司，这些公司不论股票价格怎么跌，都不会影响到公司业务的正常开展。相反，有些公司一旦股价跳水，直接影响到公司业务的开展，例如贝尔斯登和雷曼，一旦股价跌幅超过一定程度，大批的对冲基金停止与其交易，并提出提款要求（实际上就是挤兑）。这种情况下，公司的内在价值可以在一夜之间蒸发殆尽，再坚持越跌越买是非常危险的。
3、价值投资的第三个基本条件：要在合适的市场阶段采用。牛市的上半段往往更适合价值投资者。牛市刚开始时，悲观情绪弥漫，许多股票价格被严重低估，此时正是价值投资者大展拳脚的好时机。到了牛市下半场，估值从合理水平向高估迈进，铁杆的价值投资者往往对股市的泡沫充满警惕而提前清仓出场，反而是趋势投资者更能顺势而为，游刃有余。
4、价值投资的第四个基本条件：选取合适的投资期限。价值投资实现收益的前提条件是股票价格会向其内在价值靠拢。在现实生活中，价格偏离价值是常态，价格回归到价值往往需要漫长的等待。因此，价值投资一般更适合长线投资。如果能像巴菲特那样投资期限是10年以上，也就不用担心第三个条件中提到的市场阶段问题了，因为10年足以跨越牛熊市场周期。相比之下，趋势投资更适合中短线投资者。A股市场中许多投资者理念上对价值投资倍加推崇，操作中却常常快买快卖做波段。这样的投资者不如全心全意去研究趋势投资，追涨杀跌，更有可能获得超额收益。
怎么算的市净率啊？净资产收益率高中低怎么来确定给公司几倍市净率来确定股价高低啊？//@爱投资的栗子熟了:平安过去两年净资产收益率从20降到了13，所以股价大幅杀跌。这也说明估值有效。当然市场上不乏价格远高于价值，价值低于价格的，但从长期来看，错误的东西早晚会得到纠正//@禾嵐:估值在什么情况下会失效呢
爱投资的栗子熟了估值有没有简单粗暴一学就会的方法
分享本杰明格雷厄姆的价值投资体系
典型的价值投资方法
A.要求股票的盈利回报率不低于AAA债券的两倍。
什么是盈利回报率？
例如一个企业市值100亿，每年利润10亿，那么它的盈利回报率就是10%，我们平时说的市盈率，是市值/利润，100/10，这个企业的市盈率就是10倍，盈利回报率和市盈率互为倒数。
那么要求回报率高于AAA债券的2倍，其实所谓的AAA债券，我们也可以认为是市面上常见的理财产品，大概就是市场利率，比如我们现在4%，要符合这个条件的股票，回报率要达到8%，市盈率差不多是12.5。意味着市盈率要低于12.5。
B.要求股票的市盈率低于过去5年最高市盈率的40%。
这个条件比较好理解，很多软件里也提供股票市盈率的百分位。比如某股过去5年最高市盈率20倍，40%就是8，现在低于8就符合这个条件。
C.要求股息率不低于AAA债券的2/3。
比如我们现在说市场利率4%，那么2/3就是2.6%，股息率2.6%。
D.要求股票价格低于净资产的2/3
其实我印象中是有形资产和流动资产，但是这个在A股好像基本就是我们看到的净资产。这个要求就是说市净率要低于0.66。
每日半句话~股道
以低于价值的价格买进股票是限制风险的关键因素。#财经##A股##股票#
每日半句话~股道
必须时刻提醒自己：以低于价值的价格买进股票是限制风险的关键因素。#股票##财经##A股#
别净想着找便宜，天上掉馅饼也砸不到你头上，当商品价格明显低于其实际价值时你就要当心了，现在价格都透明化了，不会比较一下吗，吃亏上当怨不了别人
在沃伦职业生涯的初期，他采用的是伟大导师本杰明·格雷厄姆的方法——被称为“深度价值”理论——买入那些被冷落的股票，尤其在它们的价格低于其净现金值的时候。这个理论有时被称为“捡烟头”理论。然而后来，在他的伙伴查理·芒格的建议之下，他改变了轨迹，开始着重于用合理的价格（而不是极低的如同赠品般的价格）得到那些具有“护城河”的高品质、有定价权、有杰出管理人的企业。——《巴菲特之道（原书第3版）》
价值投资只需做好一件事
朋友问我，今后选股的思路有什么变化，有没有新的选择方向，是不是紧跟时代潮流去选择股票。
我和他说，潮流不一定能持久，我们要做的事情始终只有一个，那就是寻找有价值的股票进行投资，在其价格远低于价值时慢慢的买入，再长期持有，然后在其价格远高于其价值时卖出。
我和他说，很多人都认为股市的机会很多，其实股市的机会是很少的，股市中有价值的股票很多，但价格低于价值的很少，即使有价值的股票，得不到市场的认可，长期循环在低位，对人的心里是一种巨大的考验。
我和他说，价值投资在股市中只需做好一件事，在价格远低于价值时买入，长期持有（3—5年或更长），在价格远高于价值时卖出。如果能在股市中做好这一件事，慢慢变得富有就不是个事。
在股市中找到适合自己的操作模式
我经常在文章当中说过，我在股市里的操作模式是在价格低于价值时买入，不翻倍不卖出，换句话说是低价买入，高价卖出，中间只要股价不翻倍，我是不会卖出的。当然我的止损设置一般放在我买入之后50%。自从我运用这套模式以来，买入的股票还从来没有下跌过50%的，这说明这套模式对我是适合的，可这套模式并不适合所有人。
有人问我怎么样才能找到适合自己的模式，这个只有自己去摸索，就拿大家经常操作模式来说，喜欢短线操作，你也得找到一套适合你的模式，比如说，你操作100次短线，成功率80%，但最后是亏损的，说明你选股方面没问题，问题出在资金管理方面，资金没有管理好，如果把资金管理好，那这一套模式就是适合你的。你操作100次短线，成功率低于60%的，我建议还是改变这种操作模式，寻找别的适合你的模式。而长线投资是认证过确实有效的一种投资方法。
当然，股市中的操作模式多种多样，也许有的人并不适合长线投资，有的人在选股方面擅长，有的人在操作方面擅长，而有的人在忍耐力方面擅长，这些都要自已去发现自己在哪方面比较擅长，然后一门深入的持续进行下去，最后找到适合自己的操作模式，有些人说我自已不知道自已擅长什么，那是你自已根本没有认真总结，认真反思，可能只是把股市当作游戏的场所而以。远离股市也许是最好的选择，在股市当中，每个人都能找到一种适合自己的操作模式。
