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流浪行星：
//@星辉雪夜:巴菲特还有资产配置，套利，对冲，可转债优先股，杠杆等策略，只是他书里隐藏的比较深，说得隐晦。比如十大持股里，最大的是不上市的铁路，这是资产配置到现金流好的企业，还有最早期的套利可可豆和购买拆分一些低PB企业，比较早期的现金流七圣徒，认识芒格后开始收购蓝筹印花用免费的杠杆，经济危机后买高盛的优先股，…，经济商誉是他规模大了以后的重心被迫转移，但老手艺他可从来没丢过，看他买石油公司就知道了。
普通人没必要上来就伟大公司不看估值闭眼买，一是识别伟大公司需要很深的功力，搞不好买乐视了，二社会在变化，过去伟大不代表未来，三是东亚内卷严重，没有什么动摇不了的护城河。
拓宽投资技能和工具范围，多挖掘机会，是小散户第一优先级。//@什么年代:谢谢分享，很有道理。在这个三原则之下，大资金去做大票，小资金可以找符合这三原则的小票，获取超额收益。金迪克(SH688670) 三祥新材(SH603663) 大元泵业(SH603757)
彼得林奇投研：
嘉宾：董秘 黄霖翔
参会人员：信达家电团队 罗岸阳、尤子吟
Q：四季度超预期的主要原因是什么？
A：主要得益于家用屏蔽泵板块的增长，特别是壁挂炉节能泵这块，我们原来的预期是全年90万台，实际上全年可能达到110万台，下游海外市场的景气度一直非常高。
Q：家用屏蔽泵四季度以往都是偏淡季，为什么今年下游的需求这么高？
A：其实家用屏蔽泵整体的量并没有三季度那么多，但产品结构更好了，也就是说普通的屏蔽泵是偏少的，节能泵比例进一步提升。下游节能泵的需求高企一部分是22年当年的使用需求，另一部分原因是节能泵在整个22年供给都是比较缺的，下游在四季度开始对23年提前备货。
另外可能也有收入确认时间点的原因，有一些订单可能是在三季度下的，但确认收入在10月11月。
Q：在热泵配套屏蔽泵这块有多少量？
A：热泵这块和我们之前的预期差不多，它的占比还不大。
Q：Q4我们有多少汇兑收益？
A：全年两千多万汇兑收益，单Q4不会有太多，因为美元汇率下来了，这块Q4就没有多少收益；欧元的部分会有一些收益。
Q：四季度我们的收入是否也比三季度高？6亿左右？
A：比三季度高应该是的，但具体多少我们还要进一步核算。应该没有6亿那么多。
Q：热泵这块的新客户开发情况现在怎么样了，有没有已经确定的合作？
A：和海尔的合作已经确定了，而且公司的供应地位比较高，目前已知只有我们公司一家供应商，但不排除后面会有别的进来。具体的供应量要看之后他们会下多少订单过来。和美的的合作还不能确定。
Q：听说我们液冷车泵这块进入华为了？
A：我们没有直接和华为合作，是我们的客户奇瑞可能会和他有合作，对我们肯定也有拉动作用，这是锂电池车用液冷泵的那块，不是氢的那块。
Q：锂电车泵这块的竞争是比较激烈的是吧？
A：是的，行业内做这个的非常多，包括三花这些公司。但我们既然有这个能力，也有订单，就做了。
Q：Q4其他几块业务表现如何？
A：民用泵四季度同比应该还是小幅度的下滑，工业泵仍然比较稳，估计维持30%左右增速。
Q：23年我们会有怎样的预期？
A：我们会往市场预期的营收和利润目标努力，利润端明年由于没有了汇兑损益会有一些压力，内部目标主要还是去提高各块业务的市场份额，提升营收和盈利质量。
Q：后续公司会不会考虑再发展一些新的业务？
A：我们内部也还在讨论考察摸索的阶段，会看看车用那块还有什么机会，比如阀件。
星期一研研：
大元泵业
Q：四季度超预期的主要原因是什么？
A：主要得益于家用屏蔽泵板块的增长，特别是壁挂炉节能泵这块，我们原来的预期是全年90万台，实际上全年可能达到110万台，下游海外市场的景气度一直非常高。
Q：家用屏蔽泵四季度以往都是偏淡季，为什么今年下游的需求这么高？
A：其实家用屏蔽泵整体的量并没有三季度那么多，但产品结构更好了，也就是说普通的屏蔽泵是偏少的，节能泵比例进一步提升。下游节能泵的需求高企一部分是22年当年的使用需求，另一部分原因是节能泵在整个22年供给都是比较缺的，下游在四季度开始对23年提前备货。
另外可能也有收入确认时间点的原因，有一些订单可能是在三季度下的，但确认收入在10月11月。
Q：在热泵配套屏蔽泵这块有多少量？
A：热泵这块和我们之前的预期差不多，它的占比还不大。
Q：Q4我们有多少汇兑收益？
A：全年两千多万汇兑收益，单Q4不会有太多，因为美元汇率下来了，这块Q4就没有多少收益；欧元的部分会有一些收益。
Q：四季度我们的收入是否也比三季度高？6亿左右？
A：比三季度高应该是的，但具体多少我们还要进一步核算。应该没有6亿那么多。
Q：热泵这块的新客户开发情况现在怎么样了，有没有已经确定的合作？
A：和海尔的合作已经确定了，而且公司的供应地位比较高，目前已知只有我们公司一家供应商，但不排除后面会有别的进来。具体的供应量要看之后他们会下多少订单过来。和美的的合作还不能确定。
Q：听说我们液冷车泵这块进入华为了？
A：我们没有直接和华为合作，是我们的客户奇瑞可能会和他有合作，对我们肯定也有拉动作用，这是锂电池车用液冷泵的那块，不是氢的那块。
Q：锂电车泵这块的竞争是比较激烈的是吧？
A：是的，行业内做这个的非常多，包括三花这些公司。但我们既然有这个能力，也有订单，就做了。
Q：Q4其他几块业务表现如何？
A：民用泵四季度同比应该还是小幅度的下滑，工业泵仍然比较稳，估计维持30%左右增速。
Q：23年我们会有怎样的预期？
A：我们会往市场预期的营收和利润目标努力，利润端明年由于没有了汇兑损益会有一些压力，内部目标主要还是去提高各块业务的市场份额，提升营收和盈利质量。
Q：后续公司会不会考虑再发展一些新的业务？
A：我们内部也还在讨论考察摸索的阶段，会看看车用那块还有什么机会，比如阀件。
静水深流无鱼：
在A股这个市场想长期生存下去，个人投资者最主要的就是要有弱者思维，不管你是几十万几百万或者几千万，在机构资金面前，你都是一个不堪一提的小散户，都是一个弱者，所以投资A股，最主要的就是要追求确定性，概率大于弹性.
科瑞技术(SZ002957) 亿晶光电(SH600537) 大元泵业(SH603757)
什么年代：
回复@星辉雪夜: 谢谢分享，很有道理。在这个三原则之下，大资金去做大票，小资金可以找符合这三原则的小票，获取超额收益。金迪克(SH688670) 三祥新材(SH603663) 大元泵业(SH603757)//@星辉雪夜:回复@流浪行星:巴菲特和他老师，已经把投资讲得太透彻了。
巴菲特说的投资三对原则：对的生意，对的价格，对的人。
1.什么是对的生意，巴菲特说是长长的坡和湿湿的雪。什么是长坡，业务空间天花板大。什么是湿雪，高ROE。怎么维持高ROE，巴菲特说靠经济商誉即护城河。
2.什么是对的价格，就是估值。巴菲特又说，股票市场最重要两件事，一是如何给公司估值，二是如何应对市场波动。巴菲特说估值要靠现金流折现法，但实际上他又很少按计算器，因为巴菲特说要买在一眼看胖瘦的时候。
3.好人，这个看透人，看对人，其实个更不容易的，他收购的很多都是清教徒的家族企业，清教徒继续给他打理生意。巴菲特又说要找到可以把女儿都放心托付的人做经理人。
什么年代：
大元泵业，借着业绩超预期，短线冲了一把。资金连续流出四天，我猜测下周要调整回落了，毕竟没有发酵成概念热点。2023，大元是长线好股。
寂静的竹园：
我刚刚调整了一下雪球组合 榆花正光(ZH2171620) 的仓位。大元泵业
调研纪：
基本上每天能拿到很多一手纪要，每天会在雪球上发3篇，一起分享。每天需要了解更多纪要的朋友，可以去关注下：有道调研。
Q：四季度超预期的主要原因是什么？
A：主要得益于家用屏蔽泵板块的增长，特别是壁挂炉节能泵这块，我们原来的预期是全年90万台，实际上全年可能达到110万台，下游海外市场的景气度一直非常高。
Q：家用屏蔽泵四季度以往都是偏淡季，为什么今年下游的需求这么高？
A：其实家用屏蔽泵整体的量并没有三季度那么多，但产品结构更好了，也就是说普通的屏蔽泵是偏少的，节能泵比例进一步提升。下游节能泵的需求高企一部分是22年当年的使用需求，另一部分原因是节能泵在整个22年供给都是比较缺的，下游在四季度开始对23年提前备货。
另外可能也有收入确认时间点的原因，有一些订单可能是在三季度下的，但确认收入在10月11月。
Q：在热泵配套屏蔽泵这块有多少量？
A：热泵这块和我们之前的预期差不多，它的占比还不大。
Q：Q4我们有多少汇兑收益？
A：全年两千多万汇兑收益，单Q4不会有太多，因为美元汇率下来了，这块Q4就没有多少收益；欧元的部分会有一些收益。
Q：四季度我们的收入是否也比三季度高？6亿左右？
A：比三季度高应该是的，但具体多少我们还要进一步核算。应该没有6亿那么多。
Q：热泵这块的新客户开发情况现在怎么样了，有没有已经确定的合作？
A：和海尔的合作已经确定了，而且公司的供应地位比较高，目前已知只有我们公司一家供应商，但不排除后面会有别的进来。具体的供应量要看之后他们会下多少订单过来。和美的的合作还不能确定。
Q：听说我们液冷车泵这块进入华为了？
A：我们没有直接和华为合作，是我们的客户奇瑞可能会和他有合作，对我们肯定也有拉动作用，这是锂电池车用液冷泵的那块，不是氢的那块。
Q：锂电车泵这块的竞争是比较激烈的是吧？
A：是的，行业内做这个的非常多，包括三花这些公司。但我们既然有这个能力，也有订单，就做了。
Q：Q4其他几块业务表现如何？
A：民用泵四季度同比应该还是小幅度的下滑，工业泵仍然比较稳，估计维持30%左右增速。
Q：23年我们会有怎样的预期？
A：我们会往市场预期的营收和利润目标努力，利润端明年由于没有了汇兑损益会有一些压力，内部目标主要还是去提高各块业务的市场份额，提升营收和盈利质量。
Q：后续公司会不会考虑再发展一些新的业务？
A：我们内部也还在讨论考察摸索的阶段，会看看车用那块还有什么机会，比如阀件。
20230203
秋天的两只小鸡：
更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
2022 年屏蔽泵升级背景下量价齐升带动业绩高增。
2022 全年：预计归母净利润2.57 亿/+74.8%，扣非归母净利润2.5 亿/+88.1%。
2022Q4：预计归母净利润0.87 亿/+157.7%，扣非归母净利润0.88 亿/+226%。
产品结构升级+汇率助力业绩高增。
业务端：公司作为国内屏蔽泵龙头，2022 年预计受益于下半年热泵等下游整机配套需求的增长，和全年屏蔽泵的节能化升级带来的量价齐升。
盈利端：2022 年原材料端压力降低，叠加节能泵、工业泵等盈利能力更高的业务占比提升，毛利率自2022Q2 起逐季提升。另外考虑到2022Q2 起人民币贬值带来汇兑正收益，2022Q1-Q3 财务费用-0.22 亿元预计对盈利带来助力。
海外热泵需求有望高增，业务增长拉动充足。
公司的屏蔽泵产品广泛应用于空气源热泵、壁挂炉等家用领域的配套；农用、市政用等配套；定制化程度较高的工业泵；以及新能源车等液冷泵。其中：
家用：在欧洲能源紧缺和美国通胀削减背景下，空气源热泵成为替代海外壁挂炉的不二选择，参考欧盟规划2022-2025 年空气源热泵销量预计复合增速达20%+，而屏蔽泵作为空气源热泵的重要零部件，需求高增背景下，大元旗下节能泵具备内外销OBM 大客户优势，产能和技术兼具有望享行业发展红利。
2022H2 的节能泵高增也印证了下游需求的景气和下游客户对公司的认可。
工业：工业屏蔽泵技术和客户壁垒更高，而国内工业泵外资仍占主流份额，公司近年通过产品矩阵丰富、下游客户积极开拓，在传统中石油等石化客户的基础上已拓展了清洁能源等新客户，低基数下（1 亿+收入）增长动力充足。
新能源液冷泵：2017 年公司以自主研发的氢燃料电池液冷泵为切入点，目前拥有超10 款车用液冷泵，高压范围达750V。2022 年开始积极开拓锂电池新能源乘用车市场，2022H1 收入0.09 亿元，已接近2021 年全年规模，相关产品已获得奇瑞、零跑等客户的认可，有望贡献未来的二次增长。
风险提示：海外需求增长不及预期；行业竞争加剧；新客户拓展不及预期。
投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级。
考虑到公司节能屏蔽泵占比提升，以及疫情恢复带来的业务恢复，上调盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润2.6/3.0/3.6 亿（前值为2.2/2.8/3.4亿），增速为75%/16%/21%；PE=18/15/13x，维持“买入”评级。
来源：[国信证券股份有限公司 陈伟奇/王兆康] 日期：2023-02-02
星辉雪夜：
回复@什么年代: 巴菲特还有资产配置，套利，对冲，可转债优先股，杠杆等策略，只是他书里隐藏的比较深，说得隐晦。比如十大持股里，最大的是不上市的铁路，这是资产配置到现金流好的企业，还有最早期的套利可可豆和购买拆分一些低PB企业，比较早期的现金流七圣徒，认识芒格后开始收购蓝筹印花用免费的杠杆，经济危机后买高盛的优先股，…，经济商誉是他规模大了以后的重心被迫转移，但老手艺他可从来没丢过，看他买石油公司就知道了。
普通人没必要上来就伟大公司不看估值闭眼买，一是识别伟大公司需要很深的功力，搞不好买乐视了，二社会在变化，过去伟大不代表未来，三是东亚内卷严重，没有什么动摇不了的护城河。
拓宽投资技能和工具范围，多挖掘机会，是小散户第一优先级。//@什么年代:回复@星辉雪夜:谢谢分享，很有道理。在这个三原则之下，大资金去做大票，小资金可以找符合这三原则的小票，获取超额收益。金迪克(SH688670) 三祥新材(SH603663) 大元泵业(SH603757)
什么年代：
大元泵业(SH603757)今天资金大举流出，很大可能是昨天拉涨停的资金在出货。是不是，拭目以待，明后天大概就知道了。
