西南油气局全力以赴保障冬供

股市的确定性：

果然，昨晚，布伦特原油期货大涨3.83%，NYMEX原油期货大涨4.7%！中曼石油(SH603619) 中国海油(SH600938) 中国石化(SH600028)

海骄-压力管道专家：

【派普诺资讯：冲刺一季度“开门红” 四川盆地1月天然气产量创新高】

2月6日，记者从四川盆地多个天然气生产企业获悉，在去年年产量创新高的基础上，各企业进一步加大油气勘探开发和增储上产力度，强化生产运行保障，天然气产量实现新年“开门红”。

据悉，中国石油西南油气田公司1月生产天然气超36亿立方米，同比增长近3亿立方米。中国石化西南石油局累计生产天然气7.6亿立方米，同比增加6%。

新年首月天然气产量创新高

四川是全国天然气生产大省，也是川气东输的重要产出地，去年12月以来，四川迎来寒潮天气，天然气用气量达到高峰。

为全力以赴保障民生、工业用气，四川各天然气保供企业开足马力加大生产。1月，西南石油局最高日产天然气超2500万立方米，可满足近5000万户城市居民日用气需求，累计生产天然气7.6亿立方米，同比增加6%，创历史新高。

特别是春节期间，西南石油局全力抓好天然气保供工作，精心组织1858口井生产，累计生产天然气1.69亿立方米，源源不断向上海、浙江、湖南、四川等8省市供应天然气。

与此同时，西南油气田提前做好天然气应急保供储备，春节7天共生产天然气8.23亿立方米，平均日产气量1.18亿立方米，天然气足量、足压供应，保障人民群众温暖过节。

生产企业全力以赴保障冬供

在西南油气田川西北气矿，“石油红”的身影坚守在海拔1100多米的九龙山顶，巡线人员在狭窄湿滑、积雪覆盖的道路上仔细巡查。川西、川东北、川南等工区，西南石油局一线3800多名员工春节坚守岗位，积极应对寒冷天气，严守供气安全“生命线”。

正值冬季保供关键时刻，这些都是天然气生产企业全力保障天然气安全平稳供应的生动缩影。

数据显示，西南油气田在去年12月至今年1月的保供高峰期，公司共生产天然气超72亿立方米，日产气量最高达到1.19亿立方米，同比增加1000万立方米。目前，西南油气田日产气量维持在1.1亿立方米以上，进一步夯实了冬季天然气保供资源基础。

回顾2022年，根据四川省能源局数据，全年全省天然气（含页岩气）产量超过500亿立方米，达到513.4亿立方米、同比增长6.1%。西南石油局相关负责人介绍，2023年该局全年计划生产天然气92亿立方米，争取实现增幅近10%；同时，进一步加快建设年产百亿立方米气田，提升清洁能源供应能力，助力川渝地区千亿级天然气生产基地建设提质提速。

来源：封面新闻

图片来源网络

买顶级股权：

上文说了，网页链接，我们接着闲聊。

我们可以排除
1.毛利润低于百分之三十，净利润低于百分之八以下的传统企业。业务乱七八糟的。
2.股本已经很成熟了（林老大说的买婴儿股本），市值达到天花板，乃至全世界第一，全国第一的一些企业就不要再投了，这种企业成长性已经很慢，乃至倒退。比方说中国石化，已经全国扩张完毕了，已经失去了成长性。这种企业一年就只能赚这么多钱（只做比喻，不是说持有石化的就不好，有些投资者看重分红，那预期不一样，没必要争论）旨在和志同道合的朋友一起交流，不抬杠。

日月明VI：

作者是张化侨，他曾任瑞银中国区投行部副总经理，连续4年被《亚洲货币》评为“最佳中国分析师”。

张化侨说投资不该是一件过于精细的事。首先，如果你寻找“价值洼地”，那你就离赔钱不远了。其次，如果你总想着赚钱，那你也离赔钱不远了。先来说说：“价值洼地”为什么是个坑人的概念。股票市场的参与者多达数千万，行动起来当然不可能整齐划一，这就导致股票价格经常会出现剧烈波动。哪怕是在不景气的时候，不同股票的下跌幅度也会多少不一，所以很多人都会去购买便宜的股票，也就是寻找“价值洼地”。张化侨也曾干过这种事儿，但他后来发现“价值洼地”很容易变成“价值陷阱”。

而我认为：当代价值投资入门标准之一分别是投资者能否在投资前提醒自己有无陷入“价值陷阱”；其次，是不把长期持有与价值投资画等号。它更像投资者在深夜里，行驶在一条崎岖的山路中，我们不能看着后视镜去开车，而是应该集中精力目视前方。另外，过去人们教条主义地遵守所谓的安全边际，他们认为安全边际就像安全带。但多绑几条安全带对于深山中行驶未必就说明安全，司机的车技是更重要的，有些老司机即使不带安全带在崎岖山路中行驶也不会翻车，可若然一个菜鸟系了五六条安全带在深夜崎岖山路中开车，车毁人亡的概率也比老司机不系安全带要高得多的多。

认为便宜，低估就是在价值投资，殊不知保险，银行，地产，周期能源金属，猪周期等企业在低PE时可能处于行业周期高点。单纯看静态PE，低估去投资股票无异于新手司机系多条安全带，也无法保障其在山路中安全抵达目的地。历史数据和财报无法告诉我们企业未来面临的变革，看看当下的线下零售巨头对比线上电商，看看外卖崛起对泡面行业的冲击。

举个例子，一家公司的市盈率很低，只有5/8；负债率也不高，甚至拥有大量的现金流，拥有的固定资产或者其他非主营业务投资也在不断升值。是不是在你看来这能确定是“价值洼地”无疑了？但你有没有想过这家公司或许从事着夕阳产业，根本不存在升级生产工艺或是扩大市场等可能，它的资产增长可能完全与房地产或金融市场的走势挂钩。当然了，这家公司也可能处于高成长性的领域，拿着大量现金不干正事只是因为管理层不作为罢了，但这对公司前景来说就更可怕了。再来听个例子。一家公司不仅处于风口行业，而且拥有极强的行业竞争力，管理层的能力也有保证，那它的估值比现阶段的资产规模高一些又有什么所谓呢？毕竟在未来几年，这家公司的利润可能不断成倍增长。所以“价值洼地”这个概念很具迷惑性，其实你买入的价格是低了百分三十还是高了百分之五十都不重要，重要的是股票背后的那家公司会不会长久生存？会不会持续繁荣？这些事情都与一只股票的短期估值没多少关系。当然，这并不是说估值根本没有用，只是请记住：估值是选择股票的最后一道程序，而不是第一道程序。之所以人们会迷恋“价值洼地”这个概念，归根结底是为了能够赚钱。但张化侨在剥离证券分析师这一身份之后却醒悟：在投资中“不赔”比“赚钱”重要。

第二个内容就说说这是为什么。如果你爱吃烤牛肉，可又不养牛，那你希望牛肉的价格不断上升还是下降呢？如果你一年甚至几个月就要换一部手机，你是希望手机的价格有怎样的走势呢？这两个问题都不难回答，那再来听第三个问题：如果你每年手中都有闲钱可以投资，那你希望股票的价格是不断上升呢，还是不断下降呢？张化侨的答案是下跌。这让你很奇怪是吧？所以我要提醒你一下，既然你每年都要投资，那你就是一个长期投资者，长期买入的话，价格上涨会加大投资成本。买股票的终极意义在于分享公司的长期收益，即使股票价格不上涨投资者也能享受每年的分红。我知道你肯定想问：讲到现在最关键的显然是怎样选取优质标的，那到底该怎样选呢？这就是老生常谈的事儿了，几乎所有与投资有关的书里都有教——比如仔细考察公司的基本面，以及选择你了解的行业等，在这里不多说。但有一点是其他书会忽略甚至曲解的，就是在做调研分析时不要纠结于某个具体数字，比如某家公司的短期每股价值究竟是五块一还是五块二，这对长期投资者来说毫无意义。也就是说宁可做一个“傻瓜”，也不要处处“精明”，因为纠结来纠结去，可能就把好机会给纠结没了。但这可不是要你急功近利哦，我们要忽略的是无关紧要的细节，而不是大方向。真要是错过了一个好机会也没必要遗憾，因为肯定还会有无数的好机会出现。千万别急着把钱乱投出去，因为被套住可就惨了，这会让你丧失抓住下一次好机会的能力。本金对投资者来说，就像种子对农民那样重要，所以控制风险重于一切。

证券分析师的局限

美国股市有一个坏习惯，分析师要对每个季度的赢利作预调，企业也几乎都提供季度赢利的指引，股价也随季度业绩好坏而波动。可是，任何企业的业务都是有季节性或不均匀性的，为什么那么多企业的季度业绩都 “平稳向上〞呢？难道这些企业管理层的驾驭能力真的是如此高超吗？在投资股票时，看企业的盈利当然很重要，但是盈利容易有水分。比如，税务优惠，资产出售/处置的盈利或者折旧率的变化，以及费用摊销方法、存货的处理，都可能会扭曲赢利。而且，即使这些因素都不存在，也有可能这半年盈利不代表真实状态或长期可持续的状态。要想市盈率有意义，企业每年的盈利必须非常稳健。而在现实生活中，这样的公司实在是凤毛麟角。

最后再回到我们的工业行业。几乎每一个工厂的生命周期都仪平很短，而且越來超短。在这有限的生命周期里，繁荣期就更短了。当一个工厂倒下时，千万个工厂站了起来。这种前仆后继的悲壮情景，也就應味著中国工业会越來超大，我们的公路和港口会越来越忙，耗电会越来越多。可是聪明的股民们，最好不买带工厂的股票。

在一个产能很过剩的证券分析行业，如何才能吸引l客户的眼球？除了高质量的研究和恰到好处的服务以外，多多少少需要一点叫卖。这就比较容易使得分析师们在不小心的时候，慢慢地脱离真正意义上的研究。而且，投资者（买方）要不断地顶住自身的和外来的买与卖的诱惑也很不容易。他们的浮躁（短期）行为也给投资银行的分析师红施加了影响，改变了他们的行为方式。

一个行之有效的方法

我有个做基金的朋友 在香港做得很成功。因为他聪明，有一家大基金公司邀请他做分析师。他到新公司上班的第一个星期，我接到他的电话。他问我联想和中国石化的股价现在是多少。我很纳闷地问他：“你的桌子没有彭博终端吗？”他说：“新公司规矩很严，不准看股价，也没有提供彭博终端，公司逼我们独立思考每家公司究竟应该值多少钱，而不要受现在股价的影响。” 这个真实的故事。听起来很极端，但隐含着这家基金公司的严蓮和智慧，也难怪人家成功。多数股民把眼睛日在股价报价器上，盯在新闻频道上和手机上，又找到了多少有用的投资机会呢？ 我自己一直不能脱俗，也眼大多数人一样，忙忙碌碌，年复一年，没有增长什么真的智慧。

十年前的书，十年后再看，不禁对中国的资本市场一声叹息。历史总是在不断重演，这并不是一句国运就能解决的。一本书经历了一个卖方分析师的投资生涯，对于年轻分析师很有价值。

待业在家的Victor，

东拼西凑又一篇

明天开工，希望今年生意，求职顺顺利利。

朋友们，你们也是～

#贵州茅台##价值投资等于长期持有吗##价值陷阱和成长陷阱#

brucehuang大仙：

昨天忘带手机去买菜，用现金付款的时候，你知道摊主有多犹豫吗？来来回回看了半天，我走了还在看。
知道三亚为啥电动车多吗？因为海南的油价里面有高速路费，并且在这里续航里程不会像北方那样打折那么狠。
老百姓并不傻，即使傻也会被周边的人教育出来。
大部分人是缺乏创新精神，创新意识，创新能力。当然，只要有几个能创新的就好了，大部分人都是跟随。
中国石化(SH600028)查看图片

红利复投8年翻倍：

什么是偶然，什么是必然？

偶然代表不确定性，必然代表确定性

举个栗子！

本人持仓有一只小市值投机票，目前盈利50%+，盈利超过其他长期投资标的（持有时间也只有一年左右）。

现在看是不是这个投机票盈利更好？那有人说了，为什么不能全部资金都投这个票？

有一句话叫：“投机”不成蚀把米。

因为一次成功不代表每次都行，以我个人为例，靠长期投资赚的远大于投机的盈利。

投机比较快，见效快，赚的快赔的也快，一时爽。

投资比较慢，见效慢，要有一个培育期，可以一直爽。

投资是个漫长的事业，不是一锤子买卖。

所以，长期来看，确定性很重要。我个人属于稳健型选手，更适合做必然性投资，不适合做偶然性投机。

当然，我属于普通人，股神除外！

中国神华(01088) 中国石油化工股份(00386) 中国移动(00941)

李遇：

比亚迪(SZ002594)为什么中国人接受新事物的过程特别快？

多年前，第一次在老家用微信支付，被店员拒绝了，要现金。

第二年回家，微信支付就普及了。

第一次开新能源汽车回山东，被交通警察拦下来，交警也是第一次见到绿牌。

中国人接受新事物的过程特别快。

为什么呢？

我想，是因为中国没有贵族血统，没有种姓之分，没有种族歧视，没有民族问题，没有宗教冲突，没有性别歧视。

天天嚷着自由，民主，平等的国家，根本就没有我们平等！

在中国人心里，你可以用的东西，我也可以用。谁都不比谁高贵。

最多就是北京上海的老阿姨，有点地域歧视，也无非是公交地铁上没得到座位。

你可以信佛，也可以信教，可以拜观音，也可以拜孔庙。

所以，中国人对财富比较敏感。

今天上午飞三亚的飞机上，我前排的老爷爷再看股票，旁边的小伙子也在看股票，我也在看。

那老爷子看起来至少85岁以上。

下飞机，接机的网约车是广汽埃安新能源。

三亚新能源汽车很多。

我毫不怀疑新能源替代燃油车的趋势，只是需要时间。

如果说比亚迪不行，那么中国的新能源也不行，因为比亚迪占比三成多。
新能源汽车不行，燃油车也不行，整个汽车行业也不行了。
汽车不行，消费不行，经济就不行了。

所以，比亚迪要是不行了，就意味着经济不行了？

是的，我是这样认为的。

那么长城不行了，就代表经济不行了？

不是。

长城不能代表新能源，不能代表新经济，不能代表消费。

那么，今年会不会真的就是经济不行了？

困难的时候已经过去了！

去年这时候，我还在上海的家里天天捅鼻子。

此刻，我在三亚的沙滩上，听着海浪，吹着海风，做着中国的汽车强国梦，写下以上这段文字……
目前公布的新能源汽车品牌的销量图：

上班族的尾盘交易：

今日操作：

长江电力600股，21.34元买入；

中国建筑4000股，5.50元买入；

中国石化5000股，4.51元买入。

王古拉：

中国石化
以5.05元清仓卖出中国电信1万股，所得资金以4.50元买入中国石化11200股。
中国石化曾经3.99元买入1万股，持仓27个月，期间未做任何加减仓操作，靠持股收息降低成本，4.3元清仓卖出时盈利11322.62.元。
电信化石化的理由：
1.中国石化每年两次分红，股息率较高，分红稳定，持股收息的好标的。
2.中国石化2022年公司回购注销4.42亿股，良心公司。
买入中国石化，不图股价暴涨，只为每年带来稳定的现金流股息收入。如果短期股价暴涨30%以上，一次性给我三年的股息收入，也会考虑清仓卖出。

科创联盟在线：

《科创板日报》2月7日讯（编辑 田箫）新材料火了，投资方“抱团”入局已成常态，无论产业投资人还是财务投资人，都对这个赛道的优质项目虎视眈眈。

近日，河北坤天新能源股份有限公司（下称：坤天新能源）完成两轮合计超20亿元Pre-IPO融资。该轮融资产业投资人、财务投资人分两轮交割，产业轮投资方包括中石化资本、SK中国、中金资本、复星创富、三一集团等，财务轮投资方包括厦门建发、韩亚投资、新瞳资本、坤言资本、国合新力、宏达君合、朗玛峰创投、宽带资本、河北产投等。

作为硬科技领域的底层技术，大量资金在涌入新材料赛道的同时，产业+财务投资方的竞争与合作，正在变得越来越普遍。

产业投资方日益强势

成立于2000年的坤天新能源，是国内首家人造负极材料石墨化加工企业，同时也是国内为数不多的拥有成熟人造负极材料箱式炉石墨化技术的生产企业。自2022年起，其在一年内接连完成4起融资，除未披露金额的A轮外，其余单论融资金额均破亿。

自A轮开始，产业资本对坤天新能源即青睐有加。蜂巢能源、贝特瑞、海南碳元素参与了A轮融资，作为专业投资机构的千乘资本亦在此时入局。4个月后的B轮融资则完全由产业资本加持，蜂巢能源旗下蜂巢投资继续跟投，万向一二三、亿纬动力加入投资。5月后，坤天新能源再次完成超10亿元战略投资，券商系中金资本、广发乾和，以及复星创富入局，中国石化、SK中国、三一集团等龙头企业也加入其中。

财联社创投通数据显示，2022年，新材料赛道共完成185起融资；刚刚到来一月有余的2023年，也已经完成28起融资。今年参与新材料赛道的产业投资方中，中化资本、五矿创投、奇瑞汽车、北汽产投、中国通用技术集团、宇通集团、京东方等能源行业、制造业龙头都有所布局；专业投资机构方面，红杉中国、软银中国资本、毅达资本、东方富海等知名机构也有出手。

不仅如此，不少龙头企业已经开始自己投资设立新材料企业，亲自上阵培育产业。近日，中国石化投资设立化工新材料公司安庆百聚化工新材料，注册资本超7亿；比亚迪也于2022年7月在南宁成立新材料公司，注册资本5000万。

产业+财务投资方需实现战略协同

长江证券研报表示，由于新能源汽车、风电光伏等相关产业加速发展，作为推动上述产业发展的新材料领域正在倍受产业资本关注。在产业资源丰富的龙头企业面前，专业投资机构开始有了紧迫感。

松禾资本董事总经理吴磊在谈及新材料投资时曾表示，“我们倾向于和一些产业机构一起参与投资，或者和发展成熟的被投企业一起发起基金投资相关项目，比如股东里有上游、下游企业的，有知名产业资本的，股东越多元越好，项目能获得的资源和加持也多。”

他同时指出，产业资本在这个领域主导力越来越强是不争的事实，但材料相关的领域普遍周期长，固定投入大，既是人才密集型又是资金密集型的领域，资金需求量普遍比较大，产业资本并不能满足公司对资金的全部需求。因此，“财务投资机构也可以建立自己的优势，一方面可以联合产业资本做战略协同，另一方面也可以尝试围绕有潜力的产业链去做布局，实际上产业链里各个环节之间都很强的协同作用，这对于产业链上的公司来说都很重要。”

秋天的两只小鸡：

更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

观点边际变化：

①原油：本周原油在宏观的衰退情绪和国内的病例感染担忧上升影响下大幅下跌，尽管本周海外消费持稳但市场担忧海外衰退导致的未来需求下降风险，同时尽管国内需求持续出现道路交通流量回暖迹象，但市场仍然担忧疫情病例上升导致未来需求的下降以及春节季节性的柴油需求减少。总体来看市场对国内需求的担忧仍然集中在近端，这与股票市场交易的复苏预期形成了明显的对比。我们认为国内需求恢复是大概率事件，区别仅在于节奏问题。尽管2023年衰退是大概率事件，但我们认为市场低估了2022年因疫情以及对2023年经济衰退担忧导致的投机的需求降幅。2023年需求恢复空间较大。70美元/桶的布伦特原油价格我们认为有较强支撑，2023年我们预计前低后高。上半年预计布油在75-90美元/桶，全年保持在90-100美元/桶的中枢。具体的恢复节奏取决于①国内需求恢复的时间点。②OPEC出面管理供应预期。③俄罗斯实质性减产。④美国SPR回购。

②天然气：暖冬，高库存及下调供暖温度等打压价格。

③涤纶长丝：预计春节后的第一周长丝效益较好。但当前下游备货较为充分，当前主要需要观测的因素在于下游是否可以持续获得新订单。节后成为重要观测点。

②对市场的观点：本周国内需求复苏明显的信号压过了海外的衰退预期，美国CPI数据发布后2月加息25bp也基本成为市场共识。2023年我们认为国内需求仍是主线，当前石化板块并未充分反映国内需求好转的预期。我们认为2023年应该布局以下主线：①能源安全。②复苏预期下的中下游龙头企业。③新材料板块的突破与成长。当前我们重点推荐复苏预期的卫星化学与宝丰能源，在春节后我们国内出行需求好转后我们会加大对油公司的推荐力度。能源安全我们继续推荐中期看高分红低估值的上游板块，推荐中国海油（A+H）。同时我们认为2023年油气开采的海油工程，中海油服同样处于景气向上的阶段。同时2023年中下游需求复苏，推荐宝丰能源，卫星化学，中国石化，荣盛石化，恒力石化，等此前需求预期被压制，价差处于历史底部且未来产能将继续扩张的化工龙头企业。最后我们继续看好2023年光伏新材料POE及EVA以及芳纶行业景气度。

风险提示：全球经济衰退超预期，疫情反弹超预期，释放战储超预期。

来源：[国泰君安证券股份有限公司 孙羲昱/杨思远] 日期：2023-02-01

只是一个普通价投者：

其实做到现在觉得整个a股港股最稳的票还是中国石化，没有之一。