人福医药股东当代科技在与中信证券开展融资融券业务

小结巴和小龙虾：

坚定看好万科和券商，今日盈利42936元，累计盈利9.14万，总资产499.32万，负债214.7万。实盘月底有截图。一个字，就是干！#万科A# #券商# #中信证券#

阿宏说期：

虽说这几天A股呈回调之势，但一段时间以来A股仍是走高的，不少个股也涨幅喜人。而在机构眼里，部分个股上方仍有不小的空间。

具体而言，天邦食品为目前机构目标价涨幅最大个股，达126.09%，国泰君安给出的目标价为13.95元，而该股最新收盘价为6.14元。

兴业银行紧随其后，上涨空间108.69%，广发证券给出的目标价为35.79元，而该股最新收盘价为17.17元。

宝丰能源居第三位，上涨空间为100.74%，中信证券给出的目标价为27元，而该股最新收盘价为13.58元。

派能科技、江波龙、双良节能等个股目标价涨幅也居前。
天邦食品(SZ002124)
兴业银行(SH601166)
宝丰能源(SH600989)

证券之星财经：

2月7日人福医药公开信息显示，董事长李杰、总裁邓霞飞、副总裁吴亚君、董事王学海、独立董事周睿、艾路明因未及时披露公司重大事件,信息披露违规,未依法履行其他职责被上海证券交易所通报批评。

详细违规行为如下：

截至2022年3月28日,公司控股股东当代科技持有公司股份485,126,309股,占公司总股本的29.71%。当代科技此前在中信证券股份有限公司(以下简称中信证券)所属营业部开展融资融券业务,并以其持有的公司股份作为担保品。由于股票价格持续下跌,当代科技担保品价值不足以维持担保比例要求。2022年3月4日,中信证券通知当代科技立即补仓,否则在股票价格不回升的情况下将于15个工作日后进行平仓操作。因双方多次协商未达成一致,在当代科技未披露减持计划的情况下,2022年3月29日至4月15日,中信证券进行强制平仓,当代科技以集中竞价交易方式累计被动减持公司股份合计28,116,040股,占公司总股本的1.72%,减持金额合计415,258,479元。2022年4月16日,公司披露公告称,目前当代科技在与中信证券开展融资融券业务中的负债已全部偿还。上市公司控股股东发生股份减持行为,应当提前15个交易日公告减持计划。但公司控股股东当代科技在证券公司已正式告知的情况下,未及时履行预披露义务,直至被强制平仓后才将相关股份减持结果对外披露,信息披露不及时。此外,当代科技的上述行为还违反了3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份不得超过公司股份总数1%的相关规定。2022年4月28日,公司披露2022年第一季度报告。经监管督促,公司于2022年6月22日补充披露公告称,公司下属子公司武汉人福医药有限公司、武汉人福创新药物研发中心有限公司、武汉天润健康产品有限公司、宜昌人福药业有限责任公司先后于2022年3月10、11日与武汉珂美立德生物医药有限公司签署物业资产购买合同,交易金额合计16.45亿元,占公司2021年经审计净资产的12.51%。根据公司章程规定,上述资产购买事项达到董事会审议标准,但公司未按规定履行审议程序和信息披露义务。2022年6月21日,公司召开董事会审议通过了上述资产购买事项,并补充披露前期合同签署情况及交易进展。截至2022年6月22日,公司已支付交易款项13.73亿元。2022年12月23日,公司披露关于前期会计差错更正及追溯调整的公告。公告显示,经自查发现,公司前期处置的部分子公司截至目前的运营情况与原处置方案存在偏差,公司根据现状谨慎判断当期资产出售交易并未达成,仍应纳入公司合并报表范围;公司根据对基金管理公司的管理控制情况谨慎判断,调整此前核算方式,将其纳入公司合并报表范围。由此,公司定期报告财务数据披露不准确。本次前期会计差错更正及追溯调整后,公司2017年年度报告总资产调增86,471.88万元,归属于上市公司股东的净资产(以下简称归母净资产)调减12.67万元,归属于上市公司股东的净利润(以下简称归母净利润)调减12.67万元;2018年年度报告总资产调增75,834.80万元,归母净资产调减1,446.02万元,归母净利润调减1,433.35万元;2019年年度报告总资产调增104,096.67万元,归母净资产调增1,840.11万元,归母净利润调减4,090.57万元;2020年年度报告总资产调增79,617.21万元,归母净资产调减12,491.21万元,归母净利润调减14,278.14万元;2021年年度报告总资产调增90,432.02万元,归母净资产调减19,872.86万元,归母净利润调减7,239.94万元;2022年第一季度报告总资产调增73,878.84万元,归母净资产调减21,742.99万元,归母净利润调减1,840.56万元;2022年半年度报告总资产调增63,491.38万元,归母净资产调减7,752.57万元,归母净利润调减9,101.70万元;2022年第三季度报告总资产调增67,901.27万元,归母净资产调减3,835.14万元,归母净利润调减5,177.85万元。

处罚决定如下：

对人福医药集团股份公司,控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司,实际控制人艾路明,时任董事长王学海,时任董事兼总裁邓霞飞,时任副总裁兼财务总监吴亚君予以公开谴责,并公开认定艾路明3年内不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员;对时任董事长、总裁李杰,时任董事周汉生、张小东、黄峰,时任独立董事王学恭、谢获宝、何其生、刘林青、周睿,时任副总裁兼董事会秘书李前伦予以通报批评

人福医药财务数据及主营业务：

人福医药2022三季报显示，公司主营收入162.55亿元，同比上升9.38%；归母净利润22.25亿元，同比上升103.37%；扣非净利润12.65亿元，同比上升39.59%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入56.77亿元，同比上升9.34%；单季度归母净利润7.22亿元，同比上升67.27%；单季度扣非净利润4.24亿元，同比上升47.23%；负债率49.47%，投资收益9.19亿元，财务费用1.29亿元，毛利率43.41%。

人福医药（600079）主营业务：药品的研发、生产和销售

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秋天的两只小鸡：

更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

核心观点

多维热点主题观察:

政策主题聚焦:近期产业政策热度相对提升最明显的主题为科技、周期产业,通过对近期政策热点进行统计建议关注网络安全、旅游、新型城镇化、光伏、储能等主题。同时建议关注半导体材料、网络游戏、钠离子电池、硅能源等近期政策新提及板块(过去半年未提及)。

投研热点聚焦:近期研究报告热度相对提升最明显的主题为科技、周期产业;通过对近两周中信证券研究部外发研报热点进行统计,焦煤、网络设备、特钢、数字孪生、LNG主题研报主题热度居首。

机构调研热点聚焦:从市场机构调研综合热度结果看,胰岛素、手机芯片、仿制药、处理器、老龄化等主题热度较高。

多维共振主题包括:光刻胶、网络安全、碳酸锂、国产替代、新基建、特钢。

基本面与短期资金观察:2023年01月14日至2023年01月27日,医疗器械、再生金属、免税店、光伏玻璃营收和净利润Wind一致预测和北向资金共振。

医疗器械:2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调6.70 PCT、上调5.84 PCT,截至2023年01月20日北向资金近一周流入4.36 亿元,近一月净流入24.32 亿元;

再生金属:2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调2.20 PCT、上调4.34 PCT,截至2023年01月20日北向资金近一周流入2.11 亿元,近一月净流入27.04 亿元;

免税店:2023年营收和净利润Wind一致预期增速分别上调6.96 PCT、上调69.48 PCT,截至2023年01月20日北向资金近一周流出0.04 亿元,近一月净流入29.93 亿元;

多维舆情主题方向投资建议:综合短期政策热度边际变化、中信证券研究部关注热点与市场资金流动变化,建议关注:1、国家安全与国产替代主题:光刻胶、硅能源、网络安全;2、医药与养老主题:胰岛素、医美、医疗器械;3、高端制造主题: 钠离子电池、再生金属。

风险因素:政策数据源未覆盖所有部门;投研主题热点覆盖不全面;机构调研数据覆盖不全面;主题一致预期中公司覆盖不全面。

来源：[中信证券股份有限公司 张若海/伍家豪/王博隆/汤可欣/张强/宋广超] 日期：2023-02-02

龙庄战略联盟2023：

周二两市大盘走得波澜不惊，指数涨跌互现，不过个股表现依旧精彩，两市合计3200多家上涨，1450家下跌，涨跌中位数是+0.5%。外资连续第3日净流出，春节后至今央妈净回笼资金15190亿元，流通性在收紧，所以别指望指数会折腾出啥浪花，关键是选好板块和个股继续嗨！

市场抱团爆炒的还是ChatGPT、人工智能、数字经济，连续“狂飙”7个交易日。有股友戏称：人工智能不一定能改变世界，但已彻底改变了咱大A。更有股友戏言：最近的市场只有两大板块：一种是数字经济板块（chatgpt、人工智能、机器人），一种是其它板块！一夜之间所有人都开始聊ChatGPT。

其中，三大总龙头中的688787海天瑞声继续飙涨13％，002362汉王科技走出7连板，688327云从科技大涨8％后回落至下跌5.5％；此外，天娱数科5天4板，东港股份3连板，神思电子、青云科技20cm大肉板。周末在评论区分享的300895铜牛信息继周一20cm大肉板后，周二盘中再冲18个点。

消息面上，百度将于3月推出自主AI聊天产品，中文名叫“文心一言”，在港股暴涨15%。短短5个交易日，chatgpt概念就暴涨了30%！不过，今天整个市场成交额8500亿，而人工智能产业链就达到1320亿，超过了15%，说明赛道已经开始拥挤，接下来要大分歧了，注意高低切换或高抛低吸。盘中大跌时要敢于买，下车的时候要谨慎，稍不留意下车了就上不来了，这个板块还有得玩呢！低位涨幅小的人工智能股要敢于加仓，加速补涨大概率是迟早的事。人工智能板块中的低位票佳都科技周二盘中下蹲5日线后企稳回升，连续两日最低价均为6.03元，如果周二是洗盘的话，则周三就应该尝试上攻年线6.48元？且看新进场的主力资金的气魄有多大？需要指出的是，两大头部券商——中信证券和中金公司都开始看好佳都科技并重点推荐了。

这几年，每年都会炒一次科技革.命，2020年是5G，2021年是元宇宙，2022年是新能源车，今年则轮到了人工智能！

说点好事，除人工智能外，机器人概念股周二出现了一堆涨停板，如三花智控、鸣志电器、兆威机电涨停，绿的谐波、神思电子20cm涨停；钙钛矿电池概念股也走得很猛，如我上周点评钙钛矿电池概念股002514宝磬科技盘中最大上涨7.6％，收盘涨5.1％，应该还没到头；此外，一些小金属股，最近也走出了持续性行情，如002167东方锆业连续4日推量上攻，大涨的理由我就不多说了，跟去年的宝磬科技的上涨理由差不多。除了东方锆业外，002806华锋股份3连板，601020华钰矿业持续飙涨，601958金钼股份快刷新8年新高了，002988豪美新材一路小阳攀升估计还有惯性，002996顺博合金尚处低位看会不会放量加速？

以上说明，人工智能持续爆发之后，机器人＋钙钛矿电池＋有色小金属三大板块也纷纷雄起，且清一色都是中小市值票。大票负责跌，小票负责涨，这是我最近多次提醒远离大票的原因。8500亿元的成交量，说多不多，但只玩小票，足够啦！

接下来，新能源汽车产业链里面的钙钛矿电池、一体化压铸、电子后视镜、智能座舱以及光储的变流器、逆变器等等，应该都有表现机会，只是拉升先后顺序不同而已，手中持股涨得慢的小票，不建议换股，或许明天就轮到你的票起飞！

周二盘后有个消息，抖音放大招，3月1日起开始上线全国外卖服务。对A股来说，和抖音合作渠道业务、营销公司以及配送体系有关的上市公司有望受益，可以挖掘一下。我自己周二盘中干了些300280紫天科技，熟悉我的股友都知道，2020年的2月15元多持续点评紫天科技，其后的5个月，紫天科技一路攀升至61.82元，明天紫天科技怎么演绎呢？

最后再提一下我的跨年度中线股600742一汽富维，连续5个交易日收盘价站在年线之上，昨天有人说三颗阴十字星属于“射击十字星”，可能你猜对了！值得一提的是，该股周二盘中出现了两大异常现象，第一是早盘集合竞价期间出现跌停板，随即9：20跌停板卖单撤销，第二是11：04的时候出现了万手大单对着9.30元扫货，主力在热身和试盘吗？一汽集团的总经理周二已经空降到一汽富维。一个厅级单位却让一个部.级.领.导来执掌，如此高配预示着接下来会发生啥事？一汽富维的股价将以何种方式迎接新掌门人的到来？欢迎评论区一起讨论！

特别申明：以上分析仅为我个人观点，仅指导我本人操作，涉及个股仅作案例分析，不做任何推荐，各位切勿跟风买入，否则风险自负！

更多盘中信息，我们评论区见！有啥需要讨论的，也请在我的评论区上给我留言，大家一起畅所欲言。“关注＋点赞＋分享”是对我最好的支持。谢谢大家！

#数字经济继续飙涨，你看好吗#、#钙钛矿电池板块持续拉升#

东方锆业(SZ002167)、铜牛信息(SZ300895)、汉王科技(SZ002362)

墨逍：

【科德数控：2月5日接受机构调研，包括知名机构彤源投资，星石投资，趣时资产的多家机构参与】网页链接

【楚天龙：2月6日接受机构调研，民生证券股份有限公司、光大保德信基金管理有限公司等多家机构参与】网页链接

【科达自控：2月6日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资，幻方量化，高毅资产的多家机构参与】网页链接

【苏泊尔：有知名机构景林资产，聚鸣投资，宽远资产参与的多家机构于2月6日调研我司】网页链接

【鲁泰Ａ：2月3日接受机构调研，广发证券、北京禹田资管等多家机构参与】网页链接

【美好医疗：1月31日接受机构调研，银华基金、博时基金等多家机构参与】网页链接

【通灵股份：2月7日接受机构调研，东吴证券、巨子私募等多家机构参与】网页链接

【振邦智能：2月2日接受机构调研，红杉资本、国信证券等多家机构参与】网页链接

【双星新材：2月6日接受机构调研，中信证券、财通证券等多家机构参与】网页链接

【石基信息：2月3日接受机构调研，长城基金、广发证券等多家机构参与】网页链接

【维力医疗：2月6日接受机构调研，中泰证券、惠正投资等多家机构参与】网页链接

【方盛制药：2月3日接受机构调研，包括知名机构于翼资产的多家机构参与】网页链接

【美诺华：2月6日接受机构调研，申万医药、财通医药等多家机构参与】网页链接

【三花智控：2月6日接受机构调研，中融基金、西部证券等多家机构参与】网页链接

【振邦智能：2月3日接受机构调研，毫末投资、万利基金等多家机构参与】网页链接

【江波龙：博远基金、金信基金等多家机构于2月3日调研我司】网页链接

【中材科技：华夏基金、华安基金等多家机构于2月6日调研我司】网页链接

【星源卓镁：中信建投证券、棣增投资等多家机构于2月7日调研我司】网页链接

【佛山照明：2月6日接受机构调研，兴业证券、浙商证券等多家机构参与】网页链接

【国海证券：华创证券有限责任公司投资者于2月3日调研我司】网页链接

【电广传媒：海通证券、华夏基金等多家机构于2月6日调研我司】网页链接

【华厦眼科：鹏华基金、中金公司等多家机构于2月3日调研我司】网页链接

【贝斯特：国信证券、玖鹏资产等多家机构于2月7日调研我司】网页链接

【川金诺：2月6日接受机构调研，信达证券、中银国际等多家机构参与】网页链接

【云南白药：2月3日接受机构调研，中信证券参与】网页链接

汽车预言家：

文｜田大鹏

编辑｜张   坤

设计｜李正伟

“继国补退坡后，国家八部门再推新政，新能源汽车市场或将再迎发展黄金期。”

2月3日，工信部等八部门印发《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》（下称《通知》）。

需要注意的是，本次《通知》并不是针对新能源私用领域，而是提出要在全国范围内启动公务用车、城市公交、出租（包括巡游出租和网络预约出租汽车）、环卫、邮政快递、城市物流配送、机场等领域用车全面电动化先行区试点工作，试点期为2023—2025年。

另外，此次《通知》虽然以试点性质推出不具备强制性，但仍具有一定指导意义。《通知》中明确提到力争试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比达到80%，还对充换电基础设施体系建设目标提出相应规划。

随着《通知》的印发，这对于国家“双碳”目标有着积极意义，这因为公共领域汽车因营运性质和特殊使用场景，在碳排放方面往往大于同级车辆。此外，由于公共领域的新能源汽车更新置换，我国新能源发展或将迎来又一个发展黄金期。

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公共领域电动化试点“成熟一批、启动一批”

中国作为全球最大的汽车市场，并且新能源汽车产销已经连续8年蝉联全球第一。相比刚刚起步时期依靠补贴政策驱动，当前新能源乘用车已经进入到市场化驱动阶段。而此次《通知》主要针对公共领域用车，其中也包含一些商用车型和特种车辆。

对此，有分析人士向汽车预言家表示，随着新能源乘用车私人用车领域步入市场发展驱动阶段，《通知》的推出意味着国家将更细更深入的推动电动化用车变革。同时将带动基础设施等相关产业链的规模化完善普及。

此外，《通知》是以试点性质推出，“试点”顾名思义，就是在全面开展工作前，先在一处或几处试做试点工作。《通知》指出，要按照“成熟一批、启动一批”的原则，分批研究确定试点城市名单。探索形成一批可复制可推广的经验和模式。这意味着在2023年至2025年期间，《通知》不具备强制性。

以此次涉及到的公用领域新能源汽车为例，中国市场巨大，但不同地区存在不同需求条件限制，如中国北方地区的冬季对于新能源汽车的电池续航是一项巨大的挑战。此外，考虑到地方财政状况不同、车辆产品特地区适配性等问题，因此在推广公共领域新能源汽车不能同步搞“一刀切”。

工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚对此公开表示，公共领域车辆使用频率高，燃油消耗和污染排放总量占比大，示范带动作用强。开展公共领域车辆全面电动化先行区试点、推动提升车辆电动化水平，不仅可以有效促进节能减排，带动基础设施建设，还能促进新技术、新模式、新业态探索和创新应用，优化新能源汽车使用环境，有助于巩固和扩大发展优势，推动产业高质量发展。

此外，《通知》还对保障措施方面做出规定，其中包括各省、自治区相关部门要加大对试点城市政策支持力度，确保试点工作取得实效。工业和信息化部、交通运输部将会同有关部门及时公布试点工作进展，研究对试点城市给予相关政策支持，优先推荐其重点项目纳入中央基建投资补助范围，研究将公共领域新能源汽车产生的碳减排量纳入温室气体自愿减排交易机制。

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两年采购204万辆 撬动万亿市场规模

根据中汽协数据统计显示，2022年我国新能源汽车全年销量超680万辆，市场占有率提升至25.6%。而根据权威机构预测显示，在“双碳”目标背景下，预计在温和情景发展目标下中国2035年新能源汽车销量占比将达到60%，激进情景发展目标下将达到70%以上。如果以2022年汽车销量基数为参考，这意味着到2035年前，我国新能源汽车销量发展至少有923.14万辆的销量空间。

根据交通运输部发布的数据显示，截至2021年底，全国拥有城市公共汽电车70.94万辆，其中纯电动车41.95万辆，占整个城市公共汽电车比重为59.1%；截至2020年底，全国出租车保有量为139.4万辆，其中新能源出租车13.2万辆，出租车电动化率约9.5%。

此外，根据相关数据显示，2021年我国城市环卫专用车辆设备数量为32.75万辆；县城数量为8.01万辆，乡镇数量为2.77万辆。其中，纯电动环卫车销量为3962辆，同比增长8.9%，渗透率为3.92%。这意味着，我国公共交通领域内新能源汽车置换具有十分广阔的空间。

根据《通知》要求，本次试点地区共分为三类。其中，北京、天津、河南等11个地区为第一类，目标数量10万辆；山东、山西、陕西等11个地区为第二类，目标数量6万辆；海南、云南、贵州等14个地区为第三类，目标数量2万辆，力争累积推广数量204万辆。按照均价10-50万元的价格测算，这将带来2000-10000亿的电动汽车采购市场。

此外，推进公共领域用车电动化对于节能减排有重大意义。根据国际能源机构的数据表明，每当有1000辆纯电公交车上路行驶时，就意味着每日会有500万桶柴油被替代。

在减碳方面，因公交车排放体量、运营时间等原因，便具有排放大的属性。据有关统计，平均一辆公交车单位公里排放的二氧化硫以及氮氧化物约是一辆私家轿车的7.5倍。因此推进电动化转型势在必行。以广州市为例，2020年，新能源公交车达占公交车辆总量的93.4%，碳排放强度同比下降超80%。

“随着《通知》的推出对于新能源汽车整车企业，乃至基础设施等相关产业链均产生利好。”行业人士向汽车预言家表示。此外，该人士强调，这对于比亚迪、宇通等客车企业产生积极影响。

3

利好基础网络设施建设

除整车推动之外，《通知》还针对技术设施（充换电）方面提出相关要求。这将拉动几十万个充电桩、换电站的建设投资，从而促使相关产业链获益。

如建成适度超前、布局均衡、智能高效的充换电基础设施体系，服务保障能力显著提升，新增公共充电桩(标准桩)与公共领域新能源汽车推广数量(标准车)比例力争达到1:1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%，形成一批典型的综合能源服务示范站。另外，《通知》还提出加快智能有序充电、大功率充电、自动充电、快速换电等新型充换电技术应用，加快“光储充放”一体化试点应用等方面。

根据充电联盟数据，截至2022年末，国内存量桩车比为1:2.5，增量比为1:2.7。此次试点提出公共领域新增车桩比达到1:1，将有力拉动充电桩尤其是大功率直流桩需求，而这对于基础设施端如特来电、星星充电等相关企业产生利好。

此外，英大证券发布研报指出，根据车桩增量以及充电桩单价测算，预计2023年至2025年之间，公用充电桩市场空间为1536.3亿元，私用充电桩市场空间为126.7亿元。

中信证券研报同样认为，近年来，全球新能源汽车渗透率持续提升，充电桩作为支撑新能源汽车发展的配套基础设备，受政策端和需求端双重因素驱动，未来有望进入加速建设期，远期市场空间超千亿元。

值得注意的是，面对国家八部门出台的《通知》，行业同样给出不同声音，其中有人认为，目前我国新能源汽车已经从过去的政策驱动转变为市场驱动，而且随着补贴退坡，新能源汽车发展已经进入到更高质量的发展阶段。此次《通知》针对公共领域新能源汽车提出的试点工作，一定程度上或许走过去的“政策驱动”老路。

对此，分析人士表示，《通知》涉及到邮政车、快递车、环卫车等特种车辆，因用途特殊市场体量有限，这与新能源乘用车的广泛应用属性截然不同，因此有必要动用“政策驱动”来加快公共领域的新能源汽车置换。

全国乘联会秘书长崔东树在接受采访时强调，目前公共领域的车辆品种多，市场相对散乱，技术相对落后，建议国家集中采购，让优秀产品批量加大，推动全国统一大市场，形成规模效应，否则可能导致出现各地市场规模小、成本高、不规范竞争的情况出现。

针对“政策驱动”所带来的担忧，《通知》附件中给出了公共领域车辆界定参考依据。如城市公交车指的是车辆用途为公交运营服务，证明材料中提出行驶证、融资租赁的，提供由城市人民政府出具相关证明函件等要求。而且随着法律法规的完善，一定程度上，过去的那种车企“骗补”情况不会出现。可以预见的是，随着《通知》的推出，未来两年内，公共领域的新能源汽车将迎来发展机遇期。

富国金融君：

今日，A股缩量震荡，两市略有分化，三大指数涨跌不一。

截至收盘：上证指数(SH000001)涨0.29%，报收3248.09点；深证成指(SZ399001)涨0.12%，报收11926.88点；创业板指(SZ399006)跌0.24%，报收2537.97点。

数据来源：雪球，截至2023/2/7，指数指数历史收益情况不预示未来表现，不构成对基金业绩表现的保证。

行业板块方面：

券商板块今日小幅上涨，证券龙头ETF(SH515850)全天窄幅震荡，短期调整暂缓。

中信证券研报指出，2月1日，中国证监会就全面注册制改革征求意见，在上市发行制度上实现了各板块的统一，但主板涨跌幅仍保持10%不变。预计主板注册制落地对市场流动性和波动影响有限。全面注册制实行将加速投行业务向头部券商集中，主板项目储备充足券商受益，看好具备综合竞争力的龙头券商。

风险提示：

1、市场有风险，投资需谨慎。

2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。

3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

秋天的两只小鸡：

更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

本报告导读：

全面实行股票发行注册制改革正式启动，为券商更好服务实体经济奠定了制度基础，专业化能力成投行未来竞争核心，建议增持企业融资服务具备竞争优势的公司。

摘要：

事件：2月1日，全 面实行股票发行注册制改革正式启动。证监会就《首次公开发行股票注册管理办法》等制度规则草案向社会公开征求意见。

点评：

本次改革旨在总结试点注册制经验、通过全面实行股票发行注册制改革推动资本市场更好服务实体经济。经过4 年的试点，注册制已具备向全市场推广的条件，本次改革旨在遵循尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征三项原则，向沪深交易所主板、新三板基础层和创新层等全市场推广并进一步完善注册制安排，从而健全资本市场功能、提高直接融资比重，更好促进经济高质量发展。

本次改革的重点内容包括优化发行上市审核注册机制、改进主板交易制度等。1）优化发行上市审核注册机制，提高审核注册的效率和可预期性：进一步明晰交易所和证监会的职责分工，加强证监会对交易所审核工作的监督指导；取消现行主板发行条件中关于不存在未弥补亏损、无形资产占比限制等方面的要求等；2）改进主板交易制度，实现交易更加市场化便利化：一方面，新股上市前5 个交易日不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌制度；新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围；另一方面，自新股上市第6 个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变；维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制；3）优化定价与配售机制，更好实现新股的市场化发行：可通过询价或发行人与主承销商自主协商直接定价等方式确定证券发行价格。

为券商更好服务实体经济奠定了制度基础，专业化能力成投行未来竞争核心。1）注册制是发展直接融资特别是股权融资的关键举措，本次改革的启动将推动券商更好为企业提供直接融资和其他金融服务；2）主板发行上市条件更为包容、企业融资规模进一步扩大将使得深耕产业、挖掘优质企业并合理定价等专业化能力成为券商投行业务未来竞争的关键。

投资建议：建议增持企业融资服务具备竞争优势的券商和头部PE。全面注册制改革的加快落实，将进一步强化金融服务实体经济功能，促进直接融资比重提升，券商投行业务等企业融资服务将直接受益。我们更推荐企业融资服务专业性更强、更具竞争优势的券商和头部PE，个股推荐国金证券、四川双马、中信证券和中金公司H。

风险提示：权益市场大幅下跌。

来源：[国泰君安证券股份有限公司 刘欣琦/牛露晴] 日期：2023-02-02

证券之星财经：

2月7日人福医药公开信息显示，人福医药股东武汉当代科技产业集团股份有限公司因未及时披露公司重大事件,资金占用,违规交易被上海证券交易所通报批评。

详细违规行为如下：

(一)控股股东及其关联方非经营性资金占用2019年至2022年,公司控股股东当代科技通过第三方企业向公司及其下属全资(或控股)子公司进行借款。上述行为构成关联方非经营性资金占用,累计发生金额为129.09亿元。其中,2019年资金占用发生额1.00亿元,期末余额1.00亿元,占2018年末经审计净资产的0.92%。自2020年起,当代科技的资金占用行为系通过第三方企业采取每季度期初借款、期末偿还的方式实现。2020年资金占用发生额25.02亿元,期末余额1.25亿元,分别占2019年末经审计净资产的24.65%和1.23%。2021年资金占用发生额82.02亿元,期末余额1.88亿元,分别占2020年末经审计净资产的76.20%和1.75%。2022年资金占用发生额21.04亿元,占2021年末经审计净资产的16.00%,截至2021年年度报告披露日余额为0元。公司控股股东在无交易实质的情况下,长期违规占用公司资金,严重侵害公司和中小投资者利益。上述非经营性资金占用事项未及时公告,也未在2019年半年度报告、2019年年度报告、2020年半年度报告、2020年年度报告和2021年半年度报告中如实披露。迟至2022年4月28日披露《关于控股股东资金占用情况及整改情况的提示性公告》时,公司才披露前述控股股东及关联方资金占用事项。截至2022年4月15日,上述占用资金及利息已全部归还。(二)控股股东大额违规减持股份截至2022年3月28日,公司控股股东当代科技持有公司股份485,126,309股,占公司总股本的29.71%。当代科技此前在中信证券股份有限公司(以下简称中信证券)所属营业部开展融资融券业务,并以其持有的公司股份作为担保品。由于股票价格持续下跌,当代科技担保品价值不足以维持担保比例要求。2022年3月4日,中信证券通知当代科技立即补仓,否则在股票价格不回升的情况下将于15个工作日后进行平仓操作。因双方多次协商未达成一致,在当代科技未披露减持计划的情况下,2022年3月29日至4月15日,中信证券进行强制平仓,当代科技以集中竞价交易方式累计被动减持公司股份合计28,116,040股,占公司总股本的1.72%,减持金额合计415,258,479元。2022年4月16日,公司披露公告称,目前当代科技在与中信证券开展融资融券业务中的负债已全部偿还。上市公司控股股东发生股份减持行为,应当提前15个交易日公告减持计划。但公司控股股东当代科技在证券公司已正式告知的情况下,未及时履行预披露义务,直至被强制平仓后才将相关股份减持结果对外披露,信息披露不及时。此外,当代科技的上述行为还违反了3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份不得超过公司股份总数1%的相关规定。(三)重大交易未履行董事会审议程序及信息披露义务2022年4月28日,公司披露2022年第一季度报告。经监管督促,公司于2022年6月22日补充披露公告称,公司下属子公司武汉人福医药有限公司、武汉人福创新药物研发中心有限公司、武汉天润健康产品有限公司、宜昌人福药业有限责任公司先后于2022年3月10、11日与武汉珂美立德生物医药有限公司签署物业资产购买合同,交易金额合计16.45亿元,占公司2021年经审计净资产的12.51%。根据公司章程规定,上述资产购买事项达到董事会审议标准,但公司未按规定履行审议程序和信息披露义务。2022年6月21日,公司召开董事会审议通过了上述资产购买事项,并补充披露前期合同签署情况及交易进展。截至2022年6月22日,公司已支付交易款项13.73亿元。2022年12月23日,公司披露关于前期会计差错更正及追溯调整的公告。公告显示,经自查发现,公司前期处置的部分子公司截至目前的运营情况与原处置方案存在偏差,公司根据现状谨慎判断当期资产出售交易并未达成,仍应纳入公司合并报表范围;公司根据对基金管理公司的管理控制情况谨慎判断,调整此前核算方式,将其纳入公司合并报表范围本次前期会计差错更正及追溯调整后,公司2017年年度报告总资产调增86,471.88万元,归属于上市公司股东的净资产(以下简称归母净资产)调减12.67万元,归属于上市公司股东的净利润(以下简称归母净利润)调减12.67万元;2018年年度报告总资产调增75,834.80万元,归母净资产调减1,446.02万元,归母净利润调减1,433.35万元;2019年年度报告总资产调增104,096.67万元,归母净资产调增1,840.11万元,归母净利润调减4,090.57万元;2020年年度报告总资产调增79,617.21万元,归母净资产调减12,491.21万元,归母净利润调减14,278.14万元;2021年年度报告总资产调增90,432.02万元,归母净资产调减19,872.86万元,归母净利润调减7,239.94万元;2022年第一季度报告总资产调增73,878.84万元,归母净资产调减21,742.99万元,归母净利润调减1,840.56万元;2022年半年度报告总资产调增63,491.38万元,归母净资产调减7,752.57万元,归母净利润调减9,101.70万元;2022年第三季度报告总资产调增67,901.27万元,归母净资产调减3,835.14万元,归母净利润调减5,177.85万元。

处罚决定如下：

对人福医药集团股份公司,控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司,实际控制人艾路明,时任董事长王学海,时任董事兼总裁邓霞飞,时任副总裁兼财务总监吴亚君予以公开谴责,并公开认定艾路明3年内不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员;对时任董事长、总裁李杰,时任董事周汉生、张小东、黄峰,时任独立董事王学恭、谢获宝、何其生、刘林青、周睿,时任副总裁兼董事会秘书李前伦予以通报批评

人福医药财务数据及主营业务：

人福医药2022三季报显示，公司主营收入162.55亿元，同比上升9.38%；归母净利润22.25亿元，同比上升103.37%；扣非净利润12.65亿元，同比上升39.59%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入56.77亿元，同比上升9.34%；单季度归母净利润7.22亿元，同比上升67.27%；单季度扣非净利润4.24亿元，同比上升47.23%；负债率49.47%，投资收益9.19亿元，财务费用1.29亿元，毛利率43.41%。

人福医药（600079）主营业务：药品的研发、生产和销售

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