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宝立食品(SH603170)2022年度涨幅95.78%，在食品饮料行业中排名第二。
归因一下宝立食品之所以有这么高的涨幅：
1、新股：发行价格合理，发行市盈率（22.98倍）相对调味品行业以及自身增速明显偏低
2、资金：大部分时间市值小于100亿，上市市值40亿，利于资金炒作
3、事件驱动稳定股价：空刻意面作为新品类电商月度跟踪数据超预期
同行对比来看，宝立食品总收入三年复合增长率高达30%，远高于其他调味品公司，净利润三年复合增长率26%，亦非常亮眼，ROE更是高达32%，在一众调味品公司中表现非常突出。
股价复盘：股价与PE完全同步，最大涨幅136%来自上市-2022/7/28 PE估值的修复（仅用13天时间）
为什么宝立在高点之后跌的并不多？因为最受期待的空刻意面电商数据一直在超预期，很大程度上起到了稳定股价的作用。
先来看宝立的收入结构（2021年）：复调占比54%，轻烹36%（收购厨房阿芬后占比大幅提升），饮品甜点占比10%。
增速方面，复调业务主要是走B端，给百胜中国这种西餐连锁供应调味料，所以增速依赖大客户的开拓以及新品推出节奏，比较平稳，增速最快的也是宝立食品的最大看点在于收购厨房阿芬之后的轻烹业务。
先看复调业务：产品包括粉类、酱汁类，供应国内大型西式连锁餐饮，近年来毛利率有所下降（与成本上涨有关），60%为餐饮需求，40%为食品加工需求。
展望未来，公司复调业务的增速基本略快于西式连锁餐饮行业的增速。
再看轻烹业务，随着C端速食业务的发展，毛利率逐步提升，同时也能对传统B端客户的定制化服务起到拉动作用，这块主要是跟踪空刻意面的销量。
轻烹业务的快速放量也带来宝立食品Q3业绩的超预期，券商点评如下：
空刻意面月度销量数据跟踪如下：
11月GMV同比+80%；双11GMV同比+61%；10月GMV同比+180%
宝立食品(SH603170)2023年怎么看？
目前PE-TTM估值已经来到57倍，券商22-24年一致预测的归母净利润增速大概是在30%以上，宝立食品总体应该当做成长股来看，2023年是一阶导（增速）为正，二阶导（△增速）也为正，也就是利润释放期，但是有一点瑕疵就是23、24年的收入增速明显下来，说明景气度在下降，但仍能保持在20%以上，所以不算景气度下台阶，因此2023年宝立食品能不能涨更多看食品饮料修复大势+空刻意面的GMV数据！
总之，宝立食品只看增速的话是还可以，但是要是还想继续超预期比较难，2023年可能更多还是β的钱。
风险提示：本文仅作为个人分享，不构成对任何人的投资建议！股市有风险，投资需谨慎！
