心雨家园 
百味香消费：
新年快乐！汇川技术300124是我国智能化，工业自动化产品领军企业，国内最大的低压变频器与伺服系统供应商；
龍投聚汇：
股市是一个非常残酷的地方，如果不得方法进行操作可能会给自己的账户带来亏损，给自己资产带来损失；同时股市又是一个没有门槛的投资场所，只要符合条件就能参与的其中的巨大财富市场，在中国众多的投资场所里或者说投资领域里，股市相对来讲是一个非常公平的地方，不论男女老少，只要你是有拿手绝活的高手就能在股市挣钱，甚至实现财富自由。
但凡进入股市的人都是希望能在股市挣到钱的，普通股民进入股市要挣到钱必须经历从韭菜到晋级为高手的阶段，这个阶段需要很长时间的探索，也就是从韭菜到晋级为高手的成长阶段需要长时间的磨砺，但是如果得方法这阶段的时间就能缩短，少走弯路成长为高手，今天本人就谈几点需要注意的几个方面，希望对正处于在股市探索阶段的新朋友能起到帮助作用。
一、要养成一个尊重市场、敬畏市场的好习惯。
在股市生存，就要对市场有敬畏之心，当自己的思考总结甚至操作和实际的市场走势不一样的时候，这时候要停下了想一下是不是自己那个环节出错了，万万不可偏执，有不少人吃大亏就是这个原因，过于偏执，对自己过于自信，不尊重市场，做错了依旧死扛，死扛的结果可能是造成亏损的扩大。
在股市，用婴儿的眼光看待市场，抛弃其他的杂念，相信自己眼睛看到的东西，往往比自己想象的东西更可靠，这就是尊重市场，放下自己的执念有时间很重要，当然不是说不用思考，肯定要思考，而且思考是非常重要的，但思考的前提是在客观冷静真实全面看待真实市场情况下进行的，而不是主观臆想会发生什么情况。
如果你不是一个很牛逼的短线高手，在市场处于下跌期时，市场出现亏钱效应的时候，你能忍住手不交易，或者在控制仓位的情况下减少交易频率，这就是对市场的尊重、敬畏。
二、要学会总结归纳市场的主线
现在中国股市有5000多只股票，一个人精力非常有限，你不可能每天把这么多股票都看一遍，同时也没有这个必要，这个时候就需要抓住市场主线进行复盘分析总结就行了，化繁为简，既能减轻工作量，又能提高工作效率，事半功倍。只对市场主线题材的股票进行分析，只关注市场主线股票，是一个有经验的投资者该干的事情，只有那些股市小白才会费时费力的眉毛胡子一把抓。只有分析对市场主线是什么，在市场主线核心股里进行操作，胜率才会更大，赚钱的速度才会更快。
当然，看清市场主线对刚入市的新手有难度，但是这个是一个值得股市新手发力的一个方向，考验是对市场的分析能力和对市场的理解能力，是股市新手向高手晋级不可逾越的一个重要内容。
三、要有好的自控能力和好的执行力
在股市，对于很多人来讲自控力是最难，自我的控制，情绪的控制，仓位的控制，资金的控制，管理好和控制资金的账户非常难，该管住手的时候一定要经受住市场的的诱惑管住手，要有足够的耐心去等待确定性的机会，然后奋力一搏。所谓执行力说白了就是什么时候要出手，以及出手是以多大的仓位出手合理，什么时间要无条件止损，什么时间要无条件止盈，止盈止损时要干脆利落，不拖泥带水。这些都是做短线的精髓。
在股市很多人死就死在控制力上了，控制力需要修行和磨砺。
四、好的交易性格的养成
在股市技术只是能否成功的一个方面，并不是全部，还需要非常好的交易性格，我个人认为所谓好的交易性格包括果敢、勇气、以及视死如归的战斗精神。
当然我说的这些并不是说让无脑蛮干，而是有确定性机会来临时你要有视死如归、提枪上马决以死战的果敢和勇气。
大多数时候，我们交易的大部分利润是靠那20%的交易取得的，因为股市里对个人交易者来讲不可能每天都有确定性的赚大钱机会，赚大钱的确定性机会很少，但一旦有确定性的赚大钱的机会来临时，你必须要有这种果敢、勇气以及视死如归的战斗精神去奋力一搏。
五、一定要有一个能赚钱的战法或者说模式
这一条是你在股市安身立命的基础，新手们来到股市很多人什么都想学，基础知识和战法上的拼命研究专研，这是值得肯定的，但是人的精力有限，我的个人的意见是除了股票基础知识之外，在战法上先不要什么战法都学，选一个适合自己且自己喜欢的战法进行专研即可，如果你一上来就什么战法都学，很可能什么战法也学不好。对于大多数人来讲先专注于一种战法，把这这种战法学精，已经是很不容易了。
当然我的意思并不是让你只学一种战法，其他的不学，我的意思是当你刚刚步入股市时，最好是先专注一种战法，当你把一种战法研究透了，当你做股票做到一定境界，你会发现不同战法上有很多相通的东西，当你把一种战法研究到炉火纯青的地步时，你再学研究别的战法就不是特别的难的事情了。
股市新手向高手晋级，还需要很多的东西去学，以上我讲的这些仅仅是很小的一部分，时间关系今天这篇文章就先写到这里，以后有机会继续补充。歌尔股份(SZ002241)埃斯顿(SZ002747)汇川技术(SZ300124)
闻道明势：
壬寅虎年最后一天的最后一篇文章，和大家再分享一下上周的市场和节后的预判。上周的市场一直在纠结中以出乎意料的走势前行，特别是成交量，在最后一天大家都认为应该没有多少人会交易的时候，又回到了7000多亿，说明还是有不少的资金在博弈春节后的行情延续。
在宏观信息面上，主要还是2月1日美联储议息会议的结果，这个时间点之前我也多次提到过。就目前的数据看，美国的就业，特别是周五出来的数据，失业金首次申领人数创超预期的创了新低，说明美国的劳动力市场还是非常强劲。受此影响，每股继续反弹。美联储当前的观点偏鸽派，但是就美联储以往的尿性来看，在议息会议之后，鲍威尔很可能发出一些鹰派的声音。这是中长期两个背景事件其中的一个。
另外一个是我们的两会，需要关注一下我们对于经济刺激政策的力度是否能达到预期。
回到A股市场，北向资金在1月份已经流入了近1000亿，这是一个罕见的高水平。按此简单推算的话，2023年可能会超过2021年的4000亿水平。在1月19日，上交所、深交所、港交所公布了新的港股通节假日交易安排，增加了港股通的交易日。这也是配套A股纳入MSCI后，包括资金交收制度在内的一些国际化程度不高的交易制度问题都在逐步被解决。我们可以猜测，今年有可能开启A股纳入MSCI的第二阶段进程。随着进程的不断推进，A股公司在海外资金的配置权重也会不断增加。
从宏观经济的角度看，市场对于美国经济的衰退有着明确的预期，现在讨论的只是硬着陆还是软着陆的问题。中国经济已经进入复苏周期，特别是以后复苏，大家的观察点在于复苏的进程和程度。这一减一增，也是国际资金配置A股的一个原因。
回到市场本身，上周的走势已经出现加速的迹象，尤其节后最后一个交易日异常放量，说明资金对于节后的走势还是有分歧。另外，券商板块在周五调整，也预示着今年的节奏并不是像2019年那样快速上涨，而是一步三回头这种逐渐推升的过程。
在这种环境下，即使节后指数层面出现回调，题材股也会非常活跃，市场上的资金会围绕两会前的政策预期做各种发掘。比如我一直在讲的数字经济，中国软件最近两天两个涨停创出新高，太极股份也转一直在创新高，此外还有易华录、海量数据等也在稳步推升。所以数字经济在前面看过我文章埋伏进去的话，还是可以有比较好的收益的。
数字经济是一个比较大的板块，其中细分的有，从基础的硬件，到基础软件，再到应用场景，还有一个是数据要素相关。
题材方面还有一个方向是消费。上周商务部也说了，今年是消费的大年，鹤总在达沃斯论坛上也说今年要扶植消费。国家可能会在各地举办一些促进消费的活动。回顾一下上月的政策，不管是蚂蚁金服下面的重庆消费金融增资扩股，还是腾讯小贷公司的增资，都意味着可能在消费端信用的放松。欧洲那边也开展了轰轰烈烈的“先买后付”的消费刺激活动，阿里也加入了这个活动。
消费里面的保健品板块可以关注一下。经此一役，很多人的保健意识和健康管理意识开始增强，个人役后恢复也会增加保健品的需求。比如Q10辅酶这种产品对于心脏保健有所帮助，我身边就有朋友因为转阴后还有心跳过快的症状，就在吃这个进行心脏保健。还有个做维生素原料的上市公司，之前的文章提到过，有一个产品叫MMN，所谓的长生不老药，是否有效先不做评论，但已经开始引起市场关注。
另外一个是人口数据带来的交易机会。1月17日人口数据出来后，去年是自1961年以来人口首次负增长。人口下降和老龄化趋势很难逆转，因此在更多的领域用机器人代替人工就是一个必然的选项。所以机器人概念已经开始活跃。机器人包括工业母机、智能机械、配件等。其中以机构资金代表的汇川技术、埃斯顿等都出现了比较强的突破信号。
所以2月份在配置型资金开始修整后，游资会进行题材股的炒作。包括军工也会有机会。国防开支会出现加速，军工企业也可能有更多的融资措施。
当然，今年还需要防范黑天鹅事件，在黑天鹅出现的时候要能够第一时间识别，判断其影响级别，并做出反应。目前我们需要盯住两个事件，一是美国短期和长期的国债利差，如下图，已经达到了2000年以来的极值，要谨防它进一步进入极值区间后引发一系列的金融震动。另一个是黄金的走势，黄金目前价格已经达到1928美元，除了中国大妈最近抢购黄金这种情绪性推动因素外，如果未来超过2000美元，可能预示着避险情绪在增加，市场可能在有意规避些什么。届时我们可以考虑配置一些黄金类资产，实物黄金或者黄金类股票，作为一种对冲的手段。
A股市场已经开始了9天的假期休市，我会抽时间关注假期的新闻事件，在开市前一天和大家分享，我们到时候再见。最后祝大家兔年大吉，兔然暴富。
pandre：
汇川技术(SZ300124)20年的突破到今年也到第三个年头了，汇川股价一直1700亿的平台反复震荡，像极了15-19这5年400亿平台的纠结，把那个时候的帖子翻出来，会惊奇的发现和这两年没什么不同，公司是好公司，可是贵了。说起来汇川也是横跨多个热点的网红白马，但和其它白马不同的是市场从来不给汇川10年后、甚至5年后的估值，大部分投资者对汇川的要求是一只正常公司当下的“合理”估值，我不能说这个要求很过分，但也正因为如此，汇川资本市场的增幅是少有的全部来自业绩而非估值提升。所有人对汇川如此苛刻的估值要求，也成为我敢于长期重仓位持有汇川的原因，事实证明，汇川没有让我失望，也许有长时间的纠结迂回乃至郁闷，但基本上它给了我银行股的安全感，投资就是慢慢变富，汇川20%的roe算不算高配版的践行这一目标呢。
展望今年，极有可能又是一个大幅震荡之年，成熟业务逐渐撞到天花板，新的业务还不成气候，并且依然在和国内对手焦灼的拼刺刀。回望汇川的历史，如果没有业绩支撑，股价也不会有支撑，今年依然是一个蓄势之年，业绩可能徘徊不前，部分业务已经开始衰退。汇川的业绩释放需要内外多个节拍的共振才能实现，持有汇川股票需要极大的耐心和坚忍，这个周期可能长达4-6年。
长期观察这个股吧，汇川的股东朋友可能真的多多少少都有些共同的特质，信心和耐心已经给予我们足够回报，年末发这篇文章本无需多言，就祝大家新一年继续陪伴汇川这头巨像继续成长吧。@hcjshcjshcjshcjs@墨子007
晋级中的小散：
2022年对于我来说主要是忙碌，同时非常充实，2023年农历新年即将到来，希望在兔年我的本命年里，自己继续保持责任心和学习状态，事业上做好自己该做的，投资上持有好自己该持有的，剩下的交给大势。还是那句话，因为选择相信而看见，确实也慢慢的让我们看见了市场情绪上和公司经营上一步步的向好改变，希望未来2-3年，自己在各方面状态有一个大的提升，早日实现自己心中的那个理想。虽然过去两年都证明持股过年是存在的，但我依然还是选择如此，这可能是我的执念吧，因为我总相信未来会更好。广誉远(SH600771) 汇川技术(SZ300124)
黑鹰光伏：
【文| 黑鹰光伏 王亮】
疾风知劲草！
产业剧烈波动，往往最为考验一个企业的综合实力与整体经营水平。
过往两年余，中国光伏上下游供应链博弈加剧，价格整体持续上扬，各路资本疯狂跨界，国际市场风起云涌——诸多变数叠加，无疑极大拷问光伏规模企业们的战略水平、执行落地、创新策略、进击节奏与未来应变。
1月15日，晶澳科技（证券代码：002459）发布2022年业绩预告，其预计实现归母净利润48-56亿元，同比增长达135.45%-174.69%；预计实现扣非净利润48.2-56.2亿元，同比增长达160.99%-204.31%。
这是一种怎样的盈利水平？对于晶澳科技自身而言，这样的业绩创造了其2005年成立至今十八年里最高的盈利纪录；同时也实现了最近六个财年里最大的利润增幅。而对于光伏全行业各路企业群来讲，这样的的盈利水平和增长无疑也名列前茅。
时下，伴随光伏产业链价格下行，新一轮的产业竞局已然开启；长远看，“双碳”风潮下的能源清洁化替代无远弗届；中国光伏在持续的降本增效中正加速奔向“主力能源”的大江大河。
共识达成，趋势向好！对于已多次稳健穿越产业周期波动，综合实力强悍的晶澳科技而言，其也将迎来前所未有的增长机遇。
（上篇）组件出货见证稳健力量，单瓦净利凸显优势策略，2023预期高增长！
这已是晶澳科技成立的第十八个年头。
2005年5月18日，晶澳正式成立；2007年2月,晶澳在美国纳斯达克证券交易所上市;2018年7月，从美股私有化退市;2019年11月，晶澳正式登陆A股市场。
行稳方能致远，在龙头企业中，晶澳科技是一家将“稳健”贯穿始终的企业。而从历年财报分析，晶澳科技“回A”后，明显加快了其投资布局与发展步伐。整体而言，晶澳在保持稳健风格的同时，凸显了其更加强势且灵活进击策略。
对于大型企业来讲，企业要穿越各种发展迷雾、杜绝各种诱惑、应对各种质疑，战略引领、战略定力和执行极为重要。这无疑需要企业领导者和管理层强悍的战略思维、突破意志和团队的执行力。
2021年报中，晶澳科技首次提出“一体两翼”战略。“一体”，即指硅棒、硅片、光伏组件及电池等业务，围绕光伏产业链的更垂直化产业。通过多年的稳健运营，晶澳科技在2017年到2021年皆为全球组件出货的前三。
“两翼”，主要指晶澳智慧能源和光伏新材等两大事业部。前者包括了集中式地面电站、工商业分布式电站及户用光储等三大业务，预计2022年年底，持有电站规模预计在1GW+。
根据“一体两翼”战略，晶澳科技将做强做大光伏智能制造业务，做精做强光伏辅材和设备产业，积极优化光伏发电下游应用场景解决方案，为客户提供最优质的新能源系统解决方案。仔细分析不难发现，这一战略意在夯实企业竞争地位的同时，蓄力长期发展动能。
2022年成为晶澳科技全面加强落实“一体两翼”战略的一年。一方面，产业链纵向不同环节的一体化能力加速提升；一方面，为保障原材料的稳定供应，晶澳还规划在义乌、曲靖、合肥、无锡、高邮、包头等地建设辅材配套项目。
与此同时，晶澳科技通过技术、渠道与品牌齐发力，最终实现了业绩上的诸多突破。
根据晶澳科技2022年度业绩预告，其预计2022年实现归母净利润48-56亿，同增135%-175%，扣非归母净利润48.2-56.2亿元，同增161-204%。业绩超市场预期！
突破不止于盈利水平！黑鹰光伏曾统计发现，晶澳科技2022年前三季度的业绩已创造诸多纪录，比如：营收规模突破企业历史最高值，第三季营收同比增长达110.55%；净利润创同期最高纪录，前三季度盈利规模已较2021年全年高出了62.60%；海外收入实现近年最大增幅，且订单储备创最高纪录；造血能力创三年同期历史最高值，经营现金流净额同比增长达270.77%。与此同时，前三季度，晶澳科技总资产规模达历史新高，过往六年研发投入已突破100亿。
组件出货方面，如上述，多年来，晶澳科技出货规模始终居于第一梯队。2022年第二季度期间，这家龙头企业的组件累计出货量突破100GW，成功跻身百吉瓦俱乐部。前三季度，晶澳科技组件出货量为27.1GW，已超2021年全年出货量。
特别值得注意的是，以“稳健”风格著称的晶澳科技，在组件出货方面，除了追求出货量和市占率，同时也追求出货的盈利能力和水平。
据东吴证券的测算分析，晶澳科技2022H1单瓦净利（归母净利润/组件出货量）比2021年全年单瓦净利提升，预计四季度公司组件单瓦净利继续提升。
综合相关机构分析，供应链激烈博弈背景下，晶澳科技能保证并整体提升单瓦盈利水平，原因在于：其一，卓越的经营管理水平，全球化市场能力持续提升；其二，上半年欧洲铺货在三季度加速确认；其三，三季度电池环节新产能放量；其四，出口美国销量增长较多；其五，2022Q4运费下降，预计单瓦降本2-3分；其六，汇率也有较为积极的影响。
对于业绩高增的原因，晶澳科技主要归结为两大方面：其一为光伏组件出货量和营收规模实现较大幅度增长；其二为随着技改升级及新产能释放，叠加汇率变动等积极因素，降本增效成效显著。
进入2023年后，伴随光伏供应链利润的向下迁移，且随着晶澳科技新增先进产能的陆续投产，规模化效应加强，其盈利能力应该会进一步得到加强。
一方面，n型产能加速落地！晶澳科技2023年共规划70GW电池产能，n型组件我们预计2023开始明显起量交付，新技术占比达30%，带动平均盈利持续改善。
晶澳科技已建立东南亚4GW一体化产能。综合全球市场变量，有利于对冲贸易风险，享受高溢价市场，持续贡献超额收益。
特别值得注意的是，除一体化组件业务以外，晶澳科技近两年来也在不断开拓光伏多场景应用，包括BIPV、储能系统等领域，并有望成为公司的第二成长曲线。
黑鹰光伏查阅发现，基于晶澳科技组件盈利超预期，浙商证券、东吴证券及招商证券均上调盈利预测。
（下篇）顺势应时，与产业发展同频共振，六大核心要素推动晶澳可持续增长！
晶澳科技何以在产业诸多变数叠加下，实现核心经营业绩的历史性突破？
企业如人。诚如著名政治与历史学家汉娜-阿伦特所言，“你的来路也代表着的去路”。
回头看，身处一个兼具成长性、变化性和周期性的行业，我们已经经历过2008年金融危机、2011—2012年欧美双反、2018年“531新政”三次下行周期与洗牌。对于晶澳科技而言，过往十八年中，其也经历过光伏最惨烈的竞争，也跨越过这个产业数次最冰冷的艰难时刻。
问题在于，晶澳科技何以在过往产业的发展跌宕中保持了自身的稳健，并在进入十四五后，在“双碳”新时代的竞争中保证且提升了自身竞争实力与地位？
黑鹰光伏分析认为，以下六大资源要素的布局与支持，能保证晶澳科技在未来的竞争中实现可持续的发展：
要素一，最充分的垂直一体化布局，产能“柱形”匹配度领先业内。
作为整个光伏行业一体化企业的“元老”级代表，晶澳科技从2010年开始，从领先的电池环节向上游硅片和下游组件、电站扩展，其后一步步发展为垂直一体化能力最强的企业之一。特别是2019年公司成功在A股借壳上市，融资能力得以显著增强，助力公司进一步扩产。
与同类企业相比，晶澳的一体化产能“柱形”特征明显，其硅片、电池产能保持为组件产能的80%。这种结构既给了晶澳产能调节的空间，同时，可保持晶澳对行业新技术以及对产业链各关键环节的理解。
从晶澳科技过往数年的发展看，其产能利用率均保持行业领先水平，加之各生产环节从排产供应、质量管控、物流运输和发电应用等方面协同运营，晶澳在行业中保证了较高的议价能力和综合竞争力。
伴随在建和规划产能明年将陆续投产达产，预计到2023年底组件产能将达到80GW，硅片和电池产能相应增加。
要素二，持续加大研发力度，创新成为企业持续进击的“基因”。
早在多年前，晶澳科技董事长靳保芳便多次强调：要把“创新”作为企业发展的“传家宝”。历经十八年的发展，这家企业构建了一套日渐成熟的创新管理体系，使之与企业过去的成功积累发生持续的化学反应，这是一个典型的自我变革过程，也遵循了产业发展的一般规律。
在长达十余年的产业跌宕中，晶澳科技以持续的高强度研发投入，保证了自身产品在效率、功率、衰减、成本等指标上的领先性。坚持生产一代，研发一代，储备一代的，孜孜以求为客户降本增效，也使晶澳科技成为一家以真正以技术为驱动的产业龙头。
研发创新要持续成功，真金白银的投入首当其中。黑鹰统计发现，从2012年—2021年十年之间，在以光伏业务为绝对核心主业的企业中，晶澳科技的整体研发投入力度稳居光伏产业前三，其研发投入在营收中的占比平均保持在5.5%以上。
特别值得注意的是，2019成功回A后，这家龙头企业进一步加大了研发投入。其2019年——2021年研发投入分别为11.18亿元、14.53亿元、27.18亿元，而进入2022年后，其上半年研发投入已达到20.48亿元，在营收中的占比提升到7.20%，如此投入力度在所有光伏企业中名列前茅。
要素三，大规模的投产和扩产先进产能，强势进击“n型时代”。
面对新的技术迭代与路线选择，原本就以电池技术起家的晶澳科技如何应对？
其做法是选择兼顾现在与未来。一方面，不断优化主流p型魄秀（Percium+）电池技术的效率和稳定性，维持当前主流市场供应和业绩盈利水平；另一方面，多线布局n型技术研发和大规模量产，为未来市场做准备。
2022年以来，晶澳科技已陆续对n型技术电池启动大规模的投产和扩产行动。晶澳科技在2022年三季报中曾披露，公司面向全球市场推出的新一代n型高效组件DeepBlue4.0X已获得市场的广泛认可。晶澳表示，目前规划2023年底n型电池产能超27GW，公司明确2023年n型高功率组件约占公司出货量的30%，以满足市场对新型高功率产品的需求。预计将进一步提升公司组件业务盈利水平。
要素四，从“本土的全球化”加速走向“全球的本土化”。
伴随平价上网时代的到来，更多中国光伏企业、特别是有实力的头部企业，更需加大走出去的步伐，构建一个成熟的面向全球市场的创新生态、创新体制和运营机制，由此影响、带动和引领全球合作与资源整合，保证其持续加速发展。
黑鹰光伏梳理其发展历史，发现晶澳自成立之初就树立了全球化的发展战略，在紧盯中国、欧洲、美国、日本等传统光伏市场外，还积极布局东南亚、澳洲、中美、南美及中东地区等新兴市场。
截止目前，晶澳在全球拥有多个生产基地，主要分布在内蒙古、河北、江苏、上海、安徽、浙江、云南等地，以及海外的东南亚地区。在海外拥有13个销售公司，产品足迹遍布135个国家和地区。产品品质得到BayWaGroup、RenewPowerPrivateLimited、IberdrolaRenovablesS.A.U.等国外大型、战略客户的广泛认可，与全球优质的能源电力公司及光伏电站系统集成商等核心客户建立了稳定的长期合作关系。
据黑鹰光伏统计，晶澳科技海外收入至少已连续6年（2017年-2022年）保持较高速增长，其无论是海外收入规模，还是占营业收入比例，都位居行业前列。晶澳科技前三季度在全球的电池组件出货中，海外出货量占比达64%，分销出货量占比约37%。
据第三方数据，2021年，晶澳科技就已在全球市场中拥有14%的组件占有率。欧洲市场和中国市场占比高达18%、19%。在巴基斯坦、马来西亚及以色列的市占率更是高达46%、58%和40%。预计2022年、2023年在全球传统欧洲、亚洲等市场、以及南美、非洲、大洋洲、中亚乌斯别克斯坦等新兴出货地等的市占率也将继续高升。
特别值得注意的是，晶澳近年加快了国际化的一体化产能布局。由此，晶澳的全球化布局，由“本土的全球化”加速走向“全球的本土化”。
晶澳科技已建立东南亚4GW一体化产能。随着海外产能进一步释放，供应能力进一步加强。
要素五，坚持稳健的财务策略，稳进而不“冒进”。
综合历年财报，除了在发展速度、投资节奏等方面体现出“稳健”，晶澳还特别注重企业财务的健康，坚持稳健的财务策略，稳进而不“冒进”。
比如，晶澳科技得近年得以在产业端不断“攻城略地”，很大程度还得益于其保持的强大造血力。”晶澳科技连续超过10年以上“经营现金流净额”一直为正。众所周知，光伏产业历经波折，能保持这样的现金流水准，极为不易。
尤其是供应链持续波动的2022年，晶澳科技的造血能力却实现了大幅提升。我们统计发现，2022年前三季度，晶澳科技“经营现金流净额”为25.24亿元，同比增长达270.77%,造血力至少为近三年同期历史最高值。
另一个维度，截止2022年9月末，晶澳科技货币资金储备规模达到112.6亿元，剔除短期有息债务后，资金净值达74.79亿元（资金净值=现金储备-短期（有息）债务，它很大程度上反映了一个企业的资本实力，甚至可能面临的资金压力），处于净现金状态。这样的资本实力稳居整个光伏行业前列。
要素六，大竞合时代的“合纵连横”，构筑强悍的利益生态链。
回溯过去两年余，“双碳”风潮及产业链博弈下，光伏产业的合作模式、合作规模、合作范围等均在发生明显变化。光伏产业无疑已进入一个前所未有的“大竞合时代”。这里层出不穷的竞合，包括基于垂直一体化能力和利益的项目合作，合资，彼此参股等；基于保障供应链安全的长单合作，长单签约；基于补足运营短板，强化运营战略的跨界合作；央企国企与民营资本的优势互补与合作；优势互补，传统能源与新能源企业的合作；银行保险等金融机构与光伏企业的深度合作等等。
在这样的变化下，对于包括晶澳科技在内的光伏企业而言（特别是龙头企业），如何重新定位自己，如何找到合适的合作伙伴，乃至如何融入“大竞合”的体系，将关系到企业未来的长远发展。
黑鹰光伏梳理发现，从“双碳”目标提出至今，晶澳科技与数十家优势企业建立了战略合作伙伴关系，由此加速构筑强悍的利益生态链。我们可以列出一串名单，其中有包括五大四小在内的能源电力央企，亦有产业链同行，也有全球顶尖机构和金融单位。
比如，2022年12月20日，晶澳科技与CDP（全球环境信息研究中心）签订战略合作伙伴关系，成为全球首家加入CDP供应链项目的光伏企业；10月底，晶澳科技与世界自然基金会及一个地球签署战略合作协议；10月31日，与华能新能源签订战略合作协议；8月10日与电建新能源签署战略合作协议。7月13日，与民生银行签署战略合作协议。@今日话题
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雷递网 雷建平 1月21日
江阴华新精密科技股份有限公司（简称：“华新精密”）日前预披露招股书，准备在上交所主板上市，华新精密计划募资7.12亿元。
其中，4.45亿元用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目，6740万元用于精密冲压及模具研发中心项目，2亿元用于补充流动资金项目。
半年营收为5.7亿
华新精密专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售。公司主要产品为各类精密冲压铁芯及铁芯生产相关的精密冲压模具。
其中，精密冲压铁芯是公司的主要产品，产品可分为新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等多种类型，主要供应给国内外众多大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂等各类企业；公司还会向客户提供生产铁芯产品所需的精密冲压模具。
华新精密已成国内新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等产品的主流供应商之一，与法雷奥、台达电子、博世集团、艾尔多集团、汇川技术、比亚迪、宝马、采埃孚等企业建立了良好的合作关系。
招股书显示，华新精密2019年、2020年、2021年营收分别为3.68亿元、4.22亿元、8.47亿元；净利分别为3611万元、4790.6万元、7262.6万元；扣非后净利分别为3557.76万元、4800万元、7086.3万元。
华新精密2022年上半年营收为5.72亿元，净利为5627万元，扣非后净利为5135万元。
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1.16亿、1.64亿、3.2亿和3.75亿，占同期期末流动资产比重分别为37.91%、43.78%、45.73%和47.49%。
华新精密2022年前9个月营收为9.1亿元，同比增长63.25%；净利为9363万元，同比增长85%；扣非后净利为8382.7万，同比增长70.81%。
郭正平家族为实控人
华新精密的共同实际控制人为郭正平、郭云蓉、郭婉蓉，郭云蓉和郭婉蓉为郭正平的女儿。截至本招股说明书签署日，郭正平父女共同实际控制人共持有控股股东苏盛投资100%股权，并通过苏盛投资间接持有公司55.78%股权，通过苏盛投资全资子公司德诚钢铁和全资孙公司子泰机械分别持有公司0.79%和3.8%的股权。
此外，郭婉蓉为无锡互创和无锡鸿通的执行事务合伙人，通过无锡互创、无锡鸿通分别控制公司7.86%和0.74%的股权。三人合计间接控制公司68.97%的股权，故公司实际控制人为郭正平、郭云蓉、郭婉蓉。
五方合计持有华新精密68.97%的股份，德诚钢铁系苏盛投资全资控股公司，子泰机械系德诚钢铁全资控股公司，同时，苏盛投资、德诚钢铁、子泰机械的执行董事、总经理均为华新精密董事郭云蓉；无锡互创、无锡鸿通执行事务合伙人均为郭婉蓉。
报告期内，郭正平之妻吴翠娣曾因持有公司控股股东苏盛投资10%的股份而被认定为公司实际控制人之一，2022年10月13日，吴翠娣已将其持有苏盛投资的全部10%股份转让给郭正平，其不再直接或间接持有公司任何股份，因而不再作为公司的实际控制人。
郭正平，1957年出生，大专学历，1975年至1997年于村办企业历任车间工人、班组长、厂长。1993年4月至2005年5月于无锡佳新电器有限公司任董事兼总经理。2002年8月至今于历任董事兼总经理、董事长兼总经理、董事长。
郭云蓉女士，1985年出生，本科学历，毕业于苏州大学新闻学专业，2008年8月至2011年4月于江阴市顾山镇广电站任新闻部记者。2011年4月至2018年5月于公司历任财务会计、董事、董事会秘书等职务，2018年5月至今任董事兼文员。
郭婉蓉女士，1991年出生，毕业于新加坡管理大学创新与创业管理学专业，2014年8月至2015年7月于International Quality and Productivity Center任Account Manager。2015年8月至2022年4月于公司历任总经理办公室秘书、董事会秘书、董事等职务，2022年4月至今任董事会秘书兼副总经理。
IPO前，润新创投持股为4.32%，友达创投持股为1.75%，两方合计持有华新精密6.07%股份，润新创投、友达创投均为上海奇福投资管理有限公司管理的私募投资基金，广东港建持股为13.26%；
航天创投持股为4.68%，毅达创投持股为4.44%，庞彩皖持股为1.4%，辰星创投持股为1.17%，德诚钢铁持股为0.79%，无锡鸿通持股为0.74%。
IPO后，苏盛投资持股为41.83%，广东港建持股为9.95%，无锡互创持股为5.9%，航天创投持股为3.51%，毅达创投持股为3.33%，润新创投持股为3.24%，子泰机械持股为2.85%；
友达创投持股为1.32%，庞彩皖持股为1.05%，辰星创投持股为0.88%，德诚钢铁持股为0.59%，无锡鸿通持股为0.56%。
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衍生新商业模式充电、电池回收是配套的热土。2）电池材料：正极：当升科技磷酸铁锂与三元锂正极业务受到较大关注。宁德时代的普鲁士白和层状氧化物钠电方案受到认同。负极：传统石墨负极璞泰来、龙佰集团具备产能优势和成本管控优势。硅基负极2025 年渗透率有望达到21%，建议关注贝特瑞、杉杉股份。3）电池BMS：未来主导权继续向整车厂靠拢，且有望降本，建议关注国产供应商宁德时代、比亚迪。4）电驱动总成：主机厂主导，第三方竞争加剧，小三电厂商寻求平台化模块发展。5）驱动电机：创新方向在扁线电机，国产供应商建议关注方正电机、华域电动。未来高端化驱动下钕铁硼有望受益，建议关注中科三环、杭州永磁等。6）电控系统：供应商汇川技术、比亚迪受到一致性认同。800v 高压成为下一代必经之路。7）功率器件：高压IGBT 建议关注比亚迪、斯达、中车。预期2023-24 年车载电控方案中SiC 的比例将达到43%，建议关注斯达、中车、士兰微。8）整车VCU：作为动力域控制器，核心软件由整车厂把握，硬件采购第三方为主。同时车企已有自研布局，预计2023 年渗透率能够达到26-50%区间，建议关注联合电子、埃泰克等公司。9）热管理：国内供应商多精通零部件领域，系统集成积累不足，建议关注华域汽车、三花智控、松芝股份等公司。
风险提示：样本代表性风险，汽车发展不及预期，汽车销量不及预期，各零部件行业发展趋势、竞争格局、供应商选择等为问卷调研对象的主观判断观点，仅供参考
来源：[天风证券股份有限公司 杨诚笑/于特/黄海利] 日期：2023-01-20
