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【昨日回顾】
港股三大指数昨日天维持震荡行情，恒指涨0.47%，恒生科技指数涨0.54%。
大型科技股涨跌不一，网易涨6.5%表现较佳；游戏股领涨，心动公司、IGG均走强；博彩股、石油股、有色金属股普涨。
另一方面，在线教育股大幅回调；生物医药股、内房物管股表现低迷。
【资金流向】
南下资金昨日净流入30.63亿港元，美团净买入额居首，达6.19亿港元，建设银行净卖出额居第一位。
沽空数据方面，百济神州、浙江沪杭甬、远东宏信沽空比率位居前三，分别为57.23%、50.47%、49.27%。腾讯控股、阿里巴巴-SW、中国平安沽空金额位居前三，分别为18.28亿、10.71亿、3.57亿。
【重大新闻】
华虹半导体豪砸450亿人民币 扩充晶圆制造产能
华虹半导体1月18日公告，该公司与子公司华虹宏力、国家集成电路产业基金II及无锡市实体订立合营协议。上述四方将向华虹半导体制造(无锡)有限公司(简称：合营公司)大举投资271.52亿元人民币。除此之外，合营公司还将以债务融资方式筹资180.02亿元。
这笔高达452.54亿元的巨额资金将用来扩充晶圆制造产能，包括采用65/55nm至40nm工艺的12英寸(300mm)晶圆制造产线。
此前，中芯国际(SH688981)已经宣布大幅上调资本开支，国内两大晶圆制造巨头相继选择逆周期扩张，也折射出国内晶圆制造产能缺口较大的现状。
把魔兽停服当庆典营销 网易《逆水寒》被曝涉嫌抄袭暴雪IP
前不久，网易《逆水寒》正式开放“网易魔兽老兵服”服务器，融合了《魔兽世界》的核心模式，对游戏的玩法系统进行了大幅精简与主题化设计，包括调整装备系统并精简角色养成，主要通过游戏行为产出，如副本掉落、剧情任务、PVP段位和各种玩法奖励等。
有接近动视暴雪人士表示，暴雪接到许多玩家反映称，《逆水寒》上线的‘魔兽老兵服’对暴雪《魔兽世界》IP的直接照搬，而且把魔兽停服当作庆典营销，而暴雪方面事先并不知情。
《逆水寒》不仅通过公开信直接喊话魔兽玩家，其中一些预约相关游戏内奖励，与《魔兽世界》里许多经典的物品和角色也很相似。
对此，暴雪向作为十四年合作伙伴的网易，表达过震惊与心寒。对此说法，网易方面暂未回应。
新华制药(SZ000756)：取得生产加工阿兹夫定片所需《药品生产许可证》C证
1月18日，山东新华制药公告称，公司取得山东省药品监督管理局颁发的关于公司生产加工阿兹夫定片所需的《药品生产许可证》C证。
阿兹夫定片是首个国产新冠口服药，也是我国首个获批的拥有完全自主知识产权、并具有全球专利的1.1类抗新冠肺炎小分子口服药物。
新冠口服药阿兹夫定片医保支付价有望降至每瓶175元
1月18日，国家医保局公布了国家医保药品目录调整情况和新版目录。新冠治疗口服药阿兹夫定片、清肺排毒颗粒等2个药品通过谈判降价正式纳入国家医保药品目录。其中，阿兹夫定片医保价格为11.58元/片/3mg，3mg规格降价约35%。
据复兴医药透露，阿兹夫定治疗新冠以1mg规格为主，根据药物差比价规则，3mg规格降价后，1mg规格的价格也将相应下调至4.99元/片，意味着原先一瓶35片(1mg规格)的阿兹夫定将从270元/瓶的医保支付价格降至175元/瓶左右。
安踏体育管理层大洗牌
安踏体育昨日公布
(1) 丁世忠将卸任首席执行官并留任董事会主席。将继续在集团企业战略、人才建设、企业文化、经营监督等事项上发挥核心领导作用，并将直接管理集团内部审计与监察职能及收购合并事宜。
(2) 丁世家将会继续负责管理集团生产职能，不再负责集团供应链管理。
(3) 郑捷将留任执行董事，并将卸任集团总裁及户外运动品牌群CEO。将继续以亚玛芬首席执行官的身份主要负责亚玛芬相关业务。
(4) 赖世贤将担任联席首席执行官，并将卸任首席财务官。彼将分管安踏品牌、除FILA品牌以外的所有其他品牌、集团采购以及集团的若干职能(包括人力资源、法务、投资者关系及行政管理等)。
(5) 吴永华将担任联席首席执行官，并将卸任专业运动群CEO。彼将分管FILA品牌、集团国际业务及集团若干职能(包括零售渠道管理及公共关系等)。
(6) 毕明伟将担任首席财务官。彼将主要负责集团财务管理职能及若干中后台职能(包括业务流程管理及物流管理等)。
安踏体育表示：安踏将更好落实集团‘多品牌’及‘全球化’战略，实现董事会主席及首席执行官由不同管理人员担任，完善集团企业管治。同时提升管理效率、强化集团人才梯队建设。
东方甄选计划出海
据天眼查显示，近日，东方甄选申请注册多枚“EASTBUY”商标，国际分类涉及方便食品、网站服务、科学仪器等，当前商标状态均为申请中。
新东方在线行政总裁孙东旭表示：“我们也要做好出海的准备，很多海外的朋友表示他们目前也看东方甄选的直播，跟国内网友唯一的差别就是，在国内朋友买买买的时候，国外的网友只能看着，目前下不了单。
所以，东方甄选未来的产品，既可以把很多进口产品引进来，也可以把国内产品发扬光大，尤其是国内很多产品也是非常有中国地域特色的产品，全球华人朋友都盼着这些产品能够走出国门。”
天齐锂业：预计2022年净利润231亿元至256亿元，同比增超10倍
天齐锂业(SZ002466)1月18日公告，预计2022年净利润231亿元–256亿元，同比增长1011.19%-1131.45%。
公司预计本报告期营业收入较上年大幅上升，主要原因系受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加等多个积极因素的影响，2022年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2021年度均明显增长。
何小鹏：小鹏汽车目标2025年经营利润转正，2027年销量超120万辆
”1月18日，何小鹏在年度总结会上，谈到了小鹏汽车未来的发展规划。
销量方面，何小鹏表示，“期望销量在2027年超过120万辆。2027年，中国新能源汽车年度销量或将达到1500万辆，小鹏汽车占比只有8%；但从明年或后年开始，小鹏汽车所有车型都将是全自动驾驶汽车，2027年，小鹏在全自动驾驶汽车里将会占据30%左右的市场份额。”
售价方面，小鹏汽车将对定位进行调整，致力于成为10万——35万元价格区间智能电动汽车的领跑者。
对于何时扭亏为盈这一问题，何小鹏谈到，目标是在2025年实现经营利润转正，意味着在2025年最低综合毛利率要达到17%，且销售规模要达到如今的数倍。
何小鹏明确了小鹏未来要依靠软件赚钱的路径。下一个五年是全自动驾驶时代，再下一个五年是无人驾驶时代，硬件是赚不到这么多钱的。
腾讯基金会捐赠1.5亿元 助力全国30省的农村敬老院等地防疫
在国务院联防联控机制农村地区疫情防控工作专班的统筹下，民政部、国家乡村振兴局、腾讯公司发起农村防疫计划，由腾讯公益慈善基金会捐赠总额1.5亿元，通过一线物资捐赠、乡村医生培训、在线义诊等方式，助力全国30个省份19778家农村敬老院和160个国家乡村振兴重点帮扶县防疫。
国美零售：有条件同意将集团结欠债权人的债务资本化
国美零售1月18日公告，公司与第一债权人及第二债权人(控股股东黄光裕全资拥有之公司)订立协议，公司有条件同意将集团结欠债权人的债务资本化，向第一债权人及第二债权人分别发行43.47亿股和36.32亿股，每股发行价为0.115港元。
资本化股份相当于现有已发行股本约20.06%及扩大的已发行股本约16.71%。
秋天的两只小鸡：
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自21世纪80年代现代融资租赁引入我国以来，经过40 年的发展，融资租赁已经成为我国融资体系的重要组成部分，融资租赁公司发行的证券也越来越多，成为投资者重要投资标的。
目前A 股港股上市融资租赁公司超过10 余家，另外还有多家以融资租赁业务为主的多元金融公司，债券市场融资租赁公司则更是融资大户。本文对融资租赁行业概况、发展历程、发展现状以及未来展望进行分析，以飨相关领域投资者。
融资租赁行业与实体经济密切相关，且波动大于实体经济，坏账率则持续低于其他信贷业务
融资租赁行业对于经济周期非常敏感。由于固定资产投资需求对经济发展的敏感度较高，反应幅度也要大于GDP 的波动幅度，因此，受经济波动冲击时，融资租赁业交易额下降较快；当经济复苏时，融资租赁业回升速度也相对较快。由于融资有设备所有权作担保，出租人能够比较安全地收回投资并获利，美国经验表明，融资租赁业务的坏账率低于其他信贷业务，并在较长的时期内保持平稳。
融资租赁业是21 世纪的朝阳产业, 从融资租赁渗透率来看我国相比发达国家仍然有较大提升空间。
据《世界租赁年报》统计，从全球租赁交易额来看，2010 年至2020 年总体保持平稳快速增长，2010 年租赁成交额5,945 亿美元，2020 年为13,381 亿美元，年均复合增长率为8.45%。
从融资租赁渗透率来看，主要发达市场渗透率达到较高水平。
其中美国、英国融资租赁渗透率均超过20%。我国融资租赁业经过十几年的快速发展（自2007 年起驶入发展快车道），渗透率有了很大提升，2020 年渗透率达到9.4%。但相比发达国家仍然有较大提升空间。
较快增长的中国经济，以制造业为主的产业结构，企业用工成本不断上升的背景下经济结构转型和产业升级的需求，以及城镇化继续推进等将共同为我国融资租赁业的发展构筑起良好的外围需求环境。需要说明的是，参考英美经验，政府与公共部门是融资租赁业务的重要需求方。
投资建议
2018 年融资租赁行业统一监管，监管趋严。2020 年以来随着监管架构的理顺及监管细则的落地，行业步入转型优化期。期间大量空壳、非正常经营企业逐渐被清退，专注服务实体经济、规范发展的融资租赁公司发展则持续向好，市场份额提升。从行业市场竞争格局来看，租赁行业市场未来集中度有很大的提升空间，行业龙头优势凸显。以下公司有望充分受益：
稳居行业龙头的远东宏信；最早涉足融资租赁的企业之一，是国内首家及目前唯一一家A 股上市的金融租赁公司江苏金租；以融资租赁业务为主的金控集团中航产融、越秀资本。
风险提示
1）宏观信用风险加剧，融资租赁行业不良率大幅上行；2）监管政策不确定性；3）公司资产扩张不及预期，新兴产业发展不及预期；4）公司资金错配带来流动性风险；5）管理成本上升超预期。
来源：[华西证券股份有限公司 吕秀华/魏涛/罗惠洲] 日期：2023-01-15
