冷门股玩家：金奥博

冷门股玩家：

金奥博(SZ002917)

《“机器人+”应用行动实施方案》

自足者富：

上证指数目前缩量站上年线，大概率会回调，那么假期后有可能会迎来开门黑，我们的个股怎么办?

金奥博，昨天缩量大跌3.8个点，缩量跌还要跌，小金回调到60日线已经成为可能，我们怎么办?是卖股过年今天就要抛，持股过年的话，如果回调可能面临痛苦。我在想，下跌的时候不在，上涨的愉悦就可能享受不到，况且个股没法预测，大盘跌它也可能涨，只是概率小一点；大盘涨个股也可能跌。大盘连续上涨的时候，金奥博已经回调了7个交易日。如果认为下跌无法躲避就拿着，如果认为自己能够做高抛低吸，就躲避一下下跌的行情，完全按照自己的情况来。

以上只是自己的一些想法，欢迎参加讨论。

秋天的两只小鸡：

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民爆智能装备龙 头，政策推动民爆行业机器换人

公司是民爆智能装备行业起家，实控人明刚、明景谷父子均为民爆行业资深专家。2021 年12 月工信部提出持续推进民爆行业危险岗位机器人替代，到2025 年现有危险岗位操作人员机器人替代比例不低于40%，民爆行业智能制造能力成熟度达3级及以上的企业超过20%，关键工序数控化率达到65%。民爆品生产企业的销售许可证有效期仅为3 年，换发新证需达到安全生产标准。公司是国内行业龙头，市占率较高，在国内外智能化生产线已建设近200 条，智能化产线和机器人已用于国内外120 多家炸药和雷管生产企业。22 年中标西凤酒和浙江凯恩特种材料项目，智能装备切入白酒和电气用纸生产行业。

兵器工业集团大力推行“黑灯工厂”，“机器换人”市场空间广阔

根据陕西应用物理化学研究所公众号，2022 年9 月13 日，兵器集团与47 家涉火涉危单位签订“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项责任书。根据淮海工业集团官网，淮海工业集团要求在2024 年年底前，企业所有涉火涉危产线、场所、岗位实现“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”改造，建成3 条符合“黑灯工厂”标准的生产线。22 年12 月20 日，兵器集团董事长强调毫不动摇加快推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”

专项任务，这是集团公司必须完成的重点工作。

公司21 年年报表示已中标某军工企业销毁装备两个采购项目，首次进入了拆弹设备领域，研制的自动筛分系统已经完成了功能测试，即将进入火药装备领域。公司与下游军工客户在民爆领域已建立多年合作关系，并成功切入军工智能装备领域，“机器换人”提供了广阔市场，公司有望占据一定市场份额。

电子雷管替换普通雷管，市场空间扩大5 倍

工信部2018 年提出将普通雷管转型升级为数码电子雷管，按一定比例进行产能置换。2021 年12 月工信部提出要全面推广工业数码电子雷管，除出口和特殊用途，2022 年6 月底前停止生产、8 月底前停止销售除工业数码电子雷管外的其它工业雷管，2022 年11 月单月电子雷管渗透率已达91.2%。

根据壶化股份招股书，普通雷管价格大约3 元/发。根据保利联合在投资者关系平台回复，电子雷管价格是传统雷管5倍，相同用量下雷管市场空间扩大5 倍，毛利率基本不变的情况下毛利润同样扩大5 倍。公司近年来通过并购方式获得大量雷管和炸药产能，产能置换也已基本完成。公司22 年3 月份电子雷管产能仅1300 万发，22 年8 月份产能已达8522 万发，此外还有工业炸药产能11.5 万吨，预计民爆器材23 年贡献较大增速。

短期负面影响已消除，业绩弹性较大

近年来公司持续并购民爆资产，营收保持较高增速，22 年前三季度实现收入8.96 亿元，同比增长71.93%。由于整合初期均需要对相关生产线进行扩能和技术改造，投入较大。受疫情影响，下游民爆行业需求较为低迷。此外受2021 年山东栖霞金矿发生重大爆炸事故，民爆器材原材料硝酸铵价格大幅上涨等影响，公司净利润增速较低。22 年前三季度归母净利润0.47亿元，同比微增2.34%。目前公司产能置换、技改等已基本完成，经济复苏背景下下游需求回升，短期负面影响已基本消除。

投资建议

工信部政策推动下，公司作为民爆智能装备龙头，核心受益于民爆行业“机器人换人、自动化减人”。公司22 年3月份电子雷管产能仅1300 万发，22 年8 月份产能已达8522万发，预计23 年将贡献较大增量。兵器集团与47 家涉火涉危单位已签订“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项责任书，预计智能化改造将提供广阔市场空间。公司与军工客户在民爆设备领域已有多年合作，目前也已进入拆弹设备和火药装备领域，有望获得一定市场份额。我们预计2022-2024年分别实现营业收入12.11/23.25/31.25 亿元，同比增长48.6/92.0/34.4%,归母净利润0.78/2.41/3.54 亿元，同比增长96.3%/207.2%/47.2%，EPS 为0.23/0.69/1.02 元，对应2023 年1 月13 日12.10 元/股收盘价，PE 分别为54/17/12倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示

疫情影响新增产能建设和释放进度不及预期的风险；“ 十四五”装备更新存在不及预期的风险；上游原材料价格波动影响生产的风险等。

来源：[华西证券股份有限公司 陆洲/杨伟] 日期：2023-01-15

格雷厄斯：

1.20持仓复盘
金钼股份，沿着30日线往上走，钼价格越来越高，越来越好。
保隆科技，还是在50块钱支撑位上面。
华阳集团，缩量回调
金奥博，10周线很近了，主动买套没问题。
太极股份，今天追了，前两天破新高，周四出金日还这么坚挺，数字是主线，坚定看好。
国电电力，坚定看好，上涨以来，只有一次破200日线，又收回的，该涨了
德明利，19号洗盘，20号涨停，不破5日线不用恐慌。
益生股份，破10日线了，稳健的可以走了，但格局大的可以等等。
st泛微，st龙净也是持续走强。

MT调研：

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【华西军工】中国版“海马斯”价值几何？

远程精确火力是确保战胜敌人“反介入和区域封锁战略”的重要因素。俄乌冲突证明，现代战争中弹药消耗量惊人，生产速度很难赶上消耗速度，必须在平时加强库存，才有可能应对未来战争。
海马斯是美国M270火箭炮的升级版本。海马斯共两个弹仓，每个弹仓可发射6枚火箭弹或1枚导弹。其使用的GMLRS火箭弹集成了GPS和惯导组合制导组件，最远射程可达150公里。1个9门制海马斯可在不到1分钟的时间内完成一次齐射，发射108枚火箭弹，最远射程可达150公里。海马斯一套造价高达552万美元，使用的火箭弹单价近10万美元，出口价格可能更高。
据腾讯新闻，美退役陆军中将马克赫特林估计，乌克兰有16辆火箭发射车，每辆车每次发射6枚火箭弹。以每天只进行两轮齐射计算，大概1个月时间乌克兰会消耗5800枚火箭弹。据澎湃新闻，美军正在考虑最多追加采购480套海马斯。据防务新闻网，22年11月洛马公司计划将海马斯和GMLRS火箭弹的产量提高近60%。五角大楼在计划2027财年前再采购2万枚GMLRS火箭弹。

据《环球时报》和人民号，中国PHL-191是陆军当前最先进的远程打击火力之一，射程可以达到300-400公里，使用成本只有导弹的三分之一。“海马斯”常与中国SR-5远火相提并论，SR-5远火在多方面更胜海马斯，而SR-5只是中国军企外销产品。

受益标的
北方导航：兵器集团保军单位，远火控制舱环节核心标的。22年12月兵器集团提出：“为人民军队备战打仗提供……数量充足、价格合理的弹药装备，是集团公司必须承担好、完成好的重大政治任务”。23年1月提出，“把火炸药事业健康发展摆在各项工作的优先位置、首要位置来推动。强化组织领导，强化科研攻关，强化高效保供。”

我们判断，随着兵器工业集团质量和安全管理水平不断提升、产业链各环节逐步打通，远火放量节奏有望加快。根据2022年12月7日外发报告，预计22-24年归母净利润2.26/3.02/4.08亿元，同比增长69.5%/33.6%/34.8%，对应1月17日收盘价12.15元/股，PE分别为80/60/44倍。
远火产业链其他相关标的：金奥博、理工导航、盟升电子等。

风险提示：疫情影响生产交付的风险；“十四五”装备更新存在不及预期的风险等。

金奥博(SZ002917)：

金奥博：2023年第一次临时股东大会的法律意见书 网页链接

金奥博(SZ002917)：

金奥博：2023年第一次临时股东大会决议公告 网页链接

山哥328：

埃斯顿(SZ002747) 汇川技术(SZ300124) 金奥博(SZ002917)

0119盘后，又来重磅炸弹：工信部等十七部门印发《“机器人 +”应用行动实施方案》。

政策指出：到2025 年，制造业机器人密度较2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，机器人促进经济社会高质量发展的能力明显增强。聚焦10大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，打造一批“机器人+”应用标杆企业。