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（快消品讯）近日，贝因美集团有限公司及其前两大股东谢宏、袁芳新增一则被执行人信息，执行标的3.16亿余元，执行法院为浙江省杭州市中级人民法院。
《快消品》据悉，贝因美集团有限公司成立于2003年7月，董事长、经理为张洲峰。贝因美作为国内知名婴幼儿奶粉企业之一，业务包括奶粉、辅零食、奶基营养品及创新业务。“贝因美”品牌创立于1992年，2011年在深交所上市，成为“奶粉第一股”，谢宏为贝因美创始人，任贝因美股份有限公司董事长兼总经理。
此外，贝因美过去3个完整年度的财报显示，2019年、2020年、2021年营业总收入依次为27.85亿、26.65亿、25.4亿，2022年前三季度营业总收入为24.17亿，呈现持续下滑趋势。
图为贝因美创始人谢宏
事实上，这也不是谢宏与贝因美集团首次被执行。早在2018年，谢宏与贝因美集团以及其关联的另外两家公司共同被执行标的金额就高达4.95亿元。
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新消费内参：
这是新消费智库第1907期文章
新消费导读
曾经的时代记忆，终究还是成了时代的眼泪。
作者：杨强
编辑：yu
审核：Single、ZZ
来源：品牌观察报
元旦节，武汉江汉路，挤满了几十万人，人们手拿气球、挥舞着荧光棒，等秒钟划过最后的五四三二一，一起倒计时，放飞气球，一瞬间节日气氛达到顶峰，人们许愿迎接2023年新年的到来。
“端木他带我去了美特斯邦威，挑了很多衣服和鞋，站在镜子前，我都不知道里面那个女孩子是谁。”
2009年，日薪208万的楚雨荨初出茅庐，借着《一起来看流星雨》中贡献的这一“名场面”，美特斯邦威再次火遍网络。
再往前，周杰伦专辑《叶惠美》里的《她的睫毛》，是为它专门创作的广告歌；不止这些，《越狱》的男主角米勒为其代言，《变形金刚 3》中还有它的植入广。
图片来源：metersbonwe 微博
但就是这样一个万人追捧的潮品牌，在2010年走向巅峰之后，却接连开始陷入“噩梦”，关了几千家店，退了核心商圈，甚至被曝欠薪欠款……
而近日，美邦则又被媒体曝出正在加大力度出售资产保命——美邦董事会通过议案，决定出售旗下部分房产，交易价格为1.3亿元。
曾经的时代记忆，终究还是成了时代的眼泪。
卖卖卖保命
“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼不见了……”，这句略带戏谑的调侃，没想到如今却成了美邦的现实写照。
赶在岁末，近日美邦又被爆出正在出售此前置办的房产。
据媒体报道，12月26日，美邦服饰董事会通过议案，决定出售旗下位于贵州省贵阳市中华中路145号的店铺。此次出售的房产共3层，建筑面积2938.23平方米，交易价格为1.3亿元。
实际上，这也已经不是美邦第一次出售房产了。资料显示，早在两个月前，美邦就已经出售了位于武汉市光谷世界城西班牙风情街1 幢B单元的一处店铺，回笼资金为1.9亿元。
都说成年人的最后体面是钱给的，对于美邦来说，如今的局面也似乎已经远不是体不体面的问题了。
财报显示，2019年-2021年，美邦服饰业绩连年下滑，实现的营收分别为54.63亿元、38.19亿元、26.39亿元，同比分别减少28.84%、30.10%和30.91%。
图片来源：metersbonwe 微博
归母净利润也同样尴尬，分别为-8.25亿元、-8.59亿元和-4.68亿元，三年下来，累计亏损金额高达21.52亿元。
今年的情况，更不太乐观。据其最新财报显示，2022年第三季度，美邦营收下跌49.93%至9.68亿元，归母净利润亏损约7.59亿元。
或许也正是因为亏损状态难以扭转，所以今年以来美邦在消息面上也是“负面报道”不断，除了业绩持续下滑之外，更还被曝出门店数量持续减少、拖欠员工工资、转型失败……
比如今年8月，在多个社交媒体平台就疑似出现了美邦员工公开讨薪的消息。从网上流传的视频可以看到，有部分员工曾前往美邦上海总部高举横幅讨要薪资。
甚至因为事情影响较大，“美特斯邦威被曝大量拖欠工资”还一度登上了微博热搜。
如果再稍微留意，甚至早在今年3月，美邦就被媒体曝出，已经开始拖欠员工工资，涉及的地区包括上海、天津和重庆等。
不止是欠薪，据中国新闻周刊报道，过去几年，美邦还出现了拖欠供应商钱款的情况……
而这甚至也让美邦进入了一个“死胡同”——库存卖不完，就没有现金流，没有现金流，然后欠薪欠货款。
图片来源：metersbonwe 微博
症结之下，所以美邦也就出现了加速出售资产，毕竟相较于“体面”，活下去才是接下来最重要的事。
“不走寻常路”的美邦
作为国内创立最早的服装品牌之一，在跌落之前，其实美邦也是风光了挺长一段时间的。
时间拉回到1994年，彼时潮流文化还极其贫乏，国潮一词也尚未出生，不少年轻消费者虽然口袋渐渐鼓了起来，但服装消费市场却依然还是偏向商务和正式。
所以在这样的大背景之下，诞生于浙江温州的美特斯邦威，瞅准商机就将目光瞄准在了追逐个性和潮流的服装上。
1995年4月，第一家美特斯邦威专卖店在温州建成，凭借跳跃明丽的颜色、前卫的设计与新鲜的时尚理念、当时标新立异的风格，“不走寻常路”的美邦一下子就在年轻人群体中一炮而红。
到了2001年，美邦的销售收入就已经达到了8亿元，是创业初期的80倍。发展之快，可见一斑。
也是在这一年，美邦的创始人周成建还做了一个大胆的决定。即把过去的商业模式改成“自主设计、委托生产、加盟销售”的轻资产模式。
在商业模式定调之后，找到“流量密码”的美邦，为了拿下更多追逐潮流的年轻消费者，一方面开启了马不停蹄的拓店，另一方面也开始了疯狂的签约明星。
图片来源：metersbonwe 微博
比如在2003年，美邦就签下了当红巨星周杰伦，而且在周杰伦的专辑《叶惠美》里，还有一首专门为美邦创作的广告歌《她的睫毛》。
尝到明星代言的甜头之后，美邦在这条路上更是越走越远，像花儿乐队、张韶涵、潘玮柏、李易峰、杨颖等也都曾为美邦进行过代言。
凭借大量的营销触达，美邦“不走寻常路”的Slogan在深入人心的同时，也带动了美邦的业绩直线飙升。资料显示，2007年美邦营收为31亿元，利润总额达到4.33亿元，毛利率高达38.84%，市场份额为0.95%，国内排名第一。
步入2008年，14岁的美邦依然在大踏步前进。在深交所的成功上市，不光让其摘下了“A股休闲服饰第一股”的称号，而且市值一度还达到了389亿元。
2011年，是美邦最后的高光时刻。全年实现营收99.45亿，同比增长达到32.59%，净利润超过12亿元。
2012年，美邦的剧本则发生了变化，遭到了上市后的首次滑铁卢，净利润同比下降高达30%。
资料显示，2012年到2016年五年间，美邦服饰的增长和净增长均为负数，在2018年难得出现扭亏后，在2019年上半年扣非净利又暴跌464.59%。
图片来源：metersbonwe 微博
这之后，惨淡的现实依然没有改变。2019年-2021年，美邦的业绩继续下滑，三年下来，累计亏损金额已达到21.52亿元……
美邦还能走多远
对于美邦来说，连年亏损带来的尴尬，已经不止是欠薪欠款，卖楼续命，还有门店规模的大幅衰减。
资料显示，巅峰时期，美邦的全国门店超过5200家，然而随着转折点的出现，过去不顾一切开的门店，由此导致的巨量存货，也摇身一变成了美邦的沉重负担。
于是压力之下，美邦也不得不关店求生。数据显示，仅在2019年至2021年期间，美邦累计关闭的门店数量就达到了1871家。
截至2021年末，美邦仅拥有130家直营门店和1470家加盟门店。上海美特斯邦威服饰股份有限公司的19家分支机构中，18家也已经注销，仅剩下东莞分公司一家在业。
今年，如果不是加大力度卖房续命，美邦全年的亏损恐怕也很可能会刷新到一个新高度……
看到这里，不禁要问，曾经的初代国潮巨头，怎么一步步走向“迷途”，沦落成这个样子了？未来的美邦，究竟又还能走多远呢？
翻看许多潮流品牌的衰落中，墨守陈规、不思进取、新潮流的强势冲击……往往都有着举足重要的影响，不过对于美邦来说，这些叙事却似乎并不适用。
图片来源：metersbonwe 微博
在美邦的剧本中，对其带来直接影响的，还是轻资产的运营模式。
将生产和销售放在外部，在一开始的时候，确实能够让品牌加速崛起。然而这种模式导致的对设计师的过度依赖，也埋下了很大的潜藏风险，而且不做自己的工厂，这还意味着在一定程度上失去了主动权。
就拿美邦最风光的2011-2012年来说，那时也正是优衣库、ZARA、H&M等快时尚品牌疯狂抢占国内市场的时期。
而为了快速抢占市场，这些快时尚品牌的推新速度，也十分令人咋舌。据《中国日报》报道，快时尚鼻祖ZARA每年至少给市场带来7.5万个SKU（最小存量单位），并保持两周上新一次的速度。
反观美邦，将生产和销售放在外部，面对竞争对手在设计和推新上的快举快打，等反应过来，实际上也已经慢了半拍。
所以失去竞争力之后，美邦也就陷入了“商品卖不动-高库存积压-降价清仓-竞争力再次下降”的恶性循环。
不光是产品迭代周期过长，美邦在布局电商上的反应不够灵敏，也是造成如今被动局面的重要原因之一。
数据显示，过去10年，电商蓬勃发展，服饰行业的线上渗透率从2010年的0.4%增长到2020年的36.6%。
然而美邦，虽然此后几年一直在喊转型，也花了上亿元建设自有电商渠道和APP，但却无不是无疾而终。
更为尴尬的还有，据其财报显示，2021年美邦线上营收并未超过总营收的30%，并且大部分的销售额竟都是来自天猫……
所以综合美邦如今面对的挑战来看，当下的困局似乎已是积重难返，如果不能解决首当其冲的库存问题和渠道拓展，那自救无疑也只能继续停留在表面。
参考资料：
1.斑马消费：雅戈尔拯救美邦服饰？
2.现代广告杂志社：美特斯邦威的衰落，时代的眼泪
3.中国新闻周刊：被曝欠薪欠款：“不走寻常路”的美特斯邦威怎么了
封面图片来源：美特斯邦威官网。
本文图片仅用于图片介绍，不作任何商业用途。
新消费专访
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新消费导读
四川民间有这么一句话“无兔不成席”，四川自贡人作为兔子的上级猎食者，更是把“吃兔”文化发挥到了极致，不止有好吃的“兔头、兔腿、兔腰、兔排骨”一排排兔拼盘，更有冷吃兔、璧山兔、鲜锅兔、跳水兔、烫皮兔、手撕兔、烤兔、蘸水兔，和咽着口水凉拌的“口水兔”。
作者：李佳蔓
编辑：yu
审核：Single、ZZ
来源：新消费智库
“兔兔那么可爱，你怎么能吃兔兔？”
“那么我们就可爱吃兔。”
2016年，网上流传着一个说法，“四川人一年吃掉了3亿只兔子，平均每一秒就有9只兔子被吃掉，占全国市场的七成，另四川省农业厅数据显示，四川兔业每年约15万吨，近亿只兔子需要从外省引进。”
图片来源：腾讯公共图库
自贡冷吃兔
首先，魂牵梦绕的“自贡冷吃兔”必须拥有它的姓名，冷吃美食讲究的是真材实料，嚼劲十足。
这里简单解释一下“冷吃”文化，自贡“冷吃+”的意思就是在辣椒里面找肉，可以冷着吃。想象一下，三五好友，开几瓶啤酒，打开电视，看着“电子榨菜”，吃着辣得欢的“兔兔”，本来就很可爱。
得益于广大吃兔“拥趸者”的偏爱，于是，现在已经有了“谭八爷”“桃子姐”“长明”“刀刀爽”“哈哥哈妹”“廖记”等70多个“自贡冷吃兔”品牌商家，约2000多款产品，均已在京东电商平台销售。
自贡冷吃企业里面，最负盛名的是谭八爷，他借助于京东与抖音，在移动互联网电商时代，快速崛起，快速打通线上线下销售渠道，实现业绩成倍提升，特别是在近期实现销售逆增长。
谭八爷于2015年创立于千年盐都四川自贡，领衔创办人谭何易是一名年轻的90后，借由其谭氏家族专注餐饮行业20余年的丰富经验，研发出了拥有独特口味的谭八爷食品品牌。
谭八爷主要从事肉制品研发、深加工和销售，凭借着自家盐帮菜的百年秘方，研制出了：谭八爷冷吃兔、冷吃牛肉、兔腿、钵钵鸡等系列产品，为了顺应新时代人的生活习惯，又开创出“懒人最爱”的自加热方便食品。
因谭八爷用材地道、新鲜，色香味俱全，自创办以来就收获了良好的口碑，带来了丰厚的盈利回报。
据悉，其冷吃系列上线至今全渠道销售高达2000w+袋，总销量全网第一，产品畅销全国及众多海外国家，年销售额近3亿元，成为中国地方特色美食的领军者之一。
谭八爷不止有京东、抖音销售，还有微信分销。
谭八爷冷吃兔开创了一个微信分销模式，依靠微信分销获得了巨大成功，每月微信分销金额超过1000万元。
自贡已有几十家冷吃兔厂家纷纷效仿谭八爷冷吃兔的微信分销模式，打造自己的微信平台，并且对谭八爷分销模式进行了很大的优化和创新，也取得了非常好的成绩。
图片来源：腾讯公共图库
解析一下谭八爷的模式，首先谭八爷冷吃产品属于一件代发，不用垫资、不用囤货、不用交钱升级代理级别、没有压力，零风险、零投资，没有上下级别代理拿货价差之分，门槛低，因此成为代理的人群就越多，产业发展就更快。
产品优势：谭八爷冷吃兔属于食品类，好吃不贵，价格平民化，消费人群大，属于快消品、生活必需品，消费过后能够再消费，相比化妆品、服装就有很大优势。
消费人群大众化，受限较小，适用人群较广，男女老少皆可食用，不会受限于固定年龄层。
谭八爷的成功秘诀在于产品方向的资源开发，以及在自身行业所拥有的得天独厚的优势条件，但最重要的原因还是系统化管理做得好。
不过在吃货笔者的眼里看，民以食为天，食物首先就是要好吃，最重要也是好吃，这么多“冷吃兔”，谭八爷可以一骑绝尘，就是因为他的产品好吃，并且好吃得明明白白，只要你刷抖音，你就很有可能反复看到谭八爷，他把整个制作过程，吃的过程，拍得清清楚楚，特别是抖音推送这些的时间又是“夜宵时间”，整个销售流程非常流畅。
简而言之，首先是好吃，其次是吃的过程拍得过于清晰，最后是在你最饿的时间，他在直播，你就没办法再次刷走了。
复盘一下：产品方面要不断开发新口味，不断完善自身产品构成，销售好的保留，销售不好的大刀阔斧地改味道，因为吃货都要“好吃”。宣传方面借助短视频可以把色香味拍得明明白白。最后一定要在消费者最需要食物的时候，抵达他的目光所及。
当然，“兔兔餐饮”除了线上的谭八爷，还有巷深酒香的“双流老妈”兔头。
图片来源：腾讯公共图库
双流老妈兔头
双流老妈兔头，起源是因为一位“慈爱”的妈妈的儿子打小就爱吃兔头，后来妈妈下岗了，为了生计在自家门口开了一家麻辣烫。
那个年代卖兔头的商家很少，所以经常吃不到，老妈就买了一些兔头回来放在麻辣烫锅里煮好了让儿子吃，儿子觉得味道不错，所以老妈就隔三差五买回来煮给儿子吃。
儿子天天在店里吃兔头的模样，仿佛一块招牌，吸引了登门的客人。一传十、十传百，麻辣鲜香的兔头吸引得人越来越多。聪明的儿子建议妈妈将小店扩大，专卖兔头，儿子也乐于跟大家分享老妈的手艺，来吃过的人都觉得味道不错，每次都会来问老妈买一些，就这样“双流老妈兔头”就成了一张城市名片了。
现在双流老妈兔头开启加盟时代。
首先是多种产品、多元经营：不同口味的双流老妈兔头与汉堡、小吃相结合，产品分类清晰与多元化并存，总部以市场为导向，不断研发新品，改良产品制作工艺，不断扩大产品销售领域。
其次，结合外卖、复合运营：双流老妈兔头定位精准，经营模式日趋成熟，经营模式多样化，加盟费0元起步，4平方米即可开店，1～2人即可完成日常经营，整个制作过程无明火、轻油烟，安全健康。
最后自有团队全程协助：双流老妈兔头拥有完善的招商、售后、配送、研发、营销团队，更加专业，更加高效，全程加盟协助，工艺流程化，培训专业化，后期总部提供跟踪服务。
双流老妈兔头在加盟模式上没有什么大的创新，但是因为店铺大小“亲民”，比之面食更容易结合外卖，最后这么辣的兔头，自然店里的甜水就能很好销售，又因为吃兔头本来也不是为了吃饱，那么汉堡的销售就是水到渠成了。
要说双流老妈兔头最大的优势就是，她和自贡冷吃兔一样，是自带流量，是城市名片，购买这些特色小吃，自带“城市背书”，加上标准化味道，消费者倾向去购买。
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兔火锅
当然，除了已经走向世界各地的兔头，还有一种只在楼下吃得到的，不是城市名片的小众“私房”兔火锅，也“巴适得板”。
成都的许多火锅都有自己的独家的底料配方，彭记兔火锅也不例外。
彭大姐的兔火锅开在很偏僻的地方，但是依旧阻挡不了大家前来打卡的热情。
现在除了老顾客要求以外，彭大姐基本不再亲自掌勺了，但兔火锅配件的采购和底料的炒制，她还是亲力亲为，因为无辣不欢的成都有着琳琅满目的辣椒，这不同的辣椒有着各自不同的作用，有的辣椒是为了提升辣度，有的为了增加亮色，有的也是凸显香味，再和豆瓣酱、葱、姜混合在一起，不用吃，就在旁边闻着就流口水。
制作过程是要把白酒、花椒、醪糟，还有独一无二的秘制中药放入其中，只因一锅味道过硬的底料才是兔火锅的精华所在，制作过程中，师傅需要不停地翻炒底料近两小时，将水分炒干，让鲜香和麻辣锁定在底料中，然后，放入大瓦缸存放几天，才能拿出来炒制兔火锅。
兔火锅既可以做成干锅，也可以成为汤锅，配上各种小串，才能吃出最地道的老成都味道。
彭大姐和她的兔火锅已经远近飘香三十多年了，也让来这里吃兔火锅的人牢牢记住了这共同的味道。曾经跟着爸爸妈妈来吃兔火锅孩子如已经今成家立业，并带着自己的伴侣和孩子将这种独特的味道传承下去。
还有一家“冯记香辣兔火锅”味道也“巴适得很”，门口排队的凳子上天天坐满了年轻人，这家店人气很高，天天都需要排队才能吃到，客人们也习惯了这种场景，都很自觉地坐在门口排队的凳子上玩着手机，耐心地等待着，只为了吃到自己喜欢的美食。
虽然排队的时间较长，但是落座之后，不到10分钟就可以吃到用红油打底的一锅兔兔了，哪怕是小份儿的分量都很够，店里还会赠送小菜，比较有特色的就是米凉粉和米豆腐，口感嫩滑，凉爽无比，别有韵致。
他家还有魔芋和芋头，味道也很出色，当然来这里的人主要是为了吃兔肉。
这兔肉的口感细嫩，汁水充盈，不要说兔腰与兔头各自拥有迷人之处，光是这兔肉配上蘸料就令人垂涎欲滴，这秘制蘸料里有葱花，香菜，大蒜，加上了榨菜碎，吃起来就很爽口和开胃。
“冯记香辣兔火锅”的蒸饺也是一大特色，个头很大，皮儿滑馅儿多，吃到嘴里润润的，口感也是很不错，是吃过兔兔之后不错的主食。
“冯记香辣兔火锅”的装修还是旧时风格，店里坐满了人，环境比较嘈杂，而且由于客人太多，服务也有点跟不上。不过来他家的客人主要是为了吃兔兔，对于店里的这些不足之处也一一包容，食客们的注意力都放在吃兔兔上，只要兔兔的味道好，就不会介意其他的方面。
他家兔兔的口味在成都算比较靠前的，性价比也较高，外地游客一般来成都会去店里品尝，是地道的成都兔火锅。
简而言之，这偏远的私房四川兔火锅不需要做服务，不需要做连锁，不需要做标准，因为他们现在要做的就是“好吃”，好吃的人自然会来吃。
图片来源：腾讯公共图库
参照《食神》里的片段，越是脾气差的厨师，仿佛做的菜更好吃，因为如果只是脾气差，他的店也将不复存在。
但是，私房的四川兔火锅，如果不满足偏安一隅，要走出盆地，那就必须做标准，做服务，做连锁，当然，看到本文的投资人，如果想投资四川的私房兔火锅，不妨先三顾茅庐，来看看怎么把四川的兔子带到全国各地。
当然，现在也有一些兔子连锁火锅，这里面芭夯兔必须有他的姓名，芭夯兔正在成为各个城市美食中一道靓丽的风景线，全国300家门店，风靡国内各大中小城市。
不得不说芭夯兔一直以来做的品类就十分专注和垂直，源自美食王国四川自贡，首创兔肉养生汤锅，20年来坚持兔肉单品。
现在，芭夯兔要品牌升级，当然不是说要把整个品牌完全推翻，已经有了20年的发展旅程，芭夯兔要做的第一件事就是去发掘品牌价值，而千年的盐帮菜文化与兔肉的单品类优势，就是芭夯兔品牌发展的核心价值。
芭夯兔对于文化的深析，重塑品牌定位，将芭夯兔与千年盐帮巧妙结合，创造出了“千年盐帮，味在芭夯”的超级口语策略。
因为品牌价值是品牌设计的核心，不管品牌如何发展，品牌价值里的文化载体都会一直传承下去。所以现在，芭夯兔要让“年轻化”、“她经济”、“美容肉”成为了芭夯兔的代名词，从整体装修，消费动线规划，IP形象，VI设计都“更现代”、“更年轻”，现在芭夯兔的野心是“传承味道”，精准将顾客延续到下一代。
而现状是，除了四川地区之外，兔子还都没有形成主要食物，大概因为川菜的味道和做法适合兔肉。因为如果兔子只是简单烹饪，是没有多少味道，兔子也被称百味肉，如果不重辣重麻，吃起来没有多少特点。当然没有群众基础，就很难做出好兔子类产品。
因此，兔子没有出川最主要是原因是吃法与当地菜不搭。
这就是火辣辣的四川兔子文化，兔年快到了，你想和川内的朋友挑战吃兔兔吗？
关于吃兔，你还有什么想法，欢迎留言区告诉我们，我们下期见。
封面图片来源：腾讯公共图库。
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这是新消费智库第1906期文章
新消费导读
智能床是智商税吗？
作者：王淇萱
编辑：竺天
审核：Single、ZZ
来源：新消费智库
2022年北京冬奥会期间，美国的雪橇运动员萨默·布里彻因在社交平台分享了她对冬奥会“智能床”赞叹不已的视频，并称“北京冬奥会的床是世界上最好的”而获得了广泛关注，随后，多名运动员也纷纷在社交平台分享了他们对于智能床的使用体验，使得智能床一夜蹿红，也成为了智能床行业标志性的破圈事件。
奥运会之后，智能床便成为了热门产品。冬奥会智能床供应商麒盛科技旗下的品牌舒福德智能床迅速走红，各大品牌的智能床产品也迅速跟上宣传节奏，开始发力，行业迎来了发展的春天。
图片来源：舒福德智能床官网
与此同时，关于智能床是“智商税”的质疑声音也甚嚣尘上，当市场火热时自然会出现不同的声音，这也是市场发展到一定阶段的必然规律。那么，智能床到底是不是智商税？走红的麒盛科技又是一家怎样的公司？智能床市场的潜力究竟如何？
2030年，
睡眠经济市场有望突破万亿
智能床起源于欧美，主要消费市场也在欧美。在过去十几年的发展过程中，由于消费水平和消费理念的差异，我国的智能床渗透率比较低。据麒盛科技表示，当前我国智能电动床渗透率仅为0.2%，年销售约为9万件，较美国的313万件仍有较大差距。
在冬奥会智能床走红之前，很多消费者对智能床还不太了解。据前瞻产业研究院数据显示，目前我国仅有2%的消费者了解并使用过智能电动床，28%的消费者表示听说过但是没见过，超6成消费者完全不知道。
图片来源：舒福德智能床官网
近两年，伴随着国内消费升级和消费者教育的不断推进，未来智能床渗透率将有广阔提升空间，同时也意味着我国的智能床市场十分广阔。
从市场空间来看，据艾媒咨询测算，2021年我国的睡眠经济市场规模已超过4000亿元，预计在2030年将有希望突破万亿大关。
从智能家居市场空间来看，中商产业研究院预测，2022年我国智能家居市场规模可达6515.6亿元。未来，随着国内移动终端的普及和物联网的推广，预计智能家居发展将进一步提速，市场增长潜力巨大。随着科学技术的高速发展和人们生活水平的不断提高，人们越来越注重自己生活环境的舒适、安全与便利，智能家具系统很好的顺应了人们的这种需求，家具智能化是经济社会发展的必然趋势，智能家具行业具有不可估量的发展前景。
从购买力来看，智能床能覆盖老中青人群。年轻人喜欢尝鲜，对黑科技有浓厚兴趣，也舍得为新鲜事物买单。中年人因为生活工作节奏的加快、压力的加大等因素，导致睡眠问题已日益凸显，亟需能够改善睡眠的产品，老年人需要健康监测、预警，算是刚需人群。养老市场发展等利好因素为智能电动床销售带来新的增长点。
数智化，智能床的未来
冬奥会火遍全网的智能床，它的供应商是国内的上市公司麒盛科技。麒盛科技是国内最早一批从事智能电动床研发、设计、生产和销售的企业。经过17年的发展，麒盛电动床全球累计销量已超过800万张。
麒盛科技旗下品牌舒福德智能床为2022年北京冬奥会提供了超过6000台智能床产品。
图片来源：舒福德智能床官网
为什么麒盛科技能成为冬奥会指定智能床供应商？
首先，产品力。
被众多运动员赞不绝口的舒福德智能床有哪些特点？
1.依循人体工程学设计：科学设定多种升降角度，自由切换，调整坐卧姿势，缓解腿部肿胀；
2.多场景操控应用：无线遥控+语音控制+手机控制；
3.零压力模式：根据宇航员太空舱内的自然放松呈现的身体角度，有漂浮睡感；
4.按摩功能：头、肩、腰、腿部按摩功能，有助于舒缓压力，缓解肌肉的紧张感；
5.智能传感器：可动态感知打鼾带来的振动信号，从而自动缓慢调节床头角度，改变体位达到止鼾效果。
6.推力闹钟：根据生活安排，设计出最适宜的睡眠时间，待时间到时床将自动抬起一定角度，推你起床；
7.睡眠健康：实时记录身体参数，及时捕捉异常状态，用户可通过手机APP及时了解身体重要变化；
8.睡眠统计报告：根据作息时间，结合实际打卡入睡、起床时间，形成睡眠分析报告，展示周睡眠统计情况与月睡眠变化趋势。
第二，洞察力。
麒盛在建厂之初只是一家典型的传统企业，机械设备自动化程度不高，工作效率较低。创始人唐国海曾提到当时有个想法，想让家具能动起来。于是90年代开始在中国研发，把机械装置放在沙发里面，在中国，当时是第一个研发出来的。
后来到了2005年，当唐国海到美国去，在一次和美国朋友聊天过程中，他们探讨美国市场需要什么，朋友们说既然你能让沙发动起来，那么床为什么不能动起来呢，于是便开始研发电动床。
麒盛以美国等发达国家市场作为业务的突破口，将美国作为第一目标市场，产品在美国一上市便迅速打开了市场，先通过与大型床垫品牌商合作，比如为美国知名床垫生产销售商舒达席梦思（SSB）、泰普尔丝涟（TSI）做代工，以提高消费者对于电动床的认知度。
直到2012年，随着互联网的高速发展，麒盛科技意识到互联网思维的重要性，恰逢那一年，公司一位德国工程师回国，一天晚上睡着的时候突然心梗猝死，唐国海当时非常感慨，如果发现早肯定能救活，想到如果床会说话是不是就可以避免悲剧发生了。
于是麒盛开始研究如何利用电动床与大数据相连接提供信息服务，从2012到2017年的五年时间里，麒盛投入5亿元研发经费，于2017年正式发布智能床产品，率先提出智能床的概念。如今麒盛科技在美国智能电动床市场的市占率已近三分之一，智能床的推出也让中国市场逐渐对麒盛科技的产品形成认知。
直到2022年，麒盛通过北京冬奥会这个超级IP迅速走红，登上了各大短视频平台热搜，累计曝光量超百亿，极大地提高了品牌声量，这也成为了麒盛开拓中国市场的新起点。
麒盛科技初步完成了渠道和品牌建设，提高智能床市场渗透率的目标。
图片来源：舒福德智能床官网
第三，战略引领。
麒盛十分重视产品的创新与研发。在产品研发上，从电动沙发到电动床，再到智能床，未来还要做大数据应用，健康服务。从产业转型来看，从传统产业到高新技术，再到新兴产业。麒盛的每一次创新，都是传统与科技的融合，都走在了时代的脉搏上。
麒盛目前正在从智能床生产商的角色转型至睡眠解决方案服务商。未来要打造“中国睡谷”，致力于打造睡眠大健康产业的“硅谷”。数字化制造、建立数据库和智能化服务是齐头并进在做的事。
麒盛在美国还专门设立了新品牌 Dawn House，率先开拓美国养老市场。国内研发团队协助开发适用于养老院的APP和网站以及开发适用于居家养老的APP，将DawnHouse智能床接入“万物互联”的智能生态系统。
通过智能系统一方面方便养老机构管理，通过离床报警功能，可以实时检测老人夜间离床情况，另一方面，也便于老人家属随时关注老人的健康情况。
智能床是智商税吗
这样看下来，麒盛科技似乎堪称完美，但是这不意味着智能床产品就已经完全成熟了，像舒福德动辄两三万、五六万的智能床真的有那么好吗？冬奥会的光环在尝鲜期过后会回归理性，关于智能床是不是“智商税”的讨论也逐渐增多。
为什么会出现这种现象？这背后，有不少电动床品牌借着热度开始宣传，都宣传是智能床，至于是否符合智能床的标准没有权威机构能够证实，但却让床的价格高不可攀。
图片来源：舒福德智能床官网
在探讨是不是“智商税”这个问题之前，我们需要明确到底什么是智能床。
智能床是一种具有智能化功能的床，属于电动床的一种，是利用大数据和传感器控制干预的电动床，但电动床不一定是智能床。也就是大数据监测与分析，传感器控制干预是智能床的关键。
图片来源：泛家居网
不过目前市场上有相当一部分的智能电动床都是电动床，有的厂商是炒噱头，有的是模糊概念，消费者在选择时容易陷入误区。这些床实际只是拥有床架升降调节功能，不具备数据采集和算法分析，并进而自动调节改善用户睡眠状态的能力，还谈不上智能。
除此之外，智能床之所以被说成是“智商税”主要体现在以下几个方面：
1.数据监测后缺乏闭环方案
市面上的智能床品牌多数只是能对身体状况进行监测，如果发现问题并无法提供相应的解决方案。而且数据监测不稳定精准，当数据出现问题时还容易引起消费者的焦虑，反而睡不踏实，体验效果差。
目前在医院的场景下智能床的数据监测价值已经显现，医院匹配有闭环管理，当患者出现身体异常时智能床发出预警后能够及时得到救治，可极大地避免医疗隐患。
2.技术含量一般
目前所谓的智能床更像是手环和智能音箱的组合，用户初尝鲜时只是觉得新奇，但并非必要功能。
重营销、轻研发也是很多品牌存在的问题，据上市公司财报显示，慕思、趣睡、喜临门、梦百合的研发费用都只有营销费用的十分之一左右。
3.存在健康风险
有医学专家表示，智能床如果角度调节不对，那些看起来舒服的姿势，有可能存在腰椎间盘突出、颈椎曲度变直等健康风险。
就目前而言，智能床行业还未到成熟阶段，智能不是套上科技的外衣，最终目的还是要解决消费者睡得好的问题，提升用户体验。
目前智能床的渗透率还比较低，未来要实现睡眠服务闭环，还需要积累大量睡眠数据，根据这些数据形成解决方案，每个人才能享受到个性化、多样化的睡眠服务。随着技术的成熟，智能床的价格也会随之下降，让更多人享受到智能床带来的舒适体验。
智能床市场目前还没有进入成熟期，产品还需要持续的迭代更新，未来随着数字化、智能化技术的不断发展，智能床也会进入新的发展阶段。至于智能床是不是智商税则见仁见智，只能说目前产品还不成熟。不管是智能床还是传统床，最终目的都是要回归到解决用户睡得好的问题上，而不是增加了酷炫的科技就可以称为智能。
参考资料：
[1]智能床冬奥会火爆出圈，千亿睡眠市场还有哪些值得关注的智能生意？，智哪儿
[2]智能睡眠风口下，舒福德以冬奥黑科技打开新睡眠元年，泛家居圈儿
[3]让众人在展馆秒入深睡 舒福德携黑科技智能床引爆睡眠经济，泛家居头条
[4]万亿市场潜力的智能电动床，当下渗透率还不足1%，电子发烧友网
[5]大咖说 | 麒盛科技：北京冬奥会官方智能床供应商，如何玩转中国市场？，上海家具展
[6]又一个神秘品类爆火：冬奥后销量增300%，铅笔道
[7]智能电动床行业专题报告：海外市场先行，内销蓝海可期，未来智库
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新消费专访
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这是新消费智库第1906期文章
新消费导读
未来将全力提升对销售的倾斜和关注。
作者：柳大方
编辑：竺天
审核：Single、ZZ
来源：钛媒体
钛媒体APP从元气森林内部消息人士独家获悉，1月14日，在元气森林2023年会上，创始人唐彬森发布了名为《扛过艰难的2022，全力拥抱充满挑战的2023》的内部信。在内部信中，唐彬森提到，2022年外部环境严峻，但元气森林还是努⼒取得了⼀些成果：出海业务取得进展，外星⼈交出超预期答卷，完成组织升级改革，期待纤茶成为第三增长引擎……
值得注意的是，在2023年的⼯作重点上，元气将全⼒提升对销售的倾斜和关注度，这包括对销售团队进行⼈员调整、战区组织架构调整及薪酬体系改革，且更加服务线下销售和终端客⼾。
图片为元气森林内部全员信截图
内部信指出，面向2023年，元气森林将全年⼯作的主题定为了 “保生存，谋发展”。唐彬森表示，将重点推进⼏件事：第⼀，在组织和管理上，持续进行开环建设，增加部门、岗位之间边界的清晰度，并在管理风格上更强调执行⼒，清晰落地结果，拒绝暖昧，以组织进化和科学管理实现降本增效的效果，穿越寒冬。
第二，在⼯作重点上，全⼒提升对销售的倾斜和关注度。所有的中后台部门把管理资源提供给销售，上下游部门要承担销售相关的绩效。比如⼈⼒与财务BP⼈员重点提供给销售，供应链部门把销售预测作为主要⼯作内容，品牌 ⼯作核心围绕终端卖⼒开展。各部门在不⼲扰业务的情况下，提供专业支持、团队支持，并解决各区域销售和总部沟通的问题。
第三，在⼯作方法上，要尊重预算和计划，尽全⼒保障预算的科学性和未来的迭代基础。
实际上，过去一年，元气森林的业务和产品取得了阶段性成果，尤其0防腐剂的决心和目标成为行业关注点。
2022年，第三方数据公司尼尔森统计的水饮⼚商线下零售排名里，元气森林⼜迈进⼀步：2021年1-11⽉，元气森林在国内水饮⼚商整体排名第15名，而2022年1-11⽉，元气森林排名上升到第12名。而在这个排行榜上，很多行业老⼤哥都是⼏⼗年历史甚至是百年老店。
2022年对元气森林来说，也是海外开疆拓⼟的一年。从业务规模上看，三岁的元气森林的出海版图已经拓展到欧美、东南亚、⼤洋洲等超过40个国家和地区，并成为极少数成功进⼊澳⼤利亚、印度尼西亚、马来西亚等国家主流渠道的中国品牌。连续两年在美国消费旺季的“黑五”期间进⼊美国亚马逊气泡水排行榜前10名，元气森林成为第⼀个也是唯⼀⼀个解锁此成就的中国品牌。
作为气泡水产品之后的公司第⼆增长引擎， 外星⼈已交出超预期答卷：单⽉最高销售额突破1.9亿元，全年销售额12.7亿元。外星⼈意外出圈是“相信年轻⼈”的典型案例之⼀，纤茶的诞生也是如此。唐彬森在此次内部信中特别强调了对纤茶的期待，他给纤茶团队留了⼀个作业：2023年能否成为公司的第三增长引擎？
去年以来，元气森林创始人唐彬森强调最多的是，要向传统行业的前辈学习。尊重行业规律，拥抱传统经验成为2022年元气森林的主旋律。
2022年初，元气森林完成了组织升级改革：在结合原有公司基础上对标传统快消行业，主动启动了组织体系升级计划。⼀方面实现资源复用，推动降本增效。另⼀方面设立更科学、完善的产品立项、孵化、测试的流程和机制，完善安全⽹体系和红线标准。目前，元气已经沿着既定目标在按部就班地落地。
2022年的不确定性也让元气交过不少学费， 但每⼀个弯路、每⼀笔学费都是帮助成长的外部⼒量。唐彬森表示，学会在常态的不确定性中努⼒寻找定⼒和确定性，拥抱变化才有掌控未来的可能。
头图来源：元气森林官方微博。
本文图片仅用于图片介绍，不作任何商业用途。
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图片来源：视觉中国
记者 | 赵晓娟
编辑 | 牙韩翔
曾经的国产婴儿奶粉第一品牌贝因美，被强制执行3.16亿元。天眼查App显示，贝因美集团有限公司及其前两大股东谢宏、袁芳新增一则被执行人信息，执行标的3.16亿余元，执行法院为浙江省杭州市中级人民法院。而中国执行信息公开网上，对于这一执行信息尚未有更详尽的内容。
事实上，这也不是谢宏与贝因美集团首次被执行。早在2018年，谢宏与贝因美集团以及其关联的另外两家公司共同被执行标的金额就高达4.95亿元。
这些执行信息所反映的是贝因美资金极度紧缺。
贝因美今年1月12日发布一系列公告显示，2023年公司拟将自有土地、房屋、建筑物以及子公司所持土地、厂房、建筑物、在建工程以及机器设备等资产进行抵押贷款。所有资产账面价值合计10.43亿元，占总资产约25.63%，占归母净资产约58.2%。与此同时，公司还将向银行申请借款、承兑汇票等总计不超过26.3亿元的综合授信额度。
这背后，是刚过30周年庆的贝因美早已错失奶粉第一股、遭遇市场动荡、频繁换帅后一直未能回暖的境地。
贝因美由谢宏于1992年创立，贝因美的前身是谢宏用18万元购买的杭州一家已经停产的饼干厂，早期贝因美主要产品以婴儿米粉和磨牙饼为主，到1997年，贝因美开始涉足婴幼儿奶粉领域。2001年，定位“国际品质，华人配方”的贝因美奶粉正式进入市场。
2008年“三聚氰胺事件”爆发，贝因美作为少数未卷入的奶粉企业迅速获得更多市场和知名度，并于2011年登陆资本市场。2013年，贝因美的营收也达巅峰的61.17亿，与此同时，贝因美在母婴店和商超渠道的奶粉市场份额排名第三，前两名的品牌分别是惠氏、美赞臣，贝因美是唯一一家本土奶粉品牌。
2015年3月，全球最大乳品公司恒天然以每股18元的价格，要约收购贝因美18.8%的股权，成为贝因美第二大股东。但2017年7月，贝因美遭遇了因业绩不佳引发股票闪崩等一系列事件。此后还经历了二股东变脸、大股东危机、2017年亏损9.6亿被ST等一系列负面事件。
2019年至2021年间，恒天然通过减持逐步退出贝因美。贝因美过去3个完整年度的财报显示，2019年、2020年、2021年营业总收入依次为27.85亿、26.65亿、25.4亿，2022年前三季度营业总收入为24.17亿，呈现持续下滑趋势。
2021年1月贝因美职业经理人包秀飞离职后，贝因美创始人谢宏兼任总经理一职。谢宏上任后，采取了一系列改善经营绩效、降本提效的措施。
例如，去年9月，贝因美宣布清算注销全资子公司贝因美（北海）儿童奶有限公司，以达到进一步整合资源、提高运营效率、降低经营管理成本的目的。对于注销的原因，贝因美给出的解释是受外部环境变化等因素影响，该子公司业务未达到预期目标。数据显示，2022年上半年，北海儿童奶净亏损7623.06万元。
目前来看，这一整改措施效果初步显现。贝因美2022年前三季度实现归母净利润4425万元，同比增长14.19%。
图片来源：视觉中国
但眼下贝因美无论从营收规模和市场份额，都已被巨头们甩在身后。
界面新闻自咨询公司欧睿国际获得的近5年中国奶粉市场近份额的数据显示，按国内奶粉零售额计算，贝因美在2017年至2022年期间的市场份额持续下跌。2017年，贝因美在中国市场份额为2.1%，至2022年已经下滑至1.6%，市场份额排名第十位。
2022年，奶粉市场份额前五名分别飞鹤（20.4%）、伊利（14.4%含澳优）、达能（12%）、雀巢（10%）、君乐宝（7.5%）。
此外，出生率下滑以及整个奶粉行业大环境的衰退，对贝因美来说又是一重挑战。根据国家统计局1月17日发布的数据显示，2022年中国全年出生人口956万人，这是最近70年以来出生人口首次跌破1000万，对比2016年1786万的出生人口也几乎腰斩。
出生人口数持续下滑导致的奶粉需求相应减少，进一步让奶粉行业竞争更为惨烈。尼尔森数据显示，2022年上半年，我国婴幼儿奶粉销售额同比下降4%，行业市场整体需求处于下降趋势，奶粉市场进入存量竞争时代。
而去年8月，贝因美在发布的《第二期股票期权激励计划实施考核办法》中披露了未来三年营收目标，计划2024年突破百亿大关。眼下，对比2022年前三季度24亿元的营收，贝因美距离这一目标还有点远。
第六医院精神科主任：
贝因美(SZ002570) 下午请个朋友拉一万手
新消费内参：
这是新消费智库第1906期文章
新消费导读
1.梦龙在英国推出四款新品
2.北京星巴克咖啡经营范围新增酒吧服务
3.元气森林纤茶推出概念新品「十全茶」
4.「lifespace益倍适」官宣代言人李现
5.余文乐品牌MADNESS关闭天猫旗舰店
6.电动摩托车品牌Scorpio Electric获融资
7.可持续服饰品牌Turtle Doces被收购
8.「美丽田园」正式登陆港交所
9.为阿玛尼等代工的羊绒世家闯A股
10.奶制品批发商Millbrook Dairy获400万融资
11.Ted Baker将裁员
12.外星人电解质水2022全年销售额达12.7亿元
13.百事在美国推出无糖可乐新配方
14.FILA去年收入首度出现下滑
15.宏碁推出办公健身新品「酷骑桌」
新消费
1.梦龙在英国推出四款新品
近日，联合利华旗下的梦龙在英国市场推出四种新的冰淇淋口味组合，包括椰子口味冰淇淋、漩涡爆米花口味和焦糖冰淇淋，此外，还有梦龙首款采用的焦糖杏仁冰淇淋，带有漩涡状覆盆子酱的植物基冰淇淋。（小食代）
2.北京星巴克咖啡经营范围新增酒吧服务
图片来源：企查查截图
近日，北京星巴克咖啡有限公司发生工商变更，经营范围新增酒类经营、酒吧服务（不含演艺娱乐活动）等。据悉，该公司成立于1994年12月，法定代表人刘文娟，注册资本1100万美元，由汉高龙投资集团香港有限公司全资持股。（零售商业财经）
3.元气森林纤茶推出概念新品「十全茶」
图片来源：元气森林官方微信公众号截图
近日，元气森林推出纤茶的新品「十全茶」。据悉，十全茶是纤茶的⾸款概念探索产品，配⽅的灵感来源《太平惠⺠和剂局⽅》卷五的⼗全饮。新品以人参为主要食材，添加了枸杞、桑椹、九制黄精等十种食材，同时搭配桂花、⼤枣来平衡⻛味。新品继续延续无糖、无咖啡因的风格，符合现代年轻人追求养生、健康、滋补的需求。（精练GymSquare）
4.「lifespace益倍适」官宣代言人李现
近日，澳大利亚专业益生菌品牌「lifespace益倍适」官宣普通食品全球代言人李现。据悉，该品牌专注于人体微生态的研究，通过发掘微生态的各种可能性，为各种需求和人生各个重要阶段开发出不同活性的产品，帮助人们更好地构建平衡的体内微生态。（胖鲸头条）
5.余文乐品牌MADNESS关闭天猫旗舰店
近日，余文乐品牌MADNESS天猫旗舰店已悄然关闭。店铺终止营业公告显示，该店将于2023年1月29日自主终止运营。据了解，目前其位于三里屯太古里的实体店仍正常营业，品牌官网亦正常运营中。目前，余文乐和MADNESS品牌均未对该消息作出回应。（联商网）
投融资
1.电动摩托车品牌Scorpio Electric获融资
图片来源：腾讯公共图库
近日，新加坡电动摩托车品牌Scorpio Electric宣布获得675万美元战略融资，由新加坡豪华汽车品牌Euro Sports Global领投。资金将用于量产交付其首款产品及开发新的高级电动摩托车等方面。据悉，该品牌成立于2017年，采用实用的大型踏板车外形同时还配备最新智能骑手技术，旨在突破城市电动交通的界限。（TOPBRAND）
2.可持续服饰品牌Turtle Doces被收购
近日，英国可持续服饰品牌Turtle Doves被英国品牌投资公司Refined Brands收购，交易金额未披露。收购完成后，Turtle Doves将在Refined Brands的帮助下加速全球化扩展。据悉，Turtle Doves成立于2009年，主打采用回收再利用羊毛和羊绒面料制成的手套、围巾、帽子和袜子等产品。（LADYMAX）
3.「美丽田园」正式登陆港交所
近日，「美丽田园」港交所挂牌上市，本次上市发售4053.65万股。据悉，「美丽田园」是一家美容连锁品牌，是知名的日常面部及身体护理服务、皮肤护理服务提供商，旗下品牌包括美丽田园、贝黎诗、秀可儿与研源等。（开店邦）
4.为阿玛尼等代工的羊绒世家闯A股
近日，浙江羊绒世家服饰股份有限公司拟登陆深圳证券交易所，计划募资3.5亿元，将分别用于营销网络建设项目、智能化生产线建设项目。据悉，羊绒世家是一家以羊绒、羊毛等毛绒材料为核心的服装、服饰企业，主要从事时尚服装、服饰的设计、研发、生产和销售。（品牌数读）
5.奶制品批发商Millbrook Dairy获400万融资
图片来源：腾讯公共图库
近日，奶酪和黄油批发商Millbrook Dairy已获得400万英镑的资金，用于扩大其在欧洲的业务。据悉，Millbrook是一家奶酪和黄油批发商，其产品多销往英国和欧洲市场的奶酪专家、制造商和零售商等。（TOPBRAND）
大公司
1.Ted Baker将裁员
近日，英国时装品牌Ted Baker宣布将于本月底进行裁员，约30个职位将受到影响。此前，Ted Beker曾被ABG以2.11亿英镑的价格收购。交易完成后，双方团队在业务的管理、营销和发展方面密切合作，利用其全球合作伙伴网络将Ted Baker业务转变为许可经营模式。（LADYMAX）
2.外星人电解质水2022全年销售额达12.7亿元
图片来源：元气森林内部全员信截图
近日，「元气森林」创始人唐彬森在年会上发布名为《扛过艰难的2022，全力拥抱充满挑战的2023》的内部信。信中唐彬森首次披露外星人电解质水去年全年业绩：单月最高销售额突破1.9亿元，全年销售额12.7亿元，成为继「气泡水之后的第二增长引擎」。（精练GymSquare）
3.百事在美国推出无糖可乐新配方
近日，百事公司在美国市场宣布，其无糖可乐产品计划推出使用“新甜味剂系统”的配方。与之前的版本相比，咖啡因含量相当，口味“更清爽、更大胆”，新配方已开始在美国上架，包装设计保持不变，添加了“新改良口味”标志。（小食代）
4.FILA去年收入首度出现下滑
近日，安踏体育用品有限公司发布2022年四季度及全年营运表现公告，公告显示，2022年第四季度，安踏品牌产品零售金额同比取得高单位数负增长，FILA品牌产品零售金额同比取得低单位数负增长。纵观2022全年，安踏品牌产品零售金额同比2021年取得低单位数正增长；FILA品牌产品的零售金额同比2021年取得低单位数负增长。（品牌数读）
5.宏碁推出办公健身新品「酷骑桌」
近日，中国台湾电子品牌宏碁推出了结合健身单车及办公桌的新产品eKinekt BD 3「酷骑桌」，以给想在工作时健身的人提供健身的可能。该产品可以让使用者利用脚踏板动能转换为电力，为机器供电及个人设备充电，在工作模式下，使用者将桌面往座椅位置拉近，可以以直立姿势完成工作和脚踏自行车；将桌面往前推就能切换为运动模式变身健身车。（精练GymSquare）
编辑：竺天
审核：Single、ZZ
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新消费专访
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这是新消费智库第1906期文章
新消费导读
好赛道大于好公司。
作者：山核桃
编辑：竺天
审核：Single、ZZ
来源：财经无忌
“离开胶原蛋白，一半女星都活不下去”。大S曾在《美容大王》里这样写道。继玻尿酸后，医美赛道的下一个“超级原料”会是什么？
胶原蛋白大概会是大多数投资者给出的答案。
从1865年Collagen（胶原）被人类发现，到2009年，第一款胶原蛋白填充剂（双美）进入中国市场，从被认识到被应用，经历了漫长历史的胶原蛋白并不是一个新概念。
进入2022年以来，从市场的一系列举动来看，胶原蛋白的商业化似乎在加速。巨子生物（02367.HK）、敷尔佳、创尔生物、锦波生物相继冲刺上市，争夺“胶原蛋白第一股”，最终巨子生物率先敲钟上市，市值一度超越300亿港元。
另一边，一众医美与护肤品巨头也不甘示弱。丸美（603983.SH)）与暨南大学合作，已上新多个胶原蛋白系列产品。华熙生物（688363.SH）以2.33亿收购在胶原蛋白市场有着数年沉淀的益而康生物，美妆巨头资生堂在中国的首笔投资就押注重组胶原蛋白原料公司创健医疗。
医药企业也“野心勃勃”。江苏吴中（600200.SH）已启动重组胶原蛋白相关产品的研发工作，去年10月，这家医药企业从美国引进了具有三螺旋和三聚体结构的重组III型人胶原蛋白生物合成技术。
在上述入局胶原蛋白的企业中，不可绕开的就是巨子生物。其创始人范代娣不仅被称为“类人胶原蛋白之母”，主导了中国胶原蛋白产业的国产替代进程，同时巨子生物旗下的“可复美”、“可丽金”等拳头产品也具备领先的市占率。
因媲美爱美客的毛利率，巨子生物也被视为下一个“医美茅”。但如果仔细拆解其经营业绩以及胶原蛋白行业的竞争格局，市场看好巨子生物的逻辑是——好赛道大于好公司。
文章主要回答以下三个问题：
1. 巨子生物为何崛起？
2. 为什么说巨子生物难以成为下一个“医美茅”？
3. 如何看待目前巨子生物的估值？
巨子生物的崛起：运气+实力
在医美及功效型护肤品行业，创业故事大多可分为两类，一类是科学家创业。如华熙生物前身山东福瑞达化工的创始人为“玻尿酸之父”郭学平；另一类则是以销售起家的企业，爱美客、敷尔佳均是如此。
巨子生物的诞生是典型的科学家创业故事。
时间拨回二十一世纪初，拿着5000元科研启动金的范代娣夫妻在实验室里成功通过基因工程技术制备出重组胶原蛋白，由此拉开了“胶原蛋白”的造富序幕。
两类故事的区别在于，一个能够通过技术的先发优势在产业链关键环节掌握议价能力，成为躺着赚钱的“卖水人”，另一种则是以强大的渠道优势，实现产品商业化的落地。
而巨子生物为何能崛起？总结看来，其实是“运气+实力”使然。
一个不可忽视的外部环境是“运气”，胶原蛋白产业目前正迎来“黄金时代”。一方面，与玻尿酸类似，胶原蛋白在美丽与健康两大领域均有广泛应用，且由于具备“医疗+消费”的双重属性，有望实现“高客单价+高频消费”的可能。
广阔的应用场景与看得见的“钱景”也让胶原蛋白被视为下一个“玻尿酸”。据弗若斯特沙利文数据，中国胶原蛋白产品市场规模从2017年的97亿元上升至2021年的288亿元，年复合均速达35%，预计到2023年市场规模将接近千亿。
从细分赛道来看，胶原蛋白赛道可分为重组胶原蛋白与动物源性胶原蛋白，而巨子生物所处的重组胶原蛋白其规模有望超过动物源性胶原蛋白，是“黄金赛道”中的新淘金地。
参考弗若斯特沙利文给出的数据，2021年，在中国胶原蛋白产品市场中，重组胶原蛋白产品规模占比接近40%，且占比或将持续提升。预计到2027年，中国重组胶原蛋白产品规模有望达到1083亿元。
而作为对比，预计到2027年，中国动物源性胶原蛋白产品规模则仅有望达到655亿元。
重组胶原蛋白更被看好的原因指向应用层，在功效性护肤品与医用敷料两大消费级赛道上的应用空间更具想象力。
除了赛道的高景气度，巨子生物得以成为资本眼中“香饽饽”的原因，当然也有自身的实力。
仅从基本面成绩来看，巨子生物交上了一份颇为亮眼的成绩单，毛利水平更是逼近被视为“医美茅”的爱美客。截至2022年上半年，巨子生物的毛利率均维持在80%以上，这个毛利水平虽然低于爱美客，但却高于华熙生物和贝泰妮。
具体来看，巨子生物是如何做到的？财经无忌认为，可从技术、产品与渠道三方面进行分析：
1、技术的先发优势掌握产业链议价权
巨子生物的高毛利其实来自于它掌握了胶原蛋白产业链的议价权，尤其是在上游的制备技术上。与华熙生物掌握玻尿酸的制备模式类似，巨子生物在2000年就掌握了基因重组胶原蛋白提取和制备方式，几年后又凭借着重组胶原蛋白技术，在国内拿下行业首个发明专利的授权。
而彼时，创尔生物成立不足三年，距离敷尔佳转战皮肤护理赛道也还有七年。因此，制备技术的突破不仅让巨子生物享受技术红利，也为后期的产品商业化奠定了先发优势。
2、打造高复购的拳头产品
拆解巨子生物的业务结构，其主要营收贡献来自于专业护肤品业务的支撑，其中以“可复美”（占比59%）和“可丽金”（占比33%）两大专业护肤品牌为核心为主，两个品牌的营收占比占到了92%，是名副其实的“现金奶牛”。
据巨子生物招股书，2021年，可复美和可丽金在天猫整体复购率均在30%以上，而据国泰君安的研报，可复美复购率高于敷尔佳，且高于化妆品行业20%的平均复购率。
而可复美与可丽金之所以能有如此高的产品粘性，在财经无忌看来，一方面是医用敷料的“械字号”产品具有稀缺性，由于生产标准比普通护肤品更为严格，头顶“医美”光环，因此比普通“妆字号”产品更具吸引力。
另一方面，以大单品逻辑，巨子生物围绕可复美和可丽金进行品类与成分的迭代，在丰富产品矩阵的同时，强化产品竞争力，也进一步提升了复购率。
据巨子生物以及招商证券的统计，可复美与可丽金两大品牌SKU数达到超过90种，产品形态除了主打敷料和膜类产品外，并推出了水、精华及乳液、喷雾等多种形态的产品。
而据财经无忌不完全统计，而据天猫平台数据，创尔生物旗下两大品牌创福康和创尔美的SKU数接近60种左右，远低于巨子生物。
丰富的产品矩阵与多元的SKU，这其实是典型的消费品打法，从技术到产品，借助高复购的拳头产品，也让巨子生物成功走在了前面。
3、低成本的渠道模式
除了技术与产品外，对比华熙生物等以线上直营为主的渠道体系，巨子生物的渠道模式特点为“医疗机构+大众消费”。拆解来看，其实就是两类：线上都是以电商平台为主的直营模式，而线下则是“直营+经销”，面向公立医院、私立医院、连锁药房、线下CS以及连锁商场。
巨子生物对经销渠道依赖较大，截至2021年，巨子生物经销商销售渠道收入占比依旧超五成，而其中，作为最大经销商的西安创客村电子商务有限责任公司收入占比接近30%。
对经销渠道的依赖，是一枚硬币的正方面。正面是，区别于直营模式的高营销成本，由于经销商较为稳定，因此成本较低；但反面，由于西安创客村销售模式所带来的“微商”印象则让巨子生物的品牌形象始终饱受争议。
此前据凤凰网科技报道，西安创客村发布的创客云商平台采用的是分级代理模式，如果个人想成为最低一层的代理，需缴纳12000元，可享受3.5折拿货价及推广分享，同时有了邀请他人加入的权力。
财经无忌登陆创客云商（西安创客村旗下网站）发现，其创客协议中提出的“创客须知”也提到了35VIP与50VIP两种购买渠道。
创客云商官网的创客协议 截图
值得一提的是，作为最大经销商的西安创客村本身就是由范代娣丈夫严建亚成立，而后咋2017年将所有股权转让给马晓轩，而马晓轩曾任巨子生物的总经理。
尽管经销商渠道存在争议，但不可否认的是，凭借着“运气+实力”，巨子生物崛起并不是偶然。
难成下一个“医美茅”
但在赛道光环之外，巨子生物的盈利水平其实一直都在下降。2019年至2022年上半年，巨子生物的净利从60%下滑到43%，
表面来看，盈利能力的下降源自医美概念股们“用营销换取销量”的惯用打法，但本质上，其实源自于巨子生物存在的深层隐忧。
1、单一品牌的依赖度大，第二曲线未见成效
“大单品战略”在医美以及护肤品企业中十分常见，如爱美客的“嗨体”、华熙生物的“润百颜”等，衡量这一战略是否成功的关键就在于，大单品是否能保持持续的收入增速，从而带动营收的增长。
作为营收占比接近六成的大单品，巨子生物对可复美的依赖度非常大，但从财报数据来看，可复美的收入增速正在下滑，从2021年的三位数的增速下降到今年上半年的62.9%。
在大单品增势疲软的同时，巨子生物的其他业务也尚未具备成为“第二曲线”的能力。以功能性食品品牌参苷为例，2021年，该业务营收占比仅为3.2%。
2、价格体系混乱，渠道把控力不足
比起直营模式，巨子生物的经销商模式考验源头厂商对渠道的把控。尽管线下经销模式营销成本地且稳定，但依靠线下经销商起家的巨子生物目前正面临新的渠道危机。
首先是，是价格体系的混乱。据一位可复美一级代理商向财经无忌发来可复美最新的代理价格，市场价、散批与箱起供货价格均不同，该代理商表示：“敷尔佳官方可以查看我们的授权书，可复美因为是跟公司合作签约的，因此没有公开。”
某代理商提供的价格表 截图
了解到，近年来，为提升渠道把控力，尤其是线上控价方面，巨子生物曾对一些经销商进行罚款：“五万起步，而且永久取消代理资格。”另一方面，近年来，巨子生物也在逐渐提升线上直营的比例，这势必也会影响经销商与厂商间的关系。
3、技术不具备“垄断性”，研发也不投入
复盘“玻尿酸龙头”华熙生物的发展历程，上游制备技术的突破是关键。从技术实现原料的量产，华熙生物得以不断拓展下游应用领域，实现了医美、医用材料、功效护肤以及食品的全覆盖。
而在胶原蛋白领域，技术的商业化不及玻尿酸。
截至2021年，巨子生物重组胶原蛋白产能为每年10.88吨，IPO募资扩产后总设计产能将超过200吨，但这一产能水平只是华熙生物等玻尿酸龙头的四成左右。
换言之，尽管胶原蛋白企业在制备技术上已有突破，但能否如玻尿酸一样通过量产完成规模化效益，从而大幅降低成本，还要打上一个问号。
在胶原蛋白的生产与制备上，技术路线主要分为酶解法与基因工程技术，前者的代表性企业包括台湾双美、创尔生物等，后者则包括了巨子生物、锦波生物、丸美股份等。
酶解法尽管速度快，所得产物理化性质稳定，但原料成本高。而重组胶原技术尽管所需的原料成本低，但由于生物合成的技术水平有限，量产后产品的稳定性较弱。
除了如何实现更大规模低量产外，相关交联技术的开发也具有优化空间，结合国内胶原蛋白龙头的在研技术储备，交联工艺也是各家竞逐的重点。
除了关键技术的突破外，被称为“美妆界华为”的巨子生物其科技浓度也并不高。2019至2021年，巨子生物的研发开支仅占同期总营收的1.2%、1.1%、1.6%，三年累计研发投入不到5000万元，而华熙生物的研发支出在5%左右，爱美客为7%。同为胶原蛋白行业的创尔生物，2021年研发费用2222万元，研发费率上升为9.25%。
赛道大于公司，挑战大于机遇
毫无疑问，胶原蛋白是一个高速成长的赛道，但目前来看，市场看好巨子生物的逻辑是：好赛道大于好公司。
据天风证券预测，与巨子生物同处医美化妆品赛道的的A股上市公司贝泰妮、珀莱雅和港股上市公司L'OCCITANE等，2022至2024年行业平均PE为42/30/23倍，考虑给予巨子生物2023年PE为26倍。目前来看，当前巨子生物滚动市盈率为40倍。
综合上述分析以及券商的预测，当前巨子生物依旧存在被高估的可能，在进一步夯实自身核心壁垒的同时，必须回答关于自身成长性的“三问”：
1、为了提升C端影响力，线上直营模式占比抬升势必加大成本端压力，短期来看，其盈利水平将有所波动，是否会陷入“增收不增利”的陷阱？
2、短期来看，功能性食品未成第二曲线，且毛利较低。巨子生物当前收入增长依旧靠胶原蛋白，随着行业竞争加剧，巨子生物如何提升产品核心竞争力？
3、目前医美行业以及功效型护肤品的消费者教育仍不成熟，影响消费者决策的核心依旧是产品价格，巨子生物如何提升自身的品牌影响力？
一方面在功效型护肤品上，目前敷尔佳依旧是“医美面膜”的市场教育者，在营销策略与产品心智上，都已呈现领先优势。
另一方面，在胶原蛋白注射领域，巨子生物相关产品也进入产品开发或临床阶段，但并不具备先发优势。目前国内已经上市的第III类胶原注射产品主要竞争公司有4家，分别为中国台湾双美、长春博泰、荷兰汉福和锦波生物。
与此同时，巨子生物也面临着市场教育的问题。
医美深度用户小越告诉财经无忌，身边的人经常隔几个月就去打玻尿酸，但选择胶原蛋白针剂的并不多。“还是价格比较贵，身边有做过的朋友，基本上都万元起步。“
一位长沙美容机构从业者也告诉财经无忌，在同等预算下，很多消费者会选择大分子玻尿酸，而从胶原蛋白品牌上来说，询问双美的消费者也比较多。上述从业者表示，为了加快胶原蛋白针剂的市场教育，机构也在通过直播等渠道进行大力度折扣，吸引更多用户到店消费。
毫无疑问，乘着胶原蛋白之风而起的巨子生物固然拥有着好运气，但其后续的实力不足以撑起其成长性，在多方玩家入局胶原蛋白的当下，势必会加速该产业的商业化进程以及竞争格局，对巨子生物而言，苦日子还在后头。
参考资料：
1、招商证券：《医用敷料行业对比：敷尔佳、巨子生物和创尔生物》
2、天风证券：《研发为基引领重组胶原蛋白发展，厚积薄发领军专业皮肤护理行业》
3、中信证券：《胶原蛋白，奏响美丽与健康新号角》
4、中泰证券：《医美细分：重组胶原龙头的路径选择》
5、财健道：《市场大爆发前夜：胶原蛋白市场爆红背后发生了什么？》
本文图片仅用于图片介绍，不作任何商业用途。
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