健康资讯 先赞后看，基金大赚！希望各位家人们看完后，伸出发财的小手点个赞，非常感谢！无论盈利和亏损，大头一直都在，大头“实盘”已开，关注后可查看!
收益已经更新，基金盈利2.5万多。股票（4层仓位）因为重仓白酒医药券商龙头，今天盈利2.1万多。整体盈利4.6个达不溜。
今年以来，大头的基金盈利11万，同时累计收益盈利0.6万，整体来说表现不佳，目前和 创业板指 深证成指 上证指数 打平，还需要努力。
此外，今夜美股放假一天，但美股期货指数是小幅震荡的。加之，人民币汇率小幅贬值，所以周二A股可能会调整一下。不过，现今市场趋势是上行的，大头觉得A股整体反弹将会延续。
好了，大家早点休息吧！大头每天都会真实更新自己的收益，同时也欢迎大家点赞+关注支持一下大头。谢谢大家！
#基金#
估值怎么看？PE、PB和PS分别是啥，适用哪些行业？
相信大家经常看到“xx板块估值较低”的说法，并出现了PE、PB、PS等不同估值衡量指标。那么这三个指标分别是啥，都适用哪些行业？
（1）市盈率（PE）。这也是我们最常用的估值指标，PE＝P/E，即股票市场价格除以每股收益（EPS），或者总市值/净利润，最常用的是滚动市盈率（PE-TTM，总市值/近12个月的净利润合计值）。PE指标多适用于主营业务清晰、盈利较为稳定的成熟期行业，比如食品饮料、家电等。
（2）市净率（PB）。PB=P/B，P是股票市场价格，B是每股净资产（BPS=净资产除以发行总股本）。PB估值指标多用于受到环境、季节等因素影响，业绩波动较大，PE指标失灵的强周期行业，如有色金属、券商、银行等。
（3）市销率（PS）。对于一些高成长的行业/公司，市盈率和市净率都不适用，需要用到市销率（PS）和PEG。其中，PS=市值/营收= 股价/ 每股销售额，PEG = PE / 净利润增速（兼顾现在的估值，和未来的业绩增速）。该类指标适用一些比如生物医药、高端制造、互联网初创公司等这类前期研发投入大、盈利慢的企业，包括曾经的新能源、移动互联网也都属于这样的行业。
需要注意的是，看估值是够真正低估，还要结合其他指标综合观察，避免陷入“低估值陷阱”。比如如市盈率结合毛利率看，市净率要结合净资产收益率看，分红型行业还要结合股息率，才能选出真正“好”而“不贵”，性价比较高的行业/公司/指数。
（观点仅供参考，不作为投资建议，基金投资有风险）
六种有效的主升浪战法，一旦在盘中出现，往往会迎来一波不错的上涨行情，短期就能获得不错的收益。
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祝大家股市长虹！
#早安##投资#
在跌到 8 倍市盈率后，贵州茅台否极泰来， 2014 年 1 月到 2018 年 1 月整整涨了 4 年，茅台的股价从 76 元涨到了 799 元，涨幅高达 10 倍，创 造了 10 倍的真实收益，市盈率 8 倍涨到 35 倍，一个人从 76 买入，持有 4 年就获得 10 倍的收益， 这个收益可以说是世界级的。整个过程大部分 人的认知先悲观后乐观，变化之复杂剧烈无以复加，而在大多数人复杂剧 烈的认知变化过程中，罕见的投资价值被创造出来（见图 3-1）。
在这个过程中，我们看一下到底是什么创造、驱动了 10 倍的财富增 长，市盈率从 8 倍升到了 35 倍是主要原因，市盈率的增长提供了 80% 的 财富，企业业绩增长是次要原因。市盈率的变化其实就是市场主流参与者 认知的变化，是市场上大部分投资人对贵州茅台未来前途以及内在价值的 认知，贵州茅台整个变化过程是主流投资人对贵州茅台内在价值，从极端 的悲观逐步地转向了不悲观以及适度乐观这个过程。与此同时我们看到业 绩实现了近一倍的增长，一倍的业绩增长，无论如何无法解释 10 倍的股价增长，茅台 10 倍的股价上涨过程中，主要是由于市盈率的上涨，是由 于主流投资者认知由悲观向乐观的转变，是认知的变化创造了投资机会和 财富，主流认知变化在这一轮 10 倍的上涨过程中，所提供的价值占到了 整个价值增长的 80%。实实在在的客观企业内在价值只提供了 20% 的上 涨动力。这一发生在中国股市最真实的最典型的事件，其背后包含的本质 原理，首先是真正的投资价值是一种客观内在价值与主观认知的偏差。其次主观认知的变化既平凡又活跃，而且幅度特别巨大。从而主观认知的变 化在创造价值过程中常常变得更为主要。
我上面的观点和逻辑恰恰是在全程参与了贵州茅台这一场罕见的大 波动、大博弈过程中形成和产生的， 我亲历了这个过程， 对过程中的每一 个主要事件都无比熟悉。我思考追问这些事件背后的本质原因，不断的经 历， 不断的思考， 最终抽象出这些概念和逻辑。 我不再认为单一的客观内 在价值能直接创造财富，我形成并接受这样一个观点：在二级市场投资是 人与人的认知博弈、情绪博弈。情绪变化、认知变化在投资价值创造过程 中的重要作用常常会超过基本面。
解释清楚投资是少数有正确认知的理性投资人与错误的大众认知博 弈后，就能明白一个理性的投资人要发现投资价值，是依赖于市场大众的 非理性和不稳定情绪的，当大众出现非理性错误认知和恐慌情绪时，由 大众直接决定股价不能正确反映基本面，于是投资价值（安全边际）出 现。但另一方面大众情绪和大众错误程度都是无法预测的，而大众情绪和 认知又直接决定当前股价，所以股价必定在中短期是难以预测的，从而在 大众情绪发作和大众错误出现时，就一定会给理性投资人制造一个超预期 的、巨大的、复杂的波动过程。 理性投资人能提供调查研究分析思考发现 价格和价值不一样，从而发现获得机会，但是最终价格和价值的偏差被拉 到多大， 以及投资价值被创造出来， 经历多少曲折的过程实现估值修复， 完全决定于市场大众的情绪，以及他们的非理性认知。社会学理论已经证 明，社会大众的非理性情绪起来之后，谁也预测不了，谁也控制不了，作 为一个理性投资人发现市场大众情绪起来错误出现，你只有理性的冷静的 旁观，甚至适当还要远离，如果想要研究、分析、控制大众非理性认知和情绪，就一定会被这种非理性的情绪所吞没。这是我强调的过程不需要管 的理论原因。只要你管理过程就是制造风险， 这也是我提出的要想挣钱， 不可避免地要经历一个复杂的超预期的巨大波动过程的原因，也是超预期 的复杂波动越严重，回报越大的深层原因。当前股价是大多数人的认知和 大多数人的情绪！ 要想挣钱必须和大多数人的想法截然相反，而大多数人 的想法和情绪又直接决定当前价格，所以如果你拥有一个可以挣钱的正确 思想和判断，你必定在一段时间被股价证明是 “错误的”，因为你是正确 的导致你在一段时间内必然陷入被股价证明是不正确的阶段性困境，你必 定在一段时间处于你的认知不能兑现。 因为它与大众认知相反，所以在相 当一段阶段，它和价格变化方向是相反的。我这个结论来源于什么是投资 价值（安全边际） 的基础概念， 是投资价值（安全边际） 内在包含的必然 结论。
----------------------------------------本文选自《熊市价值投资的春天（第二部）》
