民生银行、中国银行、中国银行、中国银行、中国银行牵头行

X极简财经：

知道22年的消费不乐观，但没想到竟然这么差。

消费者信心指数在年中就已经跌破历史最低了，目前在85%上下徘徊。

另外还有一个小插曲，因为Choice上还没有12月的数据，于是就在百度上搜了一下。

第一个搜索结果就是民生银行研究院的观点，大意是12月CPI数据显示出居民消费信心改善。于是，很想知道CPI和消费者信心指数是不是真的有关系。（这两个数据都是来源于国家统计局，并且同是月度数据）

计算了一下相关系数是-4.67%，几乎没什么大的相关性，就算有还是负相关的。

证券日报：

本报记者 刘琪1月16日，中国人民银行（下称“央行”）开展7790亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.75%，与前值持平。鉴于本月有7000亿元MLF到期，故央行此次MLF操作为小幅加量、平价续作。民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，春节前流动性边际收紧，需要MLF加量进行呵护。从近期资金价格来看，中国货币网数据显示，判断流动性松紧的重要指标DR007（银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率）自1...

大美不明真相周潤花：

#吹牛报道#
中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行作为联合牵头行，中国民生银行、中国进出口银行、上海浦东发展银行作为参贷行，共同组成银团，向复星高科提供总计人民币120亿元贷款

老斯基1499：

【五大行牵头新年民企第一大单 复星获银团贷款120亿元】1月16日，上海复星高科技(集团)有限公司与8家国内银行举行贷款签约仪式。根据协议，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行作为联合牵头行，中国民生银行、中国进出口银行、上海浦东发展银行作为参贷行，共同组成银团，向复星高科提供总计120亿元人民币贷款。据悉，这是去年12月中旬中央经济工作会议明确提出“鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大”后，由五大国有银行牵头，联合政策性银行、股份制银行完成的最大一笔民营企业贷款。

Wind万得：

香港万得通讯社报道，1月17日，央行公告称，为对冲税期和现金投放高峰等因素的影响，维护春节前流动性平稳，1月17日以利率招标方式开展了2050亿元7天期和3010亿14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购和7000亿元MLF到期，关于MLF央行昨日已经进行超额续做。

资金面方面，周一央行公开市场小幅增量续做MLF，配合逆回购进一步加量，但因春节前取现持续升温，叠加进入税期，银行间市场资金处于需求高峰，主要回购利率全线反弹，隔夜回购加权利率升逾32bp至1.58%附近。 交易员表示，节前交易日所剩无几，明后天缴税走款影响还会延续，现金需求也可能进入最高峰，央行输血力度或继续加大。

中信固收称，央行超额平价续作MLF实现了790亿元的资金净投放，补充了银行中长端流动性水位。本次操作是去年12月以来的第二次超额续作，一方面配合OMO放量应对节前资金需求高增，另一方面有助于压降银行中长端负债成本以支持年初宽信用修复。对债市而言，尽管MLF超额续作补充了银行间流动性，但短期上降息预期落空叠加本次超额幅度相对较低，同时信贷开门红预期强化而资金面节前波动加大，利率面临逆风环境。长期来看，经济曲折修复而货币政策取向延续宽松，长债利率或在2.9%以上逐步呈现配置价值。

东方金诚点评称，1月MLF加量续作，除符合春节前一般规律外，更重要的是有助于支持银行“合理把握信贷投放力度和节奏，适时靠前发力”，在一季度经济仍面临一定下行压力背景下，加大贷款投放，以宽信用支持稳增长。1月MLF操作利率不变，符合市场预期，背后是一季度宏观经济很可能面临“最后一跌”，当前下调政策利率必要性不高。

民生银行点评称，当前降准、降息未到合适时机。面对流动性季节性收紧和年初稳增长任务，央行将灵活采取7天和14天OMO+MLF增量投放+结构性政策工具发力+其他临时工具组合等方式，来平抑资金面波动，支持银行机构加大贷款投放，并强化“精准滴灌”。政策呵护下，节前流动性尽管承压，但压力可控。通过降准深度释放流动性的下一次窗口期可能在4月，降息一季度或落地，具体时机仍需视信贷“开门红”投放情况和消费修复情况而定。

国君固收称，1月MLF续作“量增价平”基本符合预期。“跨周期”下高频经济数据改善支持“价平”，价格型工具或继续观察疫后经济修复的高度；合理充裕的流动性环境和春节前资金面平稳需要“量增”。MLF“量增”有助于缓解同业存单一级市场提价压力，2.60%-2.65%短期内或构成1年期国股行同业存单利率的上限。

1月13日，央行副行长宣昌能在2022年金融统计数据新闻发布会表示，稳健货币政策将在更好统筹扩大内需和供给侧结构性改革的结合点上发力。一方面，着力支持扩大国内需求。保持流动性合理充裕，引导金融机构按照市场化、法治化原则，合理把握信贷投放力度和节奏，适时靠前发力，积极配合财政政策和社会政策，加大对企业稳岗扩岗和重点群体创业就业支持力度，多渠道增加城乡居民收入，在总量上确保社会总需求得到有力支撑，但也要合理适度，不搞“大水漫灌”，平衡好稳增长、稳就业和稳物价的关系。另一方面，发挥好结构性货币政策工具引导作用。

此前央行货币政策委员会召开2022年第四季度例会指出，要用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设。满足房地产行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求。引导平台企业金融业务规范健康发展，提升平台企业金融活动常态化监管水平。加大宏观政策调控力度，大力提振市场信心。

此前中央经济工作会议称，要着力稳增长稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间；要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；要把恢复和扩大消费摆在优先位置，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费；加强金融、地方债务风险防控，守住不发生系统性风险的底线。

这也是江湖：

招商银行(SH600036)拨备覆盖率从2011年的高点400到2021年的高点483，刚好10年。接下来会不会慢慢的降，慢慢降，降到民生银行那个样子。

一半听可乐：

1.滴滴过关，新用户恢复注册

一年多来，我公司认真配合国家网络安全审查，严肃对待审查中发现的安全问题，进行了全面整改。经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。后续，公司将采取有效措施，切实保障平台设施安全和大数据安全，维护国家网络安全。

平台整改暂告一个段落，对互联网是利好。滴滴将在农历新年前启动新一轮裁员行动，涉及数百个工作岗位。

2.爱奇艺限制投屏后被曝禁止HDMI连线播放

视频平台吃相太难看，之前爱奇艺和优酷限制会员电视投屏的时候还在想，弄个同屏线外接不就解决了，今天就来个禁止线外接投屏，就是赶尽杀绝。

企业应该创造需求，解决问题。主动制造问题恶心消费者是真少见。

记得17年红杉、高瓴、IDG这些国内知名风投，都投资了爱奇艺拿到了股权，2018年爱奇艺在美上市，这几年爱奇艺被当成风投公司的"成功案例"在宣传，实际上它搞了这么多年烧钱运作，还是没办法搭建稳定盈利，商业模式是真不行是条死路。

总收入一直在下滑，22年却出现历史性盈利，还是"省"出来的利润...现在企业应该是到了生死存亡的阶段，吃相难看得罪消费者但为了活命，还得这么干，倒前多捞点钱

3.吉利控股集团与阿里巴巴集团签署战略合作协议

双方将立足吉利在智能电动出行领域的专业经验及阿里巴巴的数字化能力，在云计算和工业互联网、汽车智能化及智能出行、数智化营销、可持续发展等四个方面开展深入合作。

共同输出智能汽车行业的全链路数字化解决方案，涵盖数字工厂、自动驾驶、智能座舱、工业互联网、出行业务、整车直销等从汽车生产到销售服务的全过程，联合打造汽车产业数字化新标杆，共同促进数实融合高质量发展，共建数字中国。

吉利背后有高人，这些年风光无限，总能实现"蛇吞象"的并购，都说吉利的核心竞争力是并购 ，这些年布局海外投资额只增不减，一点事没有，再看看复星、万达这些投资海外出事的案例，都是学问。

4.复星获120亿元银团贷款

上海复星高科技(集团)有限公司与8家国内银行举行贷款签约仪式，根据协议，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银红、交通银行作为联合牵头行，中国民生银行、中国进出口银行、上海浦东发展银行作为参贷行，共同组成银团，向复星高科提供总计120亿元人民币贷款。

这是去年12月中旬中央经济工作会议明确提出“鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大”后，由五大国有银行牵头，联合政策性银行、股份制银行完成的最大一笔民营企业贷款。

复星这两年一直在频繁减持出售旗下资产，降低负债，这下可以缓口气。复星总资产大概在8500亿左右，负债6500亿，资产负债率76%，债务情况不乐观。四个月前监管部门曾要求银行和国企摸底与复星系企业来往的债务敞口，现在暂时平安落地。

5.12月出口继续下滑

按美元计，中国12月贸易帐780.1亿美元，略高于预期的769亿美元，12月出口同比降9.9%，前值降8.9%

外贸只看美元数据，因为进出口绝大多数是以美元结算的。出口下降近10%，比上月还差。外贸还是会降，23年一季度出口企业业绩不乐观

6.人民币升破6.7创半年新高

现在出口持续下滑，外需走弱人民币还升值，主要是因为美元走弱叠加资本流入股市，仅从贸易的角度看，人民币显然不应该继续升值反而要贬值，所以我认为这个位置人民币升值空间极为有限。

人民币这波升值幅度达到9%，其实很多中小出口商的利润空间也就在10%左右。

用户4357540281：

久期财经讯，1月16日，据悉，上周五，美联储在官网发布2022财年利润、支出和转移给财政部金额的初步数据。受到美联储自己加息的影响，该机构的经营数据也出现了巨额波动。

美联储的营收主要来自于该机构持有的数万亿债券产生的利息，以及向金融行业提供服务的费用。根据美国法律，扣除运营成本和利息支付后，如果还有正向结余，美联储需要全额转给美国财政部。如果美联储的运营出现入不敷出的状态，这部分亏损将记为递延资产，在后续向财政部转移利润前需要先抹平这部分亏损。

美联储通报称，根据初步统计数据，2022年的净利润略超580亿美元，较2021年的1079亿美元骤减近500亿美元。造成这一现象的主要原因是美联储在过去一年里加息425个基点。

具体来看，2022年，美联储通过公开市场购入证券获得的利息收入达到1700亿美元，较上一年增加了476亿美元;与此同时，利息支出也激增至1024亿美元，但2021年的利息支出仅为57亿美元。在所有支出的利息中，有551亿美元与金融机构准备金有关，还有415亿美元与回购证券有关。

美联储在2022年的运营费用达到56亿美元。此外，美联储还额外列支了10亿美元的生产、发行和退役货币的费用、10亿美元美联储理事会的开销和划拨给消费者金融保护局的运营开支7亿美元。

热点消息

据多家媒体报道，复星高科于今日与8家银行举办签约仪式，据悉，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行作为联合牵头行，中国民生银行、中国进出口银行、上海浦东发展银行作为参贷行，共同组成银团，向复星高科提供总计120亿元人民币的贷款。

美凯龙(601828.SH)发布公告，公司控股股东红星美凯龙控股集团有限公司、公司实际控制人车建兴先生、厦门建发股份有限公司(600153.SH)于2023年1月13日共同签署《股份转让框架协议》，建发股份有意受让红星控股持有的公司29.95%的股份。

每日发行总结

今日，一级市场，共3家公司发行：

数据来源：久期财经

每日评级总结

今日，共3家公司评级获机构更新：

数据来源：久期财经

市场动向

1月16日，中资美元债涨跌幅榜TOP10如下：

据报道，广州番禺雅居乐房地产开发有限公司发布2023年第一期中期票据募集说明书，计划于1月18日发行不超过12亿元人民币3年期中票。本期中期票据由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保.根据公告，募集资金将用于项目开发建设和发行人补充流动资金用途。根据公司另一份公告，申购区间为3.50%-4.80%。相关美元债：

数据来源：久期财经

据报道，碧桂园地产集团有限公司拟发行2022年度第三期中期票据，目前项目状态更新至“待上会”。上述债券拟发行金额20亿元，票面利率采用固定利率计息，通过集中簿记建档结果确定。相关美元债：

数据来源：久期财经

花样年控股(01777.HK)发布公告，公司已与其发行本金总额为40.18亿美元的美元计值优先票据(现有票据)的若干主要持有人取得进展。建议重组预期将使公司13亿美元的总计息及债务性质负债股权化(境外债务股权化)，相当于该公司境外债务大量去杠杆化。截至2023年1月13日，公司与现有票据未偿还本金总额约24.5%的债券持有人小组签署随附条款书的重组支持协议。相关美元债：

数据来源：久期财经

据财联社报道，山东颐养健康集团置业(集团)有限公司已经入股奥园在珠海最大的旧改项目翠微旧村改造项目公司，并且成为控股股东，持有项目60%股权，中国奥园留有项目40%股权。市场预期该项目总体货值超过220亿元。相关美元债：

数据来源：久期财经

宏观新闻

据中国银保监会1月16日消息，银保监会表示，要着力扩大国内需求，引导银行业保险业把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。实践表明，将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键，金融服务大有可为。要以满足新市民需求为重点，开发更多适销对路的金融产品，鼓励住房、汽车、绿色家电等大宗商品消费，为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障。

国家统计局发布国家统计局城市司首席统计师绳国庆解读2022年12月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。2022年12月份，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数有所增加，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降，一线城市同比上涨、二三线城市同比下降。12月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比下降城市有55个，比上月增加4个;二手住宅销售价格环比下降城市有63个，比上月增加1个。12月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格同比下降城市有53个，比上月增加2个;二手住宅销售价格同比下降城市有64个，个数与上月相同。

巨潮WAVE：

文 | 程度

编辑 | 杨旭然

“中国经济的信心，来自民营企业融资成本的进一步降低，融资渠道的进一步拓宽。”

1月10日，郭广昌在央视财经频道《对话》栏目中如此说道。

6天后，复星国际获得中资银团120亿元贷款，贷款签字仪式已于当日上午进行完毕。

半年前，穆迪将复星在内的多家中国企业列入负面观察名单，警示 “复星系” 存在流动性风险。这一事件瞬间引发连锁反应，让复星一度陷入“债务危机”的舆论风暴眼，并开始大规模出售资产。

这期间，郭广昌亲自出面反击，复星也将起诉彭博“造谣”，并中止和穆迪就评级服务的商业合作。时隔半年，历经多场甩卖之后，这位卷入舆论漩涡的商业大佬迎来了峰回路转的时刻。

但同时也应该看到，短期“渡劫”的成功，并不代表复星的事业完全回归正途，更不代表长期成功。相比于培育造血能力，负债驱动体量增长的模式，使得其长期投资成绩单难称优秀，而这位“中国巴菲特”，也远逊于大洋彼岸的本尊。

如何在真正意义上提升复星的价值创造能力，也许是郭广昌未来更多需要思考的问题。我们也能看到，他已经开始了行动。

2022年12月15日，是复星30周年纪念日。创业三十载之后，这家公司再次走到了决定生死的十字路口。

经历一轮洗礼，郭广昌为复星制定了新的规划——锚定“家庭消费产业集团”定位，围绕全球家庭消费需求，更加聚焦主业，加码全球化和创新两大增长引擎。

更加聚焦主业，意味着去繁就简，优化投资组合。

2022年，复星系拟大笔减持或清仓南京钢联、青岛啤酒、金徽酒业、三元股份、招金矿业、中山公用、泰和科技、中粮工科、ST广田等公司的股份，甚至减持了核心资产复星医药、豫园股份的少量股份，还质押和出售了一批物业，累计套现数百亿元。

复星俨然是一副“全线收缩”的态势。甚至，郭广昌对投资生涯中最成功的酒类资产，也进行了优中选优和及时落袋。其中，投资青岛啤酒收获近百亿元利润；转让金徽酒13%股份及投资收益，2年共赚得近30亿元。

此外，复星几乎将钢铁和矿业组合进行了清仓式抛售。比如，南京钢联60%的股权作价160亿元转让给沙钢集团。南钢资产优质，利润是沙钢股份的近5倍（2022前三季度）。因此，这笔买卖不仅溢价颇丰，且在交易前沙钢就支付了80亿元诚意金。相比20年前16.5亿元的成本价，大赚约10倍。

1月5日，复星国际发布公告称拟以67亿元出售天津建龙、建龙控股、北方建龙及简舟控股4家公司股权，这笔交易浮盈近15倍。

郭广昌曾被称为“巴菲特中国门徒”，缘由是他对保险牌照的追逐，如今复星的保险投资也在不断萎缩。过去一年，复星减持新华保险至5%以下，计划出让所持永安财险大部分股权，卖掉美国保险公司AmeriTrust（ATG）全部股权。

复星旗下业务划分为“健康、快乐、富足、智造”四大板块，若上述交易达成，相当于几乎砍掉“智造”，调整“富足”，优化“健康和快乐”。

“退”的同时，郭广昌在上海大本营，也进行了一些“进”的布局。

去年3月，复星国际以63.42亿元收购中融信托持有的外滩金融中心（BFC）50%股权。这一赫赫有名的“上海外滩地王”，曾历经腥风血雨，证大、SOHO中国、绿城、海之门、复星都曾染指，甚至不惜对簿公堂。最终，郭广昌如愿以偿，拿下这桩“王炸地块”。

6个月后，豫园股份又联合蚂蚁集团共斥资129.3亿元，斩获上海黄浦区老城厢16宗地块（福佑地块），加上此前的豫园一期、二期、三期以及BFC，复星得以在外滩打造“大豫园片区”。

从豫园到黄浦江边，复星足可以建成一个总建面超过100万平方米的超级文化商业综合体。

但总的来看，复星退的节奏和力度，都要远远大于新购进的资产。

在复星三十周年活动上，郭广昌将舍得酒、复必泰和阿兹夫定称为“复星三宝”。

“一苗、一药、一酒”，是郭广昌2022年最大的收获。

“三宝”中的“一苗”，即复星医药和德国BioNTech合作研发的mRNA新冠疫苗——复必泰，已经在香港和澳门开打。

2021年全年，复必泰在港澳台售出2206万剂，录得10亿元收入。这使得复必泰成为复星医药当年的龙头产品，也是其第三个年销售规模超10亿元的制剂单品。直接推动复星医药股价和业绩达到历史巅峰。

复必泰和辉瑞疫苗同源同宗。2020年3月，复星几乎和辉瑞同一时间拿到了BioNTech的区域授权。但由于我国疫情爆发节奏，以药监局审批对创新型疫苗的审批更加复杂，该疫苗还未在中国大陆上市。

“一药”是指复星医药与河南真实生物战略合作的新冠特效药阿兹夫定，而此前，阿兹夫定片已被纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（第九版）》。1月8日，阿兹夫定片参与医保药品目录谈判成功，并已在全国 31 个省区市完成医保挂网。

市场预期，随着疫情防控政策优化，阿兹夫定片的需求在2022年末至2023年上半年，将迎来爆发式增长。有券商分析称，仅在我国的市场规模就达数百亿元。值得一提的是，在同真实生物的合作中，复星获得了阿兹夫定的独家商业化权利。

“一酒”则是指舍得酒业，复星清仓青岛啤酒、放弃金徽酒的控制权，但对舍得酒却是一往情深，从未卖出一股。

2020年底，豫园股份以45.3亿元竞得舍得集团70%股份，间接持有舍得酒业近21%股权，成为其实控人。如今这些股份已经升值到124.2亿元，加上分红，浮盈超1.7倍。

郭广昌入主舍得酒业后，效果立竿见影。2021年，舍得酒业实现营收49.69亿元，同比增长83.80%；归母净利润达到12.46亿元，同比增长114.35%，这一年，公司股价猛增168%，创历史最佳表现。

舍得酒业股价表现（2020年1月至今）

不过，舍得酒也出现了后继乏力的迹象，2022年前三季度，其收入和利润增速均出现大幅下滑。

除了“三宝”之外，在复星三十周年同一天，郭广昌迎来自己在美上市的第一家企业，复星旗下奢侈品集团Lanvin Group（复朗集团）与PCAC完成合并，在纽交所上市。

2022年上半年，复朗集团再创新高，获得收入2.02亿欧元，同比增长73%，是全球奢侈品阵营里增长速度最快的公司之一。

而且，随着疫情防控的优化，复星旗下文旅、消费业务快速反弹。“阳康”们率先南下旅游，亚特兰蒂斯、丽江复游城、ClubMed地中海俱乐部人流显著回暖。复星旅文股价相较10月份的低点，已上涨逾83%。

重仓消费领域曾让复星在疫情中受伤严重，但疫情管控的终结，也让其迎来回血的关键节点。

复星这两个字，意为“复旦之星”，还有人解读为“复旦牛”。

1992年，小平“南巡”讲话后，郭广昌和梁信军、汪群斌、范伟、谈剑骑着几辆自行车，凑齐了3.8万元，下海创业。他们后来被称为“复旦五虎”。

他们靠咨询业务赚得第一桶金，后又进入地产、生物医药领域，并逐渐发展成“产业+投资”双轮驱动的大型产投集团。

郭广昌曾指出：“复星第一个100万元是靠咨询赚到的，靠知识赚钱；第一个1000万元是搞房地产营销做到的；第一个1亿元是靠生物制药赚来的；而第一个10亿元是通过资本与产业相结合达到的。”

2007年，复星国际赴港上市，郭广昌凭借近700亿元资产，年收入300多亿，身价暴涨，一度坐上内地第三大富豪的交椅。

复星国际股价表现（2015年1月至今）

改革开放以来，中国商界诞生了璀璨如星的实业企业家，但其实至今仍缺乏“世界级投资人”。复星是国罕有的跨国界、跨产业、跨产融的企业综合体，郭广昌也被看做向全世界彰显中国人“修身齐家助天下”的价值观和投资智慧的企业家。

郭广昌曾荣耀等身，亦被寄予厚望，但审视复星过往的成绩，他还难以称得上优秀，更无法比肩巴菲特。

从财务角度看，复星更多的是以负债驱动规模。十年间，复星国际总负债增加了6倍，负债增速高于资产增速；而现金短贷比拉长看却在下滑，且最新数值低于1，偿债能力有待提升。

复星的“生态雨林”表面看十分茂盛，但实则是过于贪大，各个产业间难有协同，钢铁、矿业、保险、资管和文旅、消费业务南辕北辙。而郭广昌委以重任的消费业务近年来盈利能力孱弱，反而是南钢等传统企业利润创造能力更强。

复星国际近五年营收复合增速为16.87%，但是净利润却还不如2016年，营收规模翻倍，净利润原地踏步。且盈利能力下滑严重，2022年上半年营业利润率不到4%。

郭广昌期望复星“国内国外两开花”，自称“以中国动力嫁接全球资源”，但复星的最成功的投资还是在国内，跨境并购中除了ClubMed地中海俱乐部外，其对太阳马戏团、英国旅游公司Thomas Cook、奥地利高端内衣品牌Wolfford、德国快时尚品牌TOM TAILOR、希腊珠宝商Folli Follie等等的收购，都出现了或多或少的问题。

入股Folli Follie珠宝堪称堪称复星投资史上的一个耻辱，复星官网甚至将其删除。在投资Folli Follie 7年后，一份做空报告彻底揭露了这家时尚品牌的谎言。

Folli Follie创始人和高管靠虚增门店数量和销售规模谋取私利。令人啼笑皆非的是，Folli Follie声称在上海虹桥机场3号航站楼设有门店，但虹桥机场压根没有3号航站楼。在复星的大本营造假，复星却没有发现。

而复星此后的操作更让人摸不着头脑，做空事件发酵后，复星不仅没有减持Folli Follie，反而选择增持，将持股比例从13.9%增加到16.37%。

Folli Follie的谎言最终被戳破，2017年其在亚太市场收入仅有1.2亿美元，但财报中却号称11亿美元，虚增90%。泡沫破裂，复星吞下苦果，7年损失了约5个亿。

此外，出售AmeriTrust（ATG），表面看回血7.4亿美元，资产升值了70%。但根据公告，这笔交易实则损失7900万美元（5.41亿元）。甚至被评为“复星史上最不成功的保险投资”。

可以看出，复星这些年不乏精彩的投资，但时不时的“骚操作”也让人感到十分离谱。特别是对外海企业的尽调和投后管理能力，欠缺火候。多个不容回避的失败投资案例，也是其经营陷入艰难的重要原因之一。

获得工商银行、民生银行、浦发银行、汇丰银行的120亿元贷款，意味着政策面对于复星已经基本上不再有毁灭性的风险存在。应该说，郭广昌和复星已经走出了这一轮前所未有的至暗时刻。

疫情阴霾散去，复星的业务和股价也有望快速反弹。

复星是幸运的。我们看到了一家大型投资集团对于债务的依赖——并最终如索命的绳套一样让郭广昌窒息，同时我们也看到，政策面并没有绞杀这样一位传奇人物，而是再次伸出援手，协助其度过难关。

但复星在经营过程中所积累的问题也同样是客观存在、无法回避的。倘若一个投资机构持续以借债维持体量和规模增长，而在价值创造、应对周期波动等问题上没有改观，恐怕就只能陷入到价值湮灭的负向循环中。

“中国伯克希尔”的打造过程仍然漫长，但至少郭广昌获得了再试一次的机会。