健康资讯 【中金：万亿元可能是A股成交的新均衡水平 未出现全面过热】财联社9月13日电，中金公司表示，万亿元可能是A股成交的新均衡水平。中金公司分析，随着股票市场本身的增值，以及近年IPO和再融资带动上市公司数量和股本扩张，A股自由流通市值也逐年提升并已突破40万亿元。历史上A股自由流通市值对应的换手率具有均值回归的特征，以2.57%的历史换手率均值所计算的理论成交额已突破1万亿元。从短期看，本轮换手率上升相比历史更缓慢，市场也并未出现全面过热的现象。
【中金：A股短期盘整不改中期向好格局 目前市场仍处于布局期】财联社12月25日电，中金公司王汉锋、李求索、何璐认为，结合目前的内外部环境，尤其是国内疫情仍处于扩散阶段，对市场影响可能还会持续一段时间，但一方面考虑当前市场处于估值低位，沪深300指数前向市盈率仅为9.4倍，股权风险溢价重新回升至历史向上一倍标准差附近；交易方面，近期日成交降至5800亿元左右，对应按自由流通市值计算的换手率降至1.6%附近，重新回落至历史阶段性底部附近的1.5-2%的换手率区间；另一方面政策方向较为积极，上周末召开的中央经济工作会议多方面回应市场关切，强调“保持经济平稳运行至关重要”，“大力提振市场信心”。我们认为当前的阶段调整不改长局，后市投资者情绪有望伴随对疫情的预期调整及政策发力逐步改善，目前市场仍处于布局期。
配置建议：政策支持领域可能仍有相对表现。1、预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；中央经济工作会议提及完善中国特色国有企业现代公司治理、支持平台企业发展，相关企业也值得关注；2、高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造、军工等；3、股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需要等待政策预期变化。
【中金：A股短期盘整不改中期向好格局 目前市场仍处于布局期】中金公司王汉锋、李求索、何璐认为，结合目前的内外部环境，尤其是国内疫情仍处于扩散阶段，对市场影响可能还会持续一段时间，但一方面考虑当前市场处于估值低位，沪深300指数前向市盈率仅为9.4倍，股权风险溢价重新回升至历史向上一倍标准差附近；交易方面，近期日成交降至5800亿元左右，对应按自由流通市值计算的换手率降至1.6%附近，重新回落至历史阶段性底部附近的1.5-2%的换手率区间；另一方面政策方向较为积极，上周末召开的中央经济工作会议多方面回应市场关切，强调“保持经济平稳运行至关重要”，“大力提振市场信心”。我们认为当前的阶段调整不改长局，后市投资者情绪有望伴随对疫情的预期调整及政策发力逐步改善，目前市场仍处于布局期。配置建议：政策支持领域可能仍有相对表现。1、预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；中央经济工作会议提及完善中国特色国有企业现代公司治理、支持平台企业发展，相关企业也值得关注；2、高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造、军工等；3、股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需要等待政策预期变化。
中金研报解密近期成交量的回升，大盘回调下正常。
成交量是股市里最重要的指标，无论大盘还是个股，成交量的上升代表股市或者个股趋于活跃，放量上涨，缩量下跌是基本规律。有一句俗话叫“有量有行情”。因此，成交量上升是好事情。
中金研究指出，这轮放量与基本面，与交易历史规律基本相符，且比较温和，与往昔见顶前的大成交量有区别，只是反应了股市近期趋于活跃，个人投资者和私募有加速进入市场的趋势。
中金研究还指出，中证500成交量上升明显，沪深三百比前期占比低，说明活跃的股集中在中小盘。所以近期个人投资者和私募的赚钱效应明显，因此更有利于吸引社会资金关注。这个还可以从基金净值的表现看到，近期公募净值的波动比较收敛。
中金提醒自由流通股换手高于5%（日2万亿）以上时，要警惕市场过热，有回调风险，如果达到2.5万亿-3万亿，将面临见顶风险。
今天大盘回调，量能没有大的波动，前期涨幅大的周期类传统行业股票出现平均3%左右的跌幅，是对前期涨幅过大的修正。守拙低估值、或者低位赛道股都可以，如果没有确切信息，杀跌追涨可能两头受损。
【中金策略：A股短期情绪偏弱 中线不悲观】财联社9月25日电，中金策略提出，虽然当前中国经济受内外部环境阶段性影响较大，导致投资者暂时风险偏好较低，但中国市场空间大、韧性足、政策回旋余地大的基本面特征未变。并考虑：1）当前市场整体估值已经重新具备吸引力（沪深300指数股权风险溢价重新回到历史均值向上一倍标准差附近，接近2019年初、2020年3月、今年4月底的A股阶段性底部时期位置）；2）成交持续缩量，按自由流通市值测算的换手率指标重新降至2%以下；3）强势板块及强势股近期出现补跌现象。中金认为目前在估值、资金、行为方面逐步提示市场已经处于历史偏低位置，由“守”转“攻”的时机则需要重点关注政策信号以及基本面信号。
我来说说中金公司
股市要走好，还是要护盘。只有拉大金融。证券是大金融板块中最能吸引人气的板块。每次证券股开涨，都有一到两个领军证券。这个领军证券必须具备一定的规模，以前没有炒过，还有特俗的概念。中金就具备这些特点。中金从上市以来，前期稍微炒作一把后一直在跌。它的流通股才5亿。最大的一笔解禁股3.8亿就是今天。后面解禁要18个月后了。所以，至少能肯定一点。这个价位一直买下去持有。赚钱是大概率的事。
中金公司：虽然当前中国经济受内外部环境阶段性影响较大，导致投资者暂时风险偏好较低，但中国市场空间大、韧性足、政策回旋余地大的基本面特征未变，并考虑1)当前市场整体估值已经重新具备吸引力(沪深300指数股权风险溢价重新回到历史均值向上一倍标准差附近，接近2019年初、2020年3月、今年4月底的A股阶段性底部时期位置)；2)成交持续缩量，按自由流通市值测算的换手率指标重新降至2%以下；3)强势板块及强势股近期出现补跌现象，等等，中金认为目前在估值、资金、行为方面逐步提示市场已经处于历史偏低位置，由“守”转“攻”的时机则需要重点关注政策信号以及基本面信号。
如果中国后续继续沿着短期政策稳增长、中长期改革举措提活力的方向，释放内需潜力，激发创新活力，整体经济及企业盈利增长有望逐步回归正常增长轨道，A股市场也有望迎来转机。中金公司认为当前市场震荡偏弱的特征可能仍将延续一段时间，但对中期前景不宜悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。
建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长性风格后续可能仍有波动，战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。
招财喵股市早参
机构看市
中金公司：继续关注“稳增长”风格
中金公司表示，在市场相对低位、预期偏低的背景下，“稳增长”加力并出现超预期的信贷和社融增量，从两到三个月的周期对市场影响偏积极，而政策细节的持续落地和前瞻指标改善有利于增长预期的改善，对后续市场表现不必悲观。建议继续关注“稳增长”风格，包括基建、地产稳需求相关产业链（建材、建筑、家电、家居等）、券商金融等；成长风格可能仍未到大幅介入的时间，市场重回成长风格的时间点初步预计可能在二季度初左右。
热点前瞻
1、响应“东数西算”工程，这家公司与华为在数据中心等领域有合作
为响应国家“东数西算”工程，华为云贵安数据中心一期已投入使用。贵安数据中心规划为华为全球最大的云数据中心，可容纳100万台服务器，是华为云业务的重要承载节点，承载了华为云和华为流程IT、消费者云等业务。
A股上市公司中，依米康（300249）一直以来与华为保持着良好合作伙伴关系，主要在数据中心动环监控、精密温控设备及运维等领域有合作。先进数通（300541）表示，华为是公司IT基础设施建设领域最主要的合作伙伴，在数据中心建设、网络系统建设等领域已建立延续多年的合作关系，涉及的领域较多，合作规模较大。
2、十四五新型储能发展规划呼之欲出，这些公司储能领域已抱紧宁德时代大腿
据媒体报道，从产业人士处获悉，“十四五”新型储能发展规划将于近日正式出台。“十四五”是贯彻落实“双碳”目标的战略关键期。据不完全统计，截至目前，已有超过20个省份明确了配套储能设备的规格要求，并明确规定配储比例与配置时长要求。
A股上市公司中，科士达（002518）与宁德时代合资公司主要布局新能源储能业务，包括储能系统PCS、特殊储能PACK、光储充产品等，结合公司既有光伏、充电业务，打造光储充整体解决方案。圣阳股份（002580）成功开发并完善锂电48V10Ah-200Ah全系列通信备用、户用储能标准产品模组和系统。
3、约占全球产量五分之一！白俄罗斯钾肥商宣布遭遇不可抗力
据媒体看到的一封出口商写给客户的信件中显示，白俄罗斯钾肥厂(JSC Belaruskali)在2月16日左右表示，该公司将无法履行合同，美国和欧洲的制裁也导致了货物流通的停止。
A股上市公司中，亚钾国际（000893）旗下的中农国际钾盐开发有限公司拥有老挝甘蒙省35平方公里的钾盐采矿权，钾盐矿总储量10.02亿吨；盐湖股份（000792）是国内最大的钾肥生产企业，氯化钾的生产和销售是公司目前的主要业务，钾肥设计年产能达到500万吨。
今日策略
指数：受外围压制，指数维持震荡，但表现相对抗压，短期还是以反复震荡为主。市场步入春季躁动的窗口期，注意轻指数、重个股。
板块：两会题材成为短期资金共识度最高的方向，聚焦于数字经济和辅助生殖两大领域。数字经济目前围绕东数西算展开，连板涨停潮的带动下，接下来还会有反复性的炒作；辅助生殖则集中于三胎和养老领域，短期预期较强；而传统基建短期注意调整分化的风险。
个股：浙江建投特停，诚邦股份接力，后面多概念叠加的宁波建工强势来袭，题材妖股情绪较强，带来局部结构性的赚钱效应，接下来个股行情还会反复活跃。
新股申购
无
彭博社8月13日报道，宁德时代董事会批准了一项出售高达582亿元股票的计划，以扩大生产规模。
宁德时代周五在给当地媒体的声明中说，考虑到公司规模相对较小，此次配售是为了长期发展，应该不会对公司目前的流通股产生太大影响。
鉴于计划中的新股出售，中金公司提高了对宁德时代的盈利预期，称所得资金应有助于产能扩张并提升其市场份额。中金公司将其2022年和2023年的盈利预测分别提高了20%和45%。（加美财经 Eva）
巜庆父不死鲁难未已……从中金首次跌停想到的》
今天券商股有两大意外，一是五一公布重组重大利好的方正证券，虽涨停板开盘，却高开低走，终盘仅涨了2.61％，牛头熊尾。二是第一高价券商股中金公司，突然有上千万v原始股解禁，导致直接低开低走，上午9点多就封死跌停板，全天没一分钟开板，创下见顶77.63元后新低44.94。
方正好赖是冲高回落，意外但也是情理中事。仅凭一个公告就疯狂也不灵了。
只是去年才上市半年的中金公司，今天跌停板就是意料之外加难以理解了。至少，一个发行才半年，居然有占流通股本18％的6073万股原始股今天解禁上市了。28.78发行价，半年利息绝不超过5％（高利贷计算）但上周五收盘价是49.93元，今天跌停板也有44.94元。这些特权原始股东的利润可观到50％以上，而市值约30亿，从这个券商股今天265亿成交量看，止损出局的大大超过获利原始股东。这么一想也算有意料之外但R有点道理之中的味道。
不过，从中金这个次新券商股跌停板，我却不知道怎么想起了＂庆父不死，鲁难未已＂的典故。
这个八字成语原来是古代鲁国公子却连杀两位国君，鲁国大夫称如果不除庆父，鲁国灾难难平。后来比喻为如果制造某部混乱的罪魁祸首不除，则很难有一个平安稳定的秩序。
放在股市，中金公司很像一个制造混乱的罪魁祸首，主要证据去年大盘不好，券商股集体阳伟，但占居新上市特别身份，发行价28.78元的中金公司从开盘第二天，逆流而上，连续大涨，居然弱势中大涨3倍，最高到了77元多，也成了券商第一高价股。可惜好景不长，成为券商股中抱团取暖典型代表后，春节一过随抱团股大跌，才2个月多，已从77.69最高狂跌今天44.94元，近乎腰斩，再看看倒霉催的股价〈死死就死4494）这个恶炒后一地鸡毛的本来绩优股，像不像出身贵族却乱来的鲁国公子庆父？把券商股搞乱了秩序？
再想下去，券商股中的＂庆父“何止一个中金公司，去年初上市的中银证券，7月上市的国联证券，中泰证券，全部是上市一字马涨不停，中银12个一字板，国联11个，中泰8个。中银发行价5.47最高40元，国联发行价4.25最高23元多，中泰4.38元最高也23.08。
三个业绩平平近乎拉圾的券商股，占了新上市必炒之光，全部是翻四五六倍，比至少业绩每股一，1.6元的贵族券商中金公司还疯狂。完全是搞乱A股正常的秩序的罪魁祸首群妖。
正应了大潮过后才知谁在裸泳的老话，中金跌停板之前，中银如今是券商股一年来下跌第一熊老大，最新价才15.18。比40.81元去了63％。到过23的中泰最新10.52元。跌幅排名榜第二。国联最新13.52元。虽末腰斩，也有40％大跌，只是仍然属于搞乱分子之一。
国联2020年报才每股0.25元，一季报仅区区几分钱。但股价却至今仍然13.52元。
而业绩近一元的国投一季报大增69％每股0.25元（等于国联去年全年）又有10转5.2高转利好。今天居然才收12+66元。更何况，国联上市半年多居然能推出定增计划（等于二次融资），其背景之深比中金公司只高不低！
仅仅如此对比，可以看出券商股的秩序何等混乱。
好比一个贡献多的部门（国投）年有36亿利润每股0.98元。但股价只有12.66元。还准备好为股东送10转5+2股加派息1.96元。
而刚上市半年又从市场定增，定增价丈大低于现价，只有大股东有定增权等于说直接从现小股东手中抢钱，一旦除权（定增等于扩大股本不除权）加上原始股4.25元解禁。这种拉圾券商股回到8元都高。
（摊薄利润后每股可能才一毛多）而兴业财通都是每股0.62元，一季报大增都在100％之上，比国联一年利都高，但兴业才9元，财通才10元。
这么比一下，券商股的绩优绩差却完全没有道理的高低之差，不正说明这些搞乱了证券券商股秩序的《庆父们》l如果仍然活的比那些优秀代表好的多。
券商股怎么可能有行情，A股又怎么可能走大牛呢？
炒新不止，拉圾上天，绩优入地等等之A股不合理现状恬如典故《庆父不死，鲁难未已》之比喻。
而中金跌停板，从这个意义去解读，可能是A股秩序将日趋正常的起点，有了起点，就是希望，这也是中金跌停板带给我们的另类思想吧！
一
