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上调隆基目标价
先来检阅一下隆基过去5个季度的经营情况：
01
2020年全年：
营收545.8亿，增长66%；
净利润85.5亿，增长62%；
加权平均净资产收益率27.2%，增加3.3个百分点；
毛利率24.6%，减少4.3个百分点；
净利率15.9%，减少1个百分点；经营现金流110亿，超出利润。
业绩的推动力是组件出货量增长193.3%，硅片出货量增长65.7%。
1月28日，隆基发布过2020年业绩预告，净利润为82-86亿，年报利润落在预告上沿。
隆基披露这份预告后，老顿曾经说过“单一个利润增速意义不大，还要看业绩质量，今年营收指标比利润指标更重要”，2020年营收增速创下2017年以来最好水平。
2020年，隆基单晶硅片市占率46%，继续保持第一，组件市占率从8%提升到19%，首次位居全球第一。
行业竞争力得到进一步的夯实，这是一份优秀的成绩单。
2021年一季度：
营收158.5亿，增长84.4%；
利润25亿，增长34%；
经营现金流-16亿。
2020一季度虽然疫情肆虐，业绩基数却不小，营收和利润比2019年同期分别增长50.6%和205%。
加上之前传出隆基关停2000多台单晶炉，和专家的“亏损17亿”，这份一季报大超老顿预期。
值得注意的是，一季度现金流为负的16亿，老顿之前分析认为：“存货加了37.5亿，预付款增加了28.5亿，这两项就吃掉66亿现金。我的理解是：存货的增加是因为组件销售的增加拉长了交货周期；预付款的增加是为了锁定长单采购合同。”
之后在电话会上，隆基管理层证实了这个分析：
1. 辅材和硅料，在第一季度所支付的预付款金额占比大。
2. 一季度的到账回款比较少。十二月份回款比较集中，到了一季度与四季度的环比，现金流就会不太好，基本上我们海外的账期会到四个月回款账期。
3. 在途存货压得比较厉害，占了2GW的存货。组件的存货87亿，因为航运周转因素使得一季度存货周转环比变慢，主要是我们在海运船运方面一季度遇到了整个物流运输船比较紧张。
02
基于这两份财务报告，笔者上调隆基目标价：
2021年，隆基营收目标是850亿。
自2013年以来，隆基有披露营收计划的年份里，只有2018年因政策原因只完成90%，其他年份都超额完成。有理由相信隆基管理层对营收目标的制定较为靠谱。在业绩说明会上，管理层也说了2021年850亿营收目标是“已经评估过市场后提出的，可以完成”。
按850营收计算，大致127亿利润，给30-40倍PE，隆基2021年目标价，3810-5080亿。笔者之前给隆基2021年估值4000亿，如今上调到4445亿，和当前价格比有25%上涨空间，以上是相对保守的估值目标。
年初李总曾说过，隆基今年的营收目标是1000亿，可以理解成这是隆基自己对内定的目标。如果能达到这个目标，和当前估值比还有48%上涨空间，这是相对乐观的估值目标。
几年前隆基通过单晶硅逆袭拿下硅片第一。
2020年拿下组件第一。
地面和分布式两种新电池效率会有显著提高，随着2021年底投产，2022年开始贡献利润，电池市场份额值得期待。
BIPV已经开始贡献利润。
氢能落子，迈出了实质性的一步。
个人认为隆基符合冯枊说的“一年内的业绩可预期，三年内的业绩可展望，更远的故事可想象”的标准。
万亿隆基或许也就是三年内的事，遇到一个好公司不容易，且行且珍惜。
03
说了这么多，也许会有投资者反问，为什么业绩发布后，股价不涨？
盯着企业基本面，恰恰就是为了可以不考虑股价怎么走。无论是机构调仓，或者获利盘丰厚，都只是短期压力，只要公司在成长，拉长时间看，股价只有上涨一条路。2021年隆基一二季度交付的组件业务主要是之前的订单，这部分订单由于近期原材料成本上涨，利润偏低。随着新项目的增加，后续组件毛利有望回升。
题外话，看隆基的财报、电话会议、高管的言论，能感受到隆基人低调和谦逊的精神，给人一种踏实感，这点和很多公司不同。
比如投资者问：“如何评估隆基新的电池技术领先性？”
隆基答：“我并不完全了解竞争对手的状态，也许，我们这个月推出了新的产品，那一个家公司下个月， 或是下下个月都推出了更高效率的产品，也不一定哦，别人不发布并不表示别人没有。所以我们不去猜测和评估。”
这显然是谦虚的说法，隆基一直的原则就是“不领先不投产”，如果对领先性真的毫无把握，怎么会投产呢。
隆基人靠谱。
作者：顿牛投资
大超预期，宁波银行中报净利润同比增长21.37%！
8月13日下午宁波银行发布了2021年上半年财报。根据财报内容，营业收入同比增长25%，归母净利润同比增长21.37%，基本每股收益同比增长16.18%，加权平均净资产收益率17.49%，同比提升0.02%。
宁波银行中报业绩表现非常出色，大超预期！之前预计和一季度业绩差不多，结果表现更好，同比增长超21%。这充分说明宁波银行是一家非常优秀的银行。因刚刚只是初步看了一下核心经营指标数据，没有详都财报，还有一些主要指标没有详细分析，比如净息差，新新生成不良率，资本充足率等。计划今明两天带来详细的财报分析和点评，欢迎各位朋友捧场关注！
以上只是我自己的投资思考记录，切莫作为投资建议。特别提醒：你的投资你做主，我的投资我做主！
#苏州银行前三季度归母净利润31亿元#
2021年苏州银行营收同比增长4.5%-108%亿元，规模净利润同比增长21%-31%亿元，加权平均净资产收益率为9.96%，较上年同期增长100BP。其中，利息收入同比增长8.3%-172%亿元，主要因贷款规模和金融投资规模增长，非利息收入同比增长16%-33%亿元，占营收的30.44%，较上年增长3.05个百分点。资产质量方面，截至2021年莫，其不良贷款率1.11%，较年初下降0.27个百分点，拨备覆盖率422.9%，较年初上升131.17个百分点，资本充足率10%。3.06同时，该行宣布董事会同意苏州银行联合发起设立合资公司基金管理公司，注册资本1.5亿元，苏州银行你持股55%。今年3月19日，该行宣布获得证券投资基金托管资格，打破了中资银行长达八年未在摘得基金托管资格的空窗期。苏州银行上半年净利大增25%总总资产突破5000亿经营实力稳增
7月18日晚，苏州银行 (002966.sZ) 发布2022年半年度业绩快报公告显示，今年上半年?该行实现业收入59.54亿元，较上年同期增长8.04%利润总额26.70亿元，较上年同期增长26.30%归母净利润21.77亿元 较_上年同期增长25.11 %扣非净利润21.45亿元
苏州市同比增长26.25%#头条# #我要上 头条# #苏州头条#
中国电建
中国电力建设集团有限公司，简称“中国电建”，总部位于北京市海淀区，唯一股东国资委，注册资本318.63亿元，法定代表人兼董事长丁焰章。
中国电建是国资委直接监管的央企之一，在央企名录中序号是86，是由中国水利水电集团等多家国企重组而来，旗下有成员企业1322家，其中中国电建是其上市主体，2011年在上交所上市，目前每股7.87元，总市值1192亿元，持股比例58.34%。
中国电建是全球清洁低碳能源、水资源与环境建设领域的引领者，全球基础设施互通互联的骨干力量，服务“一带一路”建设的龙头企业，还承担着国家水电、风电、太阳能等清洁能源的规划、审查等职能，可见其地位的重要性！
上市主体中国电建2021年营收4483.25亿元，净利润86.32亿元，净利润率1.93%；经营活动产生的现金流量净额156.23亿元，总资产9640亿元，净资产1250亿元，加权平均净资产收益率7.89%，资产规模庞大，但盈利能力还有待进一步提升！
中国电建位居2021年财富世界500强第107位，中国企业500强第33位，2021年营收5416亿元，总资产1.1万亿元，央企实力不俗，就是盈利能力需要加强，未来的中国电建发展会更好！
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云天化集团
云天化集团有限责任公司，总部位于昆明市，是云南省国资委直接监管的企业，注册资本44.97亿元，实际控制人云南省国资委，法定代表人兼董事长张文学。
云天化集团是以肥料及现代农业、玻纤及复合材料、精细化工及新材料为主业的国有综合产业集团，连续多年上榜中国企业500强榜单，中国化肥企业龙头，控股及对外投资企业有130多家，其中控股参股的主要上市公司有：
1.云天化，每股23.57元，总市值432.72亿元，持股比例38.09%；
2.云南能投，每股12.11元，总市值92.15亿元，持股比例19.67%；
3.云煤能源，每股3.84元，总市值38.01亿元，持股比例10.31%。
云天化集团2021年营收820亿元，利润总额53.45亿元，资产规模超千亿元，其收入的主要来源是控股的上市公司云天化，云天化2021年营收632.5亿元，净利润36.4亿元，净利润率5.75%，总资产531亿元，加权平均净资产收益率21.8%，财务指标还不错，希望今年有更好的表现吧！
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学习故乡的云[玫瑰]2022.10.13季报分析 两家银行股快报来了，业绩好了一踏糊涂！[玫瑰][玫瑰][玫瑰] …………………………………. 成都银行：预计前三季度净利润67.52亿元，同比增长31.59%。 成都银行2022年前三季度营业收入 152.46 亿元，与去年同期的131.35亿元相比，增长 16.07%，其1、2、3季度营收分别是48.36亿、51.59亿、52.51亿，环比也是逐季增加，非常好。 归属于母公司股东的净利润 67.52亿，与去年同期的 51.31 亿相比，增长31.59%，其1、2、3季净利润分别是21.51亿、23.06亿、22.95亿。其中三季度与二季度相当，比一季度还是高出不少，非常好。 基本每股收益（元/股） 1.87 ，与去年同期的1.42 相比，增加了31.69%，这是实实在在的增长，其1、2、3季每股净收益收分别是0.60元、0.63元、0.64元，环比也是逐季增加，非常好。 加权平均净资产收益率（%） 13.88 ，与去年同期的12.25 上升 1.63个百分点，按此推算，2022年全年其ROE将在18%以上，这将创出其ROE上市以来的新高。 不良贷款率（%） 0.81，比2021年底的 0.98 下降 0.17 个百 分点，其1、2、3季度不良贷款率分别是0.91%、0.83%、0.81%，环比也是逐季降低，非常优秀。 ……………………………………….. 常熟银行：预计前三季度净利润20.79亿元，同比增长25.24%。 常熟第三季度（单季）净利增长亮眼（达37%） 1，营收增长（18.62%），营收增长与半年报基本持平。 2，净利增长（25.24%），半年报净利增长19%，三季报净利增长25%，初步估算第三季度（单季）净利增长37%。 3，拨备覆盖率icon（542%），拔备覆盖率比年初上升了10.2个百分点。 4，净资产收益率（年化）13.38%，比去年同期上升了1.49百分点。
故乡的云ZYH两家银行股快报来了，业绩好了一踏糊涂！ …………………………………. 成都银行：预计前三季度净利润67.52亿元，同比增长31.59%。 成都银行2022年前三季度营业收入 152.46 亿元，与去年同期的131.35亿元相比，增长 16.07%，其1、2、3季度营收分别是48.36亿、51.59亿、52.51亿，环比也是逐季增加，非常好。 归属于母公司股东的净利润 67.52亿，与去年同期的 51.31 亿相比，增长31.59%，其1、2、3季净利润分别是21.51亿、23.06亿、22.95亿。其中三季度与二季度相当，比一季度还是高出不少，非常好。 基本每股收益（元/股） 1.87 ，与去年同期的1.42 相比，增加了31.69%，这是实实在在的增长，其1、2、3季每股净收益收分别是0.60元、0.63元、0.64元，环比也是逐季增加，非常好。 加权平均净资产收益率（%） 13.88 ，与去年同期的12.25 上升 1.63个百分点，按此推算，2022年全年其ROE将在18%以上，这将创出其ROE上市以来的新高。 不良贷款率（%） 0.81，比2021年底的 0.98 下降 0.17 个百 分点，其1、2、3季度不良贷款率分别是0.91%、0.83%、0.81%，环比也是逐季降低，非常优秀。 ……………………………………….. 常熟银行：预计前三季度净利润20.79亿元，同比增长25.24%。 常熟第三季度（单季）净利增长亮眼（达37%） 1，营收增长（18.62%），营收增长与半年报基本持平。 2，净利增长（25.24%），半年报净利增长19%，三季报净利增长25%，初步估算第三季度（单季）净利增长37%。 3，拨备覆盖率（542%），拔备覆盖率比年初上升了10.2个百分点。 4，净资产收益率（年化）13.38%，比去年同期上升了1.49百分点。
【格力电器前三季度实现营收1474.89亿元 多元化新兴业务初见成效】10月30日晚间，格力电器发布2022年三季度业绩报告称，公司前三季度实现营收1474.89亿元，同比增长6.77%；实现归母净利润183.04亿元，同比增长17%。其中，第三季度营收522.67亿元，同比增长11.01%；实现归母净利润68.38亿元，同比增长10.5%。前三季度基本每股收益3.25元，同比增长19.93%；加权平均净资产收益率为17.94%，同比增长2.92%。
值得注意的是，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为224.59亿元，同比大增247.56%；合计投入研发费用达47.56亿元。
“我们会坚持以科技创新为驱动，立足家电行业，把握住智能化、高端化、集成化的家电产品发展趋势。同时稳步拓展多元化新兴业务，积极发展海外电商，多渠道营销提升品牌竞争力。”格力电器相关负责人对《证券日报》记者表示。
渤海证券表示，目前，家电企业处于三季报业绩密集发布期，且行业估值位于底部，配置价值逐步提升，近期上游原材料价格回落显著，随着消费的逐步复苏，相关企业盈利能力有望进一步改善。http://www.zqrb.cn/gscy/gongsi/2022-10-31/A1667144229622.html
兰花科创，煤炭茅，太优秀!
贵州茅台的净资产收益率（加权）14.57%（半年），和兰花科创净资产收益率14.48％几乎一样。
兰花科创优秀的财务指标，就是是煤炭茅，每股收益1.739，超过了A股98%的公司。
贵州茅台39倍市盈率。兰花科创仅仅4.5倍市盈率。
你可以不喝茅台，但是你一分钟都离不开煤炭。
因为用的电来自煤炭。所有的新能源制造业上游都是煤炭。
化肥的上游就是无烟煤，所以吃的粮食里也有有煤炭。
煤炭是整个A股，最具有投资价值的板块，其中无烟煤龙头兰花科创必定是最值得投资的标的！#股票# #兰花科创# #我要上头条#
信立泰
深圳信立泰药业股份有限公司，是国内心脑血管药品生产企业，有卓越的市场地位和良好的品牌形象，总部位于深圳市，注册资本10.46亿元，法定代表人兼董事长叶澄海先生。
信立泰是私人控股的医药上市公司，目前每股21.96元，总市值244.81亿元，其主要股东是：
1.信立泰药业有限公司，境外法人，持股比例56.99%，实际控制人是信立泰董事长叶澄海先生；
2.中信里昂资产管理有限公司-客户资金，境外法人，持股比例4.69%；
3.深圳市润复投资发展有限公司，境内非国有法人，持股比例2.02%，实际控制人是山东信立泰总经理陈志明先生。
信立泰2021年营收30.58亿元，同比增长11.68%，净利润5.34亿元，同比增长776.9%，净利润率为17.46%；
资产总计92.44亿元，负债合计11.98亿元，资产负债率为12.96%；
基本每股收益0.5元，归属于上市公司股东的净资产80.34亿元，加权平均净资产收益率7.6%；
经营活动产生的现金流量净额11.85亿元，货币资金余额32.36亿元，研发投入3.57亿元，占当年营收的11.67%。
信立泰是心脑血管领域的标杆企业，重视科研和创新，这对医药公司至关重要；低负债率，货币资金充足，现金流也不错，今年的业绩表现非常好，净利润增长迅速，后续发展空间很大！
