健康资讯 【西部证券回应“某资管产品被列入股票配售对象限制名单”：积极整改和问责】
5月11日，中国证券业协会发布消息，将西部证券睿赫1号集合资产管理计划列入首次公开发行股票配售对象限制名单，列入限制名单时限为2022年5月12日至2022年6月11日。据了解，因操作失误，在询价过程中，西部证券对科创板IPO公司思特威报出960元/股的高价。对于中证协的决定，西部证券人士回应记者称，接下来积极整改、问责相关人士，公司态度诚恳，对此事高度重视。记者注意到，由于西部证券报价较高，该价格被列入高价剔除，此次未对思特威发行产生实质影响。
#西部证券解除傅鸣非劳动合同#【西部证券：试用期员工在团购群对南京银行发表不实言论，已解除劳动合同】#西部证券回应员工对南京银行发表不实言论# 每经AI快讯，7月1日有关“西部证券通信首席分析师傅鸣非对南京银行的风险判断”聊天记录在社交媒体快速发酵。#南京银行声明#：相关信息为恶意造谣，公司已经向公安机关报案并将依法追究相关主体的法律责任。目前，公司经营管理一切正常，经营发展良好。
对此，西部证券回应券中社记者时表示，西部证券关注到包含公司研发中心试用期员工傅鸣非的某团购微信群聊天记录在网络上传播，公司随即对该员工进行了合规问询和调查。经查，该员工于2022年6月30日晚上18:00-18:50，在团购微信群里转发涉及南京银行的网络信息并存在不实言论，该员工并非银行行业研究员，公司未授权其对银行行业进行研究。
西部证券表示，目前公司已对该员工进行合规问责，终止了傅鸣非的试用期，同时解除公司与其在2022年2月18日签订的劳动合同。（证券时报，希隆）西部证券：试用期员工在团购群对南京银行发表不实言论，已解除劳动合同 | 每经网
科创板新股询价报出960元的高价，较发行价高出近30倍，西部证券回应：公司目前正在核实中
时间：2022年05月10日 13:46:39 中财网
证·券·时·报网讯，市场反复博弈下，新股发行传来理性声音，但也有机构报价要么高得“离谱”，要么低得“离谱”。5月9日晚，科创板新股思特威披露首次公开发行股票并在科创板上市发行的公告，发行价格最终定价为31.51元。但在新股询价过程中，有报价机构给出了离谱的价格，最高者为西部证券(002673)睿赫1号集合资产管理计划报价960元据记者就此向西部证券了解情况，对方回应称，“公司目前正在核实中。”
杜坤维：仁者见仁智者见智，这是新股定价的逻辑，但是与发行价相差近30倍，这可能是有点离谱的。
查阅了一下斯特威，国产CIS龙头企业，电子科技、集成电路科技领域内的技术开发，半导体芯片的研发、技术成果转让，并提供相应的技术咨询和技术服务；属于半导体或者是集成电路行业。预计2022年1月至3月归属于母公司股东的净利润为450万元至2,045万元。如果按照这一利润年化，总利润并不高，大约是8000万元，去年每股收益是1.11元。思特威电子计划募资28.2亿元。发行量4001万。
按照发行价31.51元计算，募集资金较为尴尬。
可是有询价机构报出960元，按照21年每股盈利计算，估值水平接近90倍，这对于集成电路行业来说，是不低的。
西部证券再发声明
西部证券：拟与北京金控组成联合体收购新时代证券98.24%股权，公司独立出资金额不超过130亿元。
西部证券首席宏观分析师张静静：经济尚在放缓初期，盈利趋弱之下，美股反弹难以持续，后面仍将下跌。尽管美股今年难逃一劫，但明后年大概率是多头行情。西部证券宏观团队总结，10年期美债影响因素确实比较复杂，包括并不限于：美国经济(前景)、美国通胀(前景)、美联储数量型货币政策工具、疫情等不确定性因素以及机构配置行为。当然，这些变量也会相互影响。比如，若疫情等不确定性趋弱，美国经济向好，货币政策理应收紧；若疫情升温，经济受掣肘，宽货币也将持续。
【券商策略】景气仍然是最好的防御
西部证券表示从当前来看，疫情仍然是主导市场的边际因素。海外疫情仍有反复风险，整体市场影响有限，但是结构上有望倾向成长。
景气仍然是最好的防御。随着国内疫情担忧缓解，中美关系整体缓和，从结构上看，年报和一季报业绩能够确定兑现的新能源、半导体、医药、军工等景气赛道龙头有望迎来阶段性修复。另外一方面，受益于通胀预期的农业、食品、纺服等必须消费板块仍然是全年关注主线。沿着疫情修复线索，社服、零售、餐饮、航运、传统媒体等线下经济复苏相关行业正在迎来布局窗口期。
国海证券：市场底大概率滞后政策底出现
3月16日召开的金 融 委 会 议呵护市场意图明确，引发今年A股调整的部分负面因素已经得到监管层积极回应，本轮政策底已现。而市场底大概率会滞后出现，当前A股依旧处于磨底阶段，市场底信号的确认需要看到超常规政策的进一步发力或者宏观经济的触底企稳，以及海外负面扰动得到缓释。
【西部证券：氯碱行业专题报告】
电石资源属性加强，有望迎来氯、碱双旺行情！#氯碱# #图灵起爆点#
从周期的角度，中级别的景气强度来自于产能错配，高级别的景气强度来自于供给严格收紧，叠加需求端受到新兴产业的拉动带来趋势性变化。
我们判断氯碱行业中，烧碱将迎来中级别的上行，而电石将迎来高级别的景气周期。
电石产能的资源化属性有望进一步加强。供给端，电石受到双碳目标下节能环保政策的严格控制，从采矿过程（由于石灰石锻造的高碳排）到生产过程（由于单吨耗电达3500度）到运输过程（由于危化品属性）均被严格卡死，各环节牌照均极难取得。同时过去几年间电石产能持续退出，2016年至2020年有效产能从4429万吨下降到3348万吨，叠加未来新增产能有限，供给格局将持续向好。需求端，其传统下游PVC需求稳健，而BDO则受
到可降解塑料PBAT的拉动有望保持高速增长，据测算未来2-3年投产的PBAT产能将拉动电石需求达325万吨。库存端，电石保质期不超过7天，且由于其危化品属性，运行条件苛刻，行业库存极低，目前行业库存仅0.02万吨，几乎没有。供给端严格控制+需求端受到新兴产业的拉动，我们认为未来电石将成为稀缺资源，并将维持长时间的较强景气。而电石价格的高位维稳将给予PVC强有力的成本支撑。
烧碱供需错配，将迎来景气上行周期。
1）国家供给侧改革等产业政策使得烧碱行业产能增长速度趋稳，同时竞争格局持续优化，行业集中度不断提高。
2）短期来看，下游氧化铝开工维持高位，粘胶短纤旺季即将到来，价格及开工预期上行，叠加当前烧碱开工已处高位，将拉动烧碱供需边际走强；
3）中长期来看，氧化铝未来 2-3 年新建产能增速领先烧碱明显，预期至 2023 年将共有 1950 万吨新增产能投放，年化增速达 6.9%，同期烧碱产能年化增速仅 2.1%。因此我们看好产能增速的错配拉动烧碱供需格局进一步向好，烧碱有望迎来景气上行周期。
建议关注：
1）烧碱相关标的：湖北宜化（70万吨）、中泰化学（105万吨）、新疆天业（47万吨）、三友化工（53万吨）、滨化股份（61万吨）、氯碱化工（72万吨）等。
2）电石相关标的：湖北宜化（117万吨）、中泰化学（232.5万吨）、新疆天业（134万吨）、君正集团（115万吨）、英力特（46万吨）等。
风险提示：监管及环保政策波动；宏观经济下行；投产进度不达预期等。
