沪胶（沪胶主力合约）

化工板块(#甲醇##燃油##沪胶##塑料#)

燃油2301：燃油价格随原油持续下挫，高硫燃料油裂解价差近一个月来整体呈现反弹态势但仍处于历史低位，凸显深加工、船用脱硫塔等方面的估值优势，随着极端气价的预期有所缓和以及中国柴油航煤出口增加一定程度缓和亚洲地区中间馏分油紧缺，前期提到的柴油裂解价差高位筑顶已有所体现，但后期俄罗斯柴油及燃料油出口仍存较大不确定性，燃油系短期观望为主。周三燃油最低触及2483，小阴线报收。形态上，昨日顺利回落提示目标2400-2500一带，晚间依托2500一线进入偏弱震荡。整体来看，目前燃油仍是下跌走势，预计盘中应有进一步回落实现，下方观察2400-2450一带回踩能否予以击穿。

建议：燃油近期反复提示2400-2500一带下探目标位置，日内有望逐步奔向区间相对低点2400-2450一带，回踩测试阶段做好空单减仓计划，剩余持有进一步观察为宜。

沪胶2301:周三沪胶最高触及13125，上影阳线报收。形态上，昨日盘中冲击测试13100-13300一带遇阻回落，晚间回落至12900一线，进入冲高回落阶段。盘中可以观察13000关口，持续该线之下运行，相对低点有望逐步测试12700一带，留意能否予以下破。

建议：沪胶顺利在提示压制13100-13300一带遇阻回落，该区域是提示多翻空位置，日内还需观察震荡下行表现，重点观察12700一带回踩，留意能否予以击穿。

塑料2301:虽然美国商业原油库存持续下降，但成品油库存大幅增长，叠加市场对全球经济衰退的忧虑不减，国际油价创近一年来新低，从成本端给予压制。基本面上，塑料和聚丙烯检修整体下滑，进口窗口打开，下游需求整体低于往年，公共卫生事件导致交通物流受阻，市场疲态延续。不过节日订单仍有支撑，短期走势偏弱，整体延续区间整理格局。周三塑料最低触及7948，中阴线报收。形态上，周一测试8200一线遇阻回落，昨日回落下破8000关口，进入提示震荡回落走势。目前塑料运行相对抗跌，盘中有望依托8000关口延续震荡洗盘，预计洗盘结束之后应有进一步杀跌实现，下方仍参考7800-7900一带目标位置。

建议：塑料进入提示冲高回落阶段，之前空单可以继续持有，维持进一步下行预期，留意提示目标测试，做好空单逐步减仓计划。

甲醇2301:太仓地区现货市场价格坚挺，刚需补库，港口基差环比走强。国内商品市场情绪偏弱，国内化工品整体下行。海外伊朗装置开始停车和降负荷，未来进口预期下调，但国内弱需求压制盘面情况；单边价格交易市场情绪为主。太仓地区现货市场价格坚挺，刚需补库，港口基差环比走强。国内商品市场情绪偏弱，国内化工品整体下行。海外伊朗装置开始停车和降负荷，未来进口预期下调，但国内弱需求压制盘面情况；单边价格交易市场情绪为主。周三甲醇最低触及2432，中阴线报收。形态上，三连长中阴线顺利击穿2500一线，后续运行该线下方，进入提示杀跌走势。目前甲醇进入破位下行阶段，预计近期有望回踩测试2400-2430一带，测试阶段如整体转弱配合，击穿亦有机会。

建议：甲醇顺利回落至2500附近，目前盘面进入破位杀跌阶段，可以空单继续持有，下探目标位置可以空单适当减仓，剩余持有观察为宜，进一步回落预期。甲醇提示依托2600-2630一带沽空跟进，周内顺利进入提示回落杀跌走势，背靠2500-2520一带可以择机空单继续跟进，后续观察能否下破2400一线，反弹沽空思路。##甲醇##燃油##沪胶##塑料#

沪镍空头被包饺子了，沪胶空头还有多久被包？海南橡胶集团是沪胶最大空头！

橡胶：轮胎需求预期走弱影响 胶价再创新低

  周二沪胶继续下跌创新低。现货方面，今日沪胶弱势走低，上海市场人民币现货价格重心跟随盘面下滑50-100元/吨，市场交投气氛一般，主流参考价格如下所示：19年全乳价格为12750-12950元/吨，越南3L/混合胶价格为12950元/吨附近，实单具体商谈。国内全钢胎开工率仍然低于去年同期水平，多个城市疫情防控形势比较严峻，国内轮胎需求短期仍然存在隐忧。上期所橡胶仓单库存和青岛保税区港口库存仍然在继续累库，但累库速度已经明显放缓。上周青岛地区天然橡胶总库存为 47.36 万吨，较前一周涨 0.07万吨，涨幅0.15%。技术面，胶价维持震荡偏弱，后市可能继续下探寻找支撑。操作建议：震荡偏空思路操作。#期货# #橡胶期货#

原油：俄乌谈判进展良好 油价大幅下挫

  周二国内原油期货价格大幅下挫，主力SC2204合约报收于628.1元/桶，下跌54.8元/桶，跌幅8.02%，持仓减少1402手。俄乌危机明显缓解，双方谈判代表均表示谈判过程中已经接近妥协方案。乌总统办公室顾问表示，乌克兰与俄罗斯双方最快有望在一至两周内签署和平协议，最迟将在5月签署和平协议。尽管俄罗斯石油业受到制裁，但3月份俄罗斯石油和凝析油每日产量上升至1112万桶。美国寻求解除对伊朗、委内瑞拉石油出口的制裁，这将有助于缓解地缘政治危机后导致的任何供应损失。欧洲天然气急剧下跌，也有利于油价正常回归。一周以来，伦敦洲际交易所天然气首月期货结算价下跌50%。对中国疫情防控加强是否会影响石油需求，也备受市场关注。技术面，油价或维持震荡调整。操作建议：日内短线操作。#原油期货# #期货#

PTA：市场情绪悲观 PTA日内大跌

  周二期货延续大跌。现货报盘参考期货2205贴水5元/吨自提，递盘参考2205贴水10元/吨自提，参考商谈5675-5785元/吨自提，买卖气氛欠佳。PTA计划检修增多，下游聚酯高开工高库存，疫情拖累终端需求。隔夜油价大幅下挫，PTA成本支撑力度走弱，短期PTA走势受成本影响，单边波动加大，关注油价走势。建议暂时观望。#期货# #化工期货# #pta超话# #PTA期货#

聚烯烃：悲观情绪主导 盘面延续下跌

  周二塑料延续下跌。现货价格延续下调，下游接货意向不高，场内交投清淡，今日线性华北报价8850-9150元/吨，华东报价8850-9200元/吨，华南报价9100-9300元/吨。

  周二PP延续下跌。现货价格延续下调，下游工厂谨慎采购，贸易商出货不畅，今日拉丝华北报价8700-8800元/吨，华东报价8730-8800元/吨，华南报价8800-8900元/吨。

  目前基本面变化不大，但宏观环境不确定性加大，加之国内疫情形势发酵，市场心态普遍承压，盘面短期或跟随大势走弱，下方考验成本端支撑，关注油价及疫情变化。建议暂时观望。#期货# #化工期货# 甲醇：国际原油下行 甲醇随板块回调

  周二甲醇主力合约2205较前一交易日跌幅4.8%，减仓3万手，持仓68万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2940-2970元/吨（-50/-70）。山西甲醇市场重心下移，运力依然紧张，晋城主流报价下调至2800元/吨。近期汽运物流较慢，产区至销区时间被动延长。港口提货相对稳固，但华东码头卸货依然缓慢。目前基本面变化不大，警惕近期能源化工板块波动风险剧烈。操作建议：震荡思路操作。#甲醇期货# #期货#

#期货开户手续费加一分##期货##天然橡胶#沪胶：昨日沪胶弱势震荡，暂无方向。现货方面，干胶市场成交价格下跌，，20年国营全乳宝岛成交参考RU05贴水600元/吨附近，越南3L成交参考12750-12800元/吨（跌100元/吨）。

本周一泰国原料价格保持坚挺，烟片报价70.09泰铢/公斤，升水胶水约3泰铢/公斤，胶水杯胶价差约16.5泰铢/公斤，天胶成本端支撑仍存。目前西双版纳产区原料逐步提量中，昨日产区天气尚可，胶农正常割胶，目前听闻胶水价格在11.6-12.1元/公斤，涨0.2-0.3元/公斤，胶块价格在10.8-11.2元公斤，稳定，预计4月中旬或达全面开割水平。需求方面则关注短期内下游生产端恢复进展，价位偏低的情况下，盘面或适当反弹，但整体来看国内终端需求欠佳，供需宽松是主基调。关注港口库存转向。

工业品板块

【橡胶】

能化事件性突发走强，沪胶跌后企稳震荡 

节前由于受到下游备货不及市场预期及青岛地区天胶累库影响，期价跌幅较大，节后受到油价走强氛围提振，沪胶在区间支撑位附近反弹，继续保持反弹震荡态势，但总体基本面不强背景下，沪胶运行依然偏落，当前受到战事影响，能化上蹿下跳，但沪胶依然维持弱势。进入1月中旬以来，国内产区全面停割，2月东南亚产区步入减产期，停割渐近，但胶市由于需求面疲弱，依然不强，近日随着俄乌战争持续，能化暴涨暴跌，但总体上，国内橡胶产业链已经处在了低库存轻装阶段，短期大幅下破区间支撑概率不大，但中期内还是要关注基本面的真实改观情况，尤其是国内车市在新的一年能否有所提振，提醒投资者适时下游开工恢复及供给缩量期的年度成本控制套保。

【玻璃】

震荡 

国内浮法玻璃现货市场存下调趋势，市场均价为2379元/吨。个别企业价格回落，而各区域贸易商市场操作较为灵活，企业出货整体偏弱，本周库存有所增加。前期市场价格上涨速度较快，货源实际消化量较小，目前市场较前期略有降温。盘面震荡，建议观望。

【纯碱】

震荡 

国内纯碱现货市场走势坚挺，盘面短线回调，尚未止跌，注意观望。企业出货较为顺畅，执行前期订单为主，库存表现下降趋势。上周纯碱库存139.86万吨，环比减少17.96万吨，降幅11.38%，轻重降幅基本持平，但社会库存保持增加趋势。贸易商出货不温不火，下游按需采购。

【尿素】

成本端支撑减弱，偏弱运行

截至2月25日，山东临沂市场价为2640元/吨，河南商丘市场价为2600元/吨。市场弱势下行。政策方面，2月22日，国家发展改革委组织召开化肥保供稳价工作机制第二次会议，研究部署春耕化肥保供稳价工作。成本方面，2月25日，国家发改委下发了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，引导煤炭价格在合理区间运行。尿素的成本或逐渐失去支撑。供应方面，冬奥结束后，下游开工集中提升，供应维持高位运行。需求方面，天气逐步回暖，农业需求有望稳步增加，因前期有备肥基础，集中性采购尚未出现。总体来看，当前供需相对宽松，市场受保供稳价、煤炭调控政策影响，叠加淡储释放的预期，心态偏弱，短时预计维持偏弱运行态势，后期可能在需求的拉动下出现反弹。

【纸浆】

浆价短期预计维持坚挺状态

目前银星6700元/吨，月亮/马牌6750元/吨，南方松6400-6500元/吨，实单商谈出货。外盘报价接连提涨，美国Domtar公司3月份市场面价提涨，北方漂针浆价格北美市场提涨100美元/吨；南方松漂针浆北美提涨75美元/吨；绒毛浆北美和欧洲提涨110美元/吨，中国市场提涨70美元/吨。Mercer 宣布2022年3月份报价月亮针叶880美元，美森860美元，和平河针叶870美元。ILIM 宣布2022年3月份报价针叶890美元，布阔720美元，乌本块640美元。芬兰纸业工人协会拟将 UPM 浆纸厂罢工再次延长到3月12日。外盘报价提涨及供应端对价格仍然存在一定的支撑。需求方面，下游原纸市场涨价逐步落实，纸厂开工逐步回升，需求见好。当前供应端的不确定因素支撑浆价，纸浆可外售货源有限，叠加地缘政治因素提振大宗商品市场，预计短期继续维持坚挺运行的状态。#期货#

沪胶：受周末上海提倡安排企业复工复产消息提振，沪胶昨日日盘盘面略有回暖，主力合约报收13475元/吨，减仓5790手。现货端，盘中贸易商报盘积极性较好，买盘询盘挂单积极性一般，市场主流成交一般，部分地区物流仍然受限。

昨日公布的3月房地产新开工及累计投资增速依旧不佳，当前国内疫情于基建投资增长形成阻碍，叠加向下传导至重卡挖掘机消费路径不畅，国内橡胶需求仍不见实际好转，盘面持续性反弹动力或不足。另一方面，上周国内整车货运流量指数及公共物流园吞吐量指数环比回升中，短期内下游边际回暖有利于盘面企稳，后续需要关注上海地区疫情边际走向及企业复工复产实际进度。上游方面，近日版纳降雨偏多，听闻遭遇冰雹，胶农割胶遇阻，原料产出稀少，报价少，周一胶水原料报价较上周五环比下滑0.1元/公斤，胶块价格坚挺；海南产区预计最早开割时间将推迟至五月中旬；周一泰国产区胶水价格跌幅走廓，环比4.12下跌4泰铢/公斤，当前泰国产区降雨减少，后续关注点转向东北部试割，供应端或逐步走松，胶水胶块价差较大情况下，预计胶水价格高位波动，警惕价差回归，胶水下行风险。

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橡胶：早盘沪胶继续走低，或许会考验3月低点的支持，不排除近日创年内新低的可能。国际原油价格回落以及美联储鹰派态度对胶价有压力，此外下游需求持续低迷也有不利影响。根据市场分析机构Susquehanna Financial Group的数据，受中国新冠疫情和日本地震的影响，3月份全球芯片平均交付周期（芯片从订购到交付的周期）增加了两天，至26.6周，创历史新高。还有，上海地区封控令当地汽车减产，物流运输也有萎缩。近期国内轮胎企业开工率处于近三年同期最低水平，成品库存增多对后期开工率提升不利。需求疲软的影响超过供应端压力减轻所带来的利多作用，胶价弱势短期内恐难结束。沪胶主力合约近期支撑位在13300元附近，如果利空因素继续发酵，或许有下探13000元甚至更低的可能。

工业品板块

【橡胶】

油价带动能化反弹，沪胶继续低位震荡运行

近期沪胶表现总体偏弱，继续维持低产季背景下探底运行态势，受节前能化回调影响，沪胶期价已经暂时下破万三整数关口，检验其整数支撑作用，由于基本面方面难以给予多头稳定支持，且主产区低产季临近尾声，市场暂时难以看到回升动力，短期或仍维持万三以下运行，短期沪胶继续跟随能化企稳震荡。基本面来看，目前国内产区开割，东南亚产区临近宋干节步入低产季末期，越南产区已恢复开割，且胶市需求面疲弱，轮胎开工同比不强，终端汽车产销同比不振，新能源车企遭遇提产交付困难期，国内库存总体维持缓慢回升态势，但国内橡胶产业链毕竟处在低库存轻装阶段，胶价回升还需契机，提醒投资者关注下游开工恢复及库存回升情况，及时做好库存套保。

【玻璃】

震荡

五一假期至今，沙河市场成交不佳，生产企业库存普遍有所增加，价格多有所下调，市场成交气氛偏淡，经销商销售价格较为灵活。华南五一假期期间部分企业出货较高，能达到去库的状态，部分企业取消优惠或小幅提涨。基本面偏弱，盘面从交易预期转为交易现实。前期资金布局多单，等待下游修复，交易的是稳增长的政策宽松下需求回补的预期。在弱现实强预期的主导下，盘面呈震荡走势。供应面维持高位，且仍存点火计划，需求启动乏力，市场仍面临较大压力，价格或延续弱势。下游终端市场恢复不及预期，但浮法玻璃产线近期暂无冷修计划，但当前库存压力巨大。成本在能源价格抬升下，天然气制玻璃企业开始出现亏损。受弱现实的压制，炒作预期情绪暂无。盘面震荡偏空思路对待，波段操作为主。

【纯碱】

高位震荡

国内纯碱现货市场走势平稳，生产稳定，需求一般，企业待发尚可，企业挺价意愿较强。月底部分企业月底价格小幅上调。供应端来看，纯碱开工处于相对高位，节后库存下降明显，受益于新点火的光伏产线。在浮法产线不出现大规模冷修的情况下，纯碱市场仍将维持高景气。疫情缓解过后的补库需求，以及长期的光伏需求扩张预期给盘面以支撑。09合约仍是资金的多配合约，多头逻辑未破前不逆势操作。盘面短线压力位3246，注意回调后的低多机会。

【尿素】

坚挺运行

截至5月5日，山东临沂市场价为3090元/吨，河南商丘市场价为3100元/吨。供应方面，4月产量预计在489万吨左右，比去年同期高30万吨左右，虽然尿素日产水平明显高于去年同期，但主流尿素企业库存低位，且订单量充足，企业多无销售压力，支撑行情坚挺运行。需求方面，北方返青肥结束，需求处于空档期，南方五月有水稻追肥需求预期，目前零星拿货。3-5月是高氮肥生产旺季，目前需求集中且持续。从往年来看，5月的需求会明显好于四月，届时会对行情产生支撑，预计5月整体供需多以维持紧平衡的状态。

【纸浆】

高位震荡

目前山东地区银星报价7250元/吨，月亮报价7250元/吨，北木报价7550元/吨，实单商谈出货。5月份智利Arauco木浆外盘报价提涨20-30美元/吨，针叶浆银星提涨至1010美元/吨，阔叶浆明星提涨至835美元/吨，本色浆金星提涨至910美元/吨。芬兰UPM和造纸工人工会已就五家业务部门达成最新劳工协议，为期近4个月的罢工结束。芬兰供应问题的缓解，给予盘面利空的刺激，但供应端偏紧的问题依然存在，包括依利姆5月份针叶浆供应量再次减半，West Fraser将削减海豚针叶浆产能，Canfor佳维浆厂延长检修时间等，叠加外盘报价提涨，给予浆价支撑。下游陆续发布涨价函，支撑浆价高位运行，预计短期仍以高位宽幅震荡为主。

2022/4/14 橡胶

期货盘面上，沪胶期货2209合约小幅反弹。沪胶2209合约开盘价为13345元/吨，收盘价为13460元/吨，收涨40元/吨，涨幅0.3%， 成交量202005手，持仓量21万，减少11618手。持仓方面，RU2209合约前二十名多头持仓96338，-2872；前二十名空头持仓144704，-7698 ，多减空减。

现货方面，从供应上来看，据报道，越南天然橡胶主产区，即将迎来新一轮割胶季。此次割胶季，预计在5月全面开割，比往年来的较早一些。今年，越南物候条件较好，停割期雨水相对较多，利于橡胶树生长。我国云南产区即将迎来全面开割但因下雨致割胶受阻，海南产区东南部个别区域试割，产量稀少，大部分地区则预计将在4月底陆续开割。库存方面，截至4月8日上海交易所总库存258910，仍然呈现上升趋势，交易所仓单246620。截至 4 月 11 日，青岛地区天然橡胶一般贸易库 16 家样本库存为 31.45 万吨，较上期涨 0.25 万吨，涨幅 0.8%。物流不畅出库受到一定影响。区内 17家样本库存为 11.52 万吨，较上期涨 0.28 万吨，涨幅 2.5%。近期入库正常，出库有阻力。合计库存 42.97 万吨，周环比增加 0.53 万吨。需求方面，物流运输不畅导致企业生产运营受影响，对原材料采购需求低迷，公共卫生事件多点发散致原料及成品运输受阻，作为流通重地的上海多区原料库几乎无法出货；清明假期山东等主产区轮胎企业季节性开工下降，近周开工率预计小幅回升，但受制于轮胎出口需求下降，叠加上海当前形势致成品进出口贸易大受影响且短期内难以恢复，内销出货同样受阻，轮胎成品库存压力持续增大，回升难言乐观。预计盘面维持弱势震荡。操作上，建议观望为主#期货# #橡胶期货# 2022/4/14 棉花

据中国棉花信息网，中国棉花价格指数3128B报价22627元/吨，较昨日下调88元/吨。国内方面，据交易市场，截至13日新疆皮棉累计加工531.2万吨，同比减8.03 %。其中自治区330.51万吨减9.23%，兵团200.69万吨减6%。当日增量0.05万吨。

受疫情持续反弹影响，下游需求疲软，部分贸易商选择让利出货，实际成交不见好转。部分地区疫情防控严格，棉纱、棉花发运困难，纺企停机普遍，成品库存持续累积，纺纱亏损严重，虽然原料库存低位，但采购谨慎。部分纱厂认为上半年行情好转概率不大。

国际方面，美国加州目前旱情已接近2015年水平，近期积雪量仅为正常水平35%，预计4-7月河流径流量仅为历史平均41%。新年度植棉预期2.5万英亩，同比减少3.8%。

4月13日，印度财政部宣布，4月14日起至9月30日对棉花进口实行关税豁免。印度财政部表示，印度棉花进口关税为11%，关税全部豁免将给印度纺织业产销和出口带来极大好处，并缓解终端消费者的压力。

截至收盘，CF2209上涨 0.5%，报21305元/吨，仓单增25027手。受美国气候干旱及印度取消进口棉关税等利多因素，美棉期货昨夜大幅拉升，已突破日线阻力，为新高。郑棉早盘跳空出现跟涨，但受制于上方日线技术阻力及基本盘较差的情况，涨幅并未进一步扩大。外强内弱局面难改。一方面需关注消费去库数据，另外需留意受天气炒作因素对美棉的走势影响，关注其上行动能。操作上，遇上方阻力阶段性出货，进一步抬高止损锁定利润后搏取更大利润空间，谨防回落风险。#棉花期货#

这沪胶真有意思，游资杀进来了，又是国庆节后第一个交易日，这么巧的嘛，选的日子都是一样的，节奏也是一模一样。晚上开盘半个小时就增仓了1万手，熟悉这个品种的朋友应该知道，这种多头增仓幅度发生在沪胶上面是很罕见的，事出反常必有妖。这个品种常年是远期高深水套保空头控盘，一般的游资是撬不动的，但这个空头也存在致命的缺点，就是厂库常年低库存，一旦连续上涨就会引发恐慌性补库，涨多了人找货，去年的巅峰是25万持仓，今年有原油上涨加持，要不要一把干到2万？#期货# #橡胶# #沪胶#

2022.05.23橡胶

【行情复盘】

期货市场：夜盘沪胶继续整理，主力合约在13015-13115元波动，略跌0.38%。20号胶主力合约在11135-11230元波动，略跌0.58%。

【重要资讯】

上周中国半钢胎样本企业开工率为64.20%，环比+1.66%，同比+2.07%。“五一”期间检修企业开工逐步恢复，外贸集中出货，多数企业排产较为积极，带动样本企业开工率走高。

全钢胎样本企业开工率为61.58%，环比+1.38%，同比-4.39%。前期检修企业开工逐步恢复，加之涨价刺激下，月初内外销客户出现集中补货现象，企业开工多数稳中向好，对整体样本开工形成提振。因个别样本企业周内存检修安排，对开工提升幅度形成拖拽。

【交易策略】

近期胶价震荡反弹，对需求端逐渐向好的预期带来利多刺激。尽管4月轮胎产量同比下降两成，汽车产销数据更是下降四成，但随着疫情防控形势好转，市场对于未来需求复苏存在强烈预期。此外，国内天胶现货库存处于近年来低位，供需矛盾可能将逐渐向利多转化。业内普遍认为五月中旬后物流通行情况会大幅好转。不过，汽车终端消费的恢复或许会有推迟。供应方面，近日云南产区受降雨影响割胶受阻，海南开割进度较往年偏迟。综合看天胶供应压力并不突出。技术上看，主力合约在12500元附近获得支撑，13500-14000元存在阶段性阻力。橡胶制品生产企业可在期货市场上建立虚拟库存。

#橡胶##橡胶期货#

恐慌情绪有待恢复，橡胶低位反弹

上周五油价暴跌引发商品市场抛售浪潮，沪胶重挫后今日午后略有反弹，恐慌情绪略有缓和，收盘报收14530元，未能重回15000关口，下挫近1.45%。20号胶下滑0.71%。

天胶供需方面变化有限，从季节性角度来看，目前中国、越南、泰国正处于完全停割阶段，全球天胶产量呈季节性减少趋势，3—4月产量处于年内低谷，供应压力相对较小。当下沪胶交投对宏观氛围敏感，尽管美联储主席鲍威尔的讲话明示短期不会加息，可新兴市场（巴西加息超预期）率先加息，引发市场风险情绪升温。

周内爆出马来西亚某大型橡胶加工商发布暂时停产延迟订单消息。该厂主要生产标准橡胶、浓缩胶乳和下游橡胶制品，虽然个别厂停产对全球短期供应难以形成直接性大幅影响，但在20号胶整体供应偏紧背景下，还是对盘面形成提振，此前20号胶主力走势强于沪胶。

需求端，中国轮胎企业开工快速提升，本周半钢胎样本厂家开工率为72.24%，环比上涨3.16%，同比上涨14.13%；全钢胎厂家开工率为76.83%，环比上涨3.69%，同比上涨17.46%。原材料价格大涨施压中国轮胎生产成本，但是部分成本往下正常传导，下游经销商库存升高，工厂成品库存大幅下降，三四月份存在增加天胶采购量积累库存可能。

光大期货周报认为，基本面对天胶有支撑，云南产区局部白粉病的出现给予市场炒作的机会，此外全球低产期，原料价格持续走高，加剧船货生产成本，对胶价形成支撑。华泰期货表示，当下盘面交易的逻辑或是在国内临近开割之际，供应环比增加，而需求基本维持不变，在期现价差仍处于高位下，盘面的套保压力使得期价向下修复，在没有明显大的利好拉动下，预计在该逻辑下继续修复基差到合理位置，价格或才能止跌。

橡胶交易所最低手续费为3元/手，（平今不收，其中ru2101平今收）；保证金为交易所标准保证金+3  （50万资金可以申请交易所标准保证金+2，100万资金可以申请交易所保证金+1）

工业品板块

【橡胶】

东南亚多国疫情加重，沪胶区间下沿企稳

橡胶期货3月以来总体维持涨后大区间性下跌态势，跌幅较大，虽然4月呈现技术反弹，但力度有限，5月上中旬开始再次转跌，6月一度下破13000关口以上运行，而目前由于东南亚产胶国疫情严重，橡胶供给受到影响，期价目前已经逐步在13000整数关口以上企稳，但碍于总体依然不强的基本面，上涨幅度打开依然需要时间。基本面来看，供给上主要产胶国产量相比去年开局是呈现好转的，主要出口国前几月出口态势良好，橡胶供给相对不紧，但由于疫情再度扰动，近期的形式不太乐观，而需求方面国内4、5、6连续三个月国内汽车产销数据大幅转弱，而且6月商用车产销数据下滑严重，而轮胎下游开工明显弱化，市场对橡胶需求产生悲观情绪，但青岛地区库存依然维持去库后低位运行。对于后期，技术上沪胶仍处区间下沿支撑附近，在东南亚疫情，尤其是泰国、印尼，均出现加重背景下，大幅下破支撑的概率不大，且国内天胶库存总体维持低位，下跌的胶价后期依然会受到高位运行大区间制约，期价有可能继续以13000（文华橡胶指数）为整数支撑构筑中期企稳区间。

【玻璃】

震荡

国内浮法玻璃稳价操作，当前均价3056元/吨。上周相关部门召开会议之后，各主要生产企业价格保持平稳。区域间出货存分歧，华北华中出货一般。多地疫情影响，部分交通运输限制下，原片企业出货情况略有放缓，产销减弱，但整体库存仍在偏低水平。本轮FG回调幅度较大，期价短期震荡回升，调整格局。 

【纯碱】

偏强震荡

纯碱市场总体运行平稳，零星企业轻质纯碱价格上调。企业出货较为顺畅，产销基本持平，部分企业封单，下游重碱刚需稳中有升。据了解，冷水江金富源、福州耀隆自8月6日起停车检修，南方碱业负荷稍有下降，江苏昆山装置恢复满负荷运行。受疫情影响供给抬升受限，现货价格有望继续保持稳中上涨态势，SA盘面重拾升势偏强震荡。

【尿素】

现货市场大稳小落

行情回顾：郑商所尿素主力UR2109昨日低开高走，早市开盘后拉涨明显，后大幅回落，震荡整理至收盘。开盘2528元/吨，最高2589元/吨，最低2528元/吨，收盘2555元/吨，结算2557元/吨，涨幅0.87%，成交63034手，持仓量51775手。

现货市场：尿素现货市场行情大稳小落，河南商丘尿素市场价为2750元/吨，普遍跌幅70元/吨，山东临沂市场价为2790元/吨，跌幅10元/吨。目前，尿素的日供应量仍处于较低的水平，随着本周部分停车检修的企业复产，产量有所回升。目前农业需求仍处于空档期，少部分地区有补肥的需求，工业需求相对稳定，市场观望情绪浓郁，采购积极性不高，以按需采购为主。整体来看，市场上无目前无明显利好的支撑，随着日供应量的增加，近期市场预计以偏弱震荡为主。

【纸浆】

需求端偏弱，期价震荡整理

行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2109昨日冲高回落，震荡整理。开盘价6300元/吨，最高涨至6470元/吨，最终收至6344元/吨，日涨幅0.22%。日成交量26.3万手，日增1.3万手，日持仓量106670手，较上一交易日减少1617手。

现货方面：截至8月10日，山东地区针叶浆市场价格为银星6450元/吨，凯利普6550元/吨，马牌6450元/吨，狮牌6450元/吨，南方松6050元/吨，成交一般，实单实谈。多地区欲于8月中旬上调包装纸价格，其中包括瓦楞纸、白板纸。生活用纸以及文化用纸市场以持稳运行为主。总体来看，虽然下游市场的涨价行为或对市场起到一定支撑作用，但总体需求仍处于弱势，对期价构成打压。7月纸浆进口量同比环比下降幅度均超10%，短期内供应偏紧。

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（收盘评论）3月4日SHFE市场：情绪回归理性，沪胶节后演绎过山车

今日沪胶录得盘面五连阴，最低逼近万五一线，基本回吐节后涨幅，泰国胶水持续走软，叠加近期宏观氛围偏理性，导致橡胶难寻向上驱动力，报收15200元，下挫1.9%；20号橡胶报收11680元，下滑0.34%。

节后沪胶大涨，宏观偏暖氛围功不可没。不过随着市场情绪逐渐向理性回归，叠加非标期现价差扩大，市场了结情绪不断发酵。

供需方面变化有限。从季节性角度来看，目前中国、越南、泰国正处于完全停割阶段，全球天胶产量呈季节性减少趋势，3—4月产量处于年内低谷，供应压力相对较小。据隆众资讯调查，泰国加工厂生产20号胶和20号混合胶意愿较低，1月份泰国出口同比大跌，整体来看中国进口深色胶供应存在缩减预期。但是听闻2月末3月初到港船期较集中。

目前国内产区正值停割期，正常情况下，云南新一季开割时间在3月下旬，海南在4月初。今年国内产区物候正常，橡胶树落叶情况良好，产区顺利开割的概率较大。但是考虑到开割初期产量释放有限，同时浓乳加工利润处于高位将继续挤占全乳胶原料，因此全乳胶仓单将继续保持低位，交割品偏紧问题在RU2105合约上仍将延续。截至2月26日，上期所天胶仓单量在16.8万吨，处于近5年同期最低水平，较2020年同期减少30%。

而需求端，在各地“就地过年”倡议引导下，今年春节国内轮胎企业平均放假天数明显缩短，加之节后厂家订单需求表现较好，因而节后复工节奏相比往年提速。随着元宵节后厂家生产进一步恢复，同时原材料价格大涨刺激轮胎涨价声音不断，经销商备货情绪有所提振，在销量支撑下，后期整体开工负荷将继续回升，预计3月中上旬有望提升至六七成水平。

此外2月重卡市场表现依然强劲。有关数据显示，继国内重卡1月销量迎来开门红之后，2月销量预计超过11万辆，同比增幅约200%，这也是重卡市场自去年4月至今连续十一个月刷新月度历史纪录。