健康资讯 【#中汽协11月份汽车销量同比下降7.9%#】每日财报获悉，据中国汽车工业协会统计分析显示，11月，汽车产销分别达到238.6万辆和232.8万辆，环比分别下降8.2%和7.1%，同比均下降7.9%。与去年和前年相比，汽车产销略显疲态，并未出现往年的年底翘尾现象。1-11月，汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%，1-11月增速比1-10月有明显的下降，较1-10月分别收窄1.8和1.3个百分点。
【BT金融分析师】鸿海财报被下调预期，分析师称其电动汽车业务很有吸引力
领先的电子制造公司鸿海精密最近的第三季度财报被下调的预期所影响，因为其郑州富士康工厂持续的中断给iphone相关的生产和利润率带来了压力。不过，该公司管理层重申有信心到2025年实现10%的毛利率目标，这意味着苹果将继续在供应链上保持领先地位。鉴于鸿海精密强大的制造能力，我倾向于认可这一观点。
电动汽车业务也可能成为未来的一个增长引擎，鸿海目前已经与至少一家汽车制造商合作。电动汽车领域的蓬勃发展将是该股的积极催化剂，郑州的生产不利因素也将得到缓解。自从我上次研究该股以来，该股一直在下跌，目前鸿海的市盈率为8倍左右，相比之下并不算太高。到24财年，该公司的每股收益增幅预计在10%左右，我仍然看好这家公司。
受iPhone新产品周期的推动，鸿海10月份销售额同比增长41%。在我看来，关键的问题是，在郑州工厂问题之后，苹果可能会选择降低其供应链的风险，导致鸿海的市场份额随着时间的推移而下降。需要注意的是，鸿海是高端iPhone Pro机型的主要供应商。
从长远来看，鸿海的电动汽车业务看起来很有吸引力。举例来说，该公司的模式是不同的，因为它承担了设计和制造工作，这使得刚进入该领域的企业可以专注于市场营销，从而降低了进入门槛。鸿海的全球业务和专业知识使其在这方面拥有独特的竞争优势，尤其是对那些希望快速、高效扩张的客户而言。
尽管该业务尚未达到较大规模，因此该公司22-23财年的重点是销量较低的商用电动汽车(如E-truck和E-bus)。该公司乘用车电动汽车要到2024财年才会上市，客户名单中已经包括了Fisker等一些大品牌。
【本文为BT财经金融分析师简版文章，从10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】
“很多人在做投资的时候，很在乎别人怎么看，在乎别人满意不满意，真正的投资者是不在乎、绝对目中无人的，他眼里盯的就是这家企业，不看周围有没有人买。”
像我买一只股之前，最少要看近十年年报，分析公司的业务优势，核心竞争力是什么，有没有护城河，ROE、毛利率、负债率、现金流、分红率等跟同行对比，再看券商研究报告，这样一套下来基本上对企业有基本的研究了。最后在看十年平均估值，股价有没有腰斩，设定好分档买入的价格，等待1-3年估值回归基本上就能做到九成的概率盈利。
贵州茅台2021年报分析PPT版。许多创新明星企业，上市即巅峰，一路下滑；许多传统龙头企业，越老越香，一路攀登。创新明星企业，每年都在诞生；传统行业龙头，多年未变（行业地位）。舍新（新上市［估值高］新行业［迭代快］），念旧（传统行业龙头），关注不变，或许是一个省心省力的好方法。
总体思维和边际思维的辩证关系读财报的两个重点：1、战略推进情况验证核心投资逻辑2、关注当前对股价影响最大的因素而分析这两个重点的方法，正是“总体分析”和“边际分析”结合。对于长线投资者，读财报的第一目的是“验证”，财报分析首先要确认“不变的东西”，战略没有变，产品竞争力没有变，核心财务指标没有变，不变才是基础价值。我在《如何读懂一份财报》中说：优秀的企业都是由战略驱动的，而非跟着市场、跟着经营数字跑，理解企业战略，用财报去验证核心战略，才是价值投资者最应该关心的事。
财报分析中的边际思维
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