健康资讯 大摩发布研究报告称，予中国交通建设(01800)“增持”评级，目标价5.4港元，相信股价60日内将上升，发生概率为80%以上，现价为2022年预测市盈率约3倍，在每年10%至15%的盈利增长预估下，估值非常具吸引力。
报告中称，市场对政府关于基础设施资本支出的积极基调反应良好，反映投资者对今年增长趋于稳定的预期，以及一些关键基础设施项目新开工加速。该行认为，内地正进行逆周期的宽松政策，预计2022年交通固定资产投资(FAI)增长较2021年的2%增速加快，中交将能因此受惠。
谁说基金有那么赚钱的，看看这几只基金，一个比一个惨，三年回报率竟为负20%？
话不多说，先看数据——最惨基金排名榜（混合型）：
1. 金鹰核心资源混合（210009）：最高点回撤58.92%，规模4.12亿元；
2. 华商未来主题混合（000800）：最高点回撤58.82%，规模7.06亿元；
3. 长城景气行业龙头混合（200011）：最高点回撤54.85%，规模0.37亿元；
4. 大摩消费领航混合（233008）：最高点回撤51.63%，规模1.3亿元；
5. 泰达宏利品质生活混合（162211）：最高点回撤49.31%，规模0.19亿元；
6. 金元顺安价值增长混合（620004）：最高点回撤48.92%，规模0.37亿元；
7. 金鹰技术领先灵活配置混合A（210007）：最高点回撤48.68%，规模6.62亿元；
8. 天治低碳经济混合（350002）：最高点回撤47%，规模2.04亿元；
9. 民生加银精选混合（690003）：最高点回撤46.46%，规模0.97亿元；
10. 泰信蓝筹精选混合（290006）：最高点回撤44.33%，规模1.49亿元；
剩下的就直接看配图吧。
观点：
1.看了这么多家基金的回撤幅度，各位还觉得买基金好钱吗？一不小心追高买到垃圾基金，被腰斩也是有的，够你亏得慌。所以说，挑选基金它是一个技术活，需要你懂基金，还要会选基金。
2.上面几只回撤幅度大基金有一个共同点：就是规模普遍的很小，有的规模才几千万，太小了，很难抵抗市场风险，很容易面临清盘退出。所以各位买基金要看规模的，也要看基金经理的年限和回报率情况，综合考虑才会更稳重些。没事多关注关注咱，加入咱的投基圈，还能学学一些基金干货知识，大家一起进步，赚一杯羹！
3.不知各位有没有遇到比较惨的基金？欢迎留言分享！
以上个人心得，仅供参考！
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今日操作如下:制造小加500，其它自动自投中，其中光伏定投己暂停，因为收益翻红，就不去买贵的份额了，静等收获，其中大涨的大摩医药今天想卖出，结果卖不了，那就让子弹多飞一会，大部分基金估值都处在低位，加上疫情过后，一切都在复工复产中，相信开年之后会有一波好的行情，那就安心持基过年吧…………
宁德时代，再次遭遇大摩“凶狠”下调评级！一下打到“六折”，出手为何这么重？
宁德时代，周一大涨5.98%，市值1.01万亿创上市新高，并成为创业板首家万亿市值公司。
就在同日，摩根士丹利将宁德时代评级下调至“低配”，目标价251元。
较周一宁德时代的收盘价434.1，这次下调，目标价降幅达42.2%。
另外，这个目标价也有点那个，比250多1，伤害性不大，侮辱性极强。
早在去年11月份，摩根士丹利就曾将宁德时代评级下调至“平配”，那次的目标价也是这个251。
此后发生了什么，大家也都看到了，大摩反买，别墅看海。
宁德时代，在锂电池领域地位特殊，一方面其订单对于产业链上市公司的业绩比重较大。
同时，宁德时代还经常与产业链公司，设立合资公司，不仅增加下游客户粘性，还可以降低稳定成本。
突破万亿，有一定的代表性意义。
形态上，3个多月的震荡调整，突破前期双顶，成交量85亿，并未放量。
当然，对于价值投资者，可以说，已经贵到超出认知的程度。
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刚刚，市场传来3条重要消息！分别如下：
1、消息一：国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年12月下旬与12月中旬相比，15种产品价格上涨，31种下降，4种持平。其中，生猪（外三元）价格为16.8元/千克，环比下跌7.7%。
个人观点：2022年猪肉价格波动比较大。在10月份之前还有过一波大涨。发改委紧急出手投放中央储备肉，才使得肉价稳定下来。不过，近期的肉价又出现了下跌的现象。发改委也在密切关注肉价的变化，确保在适当的时候出手稳定肉价。我国对于肉价是相当关注的。毕竟肉价水平对于CPI的影响还是有的。近期消费类猪肉股表现也相对一般了。
2、消息二：因媒体报道的砍单传闻影响，隔夜美股“股王”苹果公司收跌近4%，市值也跌破2万亿美元关口。
个人观点：苹果公司的股票在近几年来表现相当不错，巴菲特也一直重仓持有苹果的股票。不过，近期的苹果在短期内表现不佳。苹果市值也跌破2万亿美元的关口。对于苹果的砍单现象，最受伤的应该就是A股的苹果产业链了。立讯精密在早盘因为这个消息出现了大跌。A股现在对于利好是很艰难上涨，但是对于利空是毫不犹豫地下跌。昨天的华泰证券，今天的立讯精密都是这样子。
3、消息三：展望2023年，不少券商机构看好银行板块估值修复行情，认为随着经济复苏、地产政策优化，银行经营环境向好，银行板块估值修复空间大。
个人观点：今天的金融地产表现相当强劲。金融地产因为估值便宜，不断受到机构的追捧。不少券商机构也在出台研报不断推荐金融地产。早盘金融地产有所发挥，对于大盘来说，再度因为金融地产的表现有所拉升。不过在金融地产表现强劲的时候，创业板又跌下去了。新能源和半导体与金融地产根本是势不两立啊！
A股午评：今天的A股大盘继续上涨为主。港股在早盘表现要比A股强多了。港股已经完全站上了2万点的心理关口。之前是怎么跌下来的，现在就怎么涨上去。我在去年也发表过这样的观点。机构现在对于港股的目标价又是提高了。大摩认为港股恒生指数可能要涨到24000上方的水平。
早盘北上资金抄底的意愿并不是十分强烈。在昨天北上资金沪股通净流出，今天虽然北上资金还是呈现净流入的状态，不过规模并不大。相反，南下资金抄底是相当积极的。港股在早盘也是大涨为主。根本不理会美股的涨跌。港股实在太强了。
A股早盘有所分化。上证指数表现明显要比创业板好一些。盘面上个股涨多跌少。金融地产，消费医疗成为上涨的主线。新能源在连续反弹了几天之后今天再次出现下跌。半导体也是冲高回落。看来金融地产和消费医疗的主线并没有太大的改变！今天的量能并没有放大，估计接下来A股还是震荡为主！
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关于医药这一波，有做的对的地方，有不足的地方，我也时常复盘，可以把一些大的思路简单分享一下。
首先，当然是对行业的成长性定义。医药和消费还能再玩30年，这个毋庸置疑。
其次，对于医药的交易，从价值和技术形态上判断依然绝对有效。
第三，对于品种方面，没有必要执着于个股，也没有必要一定要买指数。这两年我的认知是，在行业基金方面，被动+主动未必不是一个好的选择。去年底我结合价值和趋势，在医药内部第一次选择了主动医药大摩，几个月的时间涨了50%，算是一次成功的尝试。
未来，行业内的基金选择，会逐步扩大指数+主动。这里的关键在于是行业基金。因为主动基金最难把握的地方在于你不知道经理会怎么调仓，但是如果限制于一个行业内，那么出错的概率就小了很多，大差不差。
一点点思考。不同意的话保留意见，我不care。
#真知新坐标#大摩看好苹果通过服务再次让市值上涨。在库克执掌苹果公司的这么多年中，其实一直希望摆脱过分依赖iPhone系列的主营结构，库克也曾想着能够通过大力发展苹果服务内容，成为构成其营收的一个重要犄角。事实上，在大力发展App Store的内容收费等方面，库克也几乎是无所不用其极了。百分之三十的买路钱一直是业界诟病的焦点，为此Epic不惜和其一战，相互之间的诉讼现在还没有完结。
在欧洲、韩国、印度以及很多新兴市场，对苹果公司的这种数字垄断行为也一直开展调查，甚至被开出了不小的罚单，但苹果一直希望App Store模式能够继续保留，并成为其扩大营收的重要版图。或许也是对这种模式的向往，摩根士丹利认为，苹果公司已经转向订阅式模式的一种营收方式，将会帮助苹果公司的市值突破3万亿美元。摩根士丹利分析师在一份报告中写道，尽管市场仍倾向于将该iPhone制造商视为一家硬件公司，但转向以“终身价值”为基础的评估方法——将软件服务的经常性营收考虑在内——意味着从长远来看，该公司每股价格将超过200美元，市值超过3万亿美元。
事实上无论是App Store亦或者苹果推出的“硬件订阅”结构的一种转变，先试用再支付，通过各种手段希望用户能够使用苹果的终端硬件产品，这是为了能够网罗住更多的用户，在其拥有庞大的用户基础之后，其他的支付和收费模式会顺理成章的成为一个庞大的支点，进而可以开启更多的服务尝试。
大摩最近一篇好文“中国正在重置其底层经济逻辑”，推荐投资小伙伴阅读原文，从客观角度展望了未来五年的投资逻辑，价值很高。简要梳理做几点总结：
一，改革底层逻辑曾经是是“经济增长”和“消除绝对贫困”，这两大目标是我国成为世界第二大经济体，整体进入小康社会。但经济高速增长也产生了诸多问题，比如财富分配问题加剧了社会分化，产生了对立矛盾。未来改革底层逻辑调整为“经济发展”和“共同富裕”。纵观人类历史，“共同富裕”是前所未有的壮举。如何通过监管和法治让劳动者获得更多社会财富分配，并且不过度影响私营经济发展，这个平衡是主要的挑战；
二，部分行业获得政府强有力的支持，比如：高端制造业、供应链和科技的自主可控、清洁能源，这些行业也是未来新财富诞生的重点领域，具备长期投资价值。部分行业已被政策压制、并且将持续几年，比如互联网行业。可见的例子：取消软件企业税收优惠、对平台型科技企业处罚、信息安全监管等等，互联网企业盈利不确定性相当大。无论如何，小智认为互联网行业未来将不再是投资、就业的最佳选择；
三，政策关注的风险是：社会风险、国家风险、金融风险、环境风险。本次监管调整并不是第一次，历史上曾经有多个行业发生过，比如：06~08年采掘行业、08~10年乳制品行业、13~14年的高端酒类、18~19年医药。本次是互联网、学科教育。监管的力度识别点是该行业生产力会否下降。比如，采掘安全事故导致巨大负面社会舆论、环境污染、地下水下沉等问题，监管强力升级促使采掘行业整合，设备和管理升级带来了生产力提升，同时中小煤矿关闭保证了存留企业的利润率。所以本次监管发展路径依然有迹可循。小智曾提到，学科教育企业成功转型更可能成为未来行业巨头，监管客观上扫清了同业竞争对手；
四，消费人群变更。从年轻人变为35~45岁及55岁以上，两个群体主导。“年轻消费”转向为“家庭需求和退休消费”。针对这两个群体的特殊性，“情感健康”和“自我实现”为主题的消费将越来越突出。同时，技术进步将可能形成一个全新的消费形态，即“全自动化社会”，这是人类历史上不曾存在过，中国的消费者的理念将可能引领全球。对应必然诞生大量本土国际化品牌，也是投资的长期热点；
五，我国已经是商品消费的全球第一大市场，但服务消费的全球第一大市场仍然是美国。大摩预计未来十年内，我国的服务消费也将成为全球第一。小智认为带来机会板块如下：物业管理、医疗服务（不是医药而是服务）、养老服务、中高端医疗保险、教育（比如体育教育带来自我实现满足）、国内旅游（以3年周期看）、购物（比如免税店）、生活体验增强（宠物、社交平台和康复医疗）。而AI、AR和VR等数字化技术是三大技术推动力，遗憾的是，二级市场尚未观察到足够多的相关企业。
六，一些成熟行业都会被颠覆，比如传统家电、家居用品、汽车。主要识别点：其产品能否联线。以汽车行业为例，汽车正如智能手机一样，应成为“智能终端”。传统车企在工业制造优势完全不能产生“智能联网”优势，例如大众汽车电动系列在中国销量完全失败，结局要么成为代工厂，类似于富士康；要么破产，类似曾经的诺基亚。在家电行业的格力电器也面对同样问题，智能联网方面没有让市场满意的逻辑，可能只有不到两年机会窗口，如小米这类智能化电器会颠覆市场。这也是格力股价走低的核心原因。
聪明的投资者总是提前布局，而不是茫然跟风。
今天是周末，早上起来，市场传来了几条重要消息，分享给大家：
1、消息一：摩洛哥刚刚创造历史，1：0淘汰葡萄牙队，成为第一支进入世界杯四强的非洲球队。数据显示，葡萄牙国家队粉丝代币 (POR)一度大跌25%，现跌超16%，报1.84USDT。与此同时，阿根廷国家队粉丝代币（ARG）上涨15%。
个人观点：今年的世界杯精彩纷呈！冷门不断！大热门巴西队居然在点球大战出局了！拥有C罗的葡萄牙队也被淘汰了！万万没想到，一支名不见经传的摩洛哥闯进了世界杯的四强！成为了第一支进入世界杯四强的非洲球队！这真的是令人意想不到！世界杯有人欢喜有人愁！摩洛哥人笑了，葡萄牙人哭了！粉丝代币也出现了大幅的变化！数据显示，葡萄牙国家队粉丝代币 (POR)一度大跌25%，现跌超16%，报1.84USDT。与此同时，阿根廷国家队粉丝代币（ARG）上涨15%。世界杯已经不仅仅是球场上的事情了。球场外发生的也同样十分惊心动魄啊！
2、消息二：全球最大对冲基金桥水：中国二级市场股票很有吸引力 温和看多中国资产
个人观点：此前高盛，大摩等这些机构也发表了看好中国资产的观点。现在全球最大的对冲基金桥水，也加入到看多大军中来。不过桥水看多中国资产还是有限度的，并不是盲目看好。而是温和看好！其实，当前的A股估值水平仍然处于历史底部区域，看多A股并没有错。这段时间以来，A股的表现也是相当不错的！在美股不断出现调整的时候，A股仍然保持一定的韧性！未来，A股的调整空间十分有限，最多也就回补一下之前的缺口而已。
3、消息三：今年1至11月份，国家铁路完成煤炭运量19.1亿吨，同比增加1.43亿吨、增长8.1%，其中电煤运量13.5亿吨，同比增加1.6亿吨、增长13.2%，均创历史最好水平。截至11月底，全国363家铁路直供电厂存煤7500万吨，同比增长9.2%，平均可耗天数29.4天，同比增加3.8天，保持较高水平。
个人观点：今年以来，全球环境复杂多变，有些欧洲国家出现了能源危机，能源对于一个国家来说，具有十分重要的战略意义。对于发电来说，除了新能源之外，传统的煤炭就显得相当重要了。我国的煤炭供应和需求处于一个较为稳定的水平。今年以来，煤炭运输也保持较高的水平。A股的煤炭板块在今年以来，表现也是相当出色。有段时间，成为市场中除题材之外唯一的亮点板块了。
A股点评：虽然A股这段时间以来表现相对坚挺，不过，大盘并没有出现较大的突破。大盘站上3200点之后，一直处于震荡的走势中。上周五美股再度出现调整，中概股也跟随调整。A50出现了下跌。短期内，中概股的涨幅较大，可能会面临调整了。A股也还有两个缺口没有回补。短期内如果有回补缺口，向上的动力才会更大一些！想要加仓的，可以等缺口回补了再来加仓不迟！
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A股昨日大涨之后，今天出现小幅调整，上证指数节后二连阳，板块分化明显，一位女将管理的基金名列估值榜首！
今天的大盘可谓是有惊无险，虽然盘中震荡看似剧烈，其实最后上证微涨，创业板微跌，整体表现稳定。
虽然成交量出现明显缩量，但仍连续第二天突破万亿大关。这说明人气还在，而且值得注意的是尾盘北向资金明显出现了大幅流入的迹象，这也令我们对明天的行情更加充满了期待！
另外，我们也注意到，盘中的板块出现了明显分化，在这样外表平静，但内心剧烈波动的盘面，我们还是要注意节奏的把握，需知追涨杀跌是不可取的。基金投资更是如此，我们一起看看，今天基金估值排在前列的，是哪些基金吧！
一、大盘情况
上证指数，上涨0.17%；
深证成指，下跌0.02%；
创业板指，平盘；
科创50，下跌0.90%；
沪深300，上涨0.31%；
上证50，上涨0.75%；
中证500，下跌0.01%；
由此可见，今天除了科创50跌幅略大，其他指数都表现得比较平静。
二、板块情况
列出几个涨幅较大的板块：
1、中药，上涨4.30%；
2、新冠治疗，上涨3.13%；
3、港口，上涨2.73%；
4、白酒 ，上涨1.89%；
5、医疗，上涨1.72%；
6、医药，上涨1.67%；
7、医美，上涨1.63%
从这里可以明显看到，医字头的板块今天占据了涨幅榜的前列！我们接下来看看基金是否也是如此的情况吧！
三、基金估值排行
1、中银证券健康产业混合，估值涨幅4.00%；
这只基金吴哥也曾点评过，是白冰洋管理的，一位女将，她管理的几只基金今年表现都不错。
这只健康类基金的回撤只有21.07%，而近一年的收益达到了32.37%，可以说是远超葛兰、赵蓓，值得关注。
2、前海开源中药股票，估值 涨幅3.64%；
中药类的基金，今天中药板块涨幅领先。这只基金的回撤也相对较小，近一年的涨幅也是正数，喜欢中药的小伙伴是可以关注的。
3、红土创新医疗保健股票，估值涨幅3.58%；
所持个股应该是以新冠治疗为主的，这只基金近一年的收益是-13.16%，回撤还可以。
4、汇添富中证中药指数，估值涨幅3.56%；
中药指数基金，今天中药的表现确实不错。
5、大摩沪港深精选混合，估值 涨幅3.44%；
这只基金也是以医药为主的，而且重仓股中有一些港股里的医药类基金，偏重于CRO。
6、大摩优悦安和混合，估值涨幅3.42%；
这只基金的持仓类似于第五名，只是没有了港股。
7、长盛养老健康产业灵活配置混合，估值涨幅2.99%；
也是医药类基金，只不过近一年的回撤达到了近40%！
8、大摩健康产业混合，估值涨幅2.69%；
医药类基金，更加侧重于CRO。
9、信澳健康中国混合，估值 涨幅2.68%；
这只基金成立于3月，看来是个好时机，也是一位美女基金经理杨珂管理的。
10、信澳医药健康混合，估值 涨幅2.63%
同为杨珂管理，近一年的业绩是-24.96%。
四、总结
以上十只基金都是大健康类基金。可以看出，多数基金近一年的回撤都相当大，大健康赛道里，近一年回调较大，不过细分赛道的机会还是比较多的，比如说中药、新冠治疗等，因此对于基金经理的择时能力要求比较高。
而白冰洋的这只基金，在所有大健康基金中表现独树一帜，能力出众！由于医疗医药最近已有见底迹象，且大健康属于必选消费，也是在消费拉动过程中受益的板块，因此可以用中长线的眼光来对待！
#基金#
