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#早安##投资#
对投资人利益直接产生影响的是 客观内在价值与主观认知偏差的增减。机会是主观对客观内在价值低估的 出现和低估程度的加大。风险是主观认知对客观内在价值高估的出现，以 及这种高估的扩大。主观认知的变化的频繁程度和变化幅度都远远超过了 客观内在价值，从而主观认知变化导致的投资价值增减更加频繁，更加活 跃，更加主要。投资人认知大幅变化的过程就是投资价值变化的过程。
我所经历的贵州茅台“惊天地泣鬼神”的大波动，以及在大波动过程 中出现的千载难逢的投资机会完全是以上观点的反映和直观表现。表 3-1 记录了始于 2012 年的茅台先跌后涨的变化过程中，估值水平变化以及业 绩的变化。
以市盈率为表现形式的估值水平其实就是市场中绝大多数投资者的认知。每股收益代表了企业客观内在价值，每股收益变化就是企业客观 内在价值变化。我在这个表中把贵州茅台的过去，从 2012 年 ~2018 年， 这 6 年中，股价变化、市盈率变化、业绩变化放在一张表格中，目的就是 为了通过真实案例来揭示真正的投资价值，往往是由主观认知的变化所引 起的。
2012 年 7 月贵州茅台的股价创出了阶段性新高达到 190 元，市盈率 22 倍，既没有高估也没有低估，所以在这个价位上买贵州茅台，并不能 获得超额收益。不久神奇的事件发生， 因为中国政府大力推行反腐， 禁止 官员饮用高端酒。政策发布后，资本市场上大多数参与者想当然地形成了 一种认知： 官员不再饮用茅台酒， 茅台酒就失去了消费者， 民间老百姓不 会傻乎乎的喝那么贵的酒。这种认知逐步扩散，最后市场绝大部分参与者 接受了该观点。大多数人认为因为反腐， 茅台的长期前途变得暗淡， 未来 会老太太过年一年不如一年！也就是说大多数人的认知层面认为，茅台的 未来价值会逐年减少。由于绝大部分人的认知决定当时价格，于是贵州茅 台股价持续下跌。到 2014 年 1 月最低跌到了 76 元，跌幅 60%，市盈率只 有 8 倍。与此同时贵州茅台的每股收益在稳定的基础上小幅增长。记得当 时正是春节，我与亲戚、朋友、同学聚会的时候，利用聚会向亲朋好友不 厌其烦介绍贵州茅台出现了千载难逢的历史性机会，建议大家把手中可以 筹措的钱都投入贵州茅台。我口若悬河滔滔不绝的推荐迎来的是几乎一致 怀疑，大家反馈回来的观点是：反腐以后没有人喝茅台了，茅台完蛋了， 茅台没有前途了。有几个相对理性的同学在我不厌其烦的推荐下，渐渐明 白了贵州茅台出现的机会，表示要回家筹措资金，不久他们反馈来的消息 是： 掌管着他们家庭财政大权的妻子， 果断坚决地否定了他们的想法， 并 且告诉他们，要提防那个忽悠你买茅台的家伙。在人人都知道官员不喝茅 台，茅台失去市场的时候，还让人买茅台这种人是别有用心的小人。
这一波的下跌客观内在价值还增长，完全是大多数人的主观认知认 为贵州茅台公司不行了，大多数人主观认知的变化成了股价下跌的唯一 原因。主观认知与客观基本面发生了巨大偏差，就是投资价值。茅台从 2012 年 7 月开始下跌到 2014 年 1 月跌幅 60% 的过程中，客观内在价值没有变化， 主观认为它会越来越差， 于是发生了重大的偏差， 而这个偏差的 出现就是创造投资价值的过程，就是创造投资机会的过程，这个时候需要 的是买入， 我在这个时候大声疾呼， 这是千载难逢的机会， 当时我不仅重 仓买入，还加了杠杆。
我很显目富阳区的惠农做法，他们在2012年就着手解决农民养老金。按村统一办理农商信货，凡是60岁以上没有交养老金的，填写表格年龄上不封顶，待60周岁后可每月领取2000元养老金。原享受精减职工每月500元生活的，也填表格。填表格后每月享受800元，比原来每月500元，多领300元。这个做法深受农民欢迎[握手][握手][握手][大笑][大笑][大笑][玫瑰][玫瑰][玫瑰]
郑风田中国人民大学农业与农村发展学院教授、博士生导师呼吁给农村70岁以上老人每月发五六百元?郑风田:欠农民的太多了
04:212012年7月11日，新东方宣布简化北京新东方的股权结构，清理了其他10位股东的股份，通过无对价协议将北京新东方100%的股权转移到俞敏洪控制的实体下。6天后，美国证券交易委员会对新东方发出调查函，调查事项为其可变利益实体（VIE）的股权变更，当日股价暴跌34.32%。
又过了一天，浑水发布一份近百页的报告，强烈建议投资者卖出新东方股票。它所质疑的内容包括：新东方将特许加盟学校算作自办的学校，报告了不实的学校数目和总收入；指控新东方的财务报表没有准确反映北京海淀学校缴纳的企业所得税；指控新东方不适当地将不同利益实体及其子公司的财务数据并入公司的报表等。
在卡森·布洛克看来，新东方是一个造假者，他在接受采访时暗示，新东方存在的缺陷无法改正：“斑马无法改变自己身上的条纹，也许私募投资者认为他们可以做到，但我不这么认为。”在浑水报告的刺激下，新东方股价当日再跌35.02%，连续两日跌幅累计57.32%，市值缩水14亿美元。
浑水报告发布的时候，俞敏洪正坐在开往西藏的列车上，火车途经沱沱河时，他还在新浪微博上发了一张抢拍的照片。他是一个拥有863万粉丝的网红人物，被很多年轻学生视为“励志大哥”，暴跌的股价把他一下子摔进沱沱河的激流旋涡之中。“我听到这个消息的第一时间，就想买进公司股票，可是公司法律顾问劝阻了我，说现在买会引起怀疑，在法律上有风险。”俞敏洪后来回忆说，在熬了四天后，他实在忍不住了，“除非美国有明确的法律证明我不能买，否则我一定要买”。7月20日，新东方宣布，董事会将在公开市场购买新东方总计5000万美元的美国存托股票，并保证6个月内不会卖出。
与此同时，新东方接受了美国证交会长达两个半月的“彻底体检”。调查员近十次飞到北京，将新东方历年来涉及股权的几千份合同全部翻译成英文；拆走了高管的电脑硬盘，将其中文件全部拷出来；邮箱里的电子邮件也全部打印出来，哪怕是已删除的邮件，也要用特殊的手段恢复。调查人员还细读了俞敏洪个人邮箱里的三万多封邮件，为应付此次调查，新东方投入的资金高达数百万美元，创下了一个纪录。
后来的事实证明，新东方是少数没有被浑水击倒的中国公司之一，然而，事件前后的火药味，显示出美国投资人对中概股的极端不信任。俞敏洪对记者抱怨说：“因为美国市场对中国公司形成了一种不信任的情绪，所以浑水弄哪家公司，哪家公司股票就会跌，它就能赚钱。”
说我没钱吧，家里4台手提电脑；说我有钱吧，整天口袋空空的[捂脸]
这十几年，我家一共买了4台手提电脑了，2012年第一台联想电脑花费3800元，用到现在，还可以正常开机，但是浏览器不行，内存不足，卡得特别厉害。
那两台白色的手提电脑不太好用，可能是因为网购，电脑质量不太好，每台用了3年就不行了。
今年买的那台电脑是给孩子上大学用的。
这辈子钱没存到，存了几台手提电脑，看着这些电脑，我在想：如果我不做幼师，我还会操作电脑吗？有时候加班加点做表格，没日没夜的守在电脑旁，眼睛特别疲劳。#从今天起记录我的2023# #我的生活也是头条#
