健康资讯 吴加布：
万物电驱时代已至，下游磁材需求加速。稀土磁材是稀土下游需求占比最大且成长性最好的领域，新能源汽车和工业电机用高性能磁材是未来主要需求增量。我们的测算表明，高性能铰铁硼需求将从2021年9.3万吨升至2025年的20.3万吨，年均复合增速达到21.6%；中低端钕铁硼需求2021-2025年从12.6万吨增至15.2万吨，维持4.7％的增速。综合来看，到2025年钕铁硼合计需求为35.5万吨，2021-2025年的 CAGR 为12.8%。
中国稀土产业集团动作频出，国内供给格局有望进一步优化。中国稀土产业集团成立于2021年12月23日，首次成立便整合了中铝、五矿、赣矿三大稀土集团并引入中国钢研、中国有研两家稀土科技研发企业，是2016年第一轮稀土大集团整合后的又一重大历史变革。此后中国稀土产业集团围绕资源整合、数字化发展、人才引进等与多方面签订战略合作框架协议，包括但不限于江西理工大学、广晟集团、中国联通集团、中国工商银行、湖南省人民政府等。我们认为，中国稀土产业集团的成立与发展，有望进一步优化国内稀土供给格局。
建议布局稀土上游资源和深加工磁材的轮动，关注产能放量的强 a 标的。建议布局稀土上游资源和深加工磁材的轮动。一是稀土上游有望率先受益于稀土行业的量价齐升；二是稀土永磁由于调价机制大体有1-2个季度的滞后，在稀土价格上涨的初期，磁材企业毛利率承压，但当磁材合同价格逐步重置，高端铰铁硼因其较强的成本转嫁能力，磁材企业毛利率有望重新走阔，从而迎来量价齐升。
广晟有色：有望迎来业绩和治理机制两大拐点，重估动能强劲。一是公司新丰左坑矿采矿证的成功办获新增稀土储量11.1万吨，为公司目前在采稀土矿山合计资源储量的8倍，稀土储量大增和后续开发将奠定公司业绩成长基石，并利用深厚的技术积淀和华南的市场优势，向磁材领域进一步延伸；二是公司管理机制迎来重大拐点，从去年月份以来，公司高管班子全面履新，今年3月完成定增，并推出股权激励计划，经营活力有望全面迸发。
中国稀土：采用市值／配额比，我们用北方稀土市值／配额比代表轻稀土吨配额市值，广晟有色市值／配额比代表重稀土吨配额市值，并采用今年的配额和明年的假设配额测算出该比值所处区间，测算得到中国稀土集团合计配额的合理市值在604-1023亿元之间，考虑到中国稀土作为集团旗下，目前仍处于被低估区间。
下游磁材金力永磁、中科三环、宁波韵升、正海磁材等磁材龙头企业。我们认为下游磁材企业有望显著受益于新能源领域需求持续增长，以及磁材价格合同重置，磁材单吨盈利上升，迎来量价齐升。一是磁材下游新能源及节能领域在碳中和背景下持续维持高景气度，带动高性能稀土磁材需求快速增长。磁材行业龙头公司顺势扩张产能，有望迎来产销量同步大幅提升。二是高性能稀土磁材成本价格转嫁能力强，随着磁材价格合同重置，磁材单吨盈利有望回升，磁材企业将迎来量价齐升。
大地熊(SH688077) 中科三环(SZ000970)
大亚大牙：
大地熊(SH688077)是真的熊啊
慈悲是一种选择：
每一年
都要和过去道个别
迎接
下一段未知的岁月
迷雾里没铺好的青石砖
每一块形状不同的绚烂
时间
给所有问题找答案
我们
总是急着梳理清算
成长
教我和每支股道谢
伤害我的股
也祝你拥有美好明天
当你匆匆地走完这一生
那些故事是否都已讲完
年少时的泪水
有没有被风干
有没有克服无尽的疲倦
当你匆匆地走完这一生
那些理想是否都已实现
艰难的日子里
是谁在你身边
抹不去的遗憾是浓烈或平淡九号公司-WD(SH689009) 大地熊(SH688077)
